低碳金融的國際經(jīng)驗與我國商業(yè)銀行的選擇

低碳金融的國際經(jīng)驗與我國商業(yè)銀行的選擇

自1992年世界首次提出“低碳經(jīng)濟”一詞以來，已全面控制溫室內(nèi)的二氧化碳和其他氣體排放。防止世界氣候變化對人類經(jīng)濟和社會產(chǎn)生影響。自1997年《巴黎協(xié)定》制定以來，“低碳經(jīng)濟”一詞越來越受到重視。特別是《京都協(xié)議書》面世后,由于其所確立的清潔發(fā)展機制(CDM)、國際排放貿(mào)易機制(IEF)和聯(lián)合履行機制(JI),使得“低碳金融”被明確推上歷史舞臺。所謂低碳金融,即服務(wù)于低碳經(jīng)濟發(fā)展模式的金融交易活動和制度安排,主要包括限制溫室氣體排放等技術(shù)和項目的投融資需求、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動。不久前的哥本哈根世界氣候大會雖在爭議聲中落幕,但讓“低碳”概念深入了人心。隨著“低碳金融”的愈演愈烈,其市場前景可謂難以估量。面對蘊含如此巨大商機的碳金融市場,國內(nèi)商業(yè)銀行的參與不可再只是“蜻蜓點水”,應(yīng)高度重視,高質(zhì)量參與,牢牢掌握我國的碳金融市場主動權(quán)。本文將SWOT分析法運用到商業(yè)銀行參與“低碳金融”的分析中來,以此加深和明確其格局,并探尋其發(fā)展策略。一、內(nèi)部優(yōu)勢(一)中國的減排義務(wù)我國具有極其豐富的碳減排資源,是最大的減排市場提供者之一,未來五年每年碳交易量超過2億噸。根據(jù)《京都協(xié)議書》,我國在2012年以前不需要承擔減排義務(wù),所有在境內(nèi)減少的溫室氣體排放量,都可以CDM機制轉(zhuǎn)變成有價商品,向發(fā)達國家出售。據(jù)聯(lián)合國開發(fā)計劃署的統(tǒng)計顯示,目前中國提供的CO2減排量已占到全球市場的1/3左右,預(yù)計到2012年,中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標的41%。由此可見,中國碳金融市場蘊藏巨大商機,國內(nèi)各商業(yè)銀行此時參與其中正當其時。(二)cdm機制的跨文化屬性凸顯了我國碳減排的市場主導(dǎo)地位據(jù)中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛指出,中國碳排放市場之所以潛力如此巨大,很大一部分原因在于我國碳減排交易的成本優(yōu)勢和穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境:“CDM機制是針對發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的碳減排交易,這種跨國交易對東道國經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定性和地方政府的支持度要求很高,政策性風(fēng)險成為跨國投資成本的重要組成部分,而這正是我國的絕對優(yōu)勢,使得碳減排成本遠低于別國,從而占有市場霸主地位且前景看好”。(三)加強對低碳經(jīng)濟增長模式的關(guān)注早在提出科學(xué)發(fā)展觀這一重大戰(zhàn)略思想后不久,我國就大力提倡建設(shè)“資源節(jié)約型”社會和“環(huán)境友好型”社會,轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式。不久前結(jié)束的“哥本哈根”大會正式拉開了低碳金融熱潮開演的序幕,使得我國進一步加強對低碳模式發(fā)展的重視程度,不僅國務(wù)院多次強調(diào)發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè),還成立了國家能源委員會。這些舉措不但將促進我國經(jīng)濟模式由“高碳”向“低碳”的轉(zhuǎn)變,對“低碳金融”的發(fā)展也將起到極大的推動作用。二、內(nèi)部的缺點(一)國內(nèi)金融機構(gòu)對“低碳金融”的認知水平不高首先,國際碳交易市場已興起后,CDM機制和“低碳金融”才隨之走入我國,在國內(nèi)的傳播時間有限,相當一部分企業(yè)還未認識到中國碳金融市場的巨大潛力和其中蘊含的巨大商機,同時,國內(nèi)金融機構(gòu)對“低碳金融”的價值、操作模式、項目開發(fā)和交易規(guī)則等尚不了解,目前關(guān)注“低碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行外,其他金融機構(gòu)鮮有涉及;其次,這部分有所動作的商業(yè)銀行仍未深入到核心部分,且缺乏對CDM相關(guān)專業(yè)知識及政策法規(guī)的深度了解,投資該領(lǐng)域項目的業(yè)務(wù)能力嚴重不足;最后,相關(guān)專業(yè)機構(gòu)和人才的缺乏,也為商業(yè)銀行參與“低碳金融”造成一定的障礙。(二)碳交易產(chǎn)品單一相較于國外碳金融市場發(fā)展的成熟度,我國碳金融市場處于落后趨勢,不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易平臺,更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品以及科學(xué)合理的利益補償機制,難與國際金融機構(gòu)抗衡。另外,國內(nèi)碳交易只介入了較淺的層面,只少量地加入了清潔發(fā)展機制(CDM)項目,對于占比超過80%的配額交易市場,我國沒有涉足。更為關(guān)鍵的是,碳金融市場的落后使我國在國際碳市場和價值鏈中處于低端位置,難以發(fā)揮資源量大的優(yōu)勢,且導(dǎo)致了話語權(quán)與定價權(quán)的缺失。(三)cdm項目現(xiàn)有的監(jiān)管政策和監(jiān)管口徑很發(fā)展“低碳金融”是一個系統(tǒng)工程,不僅需要商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的參與,還需要政府和監(jiān)管部門制定一系列完善的標準、規(guī)則,提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導(dǎo)向。但是目前,銀監(jiān)會沒有專門的能效行業(yè)監(jiān)管口徑,政府也未出臺明確的扶持、引導(dǎo)政策和激勵機制。另外,出于引進資金和技術(shù)的考慮,目前國家禁止國內(nèi)企業(yè)或機構(gòu)直接購買國內(nèi)的碳減排額度,我國所有的CDM項目開發(fā)和市場運作只能在國內(nèi)一級市場進行。國內(nèi)的CDM項目運作成功后,其中的碳減排額度只能依賴西方風(fēng)險投資機構(gòu)購買。由于不熟悉規(guī)則及信息不透明等因素,中國企業(yè)在與國際投資機構(gòu)的談判中常常處于弱勢地位,無法獲得一個公正的國際市場價格。三、碳交易的主要成本計算使人民幣成為碳交易的主導(dǎo)貨幣。從19世紀的“煤炭—英鎊”體系,到20世紀的“石油—美元”體系,演繹了一條國際主權(quán)貨幣在能源貿(mào)易中的崛起路徑。當前碳排放權(quán)的“準金融屬性”已日益凸顯,并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價值符號。隨著碳交易市場規(guī)模的擴大,碳貨幣化程度越來越高,各國貨幣紛紛爭當碳交易的主導(dǎo)貨幣。目前碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場的主要計價結(jié)算貨幣是歐元;而日元也正躍躍欲試,試圖分一杯羹,使之成為碳交易計價結(jié)算的第三貨幣;美國更是在美元逐步失去全球儲備貨幣信用優(yōu)勢之時,企圖找到一條新出路。碳減排新格局可謂給中國帶來了“前所未有的機遇”,倘若中國能抓緊這一機遇,利用自身優(yōu)勢,進行全方位的戰(zhàn)略謀劃,構(gòu)建碳資本及其主導(dǎo)下的碳減排發(fā)展權(quán)體系框架,將人民幣與碳排放權(quán)綁定,推進碳交易人民幣計價的國際化進程,使人民幣成為碳交易計價的主要結(jié)算貨幣。這樣一來,不僅參與其中的商業(yè)銀行能巨大獲利,更使中國在新能源領(lǐng)域爭取到更高的話語權(quán),提升了我國的國際地位。四、外部威脅(一)碳排放機制的有效性CDM項目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序,導(dǎo)致其開發(fā)周期較長,額外交易成本較多。此外,CDM項目包含多種風(fēng)險因素,主要有政策風(fēng)險、項目風(fēng)險以及CDM特有風(fēng)險等。政策風(fēng)險來自于國際減排政策的變化,首先,氣候危機的影響是全球范圍的,《京都協(xié)議書》所制定的CDM機制只是游戲規(guī)則之一,也許會被另一規(guī)則所取代;其次,2012年后中國是否承擔溫室氣體減排義務(wù),決定了2012年后合同的有效性。項目風(fēng)險主要是工程建設(shè)風(fēng)險,如項目是否按期建成投產(chǎn),資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等;而在項目運行階段,還存在監(jiān)測或核實風(fēng)險,項目收入因此存在不確定性,這也會影響商業(yè)銀行的金融服務(wù)支持,對其獲利造成不良影響。(二)證券經(jīng)營面臨的挑戰(zhàn)金融危機過后,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡、出口需求降低、產(chǎn)能過剩等問題加劇,給銀行經(jīng)營帶來了巨大壓力和挑戰(zhàn);同時金融監(jiān)管的加強對資本質(zhì)量、資本規(guī)模提出了更高的要求,商業(yè)銀行普遍面臨資本約束的壓力,盈利能力和風(fēng)險管理水平等都面臨巨大挑戰(zhàn)。(三)不利于我國“低碳金融”的發(fā)展歐盟和美國欲在未來對包括我國在內(nèi)的眾多發(fā)展中國家征收碳關(guān)稅。這種借氣候保護之名,實貿(mào)易保護之實的舉措將對我國進出口和GDP造成一定負面影響,且相當不利于我國“低碳金融“的發(fā)展。我國必須盡快完善碳金融相關(guān)市場體系,避免碳關(guān)稅對我國經(jīng)濟發(fā)展造成的不利影響。五、“低碳金融”的發(fā)展戰(zhàn)略(一)落實節(jié)能減排政策,創(chuàng)造良好的融資環(huán)境商業(yè)銀行應(yīng)踐行低碳理念,加大力度推廣“低碳經(jīng)濟”發(fā)展模式,營造低碳發(fā)展氛圍,通過信貸和投資行為貫徹落實節(jié)能減排政策,如加大綠色信貸的投入力度,為其創(chuàng)造一個更為寬松的融資環(huán)境,并在項目評估上主動靠近赤道原則。這樣不僅可以使國內(nèi)企業(yè)認識到中國碳金融市場的巨大潛力,更能進一步引導(dǎo)推動我國經(jīng)濟從“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型。另外,對銀行工作人員進行相關(guān)業(yè)務(wù)知識的培訓(xùn),使各級工作人員建立“低碳金融”業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識。(二)cdm項目開發(fā)業(yè)務(wù)設(shè)立碳金融投資管理有限公司或事業(yè)部,謀劃“低碳金融”發(fā)展戰(zhàn)略。前期,以CDM咨詢收入為切入點,開展CDM項目開發(fā)業(yè)務(wù);利用商業(yè)銀行遍布各省市區(qū)的營銷資源,篩選適合進行CDM項目開發(fā)的目標客戶,鎖定重點目標;專業(yè)團隊全程跟進整個項目的設(shè)計、立項、注冊、監(jiān)測、核查、CERs簽發(fā)等全流程。對于已經(jīng)完成CERs的CDM項目,商業(yè)銀行海外分行可協(xié)助進行買方的推介,實現(xiàn)海內(nèi)外聯(lián)動,帶動海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展。(三)碳證券等其他金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險規(guī)避受減排約束的企業(yè)由于實際排放量與持有量有差異,會產(chǎn)生履約成本差異,商業(yè)銀行可開發(fā)碳證券、碳期貨、碳基金等各種金融衍生產(chǎn)品進行風(fēng)險規(guī)避。銀行還可對沒有減排義務(wù)的企業(yè)開發(fā)與碳排放權(quán)掛鉤的理財產(chǎn)品,以及開發(fā)連接不同市場的套