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第四章產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的
一般均衡(IS-LM模型)重點(diǎn)提示:國(guó)民收入中投資對(duì)國(guó)民產(chǎn)出的作用及其決定。貨幣的供給與需求。兩個(gè)市場(chǎng)均衡收入與利率的決定?!跋?怂埂獫h森模型”。
注意:本章開始將利率放開作為一個(gè)變量(假設(shè)價(jià)格水平不變)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)第一節(jié)投資的決定(1)投資是內(nèi)生變量(2)投資指資本的形成,即社會(huì)實(shí)際資本(凈投資)的增加
式中:D——重置投資;
△I——凈投資;I——總投資。一、實(shí)際利率與投資
投資取決于預(yù)期利潤(rùn)率與利率,以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期利潤(rùn)率>利率,投資預(yù)期利潤(rùn)率<利率,不投資實(shí)際利率=名義利率—通貨膨脹率7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)預(yù)期利潤(rùn)率既定下,利率提高,利息多,借貸成本高,企業(yè)投資成本高,投資減少;利率降低,利息低,借貸成本低,企業(yè)投資成本低,投資增加。即:投資是利率的減函數(shù)。利息是企業(yè)投資的成本(自有資金的利息是投資的機(jī)會(huì)成本)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)投資的邊際效率曲線資本的邊際效率(MEC)投資需求曲線i=1250-250r利率(%)1O23425050075010001250ri7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)二、資本邊際效率(MEC)及曲線
資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率,這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本品使用期內(nèi)各預(yù)期收益的貼現(xiàn)之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或重置成本。資本邊際效率遞減規(guī)律是凱恩斯的第二個(gè)基本心理規(guī)律。
7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)
R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3……Rn=R0(1+r)n資本報(bào)廢價(jià)值把將來的價(jià)值轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的價(jià)值稱為貼現(xiàn),所使用的利率稱為“貼現(xiàn)率”7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)舉例:假定某企業(yè)投資30000美元購(gòu)買一臺(tái)機(jī)器,這臺(tái)機(jī)器的使用年限是3年,3年后全部耗損沒有報(bào)廢價(jià)值。再假定把人工、原材料等成本扣除后,各年的預(yù)期收益分別是11000美元、12100美元、13310美元,三年合計(jì)36410美元。如果貼現(xiàn)率是10%,那么未來3年的全部收益轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的價(jià)值正好為30000美元,即:7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)由于這一貼現(xiàn)率(10%)使3年的全部預(yù)期收益36410美元的現(xiàn)值30000美元正好等于這項(xiàng)資本品(1臺(tái)機(jī)器)的供給價(jià)格(30000美元),因此,這個(gè)10%的貼現(xiàn)率就是資本邊際效率,它表明一個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率,故資本邊際效率亦即該投資的預(yù)期利潤(rùn)率。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)MEIMECi0i0r投資量(萬美元)資本邊際效率(%)1086420100200300400某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線A:100;B:50;C:150;D:100r0r17/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)三、投資邊際效率曲線
MEC不能代表企業(yè)的投資需求曲線 因?yàn)椋豪氏陆?,投資增加,資本品價(jià)格上漲。預(yù)期收益不變時(shí),r下降。 由于R(資本品供給價(jià)格)上升,而被縮小的r數(shù)值被稱為投資的邊際效率(MEI) 相同的預(yù)期收益下,投資的邊際效率(r1)小于資本的邊際效率(r0)。如圖: 投資邊際效率曲線較陡,表示投資與利率之間反方向的關(guān)系。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)四、投資收益與投資預(yù)期收益,即一個(gè)投資項(xiàng)目在未來各個(gè)時(shí)期估計(jì)可得到的收益。影響預(yù)期收益的因素:(1)對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期如果市場(chǎng)需求未來會(huì)增加,會(huì)增加投資加速數(shù)——投資增量與產(chǎn)出增量之比(2)產(chǎn)品成本(尤其工資成本)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品:工資成本上升,減少投資機(jī)器代替工人的投資項(xiàng)目,工資上升,投資增加一般,工資上升,投資增加7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)投資稅抵免政府鼓勵(lì)企業(yè)投資,采用投資稅抵免政府規(guī)定,投資的廠商可從他的所得稅單中扣除其投資總值的一定百分比。投資稅抵免政策對(duì)投資的影響取決于:若政策是臨時(shí)的,效果是臨時(shí)的若政策是長(zhǎng)期的,效果很大7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)五、風(fēng)險(xiǎn)與投資投資——現(xiàn)在收益——未來,未來的結(jié)果不確定——風(fēng)險(xiǎn)投資具有風(fēng)險(xiǎn),高投資收益伴隨高投資風(fēng)險(xiǎn)。若收益不足補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失,企業(yè)就不愿意投資。繁榮時(shí),企業(yè)看好未來,投資風(fēng)險(xiǎn)小衰退時(shí),企業(yè)悲觀,投資風(fēng)險(xiǎn)大7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)六、托賓的“q”說股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)影響企業(yè)投資的理論。q<1,買舊企業(yè)比新建便宜,不會(huì)有投資q>1,新建企業(yè)比買舊企業(yè)便宜,會(huì)有新投資即,q較高,投資需求較大,相反則較小結(jié)論:股票價(jià)格上升,投資增加7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)
第二節(jié)IS曲線產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡,是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總供給與總需求相等。三部門:c+i+g=c+s+t;i+g=s+t二部門:c+i=c+s;i=s反映利率和收入間相互關(guān)系的曲線。即i=s,這條線稱為IS曲線。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡時(shí),即i=s時(shí),表示國(guó)民收入和利息率反方向變動(dòng)關(guān)系的曲線。向右下方傾斜。12340rIS5001000150020002500y(億美元)IS曲線7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)1023401324rryiissy00250250750750500500100010001250125025050075010001250250500750100012505002500200015001000(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡(1)投資需求i=ss=y-c(y)s=-500+0.5yISi(r)=y-c(y)i=i(r)i=1250-250rIS曲線推導(dǎo)圖25007/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)IS曲線的斜率取決于d,β,t。d是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度,d越大,投資對(duì)利率越敏感,IS曲線的斜率的絕對(duì)值越小,即IS越平坦。β是MPC,β越大,IS曲線的斜率絕對(duì)值越小,或MPS越小,IS曲線的斜率絕對(duì)值越小,即IS越平坦。t越小,IS曲線越平坦;t越大,IS曲線越陡峭。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)00rryiissy00(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(4)IS曲線(1)投資需求IS1i1i2IS2投資需求變動(dòng)使IS曲線移動(dòng)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)三、IS曲線的移動(dòng)(1)投資需求變動(dòng):投資需求增加,投資需求曲線向右上移動(dòng),IS曲線向右上移動(dòng)。投資需求減少,投資需求曲線左下移動(dòng),IS曲線向左下移動(dòng)。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)(2)儲(chǔ)蓄函數(shù)變動(dòng):儲(chǔ)蓄增加,S曲線向左上方移動(dòng),IS曲線向左下方移動(dòng);儲(chǔ)蓄減少,S曲線向右下方移動(dòng),IS曲線向右上方移動(dòng)?;蛘哒f,消費(fèi)函數(shù)變動(dòng):消費(fèi)增加,IS曲線向右上方移動(dòng);消費(fèi)減少,IS曲線向左下方移動(dòng)。如圖:7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)00rryiissy00(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(4)IS曲線(1)投資需求IS1iS2IS2S1儲(chǔ)蓄變動(dòng)使IS曲線移動(dòng)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)(3)政府購(gòu)買支出變動(dòng):增加,IS曲線向右移動(dòng),移動(dòng)幅度取決于政府支出增量和政府購(gòu)買支出乘數(shù)大小,即均衡收入增加量:△y=kg△g。反之,IS曲線向左移動(dòng)。(4)政府稅收變動(dòng):增加,IS曲線向左移動(dòng);減少,IS曲線向右移動(dòng)。移動(dòng)幅度為:△y=kt△T7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)政府支出增加或減少時(shí),國(guó)民收入增加或減少量為:即IS曲線右移或左移:稅收增加或減少時(shí),國(guó)民收入減少或增加量為:即IS曲線左移或右移:7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)總結(jié):增加政府支出或減稅——膨脹(擴(kuò)張)性財(cái)政政策,IS曲線向右上方移動(dòng)。減少政府支出或增稅——緊縮性財(cái)政政策,IS曲線向左上方移動(dòng)。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)四、產(chǎn)品市場(chǎng)的失衡及其調(diào)整AI<Sry0ISBCI>S
Dr0y0y1產(chǎn)品市場(chǎng)的失衡r1I>S,供不應(yīng)求,r不變,Y增加;I<S,供過于求,r不變,Y減少。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)
第三節(jié)利率的決定一、利率決定于貨幣的需求和供給古典:投資與儲(chǔ)蓄相等時(shí),決定利率;凱恩斯:否認(rèn)古典的觀點(diǎn),認(rèn)為利率由貨幣的供給量和對(duì)貨幣的需求量所決定。貨幣的實(shí)際供給量是一個(gè)外生變量。二、貨幣需求動(dòng)機(jī)貨幣的需求:人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮對(duì)持有貨幣的需要。財(cái)富的持有形式可以以持有貨幣的形式。持有貨幣的機(jī)會(huì)成本是利息。凱恩斯認(rèn)為,人們損失利息持有貨幣,主要有三個(gè)動(dòng)機(jī):7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)(1)交易動(dòng)機(jī):為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要貨幣。出于交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求量主要取決于收入。(2)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防動(dòng)機(jī):為預(yù)防意外支出而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。這一貨幣需求量大體上和收入成正比。交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求量與收入的關(guān)系可表示為:L1=L1(y)=ky(3)投機(jī)動(dòng)機(jī):為了抓住購(gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。債券價(jià)格=債券收益/利率(P=R/r)預(yù)期債券價(jià)格上漲,買進(jìn)債券,預(yù)期債券價(jià)格下降(即利率上升),賣出債券,持有貨幣——投機(jī)需求投機(jī)性貨幣需求量與利率的關(guān)系可表示為:L2=L2(r)=A-hr7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)L1Y00r0L2rL1=kYL2=-hr交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求量投機(jī)性動(dòng)機(jī)貨幣需求量凱恩斯陷阱(或流動(dòng)性陷阱)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)三、流動(dòng)偏好陷阱當(dāng)利率極高時(shí),投機(jī)性貨幣需求為零。因?yàn)槿藗冋J(rèn)為利率不可能再上升了,即有價(jià)證券價(jià)格不可能再下降了,所持有的貨幣全部購(gòu)買有價(jià)證券。當(dāng)利率極低時(shí),人們認(rèn)為利率不可能再下降了,即有價(jià)證券價(jià)格不可能再上升了,所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持在手中,這稱為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)回顧與總結(jié):凱恩斯的三個(gè)基本心理規(guī)律邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律:闡明了消費(fèi)的不足,進(jìn)而總需求不足;資本邊際效率遞減規(guī)律表明只有利率r不斷降低,投資才會(huì)不斷增加;流動(dòng)性陷阱表明利率有最低值不會(huì)一直持續(xù)下降,表明投資亦不會(huì)一直增加下去。第二、第三個(gè)基本心理規(guī)律共同闡明了投資不足進(jìn)而總需求不足。政府政策取向:刺激消費(fèi)、刺激投資7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)四、貨幣需求函數(shù)對(duì)貨幣的總需求是人們對(duì)貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和,函數(shù)可表示為:L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr實(shí)際貨幣量=名義貨幣量/價(jià)格指數(shù)m=M/P或M=Pm名義貨幣需求函數(shù):L=(ky-hr)P7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)貨幣需求曲線L(m)L2=L2(r)L1=L1(y)0(a)rL1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hrL(m)L1L2L3r0r0不同收入的貨幣需求曲線L2L1L=L1+L2L(m)0(b)r7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)五、其他貨幣需求理論1、貨幣需求的存貨理論鮑莫、托賓提出認(rèn)為人們持有貨幣的交易需求量會(huì)隨著收入增加而增加,隨利率上升而減少。公式為:tc為現(xiàn)金和債券之間的交易成本;y為人們?cè)鲁醯氖杖?;r為利率。2、貨幣需求的投機(jī)理論(托賓)認(rèn)為人們根據(jù)收益和風(fēng)險(xiǎn)的選擇來安排資產(chǎn)組合。貨幣需求不僅受當(dāng)前利率變動(dòng)的影響,也會(huì)受預(yù)期資本盈虧的影響。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)六、貨幣供求均衡和利率的決定貨幣供給分狹義和廣義M1(狹義)=硬幣+紙幣+銀行活期存款M2(廣義)=M1+定期存款M3(更廣)=M2+流動(dòng)資產(chǎn)或貨幣替代物貨幣供給(M1)是一個(gè)存量,是一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。是一個(gè)外生變量,與利率無關(guān)貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線注意:貨幣供給量通常指的是實(shí)際貨幣供給量m。m=M/P7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)LL(m)0(b)rr0r1m0m1m2貨幣供給曲線的移動(dòng)L3L1L2L(m)r1r2r0貨幣需求曲線的移動(dòng)r0m貨幣需求和供給的均衡L(m)Lm=M/P0(a)rEr07/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)第四節(jié)LM曲線一、LM曲線及其推導(dǎo)m=L1(y)+L2(r)=ky—hrL1增加,L2減少L1增加是因?yàn)閥增加;L2減少是因?yàn)閞上升收入增加,利率上升;收入減少,利率下降滿足貨幣市場(chǎng)的均衡條件下的收入y與利率r的關(guān)系的曲線,稱為L(zhǎng)M曲線。公式:m=ky—hr或y=hr/k+m/k或r=ky/h-m/h7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)當(dāng)貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡時(shí),即L=M時(shí),表示國(guó)民收入和利息率同方向變動(dòng)關(guān)系的曲線。向右上方傾斜。12340r(%)LM5001000150020002500y(億美元)LM曲線7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)1023401324rryy00250250750750500500100010001250125025050075010001250250500750100012505002500200015001000(3)交易需求(2)貨幣供給(4)貨幣市場(chǎng)均衡(1)投機(jī)需求m=m1+m2LMLM曲線推導(dǎo)圖m1=L1(y)m2=L2(r)m=L1(y)+L2(r)m1m1m2m27/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)二、LM曲線的斜率因?yàn)楣綖椋核孕甭嗜Q于公式中的k和h的值
是LM曲線的斜率。k不變時(shí),h越大,貨幣需求對(duì)利率越敏感,斜率越小,LM曲線越平坦。h不變時(shí),k越大,貨幣需求對(duì)收入越敏感,斜率就越大,LM曲線越陡峭。主要取決于貨幣的投機(jī)需求,即h的大小7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)當(dāng)利率降得很低時(shí),貨幣的投機(jī)需求將是無限的,即凱恩斯陷阱或流動(dòng)偏好陷阱,貨幣的投機(jī)需求曲線是一條水平線,因此,LM曲線也是水平的。利率上升到極高時(shí),貨幣的投機(jī)需求量將等于零。貨幣的投機(jī)需求曲線是一條垂線,LM也相應(yīng)為垂線。如圖:7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)00rryy00(3)(2)(4)(1)LMLM曲線的三個(gè)區(qū)域圖m1m1m2m2r2r1r3古典區(qū)域中間區(qū)域凱恩斯區(qū)域7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)凱恩斯區(qū)域:政府實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策,增加貨幣供給,不能降低利率,也不能增加收入,政策無效。而實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策,IS曲線右移,利率不變,而收入增加,政策效果極大。古典區(qū)域:政府實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策,增加貨幣供給,不但會(huì)降低利率,還會(huì)增加收入,政策效果極大。而實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策,IS曲線右移,只會(huì)提高利率,而收入不會(huì)增加,政策無效。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)三個(gè)區(qū)域的劃分和特征也可以從LM曲線的表達(dá)式中得到說明:k/h是LM曲線的斜率h=0時(shí),k/h為無窮大,LM曲線為一條垂線,即古典區(qū)域;h為無窮大時(shí),k/h為零,LM曲線為一條水平線,即凱恩斯區(qū)域;h大于零小于無窮大時(shí),k/h為正數(shù),LM曲線為一條向右上方傾斜的曲線。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)00rryy00(3)交易需求(2)貨幣供給(4)貨幣市場(chǎng)均衡(1)投機(jī)需求LM貨幣投機(jī)需求曲線移動(dòng)圖m1m1m2m2mLM′7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)00rryy00(3)交易需求(2)貨幣供給(4)貨幣市場(chǎng)均衡(1)投機(jī)需求LM貨幣交易需求曲線移動(dòng)圖m1m1m2m2mLM′7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)三、LM曲線的移動(dòng)1、貨幣投機(jī)需求曲線移動(dòng):貨幣投機(jī)需求增加,投機(jī)需求曲線右移,使LM曲線左移2、貨幣交易需求曲線移動(dòng):貨幣交易需求減少,交易需求曲線右移,使LM曲線右移注意:1、2是指貨幣投機(jī)需求曲線和貨幣交易需求曲線斜率不變的情況,即k、h不變;如果k、h變化,LM曲線旋轉(zhuǎn)。h由小變大,LM曲線由陡變緩k由小變大,LM曲線由緩變陡7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)00rryy00(3)交易需求(2)貨幣供給(4)貨幣市場(chǎng)均衡(1)投機(jī)需求LM貨幣供給變動(dòng)使LM曲線移動(dòng)m1m1m2m2mm`LM′7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)3、貨幣供給量變動(dòng):貨幣供給增加,LM曲線右移,利率下降,國(guó)民收入增加?!蛎浶载泿耪哓泿殴┙o減少,LM曲線左移,利率上升,國(guó)民收入減少?!o縮性貨幣政策4、價(jià)格水平的變化:(m=M/P)M不變,P下降,m增加,LM曲線右移M不變,P上升,m減少,LM曲線左移7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)四、貨幣市場(chǎng)的失衡及其調(diào)整L>m,貨幣需求大于供給,Y不變,r提高;L<m,貨幣供給大于需求,Y不變,r下降。AL>mLMy0r10yrr0
BL<mCD貨幣市場(chǎng)失衡7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)第五節(jié)IS—LM分析一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入凱恩斯的循環(huán)論:利率通過投資影響收入,而收入通過貨幣需求又影響利率。即收入依賴于利率,而利率又依賴于收入。7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)IS曲線上,產(chǎn)品市場(chǎng)均衡LM曲線上,貨幣市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入與利率的組合點(diǎn)只有一個(gè),即IS與LM的交點(diǎn)上。如圖:如果已知:i=1250-250r,s=-500+0.5y;M=m=1250,L=0.5y+1000-250r可以,由i=s求出IS曲線:y=3500-500r(1)由L=m求出LM曲線:y=500+500r(2)(1)、(2)聯(lián)立解方程組:r=3,y=20007/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)yrLMIS(%)432101000150020002500E產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡圖7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)非均衡分析1、產(chǎn)品市場(chǎng)的非均衡:A(ia=sa)B(ib<sb)D(id>sd)C(ic=sc)rr1r2Oy7/24/2023河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)2、貨幣市場(chǎng)的非均衡:A(La=ma)B(Lb
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