2023年《證券投資顧問業(yè)務(wù)》模擬卷2

1.[單選]

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證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向客戶提供風(fēng)險揭示書，并由客戶簽收確認(rèn)?！讹L(fēng)險揭示書》內(nèi)容與格式要求由（）制定。【答案】D【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十三條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向客戶提供《風(fēng)險揭示書》。并由客戶簽收確認(rèn)?！讹L(fēng)險揭示書》內(nèi)容與格式要求由中國證券業(yè)協(xié)會制定。A.中國證監(jiān)會B.交易所C.本公司D.中國證券業(yè)協(xié)會2.[單選]

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在現(xiàn)金管理中，（），會得到一項比較實際的預(yù)算?！敬鸢浮緽【解析】現(xiàn)金管理的內(nèi)容是現(xiàn)金和流動資產(chǎn)。用一定的時間去評估現(xiàn)有的財務(wù)狀況、支出模式及目標(biāo)，會得到一項比較實際的預(yù)算。A.用一定的時間去評估過去的財務(wù)狀況、支出模式及目標(biāo)B.用一定的時間去評估現(xiàn)有的財務(wù)狀況、支出模式及目標(biāo)C.用一定的時間去評估過去和現(xiàn)有的財務(wù)狀況、支出模式及目標(biāo)D.用一定的時間去評估末來的財務(wù)狀況、支出模式及目標(biāo)3.[單選]

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證券投資顧問服務(wù)費用應(yīng)當(dāng)以（）收取。【答案】A【解析】證券投資顧問服務(wù)費用應(yīng)當(dāng)以公司賬戶收取，禁止以證券投資顧問人員個人名義收取。A.公司賬戶B.證券投資顧問人員個人名義C.投資顧問妻子D.投資顧問父母4.[單選]

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下列不是稅務(wù)規(guī)劃的目標(biāo)的是（）?！敬鸢浮緿【解析】稅務(wù)規(guī)劃是幫助納稅人在法律允許的范圍內(nèi)，通過對經(jīng)營、理財和薪酬等經(jīng)濟活動的事先籌劃和安排，充分利用稅法提供的優(yōu)惠與待遇差別，以減輕稅負(fù),達(dá)到整體稅后利潤、收入最大化的過程。A.減輕稅負(fù)、財務(wù)目標(biāo)、財務(wù)自由B.達(dá)到整體稅后利潤C.收入最大化D.偷稅漏稅5.[單選]

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假設(shè)王先生有現(xiàn)金100萬元，按單利10%計算，5年后可獲得（）萬元?！敬鸢浮緽【解析】100（1+10%5）=150（萬元）。A.110B.150C.161D.1806.[單選]

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面對損失,人們表現(xiàn)為（）?！敬鸢浮緽【解析】面對損失，人們表現(xiàn)為風(fēng)險尋求。A.風(fēng)險厭惡B.風(fēng)險尋求C.冒險D.避險7.[單選]

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證券公司向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)告知客戶的基本信息不包括（）?！敬鸢浮緽【解析】證券公司向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)告知客戶下列基本信息：

（1）公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等；

（2）證券投資顧問的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼；

（3）證券投資顧問服務(wù)的內(nèi)容和方式；

（4）投資決策由客戶作出，投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)；

（5）證券投資顧問不得代客戶作出投資決策內(nèi)容。A.證券投資顧問的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼B.證券投資顧問代客戶作出的投資決策內(nèi)容C.證券投資顧問服務(wù)的內(nèi)容和方式D.公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等8.[單選]

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下列關(guān)于對沖比率的計算，正確的是（）【答案】A【解析】對沖比率=持有期貨合約的頭勺大小/資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量。A.對沖比率=持有期貨合約的頭寸大小/資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量B.對沖比率=資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量/持有期貨合約的頭寸大小C.對沖比率=持有期貨合約的頭寸大小*資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量D.對沖比率=持有期貨合約的頭寸大小-資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量9.[單選]

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加強指數(shù)法的核心思想是將（）相結(jié)合。【答案】A【解析】加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險控制程度不同。A.指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略B.指數(shù)化投資管理與消極型股票投資策略C.積極型股票投資策略與消極型股票投資策略D.積極型股票投資策略與簡單型消極投資策略10.[單選]

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對于加工型企業(yè)，所屬的風(fēng)險敞口類型為（）。【答案】C【解析】對于加工型企業(yè)，所屬的風(fēng)險敞口類型為雙向敞口類型.A.上游閉口、下游敞口型B.上游敞口、下游閉口型C.雙向敞口類型D.上游閉口、下游閉口型11.[單選]

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客戶的基本信息不包括（）【答案】D【解析】投資經(jīng)驗屬于個人興趣和人生規(guī)劃和目標(biāo)信息。A.姓名B.工作單位與職務(wù)C.婚姻狀況D.投資經(jīng)驗12.[單選]

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（）不是由于均值的時變造成的,而是由方差和自協(xié)方差的時變造成的序列。【答案】D【解析】非平穩(wěn)時間序列又可分為齊次非平穩(wěn)時間序列和非齊次非平穩(wěn)序列,非齊次時間序列不是由于均值的時變造成的，而是由方差和自協(xié)方差的時變造成的，所以不能通過差分變換為平穩(wěn)序列，可以使用冪變換使其平穩(wěn)化。A.平穩(wěn)時間序列B.非平穩(wěn)時間序列C.齊次非平穩(wěn)時間序列D.非齊次平穩(wěn)時間序列13.[單選]

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與經(jīng)濟周期直接相關(guān)時，行業(yè)屬于（）?！敬鸢浮緽【解析】增長型行業(yè):與經(jīng)濟活動總水平的間期及其振幅無關(guān)

周期型行業(yè):與經(jīng)濟周期直接相關(guān)

防守型行業(yè):與經(jīng)濟周期無關(guān)A.增長型行業(yè)B.周期型行業(yè)C.防守型行業(yè)D.進攻型行業(yè)14.[單選]

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單因素模型可以用一種證券的收益率和股價指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模型：rit=Ai+βirrmt+εit,其中Ai表示（）?！敬鸢浮緾【解析】可以用一種證券的收益率和股價指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模型:rit=Ai+βirrmt+εit該式揭示了證券收益與指數(shù)（一個因索）之間的相互關(guān)系。其中rit為時期內(nèi)i證券的收益率。rmt為t時期內(nèi)市場指數(shù)的收益率。Ai是截距，它反映市場收益率為0時，證券i的收益率大小。與上市公司本身基本面有關(guān)，與市場整體波動無關(guān)。因此Ai值是相對固走的。βi為斜率，代表市場指數(shù)的波動對證券收益率的影響程度。εit為t時期內(nèi)實際收益率與估算值之間的殘差。A.時期內(nèi)i證券的收益率B.t時期內(nèi)市場指數(shù)的收益率C.是截距，它反映市場收益率為0時,證券i的收益率大小D.為斜率，代表市場指數(shù)的波動對證券收益率的影響程度15.[單選]

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信用利差是用以向投資者（）的、高于無風(fēng)險利率的利差?！敬鸢浮緾【解析】信用利差是用以向投資者補嘗基礎(chǔ)資產(chǎn)違約風(fēng)險（又稱信用風(fēng)險）的、高于無風(fēng)險利率的利差。A.補償利率波動風(fēng)險B.補償流動風(fēng)險C.補償信用風(fēng)險D.補償企業(yè)運營風(fēng)險16.[單選]

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某公司今年每股股息為0．5元，預(yù)期今后每股股息將以每年10%的速度穩(wěn)定增長。當(dāng)前的無風(fēng)險利率為0．03，市場組合的風(fēng)險溢價為0．08，此公司的股票的β值為1．5，計算：此公司股票當(dāng)前的合理價格應(yīng)該是（）?！敬鸢浮緾【解析】C股票的必要收益率K＝rf＋[E（rm）－rfr]β=0.03＋0.081.5＝0.15，股票價格P＝0.5／（K－0.1）＝10。故選C。A.25B.15C.10D.517.[單選]

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在凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)理論中，其傳導(dǎo)機制的核心是（）?！敬鸢浮緾【解析】凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制是：通過貨幣供給的增減影響利率，利率的變化則通過資本邊際效益影響投資，而投資的増減而影響總支出和總收入，這一傳導(dǎo)機制的主要環(huán)節(jié)是利率。A.基礎(chǔ)貨幣B.貨幣乘數(shù)C.利率D.貨幣供應(yīng)量18.[單選]

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關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以不說法不正確的是（）.【答案】B【解析】突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。A.頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用B.突破頸線一定需要大成交量配合C.當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)以后，大勢將下跌D.如果股價最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是一個失敗的頭肩頂，宜作進一步觀察19.[單選]

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（）是投資者通過投資保存資本或者資金的購買力.【答案】B【解析】本金保障是指投資者通過投資保存資本或者資金的構(gòu)買力A.經(jīng)常性收益B.本金保障C.資本增值D.財富積累20.[單選]

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以下選項中，哪個不屬于人壽保險的分類（）?！敬鸢浮緿【解析】我國人壽保險的分類有:普通型人壽保險、年金保險、新型人壽保險。A.普通型人壽保險B.年金保險C.新型人壽保險D.醫(yī)療保臉21.[單選]

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以下關(guān)于退休規(guī)劃表述正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】退休養(yǎng)老收入來源包括:①社會養(yǎng)老保險;②企業(yè)年金;③個人儲蓄投資.當(dāng)前大多退休人士退休后的收入來源主要為社會養(yǎng)老保險，部分人有企業(yè)年金收入，但這些財務(wù)資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足客戶退休后的生活品質(zhì)要求.因此，要建議客戶盡早地進行退休養(yǎng)老規(guī)劃，以投資商業(yè)養(yǎng)老保險以及其他理財方式來補充退休收人的不足。A.投資應(yīng)當(dāng)非常保守B.對收入和費用應(yīng)樂觀估計C.規(guī)劃期應(yīng)當(dāng)五年左右D.計劃開始不宜太遲22.[單選]

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證券投資顧問不得同時注冊為（）?！敬鸢浮緼【解析】證券投資顧問不得同時注冊為證券分析師。A.證券分析師B.證券經(jīng)紀(jì)人C.證券管理人D.證券托管人23.[單選]

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小華月末投資1萬元，報酬率為6%，10年后累計多少元（）?！敬鸢浮緾【解析】求年金終值問題。r=6%/12=0.5%。期數(shù)為120，年金為10000元，F(xiàn)V=（C/r）[（1+r）∧120-1]=（10000/0.5%）[（1+0.5%）l∧120-1]=1638793.47（元）。A.年金終值為1438793.47元B.年金終值為1538793.47元C.年金終值為1638793.47元D.年金終值為1738793.47元24.[單選]

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張先生每月的生活支出為5000元，每月還貸支出為2000元，則張先生的緊急預(yù)備金最少應(yīng)該達(dá)到（）元?！敬鸢浮緾【解析】緊急備用金可以應(yīng)對失業(yè)或失能導(dǎo)致的工作收入中斷，應(yīng)對緊急醫(yī)療或意外所導(dǎo)致的超支費用。緊急預(yù)備金可以用兩種方式來儲備：（1）流動性高的活期存款、短期定期存款或貨幣市場基金。（2）利用貸款額度。失業(yè)保障月數(shù)=存款、可變現(xiàn)資產(chǎn)或凈資產(chǎn)/月固定支出。最低標(biāo)準(zhǔn)的失業(yè)保障月數(shù)是三個月。本題中緊急預(yù)備金=70003=21000（元）。A.7000B.15000C.21000D.4000025.[單選]

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加強指數(shù)法是指基金管理人將（）管理方式與（）股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當(dāng)?shù)闹鲃有哉{(diào)整的股票投資策略?！敬鸢浮緾【解析】加強指數(shù)法定義：加強指數(shù)法是指基金管理人將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當(dāng)?shù)闹鲃有哉{(diào)整的股票投資策略。A.標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)法，保守型B.標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)法，積極型C.指數(shù)法，積極型D.指數(shù)法，保守型26.[單選]

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公司的資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)不包括（）。【答案】D【解析】產(chǎn)權(quán)比率屬于償債能力指標(biāo)A.股東權(quán)益比率B.資產(chǎn)負(fù)債比率C.長期負(fù)債比率D.產(chǎn)權(quán)比率27.[單選]

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證券公司應(yīng)當(dāng)提前（）個工作日將廣告宣傳方案和時間安排向公司住所地證監(jiān)局、媒體所在地證監(jiān)局報備。【答案】B【解析】證券公司應(yīng)當(dāng)提前5個工作日將廣告宣傳方案和時間安排向公司住所地證監(jiān)局、媒體所在地證監(jiān)局報備。A.3B.5C.7D.1028.[單選]

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某一行業(yè)有如下特征：行業(yè)利潤處于一個較高水平，風(fēng)險因市場結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定、新企業(yè)難以進入而較低。可以判斷這一行業(yè)最有可能處于生命周期的（）。【答案】B【解析】進入成熟期，行業(yè)的利潤處于較高的水平，但由于較穩(wěn)定的市場結(jié)構(gòu)、新企業(yè)不易進入，風(fēng)險較低。A.衰退期B.成熟期C.成長期D.幼稚期29.[單選]

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某投資者開展證券投資相關(guān)業(yè)務(wù)時拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場風(fēng)險，既不做業(yè)務(wù)也不承擔(dān)風(fēng)險，該投資者選擇的策略是（）。【答案】B【解析】風(fēng)險規(guī)避是開展證券投資相關(guān)業(yè)務(wù)時拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場風(fēng)險的策略性選擇，簡單地說就是既不做業(yè)務(wù)也不承擔(dān)風(fēng)險。A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移B.風(fēng)險規(guī)避C.風(fēng)險補償D.風(fēng)險對沖30.[單選]

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與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān)時，行業(yè)屬于（）【答案】A【解析】增長型行業(yè):與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān).周期型行業(yè)：與經(jīng)濟周期直接相關(guān)。防守型行業(yè):與經(jīng)濟周期無關(guān)。A.增長型行業(yè)B.周期型行業(yè)C.防守型行業(yè)D.進攻型行業(yè)31.[單選]

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當(dāng)技術(shù)分析無效時，市場至少符合（）?！敬鸢浮緿【解析】弱式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如歷史價格走勢、成交量，因此試圖通過分析歷史價格數(shù)據(jù)預(yù)測未來股價的走勢，期望從過去價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的。也就是說，如果市場旱弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將不再有效。A.無效市場假設(shè)B.強式有效市場假設(shè)C.半強式有效市場假設(shè)D.弱式有效市場假設(shè)32.[單選]

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下列不屬于證券產(chǎn)品選擇目標(biāo)的是（）。【答案】B【解析】證券產(chǎn)品選擇的目標(biāo)有：（1）取得收益。投資者將剩余資金靈活的運用。（2）降低風(fēng)險。證券投資的靈活性和多樣性可以降低投資的風(fēng)險。（3）本金保障。投資者通過投資保存資本或者資金的購買力。（4）資本增值。投資者通過投資工具，以期本金能迅速增長，使財富得以累積。A.取得收益B.提高風(fēng)險C.本金保證D.資本增值33.[單選]

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以下（）為套利組合應(yīng)滿足的條件?！敬鸢浮緾【解析】套利組合，是指滿足下述三個條件的證券組合:（1）該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足W1+W2+…+WN=0.（2）該組合因素靈敏度系數(shù)為零，且即W1b1+W2b2+…+WNbN=0其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數(shù)。（3）該組合具有正的期望收益率，即W1Er1+W2Er2+…WNErN>0其中.Eri表示證券i的期望收益率。A.該組合具有期望收益率B.該組合因素靈敏度系數(shù)大于零C.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足W1+W2+…+WN=0D.該組合因素靈敏度系數(shù)小于零34.[單選]

[0.5分]

下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表的說法中，錯誤的是（）。【答案】C【解析】客戶個人/家庭資產(chǎn)主要可以分為金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)兩大類，其中投資性房地產(chǎn)屬于實物資產(chǎn)。實物資產(chǎn)還包括自住房產(chǎn)、交通工具、家具家電、珠寶和收藏品等。A.凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減去負(fù)債的差額B.資產(chǎn)可以包括金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)C.投資性房地產(chǎn)屬于個人的金融資產(chǎn)D.住房貸款屬于個人/家庭的負(fù)債下項目35.[單選]

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下列關(guān)于投資組合X、Y的相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】當(dāng)pXY=1時，投資組合X和Y完全正相關(guān)；當(dāng)pXY=-1時，投資組合X和Y完全負(fù)相關(guān)；當(dāng)pXY=0時，投資組合X和Y不相關(guān)。A.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)pXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于完全負(fù)相關(guān)B.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)pXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于正相關(guān)C.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)pXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于不相關(guān)D.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)pXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)36.[單選]

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指數(shù)化投資策略是（）的代表?！敬鸢浮緾【解析】在現(xiàn)實中，主動策略和被動策略是相對而言的，在完全主動和完全被動之間存在廣泛的中間地帶。通常將指數(shù)化投資策略視為被動投資策略的代表，但由此發(fā)展而來的各種指數(shù)增強型或指數(shù)優(yōu)化型策略已經(jīng)帶有了主動投資的成分。A.戰(zhàn)術(shù)性投資策略B.戰(zhàn)略性投資策略C.被動型投資策略D.主動型投資策略37.[單選]

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證券投資顧問業(yè)務(wù)的原則不包括（）。【答案】C【解析】證券投資顧問業(yè)務(wù)的原則：1.忠實誠信2.勤勉盡責(zé)3.善良管理人注意原則4.專業(yè)勝任5.保密原則A.忠實誠信B.勤勉盡責(zé)C.獲利保證D.善良管理人注意原則38.[單選]

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對支撐線和壓力線的修正過程是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力線（）的確認(rèn)。【答案】B【解析】對支撐線和壓力線的修正過程是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力線重要性的確認(rèn)。A.影響力B.重要性C.走勢D.估值39.[單選]

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下列不屬于銀行產(chǎn)品的是（）?！敬鸢浮緽【解析】銀行產(chǎn)品包括活期存款、通知存款、一年以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品。貨幣式基金屬于證券基金管理公司產(chǎn)品。A.活期存款B.貨幣式基金C.通知存款D.一年以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品40.[單選]

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證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強（）管理.健全內(nèi)部控制。防范利益沖突，切實維護客戶合法權(quán)益?！敬鸢浮緼【解析】證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實維護客戶合法權(quán)益.A.合規(guī)B.自律C.法制D.監(jiān)督41.[多選]

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資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件包括（）。【答案】BCD【解析】資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件可概括為如下三項：①投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評價證券組合的風(fēng)險水平，按照資產(chǎn)組合理論選擇最優(yōu)證券組合；②投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；③資本市場沒有摩擦，摩擦是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。A.證券的收益率具有確定性B.資本市場沒有摩擦C.投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平D.投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期42.[多選]

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下列關(guān)于有效邊界與其切點證券組合T的描述，說法正確的是（）?！敬鸢浮緽CD【解析】切點證券投資組合具有三個重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一個不含無風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合；其二，有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場投資組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的再組合；其三，市場投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關(guān)。因此，市場投資組合在資本資產(chǎn)定價理論中具有重要的地位。A項說法錯誤，B、C、D項說法正確，故選。A.切點證券組合T與投資者的偏好相關(guān)B.T是有效組合中惟一一個不含無風(fēng)險證券而僅由風(fēng)險證券構(gòu)成的組合C.有效邊界之上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險證券與證券組合T的再組合D.切點證券組合T完全由市場確定，與投資者的偏好無關(guān)43.[多選]

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下列關(guān)于貨幣時間價值的說法正確的是（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】該題考查貨幣時間價值的概念及影響因素。

1．概念。貨幣的時間價值是指貨幣在無風(fēng)險的條件下，經(jīng)歷一定時間的投資和再投資而發(fā)生的增值，也被稱為資金時間價值。

2．影響因素。

（1）時間。時間越長，貨幣時間價值越大。

（2）收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

（3）單利與復(fù)利。復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。A.貨幣的時間價值是指貨幣在無風(fēng)險的條件下，經(jīng)歷一定時間的投資和再投資而發(fā)生的增值B.貨幣時間價值的影響因素之一是時間C.貨幣時間價值的影響因素之一是收益率D.單利與復(fù)利是貨幣時間價值的影響因素之一44.[多選]

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某投資者打算購買A、B、C三只股票，該投資者通過證券分析得出三只股票的以下分析數(shù)據(jù)：股票A的收益率期望值等于0.05，貝塔系數(shù)等于0.6；股票B的收益率期望值等于0.12，貝塔系數(shù)等于1.2；股票C的收益率期望值等于0.08，貝塔系數(shù)等于0.8。據(jù)此決定在股票A上的投資比例為0.2、在股票B上的投資比例為0.5，在股票C上的投資比例為0.3，那么（）。【答案】BC【解析】該投資者的組合的預(yù)期收益率=0.05×0.2+0.12×0.5+0.08×0.3=0.094；該投資者的組合β系數(shù)=0.6×0.2+1.2×0.5+0.8×0.3=0.96。A.在期望收益率-β系數(shù)平面上，該投資者的組合優(yōu)于股票CB.該投資者的組合β系數(shù)等于0.96C.該投資者的組合預(yù)期收益率大于股票C的預(yù)期收益率D.該投資者的組合預(yù)期收益小于股票C的預(yù)期收益率45.[多選]

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關(guān)于計息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緼B【解析】該題考查計息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系。名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算為：

其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。m越大EAR越大，因此終值越大，現(xiàn)值越小。A.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大B.一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越小C.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越小D.一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大46.[多選]

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套利定價模型表明在市場均衡狀態(tài)下（）?！敬鸢浮緼B【解析】套利定價模型表明，市場均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定；承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率。A.證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定B.承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率C.承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合可以具有不相同的期望收益率D.證券或組合的期望收益率并不完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定47.[多選]

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下列關(guān)于貨幣時間價值的影響因素說法正確的是（）。【答案】AD【解析】該題考查貨幣時間價值的影響因素。其內(nèi)容包括：

（1）時間。時間越長，貨幣時間價值越大。

（2）收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

（3）單利與復(fù)利。復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。A.時間越長，貨幣時間價值越大VB.時間越短，貨幣時間價值越大C.單利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)D.復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)48.[多選]

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下列關(guān)于證券系數(shù)β的說法正確的是（）?！敬鸢浮緼CD【解析】該題考查證券系數(shù)β的涵義和應(yīng)用。其內(nèi)容包括：

1．涵義

（1）β系數(shù)反映證券或證券組合方差的貢獻(xiàn)率，可以作為單一證券（組合）的風(fēng)險測定。

（2）β系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。B錯誤。

（3）β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)。

2．應(yīng)用

（1）證券的選擇。

①牛市時，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益。

②熊市時，投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。

（2）風(fēng)險控制。風(fēng)險控制部門或投資者通常會控制β系數(shù)過高的證券投資比例。另外，針對衍生證券的對沖交易，通常會利用β系數(shù)控制對沖的衍生證券頭寸。

（3）投資組合績效評價。A.β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)B.β系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場總收益水平變化的敏感性C.牛市時，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益D.熊市時，投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失49.[多選]

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下列關(guān)于時間價值與利率的基本參數(shù)說法正確的是（）?！敬鸢浮緾D【解析】該題考查時間價值?，F(xiàn)值（PV），即貨幣現(xiàn)在的價值，一般是指期初價值。終值（FV），即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值。A.終值（FV），即貨幣現(xiàn)在的價值，一般是指期初價值B.現(xiàn)值（PV），即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值C.現(xiàn)值（PV），即貨幣現(xiàn)在的價值，一般是指期初價值D.終值（FV），即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值50.[多選]

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關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（）。【答案】CD【解析】證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強。A.β系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越弱B.β系數(shù)為曲線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性C.β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性D.β系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強51.[多選]

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關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緽CD【解析】CML（資本市場線）表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系；而SML（證券市場線）表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系。A錯誤。A.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險關(guān)系B.SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系C.SML以β描繪風(fēng)險，而CML以σ描繪風(fēng)險D.SML是CML的推廣52.[多選]

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用資本資產(chǎn)定價模型計算出來的單個證券的期望收益率（）?！敬鸢浮緽C【解析】由CAPM公式可知，證券預(yù)期收益率與無風(fēng)險利率有關(guān)，與市場預(yù)期收益率可以不同。AD錯誤。A.應(yīng)與市場預(yù)期收益率相同B.可被用作資產(chǎn)估值C.可被視為必要收益率D.與無風(fēng)險利率無關(guān)53.[多選]

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下列關(guān)于年金的表述，正確的有（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】年金（普通年金）是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。比如，退休后每個月固定從社保部門領(lǐng)取的養(yǎng)老金就是一種年金，定期定額繳納的房屋貸款月供、每個月進行定期定額購買基金的月投資額款、向租房者每月固定領(lǐng)取的租金等均可視為一種年金。年金通常用PMT表示。A.年金是指一定期間內(nèi)時間間隔相等、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流B.向租房者每月收取的固定租金屬于年金形式C.等額本息分期償還貸款屬于年金形式D.退休后每月固定從社保部門領(lǐng)取的等額養(yǎng)老金屬于年金形式54.[多選]

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在資本資產(chǎn)定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設(shè)是指（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】資本市場沒有摩擦，“摩擦”是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。因此，該假設(shè)意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動；任何證券的交易單位都是無限可分的；市場只有一個無風(fēng)險借貸利率；在借貸和賣空上沒有限制。A.不考慮交易成本B.不考慮對紅利、股息及資本利得的征稅C.信息在市場中自由流動D.市場只有一個無風(fēng)險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制55.[多選]

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下列是現(xiàn)值和終值的計算公式，其中正確的有（）?！敬鸢浮緼BD【解析】復(fù)利終值的計算公式為：FV=PV×（1+r）t。t的前面沒有負(fù)號，故除Ⅲ項錯誤，其他選項均正確，選D項。注意FV在左邊的時候復(fù)利終值是FV=PV×（1+r）^t，PV在左邊的時候復(fù)利現(xiàn)值是PV=FV×（1+r）^（-t）=FV/（1+r）^tA.單利終值FV=PV×（1+r×t）B.單利現(xiàn)值PV=FV／（1+r×t）C.復(fù)利終值FV=PV×（1+r）-tD.復(fù)利現(xiàn)值PV=FV×（1+r）-t56.[多選]

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下列關(guān)于證券市場線的敘述正確的有（）?！敬鸢浮緽D【解析】證券市場線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素；如果某證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會在證券市場線的上方。A.證券市場線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險衡量指標(biāo)B.如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的上方C.如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的下方D.證券市場線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素57.[多選]

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假設(shè)證券市場只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6％和12％，β系數(shù)分別為0.6和1.2，無風(fēng)險借貸利率為3％，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，（）?！敬鸢浮緼CD【解析】根據(jù)證券市場線，證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為：，證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為：

當(dāng)市場均衡時，單位系統(tǒng)風(fēng)險補償應(yīng)該相同A.這個證券市場不處于均衡狀態(tài)B.這個證券市場處于均衡狀態(tài)C.證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為0.05D.證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為0.07558.[多選]

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套利定價理論的基本假設(shè)包括（）?！敬鸢浮緼CD【解析】套利定價理論的基本原理是建立在三個假設(shè)基礎(chǔ)上的。假設(shè)一為投資者都是追求收益的、同時也是厭惡風(fēng)險的；假設(shè)二為所有證券的收益都受到一個共同因素的影響；假設(shè)三為投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。A.投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的B.資本市場沒有摩擦C.所有證券的收益都受到一個共同因素的影響D.投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利59.[多選]

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根據(jù)套利定價理論，套利組合滿足的條件包括（）?！敬鸢浮緼BD【解析】在套利定價理論中，套利機會被套利組合所描述。所謂套利組合是指滿足下述三個條件的證券組合：①該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和為零；②該組合因素靈敏度系數(shù)為零；③該組合具有正的期望收益率。A.該組合的期望收益率大于0B.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于0C.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于1D.該組合的因素靈敏度系數(shù)等于060.[多選]

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套利定價模型在實踐中的應(yīng)用一般包括（）?！敬鸢浮緽D【解析】套利定價模型在實踐中的應(yīng)用一般包括：（1）運用統(tǒng)計分析模型對證券的歷史數(shù)據(jù)進行分析，以分離出那些統(tǒng)計上顯著影響證券收益的主要因素。（2）確定影響證券收益的因素，回歸證券歷史數(shù)據(jù)以獲得靈敏度系數(shù)，再運用公式預(yù)測證券的收益。A.檢驗資本市場線的有效性B.分離出那些統(tǒng)計上顯著地影響證券收益的主要因素C.檢驗證券市場線的有效性D.明確確定某些因素與證券收益有關(guān)，預(yù)測證券的收益61.[多選]

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已知某公司某年財務(wù)數(shù)據(jù)如下，營業(yè)收入2500000元，利息費用160000元，營業(yè)利潤540000元，稅前利潤380000元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計算出（）?！敬鸢浮緼D【解析】A項，利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用＝540000÷160000＝3.375；

故本題選A、D選項。A.利息保障倍數(shù)為3．375B.凈利潤為2340000元C.利息支付倍數(shù)為2．255D.息稅前利潤為540000元B項，題中沒有給出稅率，所以無法得出凈利潤；C項，利息支付倍數(shù)即利息保障倍數(shù)，故利息支付倍數(shù)為3.375；D項，息稅前利潤＝稅前利潤＋利息＝380000＋160000＝540000（元）。62.[多選]

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行業(yè)分析方法包括（）。【答案】ABCD【解析】行業(yè)分析的方法包括：歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演繹法、比較分析法和數(shù)理統(tǒng)計法。A.歷史資料研究法B.調(diào)查研究法C.歸納與演繹法D.比較分析法63.[多選]

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影響證券市場供給的制度因素主要有（）?！敬鸢浮緼BD【解析】C項，上市公司質(zhì)量不屬于制度因素。A.發(fā)行上市制度B.市場設(shè)立制度C.上市公司質(zhì)量D.股權(quán)流通制度64.[多選]

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下列各項中，某行業(yè)（）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進入了衰退期?！敬鸢浮緼BCD【解析】衰退期出現(xiàn)在較長的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場需求開始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個行業(yè)便進入了衰退期。A.產(chǎn)品銷售量開始下降B.公司經(jīng)營風(fēng)險加大C.公司的利潤減少并出現(xiàn)虧損D.公司數(shù)量不斷減少65.[多選]

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基本分析的兩種主要方法為（）?！敬鸢浮緼C【解析】基本分析的兩種主要方法為由上而下分析法和由下而上分析法A.由上而下分析法B.由左而右分析法C.由下而上分析法D.由右而左分析法66.[多選]

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影響行業(yè)興衰的因素包括（）。【答案】ABCD【解析】影響行業(yè)興衰的影響因素包括：技術(shù)進步；產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新；社會習(xí)慣的改變；經(jīng)濟全球化。A.技術(shù)進步B.產(chǎn)業(yè)政策C.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新D.經(jīng)濟全球化67.[多選]

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消費是評價宏觀經(jīng)濟形勢的重要指標(biāo)，通常可以從（）方面考察消費狀況?！敬鸢浮緽CD【解析】常見的消費指標(biāo)包括：①社會消費品零售總額，是指國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應(yīng)的消費品總額。②城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額，是指某一時點城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲蓄金額。③居民可支配收入，是居民家庭在一定時期內(nèi)獲得并且可以用來自由支配的收入。A.企業(yè)投資B.社會消費品零售總額C.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額D.居民可支配收入68.[多選]

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下列關(guān)于行業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的說法，錯誤的是（）?！敬鸢浮緼CD【解析】A項說法錯誤，行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說明行業(yè)風(fēng)險越??；A.行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說明行業(yè)風(fēng)險越大B.行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說明行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求C.行業(yè)資本積累率越低，說明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶肈.行業(yè)銷售利潤率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)C項說法錯誤，行業(yè)資本積累率越高，說明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶茫籇項說法錯誤，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)。69.[多選]

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近年來我國政府采取的有利于擴大股票需求的措施有（）?！敬鸢浮緼C【解析】證券市場需求主要受到以下因素的影響：①宏觀經(jīng)濟環(huán)境；②政策因素；③居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；④機構(gòu)投資者的培育和壯大；⑤資本市場的逐步對外開放。取消利息稅促使投資者將股票投資轉(zhuǎn)化為儲蓄，有利于降低股票的需求，B項錯誤；股權(quán)分置改革擴大了股票的供給，D項錯誤。A.成立中外合資基金公司B.取消利息稅C.提高保險公司股票投資比重D.股權(quán)分置改革70.[多選]

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應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。A.公司收賬速度快B.償債能力強C.壞賬損失少D.平均收賬期短71.[多選]

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對法人客戶的財務(wù)報表分析應(yīng)特別關(guān)注內(nèi)容有（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】對法人客戶的財務(wù)狀況分析主要采取財務(wù)報表分析、財務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量分析三種方法。其中，財務(wù)報表分析應(yīng)特別關(guān)注的內(nèi)容包括：①識別和評價財務(wù)報表風(fēng)險；②識別和評價經(jīng)營管理狀況；③識別和評價資產(chǎn)和管理狀況；④識別和評價負(fù)債管理狀況。A.識別和評價財務(wù)報表風(fēng)險B.識別和評價經(jīng)營管理狀況C.識別和評價資產(chǎn)管理狀況D.識別和評價負(fù)債管理狀況72.[多選]

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關(guān)于證券投資基本分析與技術(shù)分析的說法中，正確的有（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】技術(shù)分析和基本分析的區(qū)別：

1．技術(shù)分析著重于分析股票市價的運動規(guī)律，基本分析側(cè)重于分析股票的內(nèi)在的投資價值；

2．技術(shù)分析主要分析股票的供需、市場價格和交易數(shù)量等市場因素，基本分析則是分析各種經(jīng)濟、政治等股票是市場的外部因素及這些外部因素與股票市場相互關(guān)系；

3．技術(shù)分析是短期性質(zhì)的，基本分析則屬于長期性質(zhì)的；

4．技術(shù)分析可以幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機會和投資方法，基本分析有助于投資者正確地選擇股票投資的對象。A.技術(shù)分析著重于分析股票市價的運動規(guī)律B.技術(shù)分析主要分析股票的供需、市場價格和交易數(shù)量等市場因素C.基本分析屬于長期性質(zhì)的D.基本分析有助于投資者正確地選擇股票投資的對象73.[多選]

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下列對行業(yè)輪動的特征表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緼C【解析】A項錯誤，行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，輪動策略不同；C項錯誤，行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式。

行業(yè)輪動的特征：

（1）行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，輪動策略不同；

（2）行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響；

（3）行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式。A.行業(yè)輪動必須建立在對宏觀的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，輪動策略不同B.行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式C.行業(yè)輪動不必注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟增量的相互作用方式D.行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響74.[多選]

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以下屬于行業(yè)中所說的四種周期的有（）。【答案】ABC【解析】行業(yè)輪動的時機是最難掌握的，需要對經(jīng)濟周期和市場周期進行前瞻性判斷。

四種周期包括：政策周期、市場周期（估值周期）、經(jīng)濟周期和盈利周期。熊末牛初，股市見底A.政策周期B.估值周期C.經(jīng)濟周期D.利潤周期75.[多選]

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行業(yè)輪動的特征包括（）。【答案】ABD【解析】C項錯誤，行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，輪動策略不同。

行業(yè)輪動的特征：

（1）行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，輪動策略不同；

（2）行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響；

（3）行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式。A.行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上B.行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響C.行業(yè)輪動必須建立在對宏觀的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，輪動策略不同D.行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式76.[多選]

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根據(jù)市場驅(qū)動的分析，當(dāng)先導(dǎo)行業(yè)需求（）時候，所有行業(yè)將因此（）?！敬鸢浮緼C【解析】市場驅(qū)動的分析主線是沿著對利率和成本最為敏感的行業(yè)展開。利率和成本的下降，首先刺激房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的復(fù)蘇；當(dāng)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)汽車和房地產(chǎn)從低谷逐步上升時，鋼鐵、有色、建材等行業(yè)會隨之復(fù)蘇；煤炭和店里行業(yè)景氣輪動；最后，港口、集裝箱運輸、船舶行業(yè)也會隨之聯(lián)動，與此相反，當(dāng)先導(dǎo)行業(yè)需求下滑時候，所有行業(yè)將因此向下。A.上升，復(fù)蘇B.上升，向下C.下滑，向下D.下滑，向上77.[多選]

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以下關(guān)于主動輪動策略的優(yōu)點說法錯誤的有（）?！敬鸢浮緽CD【解析】主動輪動策略一一M2行業(yè)輪動策略優(yōu)點：

①容易理解，且符合自上而下的投資理念，適合機構(gòu)投資者進行行業(yè)配置；②少了對行業(yè)基本面和公司信息的依賴；③抗風(fēng)險能力得到增強；④依據(jù)貨幣供應(yīng)增速M2進行輪動，使得策略具有較強的可操作性。BCD錯誤。A.容易理解，且符合自上而下的投資理念，適合機構(gòu)投資者進行行業(yè)配置B.少了對行業(yè)特殊性和公司信息的依賴C.抗壓力能力得到增強D.依據(jù)貨幣需求增速M2進行輪動，使得策略具有較強的可操作性78.[多選]

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行業(yè)輪動介入時點的選擇時應(yīng)注意（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】選擇介入時點時應(yīng)注意以下幾點：

（1）牛市和熊市是四個周期和三個杠桿的博弈和互動；

（2）有周期性就表明有可預(yù)測性；

（3）認(rèn)識四種周期的先后順序和相互間的作用之后，才能在牛熊市更替中做出有預(yù)見性和前瞻性的判斷；

（4）有杠桿，股價的波動浮動通常會較為劇烈；

（5）當(dāng)股市經(jīng)過大跌而達(dá)到合理的估值水平之后，開始在資金面和政策面的推動下上漲，這時不應(yīng)過多擔(dān)憂基本面；

（6）單純的行業(yè)輪動的時機選擇是比較困難的，必須結(jié)合估值和品質(zhì)綜合考量。A.牛市和熊市是四個周期和三個杠桿的博弈和互動B.有周期性就表明有可預(yù)測性C.有杠桿，股價的波動浮動通常會較為劇烈D.單純的行業(yè)輪動的時機選擇是比較困難的，必須結(jié)合估值和品質(zhì)綜合考量79.[多選]

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證券產(chǎn)品選擇的基本原則包括（）?！敬鸢浮緼BD【解析】證券產(chǎn)品選擇的基本原則：

1．收益性原則是選擇證券產(chǎn)品最基本的要求。一筆證券投資的收益等于利息、股息等當(dāng)前收入與資本增值之和。

2．安全性原則是要保證證券投資的本金不受損失。

3．流動性原則用收回證券投資本金的速度快慢來衡量流動性。證券的流動性強表明能夠以較快的速度將證券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受任何損失；證券的流動性弱，則轉(zhuǎn)化為貨幣需要的時間就較長，支付的費用較多，甚至?xí)馐軆r格下跌的損失。A.收益性原則B.安全性原則C.適用性原則D.流動性原則80.[多選]

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一般而言，影響行業(yè)市場結(jié)構(gòu)變化的因素包括（）?！敬鸢浮緽CD【解析】根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上可以分為四種市場結(jié)構(gòu)，即完全競爭市場、壟斷競爭市場、寡頭市場和完全壟斷市場。A.企業(yè)的質(zhì)量B.企業(yè)數(shù)量C.進入限制程度D.產(chǎn)品差別程度81.[判斷]

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"流動性陷阱"相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求變成一條直線。（）【答案】錯【解析】本題考查利率理論。"流動性陷阱"相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求變成一條折線。故本題表述錯誤。82.[判斷]

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負(fù)責(zé)培訓(xùn)信息報送的人員應(yīng)當(dāng)在培訓(xùn)結(jié)束后15個工作日內(nèi)登錄協(xié)會從業(yè)人員管理平臺填報相關(guān)信息。每年1月1日前應(yīng)當(dāng)完成上年度信息復(fù)核工作。（）【答案】錯【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。負(fù)責(zé)培訓(xùn)信息報送的人員應(yīng)當(dāng)在培訓(xùn)結(jié)束后15個工作日內(nèi)登錄協(xié)會從業(yè)人員管理平臺填報相關(guān)信息。每年12月31日前應(yīng)當(dāng)完成本年度信息復(fù)核工作。故本題表述錯誤。83.[判斷]

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根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的規(guī)定，投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。普通投資者在信息告知、收益警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護。（）【答案】錯【解析】本題考查適當(dāng)性匹配。根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的規(guī)定，投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護。故本題表述錯誤。84.[判斷]

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經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員面向普通投資者銷售金融產(chǎn)品、提供投資服務(wù)時應(yīng)當(dāng)確保所告知的信息真實、準(zhǔn)確、完整，并采取專業(yè)的方式向普通投資者進行介紹。（）【答案】錯【解析】本題考查適當(dāng)性匹配。經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員面向普通投資者銷售金融產(chǎn)品、提供投資服務(wù)時應(yīng)當(dāng)確保所告知的信息真實、準(zhǔn)確、完整，并采取通俗易懂的方式向普通投資者進行介紹。故本題表述錯誤。85.[判斷]

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客戶回訪應(yīng)當(dāng)留痕，相關(guān)資料應(yīng)當(dāng)保存不少于5年。（）【答案】錯【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。客戶回訪應(yīng)當(dāng)留痕，相關(guān)資料應(yīng)當(dāng)保存不少于3年。故本題表述錯誤。86.[判斷]

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利率是資金所有者由于借出資金而取得的報酬。（）【答案】錯【解析】本題考查利率理論。利率是借款人在單位時間內(nèi)應(yīng)支付的利息與借貸資金的比率。利息是資金所有者由于借出資金而取得的報酬。故本題表述錯誤。87.[判斷]

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市場匯率的變動間接取決于外匯的市場供求狀況。（）【答案】錯【解析】本題考查匯率理論。市場匯率的變動直接取決于外匯的市場供求狀況。故本題表述錯誤。88.[判斷]

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市場利率（或債券預(yù)期收益率）低于債券收益率（息票利率）時，債券的市場價格（購買價）低于債券面值，即債券為折價發(fā)行。（）【答案】錯【解析】本題考查利率理論。市場利率（或債券預(yù)期收益率）高于債券收益率（息票利率）時，債券的市場價格（購買價）低于債券面值，即債券為折價發(fā)行。故本題表述錯誤。89.[判斷]

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一國居民（包括法人居民和自然人居民）所持有的、以本幣標(biāo)值的、可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄我约翱色@得國際投資收益的資產(chǎn)。（）【答案】錯【解析】本題考查匯率理論。一國居民（包括法人居民和自然人居民）所持有的、以外幣標(biāo)值的、可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄我约翱色@得國際投資收益的資產(chǎn)。故本題表述錯誤。90.[判斷]

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證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)保證證券投資顧問人員數(shù)量、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)管理和風(fēng)險控制與業(yè)績水平相適應(yīng)。（）【答案】錯【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)保證證券投資顧問人員數(shù)量、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)管理和風(fēng)險控制與服務(wù)方式、業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。故本題表述錯誤。91.[判斷]

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過度自信是指人們過于相信自己的判斷能力，高估成功的概率，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣、機遇和外部力量在其中的作用的認(rèn)知偏差，會引發(fā)控制力幻覺、事后聰明偏差的效應(yīng)。（）【答案】對【解析】本題考查過度自信。過度自信是指人們過于相信自己的判斷能力，高估成功的概率，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣、機遇和外部力量在其中的作用的認(rèn)知偏差，會引發(fā)控制力幻覺、事后聰明偏差的效應(yīng)。92.[判斷]

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經(jīng)營機構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或提供相關(guān)服務(wù)。（）【答案】對【解析】本題考查適當(dāng)性匹配。經(jīng)營機構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或提供相關(guān)服務(wù)。93.[判斷]

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在股指期貨期現(xiàn)套利中，由于現(xiàn)貨指數(shù)本身不能直接買賣，需要構(gòu)建現(xiàn)貨組合才能實施套利。（）【答案】對【解析】本題考查股指期貨期現(xiàn)套利。在股指期貨期現(xiàn)套利中，由于現(xiàn)貨指數(shù)本身不能直接買賣，需要構(gòu)建現(xiàn)貨組合才能實施套利。94.[判斷]

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違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險暴露（EAD）等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。（）【答案】對【解析】本題考查違約的概念。違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險暴露（EAD）等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。95.[判斷]

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如果一國與其他國家相比，物價水平相對下降，則會刺激出口，限制進口;國民收入相對萎縮，則會減少進口;利率水平相對上升，則會限制資本流出，刺激資本流入。這些都是導(dǎo)致該國國際收支出現(xiàn)順差，造成外匯供過于求、外匯匯率下跌的原因。（）【答案】對【解析】本題考查匯率理論。如果一國與其他國家相比，物價水平相對下降，則會刺激出口，限制進口;國民收入相對萎縮，則會減少進口;利率水平相對上升，則會限制資本流出，刺激資本流入。這些都是導(dǎo)致該國國際收支出現(xiàn)順差，造成外匯供過于求、外匯匯率下跌的原因。96.[判斷]

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流動性偏好理論隱含假定是，當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。（）【答案】對【解析】本題考查利率理論。流動性偏好理論隱含假定是，當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。97.[判斷]

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證券投資顧問服務(wù)與特定客戶的證券投資及其利益密切相關(guān)，但通常不會顯著影響證券定價。（）【答案】對【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。證券投資顧問服務(wù)與特定客戶的證券投資及其利益密切相關(guān)，但通常不會顯著影響證券定價。98.[判斷]

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證券投資顧問依據(jù)本公司或其他證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券研究報告作出投資建議，應(yīng)向客戶說明證券研究報告的發(fā)布人、發(fā)布日期。（）【答案】對【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。券投資顧問依據(jù)本公司或其他證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券研究報告作出投資建議，應(yīng)向客戶說明證券研究報告的發(fā)布人、發(fā)布日期。99.[判斷]

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證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實行留痕管理。（）【答案】對【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實行留痕管理。100.[判斷]

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古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄（S）為利率（r）的遞減函數(shù)，投資（I）為利率的遞增函數(shù)。()【答案】錯【解析】古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄（S）為利率（r）的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)。101.[多選]

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市場上有一種永續(xù)存在的債券，該債券收益率為2.4%，張某現(xiàn)在投資100萬，其投資變?yōu)?00萬所需大致為（）年。【答案】D【解析】本題考查法則的簡單應(yīng)用。所謂的"72法則"是指，若以1%的復(fù)利來計息，經(jīng)過72年以后，本金會變成原來的一倍。所以張某投資本金翻倍需72/2.4=30（年）。

故本題選D選項。A.14B.20C.24D.30102.[多選]

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以下符合對風(fēng)險偏好型客戶理財規(guī)劃描述的是（）?！敬鸢浮緽【解析】本題考查客戶風(fēng)險偏好。A項屬于對風(fēng)險厭惡型投資者理財規(guī)劃的描述;C項適合風(fēng)險中立型投資者;D項，風(fēng)險偏好型客戶愿意為獲取高收益而承擔(dān)高風(fēng)險，重視風(fēng)險分析和規(guī)避，并非不在乎風(fēng)險。

故本題選B選項。A.投資工具以安全性高的儲蓄、國債、保險等為主B.投資應(yīng)遵循組合設(shè)計、設(shè)置風(fēng)險止損點，防止投資失敗影響家庭整體財務(wù)狀況C.投資應(yīng)以儲蓄、理財產(chǎn)品和債券為主，結(jié)合高收益的股票、基金和信托投資，優(yōu)化組合模型，使收益與風(fēng)險均衡化D.不在乎風(fēng)險，不因風(fēng)險的存在而放棄投資機會103.[多選]

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張某打算購買一份保險作為剛出生的小孫子的禮物，下列保單中，可供選擇的是（）?！敬鸢浮緽D【解析】本題考查保險規(guī)劃。根據(jù)《保險法》條，人身保險的投保人在保險合同訂立時，對被保險人應(yīng)當(dāng)具有保險利益。在人身保險合同中，投保人對下列人員具有保險利益:（1）本人;（2）配偶、子女、父母;（3）前項以外與投保人有撫養(yǎng)、贍養(yǎng)或者扶養(yǎng)關(guān)系的家庭其他成員、近親屬;（4）與投保人有勞動關(guān)系的勞動者。除前款規(guī)定外，被保險人同意投保人為其訂立合同的，視為投保人對其具有保險利益。訂立合同時，投保人對被保險人不具有保險利益的，合同無效。本題中，老黃對其小孫子不具有保險利益，因此，在以小孫子為被保險人投保時，需經(jīng)過小孫子的父母同意。A、C兩項均未明確表示投保已經(jīng)經(jīng)過小孫子的父母同意，因此，這兩份保險合同無效。可供選擇的保單只有B、D兩項。

故本題選BD選項。A.以小孫子為被保險人的20年定期壽險保單，死亡給付5萬元B.經(jīng)兒子同意，以兒子為被保險人，孫子為受益人的定期壽險保單，死亡給付金額為20萬元C.以小孫子為被保險人的重疾保單，基本保額為5萬元，死亡給付金額為基本保額的兩倍D.以自己為被保險人，小孫子為受益人的終身壽險保單，死亡給付金額為20萬元104.[多選]

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王某出生于1986年，碩士畢業(yè)后已工作3年，正在籌備結(jié)婚。下列關(guān)于理財規(guī)劃的各項表述中，較為適合王某的有（）。【答案】BC【解析】本題考查個人生命周期的理財規(guī)劃。B、C項正確，本題中，由于王某出生于1986年，其年齡為34歲，屬于個人生命周期的建立期，在此階段必須加強現(xiàn)金流管理，合理安排日常收支，適當(dāng)節(jié)約資金進行適度金融投資，如股票、基金、外匯、期貨投資，一方面積累投資經(jīng)驗，另一方面利用年輕人風(fēng)險承受能力較強的特征博取較高的投資回報。A項錯誤，以固定收益投資工具為主，如各種債券、債券型基金、貨幣基金等屬于退休期的理財規(guī)劃。D項錯誤，以保守穩(wěn)健型投資為主，配以適當(dāng)比例的進取型投資屬于高原期的理財規(guī)劃。

故本題選BC選項。A.以固定收益投資工具為主，如各種債券、債券型基金、貨幣基金等B.加強現(xiàn)金流管理，合理安排日常收支C.適當(dāng)節(jié)約資金進行適度金融投資，如股票、基金、外匯、期貨投資D.以保守穩(wěn)健型投資為主，配以適當(dāng)比例的進取型投資105.[多選]

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假設(shè)證券市場只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6%和12%，β系數(shù)分別為0.6和1.2，無風(fēng)險借貸利率為3%，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，（）?！敬鸢浮緼CD【解析】本題考查資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用。證券市場線方程式為:E（rp）=rF+[E（rM）-rF]βp，其中，風(fēng)險溢價，[E（rM）-rF]βp，是對承擔(dān)風(fēng)險的補償，它與承擔(dān)的風(fēng)險βp的大小成正比。系數(shù)[E（rM）-rF]代表了對單位風(fēng)險的補償，稱為風(fēng)險的價格。由方程式可知:證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為:（6%-3%）/0.6=0.05;證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為:（12%-3%）/1.2=0.75。當(dāng)市場均衡時，單位系統(tǒng)風(fēng)險補償應(yīng)該相同。由于證券A與證券B的單位系統(tǒng)補償不同，因此這個證券市場不處于均衡狀態(tài)。

故本題選ACD選項。A.這個證券市場不處于均衡狀態(tài)B.這個證券市場處于均衡狀態(tài)C.證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為0.05D.證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為0.075106.[多選]

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吳女士希望8年后購置一套價值200萬元的住房，10年后子女高等教育需要消費60萬元，20年后需要積累和準(zhǔn)備40萬元用于退休后的支出。假設(shè)投資報酬率為8%，吳女士總共需要為未來的支出準(zhǔn)備的資金量是（）萬元?！敬鸢浮緾【解析】本題考查多期現(xiàn)值的計算。多期現(xiàn)值的計算公式為:PV=FV/（1+r）t，其中PV為現(xiàn)值，F(xiàn)V為終值，r為收益率，t為時間。本題中，考慮到貨幣的時間價值，吳女士需要為未來準(zhǔn)備的資金總量為其3個理財目標(biāo)所需資金分別折現(xiàn)后的相加額，分別代入公式可得:（1）購房:200/（1+8%）8=108;（2）教育:60/（1+8%）10=27.78;（3）退休:40/（1+8%）20=8.6;因此，目標(biāo)現(xiàn)值總計=108+27.78+8.6=144.38（萬元）。

故本題選C選項。A.300.00B.174.75C.144.38D.124.58107.[多選]

[1分]

預(yù)計某公司的股息每股每年約增長5%，如果上一年的股息是每股8元，市場資本化率為每年10%，利用股息貼現(xiàn)模型（DDM），當(dāng)前公司的股價為（）元?！敬鸢浮緾【解析】本題考查股息不變增長模型的相關(guān)計算。股息不變增長模型的計算公式為:。式中，V為股票的內(nèi)在價值，g為股利增長率，為上年股利，為第一年預(yù)計股利，K為必要收益率。本題中，g=5%，D0=8，K=10%，代入公式可得:。

故本題選C選項。A.55.95B.432C.168D.16108.[多選]

[1分]

某公司某年度凈利潤10000萬元，并已知年初與年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)均為50000萬股，每股面值1元，每股市場價格為6.0元，公司應(yīng)付普通股股利7500萬元，下列財務(wù)指標(biāo)正確的是（）?！敬鸢浮緼BC【解析】本題考查基本面分析。A項正確，每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=10000/50000=0.2（元）;B項正確，市盈率=每股股價/每股收益=6/0.2=30;C項正確，每股股利=應(yīng)付普通股股利/普通股股數(shù)=7500/50000=0.15（元）;D項錯誤，股利支付率=每股股利/每股收益=0.15/0.2=75%。

故本題選ABC選項。A.每股收益為0.2元B.市盈率為30倍C.每股股利為0.15元D.股利支付率為60%109.[多選]

[1分]

對于金融機構(gòu)而言，建立流動性風(fēng)險管理的配套機制，至少包括（）。【答案】BCD【解析】本題考查流動性風(fēng)險管理配套機制的內(nèi)容。B、C、D項正確，根據(jù)多年的流動性風(fēng)險管理實踐，其配套措施至少包括以下四個方面:（1）專業(yè)團隊，即應(yīng)該有一個獨立、專業(yè)的流動性風(fēng)險管理團隊。（2）高效系統(tǒng)，即應(yīng)該有一個能實現(xiàn)日頻度現(xiàn)金流計量、統(tǒng)計的專業(yè)系統(tǒng)。（3）敏感指標(biāo)，即建立一套對流動性波動高度敏感的限額監(jiān)控指標(biāo)體系。（4）授權(quán)考核，即清晰劃分流動性風(fēng)險管理的責(zé)、權(quán)、利和授權(quán)考核機制。A項錯誤，將公司經(jīng)濟利益與風(fēng)險管理團隊薪酬激勵直接掛鉤不可避免的會導(dǎo)致風(fēng)險管理團隊為了得到高薪酬而損害公司經(jīng)濟利益。

故本題選BCD選項。A.將公司經(jīng)濟利益與風(fēng)險管理團隊薪酬激勵直接掛鉤B.有一個能實現(xiàn)日頻度現(xiàn)金流計量的專業(yè)系統(tǒng)C.建立一套流動性波動高度敏感的限額監(jiān)控指標(biāo)體系D.有一套清晰劃分流動性風(fēng)險管理的責(zé)、權(quán)、利和授權(quán)考核機制110.[多選]

[1分]

某公司承諾給優(yōu)先股東按0.2元/股派息，優(yōu)先股股東要求的收益率為2%，該優(yōu)先股的理論定價為（）?！敬鸢浮緽D【解析】本題考查優(yōu)先股的定價。依題意，優(yōu)先股內(nèi)在價值的定價為:0.2/2%=10（元/股）。

故本題選BD選項。A.4元/股B.不低于9元/股C.8元/股D.不高于11元/股111.[多選]

[1分]

假設(shè)一家金融機構(gòu)以市場價值表示的簡化資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)為1000億元，負(fù)債為800億元，資產(chǎn)久期為5年，負(fù)債久期為4年。根據(jù)久期分析法，如果年利率從5%上升到5.5%，則利率變化對該金融機構(gòu)資產(chǎn)價值的影響為（）億元?！敬鸢浮緾【解析】本題考查利率變化對資產(chǎn)價值的影響。利率變化對資產(chǎn)價值的影響可表示為:△VA=-[DA×VA×△R/（1+R）]，其中，DA表示資產(chǎn)久期，VA表示總資產(chǎn)值，R表示變化前的利率，則資產(chǎn)價值變化為:△VA=-[5×1000×0.5%/（1+5%）]≈-23.81（億元）。

故本題選C選項。A.25B.23.81C.-23.81D.-25112.[多選]

[1分]

某一行業(yè)有如下特征:企業(yè)的利潤增長很快，但競爭風(fēng)險較大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高，那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的（）?！敬鸢浮緼【解析】本題考查成長期行業(yè)的特征。行業(yè)生命周期包括幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。主要從公司數(shù)量、產(chǎn)品價格、利潤、風(fēng)險對四個生命周期進行分析。A選項正確，成長期行業(yè)的特點是企業(yè)利潤增長快，競爭風(fēng)險大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高，企業(yè)數(shù)量會在一個階段后大幅度減少，之后逐步穩(wěn)定。B選項錯誤，成熟期行業(yè)的特點是公司數(shù)量減少、產(chǎn)品價格穩(wěn)定、利潤高、風(fēng)險降低。C選項錯誤，幼稚期行業(yè)的特點是新行業(yè)剛剛誕生或初建不久，研究和開發(fā)費用較高，產(chǎn)品市場需求狹小，銷售收入較低，投資風(fēng)險高。D選項錯誤，衰退期行業(yè)的最大的特點是持續(xù)時間長，行業(yè)的衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個階段的總和還要長，大量的行業(yè)都是衰而不亡，甚至?xí)c人類社會長期共存。

故本題選A選項。藏糾117.（不定項選擇題）A.成長期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期113.[多選]

[1分]

某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長，公司未來每年的所有利潤都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場價格為35元