分析小損妨大損防

分析小損妨大損防令人膽戰(zhàn)心驚的損失計算

10%到20%的損失對股市投資者來說稀松平常。關鍵是要把損失保持在這個水平以下;否則將需要很多年才能恢復元氣。為了使客戶理解這一點,美國丹佛NorthstarInvestmentAdvisors的投資顧問查爾斯-費瑞爾(CharlesFarrell)用一個圖表來說明需要多長時間才能從投資損失中恢復?；謴偷乃俣热Q于損失的規(guī)模以及客戶隨后所獲投資回報的水平。假設你損失了20%,之后每年獲得的收益為8%,那么你需要2.9年才能從損失中恢復。這聽起來很可怕,但是實際情況可能還要糟糕。舉個例子來說,如果你損失了35%,那么你需要5.6年才能恢復到原有水平,幾乎是損失為20%時所需恢復時間的兩倍。如果你損失了50%,那么你需要九年時間恢復,是損失為20%時恢復時間的三倍還多。費瑞爾說,損失15%、20%或25%確實令人不快,但隨著損失率的上升,造成的破壞會大幅提高。損失率在投資損失計算中是個令人心驚膽戰(zhàn)的數學問題。當損失率為10%時,你只需要11%的收益就能彌補損失;如果損失率為20%,需要25%的收益;當損失率達到50%時,你就必須獲得100%的收益才能彌補損失了。加速從損失中復原

廣告在你拼命彌補損失的時候,金融市場會助你一臂之力;不僅如此,你的投資額大小也會影響原速度。因此,投資額較小的年輕投資者們更具優(yōu)勢。費瑞爾舉例說,假設你的401(k)退休計劃中原有3萬美元,每年的存入額為1萬美元。如果損失了三分之一,你可以通過下一年存入的1萬美元彌補損失。但是,如果你存有100萬美元,當你損失三分之一時,則需要很多年才能恢復到原來的水平。不僅如此,隨著投資額的增加,即使因常規(guī)性的市場下挫而造成的損失也可能會達到令人吃驚的程度。如果你損失了20%,對于1萬美元的投資額來說就是損失了2000美元;但對于100萬美元的投資額來說,損失就會高達20萬美元。老實說,大部分人都不會對價值20萬美元的損失無動于衷。事實上,我們極有可能會恐慌,然后急于賣出股票和債券,試圖控制損失不再擴大,但同時卻也失去了在隨后的市場恢復期中獲利的機會。控制損失你的投資額是否很高?如果是的話,你的損失可能會很大,而且與你的投資額相比,你定時進行的儲蓄也是微乎其微,所以還是考慮把一些錢適當地投到債市上,以降低風險。費瑞爾指出,假設你把一半的錢投入股市,一半投入債市。如果股市下跌了20%,那么你的損失可能只有10%。他還說,實際上因為你在債市上還會獲得利息,所以你年內的損失可能只有7%或8%。他強烈建議人們在股市和債市間進行更為均衡的投資,特別是在今后幾年。當你全力控制損失時,不要僅僅關注股市和債市之間的投資比例,還要確保在這兩大類別內部的投資多樣化。最后,需要指出以下四點：1.對單一股票的投資額不要超過你股市投資總額的5%。當你持有自己雇主的股票時尤其如此。畢竟,你的薪水和健康福利已經掌握在了你的雇主手里。如果你將養(yǎng)老儲蓄中的很大一部分投在了自己公司的股票上,那么一旦公司陷入財務困境,對你將會造成雙重打擊。2.即使是主要股市也可能會遭遇長期的不景氣。比如日本股市,截至2003年4月,日本股市在13年中下跌了80%。再想想納斯達克綜合指數,現在仍只達到2000年3月牛市最高點的一半。為了預防類似的損失,將錢投在多個市場上。3.考慮買入房地產投資信托基金、黃金股、商品股和自然資源股等另類投資產品,因為在其他投資收益不景氣的時候,這類投資有時會帶來不錯的收益。這種逆潮流的投資方式并不能確保萬無一失。這從今年房地產投資信托基金的疲弱表現便可見一斑。不僅如此,這些都是波動性較大的投資產品,所以不要投入太多,在每種產品上的投入不要超過總投資額的5%。4.股市下跌時,債市投資是減少損失的一種絕佳緩沖。但不幸的是,債市收益可能會因快速上漲的通貨膨脹率而大打折扣。該怎么辦呢?買入高質量的傳統(tǒng)債券,同時還要買入收益率與通貨膨脹率掛鉤的國債。當經濟疲軟