7月交易所及銀行間托管數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：基金增配券商止盈

正文目錄銀行間及交易所托管量總覽：環(huán)比增幅回升 4分券種：地方債放量力度加快，存單余額回升 5利率債：政策性銀行債增量回落，商業(yè)銀行大幅增持國(guó)債 5信用債：企業(yè)債縮量，公司債余額繼增加速度減緩 7同業(yè)存單：余額大幅回升 8金融債：余額增長(zhǎng)回升，券商由正轉(zhuǎn)負(fù)減持 9分機(jī)構(gòu)：廣義基金增持力度加大 104 杠桿率：最新杠桿率為108.21% 14圖表目錄圖表1銀行間和交易所市場(chǎng)托管總量（單位：萬(wàn)億元，%） 4圖表2銀行間和交易所市場(chǎng)托管量環(huán)比增長(zhǎng)（單位：萬(wàn)億元，%） 4圖表3分券種托管規(guī)模環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 5圖表4國(guó)債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 6圖表5地方債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 6圖表6政金債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 6圖表7企業(yè)債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 7圖表8協(xié)會(huì)產(chǎn)品分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 8圖表9公司債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 8圖表10同業(yè)存單總量及環(huán)比變動(dòng)（單位：萬(wàn)億元） 9圖表同業(yè)存單分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 9圖表12金融債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 10圖表13分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 10圖表14商業(yè)銀行分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 圖表15廣義基金分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 12圖表16證券公司分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 12圖表17保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 13圖表18境外機(jī)構(gòu)分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 14圖表19銀行間質(zhì)押式回購(gòu)余額（單位：周，萬(wàn)億元） 14圖表20廣義基金杠桿率（單位：%） 15圖表21商業(yè)銀行杠桿率（單位：%） 15圖表22證券公司杠桿率（單位：%） 15圖表23保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)杠桿率（單位：%） 15銀行間及交易所托管量總覽：環(huán)比增幅回升2023年7月，銀行間及交易所債券托管量環(huán)比增幅增長(zhǎng)至0.78%，前值0.72%。（（債券托管量分別為134.26、19.45萬(wàn)億元，總計(jì)153.71萬(wàn)億元。0.606月增加0.56萬(wàn)億元，環(huán)比+0.47pct。0.17萬(wàn)億元，環(huán)比+1.71pct。1（%）上清所 中債登 交易所市場(chǎng) 總托管量環(huán)比增

2.0%140.01.8%120.0 1.6%1.4%100.01.2%80.01.0%60.0 0.8%0.6%40.00.4%20.00.2%2021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/070.0 0.0%2021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所2%）3.0

交易所市場(chǎng)較上一月凈增 銀行間市場(chǎng)較上一月凈增 交易所市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng) 銀行間市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng)

2.5%2.5 2.0%2.0 1.5%1.5 1.0%1.0 0.5%0.5 0.0%0.0 -0.5%2021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07(0.5) -1.0%2021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所分券種：地方債放量力度加快，存單余額回升76953020增加1387億元。3（）券種/日期2022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07利率債國(guó)債地方債政金債2080292919156736(293)62882880(405)15351296163069637296951453416881635(512)293233367942846907498234974980185330202929126533924103222111892330(1604)266737441613215629911387信用債企業(yè)債超短融PPN短融中票公司債3641719(11)190(178)(380)(415)(29)(417)(336)26(139)(149)(672)51(112)(115)(637)(1225)381(282)(3596)153913788971466(966)(116)(747)176(79)(281)(173)(15)(182)(76)27(0)106(288)1811763161275992(377)27(143)(217)(140)(74)16520(65)(130)(151)(14)5246091110929989883924181(706)(31)627439156(554)(1119)381913(598)(480)(370)(388)129871713741725519同業(yè)存單同業(yè)存單2337(2932)(3878)5339(3885)(3386)3449(535)1903(1854)2839(115)243924金融債商業(yè)銀行非銀債債1766(329)24487531399484649(227)106(23)17921470825143825151(115)(251)(237)(325)55229104(54)(240)(293)(235)28ABSABS(368)(557)(545)(663)(501)145(1049)(175)(132)(133)(543)(416)(631)(142)其他可轉(zhuǎn)債央票可交債政府支持其他161220090(93)2101970(17)8185822241(86)22521 3500000005037(50) 0096(110)(20)14626300(210)(17)55(16)(30)294(46)(17)債(330)(257)(480)2602334005049(80)177(60)(105)(140)821569792106(240)(1)6718746(163)資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所利率債：政策性銀行債增量回落，商業(yè)銀行大幅增持國(guó)債89.960.51萬(wàn)億元。7月國(guó)債增量回升減緩，地方債增量回升，政金債增量有所回落。727.0269539.05萬(wàn)億元302023.89億元。主要增配機(jī)構(gòu)為商業(yè)銀行，本月加大增持力度。券商、保險(xiǎn)由正轉(zhuǎn)負(fù)減配，廣義基金增配速度減緩。4（）2023/05 2023/06 2023/072023/05 2023/06 2023/070-1,000資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所5（）資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所圖表6政金債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）20203/05 2023/06 2023/0720資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所信用債：企業(yè)債縮量，公司債余額增速放緩7月信用債總托管量為30.65萬(wàn)億元，環(huán)比增加699億元。企業(yè)債回歸縮量，超短融縮量加快，中票持續(xù)放量，公司債余額增加速度減緩。發(fā)改委債券：3.62148.64億元。保險(xiǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正增持。協(xié)會(huì)產(chǎn)品：713.806329億元。業(yè)銀行擴(kuò)大增持力度，廣義基金由負(fù)轉(zhuǎn)正增持。交易所債券：713.23519億元。圖表7企業(yè)債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/05 2023/06 2023/070資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所圖表8協(xié)會(huì)產(chǎn)品分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/05 2023/06 2023/072,5002023/05 2023/06 2023/072,0001,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000-2,500資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所圖表9公司債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/05 2023/06 2023/071,4001,2001,0000資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所同業(yè)存單：余額大幅回升7月同業(yè)存單托管規(guī)模為14.76萬(wàn)億元，環(huán)比增加2924億元。廣義基金由負(fù)轉(zhuǎn)正增持3853億元，政策性銀行增配16億元，商業(yè)銀行和券商由正轉(zhuǎn)負(fù)減持1358億、176億元。10（）資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所圖表11同業(yè)存單分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/05 2023/06 2023/072023/05 2023/06 2023/070-1,000-2,000-3,000資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所金融債：余額增長(zhǎng)回升，券商由正轉(zhuǎn)負(fù)減持7月金融債托管規(guī)模為9.92萬(wàn)億元，環(huán)比增加2543億元。金融債余額繼續(xù)回升，廣0.6801147億元。圖表12金融債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/05 2023/06 2023/072,0002023/05 2023/06 2023/071,5001,0005000-500資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所分機(jī)構(gòu)：廣義基金增持力度加大748495688182439473億元。13（）機(jī)構(gòu)/日期2022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07政策性銀行(702233)524851215188(105)(2070)(559)740(156)354103848商業(yè)銀行126452543563717781(3583)43483882881132779225124221435177634233176157234956廣義基金57974273427695447700446585629(1191)(12002)(8939)(8652)(1449)2959464472518718818證券公司3372(1621)853140(879)659264126442998(161)9492452(1509)(408)1799(2439)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)4726258279625583189291834520879164110703061028701473境外機(jī)構(gòu)(1119)(1075)(1100)(941)(567)(390)(694)(241)(512)574(1081)(796)23(419)170885(367)其他(57480)58(499)798291(714)(229)5941552(666)15511946(544)307(479)(1032)348資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所7495660124288、13581343、1358億元。1681、1314、3017億元元。218億元。14（）2023/05 2023/06 2023/070資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所7月，廣義基金凈買(mǎi)入大幅回升至8818億元，其中主要增持利率債653億元，增持信用債、金融債和同業(yè)存單2501、1671和3853億元，增持協(xié)會(huì)產(chǎn)品1983億元。65468250元。918、795687、209170元。1671、766億元。73853億元同業(yè)存單。15（）2023/05 2023/06 2023/075,0004,0003,0002,0001,0000資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所724391629606、219、1760.6億元。740539350億元。310、1352、0.6億元。176億元。16（）2023/05 2023/06 2023/070資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所7月保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共增持債券473億元，其中由負(fù)轉(zhuǎn)正增持信用債242億元，增持利率債、金融債116、147億元。77、4196億元。107億元。147億元。17（）2023/05 2023/06 2023/070(100)(200)資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所7月境外機(jī)構(gòu)由正轉(zhuǎn)負(fù)減持債券367億元，其中主要由正轉(zhuǎn)負(fù)減持利率債521億元，增配同業(yè)存單150億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正增持信用債2億元。420、1035億元。150億元。18（）2023/05 2023/06 2023/070(200)(400)資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，華安證券研究所4 108.21%7月，銀行間債市杠桿率波動(dòng)性下降，月末為107.86%，較6月末減少1.24pct。7月以來(lái)杠桿率波動(dòng)下降，截至本周四（8月7日，根據(jù)最新托管數(shù)據(jù)測(cè)算得杠桿率108.21%，81710.17萬(wàn)億元。19（）2023 2022 2021 20201412108640 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52CFETS，華安證券研究所分