期貨基礎知識入門知識課件

期貨基礎知識培訓入門知識簡單的說，期貨就是買賣一種預期。買賣未來的漲跌。

一、什么是期貨？期貨市場的產生

時間:1848年地點:美國芝加哥誕生第一家期貨交易所背景：美國農業(yè)商品化的推動市場經濟發(fā)展的產物

現貨交易——遠期交易——期貨交易期貨交易就是對期貨合約的買賣。期貨合約就是由交易所統一制定的，規(guī)定了在未來某一特定時間和地點交割一定數量和質量的實物商品或者金融產品的標準化合約。期貨合約主要條款包括合約標的、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最低交易保證金、每日價格最大波動限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。

期貨合約簡介標準化合約

保證金制度（杠桿效應）雙向交易制度

T+0制度每日結算制度（當日無負債）強制平倉制度到期交割制度持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度

二、期貨交易制度（交易特點）杠桿效應1．保證金制度

假設某期貨品種保證金定為合約價值的8%（交易所），期貨公司加收一定比例（如2%），并隨市場風險不斷變化而適當調整.

于是實際合約保證金率——10%

如買入該期貨合約總價值為50000

則所需保證金50000*10%=5000交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。倉位控制，重中之重（四）根據交易所的緊急措施應予強行平倉；履約方式：實物交割對沖平倉（實物交割）期貨合約主要條款包括合約標的、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最低交易保證金、每日價格最大波動限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。這種交易形式就是做空！市場經濟發(fā)展的產物這就是期貨中所說的做空實物交割指的是商品期貨，金融期貨一般是現金交割。期貨交易與股票交易的區(qū)別（五）其他應予強行平倉的情形。股票交易期貨交易這就是期貨中所說的做多每日計算盈虧、交易保證金及各種費用，并劃轉資金。交易地點：任何地點只能在交易所保證金不足，要求追加保證金或者被強制平倉。期貨交易出現漲跌停板單邊無連續(xù)報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所可以采取調整漲跌停板幅度化解市場風險。市場更透明－－遵循“公平、公開、公正”套牢不要緊，堅持到底，一、什么是期貨？保證金制度（杠桿效應）￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%全額交易保證金交易做多情況下財富增長快財富增長快100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%全額交易

保證金交易做多情況下風險成倍擴大2、雙向交易制度

預期價格下跌，賣出期貨合約，下跌后買入平倉獲利

預期價格上漲，買入期貨合約，上漲后賣出平倉獲利。

做多做空上漲、下跌均有獲利機會雙向操作實例上漲、下跌均有獲利機會賣出平倉買入開倉買入平倉賣出開倉3、T+0制度買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉流動性便利性隨時應對市場變化規(guī)避隔夜風險4、每日結算制度（當日無負債）

每日計算盈虧、交易保證金及各種費用，并劃轉資金。保證金不足，要求追加保證金或者被強制平倉。結算價是進行當日未平倉合約盈虧結算和計算下一交易日交易價格限制的依據。結算價是指某一期貨合約當日一定時間內成交價格按照成交量的加權平均價。

當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）×賣出量×合約乘數]+∑[（當日結算價-買入成交價）×買入量×合約乘數]+（上一交易日結算價-當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）×合約乘數

當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續(xù)費等履約保證金可用保證金5、強制平倉制度什么情況下會被強制平倉？會員、客戶出現下列情形之一的，交易所對其持倉實行強行平倉！（一）結算會員結算準備金余額小于零，且未能在規(guī)定時限內補足；（二）客戶、從事自營業(yè)務的交易會員持倉超出持倉限額標準，且未能在規(guī)定時限內平倉；（三）因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處罰；（四）根據交易所的緊急措施應予強行平倉；（五）其他應予強行平倉的情形。

實物交割制度，主要是指期貨合約到期時，交易雙方在交易所指定交割倉庫以貨品易主的方式了結到期未平倉合約。實物交割指的是商品期貨，金融期貨一般是現金交割。

6、到期交割制度7、持倉限額制度持倉限額制度主要指會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數額。超出的持倉或未在規(guī)定時限內完成減倉的持倉，交易所可強行平倉。同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。

目的：防止操縱8、大戶報告制度

交易所實行大戶持倉報告制度。會員或者客戶對某一合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準的，會員或者客戶應當向交易所報告?？蛻粑磮蟾娴模瑫T應當向交易所報告。交易所可以根據市場風險狀況，制定并調整持倉報告標準。

客戶未報告的，會員應當向交易所報告。交易時間：無限制嚴格規(guī)定當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）×賣出量×合約乘數]+∑[（當日結算價-買入成交價）×買入量×合約乘數]+（上一交易日結算價-當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）×合約乘數如買入該期貨合約總價值為50000這種交易形式就是做空！這種交易形式就是做空！會員或者客戶對某一合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準的，會員或者客戶應當向交易所報告。這就是期貨中所說的做空利用期貨的做空機制，在3350賣出開倉。（五）其他應予強行平倉的情形。客戶未報告的，會員應當向交易所報告。賣出套期保值（空頭套保）履約方式：實物交割對沖平倉（實物交割）每日計算盈虧、交易保證金及各種費用，并劃轉資金。賣出套期保值（空頭套保）規(guī)避風險套期保值交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。每日計算盈虧、交易保證金及各種費用，并劃轉資金。（二）客戶、從事自營業(yè)務的交易會員持倉超出持倉限額標準，且未能在規(guī)定時限內平倉；＝3350×10％×1×10＝3350（元）保證金不足，要求追加保證金或者被強制平倉。期貨漲跌停板幅度在交易規(guī)則中確立，為前一日結算價的±X%期貨交易出現漲跌停板單邊無連續(xù)報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所可以采取調整漲跌停板幅度化解市場風險。

漲停價跌停價9、漲跌停板制度收盤價結算價結算價收盤價+5%-5%

期貨交易與現貨交易的區(qū)別

現貨交易期貨交易交易目的：獲得實物轉移風險、獲得利潤交易對象：商品實物標準合約交易時間：無限制嚴格規(guī)定交易地點：任何地點只能在交易所交易價格：買賣雙方商定公開競價交易方式；一手交錢，一手交貨交易所集中交易

期貨交易與遠期交易的區(qū)別

遠期交易期貨交易保障制度：書面合同保證金制度每日無負債結算制度履約方式：實物交割對沖平倉（實物交割）信用風險：風險較高風險較小期貨交易與股票交易的區(qū)別

股票交易

期貨交易交易方向:

只能做多

雙向交易，多空皆可交易規(guī)則：

T+1（當天不可平倉）

T+0（當天可平倉）資金運用：

全額資金

保證金方式（杠桿）期貨交易的優(yōu)點

交易更便捷－－有大量買家和賣家市場更透明－－遵循“公平、公開、公正”交易成本低－－保證金交易，以小博大履約有保證－－有嚴格的保障制度投資投機兩相宜－－既能投資又能投機

三、期貨交易的功能

發(fā)現價格

指期貨市場通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性價格的過程。規(guī)避風險套期保值套期保值：就是買入(賣出)與現貨市場數量相當、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出(買入)期貨合約來補償現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。風險投資投機、套利套利：指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。套期保值的原理

時間期貨現貨價格趨同性1、套期保值買入套期保值（多頭套保）

9月份，某油廠預計11月份需要100噸大豆作為原料。當時大豆的現貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。據預測11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導致原材料成本上升的風險，決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易情況如下表：賣出套期保值（空頭套保）

7月份，大豆的現貨價格為每噸2010元，某農場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔心到時現貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。交易情況如下表所示：套期保值的目的盈虧相抵規(guī)避風險交易更便捷－－有大量買家和賣家保證金不足，要求追加保證金或者被強制平倉。上漲、下跌均有獲利機會市場更透明－－遵循“公平、公開、公正”空頭交易舉例實物交割指的是商品期貨，金融期貨一般是現金交割。突破篇

橫盤突破要緊跟，

突破位價做停損．

一旦轉勢風向變，

反手堅決假后真．當時大豆的現貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。交易規(guī)則：T+1（當天不可平倉）T+0（當天可平倉）（三）因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處罰；期貨交易與股票交易的區(qū)別開倉價：48000平倉價：82000保證金比例：12％1手＝5噸股票交易期貨交易＝（82000－48000）×1×5＝170000（元）期貨交易就是對期貨合約的買賣。期貨交易與遠期交易的區(qū)別買入套期保值（多頭套保）機會來臨，滿倉殺入引言篇

期貨不該天天賭，

看錯止損要服輸．

輕倉順勢做波段，

探囊取物貴知足．＝3350×10％×1×10＝3350（元）交易價格：買賣雙方商定公開競價7月份，大豆的現貨價格為每噸2010元，某農場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔心到時現貨價格可能下跌，從而減少收益。（三）因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處罰；套牢不要緊，堅持到底，期貨合約簡介期貨交易與股票交易的區(qū)別現貨交易——遠期交易——期貨交易市場更透明－－遵循“公平、公開、公正”交易時間：無限制嚴格規(guī)定突破篇

橫盤突破要緊跟，

突破位價做停損．

一旦轉勢風向變，

反手堅決假后真．保證金制度（杠桿效應）交易地點：任何地點只能在交易所交易價格：買賣雙方商定公開競價套牢不要緊，堅持到底，這就是期貨中所說的做多預期價格下跌，賣出期貨合約，下跌后買入平倉獲利如買入該期貨合約總價值為50000交易價格：買賣雙方商定公開競價這就是期貨中所說的做空趨勢篇

長期要看周月線,

拐點介入最關鍵.實物交割制度，主要是指期貨合約到期時，交易雙方在交易所指定交割倉庫以貨品易主的方式了結到期未平倉合約。市場更透明－－遵循“公平、公開、公正”怎樣做期貨單向投機交易2、投機1、開戶2、下單3、競價4、結算

——每日無負債交易流程風險揭示簽署合同繳納保證金

多頭交易舉例平倉離場開倉進場期貨交易的盈虧計算開倉價：48000平倉價：82000保證金比例：12％1手＝5噸交易順序：先買后賣，即開倉是買入，平倉是賣出，多頭交易。計算過程如下：保證金＝開倉價×保證金比率×手數×5

＝48000×12％×1×5＝28800（元）盈虧計算＝（賣出價－買入價）×手數×5

＝（82000－48000）×1×5＝170000（元）資金回報率＝170000÷28800＝5.9（倍）例子說明這就是期貨中所說的做多先買后賣，就是做多賣出平倉買入開倉這種交易形式就是做多

空頭交易舉例怎么辦？雙頭雙頭形態(tài)、均線死叉、價格突破短期及長期支撐利用期貨的做空機制，在3350賣出開倉。開倉進場平倉離場開倉價：3350平倉價：2600保證金比率：10％1手＝10噸交易順序：先賣后買，即開倉是賣出，平倉是買入，空頭交易。計算過程如下：保證金＝開倉價×保證金比率×手數×10

＝3350×10％×1×10＝3350（元）盈虧計算＝（賣出價－買入價）×手數×10

＝（3350－2600）×1×10＝7500（元）資金回報率＝7500÷3350＝2.2（倍）

盈虧計算例子說明這就是期貨中所說的做空先賣后買，就是做空賣出開倉買入平倉這種交易形式就是做空！交易要點★交易必須順應趨勢★尋找價格支撐與壓力★注重突破的重要性★必須設立止損套牢不要緊，堅持到底，交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。每日結算制度（當日無負債）＝（82000－48000）×1×5＝170000（元）套期保值：就是買入(賣出)與現貨市場數量相當、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出(買入)期貨合約來補償現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。＝48000×12％×1×5＝28800（元）地點:美國芝加哥誕生第一家期貨交易所（三）因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處罰；交易更便捷－－有大量買家和賣家上漲、下跌均有獲利機會交易地點：任何地點只能在交易所盈虧計算＝（賣出價－買入價）×手數×10交易價格：買賣雙方商定公開競價資金運用：全額資金保證金方式（杠桿）引言篇

期貨不該天天賭，

看錯止損要服輸．

輕倉順勢做波段，

探囊取物貴知足．這種交易形式就是做空！期貨合約主要條款包括合約標的、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最低交易保證金、每日價格最大波動限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。＝48000×12％×1×5＝28800（元）這就是期貨中所說的做多為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。盈虧計算＝（賣出價－買入價）×手數×10套牢不要緊，堅持到底，投資期貨與傳統的投資于股票市場思路上存在很大的區(qū)別股票期貨

長期投資

合約有時間期限

套牢不要緊，堅持到底，守得云開見月明

當斷不斷，反為其害

機會來臨，滿倉殺入

倉位控制，重中之重“牛市賺錢，熊市虧錢”只能做多不能做空看漲做多，看跌做空，雙向操作，不論牛熊。交易價格：買賣雙方商定公開競價趨勢篇

長期要看周月線,

拐點介入最關鍵.每日無負債結算制度如買入該期貨合約總價值為5