信息技術(shù)-通信行業(yè)投資策略周報(bào)：頭部廠商攜新品亮相光博會(huì)通信行業(yè)光電升級(jí)可期-廣發(fā)證券韓東,王亮-20230918

通信行業(yè)通信行業(yè)頭部廠商攜新品亮相光博會(huì)，通信行業(yè)光電升級(jí)可期核心觀點(diǎn)：算力基建，保障數(shù)字基座合理建設(shè)和信息高可靠傳輸。信息基建目標(biāo)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；美國(guó)對(duì)于國(guó)內(nèi)科技企業(yè)制裁加重的風(fēng)險(xiǎn)等。相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)2023-09-1840%29%6%08/2210/2212/2202/2304/23-16% 通信滬深300請(qǐng)注意，韓東并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)的注冊(cè)持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動(dòng)。報(bào)告日期合理價(jià)值（元/股）銳捷網(wǎng)絡(luò) 一、核心觀點(diǎn)類材料、設(shè)備、技術(shù)及完整解決方案，為光電產(chǎn)業(yè)及下游應(yīng)用提供了新技術(shù)、新模和5G骨干網(wǎng)中滲透加速；半導(dǎo)體端，材料價(jià)格、微座艙、激光照明等應(yīng)用蓬勃發(fā)展。CPO、LPO等行業(yè)領(lǐng)先的解決方案。中際旭創(chuàng)、新易盛、劍橋科技等廠商均展示了 EML光通信芯片系列產(chǎn)品。我們認(rèn)為，通信行業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能時(shí)代將進(jìn)一步完善信息和算力基建，保深度及廣度，要加大5G網(wǎng)絡(luò)城鄉(xiāng)覆蓋面，加快光模塊&光器件中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信。煤炭醫(yī)藥生物鋼鐵紡織服飾有色金屬石油石化交通運(yùn)輸公用事業(yè)農(nóng)林牧漁環(huán)保銀行綜合商貿(mào)零售汽車美容護(hù)理基礎(chǔ)化工建筑裝飾家用電器通信滬深300輕工制造食品飲料非銀金融社會(huì)服務(wù)房地產(chǎn)建筑材料機(jī)械設(shè)備傳媒電力設(shè)備國(guó)防軍工計(jì)算機(jī)煤炭醫(yī)藥生物鋼鐵紡織服飾有色金屬石油石化交通運(yùn)輸公用事業(yè)農(nóng)林牧漁環(huán)保銀行綜合商貿(mào)零售汽車美容護(hù)理基礎(chǔ)化工建筑裝飾家用電器通信滬深300輕工制造食品飲料非銀金融社會(huì)服務(wù)房地產(chǎn)建筑材料機(jī)械設(shè)備傳媒電力設(shè)備國(guó)防軍工計(jì)算機(jī)（一）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回顧5.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.00-5.000.900.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-3.82%-3.82%-5.09%-5.11%滬深300通信滬深300通信35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00% 0.00%-5.00%-10.00%30.53%-4.21%-3.88%創(chuàng)業(yè)板通信滬深300創(chuàng)業(yè)板通信SW通信指數(shù)最近一年累計(jì)漲幅為26.02%，滬深300指數(shù)最近一年累計(jì)跌幅為0通信(申萬)個(gè)股方面，上周通信板塊漲幅前五分別為銘普光磁上周通信板塊跌幅前五分別為立昂技術(shù)(20.24%)、天邁科技(18.99%)、中貝通信上周通信板塊換手率前五分別為銘普光磁(194.34%)、高鴻股份(118.16%)、技(114.38%)、高斯貝爾(86.6公司公司公司換手率（%）春興精工神宇股份神宇股份佳創(chuàng)視訊社會(huì)服務(wù)計(jì)算機(jī)國(guó)防軍工綜合美容護(hù)理傳媒農(nóng)林牧漁商貿(mào)零售輕工制造通信食品飲料機(jī)械設(shè)備汽車醫(yī)藥生物鋼鐵紡織服飾公用事業(yè)基礎(chǔ)化工環(huán)保建筑材料電力設(shè)備石油石化非銀金融有色金屬交通運(yùn)輸房地產(chǎn)家用電器滬深300建筑裝飾煤炭銀行社會(huì)服務(wù)計(jì)算機(jī)國(guó)防軍工綜合美容護(hù)理傳媒農(nóng)林牧漁商貿(mào)零售輕工制造通信食品飲料機(jī)械設(shè)備汽車醫(yī)藥生物鋼鐵紡織服飾公用事業(yè)基礎(chǔ)化工環(huán)保建筑材料電力設(shè)備石油石化非銀金融有色金屬交通運(yùn)輸房地產(chǎn)家用電器滬深300建筑裝飾煤炭銀行70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00（三）全球市場(chǎng)跟蹤表2：海外巨頭公司上周漲幅公司運(yùn)營(yíng)商VODAFONEVOD.O運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)商AMZN.O運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)商VZ.N運(yùn)營(yíng)商服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備運(yùn)營(yíng)商微軟公司(MICROSOFT)谷歌(ALPHABET)-C服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備運(yùn)營(yíng)商服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備騰訊控股服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備（一）通信網(wǎng)絡(luò)2001501005002017年2018年2019年2020年2021年2022年4G基站新建數(shù)量（萬個(gè)）5G基站新建量（萬個(gè)）35003000250020001500100050003530252050_____當(dāng)月國(guó)內(nèi)上市5G新機(jī)型數(shù)（個(gè)）（右軸）當(dāng)月國(guó)內(nèi)5G手機(jī)出貨量（萬部）（三）5G及物聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年112020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2023年2月2023年3月2023年4月2019年6月2019年8月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2022年2月2022年4月2022年6月2022年8月2023年2月2023年4月40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00中國(guó)移動(dòng)中國(guó)電信中國(guó)聯(lián)通25.020.015.010.05.00.0蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶（億戶）蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶增速50.00%45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%云計(jì)算業(yè)務(wù)收入增速—大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入增速數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入增速—物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增速3002502001501005002018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年2月2023年4月移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(億G)—DOU(G)（右軸）864200—YoYChange（%）來一直致力于提升廣播電視無線傳輸覆蓋網(wǎng)。其中，在全球規(guī)模最大的地面數(shù)字電視700MHz頻率遷移工程中，涉及超過6300座臺(tái)站加速打造新型廣播電視多渠道傳輸覆蓋網(wǎng)，倡導(dǎo)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)先、融合有線、無線、車聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的融合發(fā)展。廣電總局力爭(zhēng)構(gòu)建高速全面覆蓋、智能互聯(lián)、安全高效的廣播電視多渠道傳輸網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)廣播電視服務(wù)向全民、全終端、全移動(dòng)的轉(zhuǎn)型升在日前舉行的中國(guó)移動(dòng)第四屆科技周“數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展分論壇”上，中國(guó)推動(dòng)數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放；并持續(xù)開展前瞻研究及應(yīng)用創(chuàng)新，多維度為釋放數(shù)據(jù)價(jià)值從不同維度研究了信息基礎(chǔ)設(shè)施有效增強(qiáng)數(shù)據(jù)要素在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的促進(jìn)作用。報(bào)告《多層次數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)交易體系的形成與發(fā)展》報(bào)告，提出多層次數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)交易體系是基于數(shù)據(jù)要素特性、市場(chǎng)主體特性及市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，所形成的面向不同區(qū)域、不同行業(yè)市場(chǎng)主體及應(yīng)用場(chǎng)景，采用場(chǎng)內(nèi)集中交易途徑或場(chǎng)外分散交易途徑，提供多樣化數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。報(bào)告指出，為推動(dòng)多層次數(shù)據(jù)市場(chǎng)交易體系《基于數(shù)據(jù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)視角的數(shù)據(jù)要素交易市場(chǎng)建設(shè)》報(bào)告，基于數(shù)據(jù)要素價(jià)值實(shí)現(xiàn)并從政策供給、技術(shù)服務(wù)、基礎(chǔ)制度及設(shè)施三方面針對(duì)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)提出相關(guān)建議。最后報(bào)告展望了運(yùn)營(yíng)商在數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)中應(yīng)發(fā)揮數(shù)據(jù)供給主力軍作用、該報(bào)告敦促運(yùn)營(yíng)商與衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商（SNO）建立合作伙伴關(guān)系，這將使運(yùn)營(yíng)商能過國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）最新報(bào)告指出，全球晶圓廠設(shè)備支出預(yù)計(jì)將今年晶圓設(shè)備行情較差，原因是芯片去庫(kù)存壓力和需求的疲軟，使得制造商對(duì)采購(gòu)5.過去四個(gè)月全球移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商衛(wèi)星通信商用服務(wù)數(shù)量通信補(bǔ)充地面網(wǎng)絡(luò)以及電話服務(wù)和寬帶的全部潛力仍有待觀察。除此之外，由于需要購(gòu)買昂貴的設(shè)備和終端，衛(wèi)星