水務(wù)行業(yè)發(fā)展研究報告

水務(wù)行業(yè)發(fā)展研究報告第一章行業(yè)概況\o"水務(wù)行業(yè)新聞專項"水務(wù)行業(yè)是指由原水、供水、節(jié)水、排水、\o"污水解決新聞專項"污水解決及\o"水資源回收運用新聞專項"水資源回收運用等構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈。水務(wù)行業(yè)是中國乃至世界上全部國家和地區(qū)最重要的都市基本服務(wù)行業(yè)之一，日常的生產(chǎn)、生活都離不開都市供水，普通指生產(chǎn)和提供水務(wù)產(chǎn)品及服務(wù)的主體的集合，及水務(wù)運行子行業(yè)。整個水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈涉及供水、污水設(shè)備生產(chǎn)制造，原水收集與制造、存儲、輸送，水的生產(chǎn)和銷售，水的供應(yīng)網(wǎng)管、中水回用，污水排放，污水收集與解決、污泥解決等。根據(jù)水的流轉(zhuǎn)途徑，水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈能夠分為：原水生產(chǎn)和供應(yīng)、自來水生產(chǎn)和供應(yīng)、自來水銷售、污水解決（排水）、再生水（中水）生產(chǎn)和銷售，這些價值環(huán)節(jié)構(gòu)成了狹義的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。從業(yè)務(wù)增加速度與市場發(fā)展空間來看，我國都市自來水供應(yīng)業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入了成熟期的初級階段，我國污水解決行業(yè)正處在快速成長久；再生水運用業(yè)務(wù)還處在導(dǎo)入期，發(fā)展前景看好。全球及我國水資源狀況1）全球水資源狀況全球水資源總量約為13.86億立方千米，其中咸水占比為97.47%，淡水占比為2.53%。在現(xiàn)在的技術(shù)條件下，地下水資源及咸水還不能大規(guī)模開發(fā)運用，容易運用的淡水僅占淡水總量的1%左右，約占全球水資源總量的0.026%左右。在全球人口增加和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，自然水資源的需求日益增加。自然水資源的供應(yīng)則由于污染、地下水的下沉以及氣候變化等因素使人類可運用的自然水資源量正在萎縮。盡管全球海水資源極其豐富，但現(xiàn)在海水淡化成本較高且技術(shù)也不夠成熟，尚未形成規(guī)模化生產(chǎn)，若能充足運用海水資源將有效緩和日益萎縮的水資源狀況。盡管水資源是可再生資源，但受世界人口增加、人類對自然資源的過分開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入局限性等因素影響，水資源供應(yīng)可能會成為制約經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要因素。2）我國水資源狀況我國的淡水資源總量為2.8萬億立方米，其中地表水2.7萬億立方米，地下水0.83萬億立方米，水資源總量占全球的6%，居世界第六位。但我國水資源的人均占有量較低，僅為2,240立方米，約為世界人均的1/4，在世界銀行持續(xù)統(tǒng)計的153個國家中居第88位。再加上水資源地辨別布和年內(nèi)年際分派的不均衡，我國的水資源缺少狀況較為普遍。與此相反，中國是世界上用水量最多的國家，用水量的不停增加造成供求危機(jī)，日趨嚴(yán)重的水污染不僅減少了水體的使用功效，也進(jìn)一步加劇了水資源短缺的矛盾，形成了諸多水質(zhì)性缺水都市。水務(wù)行業(yè)特性：1)區(qū)域經(jīng)營壟斷性強(qiáng)2)地區(qū)局限性3)長久發(fā)展相對穩(wěn)定4)市場化水平低、行業(yè)盈利低微5)國內(nèi)水務(wù)公司技術(shù)水平差距不大，但與國際水平相比仍有差距污水解決為水務(wù)行業(yè)的一種環(huán)節(jié)。水務(wù)行業(yè)其完整的產(chǎn)業(yè)鏈條涉及水源、供水、節(jié)水、排水、污水解決及其回收運用。污水解決、回收運用屬于環(huán)保的末端治理，整個水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈均涉及廣義的環(huán)保。第二章商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈商業(yè)模式2.1.1污水解決產(chǎn)業(yè)鏈污水解決是指通過專業(yè)解決手段去除或減少不同類型污水中的固體污染物及有機(jī)污染物，令被凈化的水質(zhì)能夠達(dá)成再次使用或排放規(guī)定的過程。隨著中國城鄉(xiāng)化加緊，工業(yè)不停發(fā)展，污水排放量不停增加，污水解決需求被進(jìn)一步釋放。得益于國家政策的大力推動、資本投入力度加大、技術(shù)工藝不停創(chuàng)新的全方位支持，中國污水解決行業(yè)得以快速發(fā)展。就污水解決行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈而言：上游方面：污水解決設(shè)備、材料、藥劑的研發(fā)商，以及水質(zhì)監(jiān)測部門處在產(chǎn)業(yè)鏈上游，其研發(fā)的污水解決設(shè)備以及有關(guān)材料、藥劑的產(chǎn)品質(zhì)量將直接影響到整個污水解決環(huán)節(jié)，對整個產(chǎn)業(yè)鏈的解決效果含有重大影響；污水解決設(shè)備提供商重要為污水解決打下基礎(chǔ)；而水解決膜材料的生產(chǎn)商則是提供是運用膜對混合物中各組分的選擇滲入作用性能的差別，以外界能量或化學(xué)位差為推動力對雙組分或多組分混合的氣體或液體進(jìn)行分離、分級、提純和富集的渠道，水解決藥劑（也稱作水解決劑、水解決化學(xué)品，WaterTreatmentChemicals）是工業(yè)用水、生活用水、廢水處置過程中普通所需的化學(xué)藥劑。水質(zhì)監(jiān)測，是監(jiān)視和測定水體中污染物的種類、各類污染物的濃度及變化趨勢，評價水質(zhì)狀況的過程。中游方面：重要涉及市政污水解決工程、工業(yè)污水解決工程、水解決運行三個方面。下游方面：重要是污泥解決，污泥處置特指對污水解決過程中產(chǎn)生的污泥進(jìn)行的處置。根據(jù)中國水網(wǎng)按照中國已建成污水解決廠的運行數(shù)據(jù)測算，到年終，我國的污水解決廠每天產(chǎn)生的濕污泥約17.5萬噸。污水解決過程中產(chǎn)生的污泥濕度大，含重金屬、細(xì)菌等有害物質(zhì)較多，如不能妥善解決，容易產(chǎn)生二次污染?，F(xiàn)在污水解決中產(chǎn)生的污泥有69％還采用簡樸的衛(wèi)生填埋法，這些污泥沒有通過穩(wěn)定化和無害化，填埋后很有可能對地下水體造成二次污染。除衛(wèi)生填埋外，針對污泥解決的技術(shù)諸多，涉及“脫水、深度脫水、硝化、干化、焚燒、好氧發(fā)酵、厭氧發(fā)酵”等多個辦法，但是現(xiàn)在還不存在在經(jīng)濟(jì)性和合用性方面都令人滿意的技術(shù)。除技術(shù)瓶頸外，政策對污泥的處置現(xiàn)在還沒有明確的規(guī)定，在解決費用方面也沒有明確的支付方，這嚴(yán)重制約了污泥處置行業(yè)的發(fā)展?，F(xiàn)在，狀況正在向主動的方向發(fā)展：在今年年初建設(shè)部頒布的《城鄉(xiāng)污泥解決廠污泥解決處置及污染防治技術(shù)政策（試行）》中，已經(jīng)明確指出“污水解決費應(yīng)涉及污泥解決處置運行成本；通過污水解決費、財政補(bǔ)貼等途徑貫徹污泥處置費用，確保污泥解決處置設(shè)施正常穩(wěn)定運行”。正在籌辦修訂中的《城鄉(xiāng)污水排放原則》將對污泥處置有關(guān)的多項原則做出重點限定，如增加污泥穩(wěn)定化計量辦法和原則，污泥農(nóng)業(yè)運用中重金屬污染物安全施用量和一次性最大施用量等。由于污泥不當(dāng)解決已經(jīng)造成了二次污染等多個嚴(yán)重問題，各地方政府對污泥解決也開始日益重視起來。一種突出的例子是杭州市：杭州現(xiàn)在日污泥產(chǎn)生量3639噸，始終得不到合理安全的解決，近年來發(fā)生了多起安全和污染事故，7月，杭州出臺了《污水解決設(shè)施污泥解決處置項目建設(shè)及績效管理以獎代補(bǔ)暫定方法》，對安全、穩(wěn)定解決污泥的公司進(jìn)行補(bǔ)貼和獎勵。我們相信，當(dāng)對污泥解決的政策日益明朗化，對污泥解決費用有專項資金支持后，污泥解決行業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間。2.1.2都市供水產(chǎn)業(yè)鏈我國都市供水行業(yè)發(fā)展途徑我國供水行業(yè)共經(jīng)歷了兩次重大變革：（1）1998年的國有公司改革，使得供水行業(yè)公司數(shù)量大幅減少，幅度達(dá)成55%。公司數(shù)量和冗員大量減少極大提高了行業(yè)的競爭力。但此時供水行業(yè)仍然是國家管制，市場化程度較低。（2），國家對于市政公用事業(yè)進(jìn)行放開，允許非國有資本進(jìn)入，并逐步通過BOT、TOT等方式實現(xiàn)了供水行業(yè)市場化。都市供水行業(yè)競爭格局及特點都市供水行業(yè)作為地方政府管轄的公用事業(yè)，含有明顯的區(qū)域性特點，這也造成1997年以前我國擁有為數(shù)眾多的地方小型供水公司，且大部分屬于事業(yè)單位，經(jīng)營效率十分低下。近十年來，隨著供水行業(yè)市場化改革，出現(xiàn)了多元化主體、經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)變、區(qū)域經(jīng)營等三大特點。但是，行業(yè)整體的市場化程度仍較低，且大多集中于大中型都市，前十大公司的市場集中度僅為9%。2.1.2商業(yè)模式特許經(jīng)營模式中國的水務(wù)行業(yè)現(xiàn)在重要采用的商業(yè)模式就是特許經(jīng)營，而特許經(jīng)營中又分競爭性的和專營式的。競爭性的特許經(jīng)營權(quán)需要由市場化手段獲得，并且有經(jīng)營年限的限制；專營式的特許經(jīng)營權(quán)普通由政府直接授予，并且沒有商定的經(jīng)營年限限制。競爭性的特許經(jīng)營模式又分三種：委托運行、BOT&TOT、整體特許經(jīng)營。委托運行是指有關(guān)水務(wù)項目產(chǎn)權(quán)還在業(yè)主（普通是政府）手中，而委托專業(yè)的運行商負(fù)責(zé)項目的日常運行管理。BOT模式涉及建設(shè)、運行和移交三個過程：首先由水務(wù)投資者在得到政府許可后建設(shè)對應(yīng)的供水或污水解決項目。然后在商定的特許經(jīng)營期限內(nèi)按合同商定提供供水和污水解決的服務(wù)，按商定收取費用并賺取合理利潤。當(dāng)特許經(jīng)營期限滿后，將供水或污水解決項目按照合同商定免費或有償?shù)匾平换卣Ｔ谒畡?wù)項目的建造中，普通資本金占總投資的比例為30％～50％不等。污水解決業(yè)務(wù)的商業(yè)模式污水解決公司（不涉及工業(yè)公司體系內(nèi)的污水解決廠）采用“政府特許、政府采購、公司經(jīng)營”商業(yè)模式。在特許經(jīng)營期限和特許經(jīng)營區(qū)域內(nèi)提供了充足、持續(xù)和合格污水解決服務(wù)的條件下，地方政府作為唯一購置方，向污水解決公司采購污水解決服務(wù)。污水服務(wù)采購結(jié)算價格由本地財政局或其受托機(jī)構(gòu)予以核定，普通每3年重新核定一次。。2.2技術(shù)發(fā)展表GWI評比的至今全球水業(yè)最佳突破技術(shù)其它突破性技術(shù)涉及：Voltea公司：電容去離子技術(shù)；Typhon公司：紫外LED技術(shù)；Orège公司：污泥穩(wěn)定化調(diào)節(jié)技術(shù)SLG；Paques公司：厭氧氨氧化技術(shù)；EmNet公司：合流制污水溢流控制技術(shù)；Innovyze公司：現(xiàn)場模擬和數(shù)字雙胞胎。NB-IoT技術(shù)攻克供水公司在傳統(tǒng)智能水表使用過程中的多個痛點。水務(wù)公司在傳統(tǒng)智能水表使用過程中，常存在因數(shù)據(jù)傳輸安全、功耗、網(wǎng)絡(luò)覆蓋、水表大量接入而造成的管理難度等狀況。此技術(shù)有下列特點：（1）高安全：NB-IoT采用雙向鑒權(quán)和專用頻譜，大大提高數(shù)據(jù)安全性。（2）低功耗：應(yīng)用NB-IoT技術(shù)的智能水表電池壽命可達(dá)10年，滿足國家規(guī)定為6年更換周期，避免頻繁更換電池而增加的維護(hù)成本。（3）廣覆蓋：水表安裝環(huán)境相對復(fù)雜，對網(wǎng)絡(luò)規(guī)定較高，而NB-IoT覆蓋比GPRS覆蓋增強(qiáng)20dB+，可滿足遠(yuǎn)傳需要的網(wǎng)絡(luò)規(guī)定。（4）大連接：NB-IoT比現(xiàn)有無線技術(shù)提供50-100倍的接入數(shù)，允許大量智能水表接入統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)。2.3政策監(jiān)管中國水務(wù)行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)重要涉及各級水利部門、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部門、環(huán)保部門等政府機(jī)構(gòu)和中國城鄉(xiāng)供水排水協(xié)會等自律組織。近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及城鄉(xiāng)化進(jìn)程的不停加緊，整體用水需求量激增，同時也帶來了水污染嚴(yán)重的問題，加劇了中國水資源短缺的矛盾。在此背景下，水務(wù)行業(yè)應(yīng)運而生并蓬勃發(fā)展，而污水解決行業(yè)作為其中的重要一環(huán)，正日益扮演愈發(fā)重要的角色。為規(guī)范并增進(jìn)中國水務(wù)行業(yè)發(fā)展，中國政府及有關(guān)部門制訂全國性的水務(wù)方面法律、法規(guī)及有關(guān)規(guī)定，各級地方政府根據(jù)本地經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展?fàn)顩r制訂適合本地的水務(wù)方面地辦法規(guī)，且各級地方政府有關(guān)部門對本地水務(wù)公司的經(jīng)營活動實施具體監(jiān)管。第三章行業(yè)估值、定價機(jī)制和全球龍頭公司3.1行業(yè)綜合財務(wù)分析和估值辦法水務(wù)行業(yè)估值辦法能夠選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價值估值法等。3.2行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動機(jī)制及風(fēng)險管理3.2.1行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動因子我國水務(wù)上游端產(chǎn)業(yè)已步入平穩(wěn)發(fā)展期，行業(yè)發(fā)展處在呈現(xiàn)出緩慢上升、整體平穩(wěn)的狀態(tài)。我國城鄉(xiāng)居民用水普及率為98.8%，城鄉(xiāng)供水已靠近完全覆蓋，市場需求靠近飽和狀態(tài)。我國都市供水總量是5078億立方米，至我國都市供水量為6283億立方米，十年間供水量增加了1205億立方米，年均增加幅度為2.3%，增速較緩，增加穩(wěn)定。出臺的《城鄉(xiāng)生活污水解決設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項實施方案》和《有關(guān)構(gòu)建當(dāng)代環(huán)境治理體系的指導(dǎo)意見》指出，在強(qiáng)化污水解決能力，提高污水治理效率的同時要推動水解決有關(guān)設(shè)施建設(shè)，主動推動城鄉(xiāng)污水解決設(shè)施和服務(wù)向農(nóng)村延伸。由于政策的導(dǎo)向性，越來越多含有高技術(shù)的公司加入，下游端行業(yè)區(qū)域壟斷性被打破，行業(yè)內(nèi)許多公司呈現(xiàn)出跨區(qū)域經(jīng)營的特性。隨著我國政府對環(huán)境整頓力度的加大，下游端產(chǎn)業(yè)市場空間在不停擴(kuò)大。水環(huán)境治理需求帶來行業(yè)增加動力，城鄉(xiāng)污水設(shè)施建設(shè)的快速擴(kuò)張和污水排放原則的提高為下游端產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┝耸袌隹臻g。根據(jù)預(yù)測，到“十三五”末，我國水生態(tài)治理行業(yè)市場規(guī)?？赏黄?,500億元，到2024年，我國水治理市場規(guī)模有望突破3,500億元大關(guān)。《城鄉(xiāng)建設(shè)設(shè)計公報》數(shù)據(jù)顯示，截至年末，全國都市共有污水解決廠2209座，比上年增加170座，排水管道長度57.7萬公里，比上年增加9.31%。生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)表明，93%的省級及以上工業(yè)集聚區(qū)建成污水集中解決設(shè)施，新增工業(yè)集散區(qū)污水解決能力近1000萬立方米/日，截至末全國設(shè)市都市污水解決能力達(dá)1.57億立方米/日。根據(jù)歷年數(shù)據(jù)和規(guī)劃進(jìn)行測算，都市污水解決廠數(shù)量會略有提高，達(dá)成2300個左右，污水廠日解決能力達(dá)成1.62億立方米/日，繼續(xù)擔(dān)起污水解決的大旗。我國水資源消費構(gòu)造來看，農(nóng)業(yè)用水總量、工業(yè)用水總量、生活用水總量和生態(tài)用水總量分別為3674.6億立方米、1234.8億立方米、876.2億立方米和201.9億立方米。驅(qū)動因素1)結(jié)合國家重大戰(zhàn)略布署。圍繞國家重要戰(zhàn)略布署，充足運用科技創(chuàng)新水資源短缺，以及高質(zhì)量中水的綜合運用等突出問題。2)結(jié)合核心技術(shù)和“卡脖子”技術(shù)。其中有四個技術(shù)方向，一是污水資源化，二是農(nóng)村污水，三是污水藥劑，四是膜材料。3)結(jié)合將來業(yè)務(wù)方向。以下列三個新的業(yè)務(wù)方向為主，一是工業(yè)污水治理；二是自來水直飲；三是污水資源化。將將來的科技研發(fā)緊緊圍繞這三個方向展開。4)結(jié)合體制機(jī)制改革。現(xiàn)在按照中央的布署，央企和國企進(jìn)行大面積的混合全部制的改革。同時為了激勵創(chuàng)新，中央在技術(shù)型公司和技術(shù)崗位的激勵方法，出臺了諸多激勵性的政策，公司在“十四五”規(guī)劃中重點體現(xiàn)這些方面的改革。5)結(jié)合體系建設(shè)。體系建設(shè)包含三個方面：一是搭好平臺將來的技術(shù)研發(fā)需要更多開放性、聯(lián)合性的研發(fā)；二是加大投入。國資委規(guī)定央企要按照銷售收入的2.5％支配研發(fā)費用，這也體現(xiàn)了黨中央國務(wù)院對科技創(chuàng)新的重視，如何將錢花到位，需要公司做好規(guī)劃；三是人才隊伍建設(shè)。人才建設(shè)體系是中環(huán)水務(wù)“十四五”規(guī)劃中的一大基礎(chǔ)性工作。6)創(chuàng)新要實現(xiàn)全方面創(chuàng)新。創(chuàng)新是全方面創(chuàng)新，也是系統(tǒng)創(chuàng)新，應(yīng)當(dāng)涉及制度、理論、產(chǎn)品、模式、全員多方面的創(chuàng)新。在傳統(tǒng)行業(yè)要實現(xiàn)創(chuàng)新的驅(qū)動，要圍繞技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，以完善科技體系為核心，形成五個體系，即平臺體系，制度體系，人才培養(yǎng)體系，原則體系和科技管理體系。7)創(chuàng)新要考慮人民的感知。新時代含有諸多新的特性，其中重要的一點是以人民為核心，新時代更重視人民的感知。環(huán)保公司的創(chuàng)新要符合市場方向，就要以人民的感知為出發(fā)點，營造更高質(zhì)量、更高原則、更美妙的場景。8)關(guān)注發(fā)達(dá)國家美國日本韓國，他們代表市場發(fā)展方向。9)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動智慧水務(wù)產(chǎn)業(yè)升級。3.2.2行業(yè)風(fēng)險分析和風(fēng)險管理1)市場風(fēng)險實踐表明，諸多地方水務(wù)項目特許經(jīng)營并未排除競爭可能，如自來水、污水解決、工業(yè)供水項目都有可能被其它水務(wù)公司搶占市場。在水價提高困難的狀況下，供水規(guī)模得不到有效擴(kuò)大，甚至丟失原有的市場份額，那么供水公司將很快面臨財務(wù)困境。另外，工業(yè)供水受到經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)構(gòu)造調(diào)節(jié)的影響，售水量會產(chǎn)生大幅度的變化。2)政治風(fēng)險水務(wù)項目普通處在政府管制之下，受政府的行政監(jiān)管，在引入特許經(jīng)營權(quán)的早期，法律法規(guī)不完善，在漫長的特許經(jīng)營期有諸多不擬定的政治風(fēng)險。重要風(fēng)險有：水務(wù)資產(chǎn)的剝奪（沒收、征收、接管三種形式）；限制性的經(jīng)濟(jì)政策（稅收政策、價格管制、職工安置、匯率利率管制等）；政府與領(lǐng)導(dǎo)換屆造成的政策不持續(xù)；地方政府部門利益之爭給項目帶來的風(fēng)險；地方保護(hù)主義；政府直接違約，不恪守特許經(jīng)營合同的商定等。3)運行風(fēng)險項目運行風(fēng)險重要涉及人員成本增加，多個因素造成的公司嚴(yán)重超編吃掉公司大部分利潤，如有的地方國有自來水公司人員成本甚至超出公司收入，使公司不堪重負(fù)；生產(chǎn)成本增加，如為了提高自來水水質(zhì)和污水排放原則，需要對現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行升級改造，增加生產(chǎn)原材料投入；管理成本增加，有的組織機(jī)構(gòu)設(shè)立不合理，管理層級多，造成效率低下；納稅規(guī)劃不合理造成的額外成本支出；大修風(fēng)險，如由于都市規(guī)劃造成需要管道改線，海底管道被船錨、海潮破壞等大修造成的大額支出；火災(zāi)、爆炸、投毒、排污等安全事故造成的重大損失。3.3競爭分析國內(nèi)競爭波特五力分析潛在進(jìn)入者：非水務(wù)主業(yè)的上市公司和其它產(chǎn)業(yè)，資本通過并購水廠或組建合資公司等方式向水務(wù)產(chǎn)業(yè)滲入等。但資金、技術(shù)及運行能力，同時政府的行政管制等都將影響水務(wù)業(yè)潛在進(jìn)入者。行業(yè)內(nèi)競爭分析：供水：國有80%；民營10%外資10%；上游公司：工程設(shè)計，建筑施工，材料提供，管網(wǎng)建設(shè)，供水設(shè)備和污水解決設(shè)備制造，含有技術(shù)優(yōu)勢顧客分析：顧客分散，無法選擇供應(yīng)商，無議價能力。污水解決：國有48%；外資30%；民營22%；替代品分析：自來水方面：軟飲料，瓶裝和桶裝礦泉水。水是必需品，替代性較小；污水解決方面民眾剛性需求，不可替代。全球重要國家水務(wù)分析1)法國模式法國水價政策的制訂是在國家宏觀指導(dǎo)下，采用謹(jǐn)慎而又民主的對話方式及水價聽證會制度，通過各流域委員會與用水戶協(xié)商，擬定水費和污染稅費的原則，并由各流域委員會的執(zhí)行機(jī)構(gòu)—水管局負(fù)責(zé)向顧客收取。2)英國模式英國水價的制訂完全按市場經(jīng)濟(jì)條件下投入一產(chǎn)出模式運作，確?；厥粘杀?，并有適度盈余，國家設(shè)定一種價格上限進(jìn)行宏觀調(diào)控。英、美、法和澳等國家很早就開始都市水務(wù)改革，積累了諸多經(jīng)驗，但在都市水務(wù)市場化模式的選擇問題上卻十分謹(jǐn)慎。以前，政府是都市水務(wù)的生產(chǎn)者、提供者和安排者。政府的職能也需變化，轉(zhuǎn)為對生產(chǎn)者進(jìn)行選擇和對生產(chǎn)者所提供服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。盡量減少不必要的行政干預(yù)，做好監(jiān)管者角色，確保公眾獲得安全可靠、高效合理的公共服務(wù)。整合監(jiān)管部門，確保都市水務(wù)監(jiān)管運行的獨立性。水價體系競爭現(xiàn)在世界上水價體系的主流是補(bǔ)貼型和成本型。只有少數(shù)國家是營利型水價體系。但近年來，隨著對水資源認(rèn)識程度的加深，各國總的發(fā)展趨勢是從補(bǔ)貼型向成本型和營利型方向的轉(zhuǎn)變。資源決定政策，供應(yīng)管理向需求管理轉(zhuǎn)變，各國水價政策與水資源狀況相適應(yīng)。地理位置、氣候條件、人口數(shù)量、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等因素的差別，使得各國在水資源總量和人均占有量上的差別明顯，這將在一定程度上決定各國在水價問題考慮上有著不同的政策和價值取向。水資源豐富的國家在水價體系上趨向于成本型或補(bǔ)貼型體系。這種體系即由政府維持低價而又充足的供水。美國是成本型水價體系的典型代表，供水部門不以盈利為目的，但須自負(fù)盈虧。加拿大長久以來都是依靠政府補(bǔ)貼維持低水平和充足的供水，其水價是發(fā)達(dá)國家中最低的。水資源相對緊缺的國家普通有比較完善的水價體系。如英國是營利型水價體系的代表，其將公共用水服務(wù)和水解決規(guī)劃工商業(yè)范疇，實施公司化管理，目的是控制水資源的消耗并激勵供水行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。中國水務(wù)行業(yè)與國際公司比較1)中國加大對數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能的投入，更加增進(jìn)智慧水務(wù)的發(fā)展。2)美國、加拿大、英國、法國、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家的水管理體制不盡一致，但有一種共同點就是水管理是有序的，即水的法律法規(guī)比較健全，社會各界都能嚴(yán)格恪守，一切水事活動依法辦事。3)美國和加拿大以不盈利為原則，但必須確保投資的回收、運行維護(hù)管理和更新改造所需開支的自理。4)都市水務(wù)管理比較好的國家把水資源的水量、水質(zhì)真正做到了一體化管理。5)發(fā)達(dá)國家十分重視水資源保護(hù)，依法保護(hù)都市水環(huán)境、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是共同特點。6)歐美等發(fā)達(dá)國家的都市水務(wù)發(fā)展均以市場經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，都市工業(yè)和生活供水工程普通規(guī)定全部回收投資。7)從國際成熟水務(wù)市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，行業(yè)集中度均比較高，大型水務(wù)集團(tuán)大多通過并購重組來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張和公司的規(guī)?；l(fā)展。我國水務(wù)市場集中度低，區(qū)域壟斷特性明顯，過分分散制約了行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步及服務(wù)的集約化。3.4中國公司重要參加者中國重要公司有重慶水務(wù)、首創(chuàng)股份、興蓉環(huán)境、順控發(fā)展、中山公用、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、圣元環(huán)保、中原環(huán)保、洪城水業(yè)、武漢控股、粵海投資、北控水務(wù)集團(tuán)、中國水務(wù)、桑德國際、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份、滇池水務(wù)、康達(dá)環(huán)保、環(huán)球?qū)崢I(yè)科技、云南水務(wù)、興瀘水務(wù)、唯達(dá)技術(shù)、金潔水務(wù)、清泉水務(wù)、臨渙水務(wù)、水杯子等。1)重慶水務(wù)：公司是重慶市最大的供排水一體化經(jīng)營公司，從事自來水的生產(chǎn)銷售、都市污水的收集解決及供排水設(shè)施的建設(shè)等業(yè)務(wù)。在我國西部地區(qū)乃至全國，在供排水一體化經(jīng)營方面位居前列。公司享有重慶市政府授予的供排水特許經(jīng)營權(quán)，在重慶地區(qū)供排水市場壟斷地位穩(wěn)固。公司及受公司控制的供排水公司在公司成立之日起的數(shù)年特許經(jīng)營期間，在特許經(jīng)營區(qū)域范疇內(nèi)獨家從事供排水服務(wù)，授權(quán)公司在特許經(jīng)營區(qū)域內(nèi)對向政府提供的污水解決服務(wù)和向顧客提供的供水服務(wù)享有直接受費的權(quán)利，并自動享有在重慶實施并購與新建供排水項目的特許經(jīng)營權(quán)。2)首創(chuàng)股份：公司是北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)旗下國有控股環(huán)保旗艦公司。公司重要從事環(huán)境綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范疇涉及供水、污水解決等城鄉(xiāng)水務(wù)業(yè)務(wù)，以及固廢解決、海綿都市、黑臭水體治理、村鎮(zhèn)水環(huán)境治理等綜合環(huán)境治理業(yè)務(wù)，并逐步延伸至綠色資源循環(huán)運用業(yè)務(wù)(涉及污泥解決、綠色供熱、再生水等)?，F(xiàn)在公司擁有的項目類型涉及供水、都市污水解決、村鎮(zhèn)污水解決、固廢解決、海綿都市、黑臭水體治理、再生水、污泥解決等。3)粵海投資：集團(tuán)的重要核心業(yè)務(wù)涉及水資源、基建、物業(yè)投資及發(fā)展、百貨零售、酒店經(jīng)營及管理五大板塊。水資源業(yè)務(wù)重要涉及原水供應(yīng)、自來水供應(yīng)、污水解決及水利工程業(yè)務(wù)。其它基建項目投資涉及電力業(yè)務(wù)及收費道路業(yè)務(wù)。物業(yè)投資及發(fā)展業(yè)務(wù)重要涉及廣東天河城項目，天津天河城項目及番禺萬博中央商務(wù)區(qū)項目。有關(guān)酒店經(jīng)營及管理業(yè)務(wù)，本集團(tuán)擁有七間酒店位于香港及中國內(nèi)地，當(dāng)中涉及香港華美粵海酒店、香港粵海酒店及粵海喜來登酒店。3.5全球重要競爭者在全球水務(wù)領(lǐng)域，法國擁有最大的私營水務(wù)運行商，美國擁有最大的工程和技術(shù)公司，巴西擁有最大的私營水務(wù)特許經(jīng)營商，英國擁有TOP40榜單中最大的受監(jiān)管類水司，而中國也有北控水務(wù)、首創(chuàng)集團(tuán)、碧水源、粵海投資等。有四大巨頭之稱的威立雅、蘇伊士、英國泰晤士水務(wù)公司、中國水務(wù)集團(tuán)投資有限公司等，以水務(wù)板塊的收入進(jìn)行排名，榜單中只有前兩名才有資格躋身《財富》美國500強(qiáng)排行榜，到現(xiàn)在為止，水務(wù)行業(yè)仍然是一種很難真正獲得大筆收入的生意。全球非中國重要上市公司有美國水業(yè)[AWK.N]、ESSENTIALUTILITIES[WTRG.N]、COMPANHIADESANEAMENTOBASICODOESTADO[SBS.N]、EVOQUAWATERTECHNOLOGIES[AQUA.N]、加州水務(wù)[CWT.N]、美洲國家水務(wù)[AWR.N]、SJW[SJW.N]、米德爾賽克斯水務(wù)公司[MSEX.O]、YORKWATER[YORW.O]、全球水資源[GWRS.O]、SEVERNTRENT[SVT1.DF]、[英國(2)]塞倫特[SVT.L]等。1)美國水業(yè)[AWK.N]：美國水業(yè)股份有限公司為美國的多個州及加拿大的安大略提供飲用水、污水和其它與水有關(guān)的服務(wù)。該公司重要負(fù)責(zé)管理供水和污水解決公用事業(yè)機(jī)構(gòu)，這些公用事業(yè)機(jī)構(gòu)向居民、商業(yè)和工業(yè)客戶提供供水和污水解決服務(wù)。2)塞倫特[SVT.L]：SevernTrentPlc從事水的供應(yīng)和污水的解決和處置。公司分為兩個部分：SevernTrentWater和SevernTrentServices。SevernTrentWater為英格蘭和威爾士的國內(nèi)和商業(yè)客戶提供水和污水解決服務(wù)。SevernTrentServices重要在美國，英國和歐洲