稅務(wù)師-財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)-突擊強(qiáng)化題-第4章投資管理

稅務(wù)師-財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)-突擊強(qiáng)化題-第4章投資管理[單選題]1.甲公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，總投資額600萬元，預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用額為50萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為10萬（江南博哥）元；預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用額為80萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為25萬元。則該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資金投資額是()萬元。A.25B.15C.40D.55正確答案：B參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。第一年流動(dòng)資金需用額=第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額-第一年流動(dòng)負(fù)債需用額=50-10=40（萬元），第二年流動(dòng)資金需用額=第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額-第二年流動(dòng)負(fù)債需用額=80-25=55（萬元），第二年流動(dòng)資金投資額=第二年流動(dòng)資金需用額-第一年流動(dòng)資金需用額=55-40=15（萬元），選項(xiàng)B正確。[單選題]2.甲企業(yè)計(jì)劃投資購買一臺(tái)價(jià)值35萬元的設(shè)備，預(yù)計(jì)使用壽命5年，按年限平均法計(jì)提折舊，期滿無殘值；預(yù)計(jì)使用該設(shè)備每年給企業(yè)帶來銷售收入40萬元、相應(yīng)付現(xiàn)成本17萬元。若甲企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該投資項(xiàng)目投產(chǎn)后每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為()萬元。A.15B.19C.23D.27正確答案：B參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。該設(shè)備每年的折舊費(fèi)=35/5=7（萬元），直接法：經(jīng)營每年現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=40-17-（40-17-7）×25%=19（萬元），間接法：經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊=（40-17-7）×（1-25%）+7=19（萬元），分算法：經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量=（銷售收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率=（40-17）×（1-25%）+7×25%=19（萬元），選項(xiàng)B正確。[單選題]3.甲公司擬購買一臺(tái)價(jià)值40萬元的設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為5年，采用年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為零。該設(shè)備預(yù)計(jì)每年為公司實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬元，相應(yīng)付現(xiàn)成本22萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)，會(huì)計(jì)折舊與稅法規(guī)定一致，則該設(shè)備經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量為()萬元。A.50B.28C.115D.23正確答案：D參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。該設(shè)備經(jīng)營期每年計(jì)提折舊=40/5=8（萬元），直接法：經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=50-22-（50-22-8）×25%=23（萬元），間接法：經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊=（50-22-8）×（1-25%）+8=23（萬元），分算法：經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量=（銷售收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率=（50-22）×（1-25%）+8×25%=23（萬元），選項(xiàng)D正確。[單選題]4.某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的變價(jià)凈收入為3500元，賬面價(jià)值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為()元。A.3125B.3875C.4625D.5375正確答案：B參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入+（賬面價(jià)值-固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）×所得稅稅率=3500+（5000-3500）×25%=3875（元），選項(xiàng)B正確。[單選題]5.甲公司2020年12月31日以10000元價(jià)格處置一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備于2012年12月以80000元價(jià)格購入，并在當(dāng)期投入使用，預(yù)計(jì)可使用年限為10年，預(yù)計(jì)殘值率為零，按年限平均法計(jì)提折舊（與稅法規(guī)定相同）。假設(shè)甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)，則該業(yè)務(wù)對(duì)當(dāng)期現(xiàn)金流量的影響是()。A.增加10000元B.增加11500元C.減少10000元D.減少11500元正確答案：B參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。該設(shè)備的年折舊額=80000/10=8000（元），目前賬面價(jià)值=80000-8000×8=16000（元），該業(yè)務(wù)對(duì)當(dāng)期現(xiàn)金流量的影響=固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入+（賬面價(jià)值-固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）×所得稅稅率=10000+（16000-10000）×25%=11500（元），選項(xiàng)B正確。[單選題]6.甲公司計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線，項(xiàng)目一次性投資800萬元，建設(shè)期3年，經(jīng)營期為10年，經(jīng)營期年現(xiàn)金凈流量230萬元。若當(dāng)期市場(chǎng)利率為9%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為()萬元。［已知：（P/A，9%，13）=7.4869，（P/A，9%，3）=2.5313］A.93.87B.339.79C.676.07D.921.99正確答案：B參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值=230×［（P/A，9%，13）-（P/A，9%，3）］-800=230×（7.4869-2.5313）-800=339.79（萬元），選項(xiàng)B正確。[單選題]7.甲公司計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，原始投資額為60萬元，預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的回收期為()年。A.5B.6C.10D.15正確答案：B參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊=4+6=10（萬元），各年的現(xiàn)金凈流量相等，因此，靜態(tài)投資回收期=原始投資額/年現(xiàn)金凈流量=60/10=6（年），選項(xiàng)B正確。[單選題]8.甲公司計(jì)劃投資一項(xiàng)目，一次性總投資為100萬元，建設(shè)期為0，經(jīng)營期為6年，該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為1.5。若當(dāng)前市場(chǎng)利率為8%，則該投資項(xiàng)目的年金凈流量為()萬元。［已知（P/A，8%，6）=4.6229；（F/A，8%，6）=7.3359］A.6.82B.16.45C.12.45D.10.82正確答案：D參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。根據(jù)“現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值”可知：1.5=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值/100，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值=150（萬元），凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值=150-100=50（萬元），年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=50/（P/A，8%，6）=50/4.6229=10.82（萬元），選項(xiàng)D正確。[單選題]9.甲公司擬對(duì)外發(fā)行面值為60萬元，票面年利率為6%、每年付息一次、期限為8年的公司債券。若債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為4%，則該債券的發(fā)行價(jià)格是()萬元。［已知（P/A，6%，8）=6.2098，（P/A，4%，8）=6.7327，（P/F，6%，8）=0.6274，（P/F，4%，8）=0.7307］A.68.08B.61.88C.66.20D.60.00正確答案：A參考解析：本題考查債券的估值模型。債券的發(fā)行價(jià)格=60×6%×（P/A，4%，8）+60×（P/F，4%，8）=60×6%×6.7327+60×0.7307=68.08（萬元），選項(xiàng)A正確。[單選題]10.在其他條件一定的情況下，下列影響債券發(fā)行價(jià)格因素的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.債券期限越長，其發(fā)行價(jià)格就越高B.債券的票面利率越高，其發(fā)行價(jià)格就越高C.債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率越高，其發(fā)行價(jià)格就越低D.債券的面值越大，其發(fā)行價(jià)格就越高正確答案：A參考解析：本題考查債券的估值模型。如果平價(jià)發(fā)行債券，則債券期限不影響發(fā)行價(jià)格，選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤；債券的面值和票面利率越高，其發(fā)行價(jià)格就越高，選項(xiàng)BD的表述正確；債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率越高，其發(fā)行價(jià)格就越低，選項(xiàng)C的表述正確。[單選題]11.甲公司普通股上年每股分配股利為1.2元，預(yù)計(jì)公司股利可以以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%。則甲公司的股票價(jià)值為()元。A.60B.61.2C.66D.67.2正確答案：C參考解析：本題考查股票的估值模型。根據(jù)股利增長模型，甲公司的股票價(jià)值=1.2×（1+10%）/（12%-10%）=66（元），選項(xiàng)C正確。[單選題]12.有一投資項(xiàng)目，原始投資為300萬元，于投資起點(diǎn)一次性全部投入，建設(shè)期為零，營業(yè)期為6年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量70萬元，則此項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為()。[已知（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，12%，6）＝4.1114]A.12.00%B.11.68%C.10.57%D.10.36%正確答案：C參考解析：70×（P/A，IRR，6）＝300，可以計(jì)算出（P/A，IRR，6）＝4.2857。利用內(nèi)插法計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率：10%————4.3553。IRR————4.2857。12%————4.1114。列式：（IRR－10%）/（12%－10%）＝（4.2857－4.3553）/（4.1114－4.3553）解得，IRR＝10.57%[單選題]13.甲公司擬用自有資金在某生產(chǎn)項(xiàng)目開工時(shí)，一次性投資1000萬元，該項(xiàng)目的使用期限為4年，期滿無殘值，按直線法計(jì)提折舊。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后每年預(yù)計(jì)可獲得營業(yè)收入800萬元，發(fā)生營業(yè)成本、營業(yè)費(fèi)用600萬元。適用的所得稅稅率為25%。則該投資項(xiàng)目的投資回報(bào)率為()。A.15%B.20%C.45%D.40%正確答案：D參考解析：年折舊=1000÷4=250（萬元），凈利潤=（800-600）×（1-25%）=150（萬元）；年均現(xiàn)金凈流量=150+250=400（萬元）；投資回報(bào)率=年均現(xiàn)金凈流量÷原始投資額=400÷1000=40%。[單選題]14.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)項(xiàng)目投資，預(yù)計(jì)購置生產(chǎn)設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值8000萬元，投入即可使用，無需安裝。需墊支營運(yùn)資金200萬元，已知第一年年末產(chǎn)生經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量為2000萬元，則該項(xiàng)目的原始投資額為()萬元。A.8000B.8200C.10000D.10200正確答案：B參考解析：原始投資額=長期資產(chǎn)投資+墊支營運(yùn)資金=8000+200=8200（萬元）。[單選題]15.甲公司對(duì)某項(xiàng)目的初始投資額為15000萬元，項(xiàng)目的預(yù)計(jì)使用年限為10年，投產(chǎn)后1至5年每年的凈現(xiàn)金流量為3000萬元，第6至10年每年的凈現(xiàn)金流量為2000萬元，貼現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為()萬元。[已知（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209]A.2217.06B.1550.63C.1079.82D.2687.87正確答案：C參考解析：該項(xiàng)目凈現(xiàn)值＝－15000＋[3000×（P/A，10%，5）＋2000×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）]＝－15000＋3000×3.7908＋2000×3.7908×0.6209＝1079.82（萬元）。[單選題]16.某企業(yè)請(qǐng)你為其進(jìn)行互斥投資方案的比較決策，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇，其中：甲方案的項(xiàng)目年限為6年，凈現(xiàn)值為500萬元；乙方案的項(xiàng)目年限為10年，凈現(xiàn)值為650萬元，假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該企業(yè)應(yīng)該投資()。[已知：（P/A,10%,6）=4.3553,（P/A,10%,10）=6.1446]A.甲方案B.乙方案C.甲方案和乙方案均可D.甲方案和乙方案均不投資正確答案：A參考解析：因?yàn)榧?、乙方案屬于?xiàng)目年限不同的互斥方案，所以應(yīng)使用年金凈流量指標(biāo)進(jìn)行決策，甲方案的年金凈流量=500/（P/A,lO%,6）=500/4.3553=114.8（萬元），乙方案的年金凈流量=650/（P/A，10%，10）=650/6.1446=105.78（萬元），甲方案的年金凈流量較高，故應(yīng)選擇甲方案進(jìn)行投資。[單選題]17.2022年年初甲公司預(yù)計(jì)對(duì)A公司進(jìn)行收購，根據(jù)預(yù)測(cè)分析，得到并購重組后A公司2022年的增量自由現(xiàn)金流量為500萬元，預(yù)計(jì)以后各年增量自由現(xiàn)金流量按照5%的增長率增長，并購重組后A公司的加權(quán)平均資本成本為10%。A公司目前的賬面?zhèn)鶆?wù)為3400萬元，則A公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值為()萬元。A.3800B.4500C.5500D.6600正確答案：D參考解析：A公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值=500/（10%-5%）=10000（萬元）A公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值=10000-3400=6600（萬元）。[單選題]18.甲公司購建一條生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，生產(chǎn)線價(jià)值為210萬元，使用壽命為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，按直線法計(jì)提折舊，初始投入營運(yùn)資金50萬元，該營運(yùn)資金分別在最后兩年收回20%和80%。該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)每年能為公司帶來銷售收入120萬元，付現(xiàn)成本50萬元。最后一年處置該生產(chǎn)線取得清理收入20萬元。假設(shè)甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，則該公司最后一年因使用該設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為()萬元。A.110B.120C.90D.100正確答案：B參考解析：年折舊款=（210-10）/5=40（萬元），最后一年因該設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=（120-50-40）×（1-25%）+40+20-（20-10）×25%+50×80%=120（萬元）。[單選題]19.下列選項(xiàng)中，屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式的是()。A.市盈率法B.賬面資產(chǎn)凈值法C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式D.清算價(jià)值法正確答案：C參考解析：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式；非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式包括市盈率法、賬面資產(chǎn)凈值法和清算價(jià)值法等。[單選題]20.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，資本成本為10%，則該項(xiàng)目年金凈流量為()萬元。[已知（P/A，10%，5）=3.7908]A.305.09B.1055.19C.395.69D.1200正確答案：C參考解析：凈現(xiàn)值=2500×1.6-2500=1500（萬元）。年金凈流量=1500/（P/A，10%，5）=1500/3.7908=395.69（萬元）。[單選題]21.甲公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，現(xiàn)有兩個(gè)互斥投資方案，A方案初始投資額為40萬元，項(xiàng)目期限為2年，期限終結(jié)時(shí)凈殘值為4萬元，每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為25萬元。B方案初始投資額為60萬元，項(xiàng)目期限為2年，期限終結(jié)時(shí)無殘值，每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為40萬元，折現(xiàn)率為10%，甲公司應(yīng)選擇的方案是()。[已知：（P/A，10%，2）=1.7355,（P/F,10%,2）=0.8264]A.A方案B.B方案C.兩個(gè)方案都可以D.無法確定正確答案：B參考解析：A方案凈現(xiàn)值=-40+25×（P/A,10%,2）+4×（P/F,10%,2）=-40+25×1.7355+4×0.8264=6.69（萬元）B方案凈現(xiàn)值=-60+40×（P/A，10%，2）=-60+40×1.7355=9.42（萬元）A方案凈現(xiàn)值小于B方案凈現(xiàn)值，所以選擇B方案。[單選題]22.下列關(guān)于企業(yè)投資管理特點(diǎn)的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價(jià)值的波動(dòng)性大D.投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力強(qiáng)正確答案：D參考解析：企業(yè)投資管理的特點(diǎn)包括：（1）屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策；（2）屬于企業(yè)的非程序化管理；（3）投資價(jià)值的波動(dòng)性大。[單選題]23.下列選項(xiàng)中，適用于對(duì)原始投資額不同且期限不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策的指標(biāo)是()。A.內(nèi)含報(bào)酬率B.現(xiàn)值指數(shù)C.年金凈流量D.凈現(xiàn)值正確答案：A參考解析：內(nèi)含報(bào)酬率適用于對(duì)原始投資額不同且期限不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。[單選題]24.甲公司擬購買一臺(tái)價(jià)值40萬元的設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為5年，采用年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為零。該設(shè)備預(yù)計(jì)每年為公司實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬元，相應(yīng)付現(xiàn)成本22萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)，會(huì)計(jì)折舊方法與稅法規(guī)定一致，則該設(shè)備經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量為()萬元。A.28B.115C.50D.23正確答案：D參考解析：年折舊額＝40/5=8（萬元）該設(shè)備經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量＝（50-22）×（1-25%）+8×25%=23（萬元）。[單選題]25.下列并購支付方式中，可以避免集團(tuán)公司現(xiàn)金的大量流出，但可能會(huì)稀釋集團(tuán)公司原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平的是()。A.現(xiàn)金支付方式B.股票對(duì)價(jià)方式C.賣方融資方式D.杠桿收購方式正確答案：B參考解析：采用股票對(duì)價(jià)方式，即集團(tuán)公司通過增發(fā)新股換取目標(biāo)公司的股權(quán)，這種方式可以避免集團(tuán)公司現(xiàn)金的大量流出，從而并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但這種方式可能會(huì)稀釋集團(tuán)公司原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平，倘若集團(tuán)公司原有資本結(jié)構(gòu)比較脆弱，極易導(dǎo)致集團(tuán)公司控制權(quán)的稀釋、喪失，以致被他人并購。此外，股票支付處理程序復(fù)雜，可能會(huì)延誤并購時(shí)機(jī)，增大并購成本。[單選題]26.以主并企業(yè)法人地位存續(xù)為前提，將目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)折合為股份，連同相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債整合到主并企業(yè)之中的資本運(yùn)作方式是()。A.吸收合并B.新設(shè)合并C.控制權(quán)性收購D.非控制權(quán)性收購正確答案：A參考解析：吸收合并也叫兼并，是指以主并企業(yè)法人地位存續(xù)為前提，將目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)折合為股份，連同相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債整合到主并企業(yè)之中的資本運(yùn)作方式。[單選題]27.某企業(yè)擬投資900萬元。經(jīng)預(yù)計(jì)，該投資有效期為4年，該投資項(xiàng)目適用的所得稅稅率為25%，年稅后銷售收入為400萬元，稅后付現(xiàn)成本為150萬元，稅后凈利潤100萬元，則投資回收期是()年。A.2.7B.3C.2.9D.2.8正確答案：B參考解析：稅后凈利潤=[400/（1-25%）-150/（1-25%）-折舊]×（1-25%）=100（萬元），計(jì)算得出折舊=200（萬元），現(xiàn)金凈流量=稅后凈利潤+折舊=100+200=300（萬元），投資回收期=900/300=3（年）。[單選題]28.甲公司于2021年7月1日購買乙公司于2019年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率8%，每半年付息一次，到期還本，市場(chǎng)利率為10%，則投資者購入債券時(shí)該債券的價(jià)值為()元。[已知（P/A，5%，5）=4.3295，（P/F，5%，5）=0.7835]A.95.67B.100C.97.27D.98.98正確答案：A參考解析：距離債券到期還有2年半的時(shí)間，債券價(jià)值=100×4%×（P/A，5%，5）+100×（P/F，5%，5）=4×4.3295+100×0.7835=95.67（元）。[單選題]29.2022年年初甲公司對(duì)乙公司進(jìn)行收購，根據(jù)預(yù)測(cè)分析，得到并購重組后，乙公司2022-2024年的增量自由現(xiàn)金流量依次為-100萬元、100萬元和200萬元。2025年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為150萬元。乙公司的賬面?zhèn)鶆?wù)為500萬元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。則乙公司的整體價(jià)值為()萬元。A.142B.1269C.769D.1500正確答案：B參考解析：乙公司的整體價(jià)值=-100/（1+10%）+100/（1+10%）2+200/（1+10%）3+150/10%/（1+10%）3=1269（萬元）。[單選題]30.關(guān)于現(xiàn)金流量的估計(jì)，下列說法錯(cuò)誤的是()。A.只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量B.沉沒成本、過去成本、賬面成本等往往是非相關(guān)成本C.不需要考慮放棄其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益D.差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等都屬于相關(guān)成本，在分析決策時(shí)必須加以考慮正確答案：C參考解析：在投資方案的選擇中，如果選擇了一個(gè)投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機(jī)會(huì)。其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益是實(shí)行本方案的一種代價(jià)，稱為這項(xiàng)投資方案的機(jī)會(huì)成本，在現(xiàn)金流量估計(jì)中需要考慮。[單選題]31.將兩個(gè)或兩個(gè)以上公司合并組成一個(gè)新的統(tǒng)一的法人公司，被合并的各公司原有的法人地位均不復(fù)存在的資本運(yùn)作方式是()。A.吸收合并B.新設(shè)合并C.控制權(quán)性收購D.非控制權(quán)性收購正確答案：B參考解析：新設(shè)合并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上公司合并組成一個(gè)新的統(tǒng)一的法人公司，被合并的各公司原有的法人地位均不復(fù)存在。[單選題]32.下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.對(duì)于壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策，可以通過比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值進(jìn)行決策B.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法主要是內(nèi)含報(bào)酬率法C.對(duì)于壽命期不同的設(shè)備重置方案，應(yīng)當(dāng)采用年金凈流量法決策D.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法正確答案：B參考解析：從決策性質(zhì)上看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法。[單選題]33.與固定增長股票的價(jià)值呈反方向變化的是()。A.股利的增長率B.上一期剛支付的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.下一期預(yù)計(jì)支付的股利正確答案：C參考解析：固定增長股票的價(jià)值=D0×（1+g）/（k-g）=D1，/（k-g）。由公式可以看出，股利增長率g，上一期剛支付的股利D0，下一期預(yù)計(jì)支付的股利D0×（1+g），均與股票價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率k與股票價(jià)值呈反向變化。[單選題]34.甲企業(yè)購置一臺(tái)新設(shè)備，購入立即投入使用，各年的現(xiàn)金凈流量分別為NCF0=-2100萬元，NCF1~3=400萬元，NCF4~5=300萬元，NCF6~8=200萬元，NCF9=800萬元，則該投資項(xiàng)目的投資回收期為()年。A.5.5B.6.5C.7.5D.7正確答案：B參考解析：投資回收期是累積現(xiàn)金凈流量為零的時(shí)點(diǎn)。第六年年末累積現(xiàn)金凈流量=-2100+400×3+300×2+200=-100（萬元），所以投資回收期=6+|-100|／200=6.5（年）。[單選題]35.某企業(yè)擬投資6000萬元，經(jīng)預(yù)計(jì)，該投資項(xiàng)目有效期為3年，各年現(xiàn)金凈流量依次為1600萬元、2100萬元、3200萬元，則其投資回報(bào)率為()。A.38.33%B.36.67%C.40.00%D.33.33%正確答案：A參考解析：年均現(xiàn)金凈流量＝（1600＋2100＋3200）/3＝2300（萬元），所以投資回報(bào)率＝2300/6000＝38.33%。[單選題]36.A企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，已知新設(shè)備市場(chǎng)價(jià)格為1000萬元，由于新設(shè)備擴(kuò)大了生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第1年的流動(dòng)資產(chǎn)需用額100萬元，同時(shí)，流動(dòng)負(fù)債需用額20萬元，則投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資金需用額為()萬元。A.1000B.1080C.80D.100正確答案：C參考解析：投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資金需用額＝100－20＝80（萬元）。[單選題]37.某公司普通股票預(yù)計(jì)明年分配現(xiàn)金股利每股0.2元，預(yù)計(jì)股利增長率將保持5%不變，投資人要求的報(bào)酬率為10%，則該公司普通股票的每股價(jià)值是()元。A.2B.3C.4D.4.2正確答案：C參考解析：普通股票的每股價(jià)值=0.2/（10%-5%）=4（元）。[單選題]38.某公司擬購買某貼現(xiàn)債券，票面金額為200萬元，期限為4年，假設(shè)目前市場(chǎng)利率為10%，則該債券的價(jià)值應(yīng)為()萬元。[已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/F，10%，4）=0.6830]A.63.09B.163.09C.136.60D.158.44正確答案：C參考解析：該債券的價(jià)值=200×（P/F，10%，4）＝200×0.6830=136.6（萬元）。[單選題]39.通過收購股權(quán)的方式進(jìn)行并購時(shí)，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行估值所使用的折現(xiàn)率應(yīng)是()。A.并購前目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本B.并購后企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)資本成本C.并購后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本D.并購時(shí)支付的各種不同來源資金的加權(quán)資本成本正確答案：C參考解析：在收購情況下，由于目標(biāo)公司獨(dú)立存在，同時(shí)并購公司會(huì)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行一系列整合，因此通常采用并購重組后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。[單選題]40.下列有關(guān)被并購企業(yè)的價(jià)值評(píng)估的表述，錯(cuò)誤的是()。A.企業(yè)價(jià)值評(píng)估是并購方制定合理支付價(jià)格范圍的主要依據(jù)B.價(jià)值評(píng)估模式分為折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式和非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式C.同一種估值方法，在不同人使用時(shí)，對(duì)目標(biāo)公司的估值會(huì)存在差異D.同一種估值方法，在不同人使用時(shí)，對(duì)目標(biāo)公司的估值結(jié)果相同正確答案：D參考解析：不同方法，甚至同一方法在不同人之間使用時(shí)，對(duì)目標(biāo)公司的估值都會(huì)存在差異，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]41.甲投資者打算購買某股票并且準(zhǔn)備永久持有，該股票各年的股利均為1.5元，甲要求達(dá)到5%的收益率，則該股票的價(jià)值為()元。A.30B.24C.35D.20正確答案：A參考解析：該股票的價(jià)值=1.5/5%=30（元）。[單選題]42.甲公司擬投資8000萬元，經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)投資的經(jīng)營期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為3000萬元，則該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為()。[已知（P/A，17%，4）=2.7432，（P/A，20%，4）=2.5887]A.17.47%B.18.49%C.19.53%D.19.88%正確答案：B參考解析：內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的4年期現(xiàn)值系數(shù)=8000/3000=2.6667。（20%-內(nèi)含報(bào)酬率）/（20%-17%）=（2.5887-2.6667）/（2.5887-2.7432）。內(nèi)含報(bào)酬率=18.49%。[單選題]43.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為()。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25正確答案：D參考解析：現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+25/100=1.25。[單選題]44.2022年年初甲公司擬對(duì)乙公司進(jìn)行收購（采用購股方式），根據(jù)預(yù)測(cè)分析，得到并購重組后乙公司的明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值為588萬元，假定2032年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬元。同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料，測(cè)知乙公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9.5%，考慮到未來的其他不確定因素，擬以10%為折現(xiàn)率。此外，乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為2800萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為1500萬元。則乙公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值為()萬元。A.1594B.2506C.3094D.3000正確答案：C參考解析：明確的預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝650/10%×（P/F,10%,10）＝2506（萬元），乙公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值＝588＋2506＝3094（萬元）。[單選題]45.大海公司是一家上市公司，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為2800萬元，年平均市盈率為13。大海公司決定向國內(nèi)一家從事同行業(yè)的百川公司提出收購意向。百川公司當(dāng)年凈利潤為400萬元，與百川公司規(guī)模相當(dāng)、經(jīng)營范圍相同的上市公司平均市盈率為11。按照非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式計(jì)算的目標(biāo)公司價(jià)值為()萬元。A.5200B.2800C.3000D.4400正確答案：D參考解析：目標(biāo)公司價(jià)值=預(yù)計(jì)每股收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率=400×11=4400（萬元）。由于計(jì)算的是目標(biāo)公司價(jià)值，所以市盈率應(yīng)該使用目標(biāo)公司的市盈率，但是由于百川公司的市盈率沒有給出，所以應(yīng)該使用與百川公司規(guī)模相當(dāng)、經(jīng)營范圍相同的上市公司的平均市盈率來計(jì)算。[單選題]46.某項(xiàng)目的固定資產(chǎn)使用壽命為10年，設(shè)備原值為50萬元，變價(jià)凈收入為5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為8年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率為25%，設(shè)備報(bào)廢時(shí)，收回墊支的營運(yùn)資金10000元，則項(xiàng)目終結(jié)期的現(xiàn)金流量為()元。A.5750B.14250C.10000D.15750正確答案：D參考解析：項(xiàng)目終結(jié)期的現(xiàn)金流量=變價(jià)凈收入5000+抵稅金額（8000-5000）×25%+收回墊支的營運(yùn)資金10000=15750（元）。[單選題]47.下列選項(xiàng)中，適用于對(duì)原始投資額不同且期限不同的互斥投資方案進(jìn)行決策的指標(biāo)是()。A.內(nèi)含報(bào)酬率B.現(xiàn)值指數(shù)C.年金凈流量D.凈現(xiàn)值正確答案：C參考解析：年金凈流量適用于對(duì)原始投資額不同且期限不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。[多選題]1.下列公司的投資活動(dòng)中，屬于直接投資的有()。A.購買股票B.購買債券C.購買固定資產(chǎn)D.購買無形資產(chǎn)E.購買原材料正確答案：CDE參考解析：本題考查投資的分類。直接投資是把資金投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實(shí)體性資產(chǎn)，直接謀取經(jīng)營利潤的投資行為，選項(xiàng)CDE正確；間接投資是把資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的投資行為，以獲取投資收益和資本利息，選項(xiàng)AB錯(cuò)誤。[多選題]2.下列關(guān)于投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量計(jì)算公式的表述中，錯(cuò)誤的有()。A.現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅B.現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊×（1-所得稅稅率）C.現(xiàn)金凈流量=稅前利潤+折舊×所得稅稅率D.現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊×所得稅稅率E.現(xiàn)金凈流量=（銷售收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率正確答案：BCD參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)?，F(xiàn)金凈流量=銷售收入付現(xiàn)成本-所得稅=凈利潤+折舊=（銷售收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率，選項(xiàng)AE的表述正確，選項(xiàng)BCD的表述錯(cuò)誤。[多選題]3.對(duì)同一投資項(xiàng)目而言，下列關(guān)于投資決策方法的表述中，錯(cuò)誤的有()。A.如果凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1B.如果凈現(xiàn)值小于0，表明該項(xiàng)目將減損股東價(jià)值，應(yīng)予以放棄C.如果凈現(xiàn)值大于0，其內(nèi)含報(bào)酬率一定大于設(shè)定的折現(xiàn)率D.如果凈現(xiàn)值大于0，其投資回收期一定短于項(xiàng)目經(jīng)營期的1/2E.凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率的評(píng)價(jià)結(jié)果可能不一致正確答案：DE參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。貼現(xiàn)法中四種評(píng)價(jià)方法對(duì)單一方案的評(píng)價(jià)結(jié)果是一致的，凈現(xiàn)值＞0的項(xiàng)目、其年金凈流量＞0、現(xiàn)值指數(shù)＞1、內(nèi)含報(bào)酬率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，選項(xiàng)AC的表述正確，選項(xiàng)E的表述錯(cuò)誤；如果項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0，表明該項(xiàng)目將減損股東價(jià)值，應(yīng)予以放棄，選項(xiàng)B的表述正確；凈現(xiàn)值法屬于貼現(xiàn)法，投資回收期法屬于非貼現(xiàn)法，項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，并不代表投資回收期一定短于項(xiàng)目經(jīng)營期的1/2，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤。[多選題]4.下列各項(xiàng)中，影響債券價(jià)值的因素有()。A.債券期限B.債券票面利率C.債券市場(chǎng)價(jià)格D.債券面值E.折現(xiàn)率正確答案：ABDE參考解析：本題考查債券的估值模型。債券的內(nèi)在價(jià)值等于將在債券上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，影響債券價(jià)值的主要因素有債券的面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率，選項(xiàng)ABDE正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。[多選題]5.公司并購的支付方式是指并購活動(dòng)中并購公司和目標(biāo)公司之間的交易形式。下列屬于并購支付方式的有()。A.現(xiàn)金支付方式B.股票對(duì)價(jià)方式C.杠桿收購方式D.買方融資方式E.賣方融資方式正確答案：ABCE參考解析：本題考查公司并購。并購支付方式主要包括以下四種：現(xiàn)金支付方式、股票對(duì)價(jià)方式、杠桿收購方式、賣方融資方式，選項(xiàng)ABCE正確；并購的支付方式中沒有買方融資，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[多選題]6.下列選項(xiàng)中，屬于并購動(dòng)因的有()。A.獲得控制權(quán)增效B.取得協(xié)同效應(yīng)C.收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的公司規(guī)模D.管理者的擴(kuò)張動(dòng)機(jī)E.降低代理成本正確答案：ABDE參考解析：本題考查公司并購。并購動(dòng)因主要包括：（1）獲取公司控制權(quán)增效；（2）取得協(xié)同效應(yīng)；（3）向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值低估的信息；（4）降低代理成本；（5）管理者擴(kuò)張動(dòng)機(jī)，選項(xiàng)ABDE正確；收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的公司規(guī)模屬于公司收縮的動(dòng)因，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。[多選題]7.下列關(guān)于公司收縮的表述中，錯(cuò)誤的有()。A.公司收縮有助于界定公司最優(yōu)規(guī)模，妥善處理多元經(jīng)營問題B.企業(yè)收縮的主要方式包括資產(chǎn)剝離、公司合并、分拆上市等C.資產(chǎn)置換屬于資產(chǎn)剝離的一種特殊方式D.資產(chǎn)剝離公告通常會(huì)對(duì)公司股票市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生消極影響E.分拆上市將增加母公司出售剩余股權(quán)的難度正確答案：BDE參考解析：本題考查公司收縮。公司收縮的目的是通過收縮先實(shí)現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模，選項(xiàng)A的表述正確；公司收縮的主要方式有：資產(chǎn)剝離、公司分立以及分拆上市，選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤；資產(chǎn)剝離的一種特別方式是資產(chǎn)置換，選項(xiàng)C的表述正確；資產(chǎn)剝離的消息通常會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生積極的影響，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤；由于子公司部分股權(quán)已上市，母公司如想再出售其余股權(quán)，則會(huì)比較容易以合適的價(jià)格尋找到合適的買家，從而降低出售剩余股權(quán)的難度，選項(xiàng)E的表述錯(cuò)誤。[多選題]8.下列屬于公司收縮主要方式的有()。A.新設(shè)合并B.資產(chǎn)剝離C.吸收合并D.公司分立E.分拆上市正確答案：BDE參考解析：本題考查公司收縮。公司收縮的主要方式包括：資產(chǎn)剝離、公司分立、分拆上市，選項(xiàng)BDE正確；新設(shè)合并和吸收合并是公司并購的方式，選項(xiàng)AC錯(cuò)誤。[多選題]9.下列各項(xiàng)中，屬于凈現(xiàn)值法缺點(diǎn)的有()。A.不能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)B.所采用的貼現(xiàn)率不易確定C.不適宜于對(duì)投資額差別較大的獨(dú)立投資方案的比較決策D.有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策E.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素正確答案：BCD參考解析：凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：（1）適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策；（2）能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：（1）所采用的貼現(xiàn)率不易確定；（2）不適宜于對(duì)投資額差別較大的獨(dú)立投資方案的比較決策；（3）凈現(xiàn)值法有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。[多選題]10.相對(duì)于債券投資，下列屬于股票投資優(yōu)點(diǎn)的有()。A.投資收益高B.投資收益比較穩(wěn)定C.流動(dòng)性很強(qiáng)D.能達(dá)到控制股份公司的目的E.投資安全性好正確答案：ACD參考解析：股票投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）投資收益高；（2）能降低購買力的損失；（3）流動(dòng)性很強(qiáng)；（4）能達(dá)到控制股份公司的目的。債券投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）投資收益比較穩(wěn)定；（2）投資安全性好[多選題]11.企業(yè)在計(jì)算下列固定資產(chǎn)投資決策分析指標(biāo)時(shí)，需要直接利用資本成本信息的有()。A.現(xiàn)值指數(shù)B.凈現(xiàn)值C.投資回報(bào)率D.投資報(bào)酬率E.內(nèi)含報(bào)酬率正確答案：AB參考解析：現(xiàn)值指數(shù)、凈現(xiàn)值要用資本成本作為折現(xiàn)率來計(jì)算，所以要直接利用資本成本信息，所以選項(xiàng)AB正確。選項(xiàng)C，投資回報(bào)率＝年均現(xiàn)金凈流量/原始投資額，選項(xiàng)D，投資報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，選項(xiàng)E，內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)定義公式計(jì)算出來的，這三個(gè)指標(biāo)都用不到資本成本信息。[多選題]12.在不考慮所得稅的情況下，下列各項(xiàng)中，屬于終結(jié)期現(xiàn)金流量的有()。A.原材料購置費(fèi)B.固定資產(chǎn)改良支出C.固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入D.墊支營運(yùn)資金的收回E.固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值正確答案：CD參考解析：在不考慮所得稅的情況下，終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入和墊支營運(yùn)資金的收回。[多選題]13.企業(yè)常常通過資產(chǎn)剝離等手段，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營或資本的收縮，下列屬于資產(chǎn)剝離手段的方式有()。A.出售固定資產(chǎn)B.出售子公司C.衍生式公司分立D.要約回購E.協(xié)議回購正確答案：AB參考解析：按照剝離業(yè)務(wù)中所出售資產(chǎn)的形式，剝離可以劃分為出售固定資產(chǎn)、出售無形資產(chǎn)、出售子公司等形式；按照剝離是否符合公司的意愿，剝離可以劃分為自愿剝離和非自愿或被迫剝離。選項(xiàng)C屬于公司分立手段，選項(xiàng)D、E屬于股票回購的方式。[多選題]14.下列有關(guān)投資指標(biāo)的表述中，正確的有()A.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率B.投資回報(bào)率考慮了資金時(shí)間價(jià)值，可以正確反映建設(shè)期長短對(duì)項(xiàng)目的影響C.若一個(gè)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于基準(zhǔn)收益率，則該方案具有財(cái)務(wù)可行性D.一般情況下，凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率呈反方向變動(dòng)，凈現(xiàn)值越小，相應(yīng)的折現(xiàn)率越大E.現(xiàn)值指數(shù)在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以原始投資額正確答案：ACD參考解析：選項(xiàng)B，投資回報(bào)率法沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式等條件對(duì)項(xiàng)目的影響；選項(xiàng)E，現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率。[多選題]15.下列各項(xiàng)中，屬于非付現(xiàn)成本的有()。A.改良工程折舊攤銷費(fèi)用B.固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用C.長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用D.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備E.以現(xiàn)金支付的修理費(fèi)用正確答案：ABCD參考解析：非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用、長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。其中，長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用主要有：跨年攤銷的大修理攤銷費(fèi)用、改良工程折舊攤銷費(fèi)用、籌建開辦費(fèi)攤銷費(fèi)用等。選項(xiàng)E，以現(xiàn)金支付的修理費(fèi)用屬于付現(xiàn)成本。[多選題]16.下列選項(xiàng)中，對(duì)原始投資額不同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的互斥投資方案進(jìn)行決策，可以得到正確結(jié)論的指標(biāo)有()。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.投資回收期D.內(nèi)含報(bào)酬率E.年金凈流量正確答案：AE參考解析：現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率考慮了原始投資額的大小，是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，而互斥投資方案由于只能選擇一個(gè)方案，所以投資人更在乎絕對(duì)收益的大小而不是獲利程度的大小，所以兩者均不能準(zhǔn)確判斷，選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤；投資回收期只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，結(jié)論不一定正確，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。[多選題]17.下列選項(xiàng)中，屬于計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量的相關(guān)成本有()。A.沉沒成本B.重置成本C.過去成本D.未來成本E.差額成本正確答案：BDE參考解析：相關(guān)成本包括差額成本、未來成本、重置成本和機(jī)會(huì)成本等；非相關(guān)成本包括沉沒成本、過去成本和賬面成本等。[多選題]18.相對(duì)于股票投資，下列屬于債券投資優(yōu)點(diǎn)的有()。A.投資收益高B.投資收益比較穩(wěn)定C.流動(dòng)性很強(qiáng)D.能達(dá)到控制股份公司的目的E.投資安全性好正確答案：BE參考解析：股票投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）投資收益高；（2）能降低購買力的損失；（3）流動(dòng)性很強(qiáng)；（4）能達(dá)到控制股份公司的目的。債券投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）投資收益比較穩(wěn)定；（2）投資安全性好。[多選題]19.下列選項(xiàng)中，屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式的有()。A.市盈率法B.賬面資產(chǎn)凈值法C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式D.清算價(jià)值法E.內(nèi)含報(bào)酬率法正確答案：ABD參考解析：非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式包括市盈率法、賬面資產(chǎn)凈值法和清算價(jià)值法等。[多選題]20.在固定資產(chǎn)投資決策方法中，投資回收期的優(yōu)點(diǎn)有()。A.能夠直觀地反映原始投資的返本期限B.考慮了項(xiàng)目全部的凈現(xiàn)金流量C.考慮了資金時(shí)間價(jià)值D.便于理解，計(jì)算簡便E.可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息正確答案：ADE參考解析：投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計(jì)算簡便，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，不能正確反映不同投資方式對(duì)項(xiàng)目的影響。[多選題]21.下列關(guān)于投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量計(jì)算公式的表述中，錯(cuò)誤的有()。A.現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅B.現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊×（1-所得稅稅率）C.現(xiàn)金凈流量=稅前利潤+折舊×所得稅稅率D.現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊×所得稅稅率E.現(xiàn)金凈流量=（銷售收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率正確答案：BCD參考解析：現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=銷售收入-付現(xiàn)成本-（銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊）×所得稅稅率=銷售收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率=稅后利潤+折舊[多選題]22.按照剝離是否符合公司的意愿，剝離可以劃分為()。A.杠桿剝離B.非杠桿剝離C.自愿剝離D.權(quán)益剝離E.非自愿剝離正確答案：CE參考解析：按照剝離是否符合公司的意愿，剝離可以劃分為自愿剝離和非自愿剝離。[多選題]23.企業(yè)的投資活動(dòng)與經(jīng)營活動(dòng)是不相同的，下列有關(guān)投資活動(dòng)主要特點(diǎn)的表述中，正確的有()。A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的程序化管理C.屬于企業(yè)的非程序化管理D.投資價(jià)值的波動(dòng)性小E.投資價(jià)值的波動(dòng)性大正確答案：ACE參考解析：投資活動(dòng)主要特點(diǎn)表現(xiàn)在以下三方面：（1）屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策；（2）屬于企業(yè)的非程序化管理；（3）投資價(jià)值的波動(dòng)性大。[多選題]24.采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)被并購企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，針對(duì)折現(xiàn)率的選擇說法正確的有()。A.在合并情況下，通常采用合并后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率B.在合并情況下，通常采用合并后的集團(tuán)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率C.在收購情況下，通常采用并購重組后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率D.在收購情況下，通常采用并購重組后的企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率E.不論是收購還是合并，均應(yīng)采用合并或并購重組后的企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率正確答案：BC參考解析：在合并情況下，由于目標(biāo)公司不復(fù)存在，通常采用合并后的集團(tuán)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。在收購情況下，由于目標(biāo)公司獨(dú)立存在，同時(shí)并購公司會(huì)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行一系列整合，通常采用并購重組后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。[多選題]25.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)市盈率確定時(shí)遵循的原則的有()。A.以一家或多家具有相似的發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)特征的公司為參照B.考慮主并企業(yè)自身的市盈率C.考慮當(dāng)期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件D.以最近10個(gè)或20個(gè)交易日的市盈率進(jìn)行加權(quán)平均E.考慮戰(zhàn)略因素，如完善產(chǎn)業(yè)鏈、加強(qiáng)與對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)、改善公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)正確答案：ABD參考解析：標(biāo)準(zhǔn)市盈率的確定一般要遵循下列原則：①以一家或多家具有相似的發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)特征的公司為參照；②考慮主并企業(yè)自身的市盈率；③以最近10個(gè)或20個(gè)交易日的市盈率進(jìn)行加權(quán)平均。共享題干題甲公司2016年計(jì)劃投資購入一臺(tái)新設(shè)備。（1）該設(shè)備投資額600萬元，購入后直接使用。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年增加300萬元銷售收入，每年增加付現(xiàn)成本85萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額20萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額15萬元。（3）預(yù)計(jì)使用年限6年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%，年限平均法計(jì)提折舊，與稅法一致，預(yù)計(jì)第4年年末需支付修理費(fèi)用4萬元，最終報(bào)廢殘值收入40萬元。（4）所得稅率25%，最低投資報(bào)酬率8%。已知：（P/A，8%，6）=4.622，（P/F，8%，1）=0.925，（P/F，8%，4）=0.735，（P/F，8%，6）=0.630。根據(jù)上述資料，回答下列問題：[單選題]1.該設(shè)備投產(chǎn)后，第二年年初需增加的流動(dòng)資金投資額是()萬元。A.15B.10C.25D.40正確答案：A參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。第一年流動(dòng)資金需用額=流動(dòng)資產(chǎn)需要額20-流動(dòng)負(fù)債需要額10=10（萬元），第二年流動(dòng)資金需用額=40-15=25（萬元），第二年流動(dòng)資金投資額=25-10=15（萬元），選項(xiàng)A正確。（1）該設(shè)備投資額600萬元，購入后直接使用。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年增加300萬元銷售收入，每年增加付現(xiàn)成本85萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額20萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額15萬元。（3）預(yù)計(jì)使用年限6年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%，年限平均法計(jì)提折舊，與稅法一致，預(yù)計(jì)第4年年末需支付修理費(fèi)用4萬元，最終報(bào)廢殘值收入40萬元。（4）所得稅率25%，最低投資報(bào)酬率8%。已知：（P/A，8%，6）=4.622，（P/F，8%，1）=0.925，（P/F，8%，4）=0.735，（P/F，8%，6）=0.630。根據(jù)上述資料，回答下列問題：[單選題]2.該項(xiàng)目第6年年末現(xiàn)金凈流量是()萬元。A.257.5B.247.5C.267.5D.277.5正確答案：B參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。每年計(jì)提折舊額=600×（1-5%）/6=95（萬元），第6年年末的賬面價(jià)值=600-95×6=30（萬元），第6年年末的現(xiàn)金凈流量包括經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量和終結(jié)期現(xiàn)金流量，其中經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率=（300-85）×（1-25%）+95×25%=185（萬元），終結(jié)期現(xiàn)金流量=收回墊支的營運(yùn)資金+固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入+固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響=25+40+（30-40）×25%=62.5（萬元），第6年年末的現(xiàn)金凈流量=185+62.5=247.5（萬元），選項(xiàng)B正確。（1）該設(shè)備投資額600萬元，購入后直接使用。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年增加300萬元銷售收入，每年增加付現(xiàn)成本85萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額20萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額15萬元。（3）預(yù)計(jì)使用年限6年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%，年限平均法計(jì)提折舊，與稅法一致，預(yù)計(jì)第4年年末需支付修理費(fèi)用4萬元，最終報(bào)廢殘值收入40萬元。（4）所得稅率25%，最低投資報(bào)酬率8%。已知：（P/A，8%，6）=4.622，（P/F，8%，1）=0.925，（P/F，8%，4）=0.735，（P/F，8%，6）=0.630。根據(jù)上述資料，回答下列問題：[單選題]3.該項(xiàng)目的投資回收期是()年。A.3.12B.3.00C.3.38D.4.00正確答案：C參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。投資總額=600+10+15=625（萬元），NCF1～3=（300-85）×（1-25%）+95×25%=185（萬元），NCF4=185-4×（1-25%）=182（萬元），NCF5=185（萬元），NCF6=247.5（萬元），投資回收期=3+（625-185×3）/182=3.38（年），選項(xiàng)C正確。（1）該設(shè)備投資額600萬元，購入后直接使用。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年增加300萬元銷售收入，每年增加付現(xiàn)成本85萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額20萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額15萬元。（3）預(yù)計(jì)使用年限6年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%，年限平均法計(jì)提折舊，與稅法一致，預(yù)計(jì)第4年年末需支付修理費(fèi)用4萬元，最終報(bào)廢殘值收入40萬元。（4）所得稅率25%，最低投資報(bào)酬率8%。已知：（P/A，8%，6）=4.622，（P/F，8%，1）=0.925，（P/F，8%，4）=0.735，（P/F，8%，6）=0.630。根據(jù)上述資料，回答下列問題：[單選題]4.該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是()萬元。A.268.37B.251.37C.278.73D.284.86正確答案：A參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。凈現(xiàn)值=-［（600+10）+15×（P/F，8%，1）］+185×（P/A，8%，6）-4×（1-25%）×（P/F，8%，4）+（247.5-185）×（P/F，8%，6）=-（610+15×0.925）+185×4.622-4×0.75×0.735+62.5×0.63=268.37（萬元），選項(xiàng)A正確。甲公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，計(jì)劃于2022年初，購置一條生產(chǎn)線，有關(guān)資料如下：（1）該條生產(chǎn)線的購置成本為800萬元，購入后可直接使用，使用年限為6年。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊（與稅法相同），預(yù)計(jì)凈殘值為80萬元（與稅法相同）。生產(chǎn)線投產(chǎn)之后，每年增加營業(yè)收入600萬元，增加付現(xiàn)成本200萬元。預(yù)計(jì)6年后生產(chǎn)線的變現(xiàn)凈收入為80萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資產(chǎn)需要額80萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額30萬元。之后各年流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債需用額保持在第二年的水平不變，生產(chǎn)線使用期滿后，流動(dòng)資金將全部收回。（3）公司目前的長期資金來源中只有普通股3200萬元，為籌集購買生產(chǎn)線所需資金，需向銀行借款800萬元，期限為6年，年利率為6%，分期付息，一次還本，不考慮籌資費(fèi)用?；I資完成，生產(chǎn)線投入使用之后，公司普通股市價(jià)為20元，預(yù)計(jì)下年的每股股利為1.4元，以后每年增加3%。假設(shè)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他因素。根據(jù)上述資料，回答以下問題：[單選題]5.該套生產(chǎn)線投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資金的投資額是()萬元。A.20B.30C.50D.80正確答案：A參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。投產(chǎn)后第一年流動(dòng)資金需用額=第一年流動(dòng)資金投資額=40-10=30（萬元），投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資金需要額=80-30=50（萬元），投產(chǎn)后第二年的流動(dòng)資金投資額=50-30=20（萬元），選項(xiàng)A正確。（1）該條生產(chǎn)線的購置成本為800萬元，購入后可直接使用，使用年限為6年。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊（與稅法相同），預(yù)計(jì)凈殘值為80萬元（與稅法相同）。生產(chǎn)線投產(chǎn)之后，每年增加營業(yè)收入600萬元，增加付現(xiàn)成本200萬元。預(yù)計(jì)6年后生產(chǎn)線的變現(xiàn)凈收入為80萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資產(chǎn)需要額80萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額30萬元。之后各年流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債需用額保持在第二年的水平不變，生產(chǎn)線使用期滿后，流動(dòng)資金將全部收回。（3）公司目前的長期資金來源中只有普通股3200萬元，為籌集購買生產(chǎn)線所需資金，需向銀行借款800萬元，期限為6年，年利率為6%，分期付息，一次還本，不考慮籌資費(fèi)用?；I資完成，生產(chǎn)線投入使用之后，公司普通股市價(jià)為20元，預(yù)計(jì)下年的每股股利為1.4元，以后每年增加3%。假設(shè)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他因素。根據(jù)上述資料，回答以下問題：[單選題]6.甲公司生產(chǎn)線投入使用之后的加權(quán)資本成本是()。A.4.5%B.6.5%C.8.9%D.10%正確答案：C參考解析：本題考查資本成本計(jì)算。新增銀行借款的資本成本=［800×6%×（1-25%）］/800=4.5%，生產(chǎn)線投入使用后股票的資本成本=1.4/20+3%=10%，加權(quán)資本成本=800/（3200+800）×4.5%+3200/（3200+800）×10%=8.9%，選項(xiàng)C正確。（1）該條生產(chǎn)線的購置成本為800萬元，購入后可直接使用，使用年限為6年。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊（與稅法相同），預(yù)計(jì)凈殘值為80萬元（與稅法相同）。生產(chǎn)線投產(chǎn)之后，每年增加營業(yè)收入600萬元，增加付現(xiàn)成本200萬元。預(yù)計(jì)6年后生產(chǎn)線的變現(xiàn)凈收入為80萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資產(chǎn)需要額80萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額30萬元。之后各年流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債需用額保持在第二年的水平不變，生產(chǎn)線使用期滿后，流動(dòng)資金將全部收回。（3）公司目前的長期資金來源中只有普通股3200萬元，為籌集購買生產(chǎn)線所需資金，需向銀行借款800萬元，期限為6年，年利率為6%，分期付息，一次還本，不考慮籌資費(fèi)用?；I資完成，生產(chǎn)線投入使用之后，公司普通股市價(jià)為20元，預(yù)計(jì)下年的每股股利為1.4元，以后每年增加3%。假設(shè)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他因素。根據(jù)上述資料，回答以下問題：[單選題]7.該條生產(chǎn)線投產(chǎn)后第6年年末產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量()萬元。A.80B.380C.410D.460正確答案：D參考解析：本題考查投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)。每年的折舊額=（800-80）/6=120（萬元），第6年年末固定資產(chǎn)賬面價(jià)值=800-120×6=80（萬元），第6年年末的現(xiàn)金凈流量包括經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量和終結(jié)期現(xiàn)金流量，其中經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率=（600-200）×（1-25%）+120×25%=330（萬元），終結(jié)期現(xiàn)金流量=收回墊支的營運(yùn)資金+固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入+固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響=50+80=130（萬元）。第6年年末產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量=330+130=460（萬元），選項(xiàng)D正確。（1）該條生產(chǎn)線的購置成本為800萬元，購入后可直接使用，使用年限為6年。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊（與稅法相同），預(yù)計(jì)凈殘值為80萬元（與稅法相同）。生產(chǎn)線投產(chǎn)之后，每年增加營業(yè)收入600萬元，增加付現(xiàn)成本200萬元。預(yù)計(jì)6年后生產(chǎn)線的變現(xiàn)凈收入為80萬元。（2）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年流動(dòng)資產(chǎn)需要額80萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額30萬元。之后各年流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債需用額保持在第二年的水平不變，生產(chǎn)線使用期滿后，流動(dòng)資金將全部收回。（3）公司目前的長期資金來源中只有普通股3200萬元，為籌集購買生產(chǎn)線所需資金，需向銀行借款800萬元，期限為6年，年利率為6%，分期付息，一次還本，不考慮籌資費(fèi)用?；I資完成，生產(chǎn)線投入使用之后，公司普通股市價(jià)為20元，預(yù)計(jì)下年的每股股利為1.4元，以后每年增加3%。假設(shè)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他因素。根據(jù)上述資料，回答以下問題：[單選題]8.該條設(shè)備的投資回收期是()年。A.2.42B.2.58C.2.67D.2.83正確答案：B參考解析：本題考查固定資產(chǎn)投資決策方法。投資總額=800+30+20=850（萬元），第1～5年每年的現(xiàn)金凈流量=600×（1-25%）-200×（1-25%）+120×25%=330（萬元），第6年的現(xiàn)金凈流量=460（萬元），投資回收期=850/330=2.58（年），選項(xiàng)B正確。黃河公司原有資本結(jié)構(gòu)為：普通股10000萬元，資本成本為10%；長期債券2000萬元，資本成本為8.5%。現(xiàn)向銀行借款800萬元，期限為5年，年利率為5%，分期付息，一次還本，籌資費(fèi)用為零。該