汽車(chē)行業(yè)專(zhuān)題研究分析報(bào)告：智能電動(dòng)汽車(chē)混合動(dòng)力助力自主品牌

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行業(yè)專(zhuān)題研究2022年08月09日汽車(chē)智能電動(dòng)汽車(chē)賽道深度六：混合動(dòng)力助力自主品牌崛起行業(yè)評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市（維持評(píng)級(jí)）上次評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市1摘要三重助力，混合動(dòng)力汽車(chē)迎來(lái)黃金發(fā)展期。由于完全實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)化周期較長(zhǎng)，而政策法規(guī)對(duì)燃油車(chē)排放及能耗的多重限制日益嚴(yán)苛，因此在一定時(shí)期內(nèi)混動(dòng)車(chē)型將逐步成為市場(chǎng)的主力。我國(guó)混動(dòng)技術(shù)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和積累已逐步走向成熟，2021年混合動(dòng)力車(chē)型滲透率已大幅提升，隨著自主品牌、新勢(shì)力以及科技公司的新一代混合動(dòng)力產(chǎn)品陸續(xù)推出上市，我們預(yù)計(jì)2022年混動(dòng)車(chē)的滲透率將繼續(xù)迎來(lái)快速提升。據(jù)我們測(cè)算，混合動(dòng)力汽車(chē)在2020-2025這5年時(shí)間里可能有超過(guò)16倍增長(zhǎng)空間?；旌蟿?dòng)力的原理和構(gòu)型分析?；旌蟿?dòng)力技術(shù)通過(guò)控制電機(jī)的輸出調(diào)整發(fā)動(dòng)機(jī)的工作區(qū)間到效率最優(yōu)的部分，從而提升熱效率，降低油耗。不同的混動(dòng)系統(tǒng)構(gòu)型具有不同的特性，適用于不同的應(yīng)用場(chǎng)景。歐洲和日本選擇不同的主流技術(shù)路線。由于歐洲的能耗和排放法規(guī)日益嚴(yán)苛，以寶馬、奔馳和奧迪為代表的歐洲廠商主導(dǎo)推進(jìn)了48V輕混系統(tǒng)的應(yīng)用和推廣。HEV則是日系廠商主導(dǎo)的混動(dòng)技術(shù)路線，其代表產(chǎn)品為豐田的THS系統(tǒng)和本田的i-MMD系統(tǒng)。自主品牌相繼推出新一代混動(dòng)技術(shù)方案。隨著混動(dòng)技術(shù)的發(fā)展，自主品牌相繼推出了專(zhuān)為混動(dòng)車(chē)型設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的專(zhuān)用架構(gòu)。比亞迪DM-i、長(zhǎng)城檸檬DHT、吉利雷神智擎Hi·X、上汽EDU

Gen2、廣汽GMC2.0、長(zhǎng)安藍(lán)鯨iDD等自主品牌推出的混動(dòng)系統(tǒng)，技術(shù)先進(jìn)，集成度高，性能佳、成本低，順應(yīng)混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)，形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，理想、AITO問(wèn)界、長(zhǎng)安深藍(lán)等品牌先后推出了增程式混動(dòng)的產(chǎn)品，駕駛體驗(yàn)與純電接近，同時(shí)能夠有效的緩解里程焦慮，逐漸得到了消費(fèi)者認(rèn)可。混合動(dòng)力汽車(chē)賽道的新格局重塑在即。我們判斷混合動(dòng)力汽車(chē)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)包括兩個(gè)主要高速增長(zhǎng)點(diǎn)和一條主流技術(shù)路線。兩個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)分別是超高性?xún)r(jià)比和長(zhǎng)續(xù)駛里程兩類(lèi)混合動(dòng)力汽車(chē)，一條主流技術(shù)路線是以高集成度為特征，可以同時(shí)覆蓋多場(chǎng)景多車(chē)型的技術(shù)路線。伴隨混合動(dòng)力汽車(chē)的滲透率的快速提升，自主品牌有望鞏固在PHEV、EREV市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，增大在HEV市場(chǎng)的占比，重塑市場(chǎng)格局，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。投資建議：混合動(dòng)力汽車(chē)作為從燃油車(chē)向純電動(dòng)車(chē)過(guò)渡的重要中間產(chǎn)品，在當(dāng)前階段同時(shí)滿足政策法規(guī)要求和終端消費(fèi)者需求。因此，混合動(dòng)力汽車(chē)迎來(lái)黃金發(fā)展期，有著廣闊的市場(chǎng)空間。自主品牌相繼推出了新一代混動(dòng)技術(shù)，性能高、成本低、用途廣，順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)。推薦在混合動(dòng)力領(lǐng)域深度布局和產(chǎn)品具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的整車(chē)企業(yè)【比亞迪、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)】等，建議關(guān)注推出增程式混動(dòng)產(chǎn)品的整車(chē)企業(yè)【理想汽車(chē)、賽力斯】。風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)推廣應(yīng)用不及預(yù)期、新能源汽車(chē)相關(guān)政策及補(bǔ)貼不及預(yù)期、純電動(dòng)車(chē)滲透率提升超出預(yù)期2目錄1、混合動(dòng)力汽車(chē)迎來(lái)黃金發(fā)展期2、混合動(dòng)力的原理和構(gòu)型分析3、歐洲和日本選擇不同的主流技術(shù)路線4、自主品牌相繼推出新一代混動(dòng)產(chǎn)品5、混合動(dòng)力汽車(chē)賽道的格局重塑6、投資建議7、風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和331混合動(dòng)力汽車(chē)迎來(lái)黃金發(fā)展期41.1排放：混動(dòng)汽車(chē)助力實(shí)現(xiàn)汽車(chē)低碳化發(fā)展??碳中和目標(biāo)明確，混動(dòng)技術(shù)助力汽車(chē)低碳化發(fā)展。

2020年9月，碳排放達(dá)到峰值、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。2021年1月25日，宣布中國(guó)力爭(zhēng)于2030年前二氧化主席在世界經(jīng)濟(jì)論壇“達(dá)沃斯議程”對(duì)話會(huì)發(fā)表特別致辭時(shí)強(qiáng)調(diào)，“中國(guó)正在制定行動(dòng)方案并已開(kāi)始采取具體措施，確保實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)”。2月1日，生態(tài)環(huán)境部頒布的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》正式施行，中國(guó)碳市場(chǎng)進(jìn)入“第一個(gè)履約周期”。根據(jù)中汽數(shù)據(jù)對(duì)2019年不同類(lèi)型乘用車(chē)的單車(chē)碳排放的核算結(jié)果，常規(guī)混合動(dòng)力乘用車(chē)、插電式混合動(dòng)力乘用車(chē)和純電動(dòng)乘用車(chē)的單車(chē)碳排放量分別為167.2gCO2e/km、180.9

gCO2e/km和153.7

gCO2e/km，明顯低于汽油車(chē)的209.0gCO2e/km和柴油車(chē)的281.9gCO2e/km。由此可見(jiàn)，新能源汽車(chē)具有顯著的碳減排潛力。因此，發(fā)展新能源汽車(chē)是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要手段，而混合動(dòng)力汽車(chē)作為汽車(chē)從燃油車(chē)向純電動(dòng)車(chē)過(guò)渡的重要中間產(chǎn)品，在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)是承擔(dān)汽車(chē)低碳化發(fā)展的重要方案。圖：2019不同燃料類(lèi)型平均單位行駛里程碳排放（單位：gCO2e/km）天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：中汽數(shù)據(jù)、天風(fēng)證券研究所51.2能耗：混動(dòng)汽車(chē)助力達(dá)成汽車(chē)節(jié)能目標(biāo)??混動(dòng)汽車(chē)地位提升，未來(lái)15年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車(chē)的完全替代。中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)牽頭修訂編制的《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0》提出了我國(guó)汽車(chē)技術(shù)的總體目標(biāo)，到2025年、2030年和2035年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)分別達(dá)到總銷(xiāo)量的20%、40%和50%，節(jié)能汽車(chē)（包括48V、HEV等混動(dòng)技術(shù)方案）分別達(dá)到傳統(tǒng)能源乘用車(chē)50%、75%和100%；乘用車(chē)新車(chē)油耗分別達(dá)到4.6L/100km、3.2L/100km和2.0L/100km。我們據(jù)此推算，未來(lái)15年內(nèi)混動(dòng)汽車(chē)或?qū)⒅鸩綄?shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)燃油車(chē)的升級(jí)替代。迅速實(shí)現(xiàn)混合動(dòng)力技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，快速提升混動(dòng)汽車(chē)的產(chǎn)品力，將是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)車(chē)企實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之一?；靹?dòng)汽車(chē)進(jìn)入黃金發(fā)展期，增長(zhǎng)空間廣闊。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0》的規(guī)劃，未來(lái)新能源汽車(chē)中的混合動(dòng)力汽車(chē)（包括節(jié)能汽車(chē)、PHEV和EREV）的合計(jì)占比，到2025/2030/2035年將由2020年的2.5%增加到42.0%/47.8%/52.5%。我們據(jù)此測(cè)算，混合動(dòng)力汽車(chē)在2020-2025這5年時(shí)間里可能有超過(guò)16倍增長(zhǎng)空間。圖：節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0—總體目標(biāo)圖：節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0—各類(lèi)車(chē)輛規(guī)劃占比資料：中汽協(xié)、中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)、天風(fēng)證券研究所資料：中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)61.3政策：混動(dòng)汽車(chē)助力車(chē)企完成雙積分目標(biāo)??雙積分方案落實(shí)，推動(dòng)傳動(dòng)車(chē)企轉(zhuǎn)型供給新能源汽車(chē)和節(jié)能汽車(chē)。自2017年雙積分管理辦法實(shí)施以來(lái)，隨著考核要求逐步增加，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)總體雙積分壓力持續(xù)增大，2020

年國(guó)內(nèi)乘用車(chē)總體雙積分為負(fù)值，首次總體未達(dá)標(biāo)。在2020年中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮表示，由于雙積分未達(dá)標(biāo)，長(zhǎng)安的單車(chē)?yán)麧?rùn)少了4000元。由此可見(jiàn)，在車(chē)輛供給端，為了減小雙積分政策下負(fù)積分的影響，傳動(dòng)車(chē)企會(huì)持續(xù)提高新能源車(chē)和節(jié)能汽車(chē)的比例。2020年6月，工信部對(duì)雙積分辦法進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步提高了對(duì)燃料消耗量的限制，并將低油耗乘用車(chē)納入“雙積分”管理辦法，令主推混動(dòng)路線的車(chē)企受益，為國(guó)內(nèi)車(chē)企發(fā)展低油耗乘用車(chē)提供了指導(dǎo)方向。目前主流的混動(dòng)技術(shù)方案包括PHEV和HEV，對(duì)于CAFC積分（平均燃料消耗量積分），由于PHEV和HEV車(chē)型油耗較低，可以有效地幫助企業(yè)提高其CAFC積分；而對(duì)于NEV積分（新能源積分），PHEV車(chē)型單車(chē)可以為企業(yè)貢獻(xiàn)1.6分的新能源積分，而HEV車(chē)型則可以減小新能源積分的負(fù)值，有助于維持企業(yè)的新能源正積分。圖：2017-2020年度乘用車(chē)總體雙積分情況（單位：萬(wàn)分）資料：工信部、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)71.4三重助力，混合動(dòng)力汽車(chē)迎來(lái)黃金發(fā)展期??由于完全實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)化周期較長(zhǎng)，而政策法規(guī)對(duì)燃油車(chē)排放及能耗的多重限制日益嚴(yán)苛，因此，在一定時(shí)期內(nèi)以PHEV和HEV為代表的混動(dòng)車(chē)型將逐步成為市場(chǎng)的主力。我國(guó)混動(dòng)技術(shù)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和積累已逐步走向成熟：自主品牌比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等車(chē)企也紛紛推出或計(jì)劃推出新一代混動(dòng)產(chǎn)品；新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)如理想、科技公司與主機(jī)廠合作如問(wèn)界等也陸續(xù)推出了混動(dòng)車(chē)型。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年新能源銷(xiāo)量352.1萬(wàn)，PHEV車(chē)型銷(xiāo)量60.3萬(wàn)，滲透率17.12%。2020年P(guān)HEV滲透率4.98%，混合動(dòng)力車(chē)型滲透率2021年已經(jīng)大幅增長(zhǎng)。隨著自主品牌、新勢(shì)力以及科技公司的新一代混合動(dòng)力產(chǎn)品陸續(xù)推出上市，我們認(rèn)為從2022年開(kāi)始混動(dòng)車(chē)的滲透率將繼續(xù)迎來(lái)快速提升。圖：2021年以來(lái)陸續(xù)上市的部分混合動(dòng)力新車(chē)型比亞迪秦Plus

DMi上市時(shí)間：2021.03比亞迪宋Plus

DMi上市時(shí)間：2021.03比亞迪唐DMi上市時(shí)間：2021.04比亞迪漢DMi上市時(shí)間：2022.04比亞迪驅(qū)逐艦05上市時(shí)間：2022.03吉利帝豪L

雷神HiX上市時(shí)間：2022.04長(zhǎng)城魏拿鐵DHT上市時(shí)間：2022.07長(zhǎng)安深藍(lán)SL03上市時(shí)間：2022.07理想L9上市時(shí)間：2022.06AITO問(wèn)界M5上市時(shí)間：2022.02AITO問(wèn)界M7上市時(shí)間：2022.07長(zhǎng)城魏摩卡DHT上市時(shí)間：2022.03資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)82混合動(dòng)力的原理和構(gòu)型分析92.1削峰填谷：混合動(dòng)力技術(shù)的基本原理??混合動(dòng)力技術(shù)的原理是通過(guò)控制電機(jī)的輸出調(diào)整發(fā)動(dòng)機(jī)的工作區(qū)間到效率最優(yōu)的部分，從而提升熱效率，降低油耗。發(fā)動(dòng)機(jī)在不同的轉(zhuǎn)速和轉(zhuǎn)矩下的熱效率差異較大，通常在轉(zhuǎn)速和轉(zhuǎn)矩比較適中的位置，發(fā)動(dòng)機(jī)的熱效率相對(duì)較高。傳統(tǒng)燃油車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)工作點(diǎn)無(wú)法主動(dòng)調(diào)節(jié)，因此傳統(tǒng)燃油車(chē)在行駛時(shí)，發(fā)動(dòng)機(jī)工作點(diǎn)通常不會(huì)在保持在高效區(qū)，導(dǎo)致了發(fā)動(dòng)機(jī)的平均熱效率低、油耗高?；旌蟿?dòng)力汽車(chē)，可以在日常行駛的各種工況下，都首先保證發(fā)動(dòng)機(jī)工作在綜合效率較高的區(qū)間里。在低速緩慢行駛時(shí)，發(fā)動(dòng)機(jī)功率冗余，可以通過(guò)電機(jī)向電池充電，從而將多余的能量?jī)?chǔ)存起來(lái)；在高速急加速行駛，發(fā)動(dòng)機(jī)功率不足，可以將之前儲(chǔ)存的電能釋放出來(lái)，通過(guò)電機(jī)驅(qū)動(dòng)來(lái)補(bǔ)充功率。利用電池充放電來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)能量的“削峰填谷”，保證發(fā)動(dòng)機(jī)多數(shù)時(shí)間在高效率區(qū)間運(yùn)行，從而降低油耗。圖：比亞迪DM-i混動(dòng)系統(tǒng)的發(fā)動(dòng)機(jī)工作點(diǎn)與傳統(tǒng)燃油車(chē)對(duì)比資料：比亞迪官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)102.1削峰填谷：混合動(dòng)力技術(shù)的基本原理??混合動(dòng)力汽車(chē)的能量源為燃油和電池，分別供給發(fā)動(dòng)機(jī)和電機(jī)兩個(gè)動(dòng)力源。在發(fā)動(dòng)機(jī)和電機(jī)兩個(gè)動(dòng)力源和車(chē)輪之間，通常會(huì)通過(guò)動(dòng)力耦合傳遞裝置來(lái)實(shí)現(xiàn)扭矩的耦合和能量的傳遞，混合動(dòng)力汽車(chē)的動(dòng)力耦合裝置與傳統(tǒng)燃油車(chē)的變速箱類(lèi)似。根據(jù)工作時(shí)能量流動(dòng)的不同，混合動(dòng)力系統(tǒng)常見(jiàn)的工作模式有純電驅(qū)動(dòng)模式、制動(dòng)能量回收模式、串聯(lián)工作模式和并聯(lián)工作模式。串聯(lián)工作模式下的發(fā)動(dòng)機(jī)先將能量轉(zhuǎn)化為電能，再由電機(jī)進(jìn)行驅(qū)動(dòng)；并聯(lián)工作模式的發(fā)動(dòng)機(jī)可以和電機(jī)一同進(jìn)行驅(qū)動(dòng)，或在驅(qū)動(dòng)的同時(shí)通過(guò)電機(jī)向電池充電。圖：混合動(dòng)力常見(jiàn)的工作模式串聯(lián)驅(qū)動(dòng)：發(fā)動(dòng)機(jī)將能量傳遞給電機(jī)，電機(jī)通過(guò)動(dòng)力

并聯(lián)驅(qū)動(dòng)—發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)+電機(jī)驅(qū)動(dòng)：發(fā)動(dòng)機(jī)和電機(jī)通過(guò)

并聯(lián)驅(qū)動(dòng)—發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)+電機(jī)發(fā)電：發(fā)動(dòng)機(jī)通過(guò)動(dòng)耦合傳遞裝置將輸出功率傳遞到車(chē)輪端。

動(dòng)力耦合傳遞裝置將輸出的功率共同傳遞到車(chē)輪端，

力耦合傳遞裝置將輸出功率傳遞到車(chē)輪端，進(jìn)而驅(qū)進(jìn)而驅(qū)動(dòng)車(chē)輛行駛。動(dòng)車(chē)輛行駛，同時(shí)還將功率輸出到電機(jī)，通過(guò)電機(jī)發(fā)電將能量?jī)?chǔ)存到電池。純電驅(qū)動(dòng)：發(fā)動(dòng)機(jī)不工作，電機(jī)通過(guò)動(dòng)力耦合傳遞裝置，將輸出功率傳遞到車(chē)輪端驅(qū)動(dòng)車(chē)輛行駛。制動(dòng)能量回收：在車(chē)輛減速時(shí)，車(chē)輪通過(guò)動(dòng)力耦合傳遞裝置將車(chē)輛減速時(shí)的能量傳遞到電機(jī)進(jìn)行回收，電機(jī)發(fā)電將能量?jī)?chǔ)存到電池。天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：SAE-機(jī)械工業(yè)出版社《電動(dòng)汽車(chē)工程手冊(cè)第二卷》、天風(fēng)證券研究所112.2百花齊放：混合動(dòng)力系統(tǒng)的不同構(gòu)型?混合動(dòng)力系統(tǒng)主要包括發(fā)動(dòng)機(jī)、電機(jī)和動(dòng)力耦合裝置等部件。不同的混合動(dòng)力系統(tǒng)構(gòu)型可能包括不同的電機(jī)數(shù)量（如單電機(jī)、雙電機(jī)）、不同的電機(jī)位置（如P0~P4）以及不同類(lèi)型的動(dòng)力耦合裝置（如行星排、雙離合變速箱等），因此也具備不同的特性。圖：混合動(dòng)力系統(tǒng)不同的電機(jī)位置P1：位于離合器前，與發(fā)動(dòng)機(jī)直接連接。P1位置的電機(jī)同樣無(wú)法進(jìn)行純電驅(qū)動(dòng)，P1是雙電機(jī)構(gòu)型中功率較小的電機(jī)的常見(jiàn)位置。P3：位于動(dòng)力耦合裝置之后，差速器之前。P3是雙電機(jī)構(gòu)型中功率較大的電機(jī)的位置，且在雙電機(jī)構(gòu)型中，P3位置的電機(jī)通常為主要驅(qū)動(dòng)電機(jī)。P4：位于與發(fā)動(dòng)機(jī)不同軸的差速器之前。由于P4與發(fā)動(dòng)機(jī)異軸，通常應(yīng)用于四驅(qū)車(chē)型。P0：位于發(fā)動(dòng)機(jī)前端，傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)啟動(dòng)電機(jī)的位置。P0位置的電機(jī)常應(yīng)用于48V輕混系統(tǒng)，通常功率較小，無(wú)法純電驅(qū)動(dòng)。P2：位于離合器后，動(dòng)力耦合裝置前。P2是雙電機(jī)構(gòu)型中功率較小的電機(jī)的另一個(gè)常見(jiàn)位置，且電機(jī)位于P2及之后的位置均可以實(shí)現(xiàn)純電驅(qū)動(dòng)。PS（P2.5）：位于動(dòng)力耦合裝置內(nèi)。P2.5是單電機(jī)構(gòu)型中電機(jī)的常見(jiàn)位置，且P2.5的動(dòng)力耦合裝置通常類(lèi)似于傳統(tǒng)車(chē)的雙離合變速箱。天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所122.2百花齊放：混合動(dòng)力系統(tǒng)的不同構(gòu)型?不同的混動(dòng)構(gòu)型按照其工作模式進(jìn)行分類(lèi)，目前市面在售的典型構(gòu)型如下：?

串聯(lián)構(gòu)型：在串聯(lián)的結(jié)構(gòu)下，車(chē)輛只能以串聯(lián)模式或純電模式行駛。即發(fā)動(dòng)機(jī)只驅(qū)動(dòng)發(fā)電機(jī)發(fā)電，不直接參與驅(qū)動(dòng)，驅(qū)動(dòng)全部由驅(qū)動(dòng)電機(jī)實(shí)現(xiàn)。理想ONE和L9、問(wèn)界M5和M7、深藍(lán)SL03等所搭載的增程式混動(dòng)系統(tǒng)是典型的串聯(lián)構(gòu)型。?

并聯(lián)構(gòu)型：并聯(lián)構(gòu)型通常通過(guò)一個(gè)P2/P2.5位置的電機(jī)實(shí)現(xiàn)并聯(lián)模式或純電模式行駛。并聯(lián)構(gòu)型的發(fā)動(dòng)機(jī)可以直接參與驅(qū)動(dòng)車(chē)輛，但由于并聯(lián)構(gòu)型通常只有一個(gè)電機(jī)，因此無(wú)法串聯(lián)行駛。吉利的ePro系統(tǒng)、上汽的EDU

Gen2系統(tǒng)以及長(zhǎng)安的藍(lán)鯨iDD，是典型的并聯(lián)構(gòu)型。?

混聯(lián)（串并聯(lián)）構(gòu)型：混聯(lián)構(gòu)型同時(shí)具備串聯(lián)模式和并聯(lián)模式行駛的能力。混聯(lián)構(gòu)型同樣需要兩個(gè)電機(jī)，目前雙電機(jī)的混動(dòng)構(gòu)型通常均為混聯(lián)構(gòu)型，如豐田的THS混動(dòng)系統(tǒng)和本田的i-MMD混動(dòng)系統(tǒng)以及長(zhǎng)城檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)及比亞迪DM-i混動(dòng)系統(tǒng)、吉利雷神智擎HI·X混動(dòng)系統(tǒng)等。圖：串聯(lián)構(gòu)型原理圖圖：并聯(lián)構(gòu)型原理圖圖：混聯(lián)（串并聯(lián)）構(gòu)型原理圖資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)132.2百花齊放：混合動(dòng)力系統(tǒng)的不同構(gòu)型表：不同混動(dòng)構(gòu)型特點(diǎn)比較串聯(lián)構(gòu)型并聯(lián)構(gòu)型混聯(lián)構(gòu)型串聯(lián)模式并聯(lián)模式純電模式發(fā)動(dòng)機(jī)直驅(qū)電機(jī)數(shù)量√×√×2×√√√1√√√√2結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，易于布置控制難度低發(fā)動(dòng)機(jī)可以長(zhǎng)期運(yùn)行在高效區(qū)單電機(jī)構(gòu)型，成本低變速箱與傳統(tǒng)車(chē)接近，便于與傳統(tǒng)車(chē)型同平臺(tái)共同開(kāi)發(fā)兼顧串聯(lián)和并聯(lián)構(gòu)型的優(yōu)勢(shì)可同時(shí)應(yīng)用在PHEV和HEV車(chē)型上主要優(yōu)勢(shì)主要缺陷無(wú)法串聯(lián)行駛，經(jīng)濟(jì)性稍差更適合PHEV，應(yīng)用在HEV上控制

控制難度大難度大結(jié)構(gòu)較復(fù)雜驅(qū)動(dòng)能量需經(jīng)過(guò)機(jī)械→電→機(jī)械兩重轉(zhuǎn)化，損失較大本田和豐田研發(fā)較早，專(zhuān)利壁壘高豐田THS本田i-MMD長(zhǎng)城檸檬DHT比亞迪DM-i吉利Hi·X吉利ePro上汽EDU

Gen2長(zhǎng)安藍(lán)鯨iDD增程式混動(dòng)日產(chǎn)e-power典型應(yīng)用資料廣汽GMC2.0：SAE-機(jī)械工業(yè)出版社《電動(dòng)汽車(chē)工程手冊(cè)第二卷》、汽車(chē)之家、蓋世汽車(chē)、東風(fēng)日產(chǎn)官網(wǎng)、愛(ài)卡汽車(chē)網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)143歐洲和日本選擇不同的主流技術(shù)路線153.1歐洲廠商：48V輕混+P2插電混動(dòng)?48V輕混方案是歐洲廠商選擇的主要技術(shù)路線。48V輕混通常是在傳統(tǒng)燃油車(chē)的基礎(chǔ)上，用鋰離子電池替代傳統(tǒng)鉛酸蓄電池，用BSG電機(jī)取代發(fā)動(dòng)機(jī)的起動(dòng)電機(jī)，在原12V工作電壓的基礎(chǔ)上增加了一套工作電壓為48V的系統(tǒng)。雖然48V輕混的技術(shù)方案下的電機(jī)功率不大，通常不能直接驅(qū)動(dòng)車(chē)輛，但可以一定程度上調(diào)節(jié)發(fā)動(dòng)機(jī)輸出，并實(shí)現(xiàn)制動(dòng)能量回收、怠速控制和自動(dòng)啟停等功能，從而達(dá)到降低油耗、節(jié)能減排的效果。圖：Bosch48V混動(dòng)系統(tǒng)技術(shù)方案天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：Bosch、鳳凰網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所163.1歐洲廠商：48V輕混+P2插電混動(dòng)??由于歐洲的能耗和排放法規(guī)日益嚴(yán)苛，以寶馬、奔馳和奧迪為代表的歐洲廠商主導(dǎo)推進(jìn)了48V輕混系統(tǒng)的應(yīng)用和推廣。2011年，大眾、寶馬、奔馳、保時(shí)捷、奧迪五大德國(guó)汽車(chē)制造商宣布聯(lián)合開(kāi)發(fā)48V汽車(chē)電氣系統(tǒng)，主要應(yīng)用于輕度混合動(dòng)力車(chē)輛，這一聯(lián)合研發(fā)的動(dòng)作表明，48V輕混系統(tǒng)已逐漸成為歐洲主流車(chē)企的節(jié)能技術(shù)選項(xiàng)之一。根據(jù)McKinsey統(tǒng)計(jì)，未來(lái)BBA三家推出的48V輕混系統(tǒng)車(chē)型的占比將超過(guò)50%。目前已量產(chǎn)的奔馳C級(jí)和E級(jí)、寶馬3系和5系、奧迪A6L和A8L等相關(guān)車(chē)型上均有搭載48V輕混系統(tǒng)的配置。48V輕混系統(tǒng)相比較而言增加的成本不高，技術(shù)較為成熟，能起到一定的節(jié)油效果。但是由于電池容量小、電壓低，電機(jī)的扭矩和功率也不大，一方面節(jié)能減排的能力先天不足，上限不高；另一方面拓展性不佳，在目前的電動(dòng)化浪潮下，應(yīng)用前景不及HEV、PHEV和EREV廣闊。圖：McKinsey對(duì)歐洲廠商48V輕混系統(tǒng)車(chē)型的占比的統(tǒng)計(jì)天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：McKinsey、IHS、天風(fēng)證券研究所173.1歐洲廠商：48V輕混+P2插電混動(dòng)??在插電混動(dòng)領(lǐng)域，

P2的混動(dòng)架構(gòu)是歐洲比較主流的選擇。大眾在售的

PHEV

車(chē)型搭載的都是P2的混動(dòng)架構(gòu)，大眾的混動(dòng)系統(tǒng)里包括有電動(dòng)機(jī)的

DQ400E

的

6速濕式雙離合變速器，以及一個(gè)

1.4T的渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)與一個(gè)電機(jī)。大眾目前的PHEV車(chē)型主要包括帕薩特PHEV、邁騰

GTE、途觀L

PHEV、探岳

GTE等。大眾PHEV車(chē)型上的電機(jī)位于發(fā)動(dòng)機(jī)與變速箱之間，且集成到變速箱內(nèi)部。電機(jī)與發(fā)動(dòng)機(jī)之間增加了C0離合器，以用于結(jié)合或分離發(fā)動(dòng)機(jī)和電機(jī)。在純電模式下，K0

離合器是打開(kāi)的狀態(tài)，通過(guò)一個(gè)電機(jī)驅(qū)動(dòng)驅(qū)動(dòng)雙離合變速器，發(fā)動(dòng)機(jī)不會(huì)參與工作。在非純電模式下，K1/K2

離合器則屬于打開(kāi)的狀態(tài)，主要由發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)。圖：大眾PHEV車(chē)型架構(gòu)圖：大眾混動(dòng)變速箱結(jié)構(gòu)資料：新出行、天風(fēng)證券研究所資料：大眾汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)183.2日本廠商：HEV技術(shù)路線??不同于歐洲廠商主導(dǎo)的48V輕混的技術(shù)路線，HEV是日系廠商主導(dǎo)的混動(dòng)技術(shù)路線。日系廠商是最早開(kāi)始對(duì)混合動(dòng)力技術(shù)開(kāi)展探索、研究和應(yīng)用的。早在1997年，豐田就推出了量產(chǎn)混合動(dòng)力車(chē)型——第一代Prius。日系廠商研發(fā)的混動(dòng)系統(tǒng)的代表是豐田的THS混動(dòng)系統(tǒng)和本田的i-MMD混動(dòng)系統(tǒng)，這兩種混動(dòng)系統(tǒng)都采用了串并聯(lián)（混聯(lián)）的構(gòu)型，最初均搭載在HEV車(chē)型上。?自1997年豐田在Prius上應(yīng)用THS系統(tǒng)開(kāi)始，該系統(tǒng)經(jīng)過(guò)了四代的迭代和發(fā)展，已經(jīng)成為方案最成熟、應(yīng)用最廣泛的混合動(dòng)力構(gòu)型之一。目前在售的卡羅拉雙擎、雷凌雙擎以及凱美瑞HEV、亞洲龍HEV、RAV4

PHEV等均搭載的第四代THS系統(tǒng)。圖：搭載THS系統(tǒng)的豐田車(chē)型天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：愛(ài)卡汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所193.2日本廠商：HEV技術(shù)路線??THS構(gòu)型采用行星齒輪組作為能量耦合裝置，兩個(gè)電機(jī)和發(fā)動(dòng)機(jī)分別連接在行星齒輪組的太陽(yáng)輪、行星輪和齒圈上。該構(gòu)型在混合驅(qū)動(dòng)時(shí)，主要以發(fā)動(dòng)機(jī)和電動(dòng)機(jī)的功率向發(fā)電機(jī)和輪胎的分流的混聯(lián)方式工作。雖然該構(gòu)型一般不以串聯(lián)模式工作，但在混聯(lián)模式下，由于行星齒輪組的特性，可以通過(guò)兩個(gè)電機(jī)同時(shí)調(diào)節(jié)發(fā)動(dòng)機(jī)的轉(zhuǎn)速和轉(zhuǎn)矩以使其工作點(diǎn)落在高效區(qū)里，同樣起到了串聯(lián)模式調(diào)發(fā)動(dòng)機(jī)工作點(diǎn)的作用。因此豐田采用的THS構(gòu)型的混動(dòng)車(chē)燃油經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)優(yōu)異。此外，該構(gòu)型雖然最開(kāi)始主要應(yīng)用在HEV車(chē)型上，但是最近也出現(xiàn)了RAV4

PHEV等搭載THS系統(tǒng)的PHEV車(chē)型，可見(jiàn)THS系統(tǒng)擴(kuò)展能力強(qiáng)，可以實(shí)現(xiàn)HEV、PHEV全覆蓋。但是，由于行星齒輪組結(jié)構(gòu)復(fù)雜，對(duì)制造精度要求高，導(dǎo)致THS系統(tǒng)的制造難度相對(duì)較大，且控制比較復(fù)雜。由于豐田對(duì)THS系統(tǒng)研發(fā)的起步早、時(shí)間長(zhǎng)，為行星齒輪組相關(guān)的構(gòu)型申請(qǐng)了大量的專(zhuān)利，形成了很高的技術(shù)壁壘。圖：豐田THS混動(dòng)系統(tǒng)構(gòu)型原理圖：豐田THS混動(dòng)系統(tǒng)行駛的工作模式資料：搜狐汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)203.2日本廠商：HEV技術(shù)路線?2020年10月，豐田旗下子公司BluE

Nexus與廣汽集團(tuán)就THS混動(dòng)系統(tǒng)達(dá)成了技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。2021年5月廣汽研究院發(fā)布了廣汽鉅浪動(dòng)力混動(dòng)系統(tǒng)，該混動(dòng)系統(tǒng)由廣汽自主研發(fā)的2.0TM發(fā)動(dòng)機(jī)+豐田THS系統(tǒng)組合而成，首款搭載該混動(dòng)系統(tǒng)的車(chē)型廣汽傳祺第二代GS8已于

2021年12月12日正式上市。圖：搭載豐田THS的廣汽鉅浪動(dòng)力混動(dòng)系統(tǒng)資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)213.2日本廠商：HEV技術(shù)路線?本田的i-MMD構(gòu)型同樣是性能優(yōu)秀、應(yīng)用廣泛的一種混合動(dòng)力構(gòu)型。目前在售的雅閣

HEV、雅閣

PHEV、奧德賽混動(dòng)版、CR-V

PHEV等車(chē)型上均搭載了這一系統(tǒng)。圖：搭載搭載i-MMD系統(tǒng)的本田車(chē)型圖：本田i-MMD混動(dòng)系統(tǒng)構(gòu)型原理圖資料：本田汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：本田汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)223.2日本廠商：HEV技術(shù)路線?本田的i-MMD構(gòu)型同樣有兩個(gè)電機(jī)，可以根據(jù)需求以串聯(lián)或并聯(lián)模式行駛，發(fā)動(dòng)機(jī)始終工作在相對(duì)高效的區(qū)間里，有相對(duì)較好的油耗表現(xiàn)。而相比較于豐田的THS系統(tǒng)，i-MMD系統(tǒng)避開(kāi)了復(fù)雜的行星排結(jié)構(gòu)，采用較少量的齒輪軸系即可實(shí)現(xiàn)動(dòng)力的耦合和傳遞，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，可靠性高，在保證性能的同時(shí)又具備相對(duì)較大的降本空間。此外，i-MMD系統(tǒng)擴(kuò)展能力同樣較強(qiáng)，目前量產(chǎn)車(chē)型已經(jīng)覆蓋HEV和PHEV。圖：本田i-MMD系統(tǒng)行駛模式資料：本田汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)234自主品牌相繼推出新一代混動(dòng)產(chǎn)品244.1比亞迪：DM-i+DM-p雙平臺(tái)戰(zhàn)略，覆蓋多重場(chǎng)景??比亞迪在混動(dòng)技術(shù)方面擁有豐富的研究經(jīng)驗(yàn)，其混動(dòng)技術(shù)于2004年啟動(dòng)研發(fā)，2008年推出第一款DM車(chē)型，DM混動(dòng)技術(shù)發(fā)展至今，先后歷經(jīng)4次迭代。2021年1月，比亞迪發(fā)布了主打超低油耗的新一代混動(dòng)系統(tǒng)——比亞迪DM-i混動(dòng)系統(tǒng)，配合之前發(fā)布的主打超強(qiáng)動(dòng)力的雙擎四驅(qū)DM-p混動(dòng)系統(tǒng)，構(gòu)成了目前的“DM技術(shù)雙平臺(tái)戰(zhàn)略”。比亞迪是國(guó)內(nèi)在混動(dòng)系統(tǒng)研發(fā)方向起步較早的主機(jī)廠，自2008年發(fā)布第一代DM混動(dòng)技術(shù)開(kāi)始，其混動(dòng)系統(tǒng)已經(jīng)先后經(jīng)歷4輪迭代。此前，比亞迪的新一代混動(dòng)系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)布了DM-p平臺(tái)，DM-p延續(xù)了前三代混動(dòng)系統(tǒng)的構(gòu)型，主打“超強(qiáng)動(dòng)力”，是對(duì)DM3的傳承。DM-p技術(shù)成熟，性能強(qiáng)，已搭載量產(chǎn)新車(chē)漢DM上。而2021年1月最新發(fā)布的DM-i平臺(tái)，采用新的雙電機(jī)EHS混動(dòng)結(jié)構(gòu)，主打“超低油耗”，經(jīng)濟(jì)性更好，成本低。雙平臺(tái)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，覆蓋不同需求場(chǎng)景。圖：比亞迪DM技術(shù)發(fā)展歷程資料：比亞迪DM-i發(fā)布會(huì)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)254.1比亞迪：DM-i+DM-p雙平臺(tái)戰(zhàn)略，覆蓋多重場(chǎng)景??DM-i平臺(tái)，i即intelligent，指智慧、節(jié)能、高效、主打超低油耗，滿足“追求極致的行車(chē)能耗”的用戶(hù)。DM-i創(chuàng)造性的定義了以電為主的混動(dòng)技術(shù)，圍繞著大功率電機(jī)驅(qū)動(dòng)和大容量動(dòng)力電池供能為主，發(fā)動(dòng)機(jī)為輔的電混架構(gòu)。DM-i平臺(tái)實(shí)現(xiàn)五大核心系統(tǒng)的超越：（1）全球量產(chǎn)最高熱效率43.04%的發(fā)動(dòng)機(jī)：DM-i混動(dòng)系統(tǒng)配備了兩款發(fā)動(dòng)機(jī)，驍云插混專(zhuān)用1.5升高效發(fā)動(dòng)機(jī)和為覆蓋C級(jí)車(chē)的驍云插混專(zhuān)用渦輪增壓1.5Ti高效發(fā)動(dòng)機(jī)。（2）EHS電混系統(tǒng)：高度集成化，由雙電機(jī)、雙電控、直驅(qū)離合器、電機(jī)油冷系統(tǒng)、單擋減速器組成，其構(gòu)型上與本田i-MMD類(lèi)似，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化，集成度高。（3）功率型刀片電池：采用串聯(lián)式電芯設(shè)計(jì)，提高體積利用率；電池卷芯采用軟鋁包裝、刀片電池采用硬鋁外殼包裝，形成二次密封，提升安全等級(jí)。（4）電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)：動(dòng)力電池搭載脈沖自加熱技術(shù)和冷媒直冷技術(shù)兩項(xiàng)技術(shù)，脈沖自加熱技術(shù)通過(guò)電池高頻的充放電，使電池內(nèi)部生熱，從而達(dá)到電芯自加熱效果。（5）無(wú)鉛化12V磷酸鐵鋰小電池：擁有獨(dú)立的BMS系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)充放電智能控制，系統(tǒng)效率相比鉛酸電池提升13%。圖：比亞迪DM-i

EHS電混構(gòu)型圖：比亞迪DM-i

搭載的驍云插混專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)圖：比亞迪DM-i

搭載的專(zhuān)用刀片電池資料：比亞迪DM-i發(fā)布會(huì)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)264.1比亞迪：DM-i+DM-p雙平臺(tái)戰(zhàn)略，覆蓋多重場(chǎng)景??DM-i超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)在不同工況下的驅(qū)動(dòng)模式如下：（1）純電模式：當(dāng)電量充足時(shí)，車(chē)輛純電行駛，具有純電動(dòng)車(chē)靜謐、平順、零油耗的優(yōu)點(diǎn)；（2）制動(dòng)能量回收：減速制動(dòng)時(shí)，能量回收，節(jié)能高效；（3）高速巡航：發(fā)動(dòng)機(jī)直驅(qū)車(chē)輛，效率高；（4）高速超車(chē)：高負(fù)載工況時(shí)，并聯(lián)模式，發(fā)動(dòng)機(jī)和電機(jī)共同工作，更好的加速性能。通過(guò)五大核心系統(tǒng)的突破，DM-i超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)百公里虧電油耗3.8L的超低油耗、零百加速超過(guò)同級(jí)燃油車(chē)2-3秒、綜合續(xù)航歷程超過(guò)1000km的成績(jī)?？蓪?shí)現(xiàn)超低油耗、靜謐平順、卓越動(dòng)力的近乎完美的整車(chē)表現(xiàn)。目前搭載DM-i超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)的車(chē)型有：2022款宋ProDM-i、唐DM-i、宋Plus

DM-i、秦Plus

DM-i、漢DM-i、驅(qū)逐艦05等，可以在享受免購(gòu)置稅及補(bǔ)貼后達(dá)到與燃油車(chē)相比有競(jìng)爭(zhēng)力的售價(jià)。圖：DM-i超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)在不同工況下的驅(qū)動(dòng)模式資料：比亞迪DM-i發(fā)布會(huì)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)274.1比亞迪：DM-i+DM-p雙平臺(tái)戰(zhàn)略，覆蓋多重場(chǎng)景??DM-p平臺(tái)，p即powerful，指動(dòng)力強(qiáng)勁、極速，主打超強(qiáng)動(dòng)力，是DM3的延續(xù)，滿足“追求更好駕駛樂(lè)趣”的用戶(hù)。相較于DM-i，DM-p更加強(qiáng)調(diào)動(dòng)力的性能優(yōu)勢(shì)，追求加速感，定位相對(duì)較高。性能方面，DM-p系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)零百加速4秒級(jí)，其動(dòng)力可以碾壓大排量燃油車(chē)。DM-p平臺(tái)最大特點(diǎn)在于發(fā)動(dòng)機(jī)加入了BSG電機(jī)，既可以作為發(fā)動(dòng)機(jī)，又可以作為動(dòng)力的輔助電機(jī)。表：比亞迪混動(dòng)系統(tǒng)雙平臺(tái)對(duì)比混動(dòng)系統(tǒng)DM-pDM-i構(gòu)型亮點(diǎn)動(dòng)力強(qiáng)勁、四驅(qū)高性能4.7s（漢DM）5.9L/100km（漢DM）雙擎四驅(qū)能耗表現(xiàn)好、價(jià)格低7.3s（秦Plus

DM-i）3.8L/100km（秦Plus

DM-i）雙電機(jī)EHS電混0-100kph加速時(shí)間虧電油耗混動(dòng)構(gòu)型發(fā)動(dòng)機(jī)普通發(fā)動(dòng)機(jī)混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)多次迭代，技術(shù)成熟支持燃油車(chē)、PHEV、EV車(chē)型同平臺(tái)開(kāi)發(fā)新技術(shù)路線構(gòu)型具備同時(shí)覆蓋PHEV、HEV的能力混動(dòng)系統(tǒng)特點(diǎn)資料：比亞迪DM-i發(fā)布會(huì)、比亞迪官網(wǎng)、蓋世汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)284.1比亞迪：DM-i+DM-p雙平臺(tái)戰(zhàn)略，覆蓋多重場(chǎng)景??DM-p混動(dòng)系統(tǒng)采用雙擎四驅(qū)的結(jié)構(gòu)，發(fā)動(dòng)機(jī)通過(guò)雙離合變速箱驅(qū)動(dòng)前軸，并通過(guò)BSG電機(jī)向電池充電，主驅(qū)動(dòng)電機(jī)則直接驅(qū)動(dòng)后軸。DM-p系統(tǒng)技術(shù)相對(duì)成熟，且由于發(fā)動(dòng)機(jī)和電機(jī)獨(dú)立驅(qū)動(dòng)兩根軸，僅保留前軸發(fā)動(dòng)機(jī)部分即可成為傳統(tǒng)燃油車(chē)，僅保留后軸電機(jī)部分即可成為純電動(dòng)車(chē)，因此DM-p系統(tǒng)非常便于對(duì)傳統(tǒng)車(chē)型、PHEV車(chē)型和EV車(chē)型進(jìn)行同平臺(tái)開(kāi)發(fā)。目前搭載DM-p的車(chē)型主要包括：漢DMp、21款唐DM、宋ProDM、全新宋MAX

DM、秦Pro超能版DM等。圖：比亞迪DM-p雙擎四驅(qū)原理圖：比亞迪DM-p雙擎四驅(qū)工作模式資料：蓋世汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所資料：蓋世汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)294.1比亞迪：DM-i+DM-p雙平臺(tái)戰(zhàn)略，覆蓋多重場(chǎng)景??比亞迪是新能源汽車(chē)的領(lǐng)軍者，經(jīng)過(guò)多年的積累，在PHEV領(lǐng)域已經(jīng)積累了大量的經(jīng)驗(yàn)和口碑。DM-p平臺(tái)鞏固了追求高性能表現(xiàn)的用戶(hù)，DM-i平臺(tái)滿足了追求高性?xún)r(jià)比的用戶(hù)，雙平臺(tái)戰(zhàn)略共同發(fā)力，助力比亞迪進(jìn)一步鞏固自己在新能源市場(chǎng)上的龍頭地位。根據(jù)比亞迪發(fā)布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，2021年公司新能源乘用車(chē)中插電式混合動(dòng)力車(chē)型全年累計(jì)27.29萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)467.62%；2022H1插混車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量31.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)454.2%。插混車(chē)型的強(qiáng)力增長(zhǎng)，主要得益于DM-i車(chē)型的產(chǎn)能爬坡帶來(lái)的交付支撐。圖：比亞迪新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量構(gòu)成（單位：輛）及同比增速混動(dòng)銷(xiāo)量純電銷(xiāo)量混動(dòng)環(huán)比增速純電環(huán)比增速160000140000120000100000800006000040000200000250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%-100.00%資料：wind、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)304.2長(zhǎng)城汽車(chē)：檸檬DHT，發(fā)力新混動(dòng)平臺(tái)??2020年底，長(zhǎng)城汽車(chē)則發(fā)布了新一代混動(dòng)系統(tǒng)——檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括了多套動(dòng)力總成，實(shí)現(xiàn)了多場(chǎng)景全覆蓋。檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)采用雙電機(jī)方案，并高度集成了1.5L/1.5T兩款混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)、兩擋定軸變速箱、雙電機(jī)控制器、集成DCDC等部件。與檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)同時(shí)發(fā)布的，還有HEV、PHEV和PHEV四驅(qū)多套動(dòng)力總成的應(yīng)用方案。分別搭載不同容量的電池，以及通過(guò)在P4位置加電機(jī)實(shí)現(xiàn)四驅(qū)，檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)HEV/PHEV、緊湊型/中型/中大型、兩驅(qū)/四驅(qū)等多配置、多場(chǎng)景、多類(lèi)型需求的全面覆蓋。圖：長(zhǎng)城檸檬七合一DHT混合動(dòng)力系統(tǒng)總成表：長(zhǎng)城DHT混合動(dòng)力系統(tǒng)總成參數(shù)動(dòng)力總成HEV兩驅(qū)PHEV兩驅(qū)驅(qū)動(dòng)形式兩驅(qū)兩驅(qū)四驅(qū)前軸動(dòng)力總成1.5L+DHT100

1.5T+DHT130

1.5L+DHT100

1.5T+DHT130

1.5T+DHT130135kW/233Nm后軸電機(jī)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)總功率140kW1.8kWh緊湊型180kW1.8kWh中型170kW240kW13-45kWh中型320kW13-45kWh中大型電池電量適用車(chē)型13-45kWh緊湊型資料：長(zhǎng)城汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：長(zhǎng)城汽車(chē)官網(wǎng)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)314.2長(zhǎng)城汽車(chē)：檸檬DHT，發(fā)力新混動(dòng)平臺(tái)?檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)的雙電機(jī)混聯(lián)的方案，從構(gòu)型上看同樣與本田i-MMD原理類(lèi)似。不同之處在于，檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)在發(fā)動(dòng)機(jī)輸出側(cè)搭載了一個(gè)兩擋變速箱。兩擋變速箱一方面可以更好地調(diào)整發(fā)動(dòng)機(jī)地工作轉(zhuǎn)速，保證了燃油經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)；另一方面克服了這類(lèi)構(gòu)型高速動(dòng)力性表現(xiàn)不足的缺陷，通過(guò)換擋實(shí)現(xiàn)在高車(chē)速時(shí)提供更高輸出扭矩，兼顧了車(chē)輛的經(jīng)濟(jì)性和動(dòng)力性。圖：長(zhǎng)城檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)的工作模式圖：長(zhǎng)城檸檬DHT混動(dòng)的模式切換邏輯資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所資料：太平洋汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)324.2長(zhǎng)城汽車(chē)：檸檬DHT，發(fā)力新混動(dòng)平臺(tái)??長(zhǎng)城是傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域里自主品牌的領(lǐng)頭羊，主銷(xiāo)車(chē)型為哈弗、魏牌等油耗相對(duì)較高SUV，在能耗和排放政策逐步收緊的趨勢(shì)下，壓力日益增加。檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)覆蓋了HEV、PHEV兩大類(lèi)型，兼顧動(dòng)力性能和油耗表現(xiàn)，高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品精確瞄準(zhǔn)長(zhǎng)城的目標(biāo)用戶(hù)群體。2021年起，哈弗和WEY牌也相繼發(fā)布了多款混動(dòng)車(chē)型，哈弗神獸DHT、瑪奇朵DHT-HEV、瑪奇朵DHT-PHEV、拿鐵DHT、摩卡DHT等，助力長(zhǎng)城汽車(chē)在混合動(dòng)力領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。隨著搭載長(zhǎng)城檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)的車(chē)型陸續(xù)投放市場(chǎng)，近兩年長(zhǎng)城的混動(dòng)車(chē)型或?qū)⒂瓉?lái)快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。圖：搭載檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)的車(chē)型WEY瑪奇朵圖：搭載檸檬DHT混動(dòng)系統(tǒng)的車(chē)型WEY拿鐵資料：長(zhǎng)城汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：長(zhǎng)城汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)334.3吉利汽車(chē)：覆蓋各細(xì)分市場(chǎng)，雷神Hi·X蓄勢(shì)待發(fā)??2021年10月31日，吉利汽車(chē)在“智能吉利2025”戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上正式發(fā)布了科技品牌雷神動(dòng)力，并推出雷神智擎Hi·X混動(dòng)系統(tǒng)，發(fā)布了全球最高熱效率43.32%的DHE15混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)、三檔DHTPro混動(dòng)專(zhuān)用變速器等多項(xiàng)技術(shù)。雷神智擎Hi·X平臺(tái)可提供強(qiáng)混、插混、增程多項(xiàng)動(dòng)力組合，將搭載在未來(lái)20余款車(chē)型上。雷神智擎Hi·X平臺(tái)的推出，使吉利在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中不再處于被動(dòng)地位。雷神動(dòng)力的產(chǎn)品布局包括：雷神智擎、高效引擎、高效傳動(dòng)和E驅(qū)。雷神智擎包括1.5TD/2.0TD混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)、DHT/三檔DHT

Pro混動(dòng)專(zhuān)用變速器；高效引擎包括1.5TD/2.0TD高效燃油發(fā)動(dòng)機(jī)；高效傳動(dòng)包括第二代DCT300/380扭矩高校變速器；E驅(qū)包括400V/800V新一代電驅(qū)裝置。圖：吉利發(fā)布的雷神動(dòng)力天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：智能吉利2025發(fā)布會(huì)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所344.3吉利汽車(chē)：覆蓋各細(xì)分市場(chǎng)，雷神Hi·X蓄勢(shì)待發(fā)??雷神智擎Hi·X混動(dòng)平臺(tái)擁有極高可擴(kuò)展性，具備六大關(guān)鍵特性，分別是：模塊化、智能控制系統(tǒng)、全域FOTA、新能領(lǐng)先、舒適以及節(jié)油。雷神智擎Hi·X混動(dòng)平臺(tái)極高的可擴(kuò)展性表現(xiàn)在可適配A0-C級(jí)車(chē)型，涵蓋FHEV、PHEV、REEV等不同混動(dòng)方案。未來(lái)三年，雷神智擎Hi·X動(dòng)力平臺(tái)將提供包括Hi·F強(qiáng)混、Hi·P插混和Hi·R增程在內(nèi)的多種動(dòng)力組合，搭載在吉利和領(lǐng)克等品牌的20余款車(chē)型上。雷神智擎Hi·X混動(dòng)系統(tǒng)采用串并聯(lián)模式，混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)配合三檔雙電機(jī)變速器，兼顧經(jīng)濟(jì)性、動(dòng)力性、智能化和舒適性。雷神智擎Hi·X智能混動(dòng)系統(tǒng)，包含DHE

20/DHE

15混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)電機(jī)，DHTPro/DHT混動(dòng)專(zhuān)用變速箱及其他電系統(tǒng)。圖：雷神智擎Hi·X混動(dòng)系統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)及變速箱天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：智能吉利2025發(fā)布會(huì)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所354.3吉利汽車(chē)：覆蓋各細(xì)分市場(chǎng)，雷神Hi·X蓄勢(shì)待發(fā)??DHE15是世界首款量產(chǎn)增壓直噴混動(dòng)專(zhuān)用發(fā)動(dòng)機(jī)，采用了高壓直噴、增壓中冷、米勒循環(huán)，低壓EGR四大先進(jìn)技術(shù)。實(shí)現(xiàn)最高熱效率記錄43.32%，高熱效區(qū)域覆蓋率接近50%，40%節(jié)油率，百公里油耗低至3.6L。DHTPro混動(dòng)專(zhuān)用變速箱通過(guò)三檔速比、發(fā)電機(jī)和驅(qū)動(dòng)電機(jī)的可分離結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，保證了發(fā)動(dòng)機(jī)在高效區(qū)間工作，并降低能量傳遞損失，兼具節(jié)油，駕控與舒適。DHTPro重量?jī)H120kg，卻擁有4920N·m的最大輸出扭距，扭質(zhì)比41N·m/kg，是全球目前為止最緊湊、動(dòng)力最強(qiáng)勁、扭質(zhì)比最高的混動(dòng)專(zhuān)用變速器。圖：DHE15的Aeolus馭風(fēng)燃燒系圖：DHTPro工作點(diǎn)圖資料：智能吉利2025發(fā)布會(huì)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所資料：智能吉利2025發(fā)布會(huì)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)364.3吉利汽車(chē)：覆蓋各細(xì)分市場(chǎng)，雷神Hi·X蓄勢(shì)待發(fā)?雷神智擎Hi·X的工作模式：?

啟動(dòng)車(chē)輛：起步時(shí)，DHTPro實(shí)現(xiàn)彈射起步，提升起步加速性能50%；車(chē)速在0-30km/h，Hi·X采用EV模式行駛；?

持續(xù)低速運(yùn)行：Hi·X進(jìn)入串聯(lián)模式，通過(guò)電機(jī)對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)負(fù)荷的調(diào)節(jié)，使發(fā)動(dòng)機(jī)在更高的效率區(qū)間發(fā)電，同時(shí)實(shí)現(xiàn)更多純電駕駛體驗(yàn)；?

制動(dòng)能量回收：Hi·X的動(dòng)能回收系統(tǒng)通過(guò)電機(jī)實(shí)現(xiàn)100%能量回收；?

限速80km/h城市快速路：Hi·X的三檔DHT

Pro，在20

km/h以上便可進(jìn)入并聯(lián)直驅(qū)模式，匹配DHE發(fā)動(dòng)機(jī)寬廣的高效率區(qū)間，大幅減少能量損失，實(shí)現(xiàn)全速域并聯(lián)，提升系統(tǒng)效率20%；?

高速超車(chē)：Hi·X瞬間完成三降二，釋放60%的儲(chǔ)備功率，結(jié)合DHE發(fā)動(dòng)機(jī)的瞬態(tài)響應(yīng)特性和高功率助力電機(jī)，迸發(fā)出2680N·m的扭矩，80-120km/h，加速比同級(jí)競(jìng)品快30%。圖：雷神智擎Hi·X的工作模式資料：智能吉利2025發(fā)布會(huì)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)374.3吉利汽車(chē)：覆蓋各細(xì)分市場(chǎng)，雷神Hi·X蓄勢(shì)待發(fā)???2022年3月上市的星越L

Hi·F版為首款搭載“雷神智擎”HI?X混動(dòng)技術(shù)的車(chē)型，零百加速7.9s，NEDC百公里油耗4.3L，綜合續(xù)航里程近1300km。2022年4月上市的帝豪L

雷神Hi·X版為吉利首款超級(jí)電混PHEV車(chē)型，售價(jià)12.98-14.58萬(wàn)元，零百加速6.9s，虧電油耗3.8L，綜合續(xù)航里程1300km。據(jù)蓋世汽車(chē)，按照規(guī)劃未來(lái)三年，吉利汽車(chē)集團(tuán)將推出20余款雷神混動(dòng)車(chē)型。其中，吉利除了已經(jīng)發(fā)布的帝豪L雷神超級(jí)電混等車(chē)型外，下半年還將推出純電續(xù)航里程達(dá)200Km的超級(jí)電混車(chē)型；領(lǐng)克今年將推出4款智能電混車(chē)型，到2025年，領(lǐng)克全系產(chǎn)品都將搭載領(lǐng)克智能電混技術(shù)，實(shí)現(xiàn)全系產(chǎn)品電氣化。圖：星越LHI·F版（HEV）圖：帝豪L雷神Hi·X版（PHEV）資料：吉利汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：吉利汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)384.4長(zhǎng)安汽車(chē)：藍(lán)鯨iDD，覆蓋全域的混合動(dòng)力解決方案??2021年6月重慶車(chē)展，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布藍(lán)鯨iDD混動(dòng)系統(tǒng)。藍(lán)鯨iDD混動(dòng)系統(tǒng)包括高性能藍(lán)鯨發(fā)動(dòng)機(jī)、高效率藍(lán)鯨電驅(qū)變速器、超大容量PHEV電池以及智慧控制系統(tǒng)。根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)的發(fā)布，該混動(dòng)系統(tǒng)可以平臺(tái)化應(yīng)用于A級(jí)-C級(jí)所有車(chē)型。藍(lán)鯨iDD混動(dòng)系統(tǒng)是一套插電混合動(dòng)力系統(tǒng)，支持純電模式和油電混合模式。搭載基于米勒循環(huán)的1.5T渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)，最高功率為126kW，最大扭矩達(dá)為260Nm，未來(lái)5年進(jìn)一步應(yīng)用新技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)45%熱效率。電機(jī)控制器最高效率超過(guò)98.5%，電驅(qū)動(dòng)綜合效率90%；電池電量高達(dá)30.7kwh，純電續(xù)航里程達(dá)到130km。圖：長(zhǎng)安汽車(chē)藍(lán)鯨動(dòng)力系統(tǒng)資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)394.4長(zhǎng)安汽車(chē)：藍(lán)鯨iDD，覆蓋全域的混合動(dòng)力解決方案??藍(lán)鯨iDD混動(dòng)架構(gòu)為P2并聯(lián)，同時(shí)匹配一副6DCT變速箱。采用三離合器結(jié)構(gòu)，相比較于燃油車(chē)的雙離合，三離合系統(tǒng)新增了一個(gè)K0離合器，負(fù)責(zé)發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力的傳遞與斷開(kāi)，從而可以實(shí)現(xiàn)純電行駛、混動(dòng)行駛和動(dòng)能回收。2022年1月6日，長(zhǎng)安UNI-K

IDD開(kāi)啟全國(guó)預(yù)售，作為搭載藍(lán)鯨iDD混動(dòng)系統(tǒng)的首款車(chē)型，UNI-K

采用PHEV的混合動(dòng)力形式，搭載30.74kwh大容量PHEV電池，百公里加速8.1s，NEDC純電續(xù)航里程為130km，綜合續(xù)航1100km，NEDC綜合油耗0.8L/100km。2022年6月，緊湊型SUV

PHEV版的歐尚Z6

iDD上市，售價(jià)15.58-17.58萬(wàn)元；后續(xù)，緊湊型轎車(chē)UNI-V的插電混動(dòng)版的UNI-V

iDD也即將上市。圖：長(zhǎng)安汽車(chē)藍(lán)鯨iDD混動(dòng)系統(tǒng)資料：新車(chē)評(píng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)404.5上汽集團(tuán)：EDUGen2，降成本增性能的第二代混動(dòng)系統(tǒng)??2019年，上汽集團(tuán)發(fā)布了第二代EDU混動(dòng)系統(tǒng)，搭載在目前在售的榮威ei6

Plus、RX5

ePlus、RX5

eMAX以及名爵eMG6、eHS等車(chē)型上。EDU

Gen2采用單電機(jī)P2.5構(gòu)型。變速箱有三根平行軸，其中兩根為輸入軸，一根為輸出軸。電機(jī)與其中的一根輸入軸連接。整個(gè)變速箱發(fā)動(dòng)機(jī)側(cè)有6個(gè)檔位，電機(jī)側(cè)有4個(gè)檔位，交叉組合理論最多有24個(gè)檔位，上汽集團(tuán)選擇應(yīng)用其中10個(gè)檔位，最終構(gòu)成了10速EDU二代智能電驅(qū)變速箱。配合1.5TGI缸內(nèi)中置直噴發(fā)動(dòng)機(jī)和最大功率90kW、最大扭矩230Nm的高功率永磁同步電機(jī)，最終可實(shí)現(xiàn)最大綜合功率209千瓦、百公里綜合油耗1.4升的綜合性能。圖：搭載上汽EDU

Gen2混動(dòng)系統(tǒng)的車(chē)型資料：上汽集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)414.5上汽集團(tuán)：EDUGen2，降成本增性能的第二代混動(dòng)系統(tǒng)?與上汽的第一代混動(dòng)系統(tǒng)EDU

Gen1的雙電機(jī)構(gòu)型相比，EDU

Gen2由于為單電機(jī)構(gòu)型，缺少了串聯(lián)模式驅(qū)動(dòng)的能力；但同時(shí)也減少了一套ISG電機(jī)及其PEB，從而將整個(gè)混動(dòng)系統(tǒng)的綜合成本下降了超過(guò)1萬(wàn)元，使得上汽集團(tuán)的混動(dòng)系統(tǒng)成本的下降幅度大于國(guó)家補(bǔ)貼退坡的幅度。搭載第二代混動(dòng)系統(tǒng)的榮威PHEV

RX5ePlus在考慮混動(dòng)車(chē)免購(gòu)置稅和補(bǔ)貼之后，與其對(duì)應(yīng)的燃油車(chē)型RX5

Plus價(jià)格相當(dāng)。圖：上汽EDU

Gen2混動(dòng)系統(tǒng)構(gòu)型圖：上汽兩代混動(dòng)系統(tǒng)差異對(duì)比資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)424.6廣汽集團(tuán)：鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)，支撐電氣化轉(zhuǎn)型??2022年6月28日廣汽科技日上，廣汽集團(tuán)發(fā)布的鉅浪混動(dòng)的技術(shù)支撐——鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)。鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)由混動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)（E）、機(jī)電耦合系統(tǒng)（M）和動(dòng)力電池（B）三大部分構(gòu)成，其中機(jī)電耦合系統(tǒng)部分包括了單電機(jī)Px、串并聯(lián)、功率分流三種混動(dòng)構(gòu)型。鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)采用平臺(tái)化、模塊化設(shè)計(jì)。兼容性強(qiáng)、通用性高，可以適配包括HEV（混合動(dòng)力）、PHEV（插電式混合動(dòng)力）、REEV（增程式混動(dòng)）在內(nèi)的各種xEV車(chē)型。圖：廣汽集團(tuán)的鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)資料：廣汽集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)434.6廣汽集團(tuán)：鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)，支撐電氣化轉(zhuǎn)型?

單擋系統(tǒng)：經(jīng)濟(jì)適用型，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單可靠，方案經(jīng)濟(jì)性好。?

功率分流系統(tǒng)：動(dòng)力型，采用豐田成熟技術(shù)方案，合理地控制燃油動(dòng)力和電能動(dòng)力分配，使動(dòng)力系統(tǒng)始終運(yùn)行在最高效的工作區(qū)間，首款代表車(chē)型第二代傳祺GS8混動(dòng)版，百公里加速僅需6.9秒，兼顧經(jīng)濟(jì)性和動(dòng)力性。?

多擋系統(tǒng)：動(dòng)力節(jié)能型，以雙電機(jī)平行軸串并聯(lián)DHT為核心，實(shí)現(xiàn)多擋多模式驅(qū)動(dòng)和大扭矩輸出，有效優(yōu)化發(fā)動(dòng)機(jī)工作點(diǎn)，WLTC工況混動(dòng)系統(tǒng)熱效利用率高達(dá)95.5%。?

氫混系統(tǒng)：高效零碳，由氫內(nèi)燃機(jī)與廣汽機(jī)電耦合系統(tǒng)GMC組成，百公里氫耗低于0.84kg，在大幅減碳同時(shí)，以混動(dòng)技術(shù)保障系統(tǒng)的動(dòng)力性，達(dá)到真正意義上的乘用車(chē)燃料的碳中和。高效零碳型氫混系統(tǒng)通過(guò)氫燃料發(fā)動(dòng)機(jī)與雙電機(jī)多擋系統(tǒng)的完美匹配，多擋多模式驅(qū)動(dòng)和電機(jī)大扭矩輸出，兼顧充沛動(dòng)力的同時(shí)，有效提升綜合燃效，達(dá)成零碳排放與極致高效的雙重目標(biāo)。圖：功率分流系統(tǒng)-豐田THS方案圖：多擋系統(tǒng)-廣汽GMC2.0圖：鉅浪-氫混動(dòng)系統(tǒng)資料：廣汽傳祺官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：廣汽集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：廣汽集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)444.6廣汽集團(tuán)：鉅浪混動(dòng)模塊化架構(gòu)，支撐電氣化轉(zhuǎn)型???廣汽集團(tuán)電氣化戰(zhàn)略持續(xù)聚焦高效混動(dòng)系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)，全面推進(jìn)雙電機(jī)混動(dòng)系統(tǒng)的搭載應(yīng)用，計(jì)劃

2025年實(shí)現(xiàn)全系車(chē)型電氣化。2021年12

月，首款搭載綠擎技術(shù)的自研發(fā)動(dòng)機(jī)

2.0TM+豐田THS混動(dòng)系統(tǒng)的GS8混動(dòng)版上市，百公里加速

6.9s，NEDC續(xù)航達(dá)1100km，兼顧動(dòng)力和續(xù)航，后續(xù)該混動(dòng)系統(tǒng)將搭載在更多廣汽傳祺B/C級(jí)車(chē)型上。同時(shí)，廣汽集團(tuán)全自主研發(fā)的混動(dòng)系統(tǒng)2.0ATK+GMC2.0、1.5DHE+GMC3.0正在推進(jìn)中，將搭載B級(jí)車(chē)平臺(tái)及A級(jí)車(chē)平臺(tái)，從

2022年起每年將至少推出兩款電氣化車(chē)型，并根據(jù)市場(chǎng)需求，逐步擴(kuò)大應(yīng)用，以實(shí)現(xiàn)全面電氣化。圖：第二代傳祺GS8混動(dòng)版圖：影酷混動(dòng)版資料：廣汽集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料：廣汽集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)454.7理想&AITO問(wèn)界&長(zhǎng)安深藍(lán)：增程式混動(dòng)陣營(yíng)持續(xù)擴(kuò)大??增程式混合動(dòng)力駕駛體驗(yàn)與純電接近，同時(shí)能夠有效的緩解里程焦慮。理想ONE自2019年上市以來(lái)，逐漸得到了消費(fèi)者認(rèn)可。目前理想、AITO問(wèn)界、長(zhǎng)安深藍(lán)均先后推出了增程式混動(dòng)的產(chǎn)品。增程式混合動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)主要包括：（1）全時(shí)電驅(qū)，具備與EV同樣的駕控性能；（2）城市工況基本不用啟動(dòng)增程器，一直采用純電行駛；（3）在長(zhǎng)途旅行時(shí)，續(xù)航有保障，可以有效解決當(dāng)前EV用戶(hù)普遍關(guān)心的里程焦慮、充電焦慮、電池壽命焦慮、以及電池安全等問(wèn)題。表：增程式混合動(dòng)力車(chē)型車(chē)型理想ONE理想L9AITO問(wèn)界M5AITO問(wèn)界M7長(zhǎng)安深藍(lán)SL03

增程版價(jià)格/萬(wàn)元34.9845.9825.98-33.1831.98-37.9816.89軸距/mm外形尺寸/mm29355030

x1960

x

176031055218

x1998

x

180028804770

x1930

x

162528205020

x1945

x

177529004820

x1890

x

1480電池容量/kWh純電續(xù)航/km百公里電耗/kwh虧電油耗/L40.5188（NEDC）16.944.5215（CLTC）24.340150-160（WLTC）22.2-23.740200-230（CLTC）23-2428.39200（CLTC）16.88.87.86.4-6.86.85-7.454.5峰值功率/kW峰值扭矩/Nm零百加速/s2454556.53306205.31200-365360-7204.4-7.1200-330360-6604.8-7.81603207.5地平線J3芯片、標(biāo)配L2輔英偉達(dá)OrinX芯片、理想Admax輔助駕駛系統(tǒng)HarmonyOS、HUAWEI

Sound標(biāo)配L2輔助駕駛、標(biāo)配IACC、高通8155座艙智能配置助駕駛HarmonyOS芯片資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)465混合動(dòng)力汽車(chē)賽道的格局重塑475.1兩點(diǎn)一線：混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)?我們判斷混合動(dòng)力汽車(chē)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)包括兩個(gè)主要高速增長(zhǎng)點(diǎn)和一條主流技術(shù)路線。兩個(gè)高速增長(zhǎng)點(diǎn)分別是超高性?xún)r(jià)比和長(zhǎng)續(xù)駛里程兩類(lèi)混合動(dòng)力汽車(chē)，一條主流技術(shù)路線是以高集成度為特征，可以同時(shí)覆蓋多場(chǎng)景多車(chē)型的技術(shù)路線。?

增長(zhǎng)點(diǎn)之一：超高性?xún)r(jià)比的混合動(dòng)力汽車(chē)，能夠以更好的綜合性能和相當(dāng)?shù)木C合成本，達(dá)到接近“油電同價(jià)”的效果，與傳統(tǒng)燃油車(chē)的展開(kāi)直接競(jìng)爭(zhēng)，最終實(shí)現(xiàn)升級(jí)替代。圖：燃油車(chē)和新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)成本差異天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：普華永道《汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)研究2020：如何在電氣化時(shí)代保持盈利》、天風(fēng)證券研究所485.1兩點(diǎn)一線：混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)?

國(guó)內(nèi)的混合動(dòng)力汽車(chē)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，和燃油車(chē)的價(jià)差較高，這是由于混動(dòng)車(chē)剛開(kāi)始發(fā)展時(shí)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)混動(dòng)構(gòu)型，大多是在燃油車(chē)的平臺(tái)上加裝混動(dòng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的，混動(dòng)架構(gòu)不夠先進(jìn)，混動(dòng)車(chē)型的系統(tǒng)復(fù)雜，集成度低，成本較高。?

隨著混動(dòng)技術(shù)的發(fā)展，目前自主品牌先后推出了為混動(dòng)車(chē)型設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的專(zhuān)用架構(gòu)，技術(shù)先進(jìn)，有效地降低了成本。目前搭載上汽、吉利和比亞迪混動(dòng)專(zhuān)用架構(gòu)的混動(dòng)車(chē)型，考慮新能源免征購(gòu)置稅以及國(guó)家補(bǔ)貼之后，其入門(mén)款的終端價(jià)格已經(jīng)達(dá)到與燃油車(chē)含購(gòu)置稅價(jià)格接近，甚至低于燃油車(chē)的高配車(chē)型的終端價(jià)格。?

混合動(dòng)力汽車(chē)的綜合性能相比較于傳統(tǒng)燃油車(chē)優(yōu)勢(shì)明顯，隨著其產(chǎn)品力的提升和售價(jià)的下降，目前在消費(fèi)者需求端已經(jīng)逐步形成對(duì)傳統(tǒng)燃油車(chē)的替代的趨勢(shì)。未來(lái)雖然存在補(bǔ)貼退坡和免購(gòu)置稅政策收緊的情況，但隨著混動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的增加，其成本會(huì)因規(guī)模效應(yīng)而持續(xù)下降，且PHEV車(chē)型可以通過(guò)開(kāi)發(fā)同混動(dòng)架構(gòu)的HEV車(chē)型進(jìn)一步降低成本；而傳統(tǒng)燃油車(chē)由于能耗排放法規(guī)限制，對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)和制造要求的日益苛刻，會(huì)抑制傳統(tǒng)燃油車(chē)售價(jià)進(jìn)一步下探的空間。因此，我們預(yù)測(cè)超高性?xún)r(jià)比的混合動(dòng)力汽車(chē)，能夠以更好的綜合性能和相當(dāng)?shù)木C合成本，在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，逐步占領(lǐng)傳統(tǒng)燃油車(chē)的市場(chǎng)，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車(chē)的升級(jí)替代。表：燃油車(chē)型和混動(dòng)車(chē)型的終端價(jià)差比較燃油車(chē)高配指導(dǎo)價(jià)（萬(wàn)元）燃油車(chē)型終端價(jià)（萬(wàn)元）混動(dòng)車(chē)型終端價(jià)（萬(wàn)元）品牌混動(dòng)系統(tǒng)燃油車(chē)型購(gòu)置稅（萬(wàn)元）混動(dòng)車(chē)型價(jià)差（萬(wàn)元）RX5PlusRX5Maxi6Max帝豪L唐13.9816.9812.5810.9916.5814.389.981.241.515.2218.4813.6911.9618.0515.6510.86RX5ePlusRX5eMaxei6Max15.5819.5813.6812.9818.980.361.1榮威EDUGen2雷神Hi·XDM-i1.110.971.471.270.88-0.011.020.93-0.97-0.28吉利帝豪LHiX唐

DM-i比亞迪宋Plus秦Pro宋Plus

DM-i

14.68秦Plus

DM-i

10.58資料：公司官網(wǎng)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)495.1兩點(diǎn)一線：混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)?

增長(zhǎng)點(diǎn)之二：長(zhǎng)續(xù)駛里程的混合動(dòng)力汽車(chē)，由于具備便捷補(bǔ)能以及無(wú)里程焦慮的優(yōu)勢(shì)，可以作為純電動(dòng)車(chē)的有效補(bǔ)充。?

大電量、長(zhǎng)續(xù)駛里程的混動(dòng)車(chē)輛，一方面可以滿足具有純電動(dòng)車(chē)使用的條件和意愿的用戶(hù)的需求，同時(shí)又兼顧了燃油車(chē)補(bǔ)能便捷且無(wú)里程焦慮的優(yōu)勢(shì)，在純電動(dòng)車(chē)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足、快充技術(shù)存在瓶頸、冬季續(xù)航里程縮水等常見(jiàn)問(wèn)題尚未得到解決的情況下，可以作為對(duì)其的有效補(bǔ)充。?

2021年中國(guó)銷(xiāo)量領(lǐng)先的新能源SUV理想ONE，2021年11月開(kāi)始單月交付輛破萬(wàn)，2021年全年累計(jì)交付90491輛。理想ONE搭載40.5kWh電池，純電續(xù)航180km，使用增程器之后的綜合續(xù)航可達(dá)800km，超過(guò)了絕大多數(shù)目前市面上已量產(chǎn)的主流純電動(dòng)車(chē)的續(xù)駛里程。圖：理想ONE典型用戶(hù)畫(huà)像圖：理想ONE2020-2021年銷(xiāo)量情況（單位：輛）資料：汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所資料：理想汽車(chē)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)505.1兩點(diǎn)一線：混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)?

由于理想ONE的增程模式實(shí)際上相當(dāng)于是混動(dòng)系統(tǒng)的串聯(lián)模式，因此其他混動(dòng)系統(tǒng)也可以較容易地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)綜合續(xù)駛里程。隨著長(zhǎng)城、比亞迪、吉利等主機(jī)廠陸續(xù)推出各家混動(dòng)系統(tǒng)，目前市面上在售的長(zhǎng)續(xù)航里程的車(chē)型也逐漸豐富。?

混合動(dòng)力汽車(chē)相比較于純電動(dòng)車(chē)的優(yōu)勢(shì)同樣明顯。由于混動(dòng)汽車(chē)使用油、電兩種能源，且可以將燃油便捷地轉(zhuǎn)化為電能，因此補(bǔ)能方便，且可以容易地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)綜合續(xù)駛里程。而以長(zhǎng)城為代表的由各車(chē)企新推出的新一代雙電機(jī)混聯(lián)架構(gòu)，不僅可以類(lèi)似理想ONE以串聯(lián)增程的模式運(yùn)行，還可以并聯(lián)模式運(yùn)行從而擁有更強(qiáng)的性能和更遠(yuǎn)的綜合續(xù)駛里程。因此，我們預(yù)測(cè)未來(lái)各自主品牌會(huì)基于各自混動(dòng)系統(tǒng)的特點(diǎn)，推出長(zhǎng)綜合續(xù)駛里程的混合動(dòng)力汽車(chē)，在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，對(duì)純電動(dòng)車(chē)形成有效補(bǔ)充。圖：新能源汽車(chē)綜合續(xù)駛里程對(duì)比（單位：km）天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：公司官網(wǎng)、IT之家、第一電動(dòng)、太平洋汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所515.1兩點(diǎn)一線：混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)?

主流技術(shù)路線：高集成度的混動(dòng)專(zhuān)用架構(gòu)，可以充分利用混動(dòng)系統(tǒng)的特點(diǎn)，性能好，成本低，同時(shí)覆蓋多場(chǎng)景適配多車(chē)型，是未來(lái)混合動(dòng)力汽車(chē)的主流技術(shù)路線。?

在傳統(tǒng)燃油車(chē)的平臺(tái)上加裝混動(dòng)系統(tǒng)的混動(dòng)車(chē)型，構(gòu)型復(fù)雜，系統(tǒng)集成度低，無(wú)法充分發(fā)揮混動(dòng)系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)。研發(fā)高集成度的混動(dòng)專(zhuān)用架構(gòu)，可以充分利用混動(dòng)系統(tǒng)的特點(diǎn)，比亞迪DMi、吉利HiX、長(zhǎng)城檸檬DHT、長(zhǎng)安藍(lán)鯨iDD和廣汽GMC2.0等自主品牌推出的混動(dòng)系統(tǒng)，簡(jiǎn)化了傳動(dòng)系統(tǒng)復(fù)雜程度，提高了混動(dòng)系統(tǒng)集成度，從而有效地控制了成本，形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。?

此外，以比亞迪DM-i為代表的雙電機(jī)混聯(lián)構(gòu)型，既可以像上汽EDU

Gen2的系統(tǒng)一樣以并聯(lián)的模式行駛，機(jī)械效率高，適應(yīng)多場(chǎng)景的復(fù)雜工況；也可以像理想增程式系統(tǒng)一樣以串聯(lián)模式行駛，油耗表現(xiàn)更佳；且結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，成本低，構(gòu)型與本田i-MMD類(lèi)似，已經(jīng)本田驗(yàn)證過(guò)可以很好地適配和覆蓋HEV、PHEV兩大類(lèi)車(chē)型。?

由此可見(jiàn)，高度集成的雙電機(jī)混聯(lián)系統(tǒng)，配合混動(dòng)專(zhuān)用高效率發(fā)動(dòng)機(jī)，可以很好地滿足日益嚴(yán)苛的排放、能耗法規(guī)。搭載該系統(tǒng)的低配車(chē)型，其成本有較大下探的空間，可以分別應(yīng)用在HEV及PHEV車(chē)型上，在傳統(tǒng)燃油車(chē)型的市場(chǎng)上直接展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)；而高配車(chē)型則可以搭載更大的電池，提升綜合續(xù)駛里程，對(duì)純電動(dòng)車(chē)的市場(chǎng)形成有效補(bǔ)充。因此，我們預(yù)測(cè)高集成度的混動(dòng)專(zhuān)用架構(gòu)，特別是雙電機(jī)混聯(lián)架構(gòu)，性能好，成本低，可以覆蓋多場(chǎng)景適配多車(chē)型，會(huì)在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，成為混合動(dòng)力汽車(chē)的主流技術(shù)路線。圖：本田iMMD結(jié)構(gòu)圖：比亞迪DMi結(jié)構(gòu)圖：長(zhǎng)城DHT結(jié)構(gòu)天風(fēng)汽車(chē)團(tuán)隊(duì)資料：本田汽車(chē)官網(wǎng)、太平洋汽車(chē)、電動(dòng)邦、天風(fēng)證券研究所525.2格局重塑：自主品牌贏來(lái)彎道超車(chē)機(jī)會(huì)?2021年P(guān)HEV車(chē)型滲透率快速提升。根據(jù)中汽協(xié)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，2018-2020年P(guān)HEV車(chē)型的滲透率基本保持在1.1%，變化較小。其原因主要是2020年之前，PHEV的售價(jià)與同車(chē)型的燃油車(chē)相差較大，通常達(dá)2-5萬(wàn)元，競(jìng)爭(zhēng)力不足。2021年以比亞迪DMi系列為代表的車(chē)型陸續(xù)上市，PHEV車(chē)型滲透率快速提升，同比增加1.56pct。圖：HEV、PHEV和EV近