鋼管公司重組上市建議書

衡陽華X鋼管有限企業(yè)重組上市方案（討論稿）

3月1鋼管公司重組上市建議書第1頁安Ｘ對(duì)華X鋼管現(xiàn)實(shí)狀況了解華X鋼管重組上市提議重組上市方案益處服務(wù)團(tuán)體主要人員介紹總結(jié)目錄附錄(I)安Ｘ資歷附錄(II)香港上市條件及資格附錄(III)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外上市審批要求與條件

附錄(IV)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外上市審批程序2鋼管公司重組上市建議書第2頁真誠合作改革創(chuàng)新

共創(chuàng)未來豐富國(guó)企重組上市經(jīng)驗(yàn)

對(duì)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)含有豐富經(jīng)驗(yàn)重組上市

理想搭檔與國(guó)內(nèi)外證監(jiān)機(jī)構(gòu)建立親密工作關(guān)系3鋼管公司重組上市建議書第3頁安Ｘ對(duì)華X鋼管現(xiàn)實(shí)狀況了解華X鋼管業(yè)務(wù)現(xiàn)實(shí)狀況衡陽華X鋼管有限企業(yè)是經(jīng)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委同意債轉(zhuǎn)股設(shè)置，屬國(guó)家大型一檔企業(yè)，是全國(guó)三大專業(yè)化無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)之一；華X鋼管主要產(chǎn)品為無縫鋼管，擁有5條鋼管生產(chǎn)線，具備年產(chǎn)40萬噸鋼管生產(chǎn)能力；年生產(chǎn)量占全國(guó)鋼管總產(chǎn)量7％。銷售收入居全國(guó)同行業(yè)第5位，出口創(chuàng)匯居同行業(yè)第3位；企業(yè)急需發(fā)展利用先進(jìn)連軋管技術(shù)、含有國(guó)際先進(jìn)水平中大口徑無縫鋼管連軋管機(jī)組，從而搶占市場(chǎng)先機(jī)，資金需求約為14億人民幣；企業(yè)未來5年目標(biāo)為：實(shí)現(xiàn)鋼管產(chǎn)量90萬噸以上，進(jìn)入世界無縫鋼管行業(yè)前6名。4鋼管公司重組上市建議書第4頁安Ｘ對(duì)華X鋼管現(xiàn)實(shí)狀況了解華X鋼管股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)實(shí)狀況湖南華X管線股份有限企業(yè)

衡陽華X鋼管有限企業(yè)湖南衡陽鋼管集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限企業(yè)

其它下屬機(jī)構(gòu)43.68%8.01%中國(guó)華融資產(chǎn)管理企業(yè)中國(guó)東方資產(chǎn)管理企業(yè)湖南衡陽鋼管(集團(tuán))有限企業(yè)31.62%16.69%10.00%5鋼管公司重組上市建議書第5頁華X鋼管所面臨挑戰(zhàn)經(jīng)過前期工作初步了解，我們認(rèn)為對(duì)華X鋼管進(jìn)行重組并以H股形式上市是處理企業(yè)在機(jī)制改革、資金需求等很多方面問題捷徑。但在此過程中華X鋼管將面臨以下主要挑戰(zhàn)：巨大市場(chǎng)壓力和融資壓力凈利潤(rùn)不符合香港主板上市要求凈資產(chǎn)收益率低管理層激勵(lì)機(jī)制尚不健全安Ｘ對(duì)華X鋼管現(xiàn)實(shí)狀況了解6鋼管公司重組上市建議書第6頁依據(jù)對(duì)華X鋼管提供商業(yè)計(jì)劃書和對(duì)至度財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析，我們提議采取以下步驟進(jìn)行重組：設(shè)置新股份有限企業(yè)將現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)注入該股份有限企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者（國(guó)際戰(zhàn)略投資者為宜）經(jīng)過融資安排，使管理層利用有程度管理層收購（MBO)方式，向華融和東方資產(chǎn)管理企業(yè)收購約10%股份經(jīng)過融資安排，讓華X集團(tuán)向華融和東方資產(chǎn)管理企業(yè)收購部分股權(quán)從而成為絕對(duì)大股東將現(xiàn)有非關(guān)鍵業(yè)務(wù)排除在股份企業(yè)之外華X鋼管重組上市提議7鋼管公司重組上市建議書第7頁1）設(shè)置新股份有限企業(yè)華X鋼管重組上市提議湖南華X管線股份有限企業(yè)

衡陽華X鋼管股份有限企業(yè)湖南衡陽鋼管集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限企業(yè)

其它下屬機(jī)構(gòu)中國(guó)華融資產(chǎn)管理企業(yè)中國(guó)東方資產(chǎn)管理企業(yè)湖南衡陽鋼管(集團(tuán))有限企業(yè)31.62%16.69%43.68%8.01%10.00%8鋼管公司重組上市建議書第8頁2）引進(jìn)戰(zhàn)略投資者湖南華X管線股份有限企業(yè)

衡陽華X鋼管股份有限企業(yè)中國(guó)華融資產(chǎn)管理企業(yè)中國(guó)東方資產(chǎn)管理企業(yè)湖南衡陽鋼管(集團(tuán))有限企業(yè)戰(zhàn)略投資者10%-20%華X鋼管重組上市提議9鋼管公司重組上市建議書第9頁3）實(shí)施有程度管理層收購（MBO）湖南華X管線股份有限企業(yè)

衡陽華X鋼管股份有限企業(yè)中國(guó)華融資產(chǎn)管理企業(yè)中國(guó)東方資產(chǎn)管理企業(yè)湖南衡陽鋼管(集團(tuán))有限企業(yè)海外戰(zhàn)略投資者管理層10%-20%5%-10%華X鋼管重組上市提議10鋼管公司重組上市建議書第10頁4）H股企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)湖南華X管線股份有限企業(yè)

衡陽華X鋼管股份有限企業(yè)中國(guó)華融資產(chǎn)管理企業(yè)中國(guó)東方資產(chǎn)管理企業(yè)湖南衡陽鋼管(集團(tuán))有限企業(yè)海外戰(zhàn)略投資者管理層H股投資者10%-20%25%-35%5%-10%華X鋼管重組上市提議11鋼管公司重組上市建議書第11頁重組上市方案益處經(jīng)過重組形成單一大股東，提升公司在資本市場(chǎng)上形象；經(jīng)過實(shí)施有限度管理層收購，建立科學(xué)激勵(lì)機(jī)制，完善現(xiàn)代化企業(yè)管理制度；經(jīng)過引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者，一方面會(huì)提高公司形象，其次可以解決發(fā)展生產(chǎn)所急需資金；本重組方案定會(huì)得到華融和東方兩家資產(chǎn)管理公司支持；經(jīng)過重組會(huì)進(jìn)一步突出公司主業(yè)，從而更受資本市場(chǎng)關(guān)注。12鋼管公司重組上市建議書第12頁李ＸＸ衛(wèi)駐北京辦事處合作人現(xiàn)駐北京辦事處并參加開發(fā)中國(guó)市場(chǎng)，尤其致力于中國(guó)企業(yè)股份化及上市工作。他曾幫助多家“B”股和“H”股成功上市。除了在國(guó)內(nèi)及香港上市經(jīng)驗(yàn)外，他還廣泛參加了國(guó)內(nèi)合并及收購活動(dòng)。主要客戶美蘭機(jī)場(chǎng)H股上市黑龍江電力B股上市第一拖拉機(jī)香港H股上市深圳紡織集團(tuán)B股上市江鈴汽車集團(tuán)B股上市珠江船務(wù)紅籌股上市中華置地香港上市建材控股香港上市四州集團(tuán)香港上市寶獅龍國(guó)際香港上市羅氏國(guó)際香港上市ChinaResourcesDevelopmentInc.美國(guó)NASDAQ上市

服務(wù)團(tuán)體主要組員介紹職責(zé)提供國(guó)內(nèi)上市及財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)服務(wù)及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)服務(wù)主要資格香港會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)員英國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)資深會(huì)員澳大利亞公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)員相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)逾會(huì)計(jì)及申報(bào)會(huì)計(jì)師經(jīng)驗(yàn)。李先生對(duì)各個(gè)行業(yè)審計(jì)有著豐富經(jīng)驗(yàn)，客戶行業(yè)有：能源電力、零售貿(mào)易、酒店休閑業(yè)、物業(yè)投資開發(fā)、電子和電器設(shè)備、制衣、汽車制造和珠寶業(yè)。13鋼管公司重組上市建議書第13頁邱先生對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)重組及境外上市有深入了解，于年至20期間借調(diào)到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)擔(dān)任全職顧問，幫助發(fā)行監(jiān)管部對(duì)相關(guān)首次發(fā)行和上市企業(yè)再融資申請(qǐng)審核工作，對(duì)公開發(fā)行證券企業(yè)信息披露準(zhǔn)規(guī)提出改進(jìn)意見，并參加培訓(xùn)相關(guān)專業(yè)審核人員。邱先生曾在安Ｘ香港、加拿大多倫多辦事處工作，于1995年開始常駐北京。邱先生精通中國(guó)、國(guó)際和美國(guó)會(huì)計(jì)及審計(jì)準(zhǔn)則，同時(shí)，對(duì)高新科技企業(yè)相關(guān)行業(yè)知識(shí)及財(cái)會(huì)問題有豐富實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。主要客戶武漢鋼鐵、馬鞍山鋼鐵、ABB集團(tuán)、思科系統(tǒng)、大唐移動(dòng)通信、北大青鳥、用友軟件、太陽微系統(tǒng)、優(yōu)利系統(tǒng)、Galtronics、三菱移動(dòng)、中國(guó)糧油、麥當(dāng)勞餐廳等。

服務(wù)團(tuán)體主要組員介紹職責(zé)就中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提供專業(yè)技術(shù)知識(shí)。主要資格美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員美國(guó)伊利諾斯州注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員香港會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)員相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)邱家賜先生是常駐北京辦事處重組上市部合作人。邱先生是香港會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)員和美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員。邱Ｘ賜

安Ｘ中國(guó)重組上市部合作人14鋼管公司重組上市建議書第14頁安Ｘ是全球規(guī)模最大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一,亦是企業(yè)重組及上市方面教授，年香港主板新上市企業(yè)中聘用安Ｘ為其申報(bào)會(huì)計(jì)師占39%安Ｘ服務(wù)鋼鐵企業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，我們?cè)鴰椭鷮氫摗⑽滗?、馬鋼、首鋼在香港及國(guó)內(nèi)成功上市安Ｘ與中國(guó)華融資產(chǎn)管理企業(yè)、中國(guó)東方資產(chǎn)管理企業(yè)等股東單位有著良好合作關(guān)系，對(duì)貴集團(tuán)管理層收購、香港主板上市等計(jì)劃順利實(shí)施能夠起到很好協(xié)調(diào)作用安Ｘ與中國(guó)證監(jiān)會(huì)及香港聯(lián)交全部良好合作關(guān)系，可充當(dāng)貴集團(tuán)與香港交易所之間溝通橋梁安Ｘ與國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者有著廣泛聯(lián)絡(luò)，能夠加速實(shí)現(xiàn)貴集團(tuán)融資計(jì)劃安Ｘ是貴集團(tuán)重組上市首選會(huì)計(jì)企業(yè)，我們承諾為您們提供最正確專業(yè)服務(wù)，我們優(yōu)勢(shì)包含:總結(jié)15鋼管公司重組上市建議書第15頁附錄(I):安Ｘ資歷16鋼管公司重組上市建議書第16頁逾百年歷史全球頂級(jí)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)之一在130多個(gè)國(guó)家聘用超出110,000名專業(yè)人員《財(cái)富雜志》100家最受員工歡迎企業(yè)之一全球4家頂級(jí)知識(shí)管理企業(yè)之一在財(cái)富全美1,000大企業(yè)中約有26%為安Ｘ客戶安Ｘ企業(yè)介紹17鋼管公司重組上市建議書第17頁以統(tǒng)一組織和管理層經(jīng)營(yíng)中國(guó)業(yè)務(wù)，聘用專業(yè)人員約3,000人在7個(gè)城市設(shè)有辦事處，即北京、上海、香港、深圳、廣州、成都及澳門，安Ｘ與中國(guó)國(guó)內(nèi)最大會(huì)計(jì)企業(yè)–大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所合并,現(xiàn)在擁有超過50家A股上市客戶北京

450上海

750廣州100深圳

3001,500香港成都

5北控集團(tuán)深業(yè)集團(tuán)中國(guó)人民銀行中國(guó)工商銀行浦東發(fā)展銀行

深圳發(fā)展銀行

福建興業(yè)銀行華夏銀行中國(guó)銀行華融資產(chǎn)管理申銀萬國(guó)證券國(guó)泰君安證券寶鋼集團(tuán)武鋼集團(tuán)首鋼集團(tuán)馬鋼集團(tuán)江鈴汽車上海汽車第一拖拉機(jī)江南重工上海海立滬東重機(jī)中糧集團(tuán)中旅集團(tuán)中信證券海通證券聯(lián)合證券中國(guó)海洋石油中華網(wǎng)北大方正集團(tuán)用友軟件大唐電信中興通訊華為技術(shù)上海貝嶺上海梅林正廣和安Ｘ較著名中國(guó)客戶包含：安Ｘ企業(yè)介紹18鋼管公司重組上市建議書第18頁---服務(wù)全球鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)資歷安Ｘ在服務(wù)全球鋼鐵企業(yè)，處于領(lǐng)先地位,客戶包含美國(guó)、日本、歐洲、和中國(guó)等地著名鋼鐵企業(yè)。美國(guó)

LTVCorporationNationalSteelCorporationAlleghenyCorporation歐洲CoflexipFives-LilleImetal日本KawasakiSteelKawashoCorporationToyohiraSteelMitsubishiHeavyIndustriesToaSteelCompany中國(guó)

寶鋼集團(tuán)

武鋼集團(tuán)

馬鋼集團(tuán)首鋼集團(tuán)(4家上市企業(yè))

首長(zhǎng)四方首長(zhǎng)國(guó)際首長(zhǎng)科技首長(zhǎng)寶佳安Ｘ企業(yè)介紹19鋼管公司重組上市建議書第19頁---幫助國(guó)企重組及海外上市經(jīng)驗(yàn)安Ｘ在幫助中國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外融資方面具市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。1997年至年期間，安Ｘ參加香港股市34%新股上市項(xiàng)目。年市場(chǎng)擁有率高達(dá)39%經(jīng)過在香港及中國(guó)上市及審計(jì)工作,我們積累了豐富經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)知識(shí)。我們尤其對(duì)中國(guó)企業(yè)重組和香港及美國(guó)上市規(guī)則和程序，有深入和全方面了解。安Ｘ39%安達(dá)信26%德勤19%畢馬威3%普華永道13%年香港主板上市企業(yè)市場(chǎng)擁有率安Ｘ企業(yè)介紹20鋼管公司重組上市建議書第20頁---與國(guó)內(nèi)外證監(jiān)機(jī)構(gòu)工作關(guān)系建親密安Ｘ上市教授邱家賜先生，曾于2000至年擔(dān)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行監(jiān)管部全職顧問。安Ｘ大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理合作人湯云為教授是上海證券交易所上市教授委員會(huì)委員。安Ｘ資深合作人胡展云先生是香港交易所和深圳證券交易所上市委員會(huì)委員。美國(guó)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)任總會(huì)計(jì)師BobHerdman和副總會(huì)計(jì)師JackDay，均是安Ｘ前任高級(jí)合作人。安Ｘ一位資深合作人CynthiaGlassman最近被推薦成為美國(guó)證監(jiān)會(huì)委員。安Ｘ企業(yè)介紹21鋼管公司重組上市建議書第21頁附錄(II):香港上市條件及資格22鋼管公司重組上市建議書第22頁香港上市條件及資格主板創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)注冊(cè)地(可接收司法地域)香港、百慕大、開曼群島及中華人民共和國(guó)如屬第二上市,按個(gè)別情況決定是否接收其它司法區(qū)香港、百慕大、開曼群島及中華人民共和國(guó)業(yè)績(jī)紀(jì)錄須具備三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄申請(qǐng)上市前24個(gè)月有活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄主動(dòng)專注于經(jīng)營(yíng)一個(gè)上市時(shí)大致相同根本業(yè)務(wù)活躍業(yè)務(wù)可由擬上市企業(yè)本身或其一家或多家隸屬企業(yè)經(jīng)營(yíng),但認(rèn)等隸屬企業(yè)或其中層控股企業(yè)董事會(huì)和不少于50%實(shí)際經(jīng)濟(jì)權(quán)益須由擬上市企業(yè)所控制若企業(yè)在過去12個(gè)月營(yíng)業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)之市值及公眾持股百分比符合若干要求,則可減免至12個(gè)月23鋼管公司重組上市建議書第23頁主板創(chuàng)業(yè)板盈利要求過往三年累計(jì)5,000萬港元盈利(最近一個(gè)財(cái)政年度須達(dá)2,000萬港元,再之前兩個(gè)財(cái)政年度累計(jì)須達(dá)3,000萬港元)無盈利要求根本業(yè)務(wù)無詳細(xì)要求擬上市企業(yè)須主力一項(xiàng)、而非兩項(xiàng)或多項(xiàng)不相干業(yè)務(wù),但包括根本周圍業(yè)務(wù)是允許股份最低市值上市時(shí)市值須達(dá)1億港元無詳細(xì)要求,但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于4,600萬港元在上市時(shí),由公眾人士持有股本市值最低為3,000萬港元最低公眾持股量5,000萬港元或己發(fā)行股本25%(以較高者為準(zhǔn));但若發(fā)行人市值超出40億港元,則可降低至10%當(dāng)企業(yè)上市時(shí)市值少于40億港元,則公眾持股量須為25%(包括金額最少須達(dá)3,000萬港元)若企業(yè)上市時(shí)市值超出40億港元,則最低持股量須為25%或10億港元(以較高者為準(zhǔn))香港上市條件及資格(續(xù))24鋼管公司重組上市建議書第24頁主板創(chuàng)業(yè)板菅理層股東及高持股量股東最低持股量注:高持股量股東指除菅理層股東外,在緊接企業(yè)首次上市日期及緊接企業(yè)證券于創(chuàng)業(yè)板開始買賣前,能在股東大會(huì)上有權(quán)行使或控制行使5%或以上投票權(quán)任何人士(或一組人士)無詳細(xì)要求在上市時(shí)管理層股東及高持股量股東必須合共持有不少于企業(yè)己發(fā)行股本35%股東及管理層變動(dòng)上市集團(tuán)在3年業(yè)績(jī)紀(jì)錄期間,其管理層及擁有權(quán)須大致相同上市集團(tuán)在申請(qǐng)上市前24個(gè)月(或減免至12個(gè)月),其管理層及擁有權(quán)須大致相同股東人數(shù)在上市時(shí)最少須有100名股東,而每100萬港元發(fā)行額須由不少于3名股東持有在上市時(shí)公眾股東最少有100名香港上市條件及資格(續(xù))25鋼管公司重組上市建議書第25頁附錄(III):中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外上市審批要求與條件

26鋼管公司重組上市建議書第26頁中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境外上市審批要求與條件主板(*)創(chuàng)業(yè)板(**)(1)符合中國(guó)相關(guān)境外上市法律、法則和規(guī)則(2)籌資用途符合中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政府策及中國(guó)相關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)要求(3)凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣、過去一年稅后利潤(rùn)不少于6000萬元人民幣，并有增加力，按合理預(yù)期市盈率計(jì)算,籌資額不少于5000萬美元(4)含有規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)及較完善內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定高級(jí)管理層及較高管理水平(1)經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)家經(jīng)貿(mào)委同意、依法設(shè)置并規(guī)范運(yùn)作股份企業(yè)(2)企業(yè)及其主要發(fā)起人符合國(guó)家相關(guān)法規(guī)和政策，在最近二年內(nèi)沒有重大違法違規(guī)行為(3)符合香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則要求條件(4)上市保薦人認(rèn)為企業(yè)具備發(fā)行上市可行性并依賴要求負(fù)擔(dān)保薦責(zé)任資料起源:(*)中國(guó)證券監(jiān)督菅理委員會(huì)公布證監(jiān)發(fā)引[1999]126號(hào)

(**)1999年7月14日證監(jiān)發(fā)行字[1999]83號(hào)27鋼管公司重組上市建議書第27頁中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境外上市審批要求與條件主板(*)創(chuàng)業(yè)板(**)(5)上市后分紅派息有可靠外匯起源，符合國(guó)家外匯管理相關(guān)要求(6)符合證監(jiān)會(huì)要求其它條件(5)國(guó)家科技部認(rèn)證高新企業(yè)優(yōu)先同意資料起源:(*)中國(guó)證券監(jiān)督菅理委員會(huì)公布證監(jiān)發(fā)引[1999]126號(hào)

(**)1999年7月14日證監(jiān)發(fā)行字[1999]83號(hào)28鋼管公司重組上市建議書第28頁附錄(IV):中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外上市審批程序

29鋼管公司重組上