中金-平安羅素美國及全球機(jī)會集合資產(chǎn)管理計劃20130509

平安羅素投資管理（上海）有限公司中金?平安羅素美國及全球機(jī)會

集合資產(chǎn)管理計劃（FOF）

僅供內(nèi)部使用“尋找海外投資的最佳機(jī)會”全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)配置

子基金及模擬業(yè)績產(chǎn)品要素及亮點全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢全球地產(chǎn)泡沫破滅資料來源：聯(lián)合國數(shù)據(jù)庫，CEIC，標(biāo)普公司，中金公司研究部注：生產(chǎn)者指25-64歲人口，凈消費者指25歲以下、64歲以上人口；實際房價/地價用CPI平減黃金泡沫開始破滅資料來源：HaverAnalytics、中金公司研究部大宗商品超級周期結(jié)束資料來源：HaverAnalytics、中金公司研究部國債泡沫即將破滅美國的例子日本的例子資料來源：HaverAnalytics、中金公司研究部

2013：投資海外股市黃金之年

看好的邏輯：1）全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，帶動企業(yè)盈利增長。2）全球范圍內(nèi)通脹水平較低，而且比較穩(wěn)定，有利于估值擴(kuò)張。3）得益于央行寬松的貨幣政策，流動性充沛，利率水平很低。4）從2009年1季度市場反彈以來，主要市場的估值仍然不算太高。5）目前資金還是超配債券和貨幣市場，低配股票市場，“大轉(zhuǎn)移”將會發(fā)生。我們標(biāo)普500指數(shù)今年的目標(biāo)點位1650。

投資策略是“逢低買入”。2009年第1季度以來美股反彈幅度居前（截至2013年1季度末）今年資金持續(xù)流入美國股市Source:Bloomberg，中金公司研究部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)配置產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中金?平安羅素QDII-FOF投向羅素在愛爾蘭注冊的六只共同基金；依QDII規(guī)定，每只境外基金投資比例不超過集合計劃中凈值的20%；設(shè)立止損線（0.7），有效控制風(fēng)險平安羅素提供投資建議以美國市場為主的全球資產(chǎn)配置中國第一批出海的QDII基金主要投資于大中華市場，大部分是與A股聯(lián)動性很高的證券。沒有參與到歐美市場的資本活動，也沒有起到分散風(fēng)險的作用。本集合計劃初始配置的6個基金主要投資于美國市場，兼顧全球發(fā)達(dá)市場和新興市場。數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日多元投資管理人選擇ColumbusCircleCornorstone成長型成長型PzenaLevin深度價值型（長期）市場驅(qū)動偏價值SuffolkCapitalManagementInstitutionalCapitalCorporation市場導(dǎo)向價值型Ceredex價值，收益率導(dǎo)向HSManagement持續(xù)成長INTECHNumeric市場導(dǎo)向市場導(dǎo)向Panagora市場導(dǎo)向JacobsLevyAronson市場導(dǎo)向市場導(dǎo)向多元投資管理人多元風(fēng)格DePrince,Race&ZolloInc.SummitCreekAdvisor價值型成長型RBCGlobalAssetManagement市場導(dǎo)向NextCenturyGrowthInvestorsClariVest成長型價值型美國量化基金美國股票基金美國小型資本股票基金多元資產(chǎn)現(xiàn)金權(quán)益類固定收益多元投資管理人選擇MFSInstitutionalAdvisorsPIMCO市場導(dǎo)向偏重成長市場導(dǎo)向，紅利驅(qū)動RussellRussell大盤防御型新興市場價值型GCICHarris市場導(dǎo)向大盤價值型SandersCapital價值型TRowePrice基本面成長多元投資管理人多元風(fēng)格MFSInstitutionalAdvisorsNumericPIMCO市場導(dǎo)向偏重成長價值型Russell防御型大盤AxiomHarris進(jìn)取成長大盤價值PerkinsPIMCO基本面收益率導(dǎo)向Russell防御型大盤SGAINTECH長期成長波動管理世界股票基金II全球防御型股票基金世界股票基金多元資產(chǎn)現(xiàn)金權(quán)益類固定收益子基金及模擬業(yè)績美國股票基金美國股票基金（RICU.S.Equity（Dublin）Fund）主要投資于美國證券市場的大盤核心股票，以成長型、市場導(dǎo)向型和價值型股票選擇見長，追求長期資本增值，結(jié)合自下而上的微觀分析，與自上而下的宏觀分析，實現(xiàn)不依賴于單一市場部門、風(fēng)格或者趨勢的多層次分散化投資，創(chuàng)造超額收益。數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日定位：長期價值投資策略作用：分享大盤藍(lán)籌股紅利三年平均年化收益11.5%美國量化基金

美國量化基金（RICIIU.S.QuantFund）作為美國股票基金產(chǎn)品線的補(bǔ)充，運用獨特的量化策略來為客戶提供分散化的投資機(jī)會，運用程序化選股模型，從美國股市里確定和發(fā)現(xiàn)價格的異常。數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益13.4%定位：量化擇股投資策略作用：尋找價值低估的個股美國小型資本股票基金

美國小型資本股票基金（RICU.S.SmallCapEquityFund）投資于美國證券市場中的小型股票，分享創(chuàng)新類快速成長企業(yè)的收益。聘用專注于美國微型資本規(guī)模公司的投資管理人，運用多元投資管理人模式中的不同投資風(fēng)格來增加分散性控制風(fēng)險。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益15.3%定位：小盤偏成長投資策略作用：挖掘高成長企業(yè)的創(chuàng)新紅利世界股票基金世界股票基金（RICIIWorldEquityFund）通過投資于MSCI全球指數(shù)包含的各監(jiān)管市場交易的普通股、可轉(zhuǎn)債、權(quán)證等權(quán)益類證券，尋求資本的增值。同時，也用不超過20%的凈資產(chǎn)，投資于MSCI新興自由市場指數(shù)包含的各規(guī)管市場交易的權(quán)益類證券。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益9.4%定位：全球核心市場投資策略作用：捕捉成熟市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇機(jī)會基金業(yè)績業(yè)績基準(zhǔn)世界股票基金II

世界股票基金II（RICWorldEquityFundII）聘用全世界最優(yōu)秀的投資管理人，在全球股票市場尋找超額回報。基于更多的機(jī)會和敏感洞察全球投資機(jī)會的能力，這些投資管理人運作的投資組合面臨較少的限制、且具更多的進(jìn)取性。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益7.7%定位：全球進(jìn)取型投資策略作用：側(cè)重于新興市場的投資機(jī)會基金業(yè)績業(yè)績基準(zhǔn)全球防御型股票基金

全球防御型股票基金（RICIIGlobalDefensiveEquityFund）