紙巾行業(yè)分析報告

紙巾行業(yè)分析報告

2024衛(wèi)生紙行業(yè)進展分析報告

衛(wèi)生紙，主要是供人們生活日常衛(wèi)生之用，是人民群眾不行缺少的紙種之一。為了使衛(wèi)生紙松軟，通常利用機械方法使紙產生皺紋，增加衛(wèi)生紙的松軟度。制造衛(wèi)生紙的原料許多，常用的有棉漿、木漿、竹漿、草漿等自然?無污染的原料。衛(wèi)生紙要求無毒性化學物質、無對皮膚有刺激性的原料、無霉菌病毒性細菌殘留。衛(wèi)生紙的特征是吸水性強、無致病菌(大腸桿菌等致病菌不許有)、紙質松軟厚薄勻稱無孔洞、起皺勻稱、色澤全都、不含雜質。假如生產小卷雙層衛(wèi)生紙時還應打孔節(jié)距全都、針孔清楚、易撕、整齊。

2024衛(wèi)生紙行業(yè)市場十四五企業(yè)投資規(guī)劃調研

在用原生木漿制造生活用紙的過程中，為了達到其松軟性較好的目的，廠家會在漿料中加入肯定的原生短木漿纖維，而短纖維與其它長纖維的結合不是特別堅固，故在使用過程中，會有極少量的短纖維逸出，也就是我們俗稱的“掉紙粉”。使用合理的狀況下掉紙粉是不會造成危害的，而在用原生草漿或回收紙漿制造生活用紙的過程中，某些廠家為了達到提高松軟性、降低生產成本之目的，在漿料中加入了肯定量的滑石粉。所以，用戶在使用過程中，滑石粉極易掉出來，這就是我們俗稱的“掉粉”。

據(jù)中國造紙協(xié)會生活用紙專業(yè)委員會CNHPIA發(fā)布的統(tǒng)計報告，中國的衛(wèi)生紙產量在已經增長到約1044萬噸，明顯步入產能過剩。紙企若不能設計出具有獨特性的產品，很可能被市場淘汰。

由于供應過剩，衛(wèi)生紙市場的總體運行率已降到75%。為解決這一難題，紙企紛紛開頭加速行業(yè)的升級。

中國市場每年能消化的凈增產量大約為50萬噸，但在過去幾年，每年的增長均屬超值增長，從而導致了目前的過剩問題，但同時更多設備還在不斷開機運行。

中研普華通過對衛(wèi)生紙行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析衛(wèi)生紙行業(yè)需求、供應、經營特性、獵取力量、產業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶供應深度的衛(wèi)生紙行業(yè)討論報告，以專業(yè)的討論方法關心客戶深化的了解衛(wèi)生紙行業(yè)，發(fā)覺投資價值和投資機會，規(guī)避經營風險，提高管理和運營力量。衛(wèi)生紙行業(yè)報告是從事衛(wèi)生紙行業(yè)投資之前，對衛(wèi)生紙行業(yè)各種相關因素進行詳細調查、討論、分析，評估項目可行性、效果效益程度，提出建設性意見建議對策等，是衛(wèi)生紙行業(yè)投資決策者和主管機關審批的討論性報告。以闡述對衛(wèi)生紙行業(yè)的理論熟悉為主要內容，重在衛(wèi)生紙行業(yè)本質及規(guī)律性熟悉的討論。衛(wèi)生紙行業(yè)討論報告持續(xù)供應高價值服務，是企業(yè)了解各行業(yè)當前最新進展動向、把握市場機會、做出正確投資和明確企業(yè)進展方向不行多得的精品資料。

中國紙巾巨頭，力壓心相印、維達、潔柔，卻是印尼品牌

近年來，隨著我國民眾生活水平的提升，生活用紙消費量呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。依據(jù)Euromonitor猜測，2024年我國生活用紙市場規(guī)模將擴大至1387億元。浩大的市場下，主要有金紅葉的清風、恒安集團的心相印、維達國際的維達和中順潔柔的潔柔等頭部品牌。

其中，清風從嚴格意義上來說，并不算是中國本土品牌。清風母公司金紅業(yè)隸屬于印尼最大的財團之一金光集團，后者創(chuàng)辦于上世紀60年月，創(chuàng)始人為印尼華人黃奕聰。

經過六十余年的進展，金光集團已然成長為全球聞名的跨國企業(yè)，業(yè)務涵蓋紙漿造紙業(yè)、農業(yè)及食品加工業(yè)、房地產業(yè)、煤礦、移動通訊等領域，年營收達到數(shù)百億美元。

上世紀九十年月，隨著中國的持續(xù)開放，逐步復蘇的浩大市場吸引了諸多外資企業(yè)的目光。金光集團也是在這個時期進入我國市場，開頭布局漿紙業(yè)務，金紅葉應運而生。

憑借豐富的技術閱歷，再加上浩大的資金流，金紅葉在此后數(shù)年間取得快速進展，一舉成為中國最大的造紙企業(yè)。旗下品牌清風，成為我國生活用紙行業(yè)的頂尖品牌。

縱觀清風的進展歷程，不難分析出其取得勝利的基本規(guī)律，即國際領先的生產線、過硬的產品質量和遍布全國各地的營銷網(wǎng)絡。

詳細來分析這三個緣由。

國際領先的生產線。清風背靠印尼最大財團之一的金光集團，不缺閱歷、不缺技術，更不缺設備。當年，我國大部分紙巾生產企業(yè)還在使用落后的生產線時，生產清風的卻是國際領先的設備。

這是什么概念?這意味著清風更具備市場競爭優(yōu)勢，究竟領先的設備生產效率可不是落后生產線可比擬的。一者先進，一者落后，造成的成本差距可想而知。

過硬的產品質量。設備領先，技術領先，再加上注意品質的經營理念，造就了清風過硬的產品質量。

許多人認為，小小的紙巾其實不用太講究的質量，這種想法自然大錯特錯。在消費者眼中，紙巾的質量好不好，是打算他們會不會復購的關鍵因素。究竟誰也不想花錢買劣質的產品，那樣的感覺簡直糟糕透了。

遍布全國的營銷網(wǎng)絡?，F(xiàn)代商業(yè)，講究的不是酒香不怕巷子深，而是要主動出擊，將產品鋪得越廣越好。

金紅葉在華進展的數(shù)年間，便利用母公司金光集團的資源，在我國市場上打造了遍布全國的營運銷售網(wǎng)絡。這就代表著，清風從工廠出來后，可以在短時間內擺在貨架上，面對消費者。

依據(jù)Chnbrand發(fā)布的2024年中國品牌力指數(shù)，清風位居紙巾行業(yè)榜首，力壓心相印、維達和潔柔等知名紙巾品牌。

有意思的是，盡管清風在紙巾行業(yè)屬于第一梯隊，但網(wǎng)上卻幾乎查不到它的銷量、營收等數(shù)據(jù)。這也就意味著企業(yè)有意遮掩，至于這樣做的目的可能是出于對品牌的愛護。

獨家行業(yè)紙巾龍頭，業(yè)績暴增!

1.中順潔柔產品分析

公司主要生產生活用紙和個人護理產品為主，旗下?lián)碛袧嵢?、太陽、朵蕾蜜為主打三大品牌?/p>

公司全力聚焦定位高端生活和高端品牌，品嘗潔柔。我就是中順潔柔的忠實產品體驗者，雖然潔柔的產品比其他的品牌價格貴不少，但是紙巾的質量也是能給到消費者不錯的體驗。

我使用潔柔的紙巾的感覺就是很大，而且不簡單掉毛，可以反復使用，還可以當洗臉巾來使用，這些都是我自己使用的一種很好的感覺，也給大家?guī)砹烁叨似放频男?/p>

而且品牌的效應以后會越來越好，形成強大的護城河。

營業(yè)收入和凈利潤每年都以17%-20%的增速不斷的增長。

一個完善的曲線，從而股價也會根據(jù)這個曲線而去得到相應的上漲。

每年的產品毛利率逐年提升，2024年毛利率32%，2024年毛利率35.9%，2024年毛利率34.9%，2024年毛利率34.1%，2024年毛利率39.6%，2024年高達44.5%。

毛利率的改善由于產品不斷的大賣特賣，降低了整體的生產成本，還有就是紙漿的價格持續(xù)低迷所帶來的好處，只要產品不愁賣生產成本有望會越來越低，從而給公司帶來更高的毛利率和實打實的利潤。

毛利率長期穩(wěn)定增長是大牛股的前提，很明顯中順潔柔已經符合這一要求。

2.投資亮點：

今年無疑是中順潔柔業(yè)績大爆發(fā)的大年，行業(yè)龍頭的表現(xiàn)，成本的降低，利潤的增厚，相關的渠道改善增加產品的銷售量。

現(xiàn)在新的產品已經開頭布設，估計銷量會不錯，將會是給公司帶來下一個增長點。

受到疫情的影響，公司目前加大線上的電商銷售渠道，而且線上的銷售量已經取得了不錯的成果。

今年也是取得口罩相關的生產許可，更加關心推動業(yè)績的確定性。

3.估值和盈利分析

目前處于合理的中值的位置，沒有太大吸引力。

中順潔柔市盈率一般在20%-30%為平安的位置，目前看略微高估。

假如業(yè)績跟的上目前的價格算合理，可以急躁等待后期的機會。

ROE目前是逐年提高，是一個特別好的樂觀信號。

假如能保持這種增速的成長，將來的股價肯定會大放異彩。

4.風險分析

(1)公司是重資產模式，需要自用資金開廠來生產產品，想要快速的增加產品銷量必定需要建立更多的工廠才能生產出更多的產品。

賺來的利潤會被拿出來擴張，沒方法給股東很好的分紅。

(2)紙巾行業(yè)門檻較低，競爭特殊激烈，還需要做渠道