新能源行業(yè)風(fēng)電行業(yè)研究課件

0全球勁吹新能源之風(fēng)

——風(fēng)電行業(yè)研究海通證券研究所詹文輝2007年5月24日011.風(fēng)電在全球，二十年長(zhǎng)盛不衰11.風(fēng)電在全球，二十年長(zhǎng)盛不衰2風(fēng)能：最具開發(fā)前景的新能源風(fēng)能資源，全球儲(chǔ)量為水能資源儲(chǔ)量的10倍，高達(dá)53萬(wàn)億千瓦時(shí)/年，理論上只要開發(fā)風(fēng)能資源的50%即可滿足全球電力能源需求海上風(fēng)能資源的儲(chǔ)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于陸上風(fēng)能資源風(fēng)能資源具有可再生、永不枯竭、無污染的特點(diǎn)，風(fēng)能資源開發(fā)的綜合社會(huì)效益高風(fēng)電技術(shù)是目前開發(fā)最成熟、成本最低廉、商業(yè)化運(yùn)作最成功的新能源技術(shù)2風(fēng)能：最具開發(fā)前景的新能源風(fēng)能資源，全球儲(chǔ)量為水能資源儲(chǔ)量31891年第一臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)誕生于丹麥20世紀(jì)80-90年代，在歐洲快速發(fā)展，風(fēng)電技術(shù)開始成熟20世紀(jì)80年代初期，單機(jī)容量55KW機(jī)型為主，20世紀(jì)90年代初期發(fā)展到100-450KW為主，90年代中期為500-1MW為主21世紀(jì)初，MW級(jí)機(jī)組走向商業(yè)化。2002年全球兆瓦級(jí)大型風(fēng)電機(jī)組所占比例，已由1997年的9.7%擴(kuò)大到62.1%目前2MW以下技術(shù)已經(jīng)成熟，海上風(fēng)電場(chǎng)興起，3-5MW風(fēng)電機(jī)組正在大規(guī)模開發(fā)，德國(guó)Repower公司已經(jīng)能夠生產(chǎn)5MW海上風(fēng)機(jī)風(fēng)電發(fā)展歷史31891年第一臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)誕生于丹麥風(fēng)電發(fā)展歷史4技術(shù)進(jìn)步和風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大使風(fēng)力發(fā)電成本迅速下降從20世紀(jì)80年代開始，風(fēng)力發(fā)電成本從平均20美分/度下降到目前的4.5美分/度，過去5年平均以每年4%左右的速率下降風(fēng)電成本持續(xù)下降單位：美分/kwh4技術(shù)進(jìn)步和風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大使風(fēng)力發(fā)電成本迅速下降風(fēng)電成本5

英國(guó)政府關(guān)于幾種能源成本的估算關(guān)于風(fēng)力發(fā)電的成本預(yù)期

資料來源：綠色和平組織，風(fēng)力廣東技術(shù)2020年單位成本（5-15%折扣率）對(duì)估算的信心P/kwh$cent/kwh光伏發(fā)電10—1618—28.8高陸上風(fēng)電1.5—2.52.7—4.5高海上風(fēng)電2—33.6—5.4中植物能2.5—44.5—7.2中波浪能3—65.4—10.8低不排出二氧化碳的化石能源3—4.55.4—8.1中核能3—45.4—7.2中聯(lián)合循環(huán)燃?xì)鈾C(jī)組（CCGT)2—2.33.6—4.1高整體煤氣化聯(lián)合循環(huán)（IGCC）3—3.55.4—6.3中

注：1磅=1.8美元5英國(guó)政府關(guān)于幾種能源成本的估算關(guān)于風(fēng)力發(fā)電的成本6全球風(fēng)電裝機(jī)容量增長(zhǎng)趨勢(shì)資料來源：GWEA，海通證券研究所6全球風(fēng)電裝機(jī)容量增長(zhǎng)趨勢(shì)資料來源：GWEA，海通證券研究所7全球風(fēng)電裝機(jī)容量分布資料來源：GWEA，海通證券研究所2006年歐洲風(fēng)電裝機(jī)占比由69.4%下降至65.4%，美洲和亞太地區(qū)占比迅速上升,其中中國(guó)和印度是亞洲風(fēng)電增長(zhǎng)的主要地區(qū)7全球風(fēng)電裝機(jī)容量分布資料來源：GWEA，海通證券研究所208

單位：萬(wàn)千瓦2006年全球裝機(jī)容量前十名的國(guó)家資料來源：GWEC82006年全球裝機(jī)容量前十名的國(guó)家資料來源：GWEC9丹麥，風(fēng)力發(fā)電占全國(guó)發(fā)電量20%以上，計(jì)劃到2025年風(fēng)力發(fā)電達(dá)到全國(guó)電力總量的75%德國(guó)，世界最大的風(fēng)電市場(chǎng)，2006年裝機(jī)達(dá)到2062萬(wàn)千瓦，比上年同期增長(zhǎng)12%，目前風(fēng)電發(fā)電量達(dá)全國(guó)電力供應(yīng)的6%法國(guó)和葡萄牙是歐洲市場(chǎng)上風(fēng)電供應(yīng)量和增長(zhǎng)率較高的國(guó)家，法國(guó)2006年增長(zhǎng)了108%，葡萄牙增長(zhǎng)了68%美國(guó)，2005年之前風(fēng)電發(fā)展速度不快，但05、06年美國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量連續(xù)快速37%、27%，達(dá)到11605MW，目前不到全國(guó)總量的1％，但計(jì)劃在2010年達(dá)到5%，2015年上升到7%印度，亞洲風(fēng)電增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一，，2006年風(fēng)電裝機(jī)為627萬(wàn)千瓦，比上年增長(zhǎng)41.5%，世界排名第5位

世界各國(guó)風(fēng)電發(fā)展情況9丹麥，風(fēng)力發(fā)電占全國(guó)發(fā)電量20%以上，計(jì)劃到2025年風(fēng)力10風(fēng)機(jī)大型化發(fā)展，到目前為止，風(fēng)電機(jī)組大型化進(jìn)程仍在加快，這是風(fēng)力發(fā)電成本下降的重要原因之一可靠性提高，目前風(fēng)電機(jī)組的壽命普遍達(dá)不到20年，維護(hù)成本較高，提高機(jī)組可靠性也是風(fēng)電成本下降的重要因素之一海上風(fēng)電開發(fā)，海上風(fēng)速高于陸地并且穩(wěn)定，可利用風(fēng)能資源更豐富，但開發(fā)難度增加，隨著風(fēng)電技術(shù)的進(jìn)步，海上風(fēng)電開發(fā)前景光明傳統(tǒng)的失速型風(fēng)電機(jī)組被變槳變速恒頻型風(fēng)電機(jī)組所取代，直驅(qū)型風(fēng)電機(jī)組和半直驅(qū)型風(fēng)電機(jī)組具有很好的市場(chǎng)及發(fā)展前景風(fēng)電發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)10風(fēng)機(jī)大型化發(fā)展，到目前為止，風(fēng)電機(jī)組大型化進(jìn)程仍在加快，11

2005年全球前十大風(fēng)電設(shè)備廠占據(jù)全球市場(chǎng)分額高達(dá)95%，其中前三家占據(jù)59.9%全球風(fēng)電市場(chǎng)市場(chǎng)高度集中

資料來源：GWEC

112005年全球前十大風(fēng)電設(shè)備廠占據(jù)全球市場(chǎng)分額高達(dá)9122.風(fēng)電在中國(guó)：勁風(fēng)始吹122.風(fēng)電在中國(guó)：勁風(fēng)始吹13國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)容量及增長(zhǎng)趨勢(shì)

資料來源：公司公告，海通證券研究所13國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)容量及增長(zhǎng)趨勢(shì)資料來源：公司142010年全國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到500萬(wàn)kW

2020年全國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到3000萬(wàn)kW“十一五”國(guó)家風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃142010年全國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到500萬(wàn)kW“十一五”15國(guó)內(nèi)風(fēng)能資源分布

資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)15國(guó)內(nèi)風(fēng)能資源分布資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)16國(guó)內(nèi)已建或部分?jǐn)M建風(fēng)電場(chǎng)分布圖

資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)16國(guó)內(nèi)已建或部分?jǐn)M建風(fēng)電場(chǎng)分布圖資料來源17風(fēng)機(jī)市場(chǎng)裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，到2006年底，全國(guó)已建成和在建的約91個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)260萬(wàn)千瓦，2006年風(fēng)電市場(chǎng)增長(zhǎng)106.39%，預(yù)計(jì)2007年增長(zhǎng)速度更快，到2008年將提前達(dá)到500萬(wàn)千瓦目標(biāo)風(fēng)電裝機(jī)容量占比仍然很小，2006年末僅占全國(guó)電力裝機(jī)容量的0.41%，全球風(fēng)電裝機(jī)容量第六國(guó)產(chǎn)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組比例逐年增加（見后圖）地方投資風(fēng)電場(chǎng)熱情高漲，特許招標(biāo)項(xiàng)目?jī)H為國(guó)內(nèi)風(fēng)電投資的一小部分產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀一：風(fēng)電市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)17風(fēng)機(jī)市場(chǎng)裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，到2006年底，全國(guó)已建成和在18

歷年國(guó)內(nèi)新增市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)風(fēng)電機(jī)組占比資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)18歷年國(guó)內(nèi)新增市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)風(fēng)電機(jī)組占比資料19引進(jìn)兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組成為各風(fēng)電設(shè)備廠商的競(jìng)爭(zhēng)起點(diǎn)目前涉足風(fēng)電整機(jī)設(shè)備的國(guó)內(nèi)廠商有近50家，但2007年批量化投產(chǎn)兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組的廠商僅有金風(fēng)科技、大連重工及東方汽輪機(jī)等不超過5家企業(yè)（見后表）由于風(fēng)機(jī)零部件生產(chǎn)的技術(shù)壁壘，各主要零部件批量生產(chǎn)企業(yè)均不超過5家，國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備的產(chǎn)能瓶頸存在于零部件廠商外國(guó)風(fēng)電巨頭來華投資設(shè)廠企業(yè)紛紛達(dá)產(chǎn)，未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇（見后表）產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀二：風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)，狼煙四起，中原始逐鹿19引進(jìn)兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組成為各風(fēng)電設(shè)備廠商的競(jìng)爭(zhēng)起點(diǎn)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)20部分涉足國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)組裝的企業(yè)名單公司概況金風(fēng)科技國(guó)內(nèi)最早大批量組裝600KW、700KW風(fēng)機(jī)的廠商，07年開始批量生產(chǎn)1.5兆瓦永磁直趨式風(fēng)機(jī)華銳大重2004年底與德國(guó)Fuhrlander公司簽定1.5MW機(jī)組生產(chǎn)許可證合同。06年開始批量生產(chǎn)1.5兆瓦變速恒頻雙饋式風(fēng)機(jī)浙江運(yùn)達(dá)2003年開發(fā)成功750kW機(jī)組并投入運(yùn)行，完成了國(guó)家863攻關(guān)項(xiàng)目1.5兆瓦風(fēng)力發(fā)電機(jī)組總體及各主要部件的初步設(shè)計(jì)，并通過了科技部驗(yàn)收。東方汽輪機(jī)2004年11月與德國(guó)Repower公司簽定1.5MW機(jī)組生產(chǎn)許可證合同。2006年批量生產(chǎn)1.5兆瓦變速恒頻雙饋式風(fēng)機(jī)上海電氣風(fēng)電設(shè)備有限公司引進(jìn)德國(guó)DEWIND公司1.25MW技術(shù)，第一批樣機(jī)2006年年底完成；正與國(guó)外聯(lián)合設(shè)計(jì)2兆瓦機(jī)組。分設(shè)有滬、津2個(gè)生產(chǎn)基地，計(jì)劃到2008～2009年，2兆瓦機(jī)組形成批量生產(chǎn)能力火箭院萬(wàn)源安迅能2005年6月火箭研究院與西班牙EHN簽定合資合同。湘電股份與日本原弘產(chǎn)株式會(huì)社總投資2.2億元，注資1.1億元，各占50%股權(quán)，年產(chǎn)兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)300臺(tái)。07年初總裝機(jī)廠房奠基。簽約了大唐漳州，另有兩臺(tái)機(jī)組在內(nèi)蒙測(cè)試華儀電氣華儀風(fēng)能參股49%的華儀金風(fēng)公司為浙江當(dāng)?shù)亟M裝廠。目前能夠生產(chǎn)750KW風(fēng)機(jī)，正在著手開發(fā)1.5兆瓦風(fēng)機(jī)重慶船舶工業(yè)公司同德國(guó)Aerodyn公司簽約，開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的2兆瓦風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，首批樣機(jī)將于2007年上半年試運(yùn)行兵器工業(yè)集團(tuán)內(nèi)蒙古北方重工業(yè)公司與Repower、英國(guó)宏騰能源合資，即將投產(chǎn)的2兆瓦級(jí)MM70型風(fēng)力發(fā)電設(shè)備，是目前國(guó)內(nèi)引進(jìn)的最先進(jìn)的機(jī)型哈飛威達(dá)風(fēng)電設(shè)備有限公司由哈飛工業(yè)（集團(tuán)）公司和芬蘭WinWindOy合資，于2005年3月成立，生產(chǎn)基于MULTIBRID技術(shù)的1兆瓦和3兆瓦變槳變速型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組。其中,1MW機(jī)組已投入試運(yùn)行。艾萬(wàn)迪斯銀河風(fēng)力有限公司06年10月簽協(xié)議，注冊(cè)資本1億元。長(zhǎng)征電器持有合資公司15％股權(quán)，銀河集團(tuán)持60％股份，艾萬(wàn)迪斯公司持25％股份。07年完成樣機(jī)，北海年產(chǎn)能為2.5兆瓦風(fēng)電機(jī)組100臺(tái)天威保變06年定向增發(fā)募集資金中將有2.5億元投資風(fēng)電整機(jī)項(xiàng)目，06年3月組建了天威風(fēng)電，將從英國(guó)GH公司引進(jìn)1.5MW風(fēng)機(jī)設(shè)計(jì)技術(shù)20部分涉足國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)組裝的企業(yè)名單公司概況金風(fēng)科技國(guó)內(nèi)最21外資風(fēng)電巨頭在華投資設(shè)廠情況企業(yè)名稱在華設(shè)廠地點(diǎn)生產(chǎn)產(chǎn)品投產(chǎn)時(shí)間設(shè)計(jì)產(chǎn)能Vestas天津一期葉片，二期整機(jī)2006年6月80萬(wàn)千瓦Gamesa天津整機(jī)2006年7月70萬(wàn)千瓦GEWind沈陽(yáng)整機(jī)

Suzlon天津整機(jī)2006年8月80萬(wàn)千瓦Repower包頭整機(jī)合資80萬(wàn)千瓦Nordex寧夏、西安整機(jī)合資

21外資風(fēng)電巨頭在華投資設(shè)廠情況企業(yè)名稱在華設(shè)廠地點(diǎn)生產(chǎn)產(chǎn)品22政策因素，在2003年以前，缺乏風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)和切實(shí)可行的戰(zhàn)略規(guī)劃；缺乏有效的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制和強(qiáng)有力的體制保障；缺乏鼓勵(lì)風(fēng)電技術(shù)和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的政策措施；缺乏有效的投融資體制；缺乏政府指導(dǎo)下的風(fēng)電采購(gòu)政策；缺乏強(qiáng)有力的宣傳，公眾對(duì)可再生能源的認(rèn)識(shí)不足技術(shù)因素，國(guó)內(nèi)風(fēng)電研發(fā)技術(shù)仍顯薄弱，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)育不完善，風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)能不足，大型風(fēng)電設(shè)備嚴(yán)重依賴進(jìn)口，依然是制約著我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展最重要的因素制約我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

22政策因素，在2003年以前，缺乏風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)和切實(shí)可行的23政策因素：正在朝著積極方向快速改進(jìn)

政策主要涉及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)內(nèi)容《關(guān)于風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上。不滿足設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要求的風(fēng)電場(chǎng)不允許建設(shè)，小于750kw機(jī)組整機(jī)進(jìn)口加征關(guān)稅《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》電價(jià)分?jǐn)偅猴L(fēng)能發(fā)電價(jià)格實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)即通過招標(biāo)確定的中標(biāo)價(jià)格，可再生能源發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)高于當(dāng)?shù)厝济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分等費(fèi)用，各省級(jí)電網(wǎng)企業(yè)按其銷售電量占全國(guó)的比例，分?jǐn)側(cè)珖?guó)可再生能源電價(jià)附加額，其實(shí)際支付的可再生能源電價(jià)附加額與其應(yīng)承擔(dān)的電價(jià)附加的差額，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行統(tǒng)一調(diào)配?！犊稍偕茉窗l(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》財(cái)稅優(yōu)惠：可設(shè)立可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金，為可再生能源開發(fā)利用項(xiàng)目提供有財(cái)政貼息優(yōu)惠的貸款，對(duì)列入可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)目標(biāo)的項(xiàng)目提供稅收優(yōu)惠等?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》確定了十六個(gè)領(lǐng)域作為主要任務(wù)，要求實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的重大突破，其中包括大功率風(fēng)力發(fā)電機(jī)等新型能源裝備及大型清潔高效發(fā)電裝備?！栋l(fā)改委關(guān)于促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施意見》支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)政策的具體實(shí)施意見23政策因素：正在朝著積極方向快速改進(jìn)政策主要涉及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)24國(guó)內(nèi)風(fēng)電零部件目前供不應(yīng)求，零部件廠商應(yīng)專注風(fēng)電零部件產(chǎn)品的自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，在產(chǎn)品質(zhì)量和批量化產(chǎn)能提高上多下功夫，國(guó)內(nèi)多數(shù)零部件企業(yè)轉(zhuǎn)入整機(jī)生產(chǎn)帶有盲目性風(fēng)電整機(jī)廠商應(yīng)盡快吸收消化兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)技術(shù)，特別是風(fēng)機(jī)的設(shè)計(jì)和控制技術(shù)，提高自主研發(fā)和創(chuàng)新能力國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)育不完善，風(fēng)電服務(wù)行業(yè)如物流公司、風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行管理公司還沒有被看好，特別是檢測(cè)、認(rèn)證、設(shè)計(jì)咨詢等技術(shù)含量較高的行業(yè)還沒有形成氣候，需要進(jìn)一步的培育風(fēng)電技術(shù)人才嚴(yán)重短缺，加快人才培養(yǎng)是自主研發(fā)和創(chuàng)新能力提高的關(guān)鍵技術(shù)因素：加快自主研發(fā)和創(chuàng)新是當(dāng)務(wù)之急

24國(guó)內(nèi)風(fēng)電零部件目前供不應(yīng)求，零部件廠商應(yīng)專注風(fēng)電零部件產(chǎn)25風(fēng)電技術(shù)是目前全球發(fā)展最為迅速、成本最低、規(guī)模最大、商業(yè)化運(yùn)作最成熟的新能源技術(shù)，在歐洲發(fā)展20年仍保持20%左右發(fā)展速度，是難得的長(zhǎng)盛不衰的新興產(chǎn)業(yè)我國(guó)風(fēng)能資源豐富，并且面臨煤炭和石油資源枯竭、環(huán)境破壞等壓力，發(fā)展風(fēng)電技術(shù)是我國(guó)目前最為現(xiàn)實(shí)可行的新能源發(fā)展方向未來國(guó)內(nèi)政策環(huán)境向好、風(fēng)電設(shè)備廠商如雨后春筍一般迅速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備成本迅速下降，我們認(rèn)為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)必將在國(guó)內(nèi)大放異彩結(jié)論：風(fēng)電產(chǎn)業(yè)必將在國(guó)內(nèi)大放異彩25風(fēng)電技術(shù)是目前全球發(fā)展最為迅速、成本最低、規(guī)模最大、商業(yè)263.國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)263.國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)27風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的主要環(huán)節(jié)

風(fēng)機(jī)零部件制造

風(fēng)機(jī)整機(jī)組裝

風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)27風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的主要環(huán)節(jié)風(fēng)機(jī)零部件制造風(fēng)機(jī)整機(jī)組裝28風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的主要零部件構(gòu)成示意圖28風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的主要零部件構(gòu)成示意圖29以傳動(dòng)結(jié)構(gòu)的有無區(qū)分，兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組目前主要存在兩種技術(shù)路線：變速恒頻雙饋異步發(fā)電機(jī)組和永磁直趨式發(fā)電機(jī)組變速恒頻雙饋異步發(fā)電機(jī)組是大功率風(fēng)力發(fā)動(dòng)機(jī)的主流機(jī)型，制造技術(shù)相對(duì)成熟，大部分的主流廠商生產(chǎn)該種風(fēng)力發(fā)電機(jī)組永磁直趨式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組是最近幾年的風(fēng)力發(fā)電新技術(shù)成果，理論上應(yīng)該更經(jīng)濟(jì)可靠，目前德國(guó)的Enercon是該種機(jī)型的代表廠商，國(guó)內(nèi)金風(fēng)科技的兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組也采用該種技術(shù)路線兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的兩種主要技術(shù)路線29以傳動(dòng)結(jié)構(gòu)的有無區(qū)分，兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組目前主要存在兩種30兩種技術(shù)路線的對(duì)比和發(fā)展趨勢(shì)雙饋式直趨式傳動(dòng)系統(tǒng)（齒輪箱）有，經(jīng)常磨損，故障率高無電機(jī)高速低速電機(jī)體積小大制造難度和成本低高電機(jī)控制簡(jiǎn)單復(fù)雜總體制造難度和成本低高總體維護(hù)成本高低總體可靠性低高資料來源：海通證券研究所整理結(jié)論：理論上直趨式風(fēng)力發(fā)電機(jī)具有維護(hù)成本低、耗材少等經(jīng)濟(jì)可靠的優(yōu)點(diǎn)，但在實(shí)際制造過程中，現(xiàn)階段發(fā)電機(jī)本身的制造成本和控制難度加大，直趨式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的售價(jià)高于雙饋式，兩種技術(shù)路線并存的局面短期難以改變30兩種技術(shù)路線的對(duì)比和發(fā)展趨勢(shì)雙饋式直趨式傳動(dòng)系統(tǒng)（齒輪箱31風(fēng)力發(fā)電機(jī)組零部件所占成本比例資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)，海通證券研究所整理31風(fēng)力發(fā)電機(jī)組零部件所占成本比例資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)，海32國(guó)內(nèi)各主要風(fēng)電零部件廠商零部件主要生產(chǎn)廠商行業(yè)跟進(jìn)者葉片中航（保定）惠騰風(fēng)電設(shè)備有限公司、上海玻璃鋼研究所、中國(guó)建材中復(fù)連眾公司中材科技、天奇股份、東方汽輪機(jī)廠齒輪箱南京高精齒輪集團(tuán)、重慶齒輪箱廠杭州前進(jìn)齒輪箱集團(tuán)公司、銀川重程減速器制造公司發(fā)電機(jī)蘭州電機(jī)廠、永濟(jì)電機(jī)廠、南車電機(jī)、大連天元電機(jī)廠、湘潭電機(jī)廠

變頻器利得華福、清能華福風(fēng)電技術(shù)有限公司

偏航裝置徐州羅特艾德回轉(zhuǎn)支撐公司、浙江樂清機(jī)械廠、洛陽(yáng)軸承廠

電控系統(tǒng)中科院電工所、科諾偉業(yè)公司、新疆工學(xué)院、金風(fēng)科技等上電股份、華儀電氣塔架青島電站輔機(jī)廠、沈陽(yáng)重型機(jī)械廠、浙江泰勝電力工程機(jī)械有限公司、北方創(chuàng)業(yè)股份有限公司等眾多資料來源：海通證券研究所整理32國(guó)內(nèi)各主要風(fēng)電零部件廠商零部件主要生產(chǎn)廠商行業(yè)跟進(jìn)者葉片33

當(dāng)前零部件廠商急需解決的問題主要有：提高產(chǎn)品技術(shù)水平和工藝水平提高批量化生產(chǎn)的能力和質(zhì)量可靠性對(duì)變頻器、電控系統(tǒng)等薄弱環(huán)節(jié)的研發(fā)力度仍需加大提高技術(shù)水平和質(zhì)量可靠性是零部件廠商的當(dāng)務(wù)之急33當(dāng)前零部件廠商急需解決的問題主要有：提高技34

2006年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)容量市場(chǎng)份額整機(jī)組裝中原逐鹿才開始資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)342006年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)容量市場(chǎng)份額整機(jī)35國(guó)際市場(chǎng)呈典型的寡頭壟斷特征，其收益快速增長(zhǎng)引人注目，但同時(shí)風(fēng)電開發(fā)也具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，一旦風(fēng)電機(jī)組出現(xiàn)大規(guī)模故障，對(duì)盈利和市場(chǎng)份額均有巨大負(fù)面影響，如Vestas2004-2005年虧損、Nordex的市場(chǎng)份額下降莫不如此，風(fēng)電開發(fā)具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益特征國(guó)內(nèi)企業(yè)均未有大批量兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組投運(yùn)，即使市場(chǎng)化最成功的金風(fēng)科技和華銳大重，批量化生產(chǎn)也僅比國(guó)內(nèi)其他風(fēng)電設(shè)備廠商快一年買國(guó)外設(shè)計(jì)，并不一定買到核心技術(shù)，國(guó)內(nèi)企業(yè)一般只引進(jìn)了機(jī)械設(shè)計(jì)部分的技術(shù)，但電氣控制參數(shù)一般無法獲得風(fēng)電技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，是經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)的結(jié)合體，風(fēng)機(jī)運(yùn)行工況復(fù)雜，后期維護(hù)責(zé)任重大，費(fèi)用高昂國(guó)外風(fēng)電巨頭步步緊逼，在華投資企業(yè)均已達(dá)產(chǎn)，競(jìng)爭(zhēng)就在家門口，要實(shí)現(xiàn)突破不但要在風(fēng)機(jī)技術(shù)上突圍，更要在制造成本和后期維護(hù)上突圍風(fēng)電整機(jī)領(lǐng)域，高風(fēng)險(xiǎn)高收益地帶35國(guó)際市場(chǎng)呈典型的寡頭壟斷特征，其收益快速增長(zhǎng)引人注目，但36國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)剛剛興起，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景毋庸置疑。但風(fēng)力發(fā)電設(shè)備在技術(shù)和制造能力上存在相當(dāng)?shù)牟罹嗍遣粻?zhēng)的事實(shí)凡風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速的國(guó)家，必然有較強(qiáng)的設(shè)備廠商誕生，風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化是我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路國(guó)內(nèi)整機(jī)行業(yè)風(fēng)起云涌，涉足廠商多達(dá)50家，與零部件廠商數(shù)量形成倒掛，未來行業(yè)洗牌在所難免，預(yù)計(jì)在2008-2009年各家兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組大規(guī)模裝機(jī)之時(shí)，市場(chǎng)最終能夠容納的國(guó)內(nèi)整機(jī)廠商有限，不應(yīng)該超過5家風(fēng)電整機(jī)開發(fā)是技術(shù)+經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)物，從未有過整機(jī)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)異軍突起的可能性較小“擒賊先擒王”，整機(jī)環(huán)節(jié)我們看好已具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的金風(fēng)科技和國(guó)內(nèi)受重點(diǎn)扶持的大型國(guó)企華銳大重、東方汽輪機(jī)等對(duì)風(fēng)電整機(jī)環(huán)節(jié)的認(rèn)識(shí)與思考36國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)剛剛興起，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景毋庸置疑。但風(fēng)力發(fā)電設(shè)37影響風(fēng)力發(fā)電成本的主要因素包括：風(fēng)力發(fā)電機(jī)組成本、基礎(chǔ)及配套設(shè)施、使用壽命、風(fēng)力資源、運(yùn)行可靠性、電網(wǎng)吸納性、年維修/管理費(fèi)、稅金等風(fēng)力發(fā)電成本的一般占比示意圖風(fēng)力發(fā)電的成本構(gòu)成資料來源：中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)，海通證券研究所37影響風(fēng)力發(fā)電成本的主要因素包括：風(fēng)力發(fā)電機(jī)組成本、基礎(chǔ)及38特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目的中標(biāo)電價(jià)：0.4365~0.519元，平均0.477元已建風(fēng)電場(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)：0.46~1.2元，平均0.726元國(guó)產(chǎn)風(fēng)電機(jī)組（600kW、750kW）銷售價(jià)格：4500元左右/kW國(guó)產(chǎn)兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組的銷售價(jià)格：大于6000元/kW風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)投資：8000~10000元左右/kW國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電價(jià)格信息38國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電價(jià)格信息39國(guó)內(nèi)部分風(fēng)電場(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)序號(hào)風(fēng)電場(chǎng)名稱最高電價(jià)1內(nèi)蒙古朱日和風(fēng)電場(chǎng)0.60942內(nèi)蒙古輝騰錫勒風(fēng)電場(chǎng)0.60903內(nèi)蒙古商都風(fēng)電場(chǎng)0.60904內(nèi)蒙古錫林浩特風(fēng)電場(chǎng)0.647865河北張北風(fēng)電場(chǎng)0.98406新疆達(dá)坂城風(fēng)電場(chǎng)一廠0.53307新疆達(dá)坂城風(fēng)電場(chǎng)二廠0.53308遼寧東崗風(fēng)電場(chǎng)0.91549遼寧大連橫山風(fēng)電場(chǎng)0.900010浙江蒼南風(fēng)電場(chǎng)1.200011海南東方風(fēng)電場(chǎng)0.560012廣東南澳風(fēng)電場(chǎng)0.740013廣東南澳振能風(fēng)電場(chǎng)0.620014福建東山澳仔山風(fēng)電場(chǎng)0.460015甘肅玉門風(fēng)電場(chǎng)0.730016吉林通榆風(fēng)電場(chǎng)0.900017上海崇明南匯風(fēng)電場(chǎng)0.7730

平均電價(jià)0.724639國(guó)內(nèi)部分風(fēng)電場(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)序號(hào)風(fēng)電場(chǎng)名稱最高電價(jià)1內(nèi)蒙古朱日40風(fēng)電設(shè)備折舊成本占風(fēng)電成本的50%以上，因此風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率的提高是風(fēng)電成本下降的主要途徑國(guó)家對(duì)〈750kw的風(fēng)電整機(jī)進(jìn)口加征關(guān)稅，有利于風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率的提高風(fēng)電場(chǎng)后期維護(hù)和管理是國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商具有較大優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域地方風(fēng)電投資熱情高漲，上網(wǎng)電價(jià)普遍高于特許招標(biāo)項(xiàng)目，目前用國(guó)產(chǎn)化率較高的750kw風(fēng)機(jī)投運(yùn)，在風(fēng)能資源較好的地區(qū)，發(fā)電成本低于0.5元/kwh,運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的盈利基本得到保證風(fēng)電開發(fā)的社會(huì)效益大于經(jīng)濟(jì)效益，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)盈利水平大幅提升的可能性不大，但保證一定的投資回報(bào)率已經(jīng)成為可能，這對(duì)地方風(fēng)電投資起到促進(jìn)作用風(fēng)電設(shè)備成本和上網(wǎng)電價(jià)決定運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)盈利水平40風(fēng)電設(shè)備折舊成本占風(fēng)電成本的50%以上，因此風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)414.重點(diǎn)關(guān)注的公司414.重點(diǎn)關(guān)注的公司42部分涉足風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的上市公司600416湘電股份600290華儀電氣600875東方電氣（含）600550天威保變600112長(zhǎng)征電器金風(fēng)科技（IPO）

風(fēng)機(jī)零部件制造

風(fēng)機(jī)整機(jī)組裝

風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)600192長(zhǎng)城電工002080中材科技002009天奇股份000836鑫茂科技000862銀星能源600605輕工機(jī)械600396金山股份000690寶新能源42部分涉足風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的上市公司600416湘電股份風(fēng)機(jī)43公司全資子公司蘭州電機(jī)廠，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的兆瓦級(jí)變速恒頻雙饋異步發(fā)電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品主要供應(yīng)東方汽輪機(jī)廠、華銳大眾等主流整機(jī)廠，2007年批量供應(yīng)東汽輪200臺(tái)1.5兆瓦發(fā)電機(jī)，目前公司已自主研發(fā)成功2兆瓦發(fā)電機(jī)公司全資子公司天水傳動(dòng)所在石油鉆機(jī)電控系統(tǒng)的研發(fā)中具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，目前研發(fā)風(fēng)機(jī)電控系統(tǒng)，具有較強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)公司下屬長(zhǎng)城開關(guān)廠，是國(guó)內(nèi)中壓開關(guān)旗艦，可配套生產(chǎn)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組配電