從千億校企破產(chǎn)重整說債務(wù)重組的主要方式及法律性

從千億校企破產(chǎn)重整說債務(wù)重組的主要方式及法律性原創(chuàng)劉永斌，胡秀彬2020-02-202月19日晚，方正證券發(fā)布“關(guān)于法院裁定受理控股股東重整的公告”：北京一中院裁定受理北京銀行提出的對(duì)方正集團(tuán)進(jìn)行重整的申請(qǐng)，指定方正集團(tuán)清算組擔(dān)任方正集團(tuán)管理人。方正清算組由人民銀行、教育部、相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和北京市有關(guān)職能部門等組成。此前一天，2月18日晚間，方正集團(tuán)及旗下方正科技、中國高科、北大醫(yī)藥等齊發(fā)公告稱，方正集團(tuán)收到北京市一中院送達(dá)的通知，北京銀行以方正集團(tuán)未能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯不具備清償能力，但具有重整價(jià)值為由，向一中院申請(qǐng)對(duì)方正集團(tuán)進(jìn)行重整。方正集團(tuán)創(chuàng)立于1986年，其前身是由北京大學(xué)投資40萬元注冊(cè)成立的北京大學(xué)理科新技術(shù)公司。王選院士發(fā)明的“漢字信息處理與激光照排系統(tǒng)”，奠定了方正集團(tuán)的創(chuàng)業(yè)之本。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過多年發(fā)展，方正集團(tuán)逐步形成了IT、醫(yī)療、產(chǎn)業(yè)金融、產(chǎn)城融合等業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。截至2019年9月底，方正集團(tuán)總資產(chǎn)3657億元，負(fù)債3029億，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.82%o很難想彖，一家以IT產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的控股集團(tuán)，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)如此之■亠???咼。2019年12月2日，北大方正集團(tuán)2019年度第二期超短期融資券“19方正SCP002"違約，未能按時(shí)兌付本息，債券規(guī)模20億，這是方正集團(tuán)本次債務(wù)危機(jī)的起源。查詢Wind數(shù)據(jù)得知，截至2月18日，方正集團(tuán)債券存量規(guī)模為365.4億，一年內(nèi)到期規(guī)模為73億。根據(jù)公告，法院已裁定受理債權(quán)人提出的重整申請(qǐng)，方正集團(tuán)已進(jìn)入債務(wù)重整程序。債務(wù)重組又稱債務(wù)重整，是指?jìng)鶛?quán)人在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)。也就是說，只要修改了原定債務(wù)償還條件的，即債務(wù)重組時(shí)確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務(wù)重組。債務(wù)重組主要有以下幾種方式：一、改變債務(wù)條件此種重組方式是通過修改債務(wù)條件，如債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)加入、減免債務(wù)本金金額、減少債務(wù)利息、將債務(wù)期限延長、增加擔(dān)保措施等，改變債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通過債務(wù)人對(duì)改變后債務(wù)的清償，達(dá)到緩解債務(wù)人財(cái)務(wù)壓力，實(shí)現(xiàn)債權(quán)回收的目的。債務(wù)條件改變后，債權(quán)債務(wù)關(guān)系仍然存在。債務(wù)條件通常有如下改變：1?債的主體改變債的主體改變，即債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓。債權(quán)轉(zhuǎn)讓是指?jìng)鶛?quán)人通過協(xié)議將其全部或部分債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人的行為。債務(wù)轉(zhuǎn)讓是指?jìng)鶆?wù)人將其對(duì)債權(quán)人的負(fù)債轉(zhuǎn)給第三人承擔(dān)的行為?！逗贤ā返?9條規(guī)定“債權(quán)人可以將合同的權(quán)利全部或部分轉(zhuǎn)讓給第三人”，所謂合同權(quán)利轉(zhuǎn)讓，即是債權(quán)轉(zhuǎn)讓。債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)時(shí)，只需將債權(quán)轉(zhuǎn)讓的事實(shí)通知債務(wù)人，而不必征得債務(wù)人同意。未經(jīng)通知，債權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力，債務(wù)人仍然可以向原債權(quán)人履行義務(wù)。而根據(jù)《合同法》第84條規(guī)定“債務(wù)人將合同的義務(wù)全部或者部分轉(zhuǎn)移給第三人的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意?！奔磦鶆?wù)人轉(zhuǎn)移債務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意。在進(jìn)行債務(wù)轉(zhuǎn)移時(shí)，與主債務(wù)有關(guān)的從債務(wù)與主債務(wù)應(yīng)一同轉(zhuǎn)讓，但該從債務(wù)專屬于原債務(wù)人自身的除外。另外，如果法律、行政法規(guī)規(guī)定轉(zhuǎn)移債務(wù)或者轉(zhuǎn)讓債權(quán)應(yīng)當(dāng)辦理批準(zhǔn)、登記等手續(xù)的，應(yīng)按規(guī)定辦理。比如，根據(jù)我國有關(guān)外債管理法規(guī)的規(guī)定，外債的轉(zhuǎn)讓必須到外匯管理局辦理外債變更登記。通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，只要新舊債權(quán)人與債務(wù)人之間沒有明確的更新意思表示，即屬于債權(quán)轉(zhuǎn)讓，否則屬于債務(wù)更新。通過債務(wù)承擔(dān)方式，尤其是并存的債務(wù)承擔(dān)（債務(wù)加入）的方式進(jìn)行重組時(shí)，只要債權(quán)人與新債務(wù)人之間不存在明確的更新意思表示，即屬于債務(wù)承擔(dān)，否則屬于債務(wù)更新。2、 債務(wù)免除債務(wù)免除，又稱債務(wù)豁免，是指?jìng)鶛?quán)人拋棄債權(quán)而免除債務(wù)人償還義務(wù)的行為。債權(quán)人免除債務(wù)是《合同法》第91條規(guī)定的合同的權(quán)利義務(wù)終止的情形之一。債務(wù)免除也構(gòu)成債之消滅中的清償行為，清償后債權(quán)債務(wù)關(guān)系即告消滅。在債務(wù)重組實(shí)踐中，資金雄厚的關(guān)聯(lián)企業(yè)或債務(wù)重組行動(dòng)發(fā)起方通常會(huì)采取先購買債權(quán)人對(duì)負(fù)債企業(yè)的債權(quán)然后予以豁免的操作方法。3、 削債所謂削債，又稱債權(quán)打折，是指由債權(quán)人減讓部分債權(quán)，在一定程度上減輕負(fù)債企業(yè)的負(fù)擔(dān)。這種債務(wù)重組方式一般在企業(yè)資不抵債時(shí)較常采用。企業(yè)一旦破產(chǎn)，債權(quán)人只能收回小部分債權(quán)，甚至可能收不回任何債權(quán)。因此，通過適當(dāng)?shù)膫鶛?quán)減讓，有利于避免債權(quán)人遭受更大的損失。這種重組方式在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一債務(wù)重組》中規(guī)定為“以低于債務(wù)賬而價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)”。4、 修改其他債務(wù)條件企業(yè)間的債務(wù)一般都是根據(jù)合同產(chǎn)生的，而合同是當(dāng)事人協(xié)商一致的結(jié)果，當(dāng)一方因故不能履行合同約定的償還債務(wù)的條款時(shí)，可與對(duì)方協(xié)商變更合同，修改其他債務(wù)條件。修改其他債務(wù)條件主要包括：減免原債務(wù)的部分利息、修改利率、延長債務(wù)償還期限、延長債務(wù)償還期限并加收利息、延長債務(wù)償還期限并減少債務(wù)本金或債務(wù)利息等。以改變債務(wù)條件進(jìn)行的債務(wù)重組。其法律性質(zhì)有可能是債的變更，也有可能是債的更新，判斷的關(guān)鍵在于客觀上是否存在要素變更及主觀上是否存在更新意思。二、以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)如果債務(wù)人無法以貨幣資金支付有關(guān)債務(wù)，可以與債權(quán)人協(xié)商以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)。以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)是指以債務(wù)人轉(zhuǎn)讓其資產(chǎn)給債權(quán)人以清償債務(wù)的方式進(jìn)行的重組，也是《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一債務(wù)重組》規(guī)定的一種債務(wù)重組方式。用于償債的非現(xiàn)金資產(chǎn)既可以是存貨、固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、股權(quán)、資產(chǎn)使用權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利。以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)，即實(shí)踐中的以物抵債，對(duì)其法律性質(zhì)有三種觀點(diǎn)：1、代物清償，2、新債清償，3、債的更新。以物抵債行為在上述三者中的不同認(rèn)定，直接關(guān)系到債權(quán)人如何向債務(wù)人主張清償，及原債擔(dān)保人承擔(dān)的擔(dān)保責(zé)任。1、代物清償。若以物抵債被認(rèn)定為代物清償，則代物清償協(xié)議作為實(shí)踐性合同，必須實(shí)際交付后才生效，此時(shí)原債權(quán)消滅。若債務(wù)人沒有實(shí)際交付，債權(quán)人只能主張?jiān)瓊鶛?quán)。2、 新債清償。若以物抵債協(xié)議被認(rèn)定為新債清償，則新債不履行，原債亦不消滅。此時(shí)債權(quán)人既可以向債務(wù)人主張?jiān)▊鶛?quán)，也可以主張或新債交付物，同時(shí)還可以向原債擔(dān)保人主張對(duì)原債承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。3、 債的更新。若以物抵債協(xié)議被認(rèn)定為債的更新，則更新協(xié)議簽訂即生效，原債權(quán)即告消滅，原債權(quán)上擔(dān)保等從權(quán)利也一并消滅。此時(shí)債權(quán)人只能按照新債權(quán)向債務(wù)人主張，也無權(quán)要求原債擔(dān)保人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。實(shí)踐中，法院傾向于將以物抵債協(xié)議理解為代物清償。筆者認(rèn)為，對(duì)于以物抵債，不能一刀切的將其認(rèn)定為代物清償，而應(yīng)從最大限度尊重當(dāng)事人的意思自治及保護(hù)債權(quán)人的價(jià)值出發(fā)，根據(jù)不同的案件情況進(jìn)行判斷。若協(xié)議中有“以物抵債協(xié)議生效，原債消滅”等明確意思表示，則屬于代物清償，否則不應(yīng)認(rèn)定為代物清償。因?yàn)橐晕锏謧ǔＪ窃趥鶆?wù)人已無現(xiàn)金清償能力，債權(quán)人作出讓步的情況下訂立的。債權(quán)人即已讓步，允許債務(wù)人向債權(quán)人轉(zhuǎn)移物之占有以清償債務(wù)。若將其認(rèn)定為代物清償，當(dāng)債務(wù)人不履行轉(zhuǎn)移物之占有時(shí)，債權(quán)人只能又回到原來無法實(shí)現(xiàn)的債權(quán)，不利于保護(hù)債權(quán)人。三、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，也稱債務(wù)資本化，通常稱為“債轉(zhuǎn)股”。這是指經(jīng)債權(quán)人與債務(wù)人協(xié)商，為解除債務(wù)人的財(cái)務(wù)困難，雙方同意將債務(wù)人的債務(wù)轉(zhuǎn)作為資本，其結(jié)果是債務(wù)人的負(fù)債減少，所有者權(quán)益增加，財(cái)務(wù)狀況得到改善。從債權(quán)人的角度看，此種重組方式就是將債權(quán)轉(zhuǎn)為對(duì)債務(wù)人或相關(guān)企業(yè)的股權(quán)。簡而言之，就是把公司債務(wù)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣竟蓶|，將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)的過程，也是企業(yè)債務(wù)重組的一種特殊方式。實(shí)踐中，將債權(quán)轉(zhuǎn)為債務(wù)人關(guān)聯(lián)企業(yè)股權(quán)的情形中，債轉(zhuǎn)股屬于以對(duì)其他企業(yè)的債權(quán)對(duì)企業(yè)進(jìn)行增資，債權(quán)未消滅，而是發(fā)生主體變更。其法律屬性為債權(quán)轉(zhuǎn)讓，擔(dān)保權(quán)利等從權(quán)利也一并轉(zhuǎn)讓。若轉(zhuǎn)股失敗，則債權(quán)人仍可以向債務(wù)人及擔(dān)保人主張?jiān)瓊鶛?quán)。在將債權(quán)轉(zhuǎn)為債務(wù)人自身股權(quán)的情形中，債權(quán)人以其對(duì)企業(yè)本身的債權(quán)對(duì)企業(yè)進(jìn)行增資，屬于債權(quán)債務(wù)的混同，發(fā)生債權(quán)消滅的法律后果。股權(quán)登記辦理完畢后，債權(quán)人始向債務(wù)人轉(zhuǎn)移債權(quán)，債權(quán)始得消滅。保障債權(quán)人在轉(zhuǎn)股失敗后仍可以向債務(wù)人及擔(dān)保人主張?jiān)瓊鶛?quán)，保護(hù)債權(quán)人的利益。債務(wù)重組本質(zhì)是一項(xiàng)法律活動(dòng)，通過改變債權(quán)人與債務(wù)人之間原有債權(quán)債務(wù)合同要素，自行或在法院的主持下達(dá)成的