證券投資學(xué)課程實驗報告

淮海工學(xué)院商學(xué)院2012至2013學(xué)年第2學(xué)期實驗報告實驗課程：證券投資學(xué)專業(yè)： 會計系班級：D會計102姓名：徐揚學(xué)號：511010520商學(xué)院現(xiàn)代管理實驗室內(nèi)容一：對滬深A(yù)股市場的了解1滬深A(yù)股含義A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。A股不是實物股票，以無紙化電子記賬，實行交割制度，有漲跌幅（10%）限制，參與投資者為中國大陸機(jī)構(gòu)或個人。1.1我國A股基本情況我國上市公司的股票有A股（用人民幣交易在中國境內(nèi)上市針對國內(nèi)的股票）、B股（用人民幣標(biāo)值但只能用外幣交易且在中國境內(nèi)上市針對外國人或者港澳臺地區(qū)的股票）、H股（注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股）、N股（在中國大陸注冊，在紐約上市的外資股）和S股（沒有進(jìn)行股權(quán)分置改革的股票，在股名前加S，日漲跌幅為上下5%）等的區(qū)分。這一區(qū)分主要依據(jù)股票的上市地點和所面對的投資者而定。1990年，我國A股股票一共僅有10只，至1997年年底，A股股票增加到720只，A股總股本為1646億股，總市值17529億元人民幣，與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率為22．7％。1997年A股年成交量為4471億股，年成交金額為30295億元人民幣，我國A股股票市場經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。2滬深A(yù)股市場證券市場的一個基本功能就是在交易成本盡可能小的情況下使投資者的交易意愿能夠迅速有效的得到執(zhí)行。流動性是衡量證券市場效率高低的一個最重要的指標(biāo),一個具有流動性的市場是指一個連續(xù)交易市場,在該市場中能夠立即購買或出售幾乎任意數(shù)量的股票,同時它還是一個有效市場,在該市場中隨時能夠以非常接近于當(dāng)前股票市價的價格購入或出售少量股票,并且能夠在較長的時期內(nèi)平均以非常接近于當(dāng)前股票市價的價格購入或出售大量股票。加強(qiáng)對證券市場流動性的研究既可以從理論上更好的解釋證券市場運行機(jī)制以及滬深兩個市場效率的差異,也可以揭示中國股市這種大起大落的現(xiàn)實。

2.1對A股的分析A股方向的決定因素：量能是決定A股方向的直接因素，政策和股票的基本面是內(nèi)在因素，內(nèi)因必需借助直接因素發(fā)生作用。幾乎沒有例外，供求失衡，股票發(fā)行泛濫都導(dǎo)致A股沉入谷底，供股泛濫多次導(dǎo)致市場喪失融資功能。我大致記得A股有五次停發(fā)。價格是要資金往上推動的，跟GDP，跟PE沒有直接關(guān)系，熊市中最易讓人吃苦頭的是低PE的優(yōu)質(zhì)股，而最吸引人的是小市值品種，都是因為錢少惹的禍，不怪投資理念錯。只要錢多流動性泛濫，股價泡沫可以吹了再吹，再高的PE也擋不??；如果錢少流動性緊，市場就會往下不斷下沉，再高的GDP也撐不起股價。A股跟外盤有很大差異：A股與外盤有不同的市場環(huán)境和處在不同的發(fā)展階段，有很多內(nèi)在獨特矛盾：如高溢價發(fā)行，上市公司資金饑渴，大小非暴利套現(xiàn)等。根據(jù)外盤漲跌做A股，根據(jù)H股價格給A股定位是要吃虧的。08年大熊市，H股很多品種與A股倒掛，很多大資金根據(jù)倒掛判斷A股跌倒3500點就底部，開始建倉?，F(xiàn)在A股倒掛比08年更厲害，有媒體反復(fù)宣揚倒掛就是有估值優(yōu)勢，有投資價值。我始終認(rèn)為A股是不能以外盤估值水平作為“價值錨”的，因為A股可以引領(lǐng)H股，甚至引導(dǎo)其他外盤漲跌。60元的H股對應(yīng)50元的中國平安，一個月后可能成了50元的H股對應(yīng)40元中國平安。A股的價值不在估值，而在投機(jī)性-----有估值優(yōu)勢不一定能帶來收益，投機(jī)是股民的主要獲利方法。A股的強(qiáng)烈供股沖動：高溢價是強(qiáng)烈供股沖動的根源，新股上市能帶來幾十上百倍的增值暴利。沒有任何產(chǎn)業(yè)能像供股那樣快速積累財富。但資金饑渴和供股沖動很多時候不一定是真實的項目所需，一個上市公司巨額資金長期游離主業(yè)之外很普遍，甚至已經(jīng)有公司高管拋出股票后另起爐灶，再次上市成功的案例。還有像京東方A那樣圈錢上癮不知回報的公司。經(jīng)驗告訴我：只要有強(qiáng)烈的供股沖動就說明市場有足夠的下跌空間。在融資融券和股指期貨功能充分發(fā)揮后，壓縮股票高溢價（或說價值回歸）是趨勢，是長期的過程。內(nèi)容二：模擬交易過程的記錄與體會股票交易過程記錄表序號股票簡稱股票代碼買賣次序日期時間買賣方向成交價格（元）成交數(shù)量（股）盈虧（元）1工商銀行601398106/0514：40買4.17500206/0614：59買4.18500306/0815：06買4.19500452五糧液000858106/0514：47買22.401000206/0615：09買22.37500306/0814：57買22.2110045實驗體會：1實習(xí)內(nèi)容為期兩周的模擬炒股課程，在徐德勤老師的帶領(lǐng)下，從理論到實踐的運用，我們鞏固了證券投資分析的專業(yè)知識，也學(xué)到了許多技術(shù)操作方面的知識。我們的實習(xí)內(nèi)容包括：證券分析系統(tǒng)的基本操作與信息的獲??；證券財務(wù)分析的基本方法；證券投資的宏觀及行業(yè)分析方法；實驗證券價格趨勢線的實戰(zhàn)應(yīng)用；成交量對證券價格變動的影響；技術(shù)分析指標(biāo)的使用及效果檢驗，以及證券投資的綜合分析法中的投資證券的分析與選擇、投資組合的構(gòu)建、投資組合的管理與風(fēng)險控制。同時盯住一只股票，對其進(jìn)行宏觀分析，行業(yè)分析，個股分析，確定這只股票值不值得買賣。在實習(xí)中，我們從不懂，到理論聯(lián)系實際，到面對自己模擬賬戶的盈虧帶來的心理的變化，真實體會到了炒股的過程和快樂。1.1個股選擇情況整個實習(xí)過程中操作的股票數(shù)量較多，我選取最有代表性的三只股票進(jìn)行說明：代碼601398工商銀行和代碼000858五糧液，下面對這兩只股票進(jìn)行證券投資技術(shù)分析。1.1.1證券投資技術(shù)分析技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。由于技術(shù)分析運用了廣泛的數(shù)據(jù)資料，并采用了各種不同的數(shù)據(jù)處理方法，因此受到了投資者的重視和青睞。技術(shù)分析法不但用于證券市場，還廣泛應(yīng)用于外匯、期貨和其他金融市場。市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價和成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。在某一時點上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點上共同的市場行為，是雙方的暫時均衡點，隨著時間的變化，均衡會發(fā)生變化，這就是價量關(guān)系的變化。一般說來，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度大，成交量大;認(rèn)同程度小，成交量小。時間在進(jìn)行行情判斷時有著很重要的作用，是針對價格波動的時間跨度進(jìn)行研究的理論。一方面，一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間。內(nèi)不會發(fā)生根本改變。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)?？臻g在某種意義上講，可以認(rèn)為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達(dá)到的從空間上考慮的限度。1.1.2技術(shù)指標(biāo)分析運用移動平均線（MA）來分析，MA是若干天價格的算術(shù)平均，其特性如下：（1）追蹤趨勢。MA能夠表示價格的趨勢方向，不受小的反向波動的影響，并追隨這個趨勢。（2）滯后性和穩(wěn)定性。短時間內(nèi)，MA的數(shù)值發(fā)生比較大的改變比較困難，必須當(dāng)天的價格有很大的波動，因為MA的變動不是一天的變動，而是幾天的變動。這種特性的優(yōu)點是不被暫時的小波動影響，缺點是價格在原來的趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)時反應(yīng)遲鈍，速度落后于大趨勢。（3）助長助跌性和支撐壓力性。當(dāng)價格突破了MA時，無論是向上突破還是向下突破，價格有繼續(xù)向突破方向再走一陣的愿望，MA被突破，實際上是支撐線和壓力線的被突破。2實習(xí)總結(jié)兩周的實習(xí)結(jié)束了，我卻意猶未盡。這次實習(xí)是以模擬競賽的方式來進(jìn)行，注定了要在短線操作上作為。然而一開始我卻并沒有真正意識到炒短線的含義，過于考慮公司價值等長期投資問題，致使在工商銀行股票的交易上未有亮，之后我更加注重對K線圖，分時圖，技術(shù)指標(biāo)等的考察，為以后的實際炒股做充分了解和準(zhǔn)備。整個過程，不僅僅是對于理論知識的考察運用，更是對心里素質(zhì)的考察，前幾天的實習(xí)中，往往因為股票一時的下跌，就不顧整體走勢而急著出手了，而最后幾天的實習(xí)，又在股票上漲時猶豫不定，導(dǎo)致錯過最佳賣出點，在模擬炒股中都會如此，如進(jìn)入真正股市，豈不是更加當(dāng)斷不斷。由此感嘆股市風(fēng)云。有失敗的教訓(xùn)，當(dāng)然也有成功的經(jīng)驗，一只股票，首先要做深入的分析，明確一個大體的投資策略，避免