汽車行業(yè)2012年總結(jié)和2013年展望

汽車行業(yè)2012年總結(jié)和2013年展望一、2012年是行業(yè)政策的調(diào)整之年 2二、2013年汽車行業(yè)銷量增速較2012年有所提升 3三、SUV增速最快，也將是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的細(xì)分市場(chǎng) 4四、經(jīng)銷商盈利能力在2012年出現(xiàn)明顯下滑 5五、汽車產(chǎn)能特別是乘用車產(chǎn)能持續(xù)增加 6六、日系品牌減產(chǎn)短期緩和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力 7七、行業(yè)利潤率從高位緩慢下行的趨勢(shì)不改 8八、對(duì)2013年汽車行業(yè)的展望 9一、2012年是行業(yè)政策的調(diào)整之年從2008年后，我國出臺(tái)過多次汽車產(chǎn)業(yè)政策，從政策內(nèi)容看主要有購置稅的優(yōu)惠、下鄉(xiāng)補(bǔ)貼、以舊換新補(bǔ)貼、節(jié)能補(bǔ)貼共4種。從最近的行業(yè)政策看，由于我國汽車消費(fèi)已經(jīng)逐步進(jìn)入成熟期，所以國家產(chǎn)業(yè)政策的變化上主要傾向于對(duì)節(jié)能產(chǎn)品的補(bǔ)貼上，并在不同階段對(duì)節(jié)能車的要求標(biāo)準(zhǔn)有所不同。在2000年后，我國汽車消費(fèi)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的脈沖性特點(diǎn)，這除了與汽車行業(yè)本身的產(chǎn)業(yè)政策有關(guān)外，與貨幣政策的調(diào)整也不可分割。我們可以發(fā)現(xiàn)在2000年后我們國家的貨幣政策也是在進(jìn)行大幅的波動(dòng)，而貨幣政策的調(diào)整往往導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的冷熱出現(xiàn)大幅的波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的起伏將影響消費(fèi)者預(yù)期的波動(dòng)從而導(dǎo)致行業(yè)銷量呈現(xiàn)出脈沖式的銷售波動(dòng)。從當(dāng)下看，未來一年我國不論是從汽車產(chǎn)業(yè)政策還是從貨幣政策上，出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能性都比較小，汽車行業(yè)增長將回歸到正常狀態(tài)。我們對(duì)汽車行業(yè)的發(fā)展做個(gè)梳理會(huì)發(fā)現(xiàn)2000-2006年是汽車首次進(jìn)入大、中城市家庭的時(shí)期；2007-2011年是汽車首次進(jìn)入二、三線城市家庭的時(shí)期，并且在這一時(shí)期大、中城市的第一批購車者進(jìn)入換車時(shí)代；未來一個(gè)時(shí)期我們認(rèn)為汽車在中國的普及期將會(huì)過去，換車比重會(huì)逐步提高，由于普及期已經(jīng)過去因此行業(yè)潛在增速與2007年前相比將會(huì)降低到10%-15%。二、2013年汽車行業(yè)銷量增速較2012年有所提升2008年底我國出臺(tái)多項(xiàng)行業(yè)政策刺激汽車銷量，經(jīng)歷了2009（增長46%）、2010（增長32%）的高增長后，汽車行業(yè)在2011（增長2.5%）、2012（預(yù)計(jì)增長4.6%）進(jìn)入調(diào)整期。展望2013年我們認(rèn)為隨著刺激政策后遺癥的減退，行業(yè)重新恢復(fù)到自然增長狀態(tài)，我們預(yù)計(jì)2013年我國汽車銷量達(dá)到2081萬輛，同比增長8%。三、SUV增速最快，也將是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的細(xì)分市場(chǎng)SUV進(jìn)入中國市場(chǎng)后，以較高的性價(jià)比贏得眾多消費(fèi)者的青睞，隨著SUV新車型陸續(xù)推出，其銷量由2001年的3.08萬輛增長到2011年的164.25萬輛，年均復(fù)合增長率達(dá)到46.52%。SUV的熱銷促使整車廠商陸續(xù)推出新的SUV車型，SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益激烈。四、經(jīng)銷商盈利能力在2012年出現(xiàn)明顯下滑從主要上市經(jīng)銷商盈利能力的縱向變化看，2012H1各公司新車銷售業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)了下滑，體現(xiàn)了在乘用車行業(yè)銷量增速放緩的背景下經(jīng)銷商之間相繼采用降價(jià)售車手段參與競(jìng)爭(zhēng)。2012年上半年各上市經(jīng)銷商集團(tuán)新車銷售業(yè)務(wù)的收入和毛利潤占比均出現(xiàn)下滑。五、汽車產(chǎn)能特別是乘用車產(chǎn)能持續(xù)增加從已經(jīng)公布的汽車企業(yè)3季報(bào)的分析看，目前乘用車的在建工程增速放緩，固定資產(chǎn)增速仍小幅提升，顯示行業(yè)新增投資有所放緩但資產(chǎn)轉(zhuǎn)固和產(chǎn)能逐步投放步伐有加快趨勢(shì)。客車在建工程增速有所放緩但仍處于歷史高位，我們認(rèn)為主要原因?yàn)榭蛙嚻髽I(yè)為應(yīng)對(duì)新能源客車規(guī)劃和校車市場(chǎng)而加大新生產(chǎn)線投入，同時(shí)固定資產(chǎn)增速提升顯示行業(yè)將進(jìn)入產(chǎn)能逐步投放期?？ㄜ嚢鍓K三季度在建工程較高的增速主要是由江鈴汽車貢獻(xiàn)的，體現(xiàn)了公司小藍(lán)基地仍處于建設(shè)期，三季度卡車行業(yè)固定資產(chǎn)增速放緩，但我們預(yù)計(jì)受江鈴汽車小藍(lán)基地陸續(xù)投產(chǎn)影響，未來固定資產(chǎn)增速將有所提升。從我們統(tǒng)計(jì)的合資品牌的產(chǎn)能投放看，2012-2014年是行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放期。我們預(yù)計(jì)2012-2013年合資品牌產(chǎn)能將以年均18%的速度增長，2014年預(yù)計(jì)也將延續(xù)此種態(tài)勢(shì)。六、日系品牌減產(chǎn)短期緩和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力自9月開始，受釣魚島問題影響日系品牌的銷售受到影響，日系產(chǎn)品的市占率出現(xiàn)明顯下滑，9-10月日系品牌的在狹義乘用車市場(chǎng)的市占率從去年的22.36%，下降到11.63%。與此同時(shí)，一方面日系車廠進(jìn)行減產(chǎn)，一方面日系產(chǎn)品的4S店售價(jià)出現(xiàn)上調(diào)，這使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的壓力得到減輕，根據(jù)我們的終端調(diào)研從10月開始整個(gè)乘用車市場(chǎng)的終端售價(jià)也已經(jīng)企穩(wěn)。七、行業(yè)利潤率從高位緩慢下行的趨勢(shì)不改行業(yè)利潤率從2010年起就進(jìn)入下行空間，在2010-2011年我們看到的是自主品牌市占率的降低和盈利能力的下滑；在2012年我們看到的是經(jīng)銷商行業(yè)集體進(jìn)入困境；展望2013年我們認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)將更多的體現(xiàn)在合資品牌間的競(jìng)爭(zhēng)，車企利潤情況將依據(jù)車型出現(xiàn)更明顯的分化。八、對(duì)2013年汽車行業(yè)的展望2013年我們認(rèn)為是產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策都不會(huì)有過多舉措的一年，汽車行業(yè)的增長回歸自然增長狀態(tài)，由于我國汽車消費(fèi)正在渡過普及期逐步進(jìn)入成熟期行業(yè)增速與2009年前