金融市場與金融中介-中央銀行

第十章中央銀行

CentralBank

第二篇金融市場與金融中介中央銀行是什么的干活10/7/20231本章學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)本章，你應(yīng)該能夠：＊了解： 1.央行的形成有著怎樣的客觀經(jīng)濟(jì)條件2.中央銀行的主要類型☆理解：1.中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債各項目的關(guān)系2.中央銀行的獨(dú)立性問題★掌握：中央銀行的職能**********10/7/20232第十章目錄第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型第二節(jié)中央銀行的職能第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)10/7/20233第十章中央銀行第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型10/7/20234第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.1中央銀行建立的必要性

銀行券票據(jù)、清算支付保證監(jiān)管、協(xié)調(diào)10/7/202351、對可被普遍接受的銀行券的需要2、對票據(jù)交換和清算的效率的需要3、對獲得流動性支持的需要4、對有序競爭、協(xié)調(diào)發(fā)展的需要第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.1中央銀行建立的必要性

10/7/2023610/7/20237第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.2中央銀行的形成和發(fā)展真正最早全面發(fā)揮中央銀行功能的銀行是成立于1694年的英格蘭銀行。壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)集中其他商行的存款準(zhǔn)備金1.1844年2.1854年成為英國銀行業(yè)的票據(jù)交換中心3.1872年“最后貸款者”10/7/202381.2.1自然發(fā)展型從眾多的商業(yè)銀行中逐漸分離出一家銀行，專門執(zhí)行中央銀行職能。1.2.2人為創(chuàng)設(shè)型由政府出面組建中央銀行第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.2中央銀行的形成和發(fā)展大銀行發(fā)行的銀行銀行的銀行國家的銀行中央銀行10/7/20239一戰(zhàn)爆發(fā)前法蘭西銀行德國普魯士銀行美聯(lián)儲1920年布魯塞爾國際經(jīng)濟(jì)會議要求各國盡快建立中央銀行，以共同維持國際貨幣體制和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定二戰(zhàn)后重獲獨(dú)立的一批經(jīng)濟(jì)較為落后的國家，也紛紛建立本國的中央銀行。

第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.2中央銀行的形成與發(fā)展

Ⅰ初創(chuàng)期Ⅱ普及期Ⅲ強(qiáng)化期人為創(chuàng)設(shè)型10/7/202310第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.2.1中央銀行的初創(chuàng)時期10/7/202311第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.2.2初創(chuàng)時期10/7/202312第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.3國家對中央銀行控制的加強(qiáng)⑴國有化：制定新銀行法央行主要職責(zé)貫徹執(zhí)行貨幣金融政策維持貨幣金融的穩(wěn)定各國央行實(shí)質(zhì)上成為國家機(jī)構(gòu)的一部分原私人股份轉(zhuǎn)化為國有由政府出資新建央行⑵法制化：10/7/202313單一型復(fù)合型跨國型準(zhǔn)中央銀行型第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.4中央銀行的類型10/7/2023141.單一的中央銀行制度指國家單獨(dú)建立中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行的職責(zé)。一元式：中國人民銀行二元式：美國聯(lián)邦儲備體系第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.4中央銀行的類型10/7/20231510/7/202316中國人民銀行的分支機(jī)構(gòu)共9個分行，2個營業(yè)管理部天津分行(管轄天津、河北、陜西、內(nèi)蒙古)沈陽分行(管轄遼寧、吉林、黑龍江)上海分行(管轄上海、浙江、福建)南京分行(管轄江蘇、安徽)濟(jì)南分行(管轄山東、河南)武漢分行(管轄湖北、湖南、江西)廣州分行(管轄廣東、廣西、海南)成都分行(管轄四川、貴州、云南、西藏)西安分行(管轄陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆)重慶營業(yè)部、總行營業(yè)部10/7/202317聯(lián)邦儲備委員會國會10/7/2023182.復(fù)合的中央銀行制度：指一個國家沒有設(shè)專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行經(jīng)營職能于一身的銀行體制。前蘇聯(lián)、東歐國家的中央銀行1983年以前的中國人民銀行第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.4中央銀行的類型“大一統(tǒng)”10/7/2023193.跨國中央銀行制度：是由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國聯(lián)合組成的中央銀行制度。二戰(zhàn)后，許多地域相鄰的一些欠發(fā)達(dá)國家建立了貨幣聯(lián)盟，并在聯(lián)盟內(nèi)成立參加國共同擁有的統(tǒng)一的中央銀行。

歐洲中央銀行西非貨幣聯(lián)盟中非貨幣聯(lián)盟東加勒比海貨幣管理局第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.4中央銀行的類型10/7/202320

歐洲中央銀行ESCB：1998年7月,歐洲中央銀行正式成立。歐元于1999年1月1日起在奧地利、比利時、法國、德國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙11個國家開始正式使用，并于2002年1月1日取代上述11國的貨幣。第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.4中央銀行的類型10/7/202321

+各成員國中央銀行歐洲中央銀行由兩個層次組成：一是歐洲中央銀行本身；二是歐洲中央銀行體系。各國中央銀行執(zhí)行歐洲中央銀行的決策，從而失去了各自的獨(dú)立性，成為事實(shí)上的歐洲中央銀行的分行。10/7/20232210/7/2023234.準(zhǔn)中央銀行制度：指有些國家或地區(qū)只設(shè)置類似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)某個或幾個商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的體制。新加坡香港第十章第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型

1.4中央銀行的類型發(fā)鈔銀行在發(fā)行任何數(shù)量的港幣時，必須按7.80港元兌1美元的兌換匯率向金管局交出美元，領(lǐng)取了負(fù)債證明書后才可印鈔。這樣，外匯基金所持的美元就為港元紙幣的穩(wěn)定提供支持。10/7/202324第十章中央銀行第二節(jié)中央銀行的職能10/7/202325第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.1中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的特點(diǎn)及其職能職能：代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策。央行央行行政手段經(jīng)濟(jì)手段10/7/202326特點(diǎn)：業(yè)務(wù)特殊：不以盈利為目的：以金融調(diào)控（穩(wěn)定貨幣、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展）為目的不兼營一般銀行業(yè)務(wù)：不對社會上的企業(yè)、單位和個人辦理存貸、結(jié)算業(yè)務(wù)（只與政府和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)生資金往來關(guān)系）與政府關(guān)系特殊：既要與政府保持協(xié)調(diào)，又要有一定獨(dú)立性。第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.1中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的特點(diǎn)及其職能10/7/202327發(fā)行的銀行國家的銀行銀行的銀行第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.1中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的特點(diǎn)及其職能職能：10/7/202328壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國惟一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.2發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行即：貨幣的銀行10/7/202329從關(guān)注銀行券和發(fā)行保證擴(kuò)及存款貨幣。穩(wěn)定與否的關(guān)鍵已主要取決于較大口徑的貨幣供給狀況M1。第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.2發(fā)行的銀行金本位時代銀行體系的穩(wěn)定取決于：

銀行券能否隨時兌換為金鑄幣；存款貨幣能否保證順利地轉(zhuǎn)化為銀行券。中央銀行的黃金儲備成為支持龐大的貨幣流通的基礎(chǔ)和穩(wěn)定幣值的關(guān)鍵，人們最關(guān)注的問題是銀行券的發(fā)行保證制度。金本位崩潰后10/7/202330M0M1M2流通中的現(xiàn)金

M0+活期存款

M1+準(zhǔn)貨幣我是M0，別看我排行最小，可我能力最強(qiáng)。想買啥買啥，想啥時候買啥時候買！我是老二M1，雖然我被夾在中間，可是只要我愿意隨時都能變成M0！我是老大M2，雖然行動不大方便，可是我肚量最大，你要賺錢得靠我！10/7/202331人民銀行發(fā)行庫鈔票處理中心各商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫社會投放回籠銷毀第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.2發(fā)行的銀行——人民幣的發(fā)行基金保管庫10/7/202332

1.存、放、貸--同樣是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容，只不過對象有所不同：第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.3銀行的銀行集中存款準(zhǔn)備最終貸款人組織全國清算一般的企業(yè)和個人商業(yè)銀行其他金融機(jī)構(gòu)銀行的銀行10/7/202333

指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務(wù)：

1.代理國庫；2.代理國家債券的發(fā)行；3.對國家財政給予信貸支持；4.管理外匯和黃金儲備；5.制定和實(shí)施貨幣政策；6.制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.4國家的銀行一曲忠誠的贊歌10/7/202334資產(chǎn)A負(fù)債L國外資產(chǎn)流通中通貨貼現(xiàn)與放款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款政府債券和財政借款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款外匯、黃金儲備對外負(fù)債其他資產(chǎn)其他負(fù)債和資本項目合計合計第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.5中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表央行在履行職能時，其業(yè)務(wù)活動可以通過資產(chǎn)負(fù)債表上的記載得到概括反映。一般的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債項目如下：10/7/202335中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表（2007年12月）（單位：億元人民幣）10/7/202336資產(chǎn)項目說明A1國外資產(chǎn)—國際儲備資產(chǎn)A2對政府債權(quán)——持有國債、對政府借款、墊款、透支A3對存款貨幣銀行的債權(quán)——貸款、再貼現(xiàn)A4對非貨幣金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)——持有非貨幣金融機(jī)構(gòu)的債券A5對非金融部門的債權(quán)——一般不直接對企業(yè)和住戶發(fā)放貸款。為支持老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對這些地區(qū)的企業(yè)和住戶發(fā)放專項貸款10/7/202337L1儲備貨幣——L2債券——央行發(fā)行的債券L3政府存款——“國家的銀行”——代理國庫L4自有資金L5其他——平衡項——軋抵后差額負(fù)債項目說明10/7/202338中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表（2007年12月）（單位：億元人民幣）10/7/202339美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表

10/7/202340所謂中央銀行的獨(dú)立性問題就是指在貨幣政策的決策和運(yùn)作方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.6中央銀行的獨(dú)立性問題不受政府干預(yù)公布通貨膨脹率時制定貨幣政策時在解決與政府間的矛盾時存在公開透明的程序管理和財務(wù)獨(dú)立透明10/7/202341從金融與經(jīng)濟(jì)整體，與社會、政治的關(guān)系看，金融終歸是一個子系統(tǒng)；中央銀行是整個宏觀調(diào)控體系中的一個組成部門，而不是孤立的，更不是惟一的；中央銀行的活動總是在國家授權(quán)下進(jìn)行的第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.6.1中央銀行的獨(dú)立性政府在做經(jīng)濟(jì)工作時往往會考慮政治矛盾。如果缺乏獨(dú)立性，中央銀行的目標(biāo)就會被淹沒。中央銀行工作需要具備必要的專業(yè)理論素養(yǎng)和較為長期的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累。僅憑政治經(jīng)濟(jì)的普遍原理和普遍經(jīng)驗(yàn)指揮，往往是不準(zhǔn)確的。

獨(dú)立性問題集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上要保持獨(dú)立性獨(dú)立性總是相對的10/7/2023421.各國中央銀行獨(dú)立性的強(qiáng)弱不同。2.獨(dú)立性的強(qiáng)弱主要體現(xiàn)在：⑴法律賦予中央銀行的職責(zé)及履行職責(zé)時的權(quán)限是較大還是較??；⑵中央銀行是隸屬于國會還是隸屬于政府或政府某一部門；⑶中央銀行負(fù)責(zé)人的產(chǎn)生程序、任期長短與權(quán)力大?。虎仁欠裨试S中央銀行對財政部直接融通資金，融資的條件是寬還是嚴(yán)；⑸政府人員是否參與中央銀行的決策，等等。第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.6.2中央銀行的獨(dú)立性強(qiáng)弱10/7/202343第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.6.2中央銀行的幾種模式原德國聯(lián)邦銀行、美國聯(lián)邦儲蓄系統(tǒng)原意大利銀行、法蘭西銀行

英格蘭銀行，日本銀行法律地位獨(dú)立于政府，直接對國會負(fù)責(zé)；在行使已經(jīng)被授予的權(quán)利時不受政府指令的干涉；在自身職責(zé)和政府的經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)矛盾時，以完成自己的職責(zé)為主；聯(lián)邦政府的成員有權(quán)參加聯(lián)邦銀行理事會的會議并提出動議，但無權(quán)表決英：1、隸屬于政府，財政部在認(rèn)為必要時，可以向銀行發(fā)布命令2、只對政府提供隔夜資金融通；日：1、隸屬大藏省，在開展國際金融業(yè)務(wù)時須報大藏省主管批準(zhǔn)；2、只承擔(dān)短期國家債券的認(rèn)購義務(wù)受財政部統(tǒng)轄；貨幣政策需先的政府批準(zhǔn)；當(dāng)意見不一致時，一般以政府的指令為準(zhǔn)；銀行理事會成員一般由財政部提名10/7/202344第十章第二節(jié)中央銀行的職能

2.6.4中國的中央銀行獨(dú)立性問題相對于財政部具有較大的獨(dú)立性與財政部是各自獨(dú)立、互無隸屬關(guān)系的。相對于各級政府部門有較大的獨(dú)立性人民銀行不得向政府部門提供貸款或擔(dān)保人民銀行行使對全國金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理權(quán)人民銀行依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策、履行職責(zé)、開展業(yè)務(wù)，不受各政府部門干涉相對于地方政府有較大的獨(dú)立性既無任何行政隸屬關(guān)系，也無任何業(yè)務(wù)從屬關(guān)系，是各自平行且完全獨(dú)立的關(guān)系。10/7/202345第十章中央銀行第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)10/7/2023461.支付清算系統(tǒng)是一個國家或地區(qū)對交易者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行清償?shù)南到y(tǒng)。2.過程：當(dāng)面支付

工具：鑄幣、現(xiàn)鈔票據(jù)賬面金額劃轉(zhuǎn)3.各國大多有法令明文規(guī)定，中央銀行負(fù)有組織支付清算的職責(zé)。第十章第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)

3.1支付清算系統(tǒng)通過中間人的支付超出本地市場的支付超出國界的支付10/7/20234748作用“基礎(chǔ)設(shè)施”使資金在債權(quán)債務(wù)人之間順暢流動規(guī)避金融風(fēng)險發(fā)現(xiàn)異常指標(biāo)“全球化”

通用貨幣的支付為貨幣政策服務(wù)信息來源實(shí)施渠道第十章第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)

3.2支付清算系統(tǒng)的作用10/7/202348支付清算的全過程，是由兩個相互連接的過程

——clearing與settlement組成的：Settlement--交割”以貨幣收付為標(biāo)志的貨幣的最終轉(zhuǎn)讓。即delivery第十章第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)

3.3“結(jié)算”與“清算”Clearing--“算賬過程”即在一定的時點(diǎn)上，把各經(jīng)濟(jì)主體間的應(yīng)收債權(quán)與應(yīng)付債務(wù)進(jìn)行沖抵，計算出應(yīng)收應(yīng)付差額。

我國目前使用的“結(jié)算”與“清算”兩個概念，往往都籠統(tǒng)指clearing和settlement這兩個過程的總和。10/7/202349Clearing也叫差額計算、對沖、凈提等。軋差：債務(wù)債權(quán)方一致同意的余額對沖。如市場交易者之間，可能互有內(nèi)容相同，方向相反的多筆交易，在結(jié)算或結(jié)束交易時，可以將各方債權(quán)在相等數(shù)額內(nèi)抵銷，僅支付余額。

舉例來說，如果A欠B10萬元，B欠A4萬元，則A對B的凈欠額為6萬元。沒有軋差，B需要向A支付4萬元，而A需向B支付10萬元。假設(shè)B在向A支付4萬元的過程中A會違約，即A已經(jīng)得到B支付的4萬元，卻沒有對B支付10萬元，那么B的信用損失將大于軋差后的6萬元。

第十章第三節(jié)中央銀