2007年國(guó)際原油價(jià)格上漲原因分析

2007年國(guó)際原油價(jià)格上漲原因分析

2007年，隨著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)5%的激烈增長(zhǎng)，中亞地理位置惡化，伊朗核問(wèn)題懸而未決，嚴(yán)重廠務(wù)損失頻繁，投資操作和美元下跌等因素的加劇。國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)出先降后升的趨勢(shì)。去年，年單位時(shí)間（wti）原油價(jià)格為72.3美元，比去年繼續(xù)上漲9%。這是下五年來(lái)的最小利率。2008年,盡管美國(guó)次貸危機(jī)增加了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性,但全球經(jīng)濟(jì)基本面依然良好;地緣風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)炒作、天氣變化等不確定因素始終存在,國(guó)際油價(jià)難有實(shí)質(zhì)性回落,預(yù)計(jì)紐約市場(chǎng)WTI原油期貨年均價(jià)格將為每桶75美元左右。國(guó)際油價(jià)高位運(yùn)行會(huì)加大我國(guó)石油進(jìn)口負(fù)擔(dān),增加企業(yè)生產(chǎn)成本和消費(fèi)者支出,增大通貨膨脹壓力。應(yīng)采取積極措施應(yīng)對(duì)國(guó)際油價(jià)的大幅波動(dòng),保障我國(guó)石油供給安全。200國(guó)際機(jī)構(gòu)價(jià)格上漲,世界成了重要供給平臺(tái)2007年以來(lái),國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)出觸底反彈、先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。年初下探至50美元之后,在3月份開始出現(xiàn)穩(wěn)步持續(xù)反彈,7月份加速上揚(yáng)并刷新紀(jì)錄,此后雖受美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊短暫下挫,9月份國(guó)際油價(jià)重拾升勢(shì),至9月13日突破80美元的關(guān)口,10月25日突破90美元關(guān)口,11月23日達(dá)到98.18美元的最高,較年初最低點(diǎn)強(qiáng)勁反彈近一倍。年初國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅下挫2007年伊始,國(guó)際油價(jià)連續(xù)大幅下挫,創(chuàng)五年來(lái)最差開局。在供求基本面、地緣風(fēng)險(xiǎn)、游資投機(jī)等因素相對(duì)穩(wěn)定的情況下,天氣成為影響油價(jià)走勢(shì)的最重要因素。暖冬導(dǎo)致取暖用油需求減少,庫(kù)存高于預(yù)期,推動(dòng)年初國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)了大幅下挫,1月18日,紐約市場(chǎng)WTI原油期貨價(jià)格下挫至每桶50.48美元,與2006年7月份創(chuàng)下的77.03美元的歷史高位相比跌去了34.5%,跌至近20個(gè)月以來(lái)的最低價(jià)位。3月份國(guó)際油價(jià)開始穩(wěn)步持續(xù)反彈美國(guó)全國(guó)性暴雪激發(fā)取暖油需求,天氣突變成為國(guó)際油價(jià)反彈的契機(jī),2月份國(guó)際油價(jià)重回60美元平臺(tái)。3至6月份,一方面,天氣逐漸轉(zhuǎn)暖,美國(guó)石油庫(kù)存狀況改善;另一方面,道達(dá)爾美國(guó)公司、英國(guó)石油公司和雪佛龍公司均因出現(xiàn)故障導(dǎo)致石油產(chǎn)出減少。各種因素交織在一起,導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)在56.5到66美元之間寬幅震蕩。下半年開始國(guó)際油價(jià)加速反彈并屢創(chuàng)新高7月份開始,國(guó)際油價(jià)加速上揚(yáng)。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速,但是歐洲和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯好于預(yù)期,特別是中國(guó)、印度等國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),全球石油市場(chǎng)需求旺盛;美國(guó)汽油供應(yīng)緊張以及煉油廠問(wèn)題一直困擾著國(guó)際油市;伊朗核問(wèn)題和尼日利亞緊張局勢(shì)加劇、紐約和美國(guó)海灣輸油管道泄漏等因素影響,國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的走勢(shì),至6月下旬已接近70美元,7月31日達(dá)到每桶78.21美元,突破了上年創(chuàng)下的歷史最高位。8月份受美國(guó)次貸危機(jī)的影響國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)短暫大幅下挫后,9月份國(guó)際油價(jià)重拾升勢(shì)。歐美各國(guó)央行采取的給金融市場(chǎng)注資的聯(lián)合干預(yù)措施,在一定程度上穩(wěn)定和緩解了次貸危機(jī)的影響;同時(shí),形成于大西洋的熱帶風(fēng)暴‘迪安’對(duì)當(dāng)?shù)厥蜕a(chǎn)設(shè)施會(huì)造成威脅,影響到石油供應(yīng),國(guó)際市場(chǎng)原油期貨價(jià)格再次反彈上揚(yáng)。至9月13日,紐約市場(chǎng)WTI原油期貨價(jià)格突破了80美元,10月25日突破90美元關(guān)口,11月23日達(dá)到98.18美元的歷史最高價(jià)位,較年初最低點(diǎn)強(qiáng)勁反彈約94.5%。但是,2007年全年西得克薩斯原油期貨年平均價(jià)格約為每桶72.3美元,較上年僅上漲9%,這是最近五年來(lái)的最小漲幅。200日本、世界石油市場(chǎng)總體規(guī)劃,引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全球經(jīng)濟(jì)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭2008年,世界經(jīng)濟(jì)仍將保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),特別是中國(guó)、印度、東盟等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì),2008年中國(guó)、印度經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)10%和8.4%,盡管增速略有放緩,但仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ?。從三大?jīng)濟(jì)體來(lái)看,雖然次貸危機(jī)加大了美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性,通貨膨脹壓力和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)使得貨幣政策左右為難。但是,美國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御風(fēng)險(xiǎn)和自我調(diào)節(jié)能力要遠(yuǎn)強(qiáng)于其他經(jīng)濟(jì)體,其成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和比較完善的社會(huì)保障制度將會(huì)繼續(xù)促進(jìn)美國(guó)私人投資和居民消費(fèi)實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng);失業(yè)率處于歷史較低水平,有助于提高居民收入水平,穩(wěn)定消費(fèi)支出;2007年9月份以來(lái)連續(xù)降息以及歐美央行聯(lián)手干預(yù)穩(wěn)定了金融市場(chǎng)的預(yù)期,增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心;同時(shí),由于全球經(jīng)濟(jì)處于上世紀(jì)60年代以來(lái)最快的增長(zhǎng)階段,對(duì)美國(guó)商品和服務(wù)的需求也會(huì)增加。因而美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整之后,2008年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。IMF預(yù)計(jì),2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9%,與2007年基本持平。歐元區(qū)國(guó)家結(jié)構(gòu)性問(wèn)題得到一定緩解,通貨膨脹在可控范圍內(nèi),特別是德國(guó)等國(guó)財(cái)政改革取得成效,財(cái)政赤字大大減少,經(jīng)濟(jì)活力得到增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2008年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.1%,較上年略有放緩。日本經(jīng)濟(jì)逐步走出了通貨緊縮狀態(tài),金融等領(lǐng)域改革等為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供較好的支持,同時(shí)中國(guó)、東盟等周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng),使日本出口有望保持良好態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)2008年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7%。世界石油需求依然旺盛全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)導(dǎo)致石油需求旺盛。國(guó)際能源署報(bào)告顯示,2008年全球石油需求量為8780萬(wàn)桶/天,同比增加210萬(wàn)桶/天,增長(zhǎng)2.5%。其中,亞太地區(qū)石油需求增長(zhǎng)最快,增量為84萬(wàn)桶/天,占全球需求增量的40%;中東地區(qū)石油需求增長(zhǎng)緊隨其后,增量為38.5萬(wàn)桶/天,而其他地區(qū)增量相對(duì)較小。歐佩克在去年12月份石油月報(bào)中預(yù)計(jì),2008年全球石油需求量為8706桶/天,同比增加132萬(wàn)桶/天,增長(zhǎng)1.5%。而美國(guó)能源情報(bào)署去年12月份短期能源展望月報(bào)預(yù)計(jì),2008年全球石油需求量為8716萬(wàn)桶/天,同比增加138萬(wàn)桶,增長(zhǎng)率為1.6%。其中,石油需求增量主要來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,非OECD國(guó)家和地區(qū)日均石油需求增量為120萬(wàn)桶,占全球需求增量的近九成,而OECD國(guó)家石油需求增量占比一成多。從國(guó)別來(lái)看,中國(guó)石油需求增量占32%,美國(guó)增量占17%,兩國(guó)需求增量占到全球增量的近一半。盡管三大機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不盡一致,但是均認(rèn)為2008年國(guó)際石油需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的基本趨勢(shì),其增量仍將超出過(guò)去十年平均水平。世界石油供給有所改善世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)使得石油實(shí)際需求非常旺盛,同時(shí)高額利潤(rùn)必然會(huì)刺激新增投資。為了保證世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,歐佩克國(guó)家計(jì)劃在2010年前投資1200億美元著手?jǐn)U大石油生產(chǎn)能力,初步計(jì)劃將原油日生產(chǎn)能力提升至2010年的3690萬(wàn)桶(不包括伊拉克),增長(zhǎng)16%以上。同時(shí),歐佩克大幅擴(kuò)大精煉能力,精煉日產(chǎn)能,將由2006年的1230萬(wàn)桶擴(kuò)大至2011年的1770萬(wàn)桶,提高近50%。根據(jù)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)的研究,2008年全球石油產(chǎn)量有望得到較快增長(zhǎng)。美國(guó)能源情報(bào)署報(bào)告預(yù)計(jì),2008年全球石油供給量為8739萬(wàn)桶/天,同比增加253萬(wàn)桶,增長(zhǎng)率為3%,增速較上年大幅提高。其中,歐佩克國(guó)家日產(chǎn)量增長(zhǎng)4.5%,增量為158萬(wàn)桶,占全球增量的62.6%;非歐佩克國(guó)家日產(chǎn)量增長(zhǎng)2.1%,增量為95萬(wàn)桶,占全球增量的37.4%。非歐佩克國(guó)家中,巴西產(chǎn)量增長(zhǎng)非常迅速,日產(chǎn)量增加39萬(wàn)桶,同比增長(zhǎng)17%;美國(guó)石油日產(chǎn)量增加23萬(wàn)桶,同比增長(zhǎng)2.8%;此外,前蘇聯(lián)地區(qū)產(chǎn)量增加較快,阿塞拜疆和哈薩克斯坦日產(chǎn)能分別增加15萬(wàn)桶和9萬(wàn)桶,同比分別增長(zhǎng)17.4%和6.2%;俄羅斯盡管也有15萬(wàn)桶的增量,但僅與過(guò)去的兩年持平。此外,受儲(chǔ)量等因素的限制,墨西哥、英國(guó)、挪威等國(guó)的產(chǎn)量在逐年下降,預(yù)計(jì)2008年北海地區(qū)日產(chǎn)量下降24萬(wàn)桶,同比下降5.2%。全球剩余產(chǎn)能得到一定的恢復(fù),2008年歐佩克剩余產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為210萬(wàn)桶/天。剩余產(chǎn)能與國(guó)際油價(jià)有著密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系,剩余產(chǎn)能的恢復(fù)有助于穩(wěn)定國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)。伊朗核問(wèn)題仍然是影響國(guó)際油價(jià)的最大變數(shù)中東等產(chǎn)油地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)始終存在,特別是伊朗核問(wèn)題始終是困擾2008年國(guó)際油市的重大不確定性因素。據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì),伊朗擁有189億噸石油探明儲(chǔ)量,占世界總量的11.4%,僅次于沙特居世界第二位,儲(chǔ)采比高達(dá)86.7;天然氣探明儲(chǔ)備高達(dá)28.1萬(wàn)億立方米,占世界總量的15.5%,僅次于俄羅斯居世界第二位。目前,伊朗為歐佩克第二大產(chǎn)油國(guó),石油日產(chǎn)量超過(guò)400萬(wàn)桶,而且超過(guò)60%的石油出口國(guó)際市場(chǎng),大約250萬(wàn)桶左右的出口量,年出口石油在1.2億噸左右。由于伊朗擁有豐富的油氣資源,油氣出口量、地理上所處戰(zhàn)略位置,以及面臨的石油供求趨緊的環(huán)境等因素,使得伊朗核問(wèn)題更為復(fù)雜,解決這一問(wèn)題需要時(shí)間更長(zhǎng),對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響更為巨大。國(guó)際游資炒作的作用仍不可小視在現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系中,巨額國(guó)際游資在不斷沖擊各種市場(chǎng),國(guó)際原油期貨市場(chǎng)也不能例外?；鹪推谪洺謧}(cāng)量與國(guó)際油價(jià)具有高度正相關(guān)性,每當(dāng)基金凈多持倉(cāng)量大幅增加,國(guó)際油價(jià)隨之飆升,而當(dāng)基金大幅減倉(cāng)時(shí),國(guó)際油價(jià)便會(huì)出現(xiàn)快速下挫。影響國(guó)際油價(jià)的各種因素都會(huì)成為國(guó)際游資炒作的題材,因而國(guó)際游資仍將會(huì)對(duì)油價(jià)起到推波助瀾的作用。美元持續(xù)貶值有一定推高油價(jià)作用美國(guó)面臨著巨額財(cái)政和貿(mào)易雙赤字的沉重壓力,預(yù)計(jì)雙赤字在短期內(nèi)不會(huì)消除,因而美元在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將處于弱勢(shì)。目前世界石油市場(chǎng)交易中主要采用美元結(jié)算,近年來(lái)美元的持續(xù)貶值使得石油出口國(guó)實(shí)際石油收入縮水,這在一定程度上促使歐佩克等產(chǎn)油國(guó)抬高油價(jià)。美國(guó)大選會(huì)影響國(guó)際油價(jià)美國(guó)共和黨代表石油等富人階層,支持至少是默認(rèn)油價(jià)高漲。而民主黨代表相對(duì)中低收入階層,一貫主張控制國(guó)際油價(jià)。因而今年美國(guó)大選結(jié)果會(huì)影響到國(guó)際油價(jià)。重大突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有明顯惡化總體來(lái)看,2008年,全