資產(chǎn)評(píng)估從評(píng)估主體到評(píng)估服務(wù)的轉(zhuǎn)型

資產(chǎn)評(píng)估從評(píng)估主體到評(píng)估服務(wù)的轉(zhuǎn)型

三年前，他忍不住陷入了一個(gè)未知的行業(yè)。三年后，我坐在內(nèi)部和外部，感謝業(yè)外前輩的良好禮貌，或混淆行業(yè)外人士不熟悉行業(yè)的聲音。現(xiàn)在，雖然它在一個(gè)遙遠(yuǎn)的世界里逐漸遙遠(yuǎn)，但它仍然被阻止著思考：保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)有多遠(yuǎn)？多少錢？。近來(lái)新聞中“國(guó)資流失”字眼屢入眼簾:2010年9月6日,中國(guó)移動(dòng)手機(jī)早晚報(bào)轉(zhuǎn)載經(jīng)濟(jì)參考報(bào)《黑龍江千億翠宏山鐵礦三億賣給民企——涉國(guó)資流失》;2010年9月8日新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)版轉(zhuǎn)引21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道《國(guó)資流失舊賬或?yàn)橹旅鼈f(wàn)潤(rùn)股份IPO折戟》。在GOOGLE上以“國(guó)資流失”為關(guān)鍵字搜索,顯示結(jié)果為286000條,連篇的國(guó)有資產(chǎn)流失質(zhì)疑文章涌出,而前20余頁(yè)文章發(fā)表時(shí)間基本是在2010年。這些文章中,大部分反映的問題類似,即企業(yè)早年改制時(shí)未按規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,幾經(jīng)變更,現(xiàn)今產(chǎn)權(quán)再度轉(zhuǎn)讓或謀求上市,當(dāng)年未評(píng)估的老賬被翻出,問題浮出水面。面對(duì)這樣的結(jié)果頗為震驚。對(duì)于我們這些并非在行業(yè)起步和發(fā)展初期入行的年輕從業(yè)者來(lái)說(shuō),我們?nèi)胄袝r(shí),業(yè)內(nèi)的許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已成定式,國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為時(shí)聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估是天經(jīng)地義,是必須履行的程序。于是,聯(lián)系從業(yè)這幾年來(lái)的感受及近期業(yè)內(nèi)聲音,才恍然發(fā)覺防止國(guó)有資產(chǎn)流失,這個(gè)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)起家時(shí)便肩負(fù)的任務(wù),在國(guó)資管理逐漸規(guī)范的今天依然比想象來(lái)得重許多。在可預(yù)見的未來(lái),資產(chǎn)評(píng)估將伴隨國(guó)有資產(chǎn)管理的不斷克服和突破現(xiàn)有瓶頸而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值功能的全面發(fā)揮,促進(jìn)國(guó)資管理水平的提升。一、資產(chǎn)評(píng)估管理模式目前,國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估及相應(yīng)的國(guó)資管理過程中呈現(xiàn)著較明顯的管理水平因主體而異的特征,且差異同時(shí)體現(xiàn)在縱向和橫向兩個(gè)層面。從縱向看,按照所歸屬的行政級(jí)別,國(guó)務(wù)院國(guó)資委直屬企業(yè)(即中央企業(yè))、省(自治區(qū)、直轄市)國(guó)資委出資企業(yè)和地市(含地市以下級(jí)別)國(guó)資委出資企業(yè)等不同的縱向?qū)蛹?jí)企業(yè)在國(guó)有資產(chǎn)管理上表現(xiàn)出了明顯的階梯性差異。以資產(chǎn)評(píng)估工作管理為例,大部分中央企業(yè)建立有規(guī)范的程序和操作方式;部分中央企業(yè)通過比選確定了一定量的大型的、具備勝任能力、執(zhí)業(yè)聲譽(yù)良好的評(píng)估機(jī)構(gòu)作為其評(píng)估服務(wù)的備選提供商;有些中央企業(yè)已經(jīng)借助資產(chǎn)評(píng)估師在資產(chǎn)價(jià)值判斷和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用狀況判斷方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì),在評(píng)估機(jī)構(gòu)提供法定估值服務(wù)的同時(shí),協(xié)助企業(yè)判斷并購(gòu)重組中的風(fēng)險(xiǎn),提升資產(chǎn)管理和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。省(自治區(qū)、直轄市)國(guó)資委出資企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估管理整體水平遜于中央企業(yè),而地市(含地市以下級(jí)別)國(guó)資委出資企業(yè)在評(píng)估管理過程中往往融入過多的地方特色甚至是利益,形式重于實(shí)質(zhì)現(xiàn)象較普遍。從橫向看,對(duì)于同一行政級(jí)別的國(guó)資管理部門及其出資企業(yè),彼此間在國(guó)資管理水平上存在差異。以中央企業(yè)為例,對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估功能的發(fā)揮不盡相同,有為評(píng)估而評(píng)估者,有為發(fā)展而評(píng)估者,也不乏為了掩蓋經(jīng)營(yíng)敗筆而評(píng)估者。對(duì)于動(dòng)輒資產(chǎn)上千億的央企而言,評(píng)估雖小,亦可窺得企業(yè)的資產(chǎn)管理乃至經(jīng)營(yíng)管理水平。二、篩選評(píng)估機(jī)構(gòu)因?yàn)閷?duì)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估工作的真正意義認(rèn)識(shí)不夠,功能發(fā)揮不足,部分國(guó)有資產(chǎn)出資方在選聘評(píng)估機(jī)構(gòu)過程中的選聘標(biāo)準(zhǔn)確定不合理。最常見的不合理表現(xiàn)為以價(jià)格定機(jī)構(gòu),即在選聘評(píng)估機(jī)構(gòu)時(shí)價(jià)低為最主要的選定依據(jù),更有甚者在選聘文件中明確提出價(jià)低者獲得項(xiàng)目的原則;部分建立了評(píng)估機(jī)構(gòu)備選庫(kù)的中央企業(yè),其各級(jí)下屬企業(yè)將建立備選庫(kù)行為誤解為用備選庫(kù)中任何一家評(píng)估機(jī)構(gòu),評(píng)估結(jié)果都可以順利通過備案,故在選聘具體項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)時(shí)最低價(jià)成為唯一標(biāo)準(zhǔn)。這種以價(jià)格作為唯一或最主要的選擇資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)必然會(huì)引導(dǎo)評(píng)估機(jī)構(gòu)走低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)路線,既不利于資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的健康發(fā)展,也不利于真正發(fā)揮資產(chǎn)評(píng)估在國(guó)資管理中的重要作用。三、當(dāng)前中國(guó)企業(yè)收購(gòu)資產(chǎn)價(jià)值大幅收縮的現(xiàn)實(shí)困境隨著中國(guó)企業(yè)的不斷做大做強(qiáng),并購(gòu)海外企業(yè)已成為很多企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生需求;剛剛過去的一輪全球經(jīng)濟(jì)大低迷,客觀上亦為中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)創(chuàng)造了一個(gè)難得機(jī)遇。低迷漸退之時(shí),我們反觀這段歷史,不禁發(fā)現(xiàn)其中不乏當(dāng)年聲勢(shì)浩大,而今偃旗息鼓、經(jīng)營(yíng)慘淡的案例。無(wú)論是對(duì)于股權(quán)存在公開交易價(jià)格的公開上市公司,還是并無(wú)公開交易價(jià)格的非公開上市公司,定價(jià)都是收購(gòu)過程中的核心工作,但國(guó)企海外收購(gòu)的定價(jià)還是一個(gè)政策真空,主要依賴于企業(yè)自主把握。實(shí)踐中遇到過一個(gè)令人啼笑皆非的事例,某家大型國(guó)企收購(gòu)海外資產(chǎn)后賬務(wù)處理時(shí)發(fā)現(xiàn)被收購(gòu)資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水,為了不至于讓報(bào)表太難看,收購(gòu)方找到評(píng)估機(jī)構(gòu)希望能幫助得到一個(gè)高估值,以減少商譽(yù)及該項(xiàng)資產(chǎn)減值金額。此情境不免令人對(duì)當(dāng)初收購(gòu)時(shí)的估值工作生疑。若干年前,正逢國(guó)企改制浪潮澎湃,于是今天社會(huì)看到的是上溯若干年國(guó)企改制評(píng)估或缺失或不力帶來(lái)的系列后果,那么再過幾年社會(huì)看到的是否會(huì)是今天風(fēng)起云涌的國(guó)企走出國(guó)門、跨國(guó)并購(gòu)中估值不規(guī)范帶來(lái)的系列后果呢?對(duì)于未來(lái)我無(wú)心猜測(cè),但直面歷史和現(xiàn)實(shí)我看到了龐大的國(guó)有資產(chǎn)總量及其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭:第二次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果顯示,2008年底,僅國(guó)有企業(yè)和國(guó)有獨(dú)資公司所持資產(chǎn)總量占全社會(huì)企業(yè)資產(chǎn)總額比例即逾30%,該比例還未計(jì)國(guó)有聯(lián)營(yíng)企業(yè)等相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)。而到2009年底,中央企業(yè)的資產(chǎn)總額已達(dá)21萬(wàn)億元,營(yíng)業(yè)收入12.63萬(wàn)億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8652億元,中央企業(yè)控制的境內(nèi)外上市公司達(dá)到330多家。圖表2按登記注冊(cè)類型分組的企業(yè)法人單位在中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)第四次全國(guó)會(huì)員代表大會(huì)上,財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人要求:“當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期,資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)要進(jìn)一步增強(qiáng)責(zé)任感和使命感”,而對(duì)于行業(yè)社會(huì)責(zé)任與使命的正確認(rèn)識(shí)是增強(qiáng)責(zé)任感和使命感的前提。資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)在國(guó)有企業(yè)的公司制和股份制改革、上市、在國(guó)有產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)和配置等一系列國(guó)有資產(chǎn)管理過程中發(fā)揮了重要的、不可替代的作用