湖北宜化財(cái)務(wù)分析報(bào)告

湖北宜化財(cái)務(wù)分析匯報(bào)姓名：班級(jí)：學(xué)號(hào)：一、企業(yè)簡(jiǎn)介湖北宜化化工股份有限企業(yè)簡(jiǎn)稱湖北宜化，是全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)之一，是中國(guó)石化行業(yè)最具影響力十大代表企業(yè)之一。旗下?lián)碛?0多家法人企業(yè)實(shí)體，其中2家上市企業(yè)，各地均有研發(fā)中心和制造基地，共發(fā)展60多種產(chǎn)品，重點(diǎn)發(fā)展煤化工、磷化工、鹽化工、天然氣化工和礦上開發(fā)五大支柱產(chǎn)業(yè)。1、基本資料企業(yè)名稱湖北宜化化工股份有限企業(yè)英文名稱HubeiYihuaChemicalIndustryCo.,Ltd.證券簡(jiǎn)稱湖北宜化證券代碼000422有關(guān)指數(shù)滬深300指數(shù)深證100指數(shù)深證300價(jià)格指數(shù)深證300收益指數(shù)道中指數(shù)道深指數(shù)行業(yè)類別化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)證券類別深圳A股上市日期1996-08-15法人代表蔣遠(yuǎn)華總經(jīng)理虞云峰企業(yè)網(wǎng)址電子信箱注冊(cè)地址湖北省宜昌市猇亭大道399號(hào)辦公地址北京市豐臺(tái)區(qū)南四環(huán)西四路188號(hào)總部基地15區(qū)3號(hào)樓經(jīng)營(yíng)范圍化肥生產(chǎn)銷售；液氨、甲醇、甲醛、氫氧化鈉、氫、氯、硫磺、一氧化碳與氫氣混合物、甲酸、乙醛、鹽酸生產(chǎn)；保險(xiǎn)粉的生產(chǎn)銷售；其他化工產(chǎn)品（不含化學(xué)危險(xiǎn)品及國(guó)家限制的化學(xué)品）生產(chǎn)銷售，化工技術(shù)征詢；設(shè)備制造與安裝；粉煤調(diào)劑串換；日用百貨建筑材料銷售；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械制造、零配件、原輔材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定企業(yè)經(jīng)營(yíng)或嚴(yán)禁進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外；港口經(jīng)營(yíng)（在港區(qū)內(nèi)從事貨品裝卸、駁運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)）。主營(yíng)業(yè)務(wù)化肥、化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。歷史沿革企業(yè)前身宜昌地區(qū)化工廠,始建于1977年;1992年與宜昌市合并｜并更名為湖北宜昌化工廠。92年12月,經(jīng)股份制改造,定向募集設(shè)立湖北宜化(集團(tuán))股份有限企業(yè),企業(yè)總股本4903.54萬(wàn)股。93年6月6日,企業(yè)注冊(cè)成立。2、發(fā)行上市網(wǎng)上發(fā)行日期1996-07-25上市日期1996-08-15發(fā)行方式上網(wǎng)發(fā)行每股面值(元)1.00發(fā)行量(萬(wàn)股)1635.00每股發(fā)行價(jià)(元)5.900發(fā)行費(fèi)用(萬(wàn)元)588.60發(fā)行總市值(萬(wàn)元)9646.50募集資金凈額(萬(wàn)元)9057.90上市首日開盤價(jià)(元)12.80上市首日收盤價(jià)(元)13.60上市首日換手率(%)-上網(wǎng)定價(jià)中簽率0.5865二級(jí)市場(chǎng)配售中簽率-發(fā)行當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)(萬(wàn)元)-發(fā)行當(dāng)年實(shí)際凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)3700.4943每股攤薄市盈率14.2600每股加權(quán)市盈率-主承銷商湖北證券企業(yè)上市推薦人國(guó)泰君安證券股份有限企業(yè)長(zhǎng)江證券有限責(zé)任企業(yè)二、同行業(yè)比較分析1、償債能力分析(1)流動(dòng)比率時(shí)時(shí)間公司宜化0.81.090.950.73柳化0.4290.62470.56380.5884從上圖表可以看出，宜化企業(yè)和柳化股份的流動(dòng)比率展現(xiàn)出波動(dòng)的趨勢(shì)。宜化企業(yè)是波動(dòng)下降，柳化股份是波動(dòng)下降，但從總體的角度來(lái)看，宜化企業(yè)的流動(dòng)比率總是不小于柳化股份的，闡明宜化的償債能力要比柳化的強(qiáng)。不過(guò)，兩個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率均不不小于2，表明兩個(gè)企業(yè)的不是非常穩(wěn)定可靠，難以準(zhǔn)期償還債務(wù)，需要深入改善。（2）速動(dòng)比率時(shí)時(shí)間公司宜化0.45820.70880.65510.4203柳化0.25960.41240.34570.2838從上圖表可以看出，宜化企業(yè)和柳化股份的速動(dòng)比率展現(xiàn)出波動(dòng)的趨勢(shì)，且變化趨勢(shì)相似。從總體來(lái)說(shuō)，宜化企業(yè)的速動(dòng)比率是下降的，柳化股份的速動(dòng)比率是上升的，在這個(gè)變化趨勢(shì)下，宜化企業(yè)的速動(dòng)比率一直都是不小于柳化股份，闡明宜化的償債能力比柳化的要好。不過(guò)，兩個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率都比1小，達(dá)不到一般的公認(rèn)原則，都會(huì)面臨一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。（3）現(xiàn)金流量比時(shí)時(shí)間公司宜化16.096.916.8832.2柳化10.761.1414.6815.36從上圖表可以看出，宜化企業(yè)和柳化股份的現(xiàn)金流量比率波動(dòng)的變化趨勢(shì)，且在前兩年展現(xiàn)出相似的變化趨勢(shì)。從總體上來(lái)說(shuō)宜化的現(xiàn)金流量比率一直不小于柳化股份，這闡明了宜化的償債能力比柳化的好，但這也從另一種方面表明了宜化擁有的閑置資金不多，資金的使用效率差。同步，兩個(gè)股份的現(xiàn)金流量比率均有上升的趨勢(shì)，這也闡明了兩個(gè)企業(yè)的償債能力在增強(qiáng)。（4）資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)時(shí)間公司宜化72.7872.0573.6473.59柳化63.745266.590066.110063.6100從上圖表可以看出，宜化企業(yè)和柳化股份的資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)的變化趨勢(shì)，宜化企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率總體上升，而柳化企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率總體下降。不過(guò)，宜化的資產(chǎn)負(fù)債率一直不小于柳化股份，這闡明了宜化的長(zhǎng)期償債能力比柳化的好。同步，兩個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均不小于60%，這表明了兩個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較弱，也表明了這兩個(gè)企業(yè)充足運(yùn)用了杠桿原理，可以得到較多的投資利潤(rùn)。（5）已獲利息倍數(shù)時(shí)時(shí)間公司宜化3.453.693.422.49柳化4.435.474.65宜化的已獲利息倍數(shù)在到之間緩慢的增長(zhǎng)，闡明宜化有較強(qiáng)的獲利能力，償債能力較強(qiáng)，到之間有所下降，獲利能力在減少，不利于債務(wù)的償還。柳化的已獲利息倍數(shù)在到之間上升，到之間下降，且變化幅度不大，闡明柳化的償債能力較穩(wěn)定?？傮w來(lái)說(shuō)，宜化的已獲利息倍數(shù)不不小于柳化，闡明宜化的長(zhǎng)期償債能力相對(duì)局限性。（6）權(quán)益乘數(shù)時(shí)時(shí)間公司宜化3.673.643.793.79柳化2.762.992.952.75宜化和柳化的權(quán)益乘數(shù)都只有很小的變化，且變化趨勢(shì)差不多，但從總體來(lái)看，宜化的權(quán)益乘數(shù)要不柳化的大，闡明相對(duì)來(lái)說(shuō)，宜化能很好的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿獲得收益，同步也闡明了宜化相對(duì)存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2、營(yíng)運(yùn)能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)時(shí)間公司宜化66.7628.5934.0438.86柳化18.1213.7518.5521.43從上圖表可以看出，宜化企業(yè)和柳化股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率波動(dòng)的變化趨勢(shì)，宜化企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在到之間急劇下降，到又有緩慢的上升趨勢(shì)，這闡明了宜化企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度先變慢后加緊，短期償債能力也在由弱變強(qiáng)。而柳化股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只有很小的波動(dòng)，但總體上升，這也闡明柳化的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率速度在加緊，短期償債能力在增強(qiáng)。不過(guò)，宜化的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總在柳化之上，也可以闡明宜化在收賬費(fèi)用和壞賬損失方面不不小于柳化。（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)時(shí)間公司宜化2.091.941.90從上圖表可以看出，宜化的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率展現(xiàn)下降的趨勢(shì)，且下降速度較快，這闡明宜化的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)在減少，表明流動(dòng)在生產(chǎn)和銷售各階段的所占的時(shí)間增多，流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用的效果變差，宜化需要深入改善這種狀況。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)時(shí)間公司宜化0.710.720.780.69柳化0.420.500.610.63從上圖表可以看出，宜化企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在到之間緩慢上升，這闡明宜化的所有資產(chǎn)在這階段的使用效率在不停提高，企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)。在到之間又展現(xiàn)一定的下降趨勢(shì)，這闡明了所有資產(chǎn)的使用效率在下降，會(huì)影響企業(yè)的獲利能力，企業(yè)應(yīng)采用措施提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。柳化的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不停上升，這闡明了柳化的所有資產(chǎn)的使用效率在不停提高。在總體而言，宜化的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于柳化，這闡明柳化的總資產(chǎn)的運(yùn)用效率不高，還需要不停改善。（4）存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)時(shí)間公司宜化4.104.304.824.20柳化4.154.855.054.24從上圖表可以看出，宜化的存貨周轉(zhuǎn)率在到之間展現(xiàn)上升的趨勢(shì)，這闡明了存貨的周轉(zhuǎn)速度加緊，占用水平變低，流動(dòng)性較強(qiáng)，能有效增強(qiáng)償債能力和獲利能力；在到之間展現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這闡明存貨的周轉(zhuǎn)速度在減緩，流動(dòng)性變差，償債能力和獲利能力變差。而柳化股份是存貨周轉(zhuǎn)率有相似是變化趨勢(shì)。就總體來(lái)說(shuō)，柳化的存貨周轉(zhuǎn)率要高于宜化，相對(duì)來(lái)說(shuō)具有較強(qiáng)的償債能力和獲利能力。3、盈利能力分析（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率時(shí)時(shí)間公司宜化16.779.518.177.79柳化1.273.032.741.29從圖中可以看出，宜化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在不停下降，這闡明宜化的盈利能力有所下降，企業(yè)應(yīng)查明原因采用對(duì)應(yīng)措施，提高盈利水平。柳化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在到之間緩慢上升，這闡明盈利水平有了緩慢的提高，但在到之間下降，這表明了柳化的盈利水平在下降。就總體來(lái)說(shuō)，宜化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率要不小于柳化，這闡明宜化的盈利水平高于柳化，發(fā)展?jié)摿ο鄬?duì)較大。（2）成本費(fèi)用利潤(rùn)率時(shí)時(shí)間公司宜化5.919.758.228.02柳化1.832.752.711.30從圖中可以看出，宜化的成本費(fèi)用利潤(rùn)率在到之間上升，這闡明宜化的成本費(fèi)用控制的很好，獲利能力增強(qiáng)；在到之間緩慢下降，不利于獲利能力的增強(qiáng)。柳化股份的成本費(fèi)用利潤(rùn)率總體下降，闡明柳化的成本費(fèi)用控制較差，獲利能力變差。總體而言，宜化的成本費(fèi)用利潤(rùn)率不小于柳化，闡明宜化的可以采用很好的措施減少成本，相對(duì)提高獲利能力。（3）總資產(chǎn)酬勞率時(shí)時(shí)間公司宜化9.879.288.64柳化4.435.474.65從圖中可以看出，宜化的總資產(chǎn)酬勞率一直在下降，這闡明宜化的資產(chǎn)運(yùn)用效率在變低，獲利能力在變?nèi)?，?jīng)營(yíng)管理水平也在減少；柳化的總資產(chǎn)酬勞率在到之間上升，在這一階段，柳化的資產(chǎn)運(yùn)用效率有了一定程度提高，在到之間下降，獲利能力減弱，管理水平減少。就總體來(lái)說(shuō)，宜化的總資產(chǎn)酬勞率不小于柳化，這表明宜化的獲利能力相對(duì)較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平很好。（4）凈資產(chǎn)收益率時(shí)時(shí)間公司宜化10.9512.9613.3911.68柳化1.473.954.492.72從圖中可以看出，宜化企業(yè)和柳化股份在凈資產(chǎn)收益率中展現(xiàn)相似的變化趨勢(shì)，在到之間，逐漸上升，這闡明兩個(gè)企業(yè)自有資本獲取收益的能力變強(qiáng)，運(yùn)行效益變好，可以有效保障企業(yè)債權(quán)人是權(quán)益；在到之間，都展現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這闡明兩個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效益在變差，不能獲得足夠多的收益?？傮w來(lái)說(shuō)，宜化的凈資產(chǎn)收益率要不小于柳化，這表明宜化的獲利相對(duì)較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力相對(duì)較（5）每股凈資產(chǎn)時(shí)時(shí)間公司宜化4.00005.03009.65276.8400柳化3.59003.74773.7746從圖中可以看出，宜化的每股凈產(chǎn)值在到之間逐漸上升，闡明宜化企業(yè)采用了有效措施，不停提高企業(yè)收益水平，提高每股收益水平；在到之間每股凈產(chǎn)值下降，企業(yè)的獲利能力減少。柳化的每股凈產(chǎn)值變化不大，只有緩慢的上升趨勢(shì)。總體來(lái)說(shuō)，宜化的每股凈產(chǎn)值均高于柳化，這闡明宜化的獲利能力相對(duì)較強(qiáng)，可以保障投資者的權(quán)益。（6）每股利潤(rùn)時(shí)時(shí)間公司宜化0.43801.05601.00500.9650柳化0.14000.17000.1000宜化的每股利潤(rùn)在到有了較大幅度的增長(zhǎng)，闡明宜化的獲利能力在不停增強(qiáng)，在到之間緩慢減少，闡明獲利能力在減少，應(yīng)采用有效措施，提高獲利水平。柳化的每股利潤(rùn)只有較小幅度的變化，且每股利潤(rùn)很小，不利于企業(yè)的獲利?？傮w來(lái)說(shuō)，宜化的每股利潤(rùn)不小于柳化，闡明宜化的獲利水平相對(duì)很好。4,、發(fā)展能力分析（1）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率時(shí)時(shí)間公司宜化22.8631.7853.888.74柳化-4.4834.3730.773.23營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張資本的重要前提。宜化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率在到之間有了緩慢的增長(zhǎng)，闡明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況很好，能獲得一定的利潤(rùn)；在到之間，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率急劇下降，表明企業(yè)的市場(chǎng)擁有率下降，不能獲得很好的收益。柳化在到之間迅速上升，闡明該企業(yè)能采用有效措施改善經(jīng)營(yíng)狀況，獲得收益；在到之間緩慢下降，表明企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和市場(chǎng)擁有率下降?？傮w來(lái)說(shuō)，宜化的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不小于柳化，表明宜化的營(yíng)業(yè)收入和市場(chǎng)擁有率相對(duì)很好。（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率時(shí)時(shí)間公司宜化38.83113.7632.183.72柳化205.7718.43-51.24宜化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在到之間有了較大幅度的增長(zhǎng)，這闡明企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)諸多，且產(chǎn)品的市場(chǎng)前景很好；到之間較大幅度的減少，闡明此時(shí)產(chǎn)品的市場(chǎng)擁有率較低，需要改善技術(shù)。柳化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率減少幅度很大，闡明柳化的產(chǎn)品不能滿足市場(chǎng)的需求。但在到之間，柳化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不小于宜化，闡明此時(shí)柳化的市場(chǎng)前景比宜化好。（3）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率時(shí)時(shí)間公司宜化19.1738.6942.8610.04柳化15.0510.472.97-3.33總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，反應(yīng)了企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。宜化的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在到之間有了一定的增長(zhǎng)，闡明企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模得到一定的擴(kuò)張，有助于后來(lái)的發(fā)展；在到之間又急劇下降，闡明在收縮資產(chǎn)規(guī)模，防止了企業(yè)資產(chǎn)的盲目擴(kuò)張。柳化的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直在下降，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)的狀況，闡明柳化在收縮資金規(guī)模，不利于企業(yè)的發(fā)展。總體來(lái)說(shuō)，柳化的減少幅度不小于宜化，闡明宜化的資金擴(kuò)張幅度很好。

三、杜邦分析體凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益權(quán)益乘數(shù))營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入—成本費(fèi)用總額+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額—所得稅費(fèi)用營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）負(fù)債總額資產(chǎn)總額11,315,275,000流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額各指標(biāo)之間的關(guān)系如下：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)其中：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）凈資產(chǎn)收益率反應(yīng)了所有者投入資本的獲利能力，反應(yīng)了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)行等活動(dòng)的效率，是一種綜合性最強(qiáng)，最具代表性的指標(biāo)，是杜邦體系的關(guān)鍵。凈資產(chǎn)收益率的高下取決于營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)。宜化企業(yè)從-的凈資產(chǎn)收益率分別是12.96%，13.39%，11.68%。從到上升了0.43%，而從到下降了1.71%，這闡明了在這一階段，宜化的凈資產(chǎn)收益率的下降幅度不小于上升幅度，這也表明了企業(yè)運(yùn)用自有資本獲得收益的能力的在減弱，運(yùn)行效益在變差，對(duì)企業(yè)的投資者和債權(quán)人權(quán)益的保障程度變低。營(yíng)業(yè)凈利率是反應(yīng)企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，提高營(yíng)業(yè)凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。而提高營(yíng)業(yè)凈利率的途徑有擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入和減少成本費(fèi)用等。宜化企業(yè)從-的營(yíng)業(yè)凈利率分別是4.96%，4.60%，4.48%。而從到下降了0.36%，下降幅度為7.26%，從到下降了0.12%，下降幅度為2.61%。在這一階段，宜化的營(yíng)業(yè)凈利率一直在下降闡明了宜化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在減弱，發(fā)展?jié)摿υ絹?lái)越小，獲利能力也在減弱。不過(guò)減少的幅度減少，也闡明了宜化在采用對(duì)應(yīng)措施，查明導(dǎo)致收入減少的原因，提高盈利水平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)總額實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的綜合能力。企業(yè)要結(jié)合營(yíng)業(yè)收入分析企業(yè)資產(chǎn)使用與否合理，資產(chǎn)總額中的流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)造安排與否合理。宜化企業(yè)從-的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是0.72，0.78，0.69。從到增長(zhǎng)了0.06次，上升幅度為7.69%，從到下降了0.09次，下降幅度為13.04%。從這一變化可以看出上升幅度明顯不不小于下降的幅度，闡明企業(yè)運(yùn)用所有資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率在逐漸減少，最終會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。權(quán)益乘數(shù)反應(yīng)的是所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的關(guān)系，與企業(yè)的通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿獲得收益和償債能力的高下息息有關(guān)，反應(yīng)企業(yè)充足運(yùn)用所有資產(chǎn)的能力和資本構(gòu)造的合理性。宜化企業(yè)從-的權(quán)益乘數(shù)分別是3.64，3.79,3.79。從到增長(zhǎng)了0.15，增長(zhǎng)幅度為4.12%，而從到基本沒有變化，保持在相似的程度上。從這一變化狀況可以看出，宜化的可以很好的充足有效運(yùn)用所有資產(chǎn)，妥善安排資本構(gòu)造，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿獲取收益，提高盈利能力水平。四、問(wèn)題和提議存在的重要問(wèn)題在于凈資產(chǎn)收益率在不停減少，且減少的幅度較大；營(yíng)業(yè)凈利率也有一定程度的下降，市場(chǎng)擁有率減少；在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，也有了很大程度的減少，不利于企業(yè)盈利能力的提高；同步，權(quán)益乘數(shù)也沒有很大的提高，而是僅僅只有細(xì)微的變化，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。在這種狀況下，投資宜化會(huì)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。重要產(chǎn)品價(jià)格下跌影響企業(yè)盈利。尿素價(jià)格在今年5月到達(dá)年內(nèi)高點(diǎn),此后持續(xù)下滑,月均價(jià)持續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降。在此狀況下,尿素第三季度均價(jià)同比下跌7.69%,環(huán)比下跌10.96%。受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣影響,PVC產(chǎn)品價(jià)格今年處在低位,季度均價(jià)同比均跌幅較大。PVC第三季度均價(jià)同比下跌17.32%,環(huán)比也有小幅下跌。根據(jù)湖北宜化六個(gè)月報(bào)數(shù)據(jù),尿素、PVC產(chǎn)品在企業(yè)收入中的占比分別到達(dá)44.25%和25.85%。企業(yè)重要產(chǎn)品價(jià)格的大幅下滑,影響了企業(yè)第三季度的盈利,企業(yè)收入利潤(rùn)同比均有明顯下降。針對(duì)這樣的狀況，宜化應(yīng)當(dāng)采用合適的措施，不停改善經(jīng)