莫尼塔-儲能行業(yè)觀察：判斷下半年國內(nèi)大儲迎來中標(biāo)高峰

11t判斷下半年國內(nèi)大儲迎來中標(biāo)高峰t研究部陳兵mcomcn莫尼塔研究是財新集團(tuán)旗下的獨全球大型投資機(jī)構(gòu)及各供資本市場投資策略，以及產(chǎn)業(yè)相關(guān)的研究服我們的客戶包括國內(nèi)外大型資產(chǎn)2015年莫尼塔研究加入財新集團(tuán)，成為中國最具影響力的財經(jīng)團(tuán)+頂級智庫的一員。htcom報告摘要8月儲能系統(tǒng)均價為1.37元/Wh，價格區(qū)間為0.92-2.33元/Wh，大多數(shù)價格集中在1.2-1.5元/Wh。2023年7月整體儲能系統(tǒng)均價為0.95元/Wh，環(huán)比上個月-15.8%，價格區(qū)間為1.09-3.275元/Wh，大多數(shù)價格集中于1.18-1.4元/Wh之間。2023年7月儲能EPC約為2.63GW/5.96GWh，同比+83.1%/+114.5%，環(huán)比WGWh+153.7%/+199.8%。其中7月單月儲能系統(tǒng)中標(biāo)總規(guī)模約為2.02GW/4.73GWh，同比0.62GW/1.23GWh，同比-37.18%/-30.31%，環(huán)比+44.71%/+39.77%。分應(yīng)用場景看(部分不明確應(yīng)用場景的項目未納入統(tǒng)計)，電網(wǎng)側(cè)中標(biāo)總規(guī)模占比100%/100%。長期看，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的加速推進(jìn)，國內(nèi)大儲商業(yè)模式呈邊際向好態(tài)勢，盈利模式將被加速捋順，工商儲受益于碳酸鋰價格的下跌及峰谷價差的持續(xù)拉闊，其經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提升。下半年將迎來地面光伏電站裝機(jī)高峰，預(yù)計國內(nèi)大儲市場中標(biāo)容量將環(huán)比走高。一季度國內(nèi)大儲市場受碳酸鋰價格快速下跌影響需求有所放緩，多數(shù)下游廠商處于觀望狀態(tài)，訂單執(zhí)行率低。產(chǎn)業(yè)反饋今年1月的儲能電芯需求還不錯，但從2月初開始需求逐步變儲市場快速回暖，4月下旬以來儲能中標(biāo)加速落地。下半年將迎來地面光伏電站裝機(jī)高峰，判斷下半年大儲中標(biāo)容量將環(huán)比走高，但從產(chǎn)業(yè)調(diào)研反饋，今年國內(nèi)大儲招投標(biāo)市場競爭強(qiáng)度明顯增加。?2)歐洲戶儲：截至2023年8月18日，德國電力現(xiàn)貨價格為84.79歐元/MWh，周均價環(huán)比+47.25%；德國電力期貨價格為141.08歐元/MWh，周均價環(huán)比+3.76%；荷蘭天然氣現(xiàn)貨價格為34.35歐元/MWh，周均價環(huán)比+4.42%；荷蘭天然氣期貨價格為54.91元/MWh，周均價環(huán)比+6.09%。本周歐洲電價氣價上升，主要因市場擔(dān)心夏季高溫增加用電需求，預(yù)計短期內(nèi)歐洲氣價電價將繼續(xù)低位波動。2023年7月德國儲能新增裝機(jī)數(shù)合計325MWh，其中大儲/工商業(yè)儲能/戶儲分別為6.74/6.8/310MWh。2023年1-7月德國累計儲能新增裝機(jī)數(shù)為8.86GWh，同比+96.2%，其中大儲/工商業(yè)儲能/戶儲分道庫存水位已經(jīng)明顯改善，但據(jù)我們跟蹤，戶儲新訂單仍疲軟，但判斷下半年將逐步走高。我們認(rèn)為隨著俄烏沖突的緩解及歐洲各地政策的逐步退坡，2023年歐洲戶儲裝機(jī)增速較2022年將有所放緩，但仍將維持較高同比增速。?3)美國儲能：2023年Q1美國儲能新增0.78GW/2.145GWh，同比-11.3%/-22%，環(huán)美國表前市場新增裝機(jī)0.55GW/1.55GWh，同比-25.8%/-35.3%，環(huán)比-34.8%/-38.1%，主要受供應(yīng)鏈及并網(wǎng)限制影響，超過1.8GW原計劃Q1裝機(jī)的儲能項目被推遲，其中加利福尼亞州和德克薩斯州為表前市場貢獻(xiàn)了84%的新增裝機(jī)量。htcom22Q美國戶儲市場新增裝機(jī)155MW/388MWh，同比+7.1%/+16.2%，環(huán)比-9.1%/-莫尼塔研究是財新集團(tuán)旗下的獨直為全球大型投資機(jī)構(gòu)及各場投資策略，據(jù)以及產(chǎn)業(yè)相關(guān)的研究服我們的客戶包括國內(nèi)外大型資產(chǎn)2015年莫尼塔研究加入財新集團(tuán)，成為中國最具影響力的財經(jīng)團(tuán)+頂級智庫的一員。業(yè)觀察業(yè)觀察3 (一)國內(nèi)大儲：8月至今儲能EPC&系統(tǒng)中標(biāo)規(guī)模為1.52GW/4.12GWh 5(二)歐洲戶儲：1-7月德國戶儲裝機(jī)7.2GWh，同比+100% 7(三)美國儲能：2023年5月1MW及以上規(guī)模儲能新增裝機(jī)0.13GW 9(四)重點儲能公司業(yè)績綜述： 10 4圖表目錄 h 圖表14：歐洲天然氣庫存(月度) 8圖表15：德國儲能新增裝機(jī)(MWh) 8圖表16：美國季度儲能裝機(jī)功率規(guī)模(MW) 9圖表17：美國季度儲能裝機(jī)容量規(guī)模(MWh) 9 W 圖表20：重點公司儲能業(yè)務(wù)營收(億元) 10圖表21：重點公司儲能業(yè)務(wù)毛利率水平(%) 105一、儲能行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤C(jī)h0.62GW/1.23GWh，同比-37.18%/-30.31%，環(huán)比+44.71%/+39.77%。分應(yīng)用場景看(部分不明確應(yīng)用場景的項目未納入統(tǒng)計)，電網(wǎng)側(cè)中標(biāo)總規(guī)模占比100%/100%。業(yè)觀察業(yè)觀察6市場受碳酸鋰價格快速下跌影響需求有所放緩，多數(shù)下游廠商處于觀望狀態(tài)，訂單執(zhí)行率低。產(chǎn)業(yè)反的儲能電芯需求還不錯，但從2月初開始需求逐步變?nèi)?，下游開始找理由延期提貨(如廠下半年將迎來地面光伏電站裝機(jī)高峰，判斷下半年大儲中標(biāo)容量將環(huán)比走高，但從產(chǎn)業(yè)調(diào)研反饋，今招投標(biāo)市場競爭強(qiáng)度明顯增加。-需求響應(yīng)0業(yè)觀察業(yè)觀察7h8月18日，歐洲天然氣將繼續(xù)下滑的預(yù)期放緩補(bǔ)庫節(jié)奏。慢為84.79歐元/MWh，周均價環(huán)比+47.25%；德國電力期貨價格為141.08歐元/MWh，周均價環(huán)比德國電力期貨價格荷蘭電力期貨價格業(yè)觀察業(yè)觀察8：德國天然氣期貨價格：荷蘭天然氣期貨價格圖表14：歐洲天然氣庫存(月度)圖表15：德國儲能新增裝機(jī)(MWh)SEAMWh1-7月德國累計儲能新增裝機(jī)數(shù)為8.86GWh，同比+96.2%，其中大儲/工商業(yè)儲能/戶儲分別為/7.2GWh，同比分別+86.8%/60.2%/+100%。。業(yè)觀察業(yè)觀察9利戶儲裝機(jī)超500MW，但隨著Superbonus補(bǔ)貼政策的逐步退坡(2026年完全退坡)，未們跟儲裝機(jī)出現(xiàn)了近兩年來的首次環(huán)比下降，打破了連續(xù)六個季度的環(huán)比增長勢頭。23Q1美國工商業(yè)市根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022全年美國實現(xiàn)新增儲能裝機(jī)4.8GW/12.2GWh，同比圖表16：美國季度儲能裝機(jī)功率規(guī)模(MW)圖表17：美國季度儲能裝機(jī)容量規(guī)模(MWh)2000150010005000工商業(yè)6000500040003000200010000業(yè)戶用業(yè)戶用GW業(yè)觀察業(yè)觀察0123456789月0123456789月月月月月月月月月月月月2022裝機(jī)數(shù)(MW)2023裝機(jī)數(shù)(MW) 2月3月4月52月3月4月5月6月7月8月9月02022計劃數(shù)(MW)2023計劃數(shù)(MW)(四)重點儲能公司業(yè)績綜述：、南都電源、上能電氣與新風(fēng)光。ct；22H2儲能業(yè)務(wù)毛利率(新風(fēng)光半年報未披露毛利)16.5%，同比-4.5pct，環(huán)比-5.6pct。圖表20：重點公司儲能業(yè)務(wù)營收(億元)圖表21：重點公司儲能業(yè)務(wù)毛利率水平(%)140120100806040200250%200%150%100%50%0%30%25%20%5%0%21H121H222H122H2毛利率毛利率(無陽光電源)21H121H222H122H2儲能業(yè)務(wù)營收加總儲能業(yè)務(wù)營收加總(無陽光電源)環(huán)比(無陽光電源)【1.2GWh！阿特斯子公司向美國儲能項目交付儲能系統(tǒng)解決方案】位于美國亞利桑那州的“巴巴哥(Papago)”儲能項目交付1,200MWh的儲能系統(tǒng)解決方案。據(jù)了解，業(yè)觀察業(yè)觀察【河北：支持開展光儲充放充電站技術(shù)創(chuàng)新與試點應(yīng)用】星儲能網(wǎng)獲悉，近日，河北發(fā)改委發(fā)布關(guān)于加快提升充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實施意見，萬個。其中提到，支持電網(wǎng)企業(yè)與社會力量在雄安新區(qū)、正定自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)車輛到電網(wǎng)(V2G)充電站試點示范項目，加速推進(jìn)V2G試驗測試與標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)，探索新能源汽車參與電力現(xiàn)貨市場的實) 能【江蘇昆山首家“光儲充”項目通過可研】三、風(fēng)險提示接或交付低于預(yù)期；技術(shù)更新的風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；供應(yīng)鏈短缺風(fēng)險；儲能需求、政原材料價格上漲風(fēng)險等本研究報告中所提供的信息僅供參考。報告根據(jù)國際和行業(yè)通行的準(zhǔn)則，以合法渠道獲得這些信息，盡可能保證可靠、準(zhǔn)確和完整，但并不保證報告所述信息的準(zhǔn)確性和完整性。本報告不對外公開發(fā)布，只有接收客戶才可以使用，且對于接收客戶而言具有相關(guān)保密義務(wù)。本報告不能作為投資研究決策的依據(jù)，報告中的信息或所表達(dá)觀點不構(gòu)成所涉證券買賣的出價或詢價，不能作為道義的、責(zé)任的和法律的依據(jù)或者憑證，無論是否已經(jīng)明示或者暗示?？蛻舨粦?yīng)以本報告取代其獨立判斷或僅根據(jù)本報告做出決策。本報告發(fā)送給某客戶是基于該客戶被認(rèn)為有能力獨立評估投資風(fēng)險、獨立行使投資決策并獨立承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險。本公司不對因使用本報告的內(nèi)容而引致的損失承擔(dān)任何責(zé)任，除非法律法規(guī)有明確規(guī)定。本報告的內(nèi)容、觀點或建議并未考慮個別客戶的特定狀況，不應(yīng)被視為對特定客戶關(guān)于特定證券或金融工具的投資建議。本報告旨在發(fā)送給特定客戶及其它專業(yè)人士，未經(jīng)本公司事先書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、轉(zhuǎn)載和引用，否則由此造成的一切不良后果及法律責(zé)任由私自翻版、復(fù)制、刊登、轉(zhuǎn)載和引用者承擔(dān)