版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
第十章財務綜合分析與評價第十章財務綜合分析與評價1本章主要介紹了沃爾評分法及杜邦分析法,從考試題型看,應以主觀題為主,主觀題的考點是杜邦分析法。
本章教材結(jié)構(gòu)
本章主要介紹了沃爾評分法及杜邦分析法,從考試題型看,應以主觀2本章主要考點:
1.財務綜合分析與評價的意義與特征
2.沃爾評分法的應用
3.杜邦分析法的應用
本章重點難點:沃爾評分法及杜邦分析法的應用
本章主要考點:
1.財務綜合分析與評價的意義與特征
3第一節(jié)財務綜合分析與評價概述一、財務綜合分析與評價的意義
綜合分析是對企業(yè)的各個方面進行系統(tǒng)、全面的分析,從而對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果做出整體的評價與判斷。
(一)通過綜合分析有利于把握不同財務指標之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系
(二)通過綜合分析有利于正確地評判企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果
第一節(jié)財務綜合分析與評價概述4二、財務綜合分析與評價的特點
(一)全面性
財務綜合分析與評價關(guān)注的是對整體財務狀況和經(jīng)營成果,因此在分析過程中,要關(guān)注到企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力和成長能力等各個層面的內(nèi)容。這是財務綜合分析與評價和單項財務能力分析的不同之處。因此,財務綜合分析與評價要以全面的單項財務能力分析指標為基礎(chǔ),不能在分析中以偏概全。
二、財務綜合分析與評價的特點
(一)全面性
財務綜合5(二)綜合性
財務綜合分析與評價不是各單項財務能力分析的簡單相加,而是通過一定的技術(shù)方法進行的有機結(jié)合;同時,在進行財務綜合分析與評價過程中還需要抓住主要分析指標,這樣才能抓住影響企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的主要矛盾,在主要財務指標分析的基礎(chǔ)上再對其輔助指標進行分析。
(二)綜合性
財務綜合分析與評價不是各單項財務能力分析的6財務綜合分析與評價有很多種思路和方法,其中最常用的兩種方法是杜邦分析法和沃爾評分法。
【例題·多選】與單項分析相比,財務報表綜合分析具有()
A.實務性
B.抽象性
C.綜合性
D.全面性
E.假設性答案:CD財務綜合分析與評價有很多種思路和方法,其中最常用的兩種方法7第二節(jié)沃爾評分法大綱要求:
識記:沃爾評分法的優(yōu)缺點
理解:沃爾評分法的含義與分析思路
應用:沃爾評分法的應用
第二節(jié)沃爾評分法8一、沃爾評分法的含義
沃爾評分法又叫綜合評分法,它通過對選定的多項財務比率進行評分,然后計算綜合得分,并據(jù)此評價企業(yè)綜合的財務狀況。由于創(chuàng)造這種方法的先驅(qū)者之一是亞歷山大·沃爾,因此被稱作沃爾評分法。
一、沃爾評分法的含義
沃爾評分法又叫綜合評分法,它通過9二、沃爾評分法的優(yōu)缺點
優(yōu)點:簡單易用,便于操作。
缺點:理論上存在著一定的缺陷即未能說明為什么選擇這7個比率,而不是更多或者更少,或者選擇其他財務比率;它未能證明各個財務比率所占權(quán)重的合理性;它也未能說明比率的標準值是如何確定的。
二、沃爾評分法的優(yōu)缺點
優(yōu)點:簡單易用,便于操作。
10三、沃爾評分法的分析步驟
(一)選擇財務比率
不同的分析者所選擇的財務比率可能都不盡相同,但在選擇財務比率時應注意以下幾點原則:
(1)所選擇的比率要具有全面性,反映償債能力、盈利能力、營運能力等的比率都應包括在內(nèi),只有這樣才能反映企業(yè)的綜合財務狀況;
(2)所選擇的比率要具有代表性,即在每個方面的眾多財務比率中要選擇那些典型的、重要的比率;
三、沃爾評分法的分析步驟
(一)選擇財務比率
不同的11(3)所選擇的比率最好具有變化方向的一致性,即當財務比率增大時表示財務狀況的改善,當財務比率減小時表示財務狀況的惡化。
e.g.在選擇反映償債能力的比率時,就最好選擇股權(quán)比率而不選擇資產(chǎn)負債率,因為通常認為在一定的范圍內(nèi),股權(quán)比率高說明企業(yè)的償債能力強,而資產(chǎn)負債率高則說明企業(yè)的負債安全程度低。(3)所選擇的比率最好具有變化方向的一致性,即當財務比率增大12
(二)確定各項財務比率的權(quán)重
如何將100分的總分合理地分配給所選擇的各個財務比率,是沃爾評分法中的一個非常重要的環(huán)節(jié)。
分配的標準是依據(jù)各個比率的重要程度,越重要的比率分配的權(quán)重越高。
(三)確定各項財務比率的標準值
財務比率的標準值也就是判斷財務比率高低的比較標準??梢允瞧髽I(yè)的歷史水平,可以是競爭企業(yè)的水平,也可以是同行業(yè)的平均水平,其中最常見的是選擇同行業(yè)的平均水平作為財務比率的標準值。(二)確定各項財務比率的權(quán)重
如何將100分的總分合理13(四)計算各個財務比率的實際值
(五)計算各個財務比率的得分
用比率的實際值除以標準值得到一個相對值,再用這個相對值乘以比率的權(quán)重得到該比率的得分。
為了避免個別比率異常對總分造成不合理的影響,還可以為每個比率的得分確定一個上限和下限,即每個比率的得分最高不能超過其上限,最低不能低于其下限。
e.g.我們可以確定每個比率的得分最高不能超過其權(quán)重分數(shù)的1.5倍,最低不能低于其權(quán)重分數(shù)的1/2。(四)計算各個財務比率的實際值
(五)計算各個財務比率的得分14有的財務比率并不是越高越好,例如,某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為60%,但通常認為該行業(yè)的股權(quán)比率超過80%就太高了,那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實際值超過了80%,就不再采用實際值除以標準值再乘以權(quán)重分數(shù)的方法來計算其得分,而改用80%或標準值60%除以實際值再乘以權(quán)重分數(shù)來計算其得分。
有的財務比率并不是越高越好,例如,某行業(yè)股權(quán)比率的平15(六)計算綜合得分
將各個財務比率的實際得分加總,即得到企業(yè)的綜合得分。
1.企業(yè)的綜合得分如果接近100分,說明企業(yè)的綜合財務狀況接近于行業(yè)的平均水平。
2.企業(yè)的綜合得分如果明顯超過100分,則說明企業(yè)的綜合財務狀況優(yōu)于行業(yè)的平均水平。
3.企業(yè)的綜合得分如果大大低于100分,則說明企業(yè)的綜合財務狀況較差,應當積極采取措施加以改善。
(六)計算綜合得分
將各個財務比率的實際得分加總,即得到16在沃爾評分法的各個步驟中,最為關(guān)鍵也最為困難的是第二步和第三步,即各項財務比率權(quán)重和標準值的確定。在沃爾評分法的各個步驟中,最為關(guān)鍵也最為困難的是第二步和第三17五、沃爾評分法的應用
【例題·單選】在沃爾分析法中,各比率相對值與比率權(quán)重的乘積為()
A.指標實際值
B.指標標準值
C.指標得分
D.指標相對值答案:C
解析:比率相對值=實際值/標準值
比率得分=比率相對值×比率權(quán)重五、沃爾評分法的應用
【例題·單選】在沃爾分析法中,各比18【例題·多選】關(guān)于沃爾評分法,下列說法中正確的有()
A.沃爾評分法的優(yōu)點是簡單易用,便于操作
B.沃爾評分法能夠證明各個財務比率所占權(quán)重的合理性
C.財務比率的標準值通常是行業(yè)平均水平
D.企業(yè)的綜合得分如果明顯超過100分,則說明企業(yè)的綜合財務狀況優(yōu)于標準水平
E.在沃爾評分法的各個步驟中,最為關(guān)鍵的是各項財務比率權(quán)重和標準值的確定【例題·多選】關(guān)于沃爾評分法,下列說法中正確的有()
19答案:ACDE
解析:沃爾評分法理論上存在著一定的缺陷即未能說明為什么選擇這7個比率,而不是更多或者更少,或者選擇其他財務比率;它未能證明各個財務比率所占權(quán)重的合理性;它也未能說明比率的標準值是如何確定的。答案:ACDE
解析:沃爾評分法理論上存在著一定的缺陷20【例題·多選】下列關(guān)于沃爾評分法下,選擇財務比率的說法正確的有()
A.所選擇的比率要具有全面性
B.所選擇的比率要具有代表性
C.在選擇反映償債能力的比率時最好選擇資產(chǎn)負債率
D.在選擇反映償債能力的比率時最好選擇股權(quán)比率
E.所選擇的比率最好具有變化方向的一致性
【例題·多選】下列關(guān)于沃爾評分法下,選擇財務比率的說法正確21答案:ABDE
解析:沃爾評分法下,選擇財務比率遵循的原則是全面性、代表性和一致性,其中一致性是當財務比率增大時表示財務狀況的改善,當財務比率減小時表示財務狀況的惡化。
在選擇反映償債能力的比率時,就最好選擇股權(quán)比率而不選擇資產(chǎn)負債率,因為通常認為在一定的范圍內(nèi),股權(quán)比率高說明企業(yè)的償債能力強,而資產(chǎn)負債率高則說明企業(yè)的負債安全程度低。答案:ABDE
解析:沃爾評分法下,選擇財務比率遵循的22【例題·判斷說明題】某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為60%,但通常認為該行業(yè)的股權(quán)比率超過80%就太高了,那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實際值超過了80%,應采用實際值除以標準值再乘以權(quán)重分數(shù)的方法來計算其得分()答案:×
說明:某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為60%,但通常認為該行業(yè)的股權(quán)比率超過80%就太高了,那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實際值超過了80%,就不再采用實際值除以標準值再乘以權(quán)重分數(shù)的方法來計算其得分,而改用80%或標準值60%除以實際值再乘以權(quán)重分數(shù)來計算其得分?!纠}·判斷說明題】某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為60%,但通常23【04年10月計算題】.某企業(yè)采用行業(yè)平均值為評價的標準值。其所處行業(yè)各指標的重要性系數(shù)、標準值及該企業(yè)實際值分別如表所示:【04年10月計算題】.某企業(yè)采用行業(yè)平均值為評價的標準值。24財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件25要求:運用沃爾評分法計算各指標的相對值、評分及綜合分數(shù),并對該企業(yè)的實際財務狀況進行評價。(計算結(jié)果保留三位小數(shù))
要求:運用沃爾評分法計算各指標的相對值、評分及綜合分數(shù),并對26【參考答案】【參考答案】27由于該公司的綜合得分接近100分,說明企業(yè)的綜合財務狀況接近行業(yè)的平均水平。由于該公司的綜合得分接近100分,說明企業(yè)的綜合財務狀況接近28第三節(jié)杜邦分析法大綱要求:
理解:杜邦分析法的含義與分析思路
應用:杜邦分析法的應用
第三節(jié)杜邦分析法29
一、杜邦分析法的含義:
杜邦分析法是利用相關(guān)財務比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個綜合的指標體系,來考察企業(yè)整體財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。這種方法由美國杜邦(Dupont)公司在20世紀20年代率先采用,故稱杜邦分析法。
一、杜邦分析法的含義:
杜邦分析法是利用相關(guān)財務比率的30
二、杜邦分析法的基本原理
杜邦財務分析的核心指標是權(quán)益收益率,也就是凈資產(chǎn)收益率,權(quán)益凈利率
用公式表示為:
二、杜邦分析法的基本原理
杜邦財務分析的核心指標是權(quán)益31財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件32決定權(quán)益凈利率的因素有三個方面:銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。
決定權(quán)益凈利率的因素有三個方面:銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和33【例題·單選】凈資產(chǎn)收益率=()×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
A.資產(chǎn)凈利率
B.銷售毛利率
C.銷售凈利率
D.成本利潤率答案:C
【例題·單選】凈資產(chǎn)收益率=()×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
34三、杜邦分析法的應用
綜合分析題計算結(jié)果在小數(shù)點后保留兩位小數(shù)。某公司2008年和2009年的有關(guān)資料如下表所示:單位:萬元三、杜邦分析法的應用
綜合分析題35財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件36要求:(1)分別計算2008年和2009年的凈資產(chǎn)收益率;(2)寫出杜邦分析體系中凈資產(chǎn)收益率的計算公式,同時采用因素分析法確定各因素對凈資產(chǎn)收益率的影響程度。
要求:(1)分別計算2008年和2009年的凈資產(chǎn)收益率;37華邦公司2008年銷售凈利率為8%,,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.4,平均資產(chǎn)負債率為44%;2009年部分報表數(shù)據(jù)如下:年初資產(chǎn)總額為800萬元,負債總額為200萬元;年末資產(chǎn)總額為1000萬元,負債總額為400萬元;2009年銷售收入為1200萬元,實現(xiàn)凈利潤為144萬元。要求:(1)分別計算2008年和2009年的凈資產(chǎn)收益率;(2)采用杜邦分析法的基本原理,運用因素分析法確定各因素對凈資產(chǎn)收益率的影響程度。華邦公司2008年銷售凈利率為8%,,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.4,38【單選】利用相關(guān)財務比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個綜合的指標體系,來考察企業(yè)整體財務狀況和經(jīng)營成果的分析方法稱為()
A.沃爾評分法
B.杜邦分析法
C.預警分析法
D.比率分析法答案:B
解析:考察杜邦分析法的概念。杜邦分析法是利用相關(guān)財務比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個綜合的指標體系,來考察企業(yè)整體財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。【單選】利用相關(guān)財務比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個綜合的指標體系,來39【單選】杜邦分析體系的核心指標是()
A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
B.銷售凈利率
C.權(quán)益凈利率
D.權(quán)益乘數(shù)答案:C
【單選】杜邦分析體系的核心指標是()
A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
40【單選】關(guān)于杜邦分析體系,下列說法正確的是()
A.資產(chǎn)凈利率是杜邦分析體系的核心
B.杜邦分析體系是通過建立新的財務指標來進行分析的方法
C.杜邦分析體系的關(guān)鍵在于指標的計算
D.杜邦分析體系利用各指標間的內(nèi)在聯(lián)系對綜合財務狀況與經(jīng)營成果進行分析與評價答案:D
解析:杜邦分析體系的核心是凈資產(chǎn)收益率;杜邦分析體系的財務指標不是新建立的;杜邦分析體系的關(guān)鍵在于對指標的理解和運用。
【單選】關(guān)于杜邦分析體系,下列說法正確的是()
A.資41【多選】決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因素有()
A.銷售凈利率
B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C.權(quán)益乘數(shù)
D.資產(chǎn)負債率
E.固定資產(chǎn)凈利率答案:ABC
【多選】決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因素有()
A.銷售42【08年1月計算題】為民公司2005年銷售凈利率8%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.3,平均資產(chǎn)負債率41%;2006年部分報表數(shù)據(jù)如下:年初資產(chǎn)總額900萬元,負債總額350萬元,年末資產(chǎn)總額1000萬元,負債總額400萬元,2006年銷售收入1200萬元,實現(xiàn)凈利120萬元。要求:
(1)計算2005年凈資產(chǎn)收益率;
(2)計算2006年銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、平均資產(chǎn)負債率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率;
(3)運用杜邦分析原理,定性分析說明該公司凈資產(chǎn)收益率變動的原因。
(計算結(jié)果保留四位小數(shù))【08年1月計算題】為民公司2005年銷售凈利率8%,總資43【參考答案】(1)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
由于:平均資產(chǎn)負債率=41%所以:權(quán)益乘數(shù)=1/(1-平均資產(chǎn)負債率)=1/(1-41%)=1.6949
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=8%×1.3×1.6949
=17.63%【參考答案】44(2)2006年銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%=120/1200×100%=10%
2006年平均資產(chǎn)額=(900+1000)÷2=950萬元
2006年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)額=1200÷950=1.2632
2006年平均負債額=(350+400)÷2=375萬元
2006年平均資產(chǎn)負債率=負債平均額/資產(chǎn)平均額×100%=375/950×100%=39.47%
2006年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=120/(950-375)=20.87%(2)2006年銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%=145或者:權(quán)益乘數(shù)=[1/(1-39.47%)]=1.6521
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=10%×1.2632×1.6521
=20.87%
(3)2005年凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=8%×1.3×1.6949
=17.63%
2006年凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=10%×1.2632×1.6521
=20.87%或者:權(quán)益乘數(shù)=[1/(1-39.47%)]=1.652146該公司2006年凈資產(chǎn)收益率比2005年凈資產(chǎn)收益率上升了3.24%,主要原因是2006年銷售凈利率比2005年銷售凈利率上升了2%,雖然總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)2006年比2005年均有所下降,但由于銷售凈利率的提高抵消了這種不利的影響,最終導致2006年凈資產(chǎn)收益率高于2005年凈資產(chǎn)收益率。
該公司2006年凈資產(chǎn)收益率比2005年凈資產(chǎn)收益率上升了47財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件48財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件49財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件50財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件51財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件52財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件53財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件54財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件55財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件56財務報表分析第十章財務綜合分析與評價ppt課件57財務報表分析第十章財
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 【正版授權(quán)】 IEC 60947-2:2024 RLV EN Low-voltage switchgear and controlgear - Part 2: Circuit-breakers
- 2024年主令電器防雷避雷產(chǎn)品項目合作計劃書
- 人教版九年級上冊化學期中考試試題含答案
- 人教版九年級上冊化學期末考試試卷帶答案
- 2024年動力轉(zhuǎn)向泵項目發(fā)展計劃
- 2024年藥品及醫(yī)療器械批發(fā)服務合作協(xié)議書
- 2024年助消化藥合作協(xié)議書
- 2024年鑄鐵及相關(guān)金屬制衛(wèi)生、廚房器具、餐具合作協(xié)議書
- 2024年活載體疫苗合作協(xié)議書
- 2023年光伏組件背板項目需求分析報告
- IDEA-低空經(jīng)濟發(fā)展白皮書(2.0)全數(shù)字化方案
- 材料化學-無機非金屬材料
- 專題四“挺膺擔當”主題團課
- 高質(zhì)量發(fā)展論文3000字范文(6篇)
- 勞動實踐與語文教學相融合 實現(xiàn)跨學科學習軟著陸 論文
- 教育技術(shù)理論與實踐智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下麗水學院
- 臨床流行病學慕課學堂云試題集及答案
- 法律論文我國善意取得制度若干法律問題探究
- 自考02326操作系統(tǒng)(2023年版)課后習題答案
- 初級護師歷年考試真題(含答案)
- 《華為管理變革》讀書筆記模板
評論
0/150
提交評論