ch10 小型開放經(jīng)濟課件

CHAPTERTENTheSmallOpenEconomy學習要點開放經(jīng)濟的核算恒等式小型開放經(jīng)濟模型什么是

“小型”貿(mào)易余額與匯率如何決定1目錄貿(mào)易余額與凈資本流出小型開放經(jīng)濟的可貸資金模型名義匯率與實際匯率實際匯率的決定因素名義匯率的決定因素購買力平價2NX=凈出口=貿(mào)易余額

=EX

–

IM如果NX>0,

國家有

貿(mào)易盈余

等于

NX如果NX<0,

國家就有

貿(mào)易赤字

等于–

NX凈出口與貿(mào)易余額3開放經(jīng)濟的國民收入恒等式Y(jié)=C+I+G+NXor,NX

=Y

–

(C

+I

+G

)凈出口國內(nèi)支出產(chǎn)出4國際資本流動凈資本流出S

–

I可貸資金的凈流出對外凈投資

本國購買外國資產(chǎn)總額—

外國購買本國資產(chǎn)總額當S>I,該國為凈貸款國當S<I,該國為凈借款國5貿(mào)易余額與凈資本流出NX

=Y

–

(C

+I

+G

)意味著

NX=(Y

–

C

–

G

)–

I

=S

–

I貿(mào)易余額=凈資本流出Return6國民儲蓄:可貸資金的供給rS,I國民儲蓄等于總收入減去總消費.假定國民儲蓄并不依賴于利率7投資:可貸資金的需求投資是利率的反向函數(shù)rI

(r

)rS,II

(r

)8封閉經(jīng)濟的可貸資金模型rS,II

(r

)rc利率將調(diào)節(jié)投資，使之與儲蓄相等9小型開放經(jīng)濟假設國內(nèi)和國外債券完全可替代.資本具有完全流動性:

資本的國際交易完全沒有限制.經(jīng)濟是小型的:

不能影響國際利率r*a

和b

意味著

r=r*c

意味著

r*

是外生10小型開放經(jīng)濟的可貸資金模型rS,II

(r

)rcr*I

1外生的國際利率水平?jīng)Q定投資水平儲蓄與投資的差額決定了凈資本流出和凈出口NXReturn11名義匯率和實際匯率e

= 名義匯率,以外國貨幣來表示本國貨幣的相對價格(例：每元人民幣合多少美元).ε=實際匯率,以國外產(chǎn)品表示的國內(nèi)產(chǎn)品的相對價格水平(例：在中國買一個“巨無霸”的成本在美國可以買幾個“巨無霸”).12一種產(chǎn)品:“巨無霸”中國價格:

P=10RMB美國:

P

*=$2.50名義匯率

e=$/RMB在中國購買一個巨無霸所需要的貨幣在美國可購買0.5個大漢堡包.ReturneP′ε*1/8.27×10RMB2.5$＝0.5P==理解實際匯率ε13現(xiàn)實經(jīng)濟中的ε在現(xiàn)實經(jīng)濟中:

我們可以將

ε

看成是以外國產(chǎn)品來表示的一籃子本國產(chǎn)品的相對價格水平

ε

相對而言，本國產(chǎn)品變得更加昂貴

EX,IM

NX14U.S.凈出口和實際匯率,1975-200215中國凈出口和實際匯率,1978-200216凈出口函數(shù)0NXεNX(ε)ε1NX(ε1)凈出口函數(shù)反映了凈出口NX與實際匯率ε之間的反向關系NX=NX(ε)17如何確定

ε

恒等式表明：NX=S

-

IS

-

I取決于:S取決于國內(nèi)要素(產(chǎn)出,財政政策等)I

取決于世界利率水平r

*因此,ε

必須滿足：18如何確定εS

和I

都不依賴于ε,因此，凈資本流出曲線是豎直的.εNXNX(ε)ε

調(diào)整NX

使其等于凈資本流出

S

-

I.ε

1NX

119解釋:外匯市場供給與需求需求:

外國人需要人民幣購買中國產(chǎn)品.εNXNX(ε

)供給:凈資本流出(S-I

)是對國外投資的人民幣供給.ε

1NX

1Return20名義匯率的決定因素從實際匯率表達式開始:求名義匯率:21名義匯率的決定因素該方程可以寫成比率關系:對于任一給定的ε,

e

的增長率（名義匯率的百分比變動）等于國外與國內(nèi)通貨膨脹率的差.22通貨膨脹與名義匯率Percentagechangeinnominalexchangerate109876543210-1-2-3-4InflationdifferentialDepreciationrelativetoU.S.dollarAppreciationrelativetoU.S.dollar-1-2-3102345687FranceCanadaSwedenAustraliaUKIrelandSpainSouthAfricaItalyNewZealandNetherlandsGermanyJapanBelgiumSwitzerlandReturn23購買力平價(PPP)定義1:相同產(chǎn)品在所有國家都應以相同價格（通貨調(diào)整之后）出售的理論.定義2:經(jīng)過名義匯率調(diào)整可以使所有國家的一籃子物品的價格相等.理由:套利,單一價格規(guī)則24購買力平價(PPP)PPP: e

P=P*

以外匯表示的一籃子國內(nèi)物品的價錢.以本幣表示的一籃子國內(nèi)物品的價錢.以外匯表示的一籃子國外物品的成本.求e

: e=P*/

P

PPP意味著兩國間的名義匯率等于這兩國的價格水平之比.25購買力平價(PPP)如果e=P*/P,

則：NX曲線是水平線:εNXNXε

=1S

-

I

在PPP條件下，(S-I)的變動對

ε

或

e

沒有