預(yù)期改善盤面震蕩偏強運行-20230903-東吳期貨

預(yù)期改善，盤面震蕩偏強運行楠日顧與觀點03相關(guān)數(shù)據(jù)圖表觀點材價格出現(xiàn)明顯回落，主要是限產(chǎn)并未兌現(xiàn)，市場依然比較擔(dān)心供給端的壓力。成本支撐依然很強；供應(yīng)保持高位，暫無減產(chǎn)壓力；平控預(yù)期轉(zhuǎn)弱，但仍需關(guān)注。風(fēng)險提示：?供需矛盾惡化，價格單邊波動2.1成本支撐依然很強2019年2020年2021年2022年2023年0：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所2.2旺季預(yù)期仍在，不過實質(zhì)性改善還需時間02019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所也看不到轉(zhuǎn)弱的跡象。2.2旺季預(yù)期仍在，不過實質(zhì)性改善還需時間100大中城市土地成交面積100大中城市土地成交面積 2020年2021年2022年2023年120000%100000%8000600040002000-60%01月1日2月7日3月19日4月25日6月4日7月11日8月20日10月4日11月27日：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所沒什么實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。居民2017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-12017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力):累計同比:/100地方政府專項債發(fā)行額(累計值)0000000004500040000350003000025000200001500010000500002019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：Wind、同花順、Mysteel、卓創(chuàng)、東吳期貨研究所2.2旺季預(yù)期仍在，國內(nèi)需求邊際在好轉(zhuǎn)00202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年0日數(shù)據(jù)來源：Wind、同花順、Mysteel、卓創(chuàng)、東吳期貨研究所2.2旺季預(yù)期仍在，國內(nèi)需求邊際在好轉(zhuǎn)制造業(yè)PMI非制造業(yè)PMI綜合PMI50工業(yè)產(chǎn)成品庫存(右)：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所PMI放積極信號。產(chǎn)需兩端雙雙走強。生產(chǎn)指數(shù)回升1.7個百分點至51.9%，50.2%，時隔4個月重回擴張區(qū)間。新出口訂單指數(shù)小幅回升至46.7%。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)繼續(xù)回升。2.2旺季預(yù)期仍在，不過實質(zhì)性改善還需時間002019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月00002019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：Wind、同花順、Mysteel、卓創(chuàng)、東吳期貨研究所2.2旺季預(yù)期仍在，不過實質(zhì)性改善還需時間000 2019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%% 空調(diào)冰箱彩電洗衣機2月3月4月5月6月7月：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所高基數(shù)下回落的壓力。?家電的產(chǎn)量數(shù)據(jù)增速從今年2月份以來也是逐步下滑。2.2旺季預(yù)期仍在，不過實質(zhì)性改善還需時間02019年2020年2021年2022年2023年02021年2022年2023年：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所2.3供應(yīng)保持高位，暫無減產(chǎn)壓力鋼廠即時利潤螺紋熱卷電爐平電利潤8004000-40085008000750070006500600055005000月度生鐵產(chǎn)量 2019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所還是會涉及到鐵水。2.4平控預(yù)期轉(zhuǎn)弱，但仍需關(guān)注8月9月10月11月12月：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所中國粗鋼日均產(chǎn)量(中鋼協(xié)) 2020年2021年2022年2023年控表.1現(xiàn)貨價格、基差700060005000400030002000螺紋現(xiàn)貨價 2020年2021年2022年2023年700060005000400030002000熱卷現(xiàn)貨價格 2020年2021年2022年2023年：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所卷螺差0漲跌3000-10漲跌40-12卷螺差0漲跌3000-10漲跌40-129上海螺紋3770螺紋基差漲跌-1139漲跌300熱卷價格3940漲跌0300374037203720074239103860385000030-10237203850372038500現(xiàn)貨利潤轉(zhuǎn)爐螺紋現(xiàn)貨虛擬利潤 2020年2021年2022年2023年1400120010008006004002000-200-400-600熱卷現(xiàn)貨虛擬利潤2020年2021年2022年2023年25002000150010005000-500-1000源：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所電爐螺紋鋼利潤 2021年2022年2023年120010008006004002000-200-400-6003生鐵產(chǎn)量247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率 2020年2021年2022年2023年10日7月17日8月26日10月14日12月3日：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所247家鋼廠日均生鐵產(chǎn)量 2020年2021年2022年2023年27025023021010日7月17日8月26日10月14日12月3日生鐵產(chǎn)量246.9250%76%98%23%245.57245.62243.602023/9/12023/8/252023/9/12023/8/252023/8/182023/8/112023/8/491.79%240.98240.983.4螺紋鋼產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率長流程螺紋鋼產(chǎn)量 2020年2021年2022年2023年4003503002502001501001月1日2月10日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所年0日環(huán)比08環(huán)比08長流程螺紋產(chǎn)量229.95環(huán)比35.681.94短流程螺紋產(chǎn)量8.78環(huán)比233.72233.349.7330.46237.128.557345673.4螺紋鋼產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率年日：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所螺紋鋼短流程產(chǎn)能利用率 2020年2021年2022年2023年706050403020001月1日2月10日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日長流程螺紋產(chǎn)能利長流程螺紋產(chǎn)能利短流程螺紋產(chǎn)能率.61%3162%.39%.36%3.5熱卷產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率熱卷產(chǎn)能利用率 2020年2021年2022年2023年熱卷周產(chǎn)量2019年2020年2021年2022年2023年280260240220200：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所利用率2023-09-01320.12023-08-253182023-08-18314.662023-08-11311.713.6螺紋鋼需求、庫存250020000螺紋總庫存2019年2020年2021年2022年2023年4002000螺紋表觀消費2019年2020年2021年2022年2023年：Wind、同花順、Mysteel、東吳期貨研究所螺紋鋼廠庫存 95.88 96.93 204.螺紋鋼廠庫存 95.88 96.93 204.28205.26環(huán)比同比螺紋社會庫存60581.665589.4170602.1233610.67螺紋鋼表現(xiàn)267.5942環(huán)比環(huán)比環(huán)比-1-1-1-18283.51273.33-1283.51273.33-38806.4244.09-45244.09.7熱卷需求、庫存4002000熱卷總庫存2019年2020年2021年2022年2023年00250200熱卷表觀消費2019年2020年2021年2022年2023年：