貴州百靈財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析行業(yè)選擇醫(yī)藥是關(guān)于人類同疾病作斗爭(zhēng)和增進(jìn)健康的科學(xué)。它的對(duì)象是社會(huì)的人。醫(yī)學(xué)本身是科學(xué)的一個(gè)部分，又帶有一定的人文特征。所以，醫(yī)學(xué)是一門人學(xué)，還是一門生活方式。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2013年我國制藥行業(yè)迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。主營業(yè)務(wù)收入同比增速與利潤總額同比增速皆再創(chuàng)新高。醫(yī)藥重要性：股票選擇1.貴州百靈為中藥苗藥龍頭.2.貴州百靈的苗藥咳嗽藥為有名中藥，隨著空氣污染和霧霾，將體現(xiàn)業(yè)績(jī)。3.中藥材種植已成為公司發(fā)展的重心之一:2010年12月17日迄今,百靈連續(xù)公告了合作種植1萬畝太子參1萬畝太子參,1萬畝山銀花,281畝虎耳草,開始了對(duì)貴州道地藥材的深入挖掘。公司已經(jīng)在中藥材種植領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn),并與當(dāng)?shù)貙I(yè)機(jī)構(gòu)合作,效率高,模式易于復(fù)制。未來百靈將涉足更多的貴州道地中藥材種植,這將是一塊持續(xù)且不斷增大的利潤來源。行業(yè)評(píng)級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表列示貴州百靈資產(chǎn)負(fù)債表分析【水平分析】本期2013年比2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為7%.負(fù)債變動(dòng)率14%,盈余公積占資產(chǎn)變動(dòng)額9%.該公司偏向于經(jīng)營變動(dòng)型.報(bào)告日期13-12-3112-12-31變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總額的影響資產(chǎn)總計(jì)（元）34.8億32.4億2.4億7%7%報(bào)告日期13-12-3112-12-31變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總額的影響負(fù)債總計(jì)（元）13.5億11.8億1.714%14%【垂直分析】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從靜態(tài)方面，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。從動(dòng)態(tài)方面，項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定【資本結(jié)構(gòu)】從靜態(tài)方面，資產(chǎn)負(fù)債率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。從動(dòng)態(tài)方面，項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資本結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。

利潤表分析

貴州百靈利潤水平分析表金額單位：元報(bào)告期2013-12-312012-12-31增減額增減（%）一、營業(yè)總收入1,405,330,331.401,367,582,447.7437747883.662.76營業(yè)收入1,405,330,331.401,367,582,447.7437747883.662.76二、營業(yè)總成本1,089,998,398.101,113,845,477.29-23847079.19-2.14營業(yè)成本559,133,067.08622,213,363.24-63080296.16-10.14營業(yè)稅金及附加17,486,952.5812,293,743.015193209.5742.24銷售費(fèi)用362,532,097.17354,462,564.858069532.322.28管理費(fèi)用101,783,399.4393,247,048.668536350.779.15財(cái)務(wù)費(fèi)用41,328,638.1726,929,077.1314399561.0453.47資產(chǎn)減值損失7,734,243.674,699,680.403034563.2764.57三、其他經(jīng)營收益----投資凈收益4,567,578.33--4567578.33四、營業(yè)利潤319,899,511.63253,736,970.4566162541.1826.08營業(yè)外收入7,615,325.1310,883,257.08-3267931.95-30.03營業(yè)外支出1,355,811.021,236,467.84119343.189.65非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失387,388.54189,397.53197991.01104.54報(bào)告期2013-12-312012-12-31增減額增減（%）五、利潤總額326,159,025.74263,383,759.6962775266.0523.83所得稅53,165,285.6234,524,355.0518640930.5753.99六、凈利潤(百萬元)269.6221.7547.850.22少數(shù)股東損益3,389,263.797,107,232.43-3717968.64-0.52歸屬于母公司股東的凈利潤269,604,476.33221,752,172.2147852304.120.22七、每股收益0.570.470.10.21基本每股收益0.570.470.10.21稀釋每股收益0.570.470.10.21營業(yè)利潤分析：營業(yè)利潤比上年增加66162541.18元，增長(zhǎng)率為26.08%。其中營業(yè)成本減少63080296.16元以及營業(yè)收入增加37747883.66元，是導(dǎo)致其增加的主要原因。利潤總額分析：利潤總額增長(zhǎng)了62775266.05元，增長(zhǎng)率為23.83%，關(guān)鍵原因是營業(yè)利潤增長(zhǎng)。凈利潤分析：凈利潤比上年增加47850000元，增幅較小，雖然利潤總額增加較多，但由于其所交所得稅比去年增加了18640930.57元，綜合作用的影響，導(dǎo)致凈利潤只增長(zhǎng)了0.22%。報(bào)告期2013-12-312012-12-31一、營業(yè)總收入100.00100.00營業(yè)收入100.00100.00二、營業(yè)總成本77.5681.45營業(yè)成本39.7945.50營業(yè)稅金及附加1.240.90銷售費(fèi)用25.8025.92管理費(fèi)用7.246.82財(cái)務(wù)費(fèi)用2.941.97資產(chǎn)減值損失0.550.34三、其他經(jīng)營收益投資凈收益0.33四、營業(yè)利潤22.7618.55營業(yè)外收入0.540.80營業(yè)外支出0.100.09非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失0.030.01五、利潤總額23.2119.26所得稅3.782.52六、凈利潤(百萬元)19.4316.73少數(shù)股東損益0.240.52歸屬于母公司股東的凈利潤19.1816.21貴州百靈利潤垂直分析表（%）營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為22.76%，比上年度的18.55%增加了4.21%；本年度利潤總額的構(gòu)成為23.21%，比上年度的19.26%增長(zhǎng)了3.95%；本年度凈利潤的構(gòu)成為19.43%，比上年的16.73%增長(zhǎng)了2.7%?？梢姡瑥睦麧櫟臉?gòu)成情況上看，貴州百靈的盈利能力有所提高。其各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)看，主要是營業(yè)成本的下降幅度較大。而銷售費(fèi)用也有所下降，營業(yè)稅金及附加、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失都有所增加，綜合作用的影響，從而導(dǎo)致營業(yè)利潤的增加。

現(xiàn)金流量表分析報(bào)告期2013-12-312012-12-31增減額增減（%）一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1,252,691,036.371,234,370,861.6618,320,174.711.48收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金112,777,515.02119,325,629.69-6,548,114.67-5.49經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,365,468,551.391,353,696,491.3511,772,060.040.87購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金505,724,879.42674,699,248.91-168,974,369.49-25.04支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金176,816,554.26155,195,075.7921,621,478.4713.93支付的各項(xiàng)稅費(fèi)184,249,044.80225,395,839.10-41,146,794.30-18.26支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金356,921,797.31278,890,101.5578,031,695.7627.98

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,223,712,275.791,334,180,265.35-110,467,989.56-8.28經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~141,756,275.6019,516,226122,240,049.60626.35二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量取得投資收益收到的現(xiàn)金3,121,002.99--3,121,002.99資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額202,000--202,000.00收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7,295,13207,295,132.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)10,618,134.99--購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金88,744,828.25180,159,089.72-91,414,261.47-50.74投資支付的現(xiàn)金101,000,000--101,000,000.00取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額--9,648,933.079,648,933.07100.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)189,744,828.25189,808,022.79-63,194.54-0.03投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-179,126,693.26-189,808,022.7910,681,329.53-5.63

貴州百靈現(xiàn)金流量水平分析表單位：元報(bào)告期2013-12-312012-12-31增減額增減（%）三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量取得借款收到的現(xiàn)金940,600,000759,400,000181,200,000.0023.86收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金13,090,54013,340,661.71-250,121.71-1.87籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)953,690,540772,740,661.71180,949,878.2923.42償還債務(wù)支付的現(xiàn)金889,400,000565,400,000324,000,000.0057.30分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金247,557,682.44157,469,382.1290,088,300.3257.21支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金034,000,000-34,000,000.00-100.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,136,957,682.44756,869,382.12380,088,300.3250.22籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-183,267,142.4415,871,279.59-199,138,422.03-1254.71四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-220,637,560.10-154,420,517.20-66,217,042.9042.88期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額940,958,907.431,095,379,424.63-154,420,517.20-14.10期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額720,321,347.33940,958,907.43-220,637,560.10-23.45貴州百靈2013年凈現(xiàn)金流量比2012年減少了66,217,042.90元：經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動(dòng)額分別是122,240,049.60元、10,681,329.53元、-199,138,422.03元。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量增加的主要因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加了18,320,174.71元，增長(zhǎng)率為1.48%；其現(xiàn)金流量減少因?yàn)椋褐Ц督o職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加了21,621,478.47元以及支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加了78,031,695.76元。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少的主要原因是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金減少了91,414,261.47元。而籌資活動(dòng)凈流量減少主要是因?yàn)槠洮F(xiàn)金流出的增加額比其現(xiàn)金流入的增加額大，本期償還債務(wù)要多于上期。報(bào)告期2013-12-312012-12-31流入結(jié)構(gòu)（%）流出結(jié)構(gòu)（%）流入結(jié)構(gòu)（%）流出結(jié)構(gòu)（%）一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1,252,691,036.371,234,370,861.6653.7758.05收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金112,777,515.02119,325,629.694.845.61經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,365,468,551.391,353,696,491.3558.6163.66購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金505,724,879.42674,699,248.9119.8329.58支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金176,816,554.26155,195,075.796.936.80支付的各項(xiàng)稅費(fèi)184,249,044.80225,395,839.107.229.88支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金356,921,797.31278,890,101.5513.9912.23經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,223,712,275.791,334,180,265.3547.9858.49經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~141,756,275.6019,516,226貴州百靈現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表單位：元三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量取得借款收到的現(xiàn)金940,600,000759,400,00040.3735.71收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金13,090,54013,340,661.710.560.63籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)953,690,540772,740,661.7140.9336.34償還債務(wù)支付的現(xiàn)金889,400,000565,400,00034.8724.79分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金247,557,682.44157,469,382.129.716.90支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金034,000,0000.001.49籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,136,957,682.44756,869,382.1244.5833.18籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-183,267,142.4415,871,279.592013年現(xiàn)金流入總量為2329777226元，其中經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量所占比重分別為58.61%、0.46%和40.93%。可見企業(yè)的現(xiàn)金流入量主要是由經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的比重較大。2013年現(xiàn)金流出總量為2550414786元，其中經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量所占比重分別為47.98%、7.44%和44.58%?？梢姡?jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量所占比重較大。經(jīng)營活動(dòng)中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金和支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目比重較大，籌資活動(dòng)中償還債務(wù)支付的現(xiàn)金所占比重較大。而2012年該年的情況相似，可以看出其收入與費(fèi)用是相匹配的，且該企業(yè)的運(yùn)行環(huán)境正常。盈利能力總資產(chǎn)利潤率(%)7.84654.97923.80322.1114主營業(yè)務(wù)利潤率(%)58.969159.694258.550758.0012總資產(chǎn)凈利潤率(%)8.12584.94013.76312.1103成本費(fèi)用利潤率(%)30.136727.304929.673431.6992營業(yè)利潤率(%)22.763321.037622.342723.2014主營業(yè)務(wù)成本率(%)39.786639.213140.42940.9676銷售凈利率(%)19.425617.732719.005820.2636股本報(bào)酬率（%）98.827833.761762.860214.528凈資產(chǎn)報(bào)酬率（%）21.85257.888714.97163.3118資產(chǎn)報(bào)酬率(%)13.3624.97929.32092.1114銷售毛利率(%)60.213460.786959.57159.0324三項(xiàng)費(fèi)用比重35.980437.295933.914930.6218非主營比重3.31960.7150.0913-0.7873主營利潤比重254.0817281.7219261.8176251.9581股息發(fā)放率(%)--------投資收益率(%)--------主營業(yè)務(wù)利潤(元)828710311.7453462426912195611390凈資產(chǎn)收益率（%）12.87.816.063.3

2013/12/312013/09/302013/06/302013/03/31

由以上圖表可以看出，貴州百靈2013年無論從資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營還是商品經(jīng)營角度看，都在不斷提高，而且資本利潤率和資產(chǎn)利潤提高幅度較大。

總資產(chǎn)利潤率在不斷上升，且第三至第四季度漲幅較大，接近3%，說明企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力較好，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率高資產(chǎn)盈利能力在逐步增強(qiáng)。

凈資產(chǎn)報(bào)酬率總體來看增幅也很大，全年增長(zhǎng)了18個(gè)百分點(diǎn)，凈資產(chǎn)收益率也由3.3%增至12.8%，而凈資產(chǎn)收益率作為反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，直接反映了企業(yè)資本的增值能力及企業(yè)股東價(jià)值大小，因而它的大幅增長(zhǎng)直觀地反映了企業(yè)盈利能力在不斷增長(zhǎng)。

對(duì)于普通股股東而言，股本報(bào)酬率全年增長(zhǎng)了84個(gè)百分點(diǎn)，說明股東投資收益越來越好，企業(yè)盈利能力漲勢(shì)較好。

由該圖可以看出，企業(yè)每股指標(biāo)在2013年都有一定的漲幅，說明從企業(yè)股東角度來看，企業(yè)盈利能力在不斷增強(qiáng)，普通股收益越來越多，企業(yè)成長(zhǎng)性很好。

因而經(jīng)過以上分析，綜合來看，貴州百靈2013年度盈利能力較好，具有較好的發(fā)展前景，成長(zhǎng)性很強(qiáng)，值得投資?？傎Y產(chǎn)收入率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)×100%第一季度：3.37/32.4×100%=10.40%第二季度：6.35/31.7×100%=20.03%第三季度：8.96/31.9×100%=28.09%第四季度：14.1/34.8×100%=40.52%營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)4.53352.611.82820.9157應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)79.4088137.931196.915393.1419存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)448.1514723.6181979.32541762.9775存貨周轉(zhuǎn)率(次)0.80330.49750.36760.2042固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3.1126--1.9694--總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.41830.27860.1980.1041總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)860.62631292.17521818.18183458.2133流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.56790.38170.27070.1401流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)633.9144943.14911329.88552569.5931股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(次)0.6740.44160.3160.1643

影響企業(yè)營運(yùn)能力的主要內(nèi)容有總資產(chǎn)營運(yùn)能力，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及固定資產(chǎn)利用效果。

由以上圖表及計(jì)算可知，企業(yè)2013年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在不斷上升，相應(yīng)地，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)都在大幅度減少，說明企業(yè)對(duì)其流動(dòng)資產(chǎn)，固定資產(chǎn)以及總資產(chǎn)的利用效率和利用效果都在不斷增強(qiáng)，而這些指標(biāo)都是影響企業(yè)營運(yùn)能力的重要指標(biāo)，因而可以判斷企業(yè)的營運(yùn)能力也在不斷增強(qiáng)。企業(yè)償債能力分析(一)短期償債能力分析

(1)流動(dòng)比率分析

流動(dòng)比率2013/12/311.972013/9/302.052013/6/3022013/3/312.3

一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，表示企業(yè)償債能力越強(qiáng)。由表可計(jì)算得，貴州百靈2013年平均流動(dòng)比率為2.08>2,企業(yè)償付能力強(qiáng)，所面臨的短期流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小，債權(quán)人安全程度高。但是，2013年第四季度流動(dòng)比率小于2，短期償債能力變?nèi)酢＿@主要是由于這一季度流動(dòng)負(fù)債的增加幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增加幅度。(2)速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率2013/12/311.412013/9/301.382013/6/301.362013/3/311.65

速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為1，如果該指標(biāo)低于1，則其償債能力較差。貴州百靈2013年的速動(dòng)比率都大于1，其償債能力強(qiáng)。(二)長(zhǎng)期償債能力分析

(1)資產(chǎn)負(fù)債率

日期資產(chǎn)負(fù)債率2013/12/3138.852013/9/3036.882013/6/3037.742013/3/3136.25

該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，說明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。由表可以得出。2013年的資產(chǎn)負(fù)債率有所增加，但較為穩(wěn)定。(3)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率分析資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率2013/12/311.242013/9/301.492013/6/301.292013/3/313.52

貴州百靈企業(yè)的資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率低，長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，長(zhǎng)期債權(quán)人的保證程度高。但結(jié)合公司資產(chǎn)負(fù)債率，發(fā)現(xiàn)短期債務(wù)所占比率較大，短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大。應(yīng)根據(jù)公司實(shí)際情況適當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)短期債務(wù)比率。(4)非流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資金比率分析非流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資金比率2013/12/3129.052013/9/3024.962013/6/3028.122013/3/3112.11

通常該指標(biāo)應(yīng)大于1，說明企業(yè)營運(yùn)資本可以用于償還非流動(dòng)負(fù)債。通過計(jì)算得出，貴州百靈公司的非流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資金比率高，營運(yùn)資金用于償還非流動(dòng)負(fù)債的保證程度高。(5)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)計(jì)算分析表項(xiàng)目2013/12/312013/9/302013/6/302013/3/31利潤總額3260019000142007764利息支出4133308121511182息稅前利潤3673322081163518946已獲利息倍數(shù)8.8877328827.166828957.601580667.56852792

該指標(biāo)反映企業(yè)償付債務(wù)利息的保證程度指標(biāo)，指標(biāo)值越大，說明企業(yè)支付利息能力越強(qiáng)，債權(quán)人按期取得的利息越有保障。通過計(jì)算，貴州百靈企業(yè)的已獲利息倍數(shù)大，其支付利息的能力強(qiáng)。企業(yè)發(fā)展能力分析股東權(quán)益增長(zhǎng)率計(jì)算表項(xiàng)目2013/12/312013/9/302013/6/302013/3/31本期股東權(quán)益21.320.119.820.6上期股東權(quán)益20.119.820.620.4股東權(quán)益增加額1.20.3-0.80.2股東權(quán)益增長(zhǎng)率(%)5.97014931.5151515-3.8834950.9803922一、股東權(quán)益增長(zhǎng)率分析

股東權(quán)益增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)本期股東權(quán)益增加得越多；反之越少。通過計(jì)算可得，貴州百靈的股東權(quán)益增長(zhǎng)率較低，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)。股東權(quán)益增加少，甚至出現(xiàn)股東權(quán)益減少的情況。二、利潤增長(zhǎng)率分析利潤增長(zhǎng)率分析項(xiàng)目2013/12/312013/9/302013/6/302013/3/31本期凈利潤2700015500118006745上期凈利潤1550011800674522200本期凈利潤增加額1150037005055-15455利潤增長(zhǎng)率74.193548431.35593274.9444033-69.6171171

凈利潤增長(zhǎng)越率為正數(shù)，說明企業(yè)本期凈利潤增加，凈利潤增長(zhǎng)率越大，則企業(yè)收益增長(zhǎng)得越多；反之，凈利潤增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤減少，收益降低。貴州百靈企業(yè)的第一季度凈利潤增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，收益降低；后三季度凈利潤增長(zhǎng)率高，收益增長(zhǎng)得多。三、收入增長(zhǎng)率分析項(xiàng)目2013/12/312013/9/302013/6/302013/3/31本期營業(yè)收入14.18.966.353.37上期營業(yè)收入8.966.353.3713.7本期營業(yè)收入增加額5.142.612.98-10.33收入增長(zhǎng)率0.5736607140.411023620.884273-0.7540146

該指標(biāo)反映企業(yè)某期整體銷售情況。收入增長(zhǎng)率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期銷售規(guī)模增加，收入增長(zhǎng)率越大，企業(yè)營業(yè)收入增長(zhǎng)越快，銷售情況越好；反之，銷售情況較差。由表可知，貴州百靈銷售規(guī)模不斷增加，收入增長(zhǎng)率增加，銷售情況越來越理想。

通過以上分析，對(duì)貴州百靈企業(yè)的發(fā)展能力可以得出一個(gè)初步結(jié)論，即該公司大多方面表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)能力，具有較強(qiáng)的整體發(fā)展能力。杜邦分析體系

報(bào)告期:2013年9月30日承上頁杜邦分析體系報(bào)告期:2013年12月31日承上頁杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)收益率：是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心，反映投資者投入資本的獲利能力。

2013年9月30日貴州百靈凈資產(chǎn)收益率為7.81%，12月31日上升為12.80%，有一定幅度提高。觀察發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)凈利率由4.95%上升至8.12%,業(yè)主權(quán)益乘數(shù)由1.58提高到1.64，在兩者的共同作用(特別是總資產(chǎn)凈利率的小幅提升)下，導(dǎo)致了第四季度凈資產(chǎn)收益率較第三季度有明顯提高業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)說明公司的資產(chǎn)負(fù)債率有小幅上升，但不影響企業(yè)償債能力。總資產(chǎn)凈利率上升主要是由于第四季度的銷售凈利率有所增加，且資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有了大幅提升。杜邦財(cái)務(wù)分析體系總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是反映企業(yè)營運(yùn)能力最重要的指標(biāo)。貴州百靈的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由第三季度的21.9%上升到41.8%，該項(xiàng)變化是在營業(yè)收入和資產(chǎn)總額的共同作用下產(chǎn)生的，具體來說，第四季度的營業(yè)收入14.1億比第三季度的8.96億增長(zhǎng)了57.4%，對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提升做了主要貢獻(xiàn)；其次第四季度的資產(chǎn)總額也增加了2.9億，主要是非流動(dòng)資產(chǎn)的增加，因?yàn)樵诮üこ剔D(zhuǎn)化為了大量固定資產(chǎn)。杜邦分析體系銷售凈利率：是反映企業(yè)商品經(jīng)營盈利能力最重要的指標(biāo)，是商品經(jīng)營的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證。觀察可知，第三季度的銷售利潤率為17.73%，第四季度提高至19.43%。究其原因，營業(yè)收入增長(zhǎng)較多，但凈利潤增長(zhǎng)幅度小，因而銷售利潤率的提升幅度小于營業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度。而凈利潤增長(zhǎng)幅度小的原因又在于成本總額出現(xiàn)了大幅提高，由第三季度的7.93億增長(zhǎng)到了14.1億，合理控制成本是企業(yè)應(yīng)改進(jìn)的部分。杜邦分析體系業(yè)主權(quán)益乘數(shù)：既是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，也是反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。貴