我國再保險市場的供需關系探析

我國再保險市場的供需關系探析

[摘要]我國再保險市場剛剛起步，市場主體缺乏、資本實力薄弱和產品品種單一影響了再保險供給水平。同時，我國再保險市場潛在需求巨大，由于直接保險公司的“惜分”，市場需求雖然大于供給，但總量并未完全釋放。通過分析可以看出，發(fā)展再保險市場的近期措施主要著眼于盡快提高再保，險供給能力和引導市場需求良性化發(fā)展。發(fā)展我國再保險市場的長期措施應立足于市場再保險供給能力的可持續(xù)發(fā)展和再保險潛在需求的逐漸釋放，旨在保障再保險市場體系的健全與健康發(fā)展。[關鍵詞]再保險市場，供給，需求再保險作為保險市場的“安全閥”和“調控器”，具有保障保險業(yè)又好又快發(fā)展以及國家金融安全的作用，在一國金融體系中占有舉足輕重的地位。隨著中國參與經濟全球化的進程逐步加快，特別是加入WTO以來，原有法定分保的取消和近期《中國再保險市場發(fā)展規(guī)劃》的頒布，中國再保險市場在發(fā)展速度和規(guī)模、市場化程度以及競爭格局等方面均發(fā)生了顯著變化，面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。本文擬從再保險的供給和需求兩方面出發(fā)，探討影響我國再保險市場發(fā)展的因素，并從供需層面提出相關的建議。一、我國再保險市場供給能力有限一般認為，再保險供給是再保險市場中，各家專業(yè)再保險公司或經營再保險業(yè)務的直接保險公司在既定費率水平上能夠提供的再保險產品總量。我國再保險市場起步較晚，在發(fā)展程度、承保能力、產品服務能力等方面都顯不足，影響了市場的整體供給水平。1.再保險主體缺乏，成熟度不高，技術服務能力落后雖然中國再保險業(yè)的發(fā)端可以追溯到中國人民保險公司的成立，但是第一家嚴格意義上的再保險主體是1996年成立的中保再保險公司。而中保再保險公司幾經變遷，發(fā)展成為目前國內惟一一家中資專業(yè)再保險公司——中國再保險(集團)股份有限公司(以下簡稱“中再集團”)，中再集團下設中國財產再保險股份有限公司和中國人壽再保險股份有限公司等子公司。在中國加入WTO之前，憑借市場的封閉和法定分保的政策保護，中再集團是當時市場上的惟一再保險主體，基本壟斷了國內再保險市場，這種壟斷地位即使在2006年取消法定分保之后仍然十分明顯。據(jù)統(tǒng)計，2006年至今中再集團及其兩家主營業(yè)務的子公司仍占有國內再保險市場80%多的份額。法定分保的要求和中再集團“一家獨大”的局面反映出來兩個問題：一是受政策和市場的擠壓，試圖經營再保險業(yè)務的直保公司和新的專業(yè)再保險公司難以在近期獲得很大發(fā)展空間，雖已有6家外資再保險公司獲準在我國開辦或籌辦再保業(yè)務，但市場份額小，目前尚沒有另外一家中資再保險公司出現(xiàn)，這是導致當前國內再保險市場主體仍比較缺乏的歷史制度原因。二是中再集團憑借自己的國有和壟斷地位，在外資再保公司進入前基本上可以無競爭地獲得再保險業(yè)務，因而不利于其建立市場化的運作模式，在國內再保險市場開放后很難迅速發(fā)展成以現(xiàn)代企業(yè)制度為標準的市場競爭主體。缺乏專業(yè)的再保險經紀公司是中國再保險市場主體缺乏的另一個表現(xiàn)。在成熟的再保險市場中，專業(yè)再保險經紀公司發(fā)揮著不可替代的作用，在航空航天等高技術企業(yè)的項目中為再保險公司提供技術支持。目前國內的保險經紀公司雖將再保險列入自己的業(yè)務范圍，但主要以直接保險經紀業(yè)務為主。截至2007年底，我國尚未有專業(yè)的再保險經紀公司，這大大影響了國內再保險市場主體構成的完備性，當出現(xiàn)復雜技術的承保項目時，國內現(xiàn)有再保險公司由于缺乏相應領域的專業(yè)經驗，就會面臨較大的風險。更為重要的是，現(xiàn)有再保險市場主體技術服務能力落后，這是影響再保險市場供給能力的關鍵因素。再保險被稱作“保險的保險”，再保險公司不僅要通過分保為直接保險公司分散業(yè)務風險，而且在承保過程中還要為其提供技術支持和增值服務。然而，我國保險業(yè)發(fā)展程度較低，沒有形成自主創(chuàng)新的技術發(fā)展機制，影響了國有再保險公司的技術水平。同時，再保險業(yè)的員工多數(shù)來自國內直接保險公司，未受過系統(tǒng)的再保險知識教育和培訓，很難提供能滿足直接保險公司多元化需求的技術指導。另一方面，我國再保險業(yè)商業(yè)化運作時間短，脫胎于計劃經濟體制的國有再保險公司，明顯缺乏服務意識，正處于從“坐等分?！毕颉吧祥T服務”的經營模式轉型期，整體服務水平較低。2.再保險主體資本實力弱，承保能力有限資本實力是影響再保險主體供給能力的重要因素，直接決定了再保險公司的承保能力。再保險行業(yè)是一個資本密集度非常高的行業(yè)，從國際再保險市場發(fā)展來看，絕大部分市場份額被不多的再保險巨頭所瓜分，這些再保險巨頭的資本實力和承保能力很大程度上代表了再保險市場的供給能力。就中國情況來看，處于壟斷地位的中再集團的資本實力和承保能力基本上說明了再保險市場主體的情況。截至2006年6月底獲得國家注資前，中再集團總資產近298億元，約合38億美元，其資本實力與國際再保險巨頭相差甚遠(見表1)。從表1可以看出，中再集團與國際領先再保險集團的資本實力差距是非常明顯的。2006年中再集團的凈資產水平僅僅相當于慕尼黑再保險集團的10%，瑞士再保險集團的11%，資本實力的差距決定了中再集團在再保險供給能力上是十分有限的，很難達到國際市場的水平。需要指出的是，中再集團在2007年4月獲得了中央?yún)R金公司40億美元的注資，大大增強了原有的資本實力，但是由于匯兌限制以及運用美元能力的不足，也很難在短時期內依托此資本形成有效的再保險市場供給。3.再保險產品品種稀少造成再保險供給存在結構性缺陷隨著金融全球化和金融創(chuàng)新的深入發(fā)展，全球保險業(yè)的發(fā)展也呈現(xiàn)了新的特點，非傳統(tǒng)風險產品正逐漸取代傳統(tǒng)風險產品在再保險公司業(yè)務結構中的主導地位，當今國際再保險市場中的巨頭們大都擁有了自身較為完善的產品組合，他們所經營的再保險產品幾乎能夠涵蓋主要的風險領域，這些豐富的再保險產品平衡了市場的供給結構，為滿足客戶多樣的再保險產品和服務需求奠定了基礎。如瑞士再保險公司的產品組合共涵蓋財產與損害類、人壽與健康類、商業(yè)保險類、融資服務類以及全球資產保護服務五個領域，具體產品包括高管人員責任險、環(huán)境責任險、巨災再保險、火災保險、航空險、農業(yè)再保險等險種。與國際再保險市場相比，我國再保險市場中的產品在單個產品發(fā)展程度和整體市場產品結構兩方面都有明顯的差距。以中再集團為例，該集團及兩家主營業(yè)務子公司分別從事財產再保險和人壽再保險業(yè)務，產品結構以低端的傳統(tǒng)財產再保險產品為主，險種集中在車輛險、財產險等分保項目，責任險等險種業(yè)務比例有限，比例分保合約比重較大，技術含量較高的超額分保合約業(yè)務規(guī)模很小，特別是尚未推出巨災再保險和農業(yè)再保險產品。這在一定程度上反映了我國再保險市場在產品供給方面的結構性缺陷，某些險種的缺乏使部分經濟領域當中的風險暴露無法得到規(guī)避和保障。這樣既無法充分滿足市場中出現(xiàn)的再保險需求，再保險企業(yè)也不能分享高端再保險產品所帶來的豐厚利潤。二、我國再保險市場潛在需求高漲，但現(xiàn)階段總量有限，且存在結構性不平衡(一)潛在需求分析社會的發(fā)展和經濟的繁榮為我國再保險市場的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，可以預見在今后相當長的一段時期內，再保險市場的潛在需求將不斷高漲。主要基于以下事實：1.中國保險市場的快速發(fā)展奠定了再保險市場潛在需求增長的基礎直接保險的發(fā)展規(guī)模直接決定了再保險的市場規(guī)模。據(jù)中國保監(jiān)會統(tǒng)計，2007年全年實現(xiàn)保費收入億元，同比增長25%。其中，財產險保費收入億元，同比增長%；壽險保費收入億元，同比增長%；健康險保費收入億元，同比增長%；意外險保費收入億元，同比增長%。全行業(yè)利潤總額億元。同時，保險業(yè)“十一五”規(guī)劃提出，2010年全國總保費收入爭取比2005年翻一番，突破1萬億元。如此的市場增長規(guī)模和增長速度為再保險業(yè)提供了巨大的市場需求。2.現(xiàn)代化產業(yè)和技術為再保險提供了更多的可保領域近年來，航天技術、大型水利技術的發(fā)展產生了大量的巨額保險標的和可保風險，如三峽水利工程、眾多奧運體育場館和核電站，一個保險公司甚至若干保險公司都很難對此類項目進行承保，再保險公司的參與能夠使直接保險公司的保單設計更加合理，并把巨大的風險分散出去。3.社會意識的改善為再保險需求增長創(chuàng)造了輿論支持進入2008年以來，我國境內相繼發(fā)生了南方冰雪災害和四川地震災害，國家和人民承受了巨大的損失。國家、相關企業(yè)和個人普遍認識到，直接保險市場不能完全有效地抵御如此巨大的自然災害風險，必須依靠再保險把風險分散出去，才能更好地發(fā)揮保險業(yè)的社會保障作用。因此，關于建立巨災再保險制度、開發(fā)巨災再保險產品的呼聲日漸高漲，這不僅加大了社會各界對再保險的重視，而且從客觀上也增強了再保險市場的需求。4.國內直接保險企業(yè)所有權結構現(xiàn)狀內生再保險需求國內直接保險公司主要分為國有保險公司和股份制保險公司兩種形式。基于我國股份制改革的歷史原因和保險企業(yè)的現(xiàn)實情況，國內保險公司的股權結構并不分散，機制風險相對集中，考慮到再保險可以作為保險企業(yè)有效的財務管理工具，眾多直接保險企業(yè)在改善企業(yè)自身資本結構和轉移相關風險等方面都有充足的再保需求。(二)直保公司的“惜分”影響了當前再保險市場需求然而在現(xiàn)階段，如此高漲的潛在再保險需求卻未能成功轉化為實際市場需求。2006年我國保費收入達到了億元，但總分出保費才億元，僅占6%。而國際發(fā)達保險市場這一比例一般為20%左右，某些特殊市場(如百慕大保險市場)甚至遠遠超過這一比例，中外再保險市場差距懸殊。

直保公司自留比例過高直接影響了市場保費分出量。2006年，國內幾家大的保險公司保費自留比率均在75%以上，其中人保集團保費自留比例86%，平安財產79%，太平洋財產76%，國壽集團更是高達99%。與2005年相比，各保險公司自留保費比例除太平洋財產和天安保險外均有不同程度的提高(見表2)。而早在1997年，香港產險公司的平均保費自留率就已經降到了65%以下，臺灣產險公司平均自留率保持在55%左右。國內直保公司“惜分”的主要原因是風險意識淡薄和利益驅動的結果。一方面，一直以來償付能力風險在國內市場尚未大規(guī)模發(fā)生過，直接保險公司風險意識不強，以為通過業(yè)務布局和產品品種的搭配已能分散現(xiàn)有風險，忽視再保險的風險分散途徑。但2008年7月保監(jiān)會通報12家直保公司償付能力不足，為各直保公司敲響了警鐘。另一方面，直接保險市場尚處于“粗放”發(fā)展階段，各直保公司普遍關注承保業(yè)務量，而對財務穩(wěn)定性和長期利.潤最大化尚不十分重視。在短期利益驅動下，大部分直保公司都不愿意把招攬來的保費分人再保險市場。此外，在分出保費比例結構上，2003年至2005年全球保險市場分出保費中財產險再保險在總保費中的比例維持在30%至35%之間，壽險再保險的比例已逐年接近30%的水平，而責任險所占比例也保持在35%左右，形成了“三分天下”的結構特點。而2006年我國產險公司總分出保費億元，占直接保險公司總分出保費的%；壽險公司總分出保費億元(不包括億元財務再保險業(yè)務)，占直接保險公司總分出保費的%?？梢姰斍拔覈俦ｋU市場需求存在結構性的不平衡，財產保險再保險需求占主導地位。三、從供需層面上發(fā)展我國再保險市場的相關建議從以上分析可以看出，由于主體數(shù)量不足、資本實力薄弱、產品結構單一，我國再保險市場供給能力十分有限，同時在直保公司普遍“惜分”的情況下，市場中再保險需求雖然潛力巨大，但當前總量有限。因此，現(xiàn)階段我國再保險市場尚處于需大于供的低水平均衡狀態(tài)。2007年7月11日中國保監(jiān)會頒布了《中國再保險市場發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)。該《規(guī)劃》全面、系統(tǒng)地分析了我國再保險市場的現(xiàn)狀，并為實現(xiàn)我國再保險市場發(fā)展目標提出了九項政策措施，是引領我國再保險市場發(fā)展、科學規(guī)劃與構建現(xiàn)代再保險市場體系的指導性文件，標志著我國再保險業(yè)的發(fā)展進入了嶄新的新時代。依據(jù)《規(guī)劃》精神，從供需角度進行分析，提高我國再保險市場供給能力、釋放市場需求總量，保障再保險市場健康快速發(fā)展，可以采取近期和長期相結合的舉措進行。(一)近期舉措發(fā)展再保險市場的近期措施主要是著眼于盡快提高再保險供給能力和引導市場需求良性化發(fā)展。1.充分調動再保險市場現(xiàn)有供給能力在短期難以迅速增加再保險供給的情況下，充分調動和挖掘現(xiàn)有市場主體的供給能力是有效的措施。中再集團作為國內惟一的中資再保險公司，在接受中央?yún)R金公司注資后資本規(guī)模已經超過360億元。按照《保險法》相關規(guī)定，其承保能力大約在1440億元左右，能在相當一段時間內基本滿足再保險市場的需求增長。如何有效利用資本規(guī)模提高供給能力成為中再集團面臨的挑戰(zhàn)。我們認為，解決這一問題的關鍵在于該公司經營機制的轉變和集團化運作模式的確立。中再集團在2007年10月完成了股份制改革，在此基礎上更好地改革內部管理機制、強化集團化管控，盡快發(fā)展成為實力雄厚的金融控股集團，是該公司提高自身再保險業(yè)務供給的必然前提。2.發(fā)揮政府的引領作用，盡快建立巨災等自然災害再保險體系，擴大再保險可保風險的領域我國是自然災害頻發(fā)的國家，對再保險具有內生的需求，提供這部分風險的再保險產品有助于在結構上提升市場再保險供給水平。巨災再保險等由于具有小概率、大損失的特點，單純的商業(yè)運作難以為繼。國際上普遍采用政府支持的方式。我國雖然也出臺了一些扶持政策，但僅是原則性的。巨災再保險體系是一個系統(tǒng)工程，涉及到許多利益主體，各級政府要發(fā)揮核心作用，積極提供政策支持，包括稅收政策、信貸政策的支持。3.加強市場監(jiān)管，強化直保公司風險防范意識，提高當前再保險市場需求水平我國保險業(yè)尚處于發(fā)展的初級階段，部分直保公司為了搶占市場、擴大保費規(guī)模，無視經營管理和資金運用中存在的風險，無節(jié)制競相壓低產品費率惡性競爭，這成為保險市場發(fā)展的隱患。隨著我國保險業(yè)監(jiān)管體系的完善，以及直保企業(yè)的日臻成熟，保險行業(yè)內將廣泛樹立風險管理意識，特別是今年6月保監(jiān)會頒布的《保險公司償付能力管理規(guī)定》，把償付能力作為考量保險企業(yè)風險管理水平的重要指標之一，客觀上也為再保險市場的發(fā)展奠定了基礎。直保公司在經營中，為了在償付能力達標的前提下盡可能多地吸納保費，必然借助再保險提高自身的承保能力，增加了再保險的市場需求。(二)長期舉措發(fā)展我國再保險市場的長期措施立足于市場再保險供給能力的可持續(xù)發(fā)展和再保險潛在需求的逐漸釋放，旨在保障再保險市場體系的健全與健康發(fā)展。1.充分重視再保險在保險業(yè)和金融體系中的作用再保險具有保險業(yè)“安全閥”和保險市場“調控器”的獨特作用，發(fā)揮著為保險公司分散賠付風險、擴大承保能力和巨災保障的功能，還能為直保公司產品設計、定價等提供技術支持和服務，是保險業(yè)和金融體系安全和發(fā)展的重要保障。充分認識這一點，才可能為再保險市場的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。2.建立和持續(xù)健全再保險市場體系完善我國再保險市場的市場結構和主體數(shù)量是建立和健全再保險市場體系的關鍵。成熟的再保險市場中，直保公司、再保公司、再保險經紀公司等都是有機的組成部分，發(fā)揮著各自不可或缺的作用。因此，不僅要通過多種形式增加市場中專業(yè)再保險主體的數(shù)量，提高再保險供給的絕對水平，而且要建立再保險經紀人制度，發(fā)