財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文

HUAsystemofficeroom【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】HUAsystemofficeroom【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文有關(guān)焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的若干分析目錄中文摘要英文摘要引言一、縱向分析企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)能力……………..2一、企業(yè)償債能力分析…….21.企業(yè)短期償債能力分析………………22.企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析………………..3二、企業(yè)盈利能力分析……..4三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析………5二、縱向分析企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況……………….6三、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析…………7四、總結(jié)……………..8參照文獻(xiàn)…………..8附表………………..10【摘要】財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為基本一句，采用專(zhuān)門(mén)的分析工具和措施，從財(cái)務(wù)報(bào)表中尋找有用的信息，有效地尋求企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況變化的原因，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合與評(píng)價(jià)的過(guò)程。文章結(jié)合上市企業(yè)焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)及之前的財(cái)務(wù)報(bào)表，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的基本信息，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的財(cái)務(wù)報(bào)表和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)橫向縱向比較分析、計(jì)算，闡明原因和得出對(duì)應(yīng)的結(jié)論。焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)（如下均稱(chēng)“該企業(yè)”）是在焦作市萬(wàn)方集團(tuán)有限責(zé)任企業(yè)的基礎(chǔ)上設(shè)置的定向募集股份有限企業(yè)，重要經(jīng)營(yíng)鋁冶煉及加工、鋁制品、金屬材料銷(xiāo)售、一般貨品運(yùn)送等，企業(yè)的只要產(chǎn)品是電解鋁錠及鋁制品。作者在對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，重要對(duì)該企業(yè)的償債能力，盈利能力營(yíng)運(yùn)能力方面進(jìn)行原因分析和成果預(yù)測(cè)，大體理解一下該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，并可據(jù)此分析成果做出某些必要的調(diào)整和提出處理問(wèn)題的措施。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)狀況【Abstract】Analysisisbasedoncorporatefinancialstatements,financialstatementsandotherinformationasthebasicone,withspecializedanalyticaltoolsandmethods,fromthefinancialstatementstofindusefulinformationforeffectivebusinessmanagementreasonsforthechangeoffinancialsituation,thusbusinessfinancecondition,operatingresultsandcashflowsforthesynthesisandevaluationprocess.IncombinationwithlistedcompaniesinJiaozuoWanfangAluminumManufacturingCompanyLimitedinandpriorfinancialstatements,usingfinancialstatementstoprovidebasicinformation,combinedwiththeanalysisoffinancialstatements,financialstatementsandvariousfinancialindicators,throughthehorizontallongitudinalanalysis,calculation,explanation,anddrawtheappropriateconclusions.JiaozuoWanfangAluminumManufacturingCompanyLimited(hereinaftercalled"theCompany")isinJiaozuoWanfangGroupCo.,Ltd.,establishedonthebasisofPlacementCo.,Ltd.,mainlyengagedinsmeltingandprocessingofaluminum,aluminumproducts,metalmaterialsSales,generalcargotransportation,aslongasthecompany'sproductsarealuminumingotandaluminumproducts.Onthecompany'sfinancialstatementsintheanalysis,theprincipalofthecompany'ssolvency,profitability,operationalcapabilities,conductanalysisandresultstopredictbecause,generallylookatthecompany'soperatingcondition,andcanbeanalyzedfromtheresultstogetsomeofthenecessaryadjustmentsandproposesolutionstotheproblem.Keywords:financialstatements,financialstatementanalysis,financialindicators,theoperationof引言焦作萬(wàn)方鋁廠是一所上市企業(yè)，是中國(guó)鋁業(yè)的控股企業(yè)，也是河南省百?gòu)?qiáng)和焦作市重點(diǎn)骨干企業(yè)，以電解鋁生產(chǎn)為主，年產(chǎn)能42萬(wàn)噸。主導(dǎo)產(chǎn)品“萬(wàn)方”牌鋁錠，為倫敦金屬交易所注冊(cè)產(chǎn)品，遠(yuǎn)銷(xiāo)美國(guó)、日本、韓國(guó)、香港、臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)，在國(guó)內(nèi)外享有很高聲譽(yù)，這樣的一種大企業(yè)，應(yīng)當(dāng)要做好持續(xù)發(fā)展的方針戰(zhàn)略，及時(shí)理解企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。那么，就應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理效力及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與前景做評(píng)價(jià)。然而，財(cái)務(wù)報(bào)表就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種縮影，是傳遞會(huì)計(jì)信息的工具，據(jù)此，可以分析預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)基本狀況，動(dòng)態(tài)觀測(cè)企業(yè)的癥結(jié)，以便及時(shí)采用措施。下面，我們就借助焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)歷年財(cái)務(wù)信息，并且通過(guò)橫向縱向比較，對(duì)該企業(yè)做盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力方面的有關(guān)分析：根據(jù)歷年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)對(duì)比和整頓，得出簡(jiǎn)表如下：比較合并資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）編制單位：焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)單位：人民幣元年份.12.31.12.31.12.31資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)953,917,409.361,258,600,263.741,184,926,060.60流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1，251,025,722.441,086,791,568.85908,584,717.36存貨606,418,915.96622,306,220.46431，088,174.87無(wú)形資產(chǎn)凈值5,725,489.8761,891,468.5659,372,126.19應(yīng)收賬款32,830,370.9484,759,681.445,609,888.69固定資產(chǎn)2,220,629,523.257,023,934,246.772,425,998,741.80資產(chǎn)總計(jì)3,430,042,026.784,037,467,429.813,914,482,215.82負(fù)債及所有者權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)528,893,333.321,127,097,052.821,027,608,152.61負(fù)債總計(jì)1,779,919,055.762,213,888,621.671,936,192,869.97所有者權(quán)益合計(jì)1,650,122,971.021,823,578,808.141,978,289,345.85凈利潤(rùn)434,615,492.99251,717,154.19表一比較合并利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）年份.12.31.12.31.12.31營(yíng)業(yè)收入5,184,783,566.896,019,084,620.955,103,072,899.05營(yíng)業(yè)成本3,955,258,144.445,322,746,138.954,562,417,400.03營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（損失以“-”填列）1,040,306,042.28431,318,486.98250,259,271.20銷(xiāo)售費(fèi)用45,859,415.6067,771,247.1235,850,254.62管理費(fèi)用74,669,575.5888,531,922.11139,149,983.84財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以“-”填列）69,084,078.6735,850,254.6290,320,014.44,利潤(rùn)總額1,035,355,647.54434,615,492.99251,717,154.19表二比較現(xiàn)金流量表（簡(jiǎn)表）年份.12.31.12.31.12.31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~458,261,936.86521,157,146.09,728,249,471.60銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金5,981,468,343.367,023,934,246.775,882,010,997.98表三一、縱向分析企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)能力一、企業(yè)償債能力分析償債能力是指一種企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不也許完全依賴(lài)所有者的投資，而實(shí)現(xiàn)無(wú)“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”.償債能力分析可以理解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，理解企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。償債能力可以分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。1.企業(yè)短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)償付負(fù)債的能力，它反應(yīng)企業(yè)償付即將到期債務(wù)的實(shí)力。企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債，是反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。對(duì)短期償債能力分析重要側(cè)重于研究企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度的快慢。由于在大多數(shù)狀況下，短期債務(wù)需要用貨幣資金來(lái)償還，因而多種資產(chǎn)的變現(xiàn)速度也直接影響到企業(yè)的短期償債能力。反應(yīng)企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)重要有：營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等.1.1營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)的計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金是用于計(jì)量企業(yè)短期償債能力的絕對(duì)指標(biāo)，其計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債1.2流動(dòng)比率指標(biāo)的計(jì)算它是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性大小，判明企業(yè)短期債務(wù)償還能力最通用的比率。用于評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1.3速動(dòng)比率指標(biāo)的計(jì)算它是用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。它是流動(dòng)資產(chǎn)扣除了存貨。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨速動(dòng)資產(chǎn)的計(jì)算見(jiàn)附表一。1.4現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的計(jì)算它是反應(yīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)其流動(dòng)負(fù)債償還的滿足程度。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/期末流動(dòng)負(fù)債總額根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表），就算個(gè)小項(xiàng)指標(biāo)各年度的指標(biāo)系數(shù)如下表所示：短期負(fù)債能力指標(biāo)分析.12.31.12.31.12.31各項(xiàng)指標(biāo)營(yíng)運(yùn)資金-.1.9.2流動(dòng)比率0.76251.1581.3041速動(dòng)比率0.27770.58550.83現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比0.36630.48000.802表四通過(guò)計(jì)算，列出表四進(jìn)行比較，各項(xiàng)指標(biāo)展現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)。我們懂得短期到期債務(wù)需要用流動(dòng)的資產(chǎn)進(jìn)行償債的，因而流動(dòng)資產(chǎn)與短期償債有關(guān)的關(guān)系可以體現(xiàn)出短期債務(wù)的償還能力。表四中的各項(xiàng)指標(biāo)系數(shù)越大表明短期償債能力越強(qiáng)。又知，流動(dòng)比率公認(rèn)原則為2，速動(dòng)比率公認(rèn)原則為1，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比一般應(yīng)不小于0.4。通過(guò)對(duì)比看出，企業(yè)的償債能力尚有待提高。分析原因也許是該企業(yè)的具有了良好的償債能力聲譽(yù)，它的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款金額均減小，因而，用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債更有保證，短期償債能力增強(qiáng)。2.企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，用于衡量企業(yè)償還債務(wù)本金與支付債務(wù)利息的現(xiàn)金保證程度，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重點(diǎn)。反應(yīng)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)重要有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、營(yíng)運(yùn)資金的比率等。2.1資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的計(jì)算它表明在資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重。用于衡量企業(yè)運(yùn)用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，以及在清算時(shí)企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%2.2產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的計(jì)算它反應(yīng)投資者對(duì)債權(quán)人的保障程度。用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。其計(jì)算公式如下：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）*100%2.3有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率指標(biāo)的計(jì)算用來(lái)反應(yīng)企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度，用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力，其計(jì)算公式為：有形資產(chǎn)凈值債率=（負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值））*100%所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值其差額計(jì)算見(jiàn)附表二2.4非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率是指非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金相除計(jì)算的比率。其計(jì)算公式為：非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=非流動(dòng)負(fù)債/（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）=非流動(dòng)負(fù)債/營(yíng)運(yùn)資金根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）通過(guò)各項(xiàng)數(shù)據(jù)和公式計(jì)算列出下表：.12.31.12.31.12.31各項(xiàng)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率51.90%54.83%49.46%產(chǎn)權(quán)比率107.87%121.40%97.87%有形資產(chǎn)凈值債率108.24%125.67%100.90%非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率-1.786.563.72表五長(zhǎng)期償債能力重要分析企業(yè)的資本構(gòu)造對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的影響，長(zhǎng)期償債能力較弱的話會(huì)增長(zhǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率一般為1:1比很好，假如認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)當(dāng)維持在70%-150%之間。各項(xiàng)指標(biāo)值越大（負(fù)數(shù)不計(jì)入），闡明企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債能力越差，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高。表格中數(shù)據(jù)反應(yīng)出較該企業(yè)經(jīng)營(yíng)下滑，長(zhǎng)期負(fù)債增多，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力提高，償債能力得到回升。二、企業(yè)盈利能力分析盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源，開(kāi)展某種活動(dòng)，從中賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與否具有較強(qiáng)的盈利能力，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要。1銷(xiāo)售利潤(rùn)率1計(jì)算公式為：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入）*100%2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）*100%3總資產(chǎn)酬勞率它用來(lái)反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)率用的綜合效果，用于衡量企業(yè)運(yùn)用所有資產(chǎn)盈利的能力。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)酬勞率=（利潤(rùn)總額/總資產(chǎn)平均占用額）*100%總資產(chǎn)平均占用額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/24成本費(fèi)用利潤(rùn)率表達(dá)企業(yè)每百元營(yíng)業(yè)的成本費(fèi)用可以獲得多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，用于衡量企業(yè)對(duì)費(fèi)用的控制能力和管理水平。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/（營(yíng)業(yè)成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用））*100%根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）和利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表），通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)的整合和公式計(jì)算列出下表：.12.31.12.31.12.31各項(xiàng)指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入5,184,783,566.896,019,084,620.955,103,072,899.05營(yíng)業(yè)成本3,955,258,144.445,322,746,138.954,562,417,400.03營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（損失以“-”填列）1,040,306,042.28431,318,486.98250,259,271.20銷(xiāo)售利潤(rùn)率23.71%11.40%10.60%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率19.20%7.22%4.93%成本費(fèi)用利潤(rùn)率25.00%7.90%5.31%總資產(chǎn)酬勞率11.64%6.63%表六通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)下降了，，銷(xiāo)售利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)酬勞率均有明顯的下降，企業(yè)的盈利能力明顯的減弱了。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)表報(bào)年度匯報(bào)公告，的銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)了6.9%，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率下降了0.50%，營(yíng)業(yè)成本得到了改善，這闡明也許是市場(chǎng)宏觀環(huán)境的變化導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，盈利能力減弱。三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)重要有:：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算反應(yīng)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，用于衡量企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/22.存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算用于衡量企業(yè)的銷(xiāo)售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度。起計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/23流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算反應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，用于衡量流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初余額+期末余額）/24.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算反應(yīng)固定資產(chǎn)的運(yùn)用狀況，用于衡量固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）固定資產(chǎn)平均凈值=（期初余額+期末余額）/2結(jié)合根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）、利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算，整頓成表七如下：.12.31.12.31各項(xiàng)指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）102.37112.93應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3.523.19存貨周轉(zhuǎn)率8.688.66存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)41.4741.57流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）5.444.18流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)66.1886.12固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1.301.08固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)277.00333.33表七各自的周轉(zhuǎn)率越大或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少闡明營(yíng)運(yùn)能力越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，（周轉(zhuǎn)天數(shù)越少）闡明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快，企業(yè)的短期償債能力就能提高。存貨的不妥善管理會(huì)影響企業(yè)的償債能力，存貨的周轉(zhuǎn)率越大（周轉(zhuǎn)天數(shù)越少）闡明存貨的占用水平低，流動(dòng)性越強(qiáng)，不過(guò)太大了也不好，太大了也許是由于缺貨，而喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度用于衡量流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，充足的運(yùn)用流動(dòng)資金可以提高企業(yè)的盈利能力。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也可以衡量固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率，使固定資產(chǎn)得到充足運(yùn)用。表中的數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)對(duì)于，應(yīng)收賬款的管理水平有所提高，深入闡明了企業(yè)短期償債能力得到提高。而存貨、固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)的管理水平明顯下降，總體來(lái)看企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有所下降。二、縱向分析企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)能力時(shí)，不僅要縱向比較分析，理解企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，同步也要與市場(chǎng)上同行業(yè)進(jìn)行比較，估計(jì)自己在該行業(yè)所處的地位。通過(guò)才能更好的發(fā)現(xiàn)自己的優(yōu)劣勢(shì)，與同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者存在的差距和競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，有助于企業(yè)更好的把握企業(yè)發(fā)展和努力的方向。下面就拿焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)與中國(guó)鋁業(yè)股跟有限企業(yè)和三東南山鋁業(yè)股份有限企業(yè)進(jìn)行橫向比較，評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力。中國(guó)鋁業(yè)股份有限企業(yè)和三東南山鋁業(yè)股份有限企業(yè)的比較資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表、比較利潤(rùn)表簡(jiǎn)表、比較現(xiàn)金流量表簡(jiǎn)表分別見(jiàn)附表三、四、。據(jù)此算出各項(xiàng)能力分析的指標(biāo)值與焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)的指標(biāo)值進(jìn)行整合，整合后如下表所示：短期償債能力財(cái)務(wù)比率焦作萬(wàn)方中國(guó)鋁業(yè)三東南山流動(dòng)比率1.300.951.63速動(dòng)比率0.830.041.07現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比0.800.090.37長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率49.46%58.51%18.24%產(chǎn)權(quán)比率97.87%141.04%22.30%有形資產(chǎn)凈值債率100.90%148.05%22.41%非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率3.72-10.370.06盈利能力銷(xiāo)售利潤(rùn)率10.60%7.67%13.08%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率4.93%7.86%12.88%成本費(fèi)用利潤(rùn)率5.31%7.16%15.03%總資產(chǎn)酬勞率6.63%4.00%6.56%營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）112.9351.3444.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3.197.018.04存貨周轉(zhuǎn)率8.663.424.27存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)41.57105.2684.31流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）4.181.781.77流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)86.12202.25203.39固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（次數(shù)）1.081.040.80固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)333.33346.15450.00表八根據(jù)表八，我們對(duì)焦作萬(wàn)方各方面的能力分別與同行業(yè)進(jìn)行比較分析。1、短期償債能力分析前面分析認(rèn)為焦作萬(wàn)方的短期償債能力得到了提高，將它與同行業(yè)中的中國(guó)鋁業(yè)和三東南山作橫向比較看出，焦作萬(wàn)方的短期償債能力處在行業(yè)平均水平。因此，短期償債能力仍存在提高的空間，需要提高才行。2、長(zhǎng)期償債能力分析通過(guò)比較，發(fā)現(xiàn)三東南山的長(zhǎng)期負(fù)債能力明顯強(qiáng)于焦作萬(wàn)方和中國(guó)鋁業(yè)，焦作萬(wàn)方的長(zhǎng)期償債能力較中國(guó)國(guó)旅要稍微好一點(diǎn)，但仍出行業(yè)的較低水平。雖然認(rèn)為焦作萬(wàn)方的長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)不大，資本構(gòu)造比較合理，但能有繼續(xù)改善的余地。3、盈利能力分析我們懂得焦作萬(wàn)方的盈利能力叫上一年下降了許多，再將之與同行業(yè)比較看出，雖然總資產(chǎn)酬勞率和銷(xiāo)售利潤(rùn)里較高水平，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率在同行業(yè)中處在非常不利的地位，與強(qiáng)勢(shì)企業(yè)相差很大?？傮w闡明盈利能力在下滑，低于行業(yè)的平均水平。4、營(yíng)運(yùn)能力分析有關(guān)指標(biāo)看出，焦作萬(wàn)方的周轉(zhuǎn)率都比其他兩家企業(yè)要高諸多，闡明該企業(yè)的資產(chǎn)的總體周轉(zhuǎn)狀況是比較理想的。此外，該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力運(yùn)行能力處在行業(yè)的領(lǐng)先水平，闡明該企業(yè)資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)質(zhì)量比較高。但相對(duì)于，的營(yíng)運(yùn)能力有一定的下降，仍應(yīng)需要企業(yè)關(guān)注，接著充足發(fā)掘潛力，給股東最大回報(bào)。三、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析采用杜邦分析措施分析：一、杜邦分析法和杜邦分析圖杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)絡(luò)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一種完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)權(quán)益收益率來(lái)綜合反應(yīng)。采用這一措施，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地理解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供以便。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層愈加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定原因，以及銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的互相關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察企業(yè)資產(chǎn)管理效率和與否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。杜邦分析法運(yùn)用各個(gè)重要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型，來(lái)綜合地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的措施。采用杜邦分析圖將有關(guān)分析指標(biāo)按內(nèi)在聯(lián)絡(luò)加以排列，從而直觀地反應(yīng)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總體面貌杜邦財(cái)務(wù)分析體系如下圖：所有者權(quán)益酬勞率總資產(chǎn)酬勞率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）所有者權(quán)益酬勞率總資產(chǎn)酬勞率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率） ×凈利潤(rùn)總資產(chǎn)平均總額營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入÷ ÷凈利潤(rùn)總資產(chǎn)平均總額營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入圖一：杜邦分析圖二、對(duì)杜邦圖的分析1.圖中各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系：可以看出杜邦分析法實(shí)際上從兩個(gè)角度來(lái)分析財(cái)務(wù)，一是進(jìn)行了內(nèi)部管理原因分析，二是進(jìn)行了資本構(gòu)造和風(fēng)險(xiǎn)分析。所有者權(quán)益酬勞率＝總資產(chǎn)酬勞率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）總資產(chǎn)酬勞率＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷總資產(chǎn)2.杜邦分析圖提供了下列重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系的信息：（1）所有者權(quán)益酬勞率是一種綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的關(guān)鍵。它反應(yīng)所有者投入資本的獲利能力，同步反應(yīng)企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)行等活動(dòng)的效率，它的高下取決于總資產(chǎn)酬勞率和權(quán)益凈利率的水平。決定權(quán)益凈利率高下的原因有三個(gè)方面--權(quán)益乘數(shù)、銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)比率分別反應(yīng)了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。（2）權(quán)益乘數(shù)重要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，闡明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)較多地杠桿利益，同步也給企業(yè)帶來(lái)了較多地風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)凈利率是一種綜合性的指標(biāo)，同步受到銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。（3）資產(chǎn)凈利率也是一種重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)。它是銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要深入從銷(xiāo)售成果和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)兩方面來(lái)分析。銷(xiāo)售凈利率反應(yīng)了企業(yè)利潤(rùn)總額與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，從這個(gè)意義上看提高銷(xiāo)售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要想提高銷(xiāo)售凈利率：一是要擴(kuò)大銷(xiāo)售收入；二是減少成本費(fèi)用。而減少各項(xiàng)成本費(fèi)用開(kāi)支是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。通過(guò)各項(xiàng)成本費(fèi)用開(kāi)支的列示，有助于企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用的構(gòu)造分析，加強(qiáng)成本控制，以便為尋求減少成本費(fèi)用的途徑提供根據(jù)。企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力，又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力；非流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)有一種合理的構(gòu)造比率，假如企業(yè)持有的現(xiàn)金超過(guò)業(yè)務(wù)需要，就也許影響企業(yè)的獲利能力；假如企業(yè)占用過(guò)多的存貨和應(yīng)收賬款，則既要影響獲利能力，又要影響償債能力。為此，就要深入分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)重點(diǎn)分析存貨與否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金與否閑置、應(yīng)收賬款中分析客戶的付款能力和有無(wú)壞賬的也許；對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)固定資產(chǎn)與否得到充足的運(yùn)用。三、用杜邦分析法對(duì)焦作萬(wàn)方進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分根據(jù)公式和會(huì)計(jì)指標(biāo)值計(jì)算焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)系數(shù)如下表所示項(xiàng)目／年度權(quán)益乘數(shù)1.982.21總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.61銷(xiāo)售凈利率3.78%5.52%總資產(chǎn)酬勞率5.07%8.89%所有者權(quán)益酬勞率10.04%19.65%表九通過(guò)度析可以看出,的舉債下降了,權(quán)益系數(shù)較下降了0.23.此外,總資產(chǎn)酬勞率也下降了3.82%,這兩個(gè)原因同步作用使焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)的所有者權(quán)益下降了9.61個(gè)百分點(diǎn).比較發(fā)現(xiàn),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稍微有點(diǎn)下降,變化不大.不過(guò)銷(xiāo)售凈利率的下降比較大,從而導(dǎo)致了總資產(chǎn)酬勞率的下降較多.對(duì)比看資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表,至于銷(xiāo)售凈利率的下降,重要是由于營(yíng)業(yè)收入較下降了許多,且管理費(fèi)用大幅度增長(zhǎng)是的凈利潤(rùn)減少.四、總結(jié)我們借助焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表（及其他企業(yè)的年度報(bào)表），對(duì)該企業(yè)作分析的重要目的就是為了理解到財(cái)務(wù)報(bào)表究竟包括了哪些信息，且怎樣運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息、通過(guò)怎樣的分析措施來(lái)獲得財(cái)務(wù)信息，動(dòng)態(tài)理解企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，并借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析出來(lái)的結(jié)論，評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并為防止和減小風(fēng)險(xiǎn)做出決策。參照文獻(xiàn)：正略鈞策管理征詢

作者：蘇李 財(cái)務(wù)報(bào)表分析作者：王萍清華大學(xué)出版社北京交通大學(xué)出版社附表：流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)953,917,409.61,258,600,263.41,184,926,060.0存貨606,418,915.6622,306,220.6431，088,174.7速動(dòng)資產(chǎn)347,498,493.40636,294,043.28753,837,885.73附表一所有者權(quán)益合計(jì)1,650,122,971.021,823,578,808.141,978,289,345.85無(wú)形資產(chǎn)凈值5,725,489.8761,891,468.5659,372,126.19所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值1,644,397,481.151,761,687,339.581,918,917,219.66附表二中國(guó)鋁業(yè)股份有限企業(yè)比較資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）12月31日12月31日資產(chǎn)應(yīng)收賬款1,417,451,0001,319,684,000存貨20,432,227,00019,909,99