電子-行業(yè)周報(bào)：華為旗艦機(jī)型回歸有望拉動(dòng)一波換機(jī)需求

日投資要點(diǎn)MateProG價(jià)6999元。功能方面，Mate60Pro支持衛(wèi)星通話，也接入盤古人工智能大模型。配置方面，搭載鴻蒙操為在國(guó)內(nèi)智能機(jī)市場(chǎng)市占率高達(dá)38.3%，出貨量1.4億臺(tái)，華為旗艦機(jī)型的回歸有望拉動(dòng)一波換機(jī)需求，建議關(guān)注手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，無(wú)線充電芯片廠商美芯晟、射頻廠商卓勝微和唯捷創(chuàng)芯、指紋和觸控廠商匯頂科技、封測(cè)廠偉測(cè)科技、OLED屏廠維信諾、晶振廠商泰晶科技、電感廠商順絡(luò)電子、散熱和電磁屏蔽件廠商飛榮達(dá)。根據(jù)TrendForce預(yù)測(cè)，在經(jīng)歷了2023年的低谷之后，預(yù)計(jì)2024年存儲(chǔ)器原廠對(duì)于DRAM與NANDFlash的減產(chǎn)策略仍將延續(xù)，尤其以虧損嚴(yán)重的NANDFlash更為明確，由于2023年基礎(chǔ)已經(jīng)很低，加上部分存儲(chǔ)芯片價(jià)格見底，預(yù)計(jì)2024年DRAM及NANDFlash需求位元將同比增長(zhǎng)13.0%和16.0%。經(jīng)歷接近兩年時(shí)間的下行周期，以被動(dòng)元件、面板、數(shù)字SoC、存儲(chǔ)、封測(cè)為代表的上游領(lǐng)域庫(kù)存去化基本完成或接近尾聲，部分品類價(jià)格和稼動(dòng)率已經(jīng)率先走出底部，逐漸進(jìn)入觸底回升階段，下半年相風(fēng)光儲(chǔ)等新能源應(yīng)用持續(xù)拉動(dòng)，景氣周期反轉(zhuǎn)在即。建議關(guān)注數(shù)字SoC芯片領(lǐng)域的中科藍(lán)AIQ建議關(guān)注國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新和北京君正；封測(cè)環(huán)節(jié)稼動(dòng)率逐漸回升，建議關(guān)動(dòng)元器件正迎來(lái)觸底回升，建議關(guān)注三環(huán)集團(tuán)、潔美科技、江海股份等。算力升級(jí)推動(dòng)硬件需求量?jī)r(jià)齊升，高速化服務(wù)器、交換機(jī)和路由器等硬件需求有望大幅提升。看好算力產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量有大幅提升的環(huán)節(jié)，建議關(guān)注全球服務(wù)器ODM龍頭工業(yè)富聯(lián)、AI芯片設(shè)計(jì)廠商寒武紀(jì)-U、國(guó)產(chǎn)處理器龍頭海光信息、高速PCB龍頭滬電股份、封裝基板廠商興森科技和深南電路、內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技(興業(yè)證券公司)、聚辰股份等。半導(dǎo)體自主可控重要性持續(xù)凸顯，今年晶圓廠存儲(chǔ)廠保持有序擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展仍在加速。我們認(rèn)為未來(lái)3年國(guó)產(chǎn)化仍然是行業(yè)最強(qiáng)主線之一，國(guó)產(chǎn)晶圓廠的逆周期擴(kuò)產(chǎn)疊加國(guó)產(chǎn)化份額持續(xù)提升將帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)持續(xù)景氣，同時(shí)設(shè)備的零組件、半導(dǎo)蘋果宣布將于北京時(shí)間9月13日凌晨1點(diǎn)舉行2023年秋季發(fā)布會(huì)，屆時(shí)全新一代iPhone機(jī)型以及iOS17系統(tǒng)將正式發(fā)布。明年全球手機(jī)市場(chǎng)有望重回增長(zhǎng)，宏觀因素改善，新興市場(chǎng)有望率先走出復(fù)蘇。消費(fèi)電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品，蘋果今年成功發(fā)布其首款MR產(chǎn)品，代表消費(fèi)電子將進(jìn)入空間計(jì)算時(shí)代，MR將成為下一輪行情主線。建議重點(diǎn)關(guān)注以下方向：1)未來(lái)業(yè)績(jī)能受益于下游客戶創(chuàng)新的標(biāo)的，業(yè)績(jī)承壓的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，今年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)。建議投資者關(guān)注受成本端改善和進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期的消費(fèi)電子龍頭，如傳音控股(興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司)、長(zhǎng)盈精券科創(chuàng)板做市公司。證券研究報(bào)告推薦(維持)重點(diǎn)公司 評(píng)級(jí)增持增持增持增持增持增持相關(guān)報(bào)告《【興證電子】周報(bào)：英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期，重視景氣周期反轉(zhuǎn)和算力需求爆發(fā)》2023-08-27《【興證電子】周報(bào)：存儲(chǔ)價(jià)格2023-08-20《【興證電子】OLED行業(yè)深度報(bào)告：OLED加速滲透&國(guó)產(chǎn)占比提升，國(guó)內(nèi)上游供應(yīng)鏈大有可為》2023-08-18分析師：姚康yaokang@S0190520080007姚丹丹yaodandan@S0190519120001仇文妍qiuwenyan@.仇文妍S0190520050001張?jiān)瑉hangyuanmo@S0190523020002王佩麟wangpeilin@S0190522080002請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-2-錄 2 5、LCD、LED....................................................................................................-7- .1)電子在所有板塊中漲幅排名1/31(申萬(wàn)分類) -3- 表2、本周(8.28-9.1)電子行業(yè)上市公司漲幅前5&跌幅前5(股價(jià)和市值為8.25 -3-行業(yè)周報(bào)報(bào)告正文申萬(wàn)電子行業(yè)指數(shù)整體表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)整體，上漲8.03%。在所有一級(jí)行業(yè)中排序1/31。電子行業(yè)全部466家上市公司中(不含B股)，共有459家上漲，7家下跌，其中漲幅前五位分別為康鵬科技、捷榮技術(shù)、表1、電子行業(yè)本周(8.28-9.1)主要指數(shù)表現(xiàn)回顧年初至今電子(中信)7.06%4.08%電子(申萬(wàn))8.03%5.08%深3002.22%-2.07%上證綜指2.26%1.42%深證成指3.29%-5.01%創(chuàng)業(yè)板指2.93%圖1、本周(8.28-9.1)電子在所有板塊中漲幅排名1/31(申萬(wàn)分類)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-4-表2、本周(8.28-9.1)電子行業(yè)上市公司漲幅前5&跌幅前5(股價(jià)和市值為8.25新數(shù)據(jù)，申萬(wàn)分類)指數(shù)漲跌幅8.03%深3002.22%漲幅前五漲跌幅 (%)股價(jià)(元)市值(億跌幅前五漲跌幅(%)股價(jià)(元)市值(億康鵬科技55.477881.96徠木股份-20.628.70捷榮技術(shù)4659313280東微半導(dǎo)95809037慧智微42.5223.73107.38西隴科學(xué)-4.965.9434.76波長(zhǎng)光電37.2474.0085.63方正科技-2.063.32138.45中富電路35.5232.7057.49雅葆軒-2.027.766.21 (1)【谷歌推出新AI芯片TPUv5e：訓(xùn)練性能提升2倍，推理性能提升2.5倍】集微網(wǎng)8月31日消息，谷歌公布了一系列新的人工智能技術(shù)和合作伙伴關(guān)系，旨在將更多不斷發(fā)展的技術(shù)引入大型企業(yè)。谷歌還公開了定制人工智能芯片的新版PUv對(duì)于大型語(yǔ)言模型和生成式AI模型，該芯片的每美元訓(xùn)練性能提升高達(dá)2倍，每2.5倍。(集微網(wǎng)) 據(jù)電子時(shí)報(bào)報(bào)道，手機(jī)功率放大器(PA)的整體需求停滯不前，并可能在谷底停留一段時(shí)間，但無(wú)線通信技術(shù)的升級(jí)將有助于溫和提振PA芯片需求。各大公司和聯(lián)發(fā)科都在尋求加速向新標(biāo)準(zhǔn)的過渡，預(yù)計(jì)它們都將在2024年推出支持Wi-Fi 助于三星電子獲得更多代工客戶。三星是最有可能贏得特斯拉第五代自動(dòng)駕駛芯HW訂單的公司，該芯片將采用尖端的4nm工藝。據(jù)悉，三星電子已經(jīng)向特斯拉供應(yīng)14nm全自動(dòng)駕駛(FSD)半導(dǎo)體，其目標(biāo)是到2027年實(shí)現(xiàn)汽車芯行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-5- (4)【華為公開兩項(xiàng)“芯片封裝結(jié)構(gòu)、其制備方法及終端設(shè)備”專利】集微網(wǎng)8月31日消息，天眼查顯示，華為技術(shù)有限公司近日新增多條專利信息，其中兩條發(fā)明專利名稱為“芯片封裝結(jié)構(gòu)、其制備方法及終端設(shè)備”其中第一條專利可以實(shí)進(jìn)一步增加芯片上凸塊結(jié)構(gòu)的散熱能力和通電流能力。(集微網(wǎng)) 屏智能座艙將成中國(guó)新能源汽車標(biāo)配，普及率高于全球平均水平。根據(jù)Canalys的研究報(bào)告，2023年第一季度，中國(guó)市場(chǎng)廣義新能源乘用車前裝標(biāo)配智能座艙的守，整體智能座艙55.1%的滲透率也低于其他品牌。一線及二線豪華品牌，都在積極投資智能座艙，并取得較高的滲透率。IT之家從報(bào)告中了解到，2023年第一季度，中國(guó)市場(chǎng)搭載10英寸及以上顯示屏的廣義新能 (2)【TechWeb：OpenAI宣布推出企業(yè)版ChatGPT迄今為止最強(qiáng)大版本】OpenAIChatGPTChatGPT增強(qiáng)的安全性、隱私性和一系列為企業(yè)量身定制的強(qiáng)大功能。企業(yè)版ChatGPT是迄今為止最強(qiáng)大的持32K上下文輸入，具有高級(jí)數(shù)據(jù)分析、自定義選項(xiàng)等高級(jí)功能。企業(yè)版ChatGPT快編請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-6- (1)【蘋果汽車AR擋風(fēng)玻璃系統(tǒng)專利曝光，可感知環(huán)境并疊加信息視圖】8月，顯示該公司正在研發(fā)下一代AR顯示系統(tǒng)，該系統(tǒng)包含在車輛中，可在擋風(fēng)玻璃(或車內(nèi)其他窗戶)等通過透明表面(包括車輛的車窗或擋風(fēng)玻璃)感知的環(huán)境上提供圖形疊加。圖形疊加可以向觀察者提供信息，包括與感知環(huán)境的一個(gè)或多個(gè)部分相關(guān)的信息。(VR陀螺) (2)【研究發(fā)現(xiàn)VR治療將有望緩解癌癥患者的焦慮與疲勞】發(fā)表在《FrontiersinVirtualReality》(虛擬現(xiàn)實(shí)前沿)雜志上的一項(xiàng)新研究發(fā)現(xiàn)，VR冥想是緩解癌癥的研究人員將參與者隨機(jī)分配到VR冥想組或?qū)φ战M，VR冥想小組每周兩次接受 eMateGB99 (2)【中國(guó)移動(dòng)成功研制國(guó)內(nèi)首款可重構(gòu)5G射頻收發(fā)芯片“破風(fēng)8676”】IT之家8月30日消息，據(jù)人民郵電報(bào)報(bào)道，在中國(guó)移動(dòng)“第四屆科技周暨戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共創(chuàng)發(fā)展大會(huì)”上，中國(guó)移動(dòng)正式發(fā)布國(guó)內(nèi)首款可重構(gòu)5G射頻收發(fā)芯片“破風(fēng)8676”。該芯片可廣泛商業(yè)應(yīng)用于云基站、皮基站、家庭基站等5G網(wǎng)絡(luò)核心設(shè)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-7-現(xiàn)了從零到一的關(guān)鍵性突破，填補(bǔ)了該領(lǐng)域的國(guó)內(nèi) (1)【LEDindustry：蘋果準(zhǔn)備通過OLED和妙控鍵盤改造iPadPro】OLEDindustry8月28日消息，蘋果iPadPro2022相比2021款幾乎只是從M1芯片升級(jí)到M2克?古爾曼(MarkGurman)聲稱，蘋果公司正準(zhǔn)備對(duì)iPadPro系列進(jìn)行“徹底改革”，列進(jìn)行的最大更新。據(jù)稱，代號(hào)為J717、J718、J720和J721的iPad將是首批采用OLED顯示屏的iPad機(jī)型，相比現(xiàn)有基于miniLED面板的Liquid視網(wǎng)膜(XDR)顯示屏將實(shí)現(xiàn)更優(yōu)秀的顯示效果。此外，新款iPadPro的另一個(gè)重大改變之處在于主要配件方面的升級(jí)。蘋果將對(duì)現(xiàn)有推妙控鍵盤MagicKeyboard(2020年)進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，使iPadPro看起來(lái)更像一臺(tái) NNO動(dòng)率達(dá)到今年最高位，G10.5產(chǎn)線平均稼動(dòng)率甚至一度逼近95%。而8月以來(lái)，GG5產(chǎn)線平均稼動(dòng)率出現(xiàn)下降，G8.6則產(chǎn)力度還將進(jìn)一步加強(qiáng)。預(yù)計(jì)8月32”價(jià)格繼續(xù)上漲1美元至38美元，43”價(jià)格漲幅收窄到1美元至65美元，而50”價(jià)格上漲4美元至110美元，55”價(jià)格上漲4美元至129美元，漲幅均有明顯回落。65”、75”、85”等熱門大尺寸價(jià)格漲幅分別請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-8-華為旗艦機(jī)型的回歸有望拉動(dòng)一波換機(jī)需求，建議關(guān)注手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，無(wú)線充電芯片廠商蔽件廠商飛榮達(dá)。根據(jù)TrendForce預(yù)測(cè)，在經(jīng)歷了2023年的低谷之后，預(yù)計(jì)2024年存儲(chǔ)器原廠對(duì)于DRAM與NANDFlash的減產(chǎn)策略仍將延續(xù)，尤其以虧損嚴(yán)重的NANDFlash年DRAM及NANDFlash需求位元將同比增長(zhǎng)13.0%和16.0%。經(jīng)歷接近兩年時(shí)存去化基本完成或接近尾聲，部分品類價(jià)格和稼動(dòng)率已經(jīng)率先走出底部，逐漸進(jìn)建議關(guān)注數(shù)字SoC芯片領(lǐng)域的中科藍(lán)訊、晶晨股份和恒玄科技，也有望受益AI入口的爆發(fā)；Q3存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望企穩(wěn)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新和等，未來(lái)也將受益AI芯片帶動(dòng)的先進(jìn)封裝需求爆發(fā)；同時(shí)，被動(dòng)元器件正迎來(lái)觸望大幅提升。看好算力產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量有大幅提升的環(huán)節(jié)，建議關(guān)注全球服務(wù)器IU速PCB龍頭滬電股份、封裝基板廠商興森科技和深南電路、內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技(興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司)、聚辰股份等。半導(dǎo)體自主可控重要性持續(xù)凸顯，今年晶圓廠存儲(chǔ)廠保持有序擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展。我們認(rèn)為未來(lái)3年國(guó)產(chǎn)化仍然是行業(yè)最強(qiáng)主線之一，國(guó)產(chǎn)晶圓廠的逆周期擴(kuò)產(chǎn)疊加國(guó)產(chǎn)化份額持續(xù)提升將帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)持續(xù)景氣，同時(shí)設(shè)備的蘋果宣布將于北京時(shí)間9月13日凌晨1點(diǎn)舉行2023年秋季發(fā)布會(huì)，屆時(shí)全新一代iPhone機(jī)型以及iOS17系統(tǒng)將正式發(fā)布。明年全球手機(jī)市場(chǎng)有望重回增長(zhǎng)，宏觀因素改善，新興市場(chǎng)有望率先走出復(fù)蘇。消費(fèi)電子板塊增量在于以穿戴為代表請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-9-的新品，蘋果今年成功發(fā)布其首款MR產(chǎn)品，代表消費(fèi)電子將進(jìn)入空間計(jì)算時(shí)代，MR將成為下一輪行情主線。建議重點(diǎn)關(guān)注以下方向：1)未來(lái)業(yè)績(jī)能受益于下游者關(guān)注受成本端改善和進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期的消費(fèi)電子龍頭，如傳音控股(興業(yè)-10-行業(yè)周報(bào)分析師聲明本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本間接收到任何形式的補(bǔ)償。投資評(píng)級(jí)說明投資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)類別評(píng)級(jí)說明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為股票評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)(另有說明的除外)。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅。其中：滬深兩市以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；北交所市場(chǎng)以北證50指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基準(zhǔn)。股票評(píng)級(jí)買入相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅大于15%增持相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在5%~15%之間相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在-5%~5%之間減持相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅小于-5%無(wú)評(píng)級(jí)由于我們無(wú)法獲取必要的資料，或者公司面臨無(wú)法預(yù)見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無(wú)法給出明確的投資評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)推薦相對(duì)表現(xiàn)優(yōu)于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)相對(duì)表現(xiàn)與同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)持平相對(duì)表現(xiàn)弱于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)信息披露本公司在知曉的范圍內(nèi)履行信息披露義務(wù)?？蛻艨傻卿泝?nèi)幕交易防控欄內(nèi)查詢靜默期安排和關(guān)聯(lián)公司持股情況。使用本研究報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)提示及法律聲明興業(yè)證券股份有限公司經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，已具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供興業(yè)證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)的客戶使用，本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構(gòu)成所述證券買賣的出價(jià)或征價(jià)邀請(qǐng)或要約，投資者自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無(wú)效，任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節(jié)選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點(diǎn)，一切須以本公司向客戶發(fā)布的本報(bào)告完整版本為準(zhǔn)。該等信息、意見并未考慮到獲取本報(bào)告人員的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)任何人的個(gè)人推薦?？蛻魬?yīng)當(dāng)對(duì)本報(bào)告中的信詢專家的意見。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，本公司及/或其關(guān)聯(lián)人員均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本報(bào)告所載資料的來(lái)源被認(rèn)為是可靠的，但本公司不保證其準(zhǔn)確性或完整性，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。本公司并不對(duì)使用本報(bào)告所包含的材料產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此相關(guān)的其他任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。本報(bào)告所載的資料、意見及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測(cè)不一致的報(bào)告；本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新狀態(tài)。同時(shí)，本公司對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。除非另行說明，本報(bào)告中所引用的關(guān)于業(yè)績(jī)的數(shù)據(jù)代表過往表現(xiàn)。過往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦不應(yīng)作為日后回報(bào)的預(yù)示。我們不承諾也不保證，任何所預(yù)示的回報(bào)會(huì)得以實(shí)現(xiàn)。分析中所做的回報(bào)預(yù)測(cè)可能是基于相應(yīng)的假設(shè)。任何假設(shè)的變化可能會(huì)顯著地影響所