第七章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理(商業(yè)銀行管理復(fù)旦大學(xué))

第七章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展廣義的資產(chǎn)負(fù)債管理指商業(yè)銀行按一定的策略進(jìn)行資金配置,來實(shí)現(xiàn)銀行流動性、安全性和盈利性的目標(biāo)組合。一、資產(chǎn)管理思想該理論認(rèn)為，資金來源的水平和結(jié)構(gòu)是銀行中不可控的外生變量，銀行應(yīng)主要通過資產(chǎn)方面項(xiàng)目調(diào)整和組合來實(shí)現(xiàn)流動性、安全性和盈利性原則和經(jīng)營目標(biāo)。1.商業(yè)性貸款理論

這一理論認(rèn)為，銀行資金來源主要是吸收流動性很強(qiáng)的活期存款，因此它的資產(chǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)主要集中于以真實(shí)票據(jù)為基礎(chǔ)的短期自償性貸款。背景:商業(yè)銀行發(fā)展的初期第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展評價(jià):優(yōu)點(diǎn)：流動性、安全性強(qiáng)局限性：沒有認(rèn)識到活期存款余額的相對穩(wěn)定性忽視了貸款需求的多樣性忽視了貸款自償性的相對性2.資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論這一理論認(rèn)為，銀行保持資產(chǎn)流動性的關(guān)鍵在于資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，因而不必將資產(chǎn)業(yè)務(wù)局限于短期自償性貸款上，也可以將資金的一部分投資于具有可轉(zhuǎn)換性的資產(chǎn)上，在銀行需要流動性時，可隨時轉(zhuǎn)讓兌換成現(xiàn)金，保持銀行資產(chǎn)的流動性。背景:第一次世界大戰(zhàn)以后優(yōu)點(diǎn)：擴(kuò)大了銀行資產(chǎn)組合的范圍，增強(qiáng)了商業(yè)銀行的盈利性。不足：對短期證券變現(xiàn)的外部環(huán)境考慮得少。第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展3.預(yù)期收入理論

這一理論認(rèn)為：商業(yè)銀行的流動性狀態(tài)從根本上取決于貸款的按期還本付息，而這又取決于借款人將來的收入即預(yù)期收入。銀行按照貸款各種期限合理組合,使資金回流呈現(xiàn)出可控制的規(guī)律性,同樣可保障銀行的流動性.背景:預(yù)期收入理論產(chǎn)生于第二次大戰(zhàn)以后。積極的意義：克服了商業(yè)性貸款理論的缺陷拓寬了銀行的業(yè)務(wù)范圍不足之處：銀行對借款人未來收入的預(yù)測若方法不當(dāng)，可能會給銀行帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展二、負(fù)債管理理論負(fù)債管理理論盛行于20世紀(jì)五六十年代的西方商業(yè)銀行。負(fù)債管理理論認(rèn)為：銀行資金的流動性不僅可以通過強(qiáng)化資產(chǎn)管理獲得，還可以通過靈活地調(diào)劑負(fù)債達(dá)到目的。優(yōu)點(diǎn)：負(fù)債管理理論意味著商業(yè)銀行經(jīng)營管理思想的創(chuàng)新，它變被動的存款觀念為主動的借款觀念，為銀行找到了保持流動性的新方法。不足：在一定程度上帶有主觀色彩。通過借款融資保持銀行的流動性，不僅提高了銀行的融資成本，而且不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展三、資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理理論背景：20世紀(jì)70年代后期該理論認(rèn)為通過協(xié)調(diào)資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系來保持凈利息正差額和正的自有資本凈值。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法一、資產(chǎn)管理方法（一）資金分配法資產(chǎn)的流動性和分配的數(shù)量與獲得的資金來源有關(guān)。按照不同資金來源的周轉(zhuǎn)速度和法定準(zhǔn)備金的要求，把各種按不同的比重分配到不同的資產(chǎn)形式中去，建立資產(chǎn)項(xiàng)目與負(fù)債項(xiàng)目的對應(yīng)關(guān)系。1)一級儲備:包括庫存現(xiàn)金、在中央銀行的存款、同業(yè)存款及托收中的現(xiàn)金等方面。2)二級儲備:由短期公開債券組成，主要包括短期國庫券、地方政府債券、金融債券安全性較高、流動性和市場性較強(qiáng)的證券3)各類貸款4)各類長期證券第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法

活期存款儲蓄存款定期存款借款資本性債券股本一級儲備二級儲備貸款長期證券固定資產(chǎn)如:活期存款主要分配于一級儲備和二級儲備，少量用于短期貸款。定期存款主要用于二級儲備、貸款及長期證券投資。股本主要用于購置固定資產(chǎn).第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法(二)線性規(guī)劃法

線性規(guī)劃法（LinearProgrammingApproach）：是在管理理論和數(shù)學(xué)方法、計(jì)算機(jī)技術(shù)在銀行管理中的應(yīng)用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，該方法是求得在一定約束條件下，目標(biāo)函數(shù)值最大（?。┗囊环N方法。線性規(guī)劃法的具體步驟如下：

建立目標(biāo)函數(shù)。確定約束條件。約束條件是約束目標(biāo)變量取值范圍的一組線形不等式，它代表了銀行開展業(yè)務(wù)的內(nèi)、外制約因素。這些制約因素主要包括：（1）可貸資金總量限制（2）流動性要求（3）資本要求（4）其他法律限制求解線形規(guī)劃模型

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法評價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：線性規(guī)劃方法是一種規(guī)范化定量分析方法，它使銀行資產(chǎn)負(fù)債管理得到了量化，較前兩種管理方法更具有科學(xué)性和可操作性。不足：從實(shí)踐看，情況更為復(fù)雜，比如目標(biāo)函數(shù)的多樣性、資產(chǎn)配置在結(jié)構(gòu)上的復(fù)雜性，目標(biāo)變量系數(shù)以及約束條件等的變動性，都使得線性規(guī)劃模型變得更為復(fù)雜。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法二、負(fù)債管理方法負(fù)債管理方法的核心內(nèi)容是銀行通過從市場借入資金，調(diào)整負(fù)債流動性并不斷滿足資產(chǎn)擴(kuò)張的需要。負(fù)債管理方法主要包括兩種儲備頭寸管理方法全面負(fù)債管理方法第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法1.儲備頭寸管理方法

儲備頭寸管理方法是指銀行借入資金補(bǔ)足一級儲備，以滿足存款提取和貸款要求，通過營運(yùn)頭寸調(diào)度來保持高收益、低流動性的資產(chǎn)。優(yōu)點(diǎn)：這個方法在提高資金使用效率的同時減緩了銀行因儲備減少而帶來的流動性不足，從而緩解了對銀行經(jīng)營帶來的震蕩。缺點(diǎn)：這種方法也存在借不到資金和借入資金成本不能確定等風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法2.全面負(fù)債管理方法

銀行通過借入外來資金持續(xù)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的方法。這種管理方法的前提是借入資金具有較大的供給彈性，即市場上有足夠的參與者和足夠的資金。這種方法的風(fēng)險(xiǎn)是有時得不到足夠的資金來源，一旦中央銀行采取緊縮的貨幣政策，就會導(dǎo)致一些小銀行負(fù)債管理結(jié)構(gòu)的崩潰。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法三、資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理方法

它主要是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)模型來綜合協(xié)調(diào)與管理銀行的資產(chǎn)和負(fù)債，所用的經(jīng)濟(jì)模型主要是融資缺口模型（FundingGapModel）和持續(xù)期缺口模型（DurationGapModel）。融資缺口模型：是指銀行根據(jù)對利率波動趨勢的預(yù)測，主動利用利率敏感資金的配置組合技術(shù)，在不同的階段運(yùn)用不同的缺口策略以獲取更高的收益。持續(xù)期缺口模型：是指銀行通過對綜合資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)期缺口的調(diào)整，來控制和降低在利率波動的情況下由于總體資產(chǎn)負(fù)債配置不當(dāng)而給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)銀行的績效目標(biāo)。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法（一）融資缺口管理1.衡量資產(chǎn)負(fù)債利率敏感程度的一些指標(biāo)(1)利率敏感性資金又稱浮動利率或可變利率資金，包括兩部分：利率敏感資產(chǎn)（IRSA，InterestRateSensitiveAssets）和利率敏感負(fù)債（IRSL，InterestrateSensitiveLiabilities）是指在一定期間內(nèi)展期或根據(jù)協(xié)議按市場利率定期重新定價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債。這類資產(chǎn)或負(fù)債的定價(jià)基礎(chǔ)是可供選擇的貨幣市場基準(zhǔn)利率，主要有同業(yè)拆借利率、國庫券利率、銀行優(yōu)惠貸款利率、大額可轉(zhuǎn)讓存單利率等。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法2.融資缺口（FundingGAP）利率敏感資產(chǎn)和負(fù)債的差額用于衡量銀行凈利息收入（即利息總收入和總支出之間的差額）對市場利率的敏感程度。融資缺口（GAP）=利率敏感資產(chǎn)（ISRA）-利率敏感負(fù)債（IRSL）正缺口：銀行在利率上升時獲利，利率下降時受損；負(fù)缺口：銀行在利率上升時受損，利率下降時獲利；零缺口：銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)處于“免疫狀態(tài)”。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法3.利率敏感性比率利率敏感比率為利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負(fù)債之比，即：利率敏感比率=利率敏感資產(chǎn)÷利率敏感負(fù)債利率敏感資產(chǎn)大于利率敏感負(fù)債時，該比率大于1；反之小于1。利率敏感比率和融資缺口之間的關(guān)系是：資金缺口表示了利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債之間絕對量的差額，而利率敏感比率則反映了它們之間相對量的大小。當(dāng)利率敏感比率大于1時，融資缺口為正值；當(dāng)利率敏感比率小于1時，融資缺口為負(fù)值；當(dāng)利率敏感比率等于1時，融資缺口為零。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法從理論上來說，銀行經(jīng)營管理人員可以運(yùn)用缺口管理來實(shí)現(xiàn)計(jì)劃的凈利息收入，即根據(jù)預(yù)測的利率變動，通過調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)、數(shù)量和期限，保持一定的資金正缺口或負(fù)缺口。假設(shè)銀行有能力預(yù)測市場利率波動的趨勢，而且預(yù)測是較準(zhǔn)確的，那么在不同的階段運(yùn)用不同的缺口策略，就可以使銀行獲取更高的收益率。如果銀行難以準(zhǔn)確地預(yù)測利率走勢，采取零缺口資金配置策略顯得更為安全。否則若銀行經(jīng)營管理人員預(yù)測失誤，較大的資金缺口也會導(dǎo)致巨額的利息損失。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法缺口管理在實(shí)際操作中存在的問題：選擇什么樣的計(jì)劃期。預(yù)測利率在計(jì)劃期內(nèi)的走勢。即使銀行對利率變化預(yù)測準(zhǔn)確，銀行對利率敏感資金缺口的控制也只有有限的靈活性。利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債的缺口分析是一種靜態(tài)的分析方法，它沒有考慮外部利率條件和內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)連續(xù)變動的情況。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法(二)持續(xù)期缺口管理1.持續(xù)期的內(nèi)涵持續(xù)期（Duration）也稱久期，是固定收入金融工具的所有預(yù)期現(xiàn)金流入量的加權(quán)平均時間，也可以理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補(bǔ)最初投入的平均時間。有效持續(xù)期實(shí)際上是加權(quán)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與該金融工具現(xiàn)值之比。

D表示持續(xù)期，Ct為第t期的現(xiàn)金流或利息，n為該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的期限，r為市場利率第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法2.持續(xù)期缺口當(dāng)市場利率變動時，不僅僅是各項(xiàng)利率敏感資產(chǎn)與負(fù)債的收益與支出會發(fā)生變化，利率不敏感資產(chǎn)與負(fù)債的市場價(jià)值也會不斷變化，銀行所要考慮的是整個銀行的資產(chǎn)和負(fù)債所面對的風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)期缺口管理可以用來分析銀行的總體利率風(fēng)險(xiǎn)。具體方法事先計(jì)算出每筆資產(chǎn)和每筆負(fù)債的持續(xù)期，再根據(jù)每筆資產(chǎn)和負(fù)債在總資產(chǎn)或總負(fù)債中的權(quán)數(shù)，計(jì)算出銀行總資產(chǎn)和總負(fù)債的加權(quán)平均持續(xù)期。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法持續(xù)期缺口總資產(chǎn)持續(xù)期總負(fù)債持續(xù)期資產(chǎn)負(fù)債率第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法銀行凈值變動，持續(xù)缺口與利率變動三者之間的關(guān)系為：當(dāng)持續(xù)期缺口為正值時，銀行凈值隨利率上升而下降，隨利率下降而上升；當(dāng)持續(xù)期缺口為零時，銀行凈值在利率變動時保持不變；當(dāng)持續(xù)期缺口為負(fù)值時，銀行凈值隨市場利率上升而上升，隨利率下降而下降。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法

持續(xù)期缺口和利率變動對銀行價(jià)值的影響持續(xù)期缺口利率變動資產(chǎn)價(jià)值變動變動幅度負(fù)債價(jià)值變動銀行市場變動正值上升減少>減少下跌正值下降增加>增加上漲零值上升減少=減少不變零值下降增加=增加不變負(fù)值上升減少<減少上漲負(fù)值下降增加<增加下跌第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法3.持續(xù)期缺口模型的運(yùn)用

某銀行資產(chǎn)負(fù)債表單位:萬元,%資產(chǎn)市場價(jià)值利率（%）持續(xù)期（年）負(fù)債和資本市場價(jià)值利率（%）持續(xù)期現(xiàn)金100

定期存款52091.00商業(yè)貸款700142.65可轉(zhuǎn)讓定期存款400103.49國庫券200125.97負(fù)債總計(jì)920

2.08

股東權(quán)益80

總計(jì)1000

總計(jì)1000

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法商業(yè)貸款持續(xù)期=（98/1.14+98×2/1.142+798×3/1.143）/700=2.65(年)國庫券持續(xù)期=（24/1.12+24×2/1.122+…+24×8/1.128+224×9/1.129）/200=5.97（年）資產(chǎn)持續(xù)期=（700/1000）×2.65+（200/1000）×5.97=3.05（年）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單持續(xù)期=（40/1.1+40×2/1.12+40×3/1.13+440×4/1.14）/400=3.49（年）負(fù)債持續(xù)期=（520/920）×1.00+（400/920）×3.49=2.08（年）持續(xù)期缺口=3.05-（920/1000）×2.08=1.14（年）第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法某銀行變化了的資產(chǎn)負(fù)債表（利率上漲1%）單位:萬元,%資產(chǎn)市場價(jià)值利率（%）持續(xù)期（年）負(fù)債和資本市場價(jià)值利率（%）持續(xù)期（年）現(xiàn)

金100

定期存款515101.00商業(yè)存款684152.64可轉(zhuǎn)讓定期存單387113.48國庫券189135.89負(fù)債總計(jì)902

2.06

股東權(quán)益71

總

計(jì)973

3.00總

計(jì)973

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法運(yùn)用持續(xù)期近似表達(dá)公式計(jì)算資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)格變化商業(yè)貸款的市場現(xiàn)值變動=-（2.65×700/1.14）×0.01=-16.3（萬元）國庫券的市場現(xiàn)值變動=-（5.97×200/1.12）×0.01=