A股機(jī)構(gòu)化進(jìn)程系列之二：一季度機(jī)構(gòu)投資者的最大公約數(shù)在哪里？-20210501-興業(yè)正文版

證券研究報(bào)告分析師：一季度機(jī)構(gòu)投資者的最大公約數(shù)在哪里？王德倫

S0190516030001李美岑

S0190518080002張

勛

S0190520070004研究助理：——A股機(jī)構(gòu)化進(jìn)程系列之二李家俊

張日升報(bào)告日期：2021-05-01投資要點(diǎn)KEYPOINTS2020Q4機(jī)構(gòu)投資者持股市值占A股流通市值約17.7%，2021Q1環(huán)比略有下滑至17.4%，但仍屬于歷史次高水平具體機(jī)構(gòu)來看，基金占比約7.5%，保險(xiǎn)和社保合計(jì)占比約3.0%，境外投資者占比約5.3%若剔除一般法人來看，2020Q4和2021Q1，機(jī)構(gòu)投資者占A股流通市值的比例分別為32.5%、31.2%2021年一季度，機(jī)構(gòu)投資者600億資金加倉銀行，醫(yī)藥、電子分別獲得400億資金流入，另有300億流向基礎(chǔ)化工行業(yè)公募基金：重倉股市值4.8萬億，占A股流通市值的7.5%，規(guī)模和占比與20Q4基本持平截至2021Q1，我國(guó)基金公司持有的股票資產(chǎn)市值超過4.8萬億，從2020Q2到2020Q4連續(xù)三個(gè)季度保持環(huán)比20%以上增速，2021Q1季度環(huán)比略微下降0.9%；

2021Q1非貨幣公募基金配置股票比例超40%，處于2016年以來的高位超配創(chuàng)業(yè)板7pct，僅次于2014、2015、2020Q2；滬深300超配比例下降1pct，中證1000關(guān)注度有所提升增配醫(yī)療保健0.7pct、金融0.6pct，減配工業(yè)1.2pct；增配銀行1.2pct、醫(yī)藥0.7pct，減配電新1.0pct保險(xiǎn)資金：股票基金投資比例下滑1pct，重倉股市值1.53萬億，占A股流通市值2.4%，較2020Q4下降0.1pct截至2021Q1，主板超配比例略有收窄，創(chuàng)業(yè)板增配1pct；滬深300仍然顯著超配35pct，中證1000增配1pct增配日常消費(fèi)0.6pct、醫(yī)療保健0.6pct，減配金融0.9pct；增配銀行4.2pct，減配非銀行金融5.2pct社?；穑褐貍}股市值接近3800億，占A股流通市值達(dá)到0.6%，與2020Q4基本持平截至2021Q1，創(chuàng)業(yè)板配置力度持續(xù)下降，一季度減配1pct；中證500較2020Q4減配4pct轉(zhuǎn)為低配增配金融3.4pct、工業(yè)2.6pct，減配材料2.0pct、醫(yī)療保健1.7pct；增配交運(yùn)4.0pct、銀行非銀3.3pct，減配醫(yī)藥1.6pct境外機(jī)構(gòu)：持股市值3.36萬億，占A股流通市值達(dá)到5.3%

，與2020Q4基本持平截至2021Q1，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有我國(guó)股票市值約3.36萬億，其中陸股通約2.36萬億，QFII約1萬億創(chuàng)業(yè)板增配1pct，超配比例繼續(xù)擴(kuò)大；滬深300減配3pct，滬深300外股票配置比例接近25%增配材料工業(yè)合計(jì)1.5pct、金融1.3pct，減配消費(fèi)1.9pct；增配電新0.9pct、銀行0.7pct，減配食品飲料1.5pct、家電0.8pct風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告為歷史分析報(bào)告，不構(gòu)成任何對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷或建議，不構(gòu)成任何對(duì)板塊或個(gè)股的推薦或建議，使用前請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告末頁“相關(guān)聲明”。22021年一季度，A股機(jī)構(gòu)投資者持股市值占比達(dá)到31.2%2016年以來，機(jī)構(gòu)投資者持股市值占A股流通市值的比例，從11%的水平開始逐步提升，2018Q4時(shí)合計(jì)占比約12.9%，2019Q4約15.3%，2020Q4約17.7%，2021Q1環(huán)比略有下滑至17.4%，但仍屬于歷史次高水平具體機(jī)構(gòu)來看，基金占比約7.5%，保險(xiǎn)和社保合計(jì)占比約3.0%，境外投資者占比約5.3%若剔除一般法人來看，2020Q4和2021Q1，機(jī)構(gòu)投資者占A股流通市值的比例分別為32.5%、31.2%2021Q1，機(jī)構(gòu)投資者持股占A股流通市值達(dá)到17.4%剔除一般法人后，2021Q1機(jī)構(gòu)投資者持股占A股流通市值高達(dá)31.2%基金

保險(xiǎn)

社保

境外投資者

其他機(jī)構(gòu)

個(gè)人投資者基金

保險(xiǎn)

社保

境外投資者

其他機(jī)構(gòu)

一般法人

個(gè)人投資者100%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%3資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院2021年一季度，機(jī)構(gòu)投資者資金流向銀行、醫(yī)藥、電子、化工行業(yè)較多凈買入(億元)7006346005004564284003002001000347244212196172150129118726258

5652

52484023149841-9-30-53-100-59-784資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院2021年一季度，機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)買賣個(gè)股排名1證券簡(jiǎn)稱?？低暺桨层y行招商銀行寧德時(shí)代長(zhǎng)江電力興業(yè)銀行智飛生物工商銀行東方雨虹中國(guó)船舶萬華化學(xué)先導(dǎo)智能山西汾酒韋爾股份寧波銀行康龍化成龍蟒佰利五糧液行業(yè)電子凈買入137.63135.15134.04116.61116.27103.2693.6984.5478.6668.4866.1765.5263.2561.1255.7455.6554.4554.2747.5947.55排名1證券簡(jiǎn)稱立訊精密美的集團(tuán)中國(guó)平安恒瑞醫(yī)藥通威股份三一重工上海機(jī)場(chǎng)順豐控股中國(guó)中免格力電器比亞迪行業(yè)電子凈買入-133.80-106.14-104.43-68.40-64.45-63.00-60.79-59.70-59.61-57.89-52.20-49.58-42.59-41.94-37.10-29.19-28.22-26.86-24.00-23.152銀行2家電3銀行3非銀行金融醫(yī)藥4電力設(shè)備及新能源電力及公用事業(yè)銀行455電力設(shè)備及新能源機(jī)械667醫(yī)藥7交通運(yùn)輸交通運(yùn)輸消費(fèi)者服務(wù)家電8銀行89建材91011121314151617181920機(jī)械1011121314151617181920基礎(chǔ)化工機(jī)械汽車郵儲(chǔ)銀行伊利股份金山辦公海天味業(yè)京東方A恒生電子恒立液壓愛爾眼科英科醫(yī)療銀行食品飲料電子食品飲料計(jì)算機(jī)食品飲料電子銀行醫(yī)藥基礎(chǔ)化工食品飲料消費(fèi)者服務(wù)石油石化計(jì)算機(jī)機(jī)械錦江酒店桐昆股份醫(yī)藥醫(yī)藥5資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（凈買入單位億元）公募基金：持股市值4.8萬億，規(guī)模和占比與20Q4基本持平截至2021年一季度末，我國(guó)基金公司持有的股票資產(chǎn)市值超過4.8萬億，從2020Q2到2020Q4連續(xù)三個(gè)季度保持環(huán)比20%以上增速，2021Q1季度環(huán)比略微下降0.9%；公募基金持股市值占A股流通市值的7.5%，較2020Q4下滑0.1pct，較2020Q3提升0.7pct；占A股自由流通市值的14.0%，與2020Q4基本持平，較2020Q3提升1.3pct2021Q1基金持股市值4.8萬億，環(huán)比下降0.9%基金股票資產(chǎn),億元

環(huán)比增速,右軸2021Q1基金持股市值占A股流通市值7.5%，環(huán)比下降0.1pct占A股流通市值比例

占A股自由流通市值比例6000050000400003000020000100000100%

35%80%60%40%20%0%30%25%20%15%10%5%-20%-40%0%6資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院公募基金：配置股票比例超40%，處于2016年以來的高位截至2021Q1，非貨幣基金配置股票的比例約41%，較2020Q4環(huán)比下降1pct，但仍處于2016年以來的高位；配置債券的比例約49%，較2020Q4基本持平，與2109Q4、2018Q4相比則下降了8-10pct股票

債券

基金

權(quán)證

現(xiàn)金

其他資產(chǎn)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%7資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院公募基金：超配創(chuàng)業(yè)板7pct，僅次于2014、2015、2020Q2[配置情況]截至2021Q1，公募基金重倉股配置主板80%、創(chuàng)業(yè)板17%、科創(chuàng)板3%[超配情況]主板低配8pct，創(chuàng)業(yè)板超配7pct，科創(chuàng)板超配1pct，超配情況較2020Q4基本持平主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%8資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）公募基金：滬深300超配比例下降1pct，中證1000關(guān)注度有所提升[配置情況]截至2021Q1，公募基金重倉股配置滬深300約74%、中證500約10%、中證1000約7%、其他約10%[超配情況]滬深300超配15pct，中證500低配5pct，中證1000低配5pct，其他低配5pct[超配情況]較2020Q4相比，滬深300超配比例下降1pct，中證1000低配比例收窄1pct滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%9資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）公募基金：增配醫(yī)療保健0.7pct、金融0.6pct，減配工業(yè)1.2pct截至2021Q1，公募基金重倉股配置比例較高的板塊是：日常消費(fèi)21%、信息技術(shù)19%、醫(yī)療保健14%公募基金重倉股超配比例較高的板塊是：日常消費(fèi)8pct、信息技術(shù)5pct、醫(yī)療保健5pct公募基金重倉股低配比例較高的板塊是：金融7pct、能源3pct、工業(yè)3pct、公用事業(yè)3pct2021Q1，公募基金重倉股增配醫(yī)療保健0.7pct、金融0.6pct，減配工業(yè)1.2pct能源金融材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健

能源金融材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)100%40%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%10資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）公募基金：增配銀行1.2pct、醫(yī)藥0.7pct，減配電新1.0pct2020Q4配置比例0.8%2021Q1配置比例1.2%季度變化0.4%0.2%-0.1%0.4%0.2%0.4%0.1%0.3%0.4%0.0%-1.1%-0.5%-0.4%0.0%2020Q4超配比例-2.0%-1.0%0.0%2021Q1超配比例-1.8%-0.9%-0.2%-2.6%-0.9%-0.2%-1.6%-0.2%-0.2%-0.3%2.6%季度變化0.1%石油石化煤炭有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵0.3%2.5%0.3%0.2%3.3%0.4%1.0%0.8%3.6%9.0%3.0%2.1%0.2%2.8%4.3%0.1%13.3%19.5%1.1%4.5%5.3%1.8%1.8%11.3%0.8%4.4%0.5%2.3%0.7%0.4%3.7%0.5%1.3%1.1%3.6%7.9%2.5%1.7%0.2%3.2%3.6%0.2%13.8%19.2%1.2%6.9%4.0%1.7%1.5%11.5%0.7%3.7%0.1%-0.2%-0.1%0.0%0.1%-0.1%0.2%-2.5%-0.9%-0.3%-1.5%-0.5%-0.4%-0.2%3.6%基礎(chǔ)化工建筑建材輕工制造機(jī)械0.2%-0.1%-1.0%-0.1%-0.1%-0.1%0.2%-0.5%0.0%0.7%0.5%0.1%1.2%-0.4%-0.1%-0.6%0.5%電力設(shè)備及新能源國(guó)防軍工汽車0.5%0.4%-1.4%-0.9%1.4%1.5%-0.4%4.6%-1.4%-1.0%1.6%1.0%-0.4%5.3%商貿(mào)零售消費(fèi)者服務(wù)家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運(yùn)輸電子通信計(jì)算機(jī)傳媒綜合綜合金融0.3%-0.7%0.1%0.5%-0.3%0.1%8.4%8.9%-0.6%-5.9%-2.6%-1.1%-1.4%4.5%-0.9%0.4%-0.1%-0.4%-0.1%-0.6%-4.7%-2.9%-1.2%-2.0%5.0%-0.9%-0.1%-0.3%-0.4%-0.1%2.4%-1.3%-0.1%-0.2%0.2%-0.1%-0.7%-0.3%0.0%0.0%-0.5%-0.2%0.0%1.9%0.0%0.0%1.6%0.0%0.0%0.0%0.0%11資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院公募基金：一季度重點(diǎn)買賣個(gè)股排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)電子凈買入261.63155.94129.35127.6490.8390.7689.3669.5161.6655.7052.1749.2649.2547.3546.0845.2642.6139.6338.8436.77排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)非銀行金融電子凈買入-178.92-129.32-104.52-100.31-86.63-74.74-42.00-41.94-36.26-35.36-33.52-33.17-32.23-31.22-30.55-26.11-25.70-23.62-23.56-22.14排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)中核鈦白

基礎(chǔ)化工極米科技

家電新進(jìn)凈買入8.775.094.213.873.502.802.402.231.891.791.681.581.521.491.461.371.321.301.161.11123456789?？低曎F州茅臺(tái)五糧液123456789中國(guó)平安立訊精密順豐控股美的集團(tuán)123456789食品飲料食品飲料銀行交通運(yùn)輸家電聯(lián)泓新科

基礎(chǔ)化工中鹽化工

基礎(chǔ)化工招商銀行平安銀行興業(yè)銀行智飛生物銀行通威股份

電力設(shè)備及新能源魯陽節(jié)能建材銀行三一重工恒瑞醫(yī)藥金山辦公比亞迪機(jī)械醫(yī)藥集友股份

輕工制造百聯(lián)股份

商貿(mào)零售山鷹國(guó)際

輕工制造中望軟件

計(jì)算機(jī)醫(yī)藥長(zhǎng)江電力

電力及公用事業(yè)計(jì)算機(jī)汽車藥明康德醫(yī)藥銀行10

工商銀行11

山西汾酒12

龍蟒佰利13

邁瑞醫(yī)療14

長(zhǎng)春高新15

東方雨虹16

三環(huán)集團(tuán)17

錦江酒店18

韋爾股份10

隆基股份

電力設(shè)備及新能源10

中谷物流

交通運(yùn)輸11

貝泰妮

基礎(chǔ)化工食品飲料基礎(chǔ)化工醫(yī)藥11

東方財(cái)富12

英科醫(yī)療計(jì)算機(jī)醫(yī)藥12

亞鉀國(guó)際

基礎(chǔ)化工13

東材科技

基礎(chǔ)化工14

當(dāng)虹科技

計(jì)算機(jī)13

陽光電源

電力設(shè)備及新能源醫(yī)藥14

紫金礦業(yè)15

京東方A有色金屬電子建材15

普門科技醫(yī)藥電子16

億緯鋰能

電力設(shè)備及新能源16

科拓生物

食品飲料17

諾邦股份

紡織服裝消費(fèi)者服務(wù)電子17

三花智控18

芒果超媒19

通策醫(yī)療20

恒立液壓家電傳媒醫(yī)藥機(jī)械18

山河藥輔19

紫天科技醫(yī)藥傳媒19卓勝微電子20

寧波銀行銀行20

遠(yuǎn)興能源

基礎(chǔ)化工12資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（凈買入單位億元）保險(xiǎn)資金：股票基金投資比例下滑1pct，重倉股占A股流通市值2.4%截至2021Q1，保險(xiǎn)資金持有的股票和基金總市值超過2.8萬億，占資金運(yùn)用余額的12.8%，這一比例較2020Q4下降1pct，

2021年一季度逐月下滑；根據(jù)上市公司披露的前十大股東數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)資金重倉股市值1.53萬億，占A股流通市值的2.4%，較2020Q4下降0.1pct截至2020年6月，保險(xiǎn)資金配置銀行存款和債券的比例約48.9%，股票和基金約12.8%，其他資產(chǎn)約38.3%，較2020Q4分別變動(dòng)+0.4pct、-1.0pct、+0.6pct截至2021年3月，保險(xiǎn)資金持有的股票和基金總市值超過2.8萬億截至2021年3月，股票和基金占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的12.8%銀行存款和債券

股票和基金

其他保險(xiǎn)公司:股票和基金,億元35000保險(xiǎn)公司:股票和基金:占資金運(yùn)用余額比例,右軸18%

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30000250002000015000100005000016%14%12%10%8%13資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院保險(xiǎn)資金：主板超配比例略有收窄，創(chuàng)業(yè)板增配1pct[配置情況]截至2021Q1，保險(xiǎn)資金配置主板99%、創(chuàng)業(yè)板0.9%、科創(chuàng)板0.1%[超配情況]主板超配11pct，創(chuàng)業(yè)板低配9pct，科創(chuàng)板低配2pct[超配情況]較2020Q4創(chuàng)業(yè)板增配1pct、科創(chuàng)板減配1pct主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%15%10%5%0%-5%-10%-15%14資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）保險(xiǎn)資金：滬深300仍然顯著超配35pct，中證1000增配1pct[配置情況]截至2021Q1，保險(xiǎn)資金配置滬深300約94%、中證500約3%、中證1000約1%、其他約1%[超配情況]滬深300超配35pct，中證500低配11pct，中證1000低配10pct，其他低配14pct[超配情況]中證1000較2020Q4增配1pct滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%15資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）保險(xiǎn)資金：增配日常消費(fèi)0.6pct、醫(yī)療保健0.6pct，減配金融0.9pct截至2021Q1，保險(xiǎn)資金重倉股配置比例較高的板塊是：金融82%、房地產(chǎn)5%、公用事業(yè)3%2021Q1，保險(xiǎn)資金重倉股增配日常消費(fèi)0.6pct、醫(yī)療保健0.6pct、公用事業(yè)0.3pct2021Q1，保險(xiǎn)資金重倉股減配金融0.9pct、材料0.6pct、房地產(chǎn)0.5pct能源金融材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健

能源金融材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)100%80%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%16資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）保險(xiǎn)資金：增配銀行4.2pct，減配非銀行金融5.2pct2020Q4配置比例0.5%2021Q1配置比例0.5%季度變化0.0%0.1%0.0%0.7%0.1%0.1%0.0%0.0%0.0%0.5%0.0%-0.1%0.0%0.0%0.0%-0.1%0.0%0.0%0.1%0.0%5.4%-6.1%-0.5%-0.1%0.0%0.0%-0.2%0.1%0.0%0.0%2020Q4超配比例-2.2%-1.0%-2.0%-0.9%-1.0%-3.3%-1.7%-1.0%-1.0%-3.6%-4.2%-2.2%-3.2%-0.9%-1.3%-2.4%-0.5%-8.3%-9.6%-1.4%25.8%38.7%2.6%2021Q1超配比例-2.5%-1.0%-2.1%-0.6%-1.1%-3.4%-1.9%-1.1%-1.0%-3.2%-4.2%-1.8%-2.8%-1.0%-1.5%-2.3%-0.6%-8.1%-8.8%-1.5%30.1%33.5%2.1%季度變化-0.3%0.0%-0.1%0.3%-0.2%-0.1%-0.1%-0.1%-0.1%0.4%0.1%0.3%0.3%0.0%-0.1%0.1%0.0%0.2%0.8%-0.1%4.2%-5.2%-0.4%-0.4%0.3%0.1%0.1%0.2%0.0%石油石化煤炭有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵0.3%0.5%1.9%0.2%0.3%0.1%0.4%0.2%0.2%1.1%0.3%0.3%0.1%0.0%0.4%0.0%0.4%1.4%0.3%36.2%46.5%5.4%0.5%0.2%1.0%0.8%0.1%0.1%0.4%0.5%2.6%0.2%0.4%0.2%0.4%0.3%0.7%1.1%0.2%0.3%0.2%0.0%0.3%0.0%0.4%1.5%0.2%41.7%40.4%4.9%0.4%0.2%1.0%0.6%0.2%0.1%基礎(chǔ)化工建筑建材輕工制造機(jī)械電力設(shè)備及新能源國(guó)防軍工汽車商貿(mào)零售消費(fèi)者服務(wù)家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運(yùn)輸電子通信計(jì)算機(jī)傳媒綜合綜合金融-2.6%-6.5%-0.7%-3.2%-1.8%-0.3%-0.1%-3.1%-6.3%-0.5%-3.1%-1.7%-0.3%-0.1%0.0%0.0%0.0%17資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院保險(xiǎn)資金：一季度重點(diǎn)買賣個(gè)股排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)凈買入

排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)銀行銀行凈買入

排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)機(jī)械新進(jìn)凈買入68.4226.7324.3420.9114.6313.2311.016.36123456789中國(guó)船舶機(jī)械68.42123456789招商銀行郵儲(chǔ)銀行-96.22-45.61123456789中國(guó)船舶瀘州老窖華峰化學(xué)中銀證券長(zhǎng)江電力

電力及公用事業(yè)

49.95食品飲料基礎(chǔ)化工非銀行金融瀘州老窖工商銀行華峰化學(xué)中銀證券食品飲料銀行26.7326.4624.3420.91通威股份

電力設(shè)備及新能源

-15.44中國(guó)銀行萬科A銀行-14.90-12.72-8.02-6.10-4.32-3.51基礎(chǔ)化工非銀行金融房地產(chǎn)中環(huán)股份

電力設(shè)備及新能源中國(guó)石化格力電器農(nóng)業(yè)銀行顧家家居石油石化家電中興通訊分眾傳媒老板電器桐昆股份通信傳媒中環(huán)股份

電力設(shè)備及新能源

14.63中興通訊分眾傳媒通信傳媒13.2311.01銀行家電輕工制造商貿(mào)零售食品飲料基礎(chǔ)化工鋼鐵石油石化建筑6.0810

徐工機(jī)械11

貴州茅臺(tái)12

老板電器13

桐昆股份14

中國(guó)電建機(jī)械10.26

10

南極電商-3.26

10

中國(guó)電建-2.97

11

三六零5.85食品飲料家電9.526.366.085.854.944.884.584.544.404.3411

承德露露12

新洋豐計(jì)算機(jī)醫(yī)藥4.94-2.02

12

普洛藥業(yè)-1.97

13

火炬電子-1.80

14

洽洽食品-1.60

15

合盛硅業(yè)-1.58

16

華東醫(yī)藥-1.06

17

科倫藥業(yè)-1.00

18

中泰化學(xué)4.88石油石化建筑13

包鋼股份14

雙塔食品國(guó)防軍工食品飲料有色金屬醫(yī)藥4.58食品飲料醫(yī)藥4.5415三六零計(jì)算機(jī)醫(yī)藥1516

寶鈦股份17

五糧液18

航天電子廣譽(yù)遠(yuǎn)4.4016

普洛藥業(yè)17

火炬電子18

洽洽食品19

合盛硅業(yè)20

上機(jī)數(shù)控有色金屬食品飲料國(guó)防軍工3.71國(guó)防軍工食品飲料有色金屬機(jī)械醫(yī)藥3.56基礎(chǔ)化工電子3.5319

鴻達(dá)興業(yè)

電力設(shè)備及新能源

-0.99

19

東山精密20

華工科技

電子

-0.92

20

當(dāng)升科技3.44基礎(chǔ)化工3.3818資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（凈買入單位億元）社?；穑褐貍}股市值接近3800億，占A股流通市值達(dá)到0.6%根據(jù)上市公司披露的前十大股東數(shù)據(jù)，截至2021年一季度末，社?；鹬貍}股持股市值接近3800億元，占A股流通市值的0.6%，與2020Q4基本持平根據(jù)社?；?019年年度報(bào)告披露，截至2019年末社?；鹳Y產(chǎn)總額超過2.6萬億，2019年權(quán)益投資收益率高達(dá)14%，投資組合年均收益率保持在8%上方；社?；鹜顿Y的交易類金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)合計(jì)超過1.4萬億，占A股的自由流通市值比例約6%全國(guó)社?；?資產(chǎn)總額,億元全國(guó)社?；?資產(chǎn):交易類金融資產(chǎn)全國(guó)社?；?資產(chǎn):可供出售金融資產(chǎn)合計(jì)占A股自由流通市值比例,右軸全國(guó)社保基金:權(quán)益投資收益率,%右軸全國(guó)社?；?年均投資收益率,%右軸30000250002000015000100005000020140007%6%5%4%3%2%1%0%15

1200010000108000600040002000050-52008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

201919資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院社?；穑簞?chuàng)業(yè)板配置力度持續(xù)下降，一季度減配1pct[配置情況]截至2021Q1，社?；鹋渲弥靼?0%、創(chuàng)業(yè)板8.5%、科創(chuàng)板1.5%[超配情況]主板超配2pct，創(chuàng)業(yè)板低配2pct，科創(chuàng)板基本標(biāo)配[超配情況]較2020Q4主板增配1pct、創(chuàng)業(yè)板減配1pct主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%20資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）社保基金：中證500較2020Q4減配4pct轉(zhuǎn)為低配[配置情況]截至2021Q1，社?；鹋渲脺?00約72%、中證500約13%、中證1000約10%、其他約4%[超配情況]滬深300超配14pct，中證500低配1pct，中證1000低配2pct，其他低配10pct[超配情況]滬深300較2020Q4增配6pct，中證500較2020Q4減配4pct轉(zhuǎn)為低配滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%21資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）社?；穑涸雠浣鹑?.4pct、工業(yè)2.6pct，減配材料2.0pct、醫(yī)療保健1.7pct截至2021Q1，社?；鹬貍}股配置比例較高的板塊是：金融51%、工業(yè)14%、材料10%2021Q1，保險(xiǎn)資金重倉股增配金融3.4pct、工業(yè)2.6pct2021Q1，保險(xiǎn)資金重倉股減配材料2.0pct、醫(yī)療保健1.7pct能源材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健

能源材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健金融100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)金融40%信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%22資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）社保基金：增配交運(yùn)4.0pct、銀行非銀3.3pct，減配醫(yī)藥1.6pct2020Q4配置比例0.8%2021Q1配置比例0.2%季度變化-0.6%-0.1%-0.2%-0.4%0.3%-0.4%0.0%0.1%2020Q4超配比例-2.0%-1.1%-1.0%-1.7%-0.7%2.7%2021Q1超配比例-2.8%-1.3%-1.3%-2.5%-0.6%2.1%季度變化-0.8%-0.2%-0.3%-0.9%0.1%-0.6%-0.2%0.0%石油石化煤炭有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵0.2%1.5%1.1%0.4%6.3%0.4%1.4%0.1%1.3%0.7%0.7%6.0%0.3%1.6%基礎(chǔ)化工建筑-1.5%0.0%-1.7%0.0%建材輕工制造機(jī)械電力設(shè)備及新能源國(guó)防軍工汽車1.2%4.4%4.2%2.1%1.9%0.9%0.7%0.9%0.4%8.5%3.5%0.4%40.9%6.6%1.5%1.4%3.4%1.0%4.1%3.5%1.6%1.7%0.5%1.1%0.6%0.2%6.6%2.2%0.4%44.1%7.1%1.1%5.7%3.7%-0.2%-0.4%-0.8%-0.6%-0.2%-0.4%0.4%-0.3%-0.2%-1.8%-1.3%0.0%3.2%0.4%-0.4%4.3%0.3%0.0%0.6%-0.3%0.1%-0.3%-0.5%-0.7%-0.2%0.2%-1.1%-0.3%-1.6%-0.2%-0.6%-1.9%-0.1%-0.2%-7.5%-1.3%30.5%-1.2%-1.3%-1.8%-3.4%-1.0%-1.5%-0.3%-0.4%-0.1%-1.8%-0.5%-1.4%-0.6%-0.4%-2.0%-0.4%-1.8%-8.0%-1.4%32.5%0.1%商貿(mào)零售消費(fèi)者服務(wù)家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運(yùn)輸電子通信計(jì)算機(jī)傳媒綜合綜合金融-0.4%0.2%-0.1%-0.2%-1.6%-0.5%-0.1%2.0%1.3%-0.4%4.0%0.6%0.3%-0.1%-0.6%0.0%-1.7%2.2%-2.8%-0.7%-1.6%-0.9%-0.4%-0.1%0.7%2.5%1.7%0.0%0.8%2.2%0.9%0.0%0.1%-0.3%-0.7%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%23資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院社保基金：一季度重點(diǎn)買賣個(gè)股排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)機(jī)械凈買入

排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)凈買入

排名

證券簡(jiǎn)稱行業(yè)新進(jìn)凈買入21.0514.2213.4112.919.88123456789三一重工中國(guó)中免云南白藥22.9421.0514.38123456789中炬高新萬華化學(xué)華魯恒升揚(yáng)農(nóng)化工紫金礦業(yè)華海藥業(yè)長(zhǎng)春高新食品飲料基礎(chǔ)化工基礎(chǔ)化工基礎(chǔ)化工有色金屬醫(yī)藥-6.17-5.26-4.83-4.02-3.81-3.48-3.21123456789中國(guó)中免消費(fèi)者服務(wù)消費(fèi)者服務(wù)醫(yī)藥通威股份

電力設(shè)備及新能源中興通訊赤峰黃金歌爾股份北新建材紫光國(guó)微南京銀行上海機(jī)場(chǎng)通信有色金屬電子通威股份

電力設(shè)備及新能源

14.22中興通訊赤峰黃金歌爾股份北新建材紫光國(guó)微通信有色金屬電子13.4112.919.888.097.927.176.636.115.915.665.385.364.874.814.694.61建材8.09醫(yī)藥電子7.92建材偉明環(huán)保

電力及公用事業(yè)

-2.93銀行6.63電子海瀾之家紡織服裝汽車-2.93交通運(yùn)輸石油石化基礎(chǔ)化工電子4.8710

中國(guó)巨石11

南京銀行12

先導(dǎo)智能13

三環(huán)集團(tuán)建材10

中國(guó)重汽11

高德紅外12

旗濱集團(tuán)13

東方財(cái)富14

利爾化學(xué)15

歐普康視16

順絡(luò)電子17

賽輪輪胎-2.66

10

中國(guó)石化-2.00

11

三友化工-1.87

12

華工科技-1.68

13

廈門鎢業(yè)-1.66

14

中直股份-1.64

15

復(fù)星醫(yī)藥-1.57

16

藍(lán)思科技4.69銀行國(guó)防軍工建材4.61機(jī)械4.24電子計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)化工醫(yī)藥有色金屬國(guó)防軍工醫(yī)藥3.9914新和成醫(yī)藥3.7915

恒立液壓16

華僑城A17

上海機(jī)場(chǎng)18

華域汽車19

中國(guó)石化20

三友化工機(jī)械3.58房地產(chǎn)交通運(yùn)輸汽車電子電子3.35基礎(chǔ)化工醫(yī)藥-1.50

17科沃斯機(jī)械3.3418健康元-1.47

18

新寶股份家電3.24石油石化基礎(chǔ)化工19

晶澳科技

電力設(shè)備及新能源

-1.44

19

中糧糖業(yè)20

廣州酒家

消費(fèi)者服務(wù)

-1.38

20

裕同科技農(nóng)林牧漁輕工制造3.223.2024資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（凈買入單位億元）境外機(jī)構(gòu)：持股市值3.36萬億，占A股流通市值達(dá)到5.3%截至2021年一季度末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的我國(guó)股票資產(chǎn)市值約3.36萬億（其中陸股通約2.36萬億，QFII約1萬億），占A股流通市值的5.3%，較2020Q4基本持平在海外市場(chǎng)波動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的情況下，北向資金并未出現(xiàn)大舉撤出，2021年3月凈流入約187億，一季度流入近千億。陸股通歷年累計(jì)凈流入額,億元境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn):股票

億元2017年2018年2019年2020年2021年40000350003000025000200001500010000500035003000250020001500100050000-500年初

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月25資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院北向資金：創(chuàng)業(yè)板增配1pct，超配比例繼續(xù)擴(kuò)大[配置情況]截至2021Q1，北向資金配置主板87%、創(chuàng)業(yè)板13%、科創(chuàng)板0.1%[超配情況]主板低配1.3pct，創(chuàng)業(yè)板高配2.8pct，科創(chuàng)板低配1.5pct[超配情況]較2020Q4主板減配1pct、創(chuàng)業(yè)板增配1pct主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%2017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q12017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q126資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）北向資金：滬深300減配3pct，滬深300外股票配置比例接近25%[配置情況]截至2021Q1，北向資金配置滬深300約76%、中證500約13%、中證1000約4%、其他約7%[超配情況]滬深300超配17pct，中證500低配2pct，中證1000低配7pct，其他低配8pct[超配情況]滬深300較2020Q4減配3pct，其余股票低配比例均有不同程度收窄滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30%20%10%0%-10%-20%-30%2017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

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2021Q12017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q127資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）北向資金：增配材料工業(yè)合計(jì)1.5pct、金融1.3pct，減配消費(fèi)1.9pct截至2021Q1，北向資金配置比例較高的板塊是：日常消費(fèi)19%、可選消費(fèi)15%、工業(yè)15%、金融14%北向資金超配比例較高的板塊是：日常消費(fèi)6pct、可選消費(fèi)5pct、醫(yī)療保健3pct北向資金低配比例較高的板塊是：金融5pct、信息技術(shù)2pct、能源2pct2021Q1，北向資金增配金融1.3pct、材料0.8pct、工業(yè)0.7pct，減配日常消費(fèi)1.1pct、可選消費(fèi)0.8pct能源金融材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健

能源金融材料工業(yè)可選消費(fèi)

日常消費(fèi)

醫(yī)療保健信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)信息技術(shù)

電信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)100%30%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20%10%0%-10%-20%-30%2017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q12017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q128資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院（左圖為機(jī)構(gòu)重倉股的配置比例，右圖為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的超配/低配比例）北向資金：增配電新0.9pct、銀行0.7pct，減配食品飲料1.5pct、家電0.8pct2020Q4配置比例0.7%2021Q1配置比例0.9%季度變化0.2%2020Q4超配比例-2.0%-0.9%-1.2%-1.4%-0