現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度

現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的概念現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的最優(yōu)路徑基本概念所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)法人產(chǎn)權(quán)經(jīng)營權(quán)支配權(quán)所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)所有權(quán)（Ownership)是主體對客體(物和對象)擁有的最高的、排它的(因而是一物一權(quán)的)占有關(guān)系和權(quán)利,這種關(guān)系和權(quán)利體現(xiàn)為法定歸屬關(guān)系,它回答物和對象“是誰的”。產(chǎn)權(quán)(Propertyrights)是反映所有權(quán)關(guān)系的主體對客體擁有的一系列權(quán)利。所有權(quán)反映客體對主體的歸屬關(guān)系,具有排它性,唯一性,或法律確定性,它與終極所有權(quán),出資人所有權(quán),最終所有權(quán)是等價的。而產(chǎn)權(quán)則是所有權(quán)的具體內(nèi)容,由主體對客體擁有的一系列具體的權(quán)利組成,因而是一個復(fù)數(shù)概念。所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)的分離商品經(jīng)濟發(fā)展的初期,所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)完全是統(tǒng)一的。即擁有財產(chǎn)所有權(quán)的所有者同時也擁有全部的產(chǎn)權(quán)。隨著商品交換的規(guī)模不斷擴大,信用制度的普遍建立,資本演生出貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本,通過借貸關(guān)系和證券關(guān)系,資本所有權(quán)與部分產(chǎn)權(quán)發(fā)生了大規(guī)模的分離。由于資本經(jīng)營的風(fēng)險越來越大,為獲得資本收益需要更多的專業(yè)知識和資本運營能力,因此越來越多的資本所有者在保持所有權(quán)不變的前提下,放棄了部分產(chǎn)權(quán)(如占有權(quán)、使用權(quán)、部分收益權(quán)、直接處置處等),使所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)發(fā)生了部分分離。法人產(chǎn)權(quán)法人產(chǎn)權(quán)是指企業(yè)法人產(chǎn)權(quán),得到法律認可和保護的產(chǎn)權(quán)。構(gòu)成法人產(chǎn)權(quán)的物或資本的最高的、排它的所有權(quán)仍然歸出資者—終極所有者,而法人產(chǎn)權(quán)只是由部分分離后的產(chǎn)權(quán),如占有權(quán)、處置權(quán)等集合構(gòu)成,它是“第二級的或派生的產(chǎn)權(quán),它不過是取得法人財產(chǎn)形式的獨立運作的經(jīng)營權(quán)”。經(jīng)營權(quán)

經(jīng)營權(quán)有兩層含義,一是由董事會行使的最高的最廣義的經(jīng)營決策權(quán),其行使過程是受眾多股東監(jiān)督制約的;二是由經(jīng)營管理人員(經(jīng)理階層)行使的日常經(jīng)營管理權(quán),其行使過程是受董事會委托,并受董事會監(jiān)督制約的。經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離在現(xiàn)代公司制度中,經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離是和法人產(chǎn)權(quán)的確立,以及法人產(chǎn)權(quán)與所有權(quán)相分離緊密聯(lián)系的,并非一般意義上的企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)和日常經(jīng)營管理權(quán)與所有權(quán)的分離。與法人產(chǎn)權(quán)緊密聯(lián)系的經(jīng)營權(quán)雖然歸法人所有,但是法人畢竟是由法律人格化的經(jīng)濟實體,它要具體行使經(jīng)營管理決策權(quán),其經(jīng)營權(quán)必須由作為法人代表的自然人來行使,所以經(jīng)營權(quán)要再次與法人所有權(quán)相分離,由股東委托董事會行使最高層次的經(jīng)營決策權(quán),而一般的日常經(jīng)濟管理權(quán)則由董事會委托經(jīng)營代理行使,由董事會專門聘用經(jīng)營管理人員具體對公司實施日常經(jīng)營管理。即將所有權(quán)中最高層次或最廣義的經(jīng)營決策權(quán)分離出來,賦予公司法人實體,使公司法人所擁有的法人產(chǎn)權(quán)在行使最高層次或最廣義的經(jīng)營決策權(quán)的過程中得到體現(xiàn)。支配權(quán)

支配權(quán)(control)又稱控制權(quán),它是指企業(yè)的資本出資者或其它集團組織對企業(yè)資本運營過程進行控制、干預(yù)、影響的權(quán)力,或者是“讓對方服從自己的意志”的權(quán)力。支配權(quán)的具體內(nèi)容是十分豐富的,主要有對經(jīng)營者(包括董事、經(jīng)理等)的人事任免,制定、認可或影響企業(yè)重大經(jīng)營方針、對策,如章程的修改,企業(yè)的變更等。首先,支配權(quán)與經(jīng)營權(quán)都是產(chǎn)權(quán)權(quán)能的組成部分。在統(tǒng)一的完整的所有權(quán)關(guān)系中,所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)是統(tǒng)一的,資產(chǎn)所有者直接行使各種產(chǎn)權(quán)權(quán)能,如直接占有、使用、處置自己的資產(chǎn),獲得資產(chǎn)經(jīng)營的全部收益。其次,在所有權(quán)與部分產(chǎn)權(quán)發(fā)生分離后,中小股東不可能親自參與對其資產(chǎn)的占有、使用、處置等,只能通過股票的賣出或買進行使其支配權(quán),另外,無論從整體看還是從個體看,分散的、孤立的中小股東都沒有經(jīng)營權(quán)。第三,有的大股東實際上參與公司的經(jīng)營管理(如擔(dān)任公司董事),他們本身就是公司的經(jīng)營者，直接行使經(jīng)營權(quán)，所以他們對公司的支配權(quán)也就包含在他們的經(jīng)營管理中，支配權(quán)也就沒有必要從所有權(quán)中分離出來。支配權(quán)與經(jīng)營權(quán)的聯(lián)系和區(qū)別

但是，當(dāng)公司的大股東、大出資者不能直接參與公司資產(chǎn)的經(jīng)營管理，他們因擁有公司資本的較大份額而必須影響和支配公司的重大經(jīng)營方針和經(jīng)營方向時，他們對公司的支配權(quán)和行使支配權(quán)就有了實際的意義和內(nèi)容,支配權(quán)從所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)中分離出來也就成為公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系的現(xiàn)實。現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系股份公司資本來源構(gòu)成及其變化—所有權(quán)結(jié)構(gòu)股份公司資本運營—經(jīng)營權(quán)與支配結(jié)構(gòu)股份公司資本來源構(gòu)成及其變化—所有權(quán)結(jié)構(gòu)股份公司的資本來源主要有兩類,一是由股東出資,所有權(quán)歸股東所有的法人資產(chǎn),這部分資產(chǎn)的法人產(chǎn)權(quán)歸公司法人所有,在公司成立期間,公司可以對其長期占有、使用和處置,屬于公司自有資本或股本。二是公司以法人資產(chǎn)為信用基礎(chǔ),通過發(fā)行公司債券或借貸獲得的債務(wù)資本,這部分資本的所有權(quán)歸債權(quán)人所有,表現(xiàn)為債權(quán)。同時這部分資本公司只在借貸期間有占有、使用、處置和部分收益權(quán),借貸契約到期必須還本付息。所以這部分資本又稱借入資本。股份公司資本運營—經(jīng)營權(quán)與支配結(jié)構(gòu)股東行使支配權(quán)的途徑和方式一是眾多個人股東通過股東大會對公司重大事務(wù)和人事任免行使表決權(quán)。二是少數(shù)個人大股東實際參與公司經(jīng)營管理,在他們的經(jīng)營管理中行使對公司資本運營的支配權(quán)。三是法人股東對許多公司都有股份資本投入,他們實際上不可能參與被持股公司的資本經(jīng)營過程,行使經(jīng)營權(quán),因此他們只能通過掌握被持股公司的重大事務(wù)、人事任免等的“拍板權(quán)”,或者向這些公司派員參與管理來實現(xiàn)對被持股公司的支配權(quán)。四是公司借入資本的債權(quán)人,特別是那些銀行、金融機構(gòu)、公司法人等大債權(quán)人,在法律上他們雖然無權(quán)參與債務(wù)公司的資本運營管理,但是他們?yōu)榱吮ＷC自己借出資本的安全,他們對債務(wù)公司的資本運營管理仍然給予密切的關(guān)注,進行經(jīng)營指導(dǎo)和干預(yù),行使他們對貸出資本的支配權(quán)。在現(xiàn)代股份公司的資本運營中資本經(jīng)營權(quán)與支配權(quán)之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系的進一步發(fā)展第一,國家日益重視對公司資本運營過程的干預(yù)和支配,在一定程序上出現(xiàn)了國家支配公司的情況。第二,出現(xiàn)了出資者支配權(quán)弱化,經(jīng)營者支配權(quán)加強的情況。第三,各種利益集團對公司經(jīng)營實施綜合影響和支配的傾向增強,出現(xiàn)了社會支配的情況。國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革

國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)面臨的問題產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰,結(jié)構(gòu)不合理多頭管理,國有資產(chǎn)管理缺位、虛置,即缺乏充分獨立的國有資產(chǎn)管理專司機構(gòu)委托代理鏈長,層次多,法人治理結(jié)構(gòu)不完善,監(jiān)控效率低缺乏有效的激勵與約束機制,使代理人與委托人的目標(biāo)難以一致責(zé)任權(quán)利不對稱國有企業(yè)改革的動因

虧損之困:轉(zhuǎn)軌中的難點

體制性之困:所有者"虛化”監(jiān)管之困:失效與失控國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的主要歷程

1978年一1984年期間的改革:放權(quán)讓利1984年一1992年期間的改革:承包經(jīng)營1992年一2002年期間的改革:改革攻堅階段2002年一2008年期間的改革:建立國有出資人制度、改革國有銀行