證券投資的財務(wù)概論

Chapter2報酬、風險與貨幣的時間價值

1證券投資與財務(wù)分析概論學(xué)習(xí)目標了解報酬的基本概念及衡量方式認識風險的基本概念及衡量方式探討風險與報酬間的關(guān)係熟悉貨幣的時間價值2證券投資與財務(wù)分析概論報酬率投資證券的報酬，包括收益利得及資本利得，將報酬除以投資成本，可得到一個報酬率，或稱做投資報酬率。報酬率可分為實際報酬率與預(yù)期報酬率。實際報酬率用以衡量過去的投資績效；預(yù)期報酬率則用來預(yù)測未來可能的投資績效。3證券投資與財務(wù)分析概論實篇際沖報突酬滴率實鳳際浙報橡酬筑率單(虹A我c京t杠u門r構(gòu)a適l用R乳a帥t毅e何o距f爭R慌e巧t猶u刃r酬n執(zhí))福指清投輪資蔽之增結(jié)狀果鼓已遣經(jīng)賤知扭道露時乒，轟「駱事副後憂」誤、逮「蔽已開實窯現(xiàn)唱」拳的艇報典酬息率袍。何計扯算揪公敬式餓為禾：賣企價帶─什買蠟價利萬息咸收齊入渴或饞股其利搭收擇入4證察券玻投宣資歇與模財鮮務(wù)青分汗析全概張論預(yù)腿期蘇報統(tǒng)酬際率預(yù)苦期待報蛇酬庸率冶(甘E責x問p搖e夢c莊t狐e養(yǎng)d駝R敬a栗t兼e五o雀f懼R錘e斑t以u柜r勤n節(jié))葡乃老指值投桃資其人競進帝行咸投問資舌前呆預(yù)種期秤能伙得吹到老之襖報說酬千率徒，書因奧為糟是疼個饒期幕望集值質(zhì)(級E艷x指p貨e跳c址t沉e那d泰V刪a物l派u碌e打)帳的爹觀轟念偉，怕故室預(yù)追期騎報抖酬貿(mào)率抬僅麗止乞於囑純在粹膨預(yù)右期點的禽層團面兵，值是蛇個碗合筍理閘猜愚測心的勇數(shù)島字妄，冒未謊必嚼能振夠凱實證現(xiàn)咐。5證薯券比投轎資災(zāi)與勞財租務(wù)憐分哪析膛概巨論預(yù)挖期酬報耽酬明率公使式：掌代器表X證棒券淘在溫第i種輩狀描況株下達之交收盼益：篇代瓣表X證刪券痕在御第i種淹狀濁況據(jù)發(fā)像生痛之掏可蝴能汽性(機使率)6證凍券偽投右資帖與帆財混務(wù)視分烏析印概我論要族求榴報拒酬絹率要灑求睜報娘酬臂率出：條乃塌是懸根伯據(jù)何實份際板報啟酬除率夢而蹲來承：波投蠻資形人偵先山分鄭別發(fā)算辰出得過墳去公數(shù)揮個脅期頓間補內(nèi)渡，源每尋個綿期單間趣證頌券瓶之易實薪際痛報致酬即率研，填再語求妄算魚這秒些仿實依際掉報串酬叛率妙的絕平謊均脅值憶，銹做伯為齡投宰資礙該儉證京券呼之鮮要殊求虹報棋酬關(guān)率緞，卷就交是賠投答資握人雷要娛求感「巴至糧少經(jīng)、遭最遷少浩」誰應(yīng)樹該愉要設(shè)達旱到破的退報銅酬踏率敲水終準箭。7證毀券威投厚資餐與屆財痰務(wù)罰分售析賽概蹤蝶論歷溜史霧績挨效渡之貸衡約量常泉用槽來電衡藥量般證喘券舟歷承史佩績濃效焦的脾方侄法姿有五兩辟種辭：算單術(shù)望平炸均啟法幾篩何默平軋均錘法8證榮券謊投招資令與你財攻務(wù)徹分國析報概領(lǐng)論算妖術(shù)仔平振均眉法基膽本獲假鄭設(shè)孤：責投電資蠻人桿過矩去墓各蝴期曬所飲得描的聚報稈酬猛不帳會岡再濤滾南入影本耳金梅繼賭續(xù)鍬投吵資抬，邀原量始薪的騙投箱資憤金聲額乞不銷會奸隨舅著涼時粥間沸經(jīng)篩過材而犧改櫻變木，跌故退不壘必獵考刪慮沙再群投覺資費的相問瞇題俯。公棉式昂：9證陶券醋投喝資徹與辮財咬務(wù)智分廣析屆概般論幾么何毛平極均名法基自本道假給設(shè)總：凈投健資蜓人酬會眉將擺過簽去拿各滲期制所純得諷的跨報衡酬拼滾恥入惰本早金斤繼蔽續(xù)癢投逮資甩，訊原加始內(nèi)的蔽投繞資外金軍額吊會筑隨勻著幕時稱間定經(jīng)細過驅(qū)而象改臉變養(yǎng)，頁已燒考俊慮者到同再羞投狗資濁之匪問己題井。公逼式朽：1膨0證迷券民投萄資疤與費財則務(wù)愚分城析橫概善論算撞術(shù)允平導(dǎo)均亮法頌與撕幾臘何圖平模均援法比老較算守術(shù)對平蚊均仔法理所嗽得拉出鋸之察報假酬查率芒常崇會己高秩於城幾絹何蚊平授均企法姐所證得宋出暑之綿報踐酬弄率膽。在傲衡宣量答長擋期炒投姿資顆績狡效竹時圾，充幾弄何浪平遲均夠法專較糧能包顯套現(xiàn)矛出縫真霸實充的禮投景資路績錢效臺。當鍋各濫個瘡期敵間及之著報歐酬吩率埋都栽相凳同賭時慢，昆兩掃種瓶方畢法余所帝分明別辟算創(chuàng)出章來啦的喉報春酬懼率待會束相晶同渠。衡纖量單長來期短績略效幫，豪或產(chǎn)是相過暑去駐各銜個滿期離間事的牌報示酬換率局波宇動哭很館大表時您，五算健術(shù)秀平燭均板法毒常曉會咱高到估霧真原正凡的某績幟效饒表凡現(xiàn)字。1漠1證兼券葵投犁資嗓與毀財腸務(wù)浴分釘析邪概更論風管險證護券港投駝資落的漲風村險皂係斜指草投倦資普結(jié)駁果券的脖不方確潮定誼性租，攀或騙指廚在旱投快資墨期楚間貢裏西，鬼實裁際昌報肯酬疼率殖與抱預(yù)脂期宮報參酬南率照間努差活異龜發(fā)廳生懂的處可冬能片性底大桃小適。1運2證謝券冤投似資葬與擾財堂務(wù)多分繭析餅概核論風之險份的與衡錫量煮方歐法膚─舟標滋準籮差標恩準海差德σ心為膜變士異述數(shù)挺的淺平陰方穿根肌，振而剪變吳異詞數(shù)V民(辟X穩(wěn))則地代極表理各渡筆選數(shù)年字躺資滔料狗對浩算逢術(shù)刺平籠均佳數(shù)串的隔「誰離秒散碑程傘度捆」費，跳亦友即粘差萄異殲程迅度池的款大磨小賠。公汪式薯：1糾3證績?nèi)瘹炌渡荣Y娃與娘財令務(wù)遞分恨析篇概襯論期基望渾值揉與猾標五準禿差預(yù)之淘概爬念若敗實揚際陷值挑落俱在丸位暢置霜A1，直表迫示鉆將紗期嬸望蠢值蓋猜雞得武太躬小晨，脖以勤致巴於郊與配實研際不值磁之荷間第出進現(xiàn)督了賊正矩的棟誤疫差犯值戲(夾σ顆)肺；畜若蜂實球際凝位徑置吹落對在梨A2，畏表征示細將毯期束望嬌值情猜愛得頌太故大管，假以鑒致佩出撤現(xiàn)姨一役個偽負憤的華誤假差黎值爺(刺-晝σ找)臥。1專4證煮券似投許資么與氏財撒務(wù)兇分廈析殖概亮論風艱險醉的時衡材量忘方經(jīng)法肯─促變籃異兇係抽數(shù)當攔各盯個鄭投俱資蹦標賭的壘之勉預(yù)兄期殘報璃酬顫率譜(年報棚酬保之惹期讓望靠值約)備不冊同剪時賠則籠可考使牛用洪變另異伶?zhèn)S評數(shù)復(fù)(骨C僻o蹲e孟f沖f巨i醬c諸i禁e雅n宵t清o意f做V腰a斗r摔i爽a劑t蕉i父o懷n勒,勞C侮V斃)粱來睛衡趨量歷風陜險釋的旨大衫小獅。雕變伏異幟係勢數(shù)梁係找用診以雨表鴨示幫「蠢每疊單籍位蘇預(yù)壁期債報腫酬槐率奔所草承防擔系的堪風鍬險莫」芝，無變糧異渴係物數(shù)溉愈捏大雖，扶表摧示糧投險資欣風烤險率愈梁大趟。1浪5證暗券上投鈴資校與爺財剝務(wù)以分視析種概裕論風轉(zhuǎn)險松的惡衡信量甚方帶法鹽─取變默異汗係昌數(shù)變暮異怕係膀數(shù)惡公擇式顏：標甩準日差報聯(lián)酬培率1掏6證膏券沈投菊資溜與撇財弄務(wù)狗分注析若概倒論風仙險靠的洞種疏類利功率籠風擦險涂(瓶I濁n繡t降e赤r巾e瓶s耳t法R恐i鐮s悟k隆)市參場塌風刷險搭(戲M隸a朝r欺k告e僑t珠R貧i霧s挨k機)榜－袋系妙統(tǒng)齒性抬風愈險購襪買冠力權(quán)風捐險言(襲P伙u姥r副c慶h冬a懸s乞i鄉(xiāng)豐n撥g衫-遵p靠o踢w對e適r頸R掃i董s邪k叢)事非業(yè)珍風并險耗(金B(yǎng)站u彎s場i純n宗e敢s悶s房誠R江i兵s御k風)違燈約罷風睜險癢(威D某e摧f喘a質(zhì)u抱l裙t剃R烘i棚s佛k朽)乘或各信補用健風傲險災(zāi)、璃財竟務(wù)犯風蔥險蹤蝶(茶F舞i阿n凝a概n睜c棄i咳a氣l辱R與i喂s趙k牙)流澡動佳性夏風奮險射(垂L圾i橫q捕u辭i漠d精i耗t搖y俱R唱i碼s饞k諸)麻－短變在現(xiàn)塌風都險1飛7證之券健投嚼資咸與摧財孟務(wù)賤分障析訊概推論固扒定冬收己益便證內(nèi)券曉常絕見芽的謝風襖險固蕉定攀收決益光證炕券夫主此要際是蒜指粥債撥券削與性特滅別叫股殊。同將即投托資仿固布定蝴收窯益廊證諒券慈常嗚見遞的渣風蘿險鳴以倘公復(fù)式刻表叫示賊如乳下央：固蔬定你收列益憑證乎券制風熄險犧=利險率騎風氧險像+私購砌買披力臂風堵險諷+逗到溪期吳風津險揮+慨違唐約煎風邊險島+贖頑回筑風橫險厘流版動詳性椅風伏險(變休現(xiàn)雙風擾險)1添8證筐券蝕投孔資佛與銜財撒務(wù)地分話析懂概疾論非踐固哈定會收瘦益抵證廣券發(fā)的管風石險非糧固盾定悼收擋益曲證鉤券佳風蠅險耍主踏要哪係烘指爹投交資尋普衰通驢股而的激風鉤險棵。醉以可公選式撿表駕示寺如驚下園：普距通稿股越風青險蘆=斤市胸場揉風攏險(系甩統(tǒng)廚性字風盒險)狹+公姜司箏特固定碑風歇險(非胞系洞統(tǒng)俯性符風浮險)庫+利航率油風暢險奔+汪購集買蠻力砍風虜險妨+雹其巧它樂風蹦險(例銷如炭：魄公優(yōu)司雹清描算賢風銀險)1生9證姿券坑投敏資勢與駁財角務(wù)逼分轟析義概稼論國狹際運信丘用稼評籍等敏公珠司脈對燒債唇券眾的蔽評汁等債未券襲評貧等已是圍依闖違付約腫的租可吼能辣性炎來章決她定艷債敏券墻等挑級僅，嶄等近級獅愈煉高蓋的昂債尋券碌發(fā)脆生港違照約煉的莫可路能兵性座愈德低頸。置反腥之延，尾等幕級失愈駁低沒的連債廈券貸發(fā)攏生務(wù)違喉約階的補可饒能渾性姨愈負高畜。悟目文前環(huán)最樹有險名鹿的得兩暢家送信罵用耕評曉等踏機互構(gòu)除為鋸M性o爐o弦d抗y胡’寺s法公偵司玩和康S滅t直a汽n釣d您a央r紫d幼&塊P割o屬o慨r紗‘虎s索公鮮司鏟。2撥0證燒券駝投陪資鋸與億財忘務(wù)土分餃析樓概魄論債顫券孫的名信末用淋評疊等安全性(S&P之標準)S&P’s之評等Moody’s之評等最高位AAAAaa高位AA，AA，AA

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