第十章-宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)課件

第十章

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)

第十章

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)1第十章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)第一節(jié)消費(fèi)第二節(jié)投資第三節(jié)貨幣需求第四節(jié)貨幣供給第十章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)2第一節(jié)消費(fèi)一、簡(jiǎn)單凱恩斯消費(fèi)函數(shù)二、跨期消費(fèi)決策兩時(shí)期模型影響消費(fèi)決策的各種效應(yīng)三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說絕對(duì)收入假說相對(duì)收入假說持久收入假說生命周期假說前向預(yù)期理論第一節(jié)消費(fèi)一、簡(jiǎn)單凱恩斯消費(fèi)函數(shù)3一、簡(jiǎn)單凱恩斯消費(fèi)函數(shù)消費(fèi)函數(shù)C=Ca+cYd消費(fèi)取決于可支配收入。消費(fèi)的波動(dòng)小于GDP的波動(dòng)（Yd〈Y），自動(dòng)穩(wěn)定器等阻止了可支配收入在衰退期間象GDP一樣大幅下降短期MPC低于長(zhǎng)期MPCMPCSRMPCLRYC一、簡(jiǎn)單凱恩斯消費(fèi)函數(shù)消費(fèi)函數(shù)MPCSRMPCLRYC4二、跨期消費(fèi)決策1.兩時(shí)期模型跨期消費(fèi)預(yù)算約束跨期消費(fèi)的無差異曲線主觀貼現(xiàn)率，時(shí)間偏好率??跨期消費(fèi)決策C0C1U=U（C0，

C1

）E？二、跨期消費(fèi)決策1.兩時(shí)期模型C0C1U=U（C0，C51.兩時(shí)期模型?？舉例：求解。消費(fèi)者對(duì)于現(xiàn)在和未來消費(fèi)的選擇取決于客觀貼現(xiàn)率和主觀貼現(xiàn)率的大小

推遲消費(fèi)提前消費(fèi)什么意思？？

Ctt0t11.兩時(shí)期模型?？舉例：Ctt0t162.影響消費(fèi)決策的各種效應(yīng)收入效應(yīng)利率變化的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)或庇古效應(yīng)預(yù)期效應(yīng)收入分配效應(yīng)稅收效應(yīng)與李嘉圖等價(jià)2.影響消費(fèi)決策的各種效應(yīng)收入效應(yīng)7三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說1.絕對(duì)收入假說（AbsoluteIncomeHypothesis）凱恩斯認(rèn)為當(dāng)前消費(fèi)取決于當(dāng)前的收入。消費(fèi)者的消費(fèi)取決于其收入絕對(duì)水平的變化。消費(fèi)函數(shù)：C（Y）=Ca+cY根據(jù)這一假說，APC較MPC不穩(wěn)定，但實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，APC比MPC更穩(wěn)定。由于該假說無法解釋長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)中平均消費(fèi)傾向相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)象，從而引起對(duì)絕對(duì)收入消費(fèi)理論的質(zhì)疑，質(zhì)疑消費(fèi)函數(shù)的微觀基礎(chǔ)，進(jìn)而形成各種不同的消費(fèi)理論。三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說1.絕對(duì)收入假說（AbsoluteI8三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說2.相對(duì)收入假說（RelativeIncomeHypothesis）杜森貝里（Duesenberry，1949）（1）人們的消費(fèi)和相互影響，有攀比傾向，“示范效應(yīng)”。人們的消費(fèi)不是決定于絕對(duì)收入水平，而是決定于同別人相比的相對(duì)收入水平。 （2）消費(fèi)具有習(xí)慣性，某期消費(fèi)不僅受當(dāng)期收入的影響，而且受過去達(dá)到的最高收入和最高消費(fèi)的影響。消費(fèi)具有不可逆性，即所謂的“棘輪效應(yīng)”。所謂棘輪效應(yīng)，又稱制輪作用，是指人的消費(fèi)習(xí)慣形成之后有不可逆性，即易于向上調(diào)整，而難于向下調(diào)整。尤其是在短期內(nèi)消費(fèi)是不可逆的，其習(xí)慣效應(yīng)較大。這種習(xí)慣效應(yīng)，使消費(fèi)取決于相對(duì)收入，即相對(duì)于自己過去的高峰收入。

在凱恩斯的理論中,消費(fèi)是可逆的,即絕對(duì)收入水平的變動(dòng)必然立即引起消費(fèi)水平同方向的變動(dòng)。杜森貝里認(rèn)為這實(shí)際上是不可能的，因?yàn)橄M(fèi)決策還取決于消費(fèi)習(xí)慣。這種消費(fèi)習(xí)慣受許多因素影響，特別是個(gè)人最高收入和最高消費(fèi)水平。三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說2.相對(duì)收入假說（RelativeI9三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說3.持久收入假說（PermanentIncomeHypothesis）弗里德曼（Friedman，1957）消費(fèi)不是由現(xiàn)期收入決定的，而是由持久收入決定的。也就是說，理性的消費(fèi)者不是根據(jù)現(xiàn)期暫時(shí)性收入，而是根據(jù)長(zhǎng)期中能保持的收入水平即持久收入水平來做消費(fèi)決策的。消費(fèi)是持久收入的穩(wěn)定的函數(shù)。

MPCSR〈MPCLR即前期有積蓄留下來，一直積累到當(dāng)前三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說3.持久收入假說（Permanent10三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說4.生命周期假說（Life-cycleHypothesis）莫迪利亞尼（Modigliani，1954）消費(fèi)者會(huì)根據(jù)一生的的收入來安排自己的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄，使一生的收入與消費(fèi)相等。 人的一生可以分為兩個(gè)階段，第一階段工作，第二階段純消費(fèi)無收入，用第一個(gè)階段的儲(chǔ)蓄彌補(bǔ)第二階段的消費(fèi)所需。

C為消費(fèi)支出，WR為財(cái)產(chǎn)收入，YL為勞動(dòng)收入，a為財(cái)產(chǎn)收入的邊際消費(fèi)傾向，c為勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向。三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說4.生命周期假說（Life-cycle11三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說5.前向預(yù)期消費(fèi)理論 理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為,消費(fèi)者是理性的,是前向預(yù)理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，消費(fèi)者是理性的，是前向預(yù)期決策者。消費(fèi)者會(huì)利用經(jīng)驗(yàn)及信息對(duì)未來收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而作出消費(fèi)安排，而不只是將過去收入的平均值作為持久收入水平。理性預(yù)期與生命周期假說、持久收入假說結(jié)合在一起稱為前向預(yù)期消費(fèi)理論。三、有關(guān)消費(fèi)的理論假說5.前向預(yù)期消費(fèi)理論12習(xí)題持久收入假說

1.假定某人消費(fèi)函數(shù)為C=200+0.9YP.這里YP是持久可支配收入,持久可支配收入為當(dāng)前可支配收入YD和過去可支配收入YD-1的函數(shù). YP=0.7YD+0.3YD-1

（1）假定第一年和第二年可支配收入為6000.則第二年的消費(fèi)是多少?

（2）假定第3年的可支配收入增加到7000，且將來一直保持該收入，問第3、4年及以后各年消費(fèi)各多少？ （3）短期邊際消費(fèi)傾向和長(zhǎng)期邊際消費(fèi)傾向各多少？習(xí)題持久收入假說13習(xí)題2.假設(shè)消費(fèi)函數(shù)為C=300+0.9YP,其中YP是持久可支配收入.同時(shí)假設(shè)消費(fèi)者的持久收入是當(dāng)年和以前兩年的加權(quán)平均,

YP=0.6Yd+0.3Yd-1+0.1Yd-2,其中Yd是當(dāng)年可支配收入.

(1)假設(shè)第一、二、三年的可支配收入都是8000元，則第三年的消費(fèi)是多少？

(2)假設(shè)第四年的可支配收入增至9000元，并將在將來一直保持這個(gè)收入，則第四、五、六年以及以后每年的消費(fèi)為多少？

(3)短期邊際消費(fèi)傾向和長(zhǎng)期邊際消費(fèi)傾向各為多少？習(xí)題2.假設(shè)消費(fèi)函數(shù)為C=300+0.9YP,其中YP是持14習(xí)題3.假設(shè)YP=1/5（Y+Y-1+Y-2+Y-3+Y-4

），

C=0.9YP

（1）過去10年每年收入10000元，則當(dāng)期持久收入為多少？消費(fèi)為多少？ （2）假設(shè)下一期（t+1期）開始收入為15000元，則新的持久收入為多少，消費(fèi)為多少？ （3）假設(shè)下一期（t+1期）開始收入為15000元，且以后一直保持該收入，則今后各期持久收入和消費(fèi)分別為多少？習(xí)題3.假設(shè)YP=1/5（Y+Y-1+Y-2+Y-3+15習(xí)題4.假定C=aW+bYp Yp=mYd+（1-m）Yd-1

已知c=0.045W+0.55Yd+0.17Yd-1，求m？習(xí)題4.假定C=aW+bYp16習(xí)題生命周期假說5.假設(shè)某人生命周期分為4個(gè)時(shí)期，收入分別為30，60，90，0萬元，利率為0

（1）假設(shè)該人想在一生中平穩(wěn)消費(fèi)，且不受預(yù)算約束，試求其消費(fèi)水平，并指出哪一期為儲(chǔ)蓄，哪一期為負(fù)儲(chǔ)蓄，值為多少？ （2）假設(shè)該人想平穩(wěn)消費(fèi)，但受到流動(dòng)性預(yù)算約束，試求其在各期的消費(fèi)量。 （3）若該人期初接受外來財(cái)富13萬元，消費(fèi)者是如何使用這13萬的？若外來財(cái)富為23萬呢？ （4）接（3），若利率為10%呢？習(xí)題生命周期假說17第二節(jié)投資一、投資與適意的資本存量二、投資函數(shù)三、投資的凈現(xiàn)值分析四、幾個(gè)重要的投資模型第二節(jié)投資一、投資與適意的資本存量18一、投資與合意的資本存量1.資本和投資形式投資：用于增加或維持資本存量以提高未來生產(chǎn)能力的支出，包括建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素支出以及存貨的增加。投資即資本的形成。I=△K

投資是流量，資本是存量。投資形式：固定資產(chǎn)投資（包括商業(yè)固定投資和住宅投資）存貨投資一、投資與合意的資本存量1.資本和投資形式192.投資總水平的決定因素從整個(gè)經(jīng)濟(jì)來說，投資規(guī)模由三個(gè)因素共同決定：投資需求：廠商對(duì)投資數(shù)量所作的決策儲(chǔ)蓄供給：可用于投資的資金，即消費(fèi)者對(duì)儲(chǔ)蓄量的決策投資供給：投資品的生產(chǎn)者對(duì)投資品供給量所作的決策本節(jié)集中考察投資需求2.投資總水平的決定因素從整個(gè)經(jīng)濟(jì)來說，投資規(guī)模由三個(gè)因素共203.廠商的投資決策——成本收益法廠商面臨兩個(gè)問題：一是需要多少廠房設(shè)備？即什么是廠商合意的資本存量（K）。二是以多快的速度添置廠房和設(shè)備？即什么是投資流量（I）。比較增加一單位資本的使用成本與預(yù)期收益。成本COC（CostofCapital）

=rPk+dPk=（r+d）Pk

利息成本和折舊成本

Pk為每一單位資本的價(jià)格，r為利率，d為折舊率收益MPK（MarginalProductofCapital） 假定資本的邊際收益遞減。資本邊際收益曲線3.廠商的投資決策——成本收益法廠商面臨兩個(gè)問題：21一、投資與合意的資本存量合意的資本存量K* thedesiredcapitalstock

能使企業(yè)獲得最大預(yù)期利潤(rùn)的資本存量，即使新增資本的邊際收益和邊際成本相等的資本數(shù)量。

MPK（K）=（r+d）Pk（r+d）PkMPKK*一、投資與合意的資本存量合意的資本存量K*（r+d）PkM22二、投資函數(shù)廠商的投資需求函數(shù)指在既定的計(jì)劃產(chǎn)出水平和資本購買價(jià)格下廠商將購買多少資本設(shè)備。投資理論：廠商期初已經(jīng)有一定的資本存量（K-1），通過分析既定的計(jì)劃產(chǎn)出水平和資本購買價(jià)格，廠商將決定本期需要使用的資本存量水平（K*），進(jìn)而通過購買新資本來彌補(bǔ)這個(gè)差額（K*-K-1）。二、投資函數(shù)廠商的投資需求函數(shù)指在既定的計(jì)劃產(chǎn)出水平和資本購23二、投資函數(shù)假定期初的資本存量（K-1）不等于本期合意的資本存量（K*），沒有折舊，那么投資就等于資本存量的增加。即

I=K-K-1

若廠商要使其資本存量（K）等于合意的資本存量（K*），則

I=K*-K-1

代入合意的資本存量，即得到廠商的投資函數(shù)。 如：I=0.2Y-K-1二、投資函數(shù)假定期初的資本存量（K-1）不等于本期合意的資本24二、投資函數(shù)（1）若考慮折舊，那么凈投資In=K-K-1總投資Ig=In+D=In+dK-1（2）若考慮投資過程的滯后性，那么投資取決于上期資本存量和本期對(duì)上期資本存量與適意資本存量差距的調(diào)整K=K-1+λ（K*-K-1）一般地，0〈λ〈1

這時(shí)，In=K-K-1=λ（K*-K-1）

Ig=λ（K*-K-1）+dK-1二、投資函數(shù)（1）若考慮折舊，那么25三、投資的凈現(xiàn)值分析1.NPV（NetPresentValue）0期買入：-△I

下一期收益：

△I*MPK/（1+r）+△I*（1-d）/（1+r） 投資的凈現(xiàn)值：

NPV=△I（MPK-（r+d））/（1+r）

MPK=r+d

MPK：每增加一元投資的邊際收益 每增加一臺(tái)設(shè)備投資的邊際收益三、投資的凈現(xiàn)值分析1.NPV（NetPresentVa26二、投資的凈現(xiàn)值分析2.投資的收益率（i）比較收益率i與利率r作投資決策i〈ri〉r資本成本I0越高，則內(nèi)生收益率i越低；當(dāng)資本成本給定時(shí)，各期投資收益越高，則內(nèi)生收益率r越高。內(nèi)生收益率IRR（InternalRateofReturn）投資的邊際效率MEI（MarginalEfficiencyofInvestment）二、投資的凈現(xiàn)值分析2.投資的收益率（i）27四、幾個(gè)重要的投資模型1.加速數(shù)模型（AccelerationModel）漢森－薩繆爾森模型加速數(shù)：產(chǎn)出對(duì)于投資的作用稱為加速數(shù)。 投資的增加能夠帶來產(chǎn)出成倍的增加，產(chǎn)出的增加又通過加速作用對(duì)投資產(chǎn)生加速推進(jìn)作用，資本存量總能調(diào)整到適意的水平。假定企業(yè)意愿資本存量K*和其產(chǎn)出水平Y(jié)之間存在一個(gè)穩(wěn)定的比例關(guān)系，K*=vY。如果廠商每年都調(diào)整期資本存量以使其等于合意的資本存量，那么

K=vY，K-1=vY-1 Ig=K-K-1=v（Y-Y-1）=v△Y

考慮折舊，則Ig=v（Y-Y-1）+dK=v△Y+dK四、幾個(gè)重要的投資模型1.加速數(shù)模型（Acceleratio28加速數(shù)原理

假設(shè)v=2，D=20。K*=2Y，In=2△YperiodY△YK*DInIg1200-40020-2022000400200203220204402040604260405202080100528020560204060629010580202040加速數(shù)原理

假設(shè)v=2，D=20。K*=2Y，In=2△Y291.加速數(shù)模型上表表明：（1）只有△Y上升（或Y加速上升），In與Ig才會(huì)增加。Y上升但△Y減少，投資會(huì)下降。（2）投資比產(chǎn)出更容易波動(dòng)。（3）投資與經(jīng)濟(jì)周期之間存在明顯的相關(guān)性。Y加速上升，繁榮。Y減速上升，衰退。1.加速數(shù)模型上表表明：302.調(diào)整成本模型（AdjustmentCostModel）企業(yè)實(shí)際資本存量K與意愿資本存量K*并不總是相等，從實(shí)際資本存量到意愿資本存量之間需要調(diào)整成本。

K-1 K K* L1L2Loss=L1+L22.調(diào)整成本模型（AdjustmentCostModel312.調(diào)整成本模型問題：K和K*不等時(shí)企業(yè)未能最大化利潤(rùn)的損失。假定損失函數(shù)與缺口的平方成比例。損失：L1=c1（K*-K）2 L2=c2（K-K-1）2 MinL=c1(K*-K)2+c2(K-K-1)2

F.O.C.c1(K*-K)=c2(K-K-1) c1(K*-K-1)=(c1+c2)(K-K-1)2.調(diào)整成本模型問題：K和K*不等時(shí)企業(yè)未能最大化利潤(rùn)的損失322.調(diào)整成本模型若c1很大，那么K小于K*造成的損失非常大

K-K-1=K*-K-1

，即K=K*，回到加速數(shù)原理若c2很大，那么K大于K-1造成的損失非常大

K=K-1，調(diào)整非常慢，企業(yè)盡量將c2的成本在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)分?jǐn)?.調(diào)整成本模型333.投資的q理論托賓（Tobin），1969企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值有助于衡量K與K*之間的缺口。q=企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值/企業(yè)資本的重置成本q將股票價(jià)格和投資支出聯(lián)系起來q〉1，實(shí)物投資增加（每1美元實(shí)物資產(chǎn)可在股市中賣得q美元，賺取利潤(rùn)q-1為正）q〈1，實(shí)物投資減少3.投資的q理論托賓（Tobin），1969343.投資的q理論q可視為每單位投資凈收益的現(xiàn)值q〉1，MPK〉r+d，K*〉K，投資增加q〈1，MPK〈r+d，K*〈K，投資減少q=1，MPK〈r+d，K*合意的資本存量3.投資的q理論q可視為每單位投資凈收益的現(xiàn)值35習(xí)題1.以下是一投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量：

（1）利率為5%時(shí)，是否應(yīng)該投資該項(xiàng)目？ （2）利率為10%呢？第1年第2年第3年-200100120習(xí)題1.以下是一投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量：第1年第2年第3年-2036習(xí)題2.假設(shè)投資函數(shù)為

I=0.2（K*-K-1） 其中，K*為合意的資本存量，K*=0.01（Y/r）

Y為產(chǎn)出，r為利率，折舊為0。 （1）若第1年產(chǎn)出為2000元，利率為0.05，求K*。 （2）若第0年K為200，求第1年投資。 （3）假設(shè)產(chǎn)出與利率不變，求第2、3年及以后各年的投資。習(xí)題2.假設(shè)投資函數(shù)為37習(xí)題3.假設(shè)合意資本存量K*=vY/rc，其中，v為常數(shù)，rc為租用成本，Y為產(chǎn)出。 假設(shè)v=0.3，rc=0.15，Y=2.5*109

（1）計(jì)算K*。 （2）若Y增加到3*109，K*為多少？ （3）假設(shè)在預(yù)期收入Y變化之前，資本存量在意愿水平，投資逐步調(diào)整模型為I=0.4（K*-K-1

），在預(yù)期收入變化后第1年投資為多少？第2年投資為多少？習(xí)題3.假設(shè)合意資本存量K*=vY/rc，其中，v為常數(shù)，r38習(xí)題4.假設(shè)一企業(yè)由發(fā)行股票建立，每股收益E為2.5元，市場(chǎng)利率為20%，共發(fā)行10000股，企業(yè)資本的重置成本為125000元。 （1）求該企業(yè)的q值。 （2）市場(chǎng)利率從20%降為18%時(shí)，求企業(yè)市價(jià)和q。 （3）此時(shí)資本使用成本與資本邊際收益關(guān)系有何變化？習(xí)題4.假設(shè)一企業(yè)由發(fā)行股票建立，每股收益E為2.5元，市場(chǎng)39第三節(jié)貨幣需求古典貨幣數(shù)量論：貨幣外生凱恩斯的重大貢獻(xiàn)：貨幣內(nèi)生化一、貨幣及其職能二、貨幣需求及其動(dòng)機(jī)三、貨幣交易性需求的平方根法則四、影響貨幣需求的宏觀因素第三節(jié)貨幣需求古典貨幣數(shù)量論：貨幣外生40一、貨幣及其職能1.貨幣（money）的含義易貨經(jīng)濟(jì)(bartereconomy)，雙重巧合(doublecoincidence)貨幣的存在使交易變得容易貨幣不等于：現(xiàn)金，收入，財(cái)富信用卡，結(jié)算卡貨幣是在商品勞務(wù)交易或債務(wù)償還中被接受的東西。一、貨幣及其職能1.貨幣（money）的含義41一、貨幣及其職能2.貨幣的職能交易媒介（支付手段）計(jì)價(jià)單位（價(jià)值尺度）價(jià)值儲(chǔ)藏3.貨幣的分類（根據(jù)流動(dòng)性）M0M1M2M3一、貨幣及其職能2.貨幣的職能42二、貨幣需求及其動(dòng)機(jī)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論。持有貨幣是為了滿足流動(dòng)性。1.交易性需求動(dòng)機(jī)流動(dòng)性與交易成本，最佳貨幣持有量2.防范性需求動(dòng)機(jī)（謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)）與收入正相關(guān)（貨幣的交易性需求曲線Mt（Y））3.投機(jī)性需求動(dòng)機(jī)與利率負(fù)相關(guān)（貨幣的投機(jī)性需求曲線Msp（r））二、貨幣需求及其動(dòng)機(jī)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論。43二、貨幣需求及其動(dòng)機(jī)交易性需求曲線與投機(jī)性需求曲線rMtDMSPDr二、貨幣需求及其動(dòng)機(jī)交易性需求曲線與投機(jī)性需求曲線rMtDM44三、貨幣交易性需求的平方根法則鮑莫爾-托賓平方根法則（鮑莫爾1952,托賓1956）假設(shè)某人月收入1800元，30天內(nèi)均勻支出，平均持幣900元。為了獲利，將每月得到收入后全部存入銀行。平均貨幣存款量（n-1）Y/2n利潤(rùn)最大化（n-1）Yr/2n-na最優(yōu)交易次數(shù)平均貨幣持有量三、貨幣交易性需求的平方根法則鮑莫爾-托賓平方根法則（鮑莫爾45三、貨幣交易性需求的平方根法則

貨幣持有量Y/n存款余額(n-1)Y/nTY(1-1/n)Y(1-2/n)Y(1-3/n)三、貨幣交易性需求的平方根法則貨幣持有量Y/n存款余額(n46三、貨幣交易性需求的平方根法則貨幣的交易需求隨著收入的平方根上升而上升，隨利率的平方根下降而下降。三、貨幣交易性需求的平方根法則貨幣的交易需求隨著收入的平方根47四、影響貨幣需求的宏觀因素利息率收入水平物價(jià)水平預(yù)期利率風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性金融創(chuàng)新財(cái)富通貨膨脹四、影響貨幣需求的宏觀因素利息率48第四節(jié)貨幣供給一、中央銀行二、貨幣供給機(jī)制三、貨幣需求曲線與貨幣供給曲線四、貨幣市場(chǎng)均衡第四節(jié)貨幣供給一、中央銀行49一、中央銀行央行是貨幣供給的主體央行的政策工具再貼現(xiàn)貸款公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)外匯業(yè)務(wù)央行的資產(chǎn)與負(fù)債資產(chǎn)：流通中的現(xiàn)金Cp，儲(chǔ)備Dp（法定準(zhǔn)備金RR和超額儲(chǔ)備RE）負(fù)債：購買的政府債券RU，再貼現(xiàn)貸款RB貨幣供給=Cp+Dp=Cp+RR+RE=RU+RB控制貨幣供給問題：家庭存款不可控制，銀行貸款不可控制一、中央銀行央行是貨幣供給的主體50二、貨幣供給機(jī)制1.單個(gè)銀行的信用創(chuàng)造全額準(zhǔn)備金2.銀行系統(tǒng)的信用創(chuàng)造部分準(zhǔn)備金3.貨幣供給乘數(shù)Ms=Cp+Dp=（1+j）DpRU=RR+（RE-RB）+Cp=（z+f+j）DpRF=RE-RBMs/RU=（1+j）/（z+f+j）當(dāng)j=f=0時(shí)，Ms/RU=1/z銀行體系每1美元準(zhǔn)備金引起的貨幣供給增加額。二、貨幣供給機(jī)制1.單個(gè)銀行的信用創(chuàng)造51三、貨幣需求與貨幣供給曲線1.貨幣需求曲線rMtDrMSPDMSPDrMtDMDMD三、貨幣需求與貨幣供給曲線1.貨幣需求曲線rMtDrMSPD52三、貨幣市場(chǎng)均衡2.