低碳金融的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)商業(yè)銀行的選擇

低碳金融的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)商業(yè)銀行的選擇

自1992年世界首次提出“低碳經(jīng)濟(jì)”一詞以來(lái)，已全面控制溫室內(nèi)的二氧化碳和其他氣體排放。防止世界氣候變化對(duì)人類(lèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)產(chǎn)生影響。自1997年《巴黎協(xié)定》制定以來(lái)，“低碳經(jīng)濟(jì)”一詞越來(lái)越受到重視。特別是《京都協(xié)議書(shū)》面世后,由于其所確立的清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制(IEF)和聯(lián)合履行機(jī)制(JI),使得“低碳金融”被明確推上歷史舞臺(tái)。所謂低碳金融,即服務(wù)于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的金融交易活動(dòng)和制度安排,主要包括限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的投融資需求、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)。不久前的哥本哈根世界氣候大會(huì)雖在爭(zhēng)議聲中落幕,但讓“低碳”概念深入了人心。隨著“低碳金融”的愈演愈烈,其市場(chǎng)前景可謂難以估量。面對(duì)蘊(yùn)含如此巨大商機(jī)的碳金融市場(chǎng),國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的參與不可再只是“蜻蜓點(diǎn)水”,應(yīng)高度重視,高質(zhì)量參與,牢牢掌握我國(guó)的碳金融市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。本文將SWOT分析法運(yùn)用到商業(yè)銀行參與“低碳金融”的分析中來(lái),以此加深和明確其格局,并探尋其發(fā)展策略。一、內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)(一)中國(guó)的減排義務(wù)我國(guó)具有極其豐富的碳減排資源,是最大的減排市場(chǎng)提供者之一,未來(lái)五年每年碳交易量超過(guò)2億噸。根據(jù)《京都協(xié)議書(shū)》,我國(guó)在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù),所有在境內(nèi)減少的溫室氣體排放量,都可以CDM機(jī)制轉(zhuǎn)變成有價(jià)商品,向發(fā)達(dá)國(guó)家出售。據(jù)聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示,目前中國(guó)提供的CO2減排量已占到全球市場(chǎng)的1/3左右,預(yù)計(jì)到2012年,中國(guó)將占聯(lián)合國(guó)發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。由此可見(jiàn),中國(guó)碳金融市場(chǎng)蘊(yùn)藏巨大商機(jī),國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行此時(shí)參與其中正當(dāng)其時(shí)。(二)cdm機(jī)制的跨文化屬性凸顯了我國(guó)碳減排的市場(chǎng)主導(dǎo)地位據(jù)中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛指出,中國(guó)碳排放市場(chǎng)之所以潛力如此巨大,很大一部分原因在于我國(guó)碳減排交易的成本優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境:“CDM機(jī)制是針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間的碳減排交易,這種跨國(guó)交易對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性和地方政府的支持度要求很高,政策性風(fēng)險(xiǎn)成為跨國(guó)投資成本的重要組成部分,而這正是我國(guó)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),使得碳減排成本遠(yuǎn)低于別國(guó),從而占有市場(chǎng)霸主地位且前景看好”。(三)加強(qiáng)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的關(guān)注早在提出科學(xué)發(fā)展觀這一重大戰(zhàn)略思想后不久,我國(guó)就大力提倡建設(shè)“資源節(jié)約型”社會(huì)和“環(huán)境友好型”社會(huì),轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。不久前結(jié)束的“哥本哈根”大會(huì)正式拉開(kāi)了低碳金融熱潮開(kāi)演的序幕,使得我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)低碳模式發(fā)展的重視程度,不僅國(guó)務(wù)院多次強(qiáng)調(diào)發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè),還成立了國(guó)家能源委員會(huì)。這些舉措不但將促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式由“高碳”向“低碳”的轉(zhuǎn)變,對(duì)“低碳金融”的發(fā)展也將起到極大的推動(dòng)作用。二、內(nèi)部的缺點(diǎn)(一)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)“低碳金融”的認(rèn)知水平不高首先,國(guó)際碳交易市場(chǎng)已興起后,CDM機(jī)制和“低碳金融”才隨之走入我國(guó),在國(guó)內(nèi)的傳播時(shí)間有限,相當(dāng)一部分企業(yè)還未認(rèn)識(shí)到中國(guó)碳金融市場(chǎng)的巨大潛力和其中蘊(yùn)含的巨大商機(jī),同時(shí),國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)“低碳金融”的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和交易規(guī)則等尚不了解,目前關(guān)注“低碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行外,其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及;其次,這部分有所動(dòng)作的商業(yè)銀行仍未深入到核心部分,且缺乏對(duì)CDM相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)及政策法規(guī)的深度了解,投資該領(lǐng)域項(xiàng)目的業(yè)務(wù)能力嚴(yán)重不足;最后,相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和人才的缺乏,也為商業(yè)銀行參與“低碳金融”造成一定的障礙。(二)碳交易產(chǎn)品單一相較于國(guó)外碳金融市場(chǎng)發(fā)展的成熟度,我國(guó)碳金融市場(chǎng)處于落后趨勢(shì),不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場(chǎng)所和碳交易平臺(tái),更沒(méi)有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品以及科學(xué)合理的利益補(bǔ)償機(jī)制,難與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)抗衡。另外,國(guó)內(nèi)碳交易只介入了較淺的層面,只少量地加入了清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)項(xiàng)目,對(duì)于占比超過(guò)80%的配額交易市場(chǎng),我國(guó)沒(méi)有涉足。更為關(guān)鍵的是,碳金融市場(chǎng)的落后使我國(guó)在國(guó)際碳市場(chǎng)和價(jià)值鏈中處于低端位置,難以發(fā)揮資源量大的優(yōu)勢(shì),且導(dǎo)致了話(huà)語(yǔ)權(quán)與定價(jià)權(quán)的缺失。(三)cdm項(xiàng)目現(xiàn)有的監(jiān)管政策和監(jiān)管口徑很發(fā)展“低碳金融”是一個(gè)系統(tǒng)工程,不僅需要商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的參與,還需要政府和監(jiān)管部門(mén)制定一系列完善的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則,提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導(dǎo)向。但是目前,銀監(jiān)會(huì)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的能效行業(yè)監(jiān)管口徑,政府也未出臺(tái)明確的扶持、引導(dǎo)政策和激勵(lì)機(jī)制。另外,出于引進(jìn)資金和技術(shù)的考慮,目前國(guó)家禁止國(guó)內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)的碳減排額度,我國(guó)所有的CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)運(yùn)作只能在國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。國(guó)內(nèi)的CDM項(xiàng)目運(yùn)作成功后,其中的碳減排額度只能依賴(lài)西方風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)。由于不熟悉規(guī)則及信息不透明等因素,中國(guó)企業(yè)在與國(guó)際投資機(jī)構(gòu)的談判中常常處于弱勢(shì)地位,無(wú)法獲得一個(gè)公正的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。三、碳交易的主要成本計(jì)算使人民幣成為碳交易的主導(dǎo)貨幣。從19世紀(jì)的“煤炭—英鎊”體系,到20世紀(jì)的“石油—美元”體系,演繹了一條國(guó)際主權(quán)貨幣在能源貿(mào)易中的崛起路徑。當(dāng)前碳排放權(quán)的“準(zhǔn)金融屬性”已日益凸顯,并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價(jià)值符號(hào)。隨著碳交易市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大,碳貨幣化程度越來(lái)越高,各國(guó)貨幣紛紛爭(zhēng)當(dāng)碳交易的主導(dǎo)貨幣。目前碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場(chǎng)的主要計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣是歐元;而日元也正躍躍欲試,試圖分一杯羹,使之成為碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算的第三貨幣;美國(guó)更是在美元逐步失去全球儲(chǔ)備貨幣信用優(yōu)勢(shì)之時(shí),企圖找到一條新出路。碳減排新格局可謂給中國(guó)帶來(lái)了“前所未有的機(jī)遇”,倘若中國(guó)能抓緊這一機(jī)遇,利用自身優(yōu)勢(shì),進(jìn)行全方位的戰(zhàn)略謀劃,構(gòu)建碳資本及其主導(dǎo)下的碳減排發(fā)展權(quán)體系框架,將人民幣與碳排放權(quán)綁定,推進(jìn)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際化進(jìn)程,使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的主要結(jié)算貨幣。這樣一來(lái),不僅參與其中的商業(yè)銀行能巨大獲利,更使中國(guó)在新能源領(lǐng)域爭(zhēng)取到更高的話(huà)語(yǔ)權(quán),提升了我國(guó)的國(guó)際地位。四、外部威脅(一)碳排放機(jī)制的有效性CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序,導(dǎo)致其開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng),額外交易成本較多。此外,CDM項(xiàng)目包含多種風(fēng)險(xiǎn)因素,主要有政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及CDM特有風(fēng)險(xiǎn)等。政策風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于國(guó)際減排政策的變化,首先,氣候危機(jī)的影響是全球范圍的,《京都協(xié)議書(shū)》所制定的CDM機(jī)制只是游戲規(guī)則之一,也許會(huì)被另一規(guī)則所取代;其次,2012年后中國(guó)是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù),決定了2012年后合同的有效性。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn),如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn),資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等;而在項(xiàng)目運(yùn)行階段,還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目收入因此存在不確定性,這也會(huì)影響商業(yè)銀行的金融服務(wù)支持,對(duì)其獲利造成不良影響。(二)證券經(jīng)營(yíng)面臨的挑戰(zhàn)金融危機(jī)過(guò)后,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡、出口需求降低、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題加劇,給銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大壓力和挑戰(zhàn);同時(shí)金融監(jiān)管的加強(qiáng)對(duì)資本質(zhì)量、資本規(guī)模提出了更高的要求,商業(yè)銀行普遍面臨資本約束的壓力,盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平等都面臨巨大挑戰(zhàn)。(三)不利于我國(guó)“低碳金融”的發(fā)展歐盟和美國(guó)欲在未來(lái)對(duì)包括我國(guó)在內(nèi)的眾多發(fā)展中國(guó)家征收碳關(guān)稅。這種借氣候保護(hù)之名,實(shí)貿(mào)易保護(hù)之實(shí)的舉措將對(duì)我國(guó)進(jìn)出口和GDP造成一定負(fù)面影響,且相當(dāng)不利于我國(guó)“低碳金融“的發(fā)展。我國(guó)必須盡快完善碳金融相關(guān)市場(chǎng)體系,避免碳關(guān)稅對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的不利影響。五、“低碳金融”的發(fā)展戰(zhàn)略(一)落實(shí)節(jié)能減排政策,創(chuàng)造良好的融資環(huán)境商業(yè)銀行應(yīng)踐行低碳理念,加大力度推廣“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展模式,營(yíng)造低碳發(fā)展氛圍,通過(guò)信貸和投資行為貫徹落實(shí)節(jié)能減排政策,如加大綠色信貸的投入力度,為其創(chuàng)造一個(gè)更為寬松的融資環(huán)境,并在項(xiàng)目評(píng)估上主動(dòng)靠近赤道原則。這樣不僅可以使國(guó)內(nèi)企業(yè)認(rèn)識(shí)到中國(guó)碳金融市場(chǎng)的巨大潛力,更能進(jìn)一步引導(dǎo)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型。另外,對(duì)銀行工作人員進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn),使各級(jí)工作人員建立“低碳金融”業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)。(二)cdm項(xiàng)目開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)設(shè)立碳金融投資管理有限公司或事業(yè)部,謀劃“低碳金融”發(fā)展戰(zhàn)略。前期,以CDM咨詢(xún)收入為切入點(diǎn),開(kāi)展CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù);利用商業(yè)銀行遍布各省市區(qū)的營(yíng)銷(xiāo)資源,篩選適合進(jìn)行CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的目標(biāo)客戶(hù),鎖定重點(diǎn)目標(biāo);專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)全程跟進(jìn)整個(gè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、立項(xiàng)、注冊(cè)、監(jiān)測(cè)、核查、CERs簽發(fā)等全流程。對(duì)于已經(jīng)完成CERs的CDM項(xiàng)目,商業(yè)銀行海外分行可協(xié)助進(jìn)行買(mǎi)方的推介,實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外聯(lián)動(dòng),帶動(dòng)海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展。(三)碳證券等其他金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避受減排約束的企業(yè)由于實(shí)際排放量與持有量有差異,會(huì)產(chǎn)生履約成本差異,商業(yè)銀行可開(kāi)發(fā)碳證券、碳期貨、碳基金等各種金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。銀行還可對(duì)沒(méi)有減排義務(wù)的企業(yè)開(kāi)發(fā)與碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品,以及開(kāi)發(fā)連接不同市場(chǎng)的套