2023年研究生類資產(chǎn)評估碩士(MV)考試題庫

2023年研究生類資產(chǎn)評估碩士(MV)考試題庫卷I一.歷年考點試題黑鉆版(共50題)1.只有在何種情況發(fā)生時，存在供給小于需求______。A.實際價格低于均衡價格B.實際價格高于均衡價格C.實際價格等于均衡價格D.消除了稀缺性2.影響債券到期收益率的因素有______。A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.購買價格3.企業(yè)是企業(yè)各項可確指資產(chǎn)的匯集，企業(yè)整體價值一定等于企業(yè)各項可確指資產(chǎn)評估價值之和。4.就需求的價格弧彈性而言，富有彈性的需求線相對比較陡峭，缺乏彈性的需求曲線相對比較平坦。5.待估宗地為待開發(fā)建設(shè)的七通一平空地，面積1000平方米，允許用途為住宅建設(shè)，允許容積率為6，覆蓋率為≤50%，土地使用權(quán)年限為70年。預(yù)計建設(shè)期為2年，第一年投入60%的總建設(shè)費，第二年投入40%的總建設(shè)費，總建設(shè)費預(yù)計為500萬元。專業(yè)費用為總建設(shè)費用的6%，利息率為10%，利潤率為20%，售樓費用及稅金等綜合費率為售樓價的5%，假設(shè)住宅樓建成后即可全部售出，樓價預(yù)計為3000元/平方米。假定地價在開始時一次支付，建設(shè)費、專業(yè)費用在建設(shè)期內(nèi)均勻投入，利息按單利計算，不考慮所得稅。

要求：試采用假設(shè)開發(fā)法的靜態(tài)計算法分析開發(fā)商購入該土地的最高報價。6.某企業(yè)擬以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣成本率為______。A.2%B.18.46%C.26.13%D.36.73%7.在同一平面內(nèi)，兩條無差異曲線是可以相交的。8.被評估設(shè)備購建于1993年，賬面原值50萬元，1998年對該設(shè)備進行技術(shù)改造，投資12萬元，2000年對該設(shè)備進行評估，經(jīng)調(diào)查，該類設(shè)備2003年、2008年及2010年的定基物價指數(shù)分別為100%、125%和130%，則該設(shè)備的加權(quán)投資年限為______。A.6.19年B.6.03年C.6.06年D.6.23年9.貨幣資金時間價值10.生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合點是______。A.等產(chǎn)量曲線的最高點B.等成本曲線的最低點C.無差異曲線與預(yù)算線的切點D.等產(chǎn)量曲線與等成本曲線的切點11.某設(shè)備的年收益額為10萬元，適用本金化率為10%，則該設(shè)備的評估價值為______。A.110萬元B.150萬元C.100萬元D.50萬元12.請利用彈性原理解釋“谷賤傷農(nóng)”。13.同一條無差異曲線上的不同點表示______。A.效用水平相同，所消費的兩種商品組合比例也相同B.效用水平相同，所消費的兩種商品組合比例卻不同C.效用水平不同，所消費的兩種商品組合比例也不同D.效用水平不同，所消費的兩種商品組合比例卻相同14.某公司所有者權(quán)益和長期負(fù)債比例為6:4，當(dāng)長期負(fù)債在800萬元以內(nèi)時，資金成本為5%；當(dāng)長期負(fù)債超過800萬元時，資金成本為6%，假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總額分界點為______萬元。A.2000B.2250C.1333.33D.1533.3315.國民生產(chǎn)總值16.規(guī)模經(jīng)濟與規(guī)模不經(jīng)濟的原因。17.在風(fēng)險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險的效應(yīng)會越來越明顯。18.在預(yù)測企業(yè)未來收益時，對所預(yù)測的企業(yè)收入與成本費用應(yīng)遵循______原則。A.貢獻B.替代C.重要性D.配比19.在市場經(jīng)濟中，當(dāng)雞蛋的供給量小于需求量時，解決雞蛋供求矛盾的下列辦法中最有效的辦法是______。A.實行定量供給B.宣傳吃雞蛋會導(dǎo)致膽固醇升高C.讓雞蛋的價格自由升高D.進口雞蛋20.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的財務(wù)指標(biāo)，______。A.它能夠展示企業(yè)的償債能力高低B.它反映股票所含的風(fēng)險C.它能反映企業(yè)收益的質(zhì)量D.它顯示投資者獲得的投資報酬21.評估流動資產(chǎn)時一般不考慮資產(chǎn)的______。A.整體性貶值B.功能性貶值C.實體性貶值D.經(jīng)濟性貶值22.某機器設(shè)備的評估參照物價格為10萬元，成新率為0.5，被評估機器的成新率為0.75，二者在新舊程度方面的差異為______萬元。A.2.5B.5C.7.5D.1023.在未預(yù)期到的通貨膨脹中受到損失的人有______。A.股東B.政府C.債權(quán)人D.債務(wù)人24.某資產(chǎn)評估公司于2010年5月30日受托對某企業(yè)待攤費用和預(yù)付費用進行評估。有關(guān)資料如下：截止評估基準(zhǔn)日，有預(yù)付1年保險金8萬元，已攤銷2萬元；尚待攤銷的低值易耗品余額40萬元，根據(jù)實物數(shù)量和現(xiàn)行市價評估，其評估值為42萬元；預(yù)付的房屋租金30萬元，已攤銷6萬元，租約自2008年5月30日至2013年5月30日。評估結(jié)果是多少?25.一份資產(chǎn)評估報告書應(yīng)按______使用。A.一個用途B.二個用途C.多個用途D.不限用途26.企業(yè)的所有資產(chǎn)都應(yīng)具有一定的實物形態(tài)。27.2010-06-01人民網(wǎng)河南頻道訊：夏糧收購開秤在即，農(nóng)發(fā)行河南省分行早著手、早計劃，統(tǒng)籌安排，已做好各項準(zhǔn)備工作，確保夏糧收購順利進行……做好兩手準(zhǔn)備。一是力促國家小麥最低收購價預(yù)案如期實施，如新糧上市后小麥價格降至國家確定的最低收購價水平，將全力支持中儲糧企業(yè)的托市收購、國家和地方儲糧的增儲輪換。同時合理支持龍頭加工企業(yè)季節(jié)性原料儲備，確定了120家糧油加工龍頭企業(yè)參與收購?！A(yù)計河南省今年夏糧收購量將達到480億斤，農(nóng)發(fā)行投放收購資金將達432億元。目前，18億元收購鋪底資金已經(jīng)到賬，夏糧收購開始后，所需收購資金能夠及時、足額保證供應(yīng)。

請回答：(1)解釋需求價格彈性；(2)解釋需求收入彈性；說明小麥最低價托市收購的經(jīng)濟學(xué)理論依據(jù)。28.簡述投資項目評價主要方法及評價標(biāo)準(zhǔn)。29.簡述影響貨幣需求的因素。30.復(fù)原重置成本與更新重置成本的相同之處在于運用______。A.相同的原材料B.相同的建造技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)C.資產(chǎn)的現(xiàn)時價格D.相同的設(shè)計31.南山公司持有廣電公司股票200000股，該公司上年支付的股利為每股2元，預(yù)計該公司以后每年的股利都固定不變，試評估該企業(yè)持有的股票價值。當(dāng)前的無風(fēng)險利率為3%，通貨膨脹率為2%，廣電公司的風(fēng)險報酬率為5%。32.評估基準(zhǔn)日可以是現(xiàn)在時點，也可以是歷史某個時點。33.如果其他各種條件均保持不變，當(dāng)X商品的互補品Y商品的價格上升時，對X商品的需求______。A.增加B.減少C.不變D.無法確定34.運用市場法評估企業(yè)價值應(yīng)遵循______。A.替代原則B.貢獻原則C.企業(yè)價值最大化原則D.配比原則35.資產(chǎn)評估36.根據(jù)《國際評估準(zhǔn)則》，評估師運用不同的方法評估資產(chǎn)的市場價值時，應(yīng)遵循______。A.預(yù)期原則B.效用原則C.貢獻原則D.替代原則37.如何糾正由于外部影響所造成的資源配置不當(dāng)?38.完全競爭廠商面臨的需求曲線形狀是______。A.垂直的B.水平的C.向右上方傾斜D.向右下方傾斜39.什么是貨幣時間價值?什么是風(fēng)險報酬?它們在財務(wù)決策中有何意義?40.資產(chǎn)評估的特點主要有______。A.市場性B.強制性C.公正性D.咨詢性E.行政性41.長期成本曲線與短期成本曲線的關(guān)系。42.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負(fù)債籌資。43.簡述普通股融資的優(yōu)缺點。44.權(quán)益資本45.簡述市場法的理論依據(jù)、應(yīng)用前提。46.請簡述投資回收期指標(biāo)的優(yōu)缺點。47.某企業(yè)為增值稅一般納稅人，應(yīng)收賬款的會計處理采用總價法，2009年12月份發(fā)生了下列貨幣資金與應(yīng)收項目的業(yè)務(wù)：

(1)公司的出納員交來因上個月工作錯誤，由本人賠償?shù)默F(xiàn)金500元。

(2)企業(yè)計算出本月應(yīng)付各類人員的工資數(shù)額為：生產(chǎn)A產(chǎn)品工人工資160000元，生產(chǎn)B產(chǎn)品工人工資120000元；生產(chǎn)車間管理人員工資60000元，企業(yè)管理人員工資90000元，工資暫未發(fā)放。

(3)企業(yè)經(jīng)計算本月應(yīng)交納的城市維護建設(shè)稅70000元，教育費附加30000元。

(4)本月5日銷售給H公司商品，價款800000元，增值稅136000元，H公司當(dāng)即開出一張無息、期限為一個月期商業(yè)承兌匯票。

(5)企業(yè)在財產(chǎn)清查中發(fā)現(xiàn)原材料盤虧一批，價值5000元。經(jīng)查是由于自然災(zāi)害所造成。應(yīng)由保險公司賠償3000元，其余部分計入營業(yè)外支出，做批準(zhǔn)之后的賬務(wù)處理。

要求：根據(jù)以上資料進行相關(guān)的會計處理48.某企業(yè)預(yù)計未來5年收益額分別是12萬元、15萬元、13萬元、11萬元和14萬元。假定從第六年開始，以后各年收益均為14萬元，確定的折現(xiàn)率和資本化率均為10%。請分析估測該企業(yè)在經(jīng)營50年條件下的評估值。49.什么是資產(chǎn)評估?資產(chǎn)評估應(yīng)遵循哪些原則?50.簡述股票股利對公司和股東的意義。卷I參考答案一.歷年考點試題黑鉆版1.參考答案：A[解析]根據(jù)需求規(guī)律，當(dāng)實際價格低于均衡價格時，市場愿意提供的供給數(shù)量將小于需求數(shù)量2.參考答案：AB[解析]債券價值等于債券未來現(xiàn)金流入量按照必要報酬率折現(xiàn)的結(jié)果。債券的到期收益率是使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。債券價格影響到期收益率但不影響價值；必要報酬率影響債券價值但不影響到期收益率。票面利率和債券面值影響債券未來的現(xiàn)金流量，因此，既影響債券價值又影響債券的到期收益率。3.參考答案：B[解析]不一定相等，還可能存在不可確指的無形資產(chǎn)比如商譽。4.參考答案：B[解析]就需求的價格弧彈性而言，富有彈性的需求曲線相對比較平坦，缺乏彈性的需求曲線相對比較陡峭。5.參考答案：房地產(chǎn)總收益=1000×6×3000=1800(萬元)

總建筑費用=500萬元

轉(zhuǎn)業(yè)費=500×6%=30(萬元)

綜合費=1800×5%=90(萬元)

利息

=500×40%×(1+10%)1.5+500×60%(1+10%)0.5+地價×(1+10%)2+30×(1+10%)利潤=(地價+500+30)×20%

=0.2地價+106

地價+專業(yè)費+建筑費+綜合費+利息+利潤=總收益

代入數(shù)據(jù)得：

地價=1800-90×0.2-106-230.74-314.64-1.21地價-33

得：地價=496.66(萬元)

則土地報價現(xiàn)值=(萬元)6.參考答案：D[解析]企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，一般應(yīng)在第40天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為：2%/(1-2%)×(360/20)=36.73%。7.參考答案：B[解析]在同一平面內(nèi)，兩條無差異曲線是不可以相交的。無差異曲線是一條向右下方傾斜的線，斜率是負(fù)的。表明為實現(xiàn)同樣的滿足程度，一個商品消費的增加，必須是另一個商品消費的減少。在同一個平面上可以有無數(shù)條無差異曲線，離原點越遠(yuǎn)的無差異曲線代表的滿足程度越高，無差異曲線不能相交，否則無差異曲線的定義會和它的第二特征發(fā)生矛盾。8.參考答案：A[解析]

7×{[50×(130%/100%)]/[50×(130%/100%)+12×(130%/125%)]}+2×{[12×(130%/125%)]/[50(130%/100%)+12×(130%/125%)]}

=7×[65/(65+12.48)]+2×[12.48/(65+12.48)]

=6.19年9.參考答案：貨幣資金時間價值是指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。貨幣時間價值有兩種表現(xiàn)形式：相對數(shù)即時間價值率，是指扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水之后的平均資金利潤率或平均報酬率；絕對數(shù)是即時間價值額，是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的絕對增值額。在實際的財務(wù)活動中，人們習(xí)慣使用相對數(shù)來表示，即用增加的價值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來表示。10.參考答案：C[解析]在生產(chǎn)技術(shù)和要素價格不變的條件下，生產(chǎn)者在成本既定時實現(xiàn)產(chǎn)量最大或產(chǎn)量既定時成本最小目標(biāo)時所使用的各種生產(chǎn)要素的數(shù)量組合。在等產(chǎn)量曲線與等成本方程的圖形中，生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合表現(xiàn)為這兩條曲線的切點。11.參考答案：C[解析]評估值=萬元12.參考答案：谷賤傷農(nóng)指風(fēng)調(diào)雨順時，農(nóng)民糧食增收，糧價卻下降，賣糧收入反而比往年少的現(xiàn)象。

商品的需求價格彈性表示在一定時期內(nèi)一種商品的需求量變動對于該商品的價格變動的反應(yīng)程度。對于缺乏彈性的商品，降低價格會使廠商的銷售收入減少，相反，提高價格會使廠商的銷售收入增加，即商品的價格與銷售收入呈同方向的變動。其原因在于：對于缺乏彈性的商品，廠商降價所引起的需求量的增加率小于價格的下降率。這意味著需求量的增加所帶來的銷售收入的增加量并不能全部抵消價格下降所造成的銷售收入的減少量。所以，降價最終會使銷售收入減少。

造成“谷賤傷農(nóng)”這種現(xiàn)象的根本原因在于農(nóng)產(chǎn)品往往是缺乏需求彈性的商品。如圖所示。圖中的農(nóng)產(chǎn)品的需求曲線D是缺乏彈性的。農(nóng)產(chǎn)品的豐收使供給曲線由S的位置向右平移至S'的位置，在缺乏彈性的需求曲線的作用下，農(nóng)產(chǎn)品的均衡價格大幅度地由P1下降為P2。由于農(nóng)產(chǎn)品均衡價格的下降幅度大于農(nóng)產(chǎn)品的均衡數(shù)量的增加幅度，最后致使農(nóng)民總收入量減少?？偸杖氲臏p少量相當(dāng)于圖中矩形OP1E1Q1和OP2E2Q2的面積之差。

13.參考答案：B[解析]同一條無差異曲線上的點效用相同，商品組合不同。14.參考答案：C[解析]負(fù)債占總資產(chǎn)的比重=4/(6+4)=0.4，籌資總額分界點=800/0.4=2000(萬元)，所以本題應(yīng)該選擇C。15.參考答案：國民生產(chǎn)總值也即GNP，是指某國國民所擁有的全部生產(chǎn)要素在一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場價值，是一個國民概念。例如，一個在美國工作的日本人，他獲得的收入，就應(yīng)該計入日本的GNP和美國的GDP。目前大部分國家都采用GDP為國民收入的核算。在1991年11月之前，美國均是用GNP作為對經(jīng)濟總產(chǎn)出的基本測量指標(biāo)。GDP與GNP兩者之間的關(guān)系可以表示如下：GNP=GDP+(本國居民從外國獲得的收入-外國居民從本國獲得的收入)。16.參考答案：規(guī)模經(jīng)濟是指在技術(shù)水平不變的情況下，N倍的投入產(chǎn)生了大于N倍的產(chǎn)出。在特定的限度內(nèi)，企業(yè)規(guī)模擴大后，產(chǎn)量的增加幅度會大于生產(chǎn)規(guī)模擴大的幅度。隨著產(chǎn)出的增加，單位產(chǎn)品的成本會逐步降低。而產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟的原因主要有以下幾點：

(1)隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，廠商可以使用更加先進的生產(chǎn)技術(shù)；

(2)生產(chǎn)規(guī)模的擴大有利于專業(yè)分工的細(xì)化；

(3)隨著規(guī)模的擴大，廠商可以更加充分地開發(fā)和利用副產(chǎn)品；

(4)隨著規(guī)模的擴大，廠商在生產(chǎn)要素的購買和產(chǎn)品的銷售方面就擁有更多的優(yōu)勢。

導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟的原因是管理的低效率。由于廠商規(guī)模過大，信息傳遞費用的增加，信息失真。同時規(guī)模過大也會滋生內(nèi)部官僚主義，從而使規(guī)模擴大所代來的成本增加，出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟。17.參考答案：B[解析]一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風(fēng)險的降低將非常緩慢直到不再降低。18.參考答案：D[解析]在預(yù)測企業(yè)未來收益時，對所預(yù)測的企業(yè)收入與成本費用應(yīng)遵循配比原則。19.參考答案：C[解析]在市場經(jīng)濟中，解決供求矛盾的最好方法是讓市場主體自主決策，根據(jù)市場價格的變化來決定生產(chǎn)和消費的數(shù)量。如果雞蛋供小于求，雞蛋價格的升高會減少對雞蛋的需求和增加雞蛋供給，供需自動達到平衡。故選C。20.參考答案：D[解析]每股收益顯示投資者獲得的投資報酬。21.參考答案：B[解析]由于流動資產(chǎn)使用期限短，故一般不考慮其功能性貶值。22.參考答案：B[解析]差異=10×0.75-10×0.5=2.5萬元。23.參考答案：C[解析]未預(yù)期到的通貨膨脹導(dǎo)致實際利率產(chǎn)生了變動，而債權(quán)人由于名義利率固定，在未預(yù)期到的通貨膨脹中容易受到損失。24.參考答案：預(yù)付保險金評估=(萬元)

低值易耗品評估值=42(萬元)

預(yù)付房租評估值=6×3=18(萬元)

評估值=3.33+42+18=63.33(萬元)25.參考答案：A[解析]一份資產(chǎn)評估報告只能用于特定的用途。26.參考答案：B[解析]無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài)。27.參考答案：需求價格彈性指某種商品需求量變化的百分率與價格變化的百分率之比，它用來測度商品需求量變動對于商品自身價格變動反應(yīng)的敏感性程度。需求的價格彈性的經(jīng)濟含義可表示為“當(dāng)價格變化百分之一時，需求量可能會有百分之幾的變化”。這一概念是由馬歇爾在解釋價格與需求的關(guān)系時提出的。需求價格彈性按照其大小可分為五種：①若Ed=0，則稱該物品的需求為完全無彈性；②若0＜Ed＜1，則稱該物品的需求為相當(dāng)缺乏彈性；如多數(shù)生活必需品；③若Ed=1，則稱該物品的需求為單位彈性；此時需求量的相對變化幅度與價格的相對變化幅度相等；④若1＜Ed＜∞，則稱該物品的需求為相當(dāng)富有彈性；大多數(shù)是奢侈品的需求；⑤若Ed=∞，則稱該物品的需求為完全有彈性。

(2)需求收入彈性指在某一特定時間內(nèi)，某商品的需求量變動的百分比與消費者收入變動的百分比之比。它被用來測度某種商品需求量的相對變動對于消費者收入的相對變動反應(yīng)的敏感性程度。當(dāng)消費者的收入水平上升時，盡管消費者對必需品和奢侈品的需求量都會有所增加，但對必需品的需求量的增加是有限的，或者說，是缺乏彈性的，而對奢侈品的需求量的增加是較多的，或者說，是富有彈性的。在需求的收入彈性的基礎(chǔ)上，如果具體的研究消費者的收入量和用于購買食物的支出量的變動之間的關(guān)系，就可以得到食物支出的收入彈性。西方經(jīng)濟學(xué)中的恩格爾定律可以用需求收入彈性的概念表述，它對于一個家庭或一個國家來說，富裕程度越高，則食物支出的收入彈性就越小；反之，則越大。

最低收購價格給予種糧農(nóng)民提供了一種最低收入的保障，如圖所示，說明了這種作用的經(jīng)濟學(xué)機理。

如圖所示中P1、P3為市場價，P2為最低收購價，當(dāng)市場價低于最低收購價時，即P1＜P2時，啟動最低收購價預(yù)案，按P2收購民余糧。應(yīng)量增加至Q2，保護農(nóng)民利益P1P2E2Q2Q1E1，當(dāng)市場價格高于最低收購價，即P3＞P2，不啟動收購預(yù)案，由市場自行決定，農(nóng)民的收益為OP3E3Q3，最低收購價格給予農(nóng)民的最低收入保護，最低收入為OP2E2Q2，也保障糧食穩(wěn)定的供給。同時最低收購價作為市場糧食的一種“影子價格”，促使糧食價格在“影子價格”上下波動，對糧食市場的波動起減震器的作用。

28.參考答案：根據(jù)項目評價是否考慮資金時間價值，可將指標(biāo)分為靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)。為了便于討論，將指標(biāo)分為三類，即時間性指標(biāo)、價值性指標(biāo)、比率性指標(biāo)。

(1)時間性評價指標(biāo)

①靜態(tài)投資回收期

Pt=累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1+該年初尚未回收的投資÷該年凈現(xiàn)金流量

判別標(biāo)準(zhǔn)：

求出的Pt需與基準(zhǔn)投資回收期Pc進行比較。若Pt≤Pc，可以考慮接受該項目；Pt＞Pc，考慮拒絕該項目。

②動態(tài)投資回收期

Pt1=(累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1)+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

評價標(biāo)準(zhǔn)：

當(dāng)Pt1≤n時，考慮接受該項目。否則，考慮拒絕該項目。

(2)價值性指標(biāo)

①凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值是指投資項目按基準(zhǔn)收益率ic將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到投資起點的現(xiàn)值之代數(shù)和。所謂基準(zhǔn)收益率是指要求投資達到的最低收益率，用ic表示。其計算公式為：

NPV=∑(CI-CO)(1+i)^(-t)

評價標(biāo)準(zhǔn)：

凈現(xiàn)值法的評價標(biāo)準(zhǔn)為：NPV(ic)≥0，考慮接受該項目；NPV(ic)＜0，考慮拒絕該項目。但是，采用凈現(xiàn)值法必須事先確定一個較符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率ic，而ic的確定比較復(fù)雜困難。若ic定得太高，會失掉一些經(jīng)濟效益好的項目；若ic定得太低，則可能會接受過多的項目，造成投資風(fēng)險增大。

②凈年值

將項目各年的凈現(xiàn)金流量以ic為中介折算成與其等值的各年年末為等額的凈現(xiàn)金流量。其計算公式為：

NAV(ic)=∑(CI-CO)t(1+ic)-t(A/P，ic，n)=NPV(ic)(A/P，ic，n)

NAV與NPV只相差一個系數(shù)，故評價標(biāo)準(zhǔn)相同。NAV≥0，考慮接受該項目；NAV＜0，考慮拒絕該項目。NAV可用于壽命不等的方案比較。

(3)比率性指標(biāo)

①內(nèi)部收益率(IRR)

凈現(xiàn)值等于零時對應(yīng)的折現(xiàn)率稱為內(nèi)部收益率，用IRR表示。其表達式為：

NPV(i*)=0時，對應(yīng)的i*=IRR

內(nèi)部收益率(IRR)評價標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)IRR≥ic時，NPV≥O，考慮接受該項目；當(dāng)IRR＜ic時，NPV＜0，考慮拒絕該項目。

②凈現(xiàn)值率(NPVR)

凈現(xiàn)值率是指凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值和之比。其公式為：

NPVR(ic)=NPV(ic)/Ip

其中，Ip為投資的現(xiàn)值和，NPVR(ic)≥0，考慮接受該項目；NPVR(ic)＜0考慮拒絕該項目。29.參考答案：貨幣需求取決于人們持有貨幣的動機和財務(wù)約束，因此凡是影響和決定人們持有貨幣的動機和財務(wù)約束條件的因素，也就是決定和影響貨幣需求的因素。決定和影響貨幣需求的因素主要有以下方面：

(1)收入狀況。收入狀況是決定貨幣需求的主要因素之一。這一因素又可分解為收入水平和收入時間間隔兩個方面。在一般情況下，貨幣需求與收入水平成正比。

(2)信用的發(fā)達程度。如果在一個社會信用發(fā)達，信用制度健全，人們在需要貨幣的時候能容易地獲得現(xiàn)金或貸款，那么人們所需要持有的貨幣就會少些。

(3)市場利率，在正常情況下，貨幣需求與市場利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

(4)消費傾向，貨幣需求與消費傾向一般呈同方向變動關(guān)系。即消費傾向越大，所需要用作購買手段的貨幣持有量就越大，反之則反是。

(5)貨幣流通速度，社會商品可供量和物價水平。貨幣需求與物價水平和社會商品可供量成正比，而與貨幣流通速度成反比。

(6)心理預(yù)期。貨幣需求在很大程度上還受到人們的心理預(yù)期的影響。影響人們貨幣需求的心理預(yù)期主要有三種：一是對市場利率變動的預(yù)期；二是對物價水平的預(yù)期；三是對投資收益率的預(yù)期。

(7)人們的資產(chǎn)選擇。人們進行資產(chǎn)選擇的原因有三：一是保值，二是生利，三是心理偏好。當(dāng)人們偏好貨幣或持有貨幣的收益率高時，就會增加對貨幣的需求，30.參考答案：C[解析]復(fù)原重置成本是指采用以前的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，但采用現(xiàn)在的價格計算的重置成本。更新重置成本是指采用現(xiàn)在的價格現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn)計算的重置成本。所以他們的共同點是具有相同的價格標(biāo)準(zhǔn)。31.參考答案：股票價值==4444444.44(元)32.參考答案：A[解析]由于資產(chǎn)評估是對評估對象(即待評估資產(chǎn))在某一時點的價值的估算，該時點即是所評估價值的適用日期，也是提供價值評估基礎(chǔ)的市場供求條件及資產(chǎn)狀況的日期，該時點即被稱為評估基準(zhǔn)日。評估基準(zhǔn)日相對于評估(工作)日期而言，既可以是過去的某一天，也可以是現(xiàn)在的某一天，還可以是將來的某一天。33.參考答案：B[解析]由于X與Y為互補品，當(dāng)X產(chǎn)品的價格上升時，導(dǎo)致X的消費減少，Y的消費也減少。34.參考答案：A[解析]運用市場法進行評估時，應(yīng)該遵循替代原則。35.參考答案：資產(chǎn)評估是指專業(yè)機構(gòu)和人員按照國家法律、法規(guī)以及資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，根據(jù)特點的目的，遵循評估原值，依照相關(guān)程序，選擇適當(dāng)?shù)膬r值類型，運用科學(xué)方法，對資產(chǎn)價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。資產(chǎn)評估，簡單的說就是對資產(chǎn)價值進行評定和估算的過程，是一種動態(tài)性、市場化活動，具有不確定性的特點，其評定過程要經(jīng)歷若干具體評估步驟。36.參考答案：D[解析]采用不同方法評估市場價值時，應(yīng)遵循替代原則。37.參考答案：為了糾正由于外部影響所造成的資源配置不當(dāng)，通?？刹扇∫韵抡撸孩偈褂枚愂蘸徒蛸N。對造成外部不經(jīng)濟的企業(yè)，國家應(yīng)該征稅，其數(shù)額應(yīng)該等于該企業(yè)給社會其他成員造成的損失，從而使該企業(yè)的私人成本恰好等于社會成本。②使用企業(yè)合并的方法。把產(chǎn)生外部經(jīng)濟影響的經(jīng)濟單位與受到外部影響的經(jīng)濟單位合并在一起，則外部影響就變成為一個單位的內(nèi)部問題了。合并后的單個企業(yè)邊際成本等于邊際收益進行生產(chǎn)，將會符合社會要求的社會邊際成本等于社會邊際收益決定的量，即此時資源配置達到帕累托最優(yōu)狀態(tài)。③使用規(guī)定財產(chǎn)權(quán)的辦法。在許多情況下，外部影響之所以導(dǎo)致資源配置失當(dāng)，是由于財產(chǎn)權(quán)不明確。如果財產(chǎn)權(quán)是完全確定的并得到充分保障，則有些外部影響就可能會通過產(chǎn)權(quán)的交易得到解決。這一思想體現(xiàn)在科斯定理之中，只要產(chǎn)權(quán)明晰，那么在交易成本為零的條件下，無論初始產(chǎn)權(quán)的規(guī)定如何，市場均衡的最終結(jié)果都是有效率的。這樣，對外在性問題，只要規(guī)定產(chǎn)生外在性的經(jīng)濟單位有權(quán)制造它，或者規(guī)定受到外在性影響的單位有權(quán)拒絕它，則通過這項權(quán)利的自由交換，經(jīng)濟當(dāng)事人會以最低的成本尋求解決方案。以上糾正外在性的方法在實踐中針對不同的情況加以使用。38.參考答案：B[解析]完全競爭市場所有的廠商都是價格接受者，面臨的是一條水平的需求曲線。39.參考答案：貨幣時間價值，是指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。通俗地說，在商品經(jīng)濟中，一定量的資金在不同的時點上具有不同的價值。貨幣的時間價值有兩種表現(xiàn)形式：相對數(shù)即時間價值率，是指扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水之后的平均資金利潤率或平均報酬率。絕對數(shù)即時間價值額，是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的絕對增值額。

風(fēng)險報酬是指企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險從事財務(wù)活動所獲得的超過貨幣時間價值的額外收益。一般用風(fēng)險報酬率表示，他是指投資者冒風(fēng)險進行投資所要求的超過貨幣時間的那部分額外報酬率。一般投資者所要求的期望報酬率與風(fēng)險是相對應(yīng)的，風(fēng)險越高，投資者所要求的期望報酬率越高。

財務(wù)決策是風(fēng)險和收益的權(quán)衡。企業(yè)價值由風(fēng)險和收益的不同組合決定，財務(wù)決策是在風(fēng)險和收益之間做出權(quán)衡選擇。企業(yè)財務(wù)決策中，需要充分認(rèn)識投資的收益和風(fēng)險，投資中的兩個基本價值觀念：貨幣時間價值和投資風(fēng)險價值是風(fēng)險和收益在投資決策中的具體體現(xiàn)，它要求企業(yè)投資決策既要考慮投資項目的收益又要考慮投資的風(fēng)險；在財務(wù)投資中，風(fēng)險體現(xiàn)在折現(xiàn)率和現(xiàn)金流量中，風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法和風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法就是風(fēng)險和收益機制權(quán)衡在項目投資中的具體體現(xiàn)。40.參考答案：ACD[解析]資產(chǎn)評估有如下特點：市場性、公正性、專業(yè)性、咨詢性。故選ACD。41.參考答案：(1)長期平均成本曲線與短期平均成本曲線。

LAC曲線上的每一點都是與某條SAC曲線的切點，相對應(yīng)的工廠規(guī)模就是廠商為生產(chǎn)這些切點相對應(yīng)的產(chǎn)量而應(yīng)該選擇的最佳規(guī)模。所以說，LAC曲線就是SAC曲線的包絡(luò)線。長期平均成本曲線是無數(shù)條短期平均成本曲線的包絡(luò)線。在這條包絡(luò)線上，在連續(xù)變化的每一個產(chǎn)量水平，都存在LAC曲線和一條SAC曲線的相切點，該SAC曲線所代表的生產(chǎn)規(guī)模就是生產(chǎn)該產(chǎn)量的最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模，該切線所對應(yīng)的平均成本就是相應(yīng)的最低平均成本。LAC曲線表示廠商在長期內(nèi)在每一產(chǎn)量水平上可以實現(xiàn)的最小的平均成本。

(2)長期總成本曲線與短期總成本曲線。長期總成本是由眾多的短期總成本構(gòu)成。既可以從長期總成本曲線推導(dǎo)出長期平均成本曲線，又可以從長期平均成本曲線推導(dǎo)出長期總成本曲線。長期總成本曲線是無數(shù)條短期總成本曲線的包絡(luò)線。在這條包絡(luò)線上，在連續(xù)變化的每一個產(chǎn)量水平上都存在著LXC曲線和一條STC曲線的相切點，該STC曲線所代表的生產(chǎn)規(guī)模就是生產(chǎn)該產(chǎn)量的最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模，該切點所對應(yīng)的總成本就是生產(chǎn)該產(chǎn)量的最低總成本。因而LXC曲線表示長期內(nèi)廠商在每一產(chǎn)量水平上由最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模所能帶來的最小生產(chǎn)成本。

在每一個產(chǎn)量點上，都存在著一個LTC曲線與相應(yīng)的代表最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的STC曲線的相切點，一個LAC曲線與相應(yīng)的代表最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的SAC曲線的相切點，以及一個LMC曲線與相應(yīng)的代表最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的SMC曲線的相交點。這就是圖中在Q1的產(chǎn)量水平上，A、B、C三點處在同一條垂直線上的原因。同樣在其他各個產(chǎn)量點上都存在相同的情況。在LAC曲線的最低點LAC曲線與代表最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的SAC曲線恰好相切于兩者的最低點，LMC曲線與代表最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的SMC曲線也恰好相交于這一點。

42.參考答案：A[解析]如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)將冒較大的財務(wù)風(fēng)險，所以，不宜過多采取負(fù)債籌資。43.參考答案：普通股融資是指企業(yè)通過發(fā)行股票在資本市場募集資金，是股份公司一種主要的融資方式。發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點有：

(1)普通股籌資形成的公司資本金沒有到期期限，是企業(yè)可以永久使用的資金，因此具有使用穩(wěn)定、安全的特點。

(2)普通股股東的投資回報為稅后利潤，與利息相比，不具有強制性。

(3)通過發(fā)行普通股使企業(yè)由一個非公眾公司變成為一個公眾公司，可以大大增加公司的知名度和美譽度。

(4)由于我國對上市有嚴(yán)格的條件要求，且經(jīng)過多層審批程序，因此公司上市要求得到批準(zhǔn)是對公司經(jīng)營狀況和信譽的一個最好的肯定，有助于公司開展商業(yè)往來。

(5)公司上市不僅可以籌措大量資金，同時還造就了大量公眾股東，對那些生產(chǎn)消費品或從事服務(wù)業(yè)的上市公司來說，這些公眾股東的一部分還可能成為公司未來的客戶。

盡管發(fā)行普通股籌資存在著上述的優(yōu)點，但公開發(fā)行股票籌資也存在著明顯的不足，主要有：

(1)公開發(fā)行股票要產(chǎn)生大量的直接成本。公開發(fā)行股票需要經(jīng)過準(zhǔn)備文件、審批、發(fā)行等一系列過程，而在這一系列過程中會發(fā)生許多的直接成本。

(2)公開發(fā)行股票還會產(chǎn)生大量的隱性成本。企業(yè)發(fā)行股票可以看作企業(yè)向市場傳遞了一條關(guān)于公司股票價格的信息，由于股票市場很可能將這條消息看作是一條“壞消息”，它將對公司的股票價格帶來不利的影響，從而導(dǎo)致股票價格的低估。

(3)為了對廣大投資者負(fù)責(zé)，上市公司有嚴(yán)格的信息披露義務(wù)。上市公司必須定期和不定期的在公開媒體上向公眾公布公司的財務(wù)和非財務(wù)信息。這種透明度的增加會相應(yīng)降低公司經(jīng)營活動的隱蔽性，使競爭對手更容易了解公司的經(jīng)營動向，給公司的市場競爭帶來一些不利的影響。

(4)可能會稀釋原股東的控制權(quán)和收益權(quán)。如果公司原股東不能按持股比例購入增發(fā)的普通股，則必然將有新的股東進入公司，從而導(dǎo)致公司原有的股東的持股比例下降。44.參考答案：權(quán)益資本又叫權(quán)益性資本，它是指投資者所投入的資本金，而資本金指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金合計，資本金合計包括企業(yè)各種投資主體注冊的全部資本金。是投資者投入的資本金，體現(xiàn)出資者權(quán)益，其資本的取得主要通過接受投資、發(fā)行股票或內(nèi)部融資形成。權(quán)益資本的特點有不具有優(yōu)先性、收益不固定性、所產(chǎn)生的義務(wù)不具有法定償還性、不具有時間性。45.參考答案：市場法是指利用市場上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價格，經(jīng)過直接比較或者類比分析以估測資產(chǎn)價值的各種評估技術(shù)方法的總稱。

(1)市場法的理論依據(jù)：市場法是根據(jù)替代原則，采用比較和類比的思路及其方法判斷資產(chǎn)價值的評估技術(shù)規(guī)程。因為任何一個正常的投資者在購置某項自資產(chǎn)時，所愿意支付的價格不會高于市場上具有相同用途的替代品的現(xiàn)行市價。因此，市場法是資產(chǎn)評估中最為直接、最具說服力的評估方法之一。

(2)通過市場法進行資產(chǎn)評估，尚需滿足一些最基本的條件：

①要有一個活躍的公開市場。公開市場是一個充分的市場，市場上有自愿的買者和賣者，他們之間進行平等交易。這就排除了個別交易的偶然性，市場成交價格基本上可以反映市場行情。

②公開市場上要有可比的資產(chǎn)及其交易活動。資產(chǎn)及其交易的可比性，是指選擇的可比資產(chǎn)及其交易活動在近期公開市場上已經(jīng)發(fā)生和，且與被評估資產(chǎn)及資產(chǎn)業(yè)務(wù)相同或相似。這些已經(jīng)完成交易的資產(chǎn)就可以作為被評估資產(chǎn)的參照物，其交易數(shù)據(jù)是進行比較分析的主要依據(jù)。46.參考答案：投資回收期法又稱“投資返本年限法”。是計算項目投產(chǎn)后在正常生產(chǎn)經(jīng)營條件下的收益額和計提的折舊額、無形資產(chǎn)攤銷額用來收回項目總投資所需的時間，與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期對比來分析項目投資財務(wù)效益的一種靜態(tài)分析法。投資回收期法的優(yōu)點是能夠直觀地反映元素投資的返本期現(xiàn)，便于理解，計算簡單方便，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。

投資回收期法的缺點是：

(1)只注意項目回收投資的年限，沒有直接說明項目的獲利能力；

(2)沒有考慮項目整個壽命周期的盈利水平；

(3)沒有考慮資金的時間價值。一般只在項目初選時使用。47.參考答案：(1)借：庫存現(xiàn)金

500

貸：其他應(yīng)收款

500

(2)借：生產(chǎn)成本—A產(chǎn)品

160000

—B產(chǎn)品

120000

制造費用

60000

管理費用