國企改制中的反腐敗與反制支持企業(yè)改制與維護金融債權的兼容性思考

國企改制中的反腐敗與反制支持企業(yè)改制與維護金融債權的兼容性思考

一、企業(yè)改革成本v可以說，國有資產放下的過程是對公司所有權的明確界定。產權的決定性特征是排他性。產權的排他性是業(yè)主自治的先決條件。產權的排他性首先是基于對財產的明確定義。如果你不這樣做，你就不能排除他人的干擾。另一方面產權明晰化是產權得以發(fā)揮激勵功能的關鍵條件,在經(jīng)濟運行過程中,若當事人的利益通過明確產權得到肯定與保護,則主體行為的內在動力就有了保證,這時產權的激勵功能就通過利益機制得以實現(xiàn)。此外,產權不明晰或產權關系模糊勢必影響產權安排和產權運行導致資源配置低下,同時由于產權不明晰使得資源沒有界定明確的主體,成為他人爭奪的目標,不僅造成資源的掠奪性經(jīng)營,而且會因為法律糾紛增多使得相關費用增加。從我國具體情況來看,以往高度集權的計劃經(jīng)濟產物之一是國有企業(yè)與國有銀行均為單一的國有產權,而國家單一產權最為突出的缺陷是產權界定不清國有銀行長期代財政向國有企業(yè)注入資金按貸款管理方式貸款收息,同時國家享有企業(yè)的收益權或剩余索取權。在這種情況下,國有銀行與國家對企業(yè)來說實際上已經(jīng)合為一體,銀行投資,國家獲收益。隨著市場經(jīng)濟的逐步確立,銀行按照市場規(guī)則來理順銀企關系,要求企業(yè)還本還息,在要求不能滿足時采取法律強制行為行使權利,這對國有企業(yè)經(jīng)營和利益來說無疑是一種極大的威脅,在國家沒有建立有效制度對此問題加以解決的情況下,企業(yè)必須通過改制行為確立適應市場經(jīng)濟的排他性產權?；趪?、國企與國有銀行之間特殊的歷史淵源,國有企業(yè)在明晰產權過程中為了確保財產的專有性,通過合資、分立、股份制等改制方式轉移有效資產,試圖以成立新的獨立法人的途徑排除國有銀行對由貸款形成的企業(yè)資產的追索權。這一行為是國有企業(yè)產權明晰化過程中合乎邏輯的自利行為。企業(yè)改制作為一種經(jīng)濟行為,在確立排他性產權的過程中必然涉及到改制成本(交易費用)問題,從某種意義上說,企業(yè)改制對債務的處置方式要根據(jù)改制成本和收益比較來確定國有企業(yè)改制過程中的成本(C)包括:(1)改制方案的設計成本(Cs),改制需要企業(yè)及主管部門進行精心設計,投入一定的人力資本和實物資本,這就是設計成本;(2)企業(yè)改制償債成本(Cg),這屬于企業(yè)外部成本,一般指企業(yè)負有的銀行以及其他債權人的債務;(3)職工安置成本(Ca),改制國企與職工解除勞動關系,改變職工國有身份,必須給職工相應的經(jīng)濟補償以及補繳社會保險費等相關費用;(4)改制操作成本(Cz),主要是企業(yè)改制過程中必須支付的工商、稅務、房產、土地等過戶費以及資產評估、審計等費用;(5)企業(yè)改制的隨機成本(Cj),即企業(yè)改制的間接成本,主要包括企業(yè)改制可能招致債權銀行信貸限制和再融資困難,以及企業(yè)重新生產產品的銷售損失等。企業(yè)改制的收益(V)包括:(1)產權明晰收益(Vm),主要是國企改制后可以獲得獨立產權,能夠擁有企業(yè)資產的所有權,該收益以企業(yè)改制時掌控的全部資產(包括有形資產以及專有技術、銷售網(wǎng)絡等無形增產等)價值計算;(2)企業(yè)效率收益(Vx),主要是企業(yè)產權明晰后每年經(jīng)營掌控的資產能夠獲得的利潤,以及分流職工后每年減少安置這些職工所需費用;(3)隨機效益(Vj),企業(yè)改制后企業(yè)與原職工解除勞動合同,解決欠繳的社會保險費等問題,可以起到穩(wěn)定社會、減輕地方政府壓力等作用,由于Vj不便衡量,我們可以用企業(yè)改制前發(fā)生的虧損來代替。換個角度考慮,多數(shù)企業(yè)在改制時會尤其注意企業(yè)償債成本Cg,也就是說當(Vm+Vx+Vj)-(Cs+Ca+Cz+Cj)>Cg時,企業(yè)不會逃廢債務,而當(Vm+Vx+Vj)-(Cs+Ca+Cz+Cj)<Cg時,企業(yè)會逃廢債務。一般來說(V-C)值越大,企業(yè)會更加傾向于歸還銀行債務,(V-C)越小(正值或負值)企業(yè)逃廢銀行債務的機率越大,由此可以得到企業(yè)改制成本收益曲線V=f(C)(如圖1-1),當V0※max且V>C(1′>1′,0>0,1>1)時(曲線1′01),改制企業(yè)逃廢債行為傾向<0;當V1=C1(V1′=C1′)時(P1點和P1′),改制企業(yè)逃廢債行為傾向=0;當V1<C1(V1′<C1′)時(曲線P1P2和P1′P2′),逃廢債行為傾向>0。(三)國有銀行分支機構與地方政府之間的博弈眾所周知國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)一樣都是單一的國有產權,與國有企業(yè)不一樣的是國家雖然無力給國有銀行及時注入資本金,但卻有能力提供擔保使得國有銀行能夠不計成本地吸收公眾存款用于向龐大的國企放貸,同時國家作為國有銀行的所有者對其提供最終救助保證。在這種情況下,國有銀行的信貸資金便具有了租金的性質,成為有關各方追逐的對象,國有企業(yè)與國有銀行之間的債權債務關系實際上是租金占有關系。同時地方政府通過國有企業(yè)與國有銀行展開租金爭奪,通過向銀行施加壓力進行行政干預、向中央有關部門反映、申請優(yōu)惠政策(如債轉股、計劃破產等)等手段達到更多占用信貸資金和更大地改善地區(qū)福利狀況的目的。對國有銀行地方機構來說維護債權的動力在于:更大限度地掌控信貸資金支配權,盡力削減地方政府對租金的支配能力,盡量避開因貸款損失過大而招致總行懲罰(包括領導政績評判、貸款規(guī)?？刂?、費用使用權等)。于是,國有銀行分支機構盡量利用地方政府的尋租行為向上叫喊,夸大逃廢債的規(guī)模和嚴重程度,以獲取上級及中央政府大規(guī)模的清債行動而達到利己目的。事實上中央每次清債行動都是在國有銀行的強烈呼喊聲中進行的;而每一次對國企的增資減債政策都是在國有企業(yè)和地方政府向國家有關部門、國務院反映和極力爭取下實施的。國有銀行分支機構與地方政府雙方博弈形勢如下(圖2-1):第一種情況,地方政府向國家反映企業(yè)資金困難、虧損嚴重,同時銀行向國家呼喊企業(yè)逃廢債嚴重、金融風險加大,則國家為了保持平衡既不給企業(yè)優(yōu)惠政策也不采取清債行動,雙方得到的利益均為0;第二種情況,地方政府或銀行單方面向國家反映或呼喊,則其從國家給予優(yōu)惠政策或采取清債行動中獲得利益為2,而消極一方獲得利益為-1;第三種情況,如果雙方都不向國家反映和呼喊,則銀行分支機構和地方政府之間通過協(xié)商方式劃分租金,各自作出一定讓步如銀行容忍一部分企業(yè)逃廢債,同時地方政府要求部分企業(yè)歸還拖欠貸款本息等,此時雙方通過合謀各自獲得利益為1。因此,從利益角度考慮,雙方更愿意采取第二種情形或第三種情形。再看企業(yè)、地方政府與中央政府之間的博弈形勢,企業(yè)是國有的,但地方政府直接與企業(yè)打交道,要管企業(yè)人頭工資、勞動就業(yè),加上分稅制確認地方政府和中央政府獨自享受的稅種和共享稅都與企業(yè)有緊密聯(lián)系,事實上企業(yè)與地方利益早已捆在了一起,二者共同對國有銀行代表的國家利益進行掠奪,致使金融風險急劇積累于國家身上。這實際上是地方政府通過“地利優(yōu)勢”逃廢銀行債務造成既成事實,達到與中央爭奪經(jīng)濟利益的目的。在這種情況下中央政府必然試圖通過清債行動削弱風險壓力,但由于欠債賴債的同類企業(yè)太多,足以形成一種利益集團,加之清債數(shù)量與風險壓力的削減兩者之間不存在嚴格的正相關關系,國家必然要講究清債成本與清債收益,對不同類型的欠債企業(yè)采取不同的清債策略,具體策略是:對虧損企業(yè)不清債;對盈利企業(yè)清債。其主要考慮在于如果對虧損國有企業(yè)清債,等于將原來轉嫁給國有銀行的注資壓力重新轉移到財政,其結果將加大政府的壓力,不僅中央政府不愿意,地方政府也會強烈反對;讓盈利企業(yè)歸還故意拖欠的銀行貸款既不影響正常生產,又不增加財政負擔,地方政府也不會強烈反對。二、正確處理體制企業(yè)與逃避廢債企業(yè)的關系產生企業(yè)改制與維護金融債權矛盾性的原因相當復雜,是我國市場化程度不高的情況下出現(xiàn)的特殊現(xiàn)象。必須在考慮我國國情的情況下,借鑒他國經(jīng)驗,完善企業(yè)改制操作,建立有效制衡手段防范和制止企業(yè)逃廢債行為,以達到銀企雙贏效果。企業(yè)改制的目的在于通過產權制度改革真正明晰產權、優(yōu)化資源配置,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,這一點是改制企業(yè)與借改制之名行逃廢債之實企業(yè)的本質區(qū)別。有必要建立合理的甄別機制對改制企業(yè)與逃廢債企業(yè)加以界分,切實起到扶優(yōu)罰惡的效果,避免銀行因難于區(qū)分二者而對改制企業(yè)一概“封殺”。從理論角度看,真正的改制企業(yè)與逃廢債企業(yè)的區(qū)別在于:(1)企業(yè)改制后是否產生了(或預期收益)大于改制前的凈收益;(2)企業(yè)的全要素生產率或綜合生產率是上升還是下降;(3)企業(yè)的產權結構是否合理與清晰,建立了現(xiàn)代企業(yè)法人制度;(4)是否分離了全部富余人員,實現(xiàn)輕裝上陣;(5)是否充分征求債權人意見,對企業(yè)所負債務尤其是金融債務設計了明確、負責任的處理方案。只要企業(yè)凈收益(或預期收益)上升,生產率處于上升狀態(tài),各種產權權益能夠進行合理優(yōu)化的配置,富余人員分離以及充分考慮了金融債務,則屬于真正的改制。2、企業(yè)的控制權當前企業(yè)改制主要是政府推動,是以政府為主導的企業(yè)篩選機制,由于政府的目標具有多重性(通常較注重政府成本最小化),往往統(tǒng)一確定改制企業(yè)的數(shù)量和完成期限,而忽視對企業(yè)改制條件的判斷,或者“改制”企業(yè)不能取得實質性發(fā)展,或者無法實現(xiàn)企業(yè)改制與維護金融債權的兼容性。事實上根據(jù)企業(yè)所有權隨機依存理論,企業(yè)的控制權應該掌握在債權人手中,由債權人來決定企業(yè)是否應該進行改制和如何改制。債權人的范圍包括國有資產管理部門、貸款銀行、企業(yè)職工,作為非債權人的政府、企業(yè)主管部門等,政府委派的企業(yè)管理人員不再單方行使決策權。這就要求企業(yè)改制方案由債權人進行充分討論和協(xié)商,由于債權人的利益與企業(yè)緊密相連,必然在對企業(yè)改制前景和風險進行客觀評估基礎上,真正以企業(yè)的質的改觀和發(fā)展作為衡量標準,選擇最佳方案加以實施,從而有效避免“局外人”操縱企業(yè)的行為。3、金融債務的處置當前銀行對改制企業(yè)債務處置普遍采用的是“債隨資走”原則,事實證明這一原則難以有效實施,也不合理,分立、合資改制后的新企業(yè)都不愿意背上歷史包袱,在確定債務比例上也有難度。對改制企業(yè)金融債務進行分別處置是較為務實的做法,將企業(yè)貸款形成的債務分為兩部分,一是歷史債務,即因固定資產投資失誤形成的長期負債,二是合理負債,主要由流動負債構成。對合理負債,企業(yè)只要能夠運行就應該償還,關鍵是對歷史債務如何處置,可采取的方法為:(1)允許債務由老企業(yè)承擔,企業(yè)和銀行簽定協(xié)議,由改制后的新企業(yè)每年將一定比例的收益用于償還銀行債務;(2)將老企業(yè)投入到新企業(yè)的有效資產折算成股份,一部分用于安置分流職工,另一部分抵償銀行債務。兩種方法比較后者處置成本最小,避免企業(yè)舊債未了生新債,可一次性將歷史債務解決。4、對部分破產企業(yè)的政策支持我國國有商業(yè)銀行的呆賬準備金主要用于因災害損失等正常核銷以及企業(yè)破產核呆,其中破產核呆實行雙軌并行,即計劃破產和依法破產。計劃破產以每年安排約500億元的規(guī)模已經(jīng)進行了四年,由于將銀行抵押資產優(yōu)先用于安置職工,貸款受償率幾乎為0,依法破產企業(yè)雖不適用此優(yōu)惠政策,但企業(yè)欠職工工資、社會保險費太多,扣除后貸款平均清償率不超過10%,銀行貸款基本上損失了。即便如此還有大量的虧損國有企業(yè)因每年規(guī)模限制無法進入破產計劃,同時因不能將抵押財產用于安置職工而無法采取依法破產方式,企業(yè)“求生不能求死無門”,在國有商業(yè)銀行不良貸款居高不下的情況下,必須對核呆模式進行改革,放寬商業(yè)銀行對不良資產的處理權限,加大破產核銷力度。途徑為取消計劃破產方式,修改《破產法》,將破產財產首先用于安置職工,規(guī)定安置標準,對由此形成的貸款損失國家通過財政轉移支付、鑄幣稅支付等手段如實進行核呆。此舉雖導致破產國企激增,短期內增加財政支出,但會起到更加合理的效果。5、加快改革,使商業(yè)銀行對信貸資產的負負責任商業(yè)銀行目前對不良貸款的態(tài)度是寧可讓貸款在虧損國企濫掉、損失掉也不愿意企業(yè)采取改制方式對徒有虛名的債權產生影響,其原因固然與國家相關政策不合理、會計制度僵化有關,但更多的還在于國有商業(yè)銀行的經(jīng)營管理體制落后,懼怕承擔貸款管理失誤和不愿意增加對改制企業(yè)的監(jiān)管成本,但這種做法對國有信貸資產更不負責任,使國有信貸資產隱性損失更大。必須加快改革步伐,使商業(yè)銀行真正對信貸資產負起責任,從信貸資產盈利性的角度盤活、處置不良貸款。途徑是實行股份制改革,通過有效的法人治理結構,保證國有股東的資產委托行為能夠出自完全的市場效率動機和市場效率偏好而實現(xiàn)最大限度的財產增殖的一元目的。目前情況下,國家應放寬對國有銀行過緊的政策限制,適當給予一定的權限,如允許銀行對原來虧損,經(jīng)改制取得良好效果的企業(yè)免除一部分的欠息或按一定比例歸還貸款本金等,以增加經(jīng)營的靈活性,更好地實現(xiàn)企業(yè)改制與維護金融債權兼容性。6、配合,提供寬松條件。在企業(yè)鑒于企業(yè)在改制過程中單方?jīng)Q定、暗箱操作較普遍的情況,必須加強對企業(yè)改制工作的統(tǒng)一協(xié)調和配合,建立制衡機制,加大改制運作透明度。(1)建立由銀行、工