2022-2023年廣東省湛江市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(xí)(含答案)

2022-2023年廣東省湛江市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負債，預(yù)計6月現(xiàn)金余缺為-50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應(yīng)向銀行借款的最低金額為（）萬元。

A.77B.76C.62D.75

2.

第

21

題

下列各項企業(yè)籌資方式中，可以籌集債務(wù)資金的是（）。

A.發(fā)行股票B.吸收直接投資C.發(fā)行債券D.留存收益

3.

第

23

題

某企業(yè)擬采用“2/10，n/40”的信用條件購入一批貨物，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。

A.2%B.14.69%C.18.37%D.24.49%

4.第

5

題

某公司2006年銷售收入2000，假設(shè)銷售均衡，按年末應(yīng)收賬款計算的應(yīng)收賬款與收入比為0.125，第3季度末預(yù)計應(yīng)收賬款為300萬元，第4季度的營業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.500B.620C.550D.575

5.下列關(guān)于財務(wù)目標的表述，不正確的是（）。

A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

6.1某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，則下列會使企業(yè)外部融資額上升的因素是（）A.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長率超過內(nèi)含增長率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降

7.對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高?？梢杂^察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)，這是根據(jù)()。A.財務(wù)管理的雙方交易原則B.財務(wù)管理的引導(dǎo)原則C.財務(wù)管理的市場估價原則D.財務(wù)管理的風(fēng)險一報酬權(quán)衡原則

8.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動成本6000元，部門可控固定間接費用500元，部門不可控固定間接費用800元，分配給該部門的公司管理費用500元，最能反映該部門真實貢獻的金額是（）元。

A.2200

B.2700

C.3500

D.4000

9.企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。

A.企業(yè)賬戶所記存款余額

B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差

10.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的是（）

A.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展

C.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

11.下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)降低的是（）。

A.賒購原材料

B.用現(xiàn)金購買債券（不考慮手續(xù)費）-

C.接受股東投資轉(zhuǎn)人的固定資產(chǎn)（企業(yè)負債大于0）

D.以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）

12.假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險收益率D.股利收益率

13.某企業(yè)采用隨機模式對現(xiàn)金持有量進行控制，當(dāng)現(xiàn)金持有量達到上限時，企業(yè)要投資10萬元于有價證券，企業(yè)認為無論何時其現(xiàn)金余額均不能低于2萬元。若企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為18萬元，則需要投資有價證券（）萬元

A.5B.7C.11D.15

14.下列成本計算方法中，產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的是（）

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

15.

第

19

題

2007年關(guān)于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中，對遞延所得稅項目的影響額為（）萬元。

A.－15B.－2.5C.－17.5D.2.5

16.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知每件產(chǎn)品的銷售量為5萬件，銷售量的敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，則甲公司盈虧平衡時的產(chǎn)品銷售量是（）萬件

A.3B.3.5C.4.17D.4.5

17.已知某企業(yè)上年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1次，年末資產(chǎn)負債率為50%，留存收益比率為50%，假設(shè)今年保持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股或回購股票，則今年企業(yè)的銷售增長率為()。

A.2.56%B.11.11%C.10%D.12%

18.通常情況下，下列企業(yè)中，財務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

19.第

3

題

對于平息債券而言，下列說法正確的是（）。

A.平價發(fā)行

B.付息期越短，債券價值越高

C.在折現(xiàn)率不變的情況下，債券價值與到期時間無關(guān)

D.折價發(fā)行的債券在流通過程中價值可能高于面值

20.若安全邊際率為20%，正常銷售量為1000件，則盈虧臨界點銷售量為（）件。

A.200B.400C.600D.800

21.某公司的內(nèi)含增長率為15%,當(dāng)年的實際增長率為13%,則表明()。

A.外部融資銷售增長比大于零

B.外部融資銷售增長比等于零

C.外部融資銷售增長比大于1

D.外部融資銷售增長比小于零

22.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為5%時，其凈現(xiàn)值20萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時，其凈現(xiàn)值為－10萬元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）

A.5%B.6%C.5.45%D.5.67%

23.下列關(guān)于投資組合理論的表述中，不正確的是（）。

A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時，組合風(fēng)險將不斷降低，而收益率仍然是個別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值

B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，唯一剩下的風(fēng)險是系統(tǒng)風(fēng)險

C.在充分組合的情況下，單個資產(chǎn)的風(fēng)險對于決策是沒有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

D.在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險是指投資組合的全部風(fēng)險

24.

第

22

題

甲、乙兩公司擬簽訂一份書買賣合同，甲公司簽字蓋章后尚未將書面合同郵寄給乙公司時，即接到乙公司按照合同約定發(fā)來的貨物，甲公司經(jīng)清點后將該批貨物入庫。次日將簽字蓋章后的書面合同發(fā)給乙公司。乙公司收到后，即在合同上簽字蓋章。根據(jù)《合同法》的規(guī)定，該買賣合同的成立時間是（）。

A.甲公司簽字蓋章時B.乙公司簽字蓋章時C.甲公司接受乙公司發(fā)來的貨物時D.甲公司將簽字蓋章后的合同發(fā)給乙公司時。

25.以下關(guān)于期權(quán)價值說法中，不正確的是（）。

A.期權(quán)到期日價值減去期權(quán)費用后的剩余，稱為期權(quán)購買人的“凈收入”

B.在規(guī)定的時間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價值為零

C.空頭看漲期權(quán)的到期日價值沒有下限

D.在不考慮交易費等因素的情況下，同一期權(quán)的買賣雙方是零和博弈

26.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

27.下列關(guān)于證券市場線的說法中，不正確的是()。

A.證券市場線的斜率=Rm一Rt

B.證券市場線的截距指的是無風(fēng)險利率

C.風(fēng)險價格和風(fēng)險收益率含義不同

D.在市場均衡條件下，對于未能有效地分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合，證券市場線并不能描述其期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系

28.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配

29.

第

22

題

某企業(yè)2003年主營業(yè)務(wù)收入凈額為36000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2003年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。

A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2

30.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額

B.公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值，可以根據(jù)當(dāng)前的總市值減去累計投入資本的當(dāng)前價值來計算

C.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

D.非上市公司可以直接計算市場增加值

31.

第

15

題

企業(yè)價值最大化目標沒有考慮的因素是（）。

A.資產(chǎn)保值增值B.資金使用的時間價值C.企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值D.資金使用的風(fēng)險

32.甲公司2018年的營業(yè)收入為5000萬元，稅前經(jīng)營利潤為500萬元，利息費用為100萬元，股東權(quán)益為1200萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經(jīng)營凈利率為8%

B.甲公司的凈負債為1600萬元

C.甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

D.甲公司的可持續(xù)增長率為19.05%

33.A公司經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為30%。假設(shè)A公司不存在可動用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長比為5．2%；如果預(yù)計A公司的銷售凈利率為8%，股利支付率為40%，則A公司銷售增長率為（）。

A.20%B.22%C.24%D.26%

34.在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

35.南方企業(yè)采用標準成本法進行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量。導(dǎo)致的成本差異是（）

A.直接材料差異B.變動制造費用效率差異C.直接人工效率差異D.固定制造費用能量差異

36.下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

B.實物期權(quán)的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權(quán)是一項看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項看漲期權(quán)

37.

第

21

題

如果某投資項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系：NPV＞0，PP>n/2，則可以得出的結(jié)論是（）。

A.該項目基本具備財務(wù)可行性B.該項目完全具備財務(wù)可行性C.該項目基本不具備財務(wù)可行性D.該項目完全不具備財務(wù)可行性

38.西南公司制定成本標準時采用基本標準成本。出現(xiàn)下列情況時，需要修訂基本標準成本的是（）

A.市場需求增加，產(chǎn)品售價提高

B.操作技術(shù)改進，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C.市場需求增加，機器設(shè)備的利用程度大幅度提高

D.改進工作方法提高了設(shè)備的使用效率

39.下列各項中，不屬于投資中心考核指標的有（）

A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現(xiàn)金回收率

40.下列適用于分步法核算的是()。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

二、多選題(30題)41.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報

B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量

C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中

D.管理者對會計報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升

42.影響股票貝塔系數(shù)的因素包括（）。

A.該股票與整個股票市場的相關(guān)性B.股票自身的標準差C.整個市場的標準差D.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險

43.

第

22

題

關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的有（）。

44.有-筆遞延年金，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流人100萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計算表達式正確的有（）。

45.

第

23

題

剩余股利政策適用于（）。

A.公司初創(chuàng)階段

B.快速成長階段

C.穩(wěn)定增長階段

D.公司衰退階段

46.下列關(guān)于β系數(shù)和標準差的說法中，正確的有（）。

A.如果一項資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的0.5倍

B.無風(fēng)險資產(chǎn)的β＝0

C.無風(fēng)險資產(chǎn)的標準差＝0

D.投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和

47.在邊際貢獻大于固定成本情況下，下列各項措施中利于降低企業(yè)總風(fēng)險的有（）

A.提高產(chǎn)品單價B.降低單位變動成本C.提高產(chǎn)品銷量D.提高固定成本總額

48.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的有（）

A.股利無關(guān)論認為股利支付比率不影響公司價值

B.稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策

C.“一鳥在手”理論認為，企業(yè)應(yīng)實施高股利支付率的股利政策

D.客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票

49.甲公司制定產(chǎn)品標準成本時采用基本標準成本。下列情況中，需要修訂基本標準成本的有()。

A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

50.

第

13

題

下列說法中不正確的有（）。

A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

51.下列關(guān)于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有()。

A.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

B.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C.財產(chǎn)股利是我國法律所禁止的股利方式

D.負債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價證券

52.甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，其中，第一工序50小時，第二工序30小時。月末第二工序在產(chǎn)品2000件，下列說法正確的有（）

A.如果原材料是在生產(chǎn)開始時一次性投入，則分配直接材料費用時，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為1375件

B.第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度為31.25%

C.第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度為37.5%

D.分配直接人工費用時，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為1625件

53.在比率分析法中，對比率指標類型的有關(guān)說法不正確的有（）。

A.構(gòu)成比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系

B.效率比率反映部分與總體的關(guān)系

C.相關(guān)比率反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系

D.可以利用構(gòu)成比率指標，考察企業(yè)相互關(guān)聯(lián)；的業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進行

54.下列各項中，屬于應(yīng)收賬款管理成本的是（）。A.壞賬損失

B.收賬費用

C.客戶信譽調(diào)查費

D.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息

55.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元在預(yù)計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

56.下列各項中，屬于外部失敗成本的有（）A.產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會

B.處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本

C.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而產(chǎn)生的返工成本

D.質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費用

57.下列關(guān)于認股權(quán)證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認股權(quán)證債券的利率較低，所以認股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

58.下列各項中，屬于制造成本的有（）

A.直接材料成本B.直接人工成本C.制造費用D.管理費用

59.可轉(zhuǎn)換債券籌資具有較大的靈活性，籌資企業(yè)在發(fā)行之前，可以進行方案的評估，并能對籌資方案進行修改。如果內(nèi)含報酬率低于等風(fēng)險普通債券利率，則主要的修改途徑有（）。

A.提髙每年支付的利息B.延長贖回保護期間C.提髙轉(zhuǎn)換比例D.同時修改票面利率、轉(zhuǎn)換比例和贖回保護期年限

60.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知在其他條件不變時，若使利潤上升50%，單位變動成本需下降20%；若使利潤上升60%，銷售量需上升15%，那么（）

A.銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更大

B.單位變動成本對利潤的影響比銷售量對利潤的影響更大

C.銷售量為敏感因素

D.單位變動成本和利潤反向變化

61.證券投資與實際投資相比的特點包括（）。

A.流動性強B.價值不穩(wěn)定C.交易成本低D.交易過程復(fù)雜、手續(xù)繁多

62.下列各項中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動因有()。A.A.生產(chǎn)準備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

63.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

64.平衡計分卡的“平衡”的含義包括（）

A.外部評價指標和內(nèi)部評價指標的平衡

B.成果評價指標和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標的平衡

C.財務(wù)評價指標和非財務(wù)評價指標的平衡

D.短期評價指標和長期評價指標的平衡

65.在存貨允許缺貨的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟批量增加的因素有（）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨成本增加

C.單位缺貨成本增加

D.單位缺貨成本降低

66.適中型營運資本籌資政策的特點有（）。

A.長期投資由長期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險和償債風(fēng)險

D.長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長期債務(wù)

67.下列各項中，屬于直接人工工資率差異的形成原因的有（）

A.生產(chǎn)人員降級使用B.新工人上崗太多C.獎勵制度未產(chǎn)生實效D.產(chǎn)量規(guī)模太小無法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢

68.常見的實物期權(quán)包括()。

A.擴張期權(quán)B.時機選擇權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

69.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。投資者可以按l0%的無風(fēng)險利率借款。購進上述股票且按無風(fēng)險利率10%借人資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（）。

A．購買股票的數(shù)量為50股

B．借款的金額是1818元

C．期權(quán)的價值為682元

D．期權(quán)的價值為844元

70.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻率的計算公式中，正確的有（）。

A．加權(quán)平均邊際貢獻率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻／∑各產(chǎn)品銷售收入×100%

B．加權(quán)平均邊際貢獻率=∑(各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷售利潤率)

C．加權(quán)平均邊際貢獻率=(利潤+固定成本)／∑各產(chǎn)品銷售收入×100%

D．加權(quán)平均邊際貢獻率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷售比重)

三、計算分析題(10題)71.某企業(yè)只生產(chǎn)乙產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時一次投料，產(chǎn)品成本中原材料費用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價。5月初在產(chǎn)品費用2800元。5月份生產(chǎn)費用：原材料12200元，燃料和動力費用4000元，工資和福利費2800元，制造費用800元。本月完工產(chǎn)品400件。月末在產(chǎn)品200件。

要求：

(1)分配計算乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本；

(2)登記乙產(chǎn)品成本明細賬。

72.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

(1)預(yù)計本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品500件，每件產(chǎn)品需10小時，制造費用預(yù)算為18000元(其中變動性制造費用預(yù)算l2000元，固定制造費用預(yù)算6000元)，該企業(yè)產(chǎn)品的標準成本資料如下：

(2)本月實際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。假設(shè)完工產(chǎn)品在本月全部銷售。

(3)本月材料每千克0．62元，全月實際領(lǐng)用46800千克。

(4)本月實際耗用5200d、時，每小時平均工資率3．8元。

(5)制造費用實際發(fā)生額16000元(其中變動制造費用10920：元，固定制造費用5080元)，變動制造費用實際分配率為2．1元／h時。

要求：根據(jù)上述資料，計算甲產(chǎn)品的成本差異及甲產(chǎn)品的實際成本，并編制相應(yīng)的會計分錄(成本差異按結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理)。

73.甲公司是一家投資公司，擬于2×20年年初以18000萬元收購乙公司全部股權(quán)。為分析收購方案可行性，收集資料如下：(1)乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè)，收購前處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率7．5％；2×19年凈利潤750萬元，當(dāng)年取得的利潤在當(dāng)年分配，股利支付率80％。2×19年年末(當(dāng)年利潤分配后)凈經(jīng)營資產(chǎn)4300萬元，凈負債2150萬元。(2)收購后，甲公司將通過拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費用等多種方式，提高乙公司的銷售增長率和營業(yè)凈利率。預(yù)計乙公司2×20年營業(yè)收入6000萬元，2×21年營業(yè)收入比2×20年增長10％，2022年進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率8％。(3)收購后，預(yù)計乙公司相關(guān)財務(wù)比率保持穩(wěn)定，具體如下：(4)乙公司股票等風(fēng)險投資必要報酬率收購前11．5％，收購后11％。(5)假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。要求：(1)如果不收購，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計2×20年初乙公司股權(quán)價值。(2)如果收購，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計2×20年初乙公司股權(quán)價值(計算過程和結(jié)果填入下方表格中)。(3)計算該收購產(chǎn)生的控股權(quán)溢價、為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值、為甲公司帶來的凈現(xiàn)值。(4)判斷甲公司收購是否可行，并簡要說明理由。

74.某公司有三個業(yè)務(wù)類似的投資中心，是用同樣的預(yù)算進行控制。本年有關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：

假設(shè)公司全部資金來源中有銀行借款和普通權(quán)益兩部分，兩部分的比例是4：6。其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬，期限兩年，利率6．02%，另一筆借款1000萬，期限5年，利率7．36%，兩筆借款都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數(shù)據(jù)估計的凈資產(chǎn)的系數(shù)為1．2，公司適用的所得稅率為33%，政府短期債券收益率是4%，股票市場平均收益率是12%，假設(shè)公司要求的最低利潤率水平不低于公司的加權(quán)平均資金成本。

要求：評價三個投資中心的業(yè)績?

75.增值作業(yè)某年平均每季有關(guān)資料如下：

月日摘要原材料工資及福利費制造費用合計930本月生產(chǎn)費用930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量930約當(dāng)總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本（8臺）930月末在產(chǎn)品成本非增值作業(yè)某年平均每季的相關(guān)資料如下：作業(yè)名稱固定成本總額單位產(chǎn)出變動成本實際產(chǎn)出產(chǎn)品質(zhì)量檢驗7500元30元/小時600小時不合格品返工6300元37.5元/小時570小時要求：

（1）根據(jù)上述資料填寫下表，并寫出計算過程：

增值成本和非增值成本報告作業(yè)名稱作業(yè)性質(zhì)作業(yè)動因增值標準實際產(chǎn)出非增值成本增值成本實際成本機器加工零件增值2700小時2250小時人工組裝產(chǎn)品增值1350小時1260小時產(chǎn)品質(zhì)量檢驗非增值O600小時不合格品返工非增值O570小時合計（2）假設(shè)增值標準不變、質(zhì)量檢驗成本不變、返工作業(yè)的單位變動成本不變，下一年打算進一步優(yōu)化價值鏈，可以采取哪些措施?

76.甲公司2010年12月產(chǎn)量及部分制造費用資料如下：本月實際發(fā)生制造費用8000元，其中：固定制造費用3000元，變動制造費用5000元。實際生產(chǎn)工時3200小時，本月生產(chǎn)能量為3000小時。制造費用預(yù)算為10000元，其中：固定制造費用4000元，變動制造費用6000元。月初在產(chǎn)品40件，平均完工率60%，本月投產(chǎn)452件，月末在產(chǎn)品80件，平均完工程度為40%，本月完工412件。單位產(chǎn)品標準工時為6小時。

要求：

(1)計算本月加工產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

(2)計算分析變動制造費用差異；

(3)計算分析固定制造費用差異(三因素法)；

(4)結(jié)轉(zhuǎn)本月變動制造費用和固定制造費用。

77.A公司的普通股最近一個月來交易價格變動很小，投資者確信三個月后其價格將會有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價為每股40元，執(zhí)行價格為40元的三個月看漲期權(quán)售價為4元(預(yù)期股票不支付紅利)。要求：(1)如果無風(fēng)險有效年利率為10％，執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少(精確到0．0001元)?(2)投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期，會構(gòu)建一個什么樣的期權(quán)投資策略?若考慮貨幣時間價值，價格需要變動多少?(精確到0．01元)，投資者的最初投資才能獲利。

78.已知：甲公司股票必要報酬率為12%；乙公司2007年1月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率8%，5年期。

回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)若甲公司的股票未來3年股利為零成長，每年股利為1元/股，預(yù)計從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為5%，則該股票的價值為多少?

(2)若甲公司股票目前的股價為20元，預(yù)計未來兩年股利每年增長10%，預(yù)計第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為5%，則該股票的投資收益率為多少?(提示：介于10%和12%之間)

(3)假定乙公司的債券是到期一次還本付息，單利計息。B公司2011年1月1日按每張1200元的價格購人該債券并持有到期，計算該債券的到期收益率。

(4)假定乙公司的債券是每年12月31日付息一次，到期按面值償還，必要報酬率為10%。B公司2010年1月1日打算購入該債券并持有到期。計算確定當(dāng)債券價格為多少時，B公司才可以考慮購買。

79.

80.A公司是一個高成長的公司，目前股價15元／股，每股股利為1．43元，假設(shè)預(yù)期增長率5%?，F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認為，目前長期

公司債券的市場利率為7%，A公司風(fēng)險較大，按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機構(gòu)聯(lián)系后，投資銀行建議按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資，債券面值為每份1000元。期限l0年，票面利率設(shè)定為4%，轉(zhuǎn)換價格為20元，不可贖回期為9年，第9年年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1060元。

要求：

(1)確定發(fā)行日每份純債券的價值和可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價格。

(2)計算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。

(3)計算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本。

(4)判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會對投資人有吸引力。

四、綜合題(5題)81.環(huán)宇公司2007年底發(fā)行在外的普通股為500萬股，當(dāng)年經(jīng)營收入15000萬元，經(jīng)營營運資本5000萬元，稅前經(jīng)營利潤4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。目前債務(wù)的市場價值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中負債占20%，可以保持此目標資本結(jié)構(gòu)不變，負債平均利率為10%，可以長期保持下去。平均所得稅率為40%。目前每股價格為21．32元。

預(yù)計2008-2012年的經(jīng)營收入增長率保持在20%的水平上。該公司的資本支出，折舊與攤銷、經(jīng)營營運資本、稅后經(jīng)營利潤與經(jīng)營收入同比例增長。到2013年及以后經(jīng)營營運資本、資本支出、稅后經(jīng)營利潤與經(jīng)營收入同比例增長，折舊與攤銷正好彌補資本支出，經(jīng)營收入將會保持10%的固定增長速度。

2008-2012年該公司的β值為2．69，2013年及以后年度的β值為4，長期國庫券的利率為2%，市場組合的收益率為10%。

要求：根據(jù)計算結(jié)果分析投資者是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資。

82.

要求：

(1)計算2007年的稅后經(jīng)營利潤、稅后利息、稅后經(jīng)營利潤率；

(2)計算2007年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負債；

(3)計算2007年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率(資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù))；

(4)用連環(huán)替代法分析2007年權(quán)益凈利率變動的主要原因(依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度)；

(5)分析2007年杠桿貢獻率變動的主要原因；

(6)如果2008年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率的有效途徑。

83.要求：

(1)分別計算甲、乙、丙三種股票的必要收益率；

(2)為該投資者做出應(yīng)該購買何種股票的決策；

(3)按照(2)中所做出的決策，投資者打算長期持有該股票；計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；

(4)按照(2)中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價格出售，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；(5)如果投資者按照目前的市價，同時投資購買甲、乙兩種股票各200股，計算該投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

84.本年年末有200萬元的已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票、80萬元的對外擔(dān)保、150萬元的未決訴訟、未決仲裁、貼現(xiàn)與擔(dān)保的金額中有10%引起未決訴訟和未決仲裁、其他或有負債為40萬元；年末的負債中，短期借款為400萬元，一年內(nèi)到期的非流動負債為160萬元，長期借款470萬元，應(yīng)付債券800萬元，應(yīng)付利息15萬元。

要求：

(1)計算上年和本年的可持續(xù)增長率；

(2)計算本年超常增長所需的資金，分析本年增長的資金來源，并說明權(quán)益乘數(shù)提高的原因

(3)如果下年打算通過增加外部負債保持本年實際增長率，其他三個財務(wù)比率保持不變，除純收益外，全部使用負債補充資金，計算下年的權(quán)益乘數(shù)；

(4)假設(shè)下年四個財務(wù)比率不能再提高了，但是仍然想使實際增長率達到50%，計算需要籌：的權(quán)益資本和增加負債的數(shù)額；

(5)如果下年打算通過提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持本年的實際增長率，其他三個財務(wù)比率保持不變，不發(fā)行新股，計算下年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

(6)計算本年年末的或有負債比率和帶息負債比率

85.第

21

題

F公司是一個服裝生產(chǎn)企業(yè)，常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種工作服。產(chǎn)品生產(chǎn)過程劃分為裁剪、縫紉兩個步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經(jīng)縫紉車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料（布料）相同，且在生產(chǎn)開始時一次投入。所耗輔助材料（縫紉線和扣子等）由于金額較小，不單獨核算材料成本，而直接計入制造費用。

F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。實際發(fā)生生產(chǎn)費用在各種產(chǎn)品之間的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費用按實際生產(chǎn)工時分配。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費用按定額工時比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計算資料如下：

（1）甲、乙兩種產(chǎn)品定額資料：

甲產(chǎn)品定額資料生產(chǎn)車間單件產(chǎn)成品定額本月（8月份投入）材料費用（元）工時（小時）材料費用（元）工時（小時）裁剪車間601.01500001500縫紉車間2.04000合計603.01500005500乙產(chǎn)品定額資料生產(chǎn)車間單件產(chǎn)成品定額本月（8月份投入）材料費用（元）工時（小時）材料費用（元）工時（小時）裁剪車間800.5100000500縫紉車間1.52500合計802.01000003000（2）8月份甲產(chǎn)品實際完工入庫產(chǎn)成品2000套。

（3）8月份裁剪車間、縫紉車間實際發(fā)生的原材料費用、生產(chǎn)工時數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費用如下：

8月份裁剪車間實際耗用生產(chǎn)工時和生產(chǎn)費用產(chǎn)品名稱材料費用（元）生產(chǎn)工時（小時）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費用（元）甲產(chǎn)品1600乙產(chǎn)品800合計2800002400300001200008月份縫紉車間實際耗用生產(chǎn)工時和生產(chǎn)費用產(chǎn)品名稱材料費用（元）生產(chǎn)工時（小時）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費用（元）甲產(chǎn)品4200乙產(chǎn)品2800合計7000140000350000（4）裁剪車間和縫紉車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：項目車間直接材料（元）定額工時（小時）直接人工（元）制造費用（元）合計（元）月初在產(chǎn)品成本裁剪車間300003000020001850060000108500縫紉車間80072001560022800要求：

（1）將裁剪車間和縫紉車間8月份實際發(fā)生的材料費用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費用在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配。

（2）編制裁剪車間和縫紉車間的甲產(chǎn)品成本計算單，結(jié)果填入答題卷第8頁給定的“甲產(chǎn)品成本計算單”中。

（3）編制甲產(chǎn)品的成本匯總計算表，結(jié)果填入答題卷第9頁給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計算表”中。

參考答案

1.CC【解析】假設(shè)借入X萬元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則：x-50-(100+x)×1%≥10X≥61.62(萬元)x為1萬元的整數(shù)倍可得，X最小值為62，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元。

2.C企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的是權(quán)益資金；企業(yè)通過發(fā)行債券、向銀行借款、融資租賃等方式籌集的是債務(wù)資金。

3.D解析：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=2%/(1-2%)×360÷(40-10)=24.49%。

4.C

5.A【答案】A

【解析】如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風(fēng)險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

6.B答案：B解析：根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售收入×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項A錯誤；銷售增長率超過內(nèi)含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項B正確；由于目前股利支付率小于l，所以銷售凈利率上升會使外部融資額下降，選項c錯誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會使外部融資額增加，選項D錯誤

7.BB；對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)這屬于財務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”的應(yīng)用。

8.B

9.C【解析】企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差是屬于現(xiàn)金的閑置，而企業(yè)可利用的現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)現(xiàn)金賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差。

10.A選項A說法正確，按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值，而按照權(quán)衡理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，因此權(quán)衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴展；

選項B、C說法錯誤，按照代理理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值－債務(wù)的代理成本現(xiàn)值＋債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是對權(quán)衡理論的擴展；

選項D說法錯誤，優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結(jié)構(gòu)的一個分析，并不是對代理理論的擴展。

綜上，本題應(yīng)選A。

11.C賒購原材料會引起資產(chǎn)和負債同時增加，但股東權(quán)益不變，所以權(quán)益乘數(shù)提高；用現(xiàn)金購買債券（不考慮手續(xù)費）和以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）時資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，資產(chǎn)總額不變，負債總額和股東權(quán)益也不變，所以，權(quán)益乘數(shù)不變；接受股東投資轉(zhuǎn)的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時增加，由于權(quán)益乘數(shù)大于1，則權(quán)益乘數(shù)下降。

12.A

13.C根據(jù)隨機模型的上限H＝3R－2L，得出：H－R＝2（R－L），當(dāng)現(xiàn)金持有量達到上限時，企業(yè)要投資10萬元于有價證券，則判斷出H－R＝2（R－L）＝10（萬元），企業(yè)認為無論何時其現(xiàn)金余額均不能低于2萬元，則得出L＝2（萬元）。從以上分析得出：2（R－L）＝2（R－2）＝10（萬元），得出R＝7（萬元），H＝17（萬元）。若企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為18萬元則要投資18－7＝11（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

14.C分批法的成本計算周期和生產(chǎn)周期一致，成本計算不定期?！耙话恪辈淮嬖谕旯ぎa(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題，這是因為在分批法下，批量小的時候是不會出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的，只有在大批量的時候才會出現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

15.D2007年的抵銷分錄：

抵銷年初數(shù)的影響：

借：未分配利潤一年初80

(母公司2006年銷售存貨時結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價準備)

貸：存貨一存貨跌價準備80

借：未分配利潤一年初80

貸：營業(yè)成本80

借：存貨一存貨跌價準備160

貸：未分配利潤一年初l60

抵銷本期數(shù)的影響：

借：營業(yè)成本40

貸：存貨40

借：營業(yè)成本40

貸：存貨一存貨跌價準備40

2007年末集團角度存貨成本80萬元，可變現(xiàn)凈值為90萬元，存貨跌價準備的余額應(yīng)為0，已有余額lO（20一10）萬元，故應(yīng)轉(zhuǎn)回存貨跌價準備10萬元。

2007年末子公司存貨成本120萬元，可變現(xiàn)凈值90萬元，存貨跌價準備的余額為30萬元，已有余額50（100-50）萬元，故轉(zhuǎn)回存貨跌價準備20萬元。

借：資產(chǎn)減值損失lO

貸：存貨一存貨跌價準備10

2007年初集團角度遞延所得稅資產(chǎn)期初余額25萬元，期末余額=（120-80）×25%=10（萬元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額-15萬元。

2007年初子公司遞延所得稅資產(chǎn)期初余額25萬元，期末余額=（120-90）×25%=7.5（萬元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額一l7.5萬元。

借：遞延所得稅資產(chǎn)2.5(17.5—15)

貸：所得稅費用2.5

16.C甲公司處于盈虧平衡時，EBIT＝0，

銷售量敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/銷售量變動百分比＝[（0－EBIT）/EBIT]/[（銷售量－5）/銷售量]＝5。

解得銷售量為4.17萬件。

綜上，本題應(yīng)選C。

敏感系數(shù)＝目標值變動百分比/參量值變動百分比

也可以根據(jù)題干要求“甲公司盈虧平衡”時，即利潤的變動率為﹣100%，此時

﹣100%/[（銷售量－5）/銷售量]＝5，解得銷售量為4.17萬件。

17.B[答案]B

[解析]上年末的權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負債率）＝2，因為今年保持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，且不增發(fā)新股或回購股票，所以今年企業(yè)的銷售增長率＝上年的可持續(xù)增長率＝10％×1×2×50％/（1－10％×1×2×50％）＝11.11％。

18.B財務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財務(wù)困境成本可能會很高。相反，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務(wù)困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項B是答案。

19.D折價發(fā)行的平息債券在流通過程中價值呈現(xiàn)周期性波動，可能超過面值。

20.D盈虧臨界點作業(yè)率＝1－安全邊際率＝1－20%＝80%，盈虧臨界點銷售量＝正常銷售量×盈虧臨界點作業(yè)率＝1000×80%＝800(件)。

21.D由于當(dāng)年的實際增長率低于其內(nèi)含增長率，表明企業(yè)不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長比小于零。

22.D內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。根據(jù)題干數(shù)據(jù)采用內(nèi)插法計算即可。

（內(nèi)含報酬率－5%）/（6%－5%）＝（0－20）/（﹣10－20），解得，內(nèi)含報酬率＝5.67%。

綜上，本題應(yīng)選D。

23.DD【解析】在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險，既不是指單個資產(chǎn)的風(fēng)險，也不是指投資組合的全部風(fēng)險。

24.C本題考核合同的成立時間。根據(jù)規(guī)定，當(dāng)事人采用合同書形式訂立合同的，自雙方當(dāng)事人簽字或者蓋章時合同成立，在簽字或者蓋章之前，當(dāng)事人一方已經(jīng)履行主要義務(wù)并且對方接受的，該合同成立。

25.A【正確答案】：A

【答案解析】：期權(quán)到期日價值減去期權(quán)費用后的剩余，稱為期權(quán)購買人的“損益”，所以選項A的說法錯誤；雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日，在此之后，期權(quán)失效，價值為零，所以選項B的說法是正確的；空頭看漲期權(quán)到期日價值＝－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0），理論上，股價可以無限大，所以空頭看漲期權(quán)到期日價值沒有下限，選項C的說法正確；對于同一期權(quán)的買賣雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選項D的說法是正確的。

【該題針對“期權(quán)的一般概念”知識點進行考核】

26.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同時，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突，選項B錯誤；使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進行投資決策，在相關(guān)因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù))，選項C錯誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項D正確。

27.D證券市場線的表達式為Ri=Ri+Bx(Rm一Rf)，證券市場線的斜率=Rm一Rf，19是證券市場線的橫坐標，Rf代表無風(fēng)險利率，由此可知，選項A、B的說法正確；風(fēng)險價格=(Rm一Rt)，風(fēng)險收益率=Bx(Rm一Rf)，由此可知，選項C的說法正確。證券市場線描述的是在市場均衡條件下，單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險)的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，由此可知，選項D的說法不正確。

28.B選項A表述錯誤，選項B表述正確，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本，直到最后加工步驟才能計算產(chǎn)成品成本的方法，月末各步驟的生產(chǎn)費用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配，所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理，企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更好的根據(jù)各個出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況，而平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能計算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本；

選項C表述錯誤，逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成本項目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計算單中相應(yīng)的成本項目內(nèi)，不用再進行成本還原；

選項D表述錯誤，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選B。

逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計算程序：

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算程序：

29.A總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額＝主營業(yè)務(wù)收入凈額/（流動資產(chǎn)平均余額+固定資產(chǎn)平均余額）＝36000/（4000+8000）＝3.0

30.D[答案]D

[解析]非上市公司的股權(quán)價值不容易估計，只有根據(jù)同類上市公司的股價或用其他方法間接估計。所以，選項D的說法不正確。

31.C企業(yè)價值是指未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，包含了時間價值和風(fēng)險因素，也反映了資產(chǎn)保值增值的要求，但是沒有考慮企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值因素。

32.C選項A計算正確，稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬元），稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入＝400÷5000＝8%；

選項B計算正確，稅后利息費用＝利息費用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬元），因為稅后利息率為5%，凈負債＝稅后利息費用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬元）；

選項C計算錯誤，凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權(quán)益＝1600＋1200＝2800（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項D計算正確，營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入＝（稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用）/營業(yè)收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)＝凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益＝2800/1200＝2.33

本期利潤留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續(xù)增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應(yīng)選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項，另外注意計算管理用報表下的可持續(xù)增長率時，第一項是營業(yè)凈利率而非稅后經(jīng)營凈利率，這一點很多同學(xué)都會搞錯。

選項D的結(jié)果可能會有人計算為19.05%，這個允許有誤差。

根據(jù)期初股東權(quán)益計算：

可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計算：

可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/（1－營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認是按期末股東權(quán)益計算。

33.C【答案】C

【解析】5．2%=60%-30%-[(1+g)／g]×8%×(1-40%)解得：g=24%

34.B

35.D成本差異分析里，變動成本差異分析均在實際產(chǎn)量下進行，只有固定制造費用差異分析涉及預(yù)算產(chǎn)量。

綜上，本題應(yīng)選D。

36.B【解析】選項C、D說反了。實物期權(quán)隱含在投資項目中，不在競爭性市場中交易，選項A錯誤。

37.A主要指標處于可行區(qū)間(NPV≥0或NPVR≥0或PI≥1或IRR≥ic)，但是次要或者輔助指標處于不可行區(qū)間(PP>n/2，pp'>P/2或ROI(i)，則可以判定項目基本上具備財務(wù)可行性。

38.B基本標準成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本，所謂生產(chǎn)的基本條件重大變化包括：

①產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化；

②重要原材料和勞動力價格的重要變化；

③生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等（選項B）；

只有這些條件發(fā)生變化，基本標準成本才需要修訂。

綜上，本題應(yīng)選B。

不需要改變基本標準成本的情況包括：由于市場供求變化導(dǎo)致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等。

39.A投資中心的主要考核指標是投資報酬率和剩余收益，補充的指標是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選A。

40.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設(shè)備修理。

41.ABCD根據(jù)資本市場有效原則，可以得出以上結(jié)論。

42.ABCABC【解析】貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，所以選項D的說法不正確；貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關(guān)性，根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于：(1)該股票與整個股票市場的相關(guān)性；(2)它自身的標準差；(3)整個市場的標準差。所以選項A、B、C的說法正確。

43.ABD在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險也越大，當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1。

44.ACD本題中從第3年初開始每年有100萬元流入，直到第6年初。選項A的表達式是根據(jù)“遞延年金現(xiàn)值-各項流入的復(fù)利現(xiàn)值之和”得出的，“100×(P／F，10%，2)”表示的是第3年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P／F，10%，3)”表示的是第4年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P／F，10%，4)”表示的是第5年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100>((P／F，10%，5)”表示的是第6年初的100的復(fù)利現(xiàn)值。本題中的遞延期應(yīng)該是1，所以，選項8的表達式不正確，正確表達式應(yīng)該是100×[(P／A，10%，5)-(P／A，10%，1)]。

選項C、D是把這4筆現(xiàn)金流人當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，100×[(P／A，10%，3)+1]表示的是預(yù)付年金在第3年初的現(xiàn)值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項C的表達式正確。100×[(F／A，10%，5)-1]表示的是預(yù)付年金在第6年末的終值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時還應(yīng)該再復(fù)利折現(xiàn)6期，即選項D的表達式正確。

45.AD解析：快速成長階段適用低正常股利加額外股利；穩(wěn)定增長階段適用固定或持續(xù)增長股利政策；成熟階段適用固定股利支付率政策。而初創(chuàng)和衰退期則適用剩余股利政策。

46.ABCβ系數(shù)表示的含義是相對于市場組合的平均風(fēng)險而言，單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險的大小。市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。由此可知，選項A的說法正確。β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，標準差衡量的是總體風(fēng)險，對于無風(fēng)險資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險，也沒有總體風(fēng)險，因此，選項B、C的說法正確。投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項D的說法錯誤。

47.ABC企業(yè)總風(fēng)險包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

選項A正確，提高單價能提高息稅前利潤，能降低經(jīng)營風(fēng)險，從而降低了總風(fēng)險；

選項B正確，降低單位變動成本會導(dǎo)致息稅前利潤提高，經(jīng)營風(fēng)險降低，從而降低了總風(fēng)險；

選項C正確，提高產(chǎn)品銷量，經(jīng)營風(fēng)險降低，從而降低了總風(fēng)險；

選項D錯誤，提高固定成本總額會導(dǎo)致息稅前利潤降低，經(jīng)營風(fēng)險提高，最終增大了總風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

48.BD選項B說法錯誤，稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策；

選項D說法錯誤，客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票。

綜上，本題應(yīng)選BD。

49.CD需要修訂基本標準成本的條件有產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化。選項A屬于是由于市場供求變化導(dǎo)致的價格變化，選項B屬于由于生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本。

50.CD與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的機會成本指的是因為持有現(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系，所以，選項C的說法不正確；現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性極強，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

51.ACD現(xiàn)金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關(guān)系，因而不會改變企業(yè)的控股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以選項A的說法不正確；但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會影響企業(yè)的留存收益，進而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項B的說法正確；財產(chǎn)股利方式目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

52.BD選項A錯誤，如果原材料是生產(chǎn)開始時一次性投入，則分配直接材料費用時，應(yīng)該在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間平均分配，此時月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量就是在產(chǎn)品的數(shù)量2000件；

選項B正確，第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（50×50%）/80×100%＝31.25%；

選項C錯誤，第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（50＋30×50%）/80×100%＝81.25%；

選項D正確，直接人工費用是隨著生產(chǎn)發(fā)生的，則分配直接人工費用時，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝2000×81.25%＝1625（件）。

綜上，本題應(yīng)選BD。

53.ABD此題暫無解析

54.BC本題的主要考核點是應(yīng)收賬款管理成本包含的內(nèi)容。應(yīng)收賬款的管理成本包括收賬費用．客戶信譽調(diào)查費和其他費用，但不包括應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息和壞賬損失。

55.ABC【解析】本季度銷售有40%(=1-60%)在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應(yīng)收賬款中。上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，因此，上年第四季度的銷售額=24÷40%=60(萬元)，其中的30%在第一季度收回18萬元(=60×30%)，10%在第二季度收回6萬元(=60×10%)；上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計年度第一季度期初時，還有10%未收回，數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為40萬元(=4／10%)，在預(yù)計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元)。

56.AB選項A、B屬于，外部失敗成本是指存在缺陷的產(chǎn)品流入市場以后發(fā)生的成本，如產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會，問題產(chǎn)品的退還、返修，處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本；

選項C不屬于，由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而產(chǎn)生的返工成本屬于內(nèi)部失敗成本；

選項D不屬于，質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費用屬于預(yù)防成本。

綜上，本題應(yīng)選AB。

質(zhì)量成本分類

57.ABD認股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因為認股權(quán)證的稅前籌資成本我們通過投資者的期望報酬率來測算，如果低于普通債券的資本成本，那么對于投資人沒有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對發(fā)行人沒有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

58.ABC選項A、B、C屬于，制造成本包括直接材料成本、直接人工成本和制造費用三項；

選項D不符合題意，非制造成本包括銷售費用、管理費用和財務(wù)費用，它們不構(gòu)成產(chǎn)品的制造成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

59.ABCD可轉(zhuǎn)換債券籌資方案的修改途徑包括：提高每年支付的利息、提高轉(zhuǎn)換比例或延長贖回保護期間；也可同時修改票面利率、轉(zhuǎn)換比例和贖回保護期年限，使內(nèi)含報酬率達到雙方都可以接受的預(yù)想水平。

60.ACD單位變動成本敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/單位變動成本百分比＝50%/（﹣20%）＝﹣2.5，

銷售量敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/銷售量變動百分比＝60%/15%＝4。

選項A正確，選項B錯誤，銷售量敏感系數(shù)絕對值＞單位變動成本敏感系數(shù)絕對值，所以銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更大；

選項C正確，敏感系數(shù)的絕對值大于1即為敏感因素，本題中銷售量敏感系數(shù)＝4，所以銷售量為敏感因素；

選項D正確，單位變動成本敏感系數(shù)＝﹣2.5＜0，則單位變動成本和利潤反向變化。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

61.ABC與實際投資相比，證券投資具有如下特點：流動性強、價值不穩(wěn)定、交易成本低。

62.BD解析：《財務(wù)成本管理》教材第429頁。

63.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

64.ABCD平衡計分卡中的“平衡”包括：

①外部評價指標（如股東和客戶對企業(yè)的評價）和內(nèi)部評價指標（如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等）的平衡；

②成果評價指標（如利潤、市場占有率等）和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標（如新產(chǎn)品投資開發(fā)等）的平衡；

③財務(wù)評價指標（如利潤等）和非財務(wù)評價指標（如員工忠誠度、客戶滿意程度等）的平衡；

④短期評價指標（如利潤指標等）和長期評價指標（如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費用等）的平衡。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

65.ABD在存貨允許缺貨的情況下，與經(jīng)濟批量同方向變動的有存貨年需用量和一次訂貨成本，與經(jīng)濟批量反方向變動的有單位儲存成本和單位缺貨成本。券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權(quán)平均數(shù)。

66.ABC配合政策的公式表示為：“長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債”；“波動性流動資產(chǎn)=短期金融負債”。

67.AC直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用（選項A）、獎勵制度未產(chǎn)生實效（選項C）、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工、出勤率變化等，復(fù)雜且難以控制。

選項B、D為直接材料人工效率差異形成原因。

綜上，本題應(yīng)選AC。

直接人工效率差異的形成原因包括：工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當(dāng)、規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等。

68.ABC常見的的實物期權(quán)包括：擴張期權(quán)、時機選擇權(quán)和放棄期權(quán)。

69.ABC購進H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C。若股價上升到60元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000元，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股價下降到40元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一種價格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，y=1818(元)

目前購進H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

70.ACD多產(chǎn)品的加權(quán)平均邊際貢獻率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻÷∑各產(chǎn)品銷售收入=(利潤+固定成本)÷∑各產(chǎn)品銷售收入=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷售的比重)。

71.(1)因為原材料在生產(chǎn)開始時一次投料，所以

乙產(chǎn)品原材料費用分配率=(2800+12200)÷(400+200)=25(元／件)乙產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品原材料=400×25=10000(元)

乙產(chǎn)品月末在產(chǎn)品原材料=200×25=5000(元)乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本=10000+4000+2800+800=1760（）(元)

(2)乙產(chǎn)品成本明細賬

××年5月金額單位：元

摘要原材料燃料和動力工資和福利費制造費用合計月初在產(chǎn)品28002800本月生產(chǎn)費用122004000280080019800合計150004000280080022600完工產(chǎn)品成本100004000280080017600月末在產(chǎn)品50005000【提示】在產(chǎn)品成本按所耗原材料費用計算時，在產(chǎn)品可以只計算原材料費用，其他費用全部由完工產(chǎn)品負拯。所以，上述表格中月初在產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的成本項目中，只有原材料項目的數(shù)據(jù)不是零，其他的成本項目的數(shù)據(jù)都是零，因此，表中的其他項目的數(shù)據(jù)存在另一個特點，即本月生產(chǎn)費用=完工產(chǎn)品成本。

72.(1)甲產(chǎn)品標準成本：520×130=67600(元)

直接材料成本差異

材料價格差異：(0．62-0．60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800-520×100)×0．6=-3120(元)

直接人工成本差異

效率差異：(5200-520×10)×4=0

工資率差異：5200×(3．8-4)=-1040(元)

變動制造費用成本差異

耗費差異：5200×(2．1-2)=520(元)

效率差異：2×(5200-520×10)=0

固定制造費用成本差異

耗費差異：5080-6000=-920(元)

閑置能量差異：6000-1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200-5200)=0

甲產(chǎn)品成本差異=-3120+936-1040+520-920+800=-2824(元)

甲產(chǎn)品實際成本

67600+(-2824)=64776(元)

73.(1)2×20年初股權(quán)價值=750×(1+7．5％)×80％/(11．5％-7．5％)=16125(萬元)【答案解讀】[2]2×20年營業(yè)收入=6000(萬元)，2×21年營業(yè)收入=6000×(1+10％)=6600(萬元)，2×22年營業(yè)收入=6600×(1+8％)=7128(萬元)。[3]2×20年營業(yè)成本=6000×65％=3900(萬元)，2×21年營業(yè)成本=3900×(1+10％)=4290(萬元)，2×22年營業(yè)成本=4290×(1+8％)=4633．2(萬元)。[4]2×20年銷售和管理費用=6000×15％=900(萬元)，2×21年銷售和管理費用=900×(1+10％)=990(萬元)，2×22年銷售和管理費用=990×(1+8％)=1069．2(萬元)。[5]2×20年稅前經(jīng)營利潤=6000-3900-900=1200(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的稅前經(jīng)營利潤。[6]2×20年經(jīng)營利潤所得稅=1200×25％=300(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的經(jīng)營利潤所得稅。[7]2×20年稅后經(jīng)營凈利潤=1200-300=900(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的稅后經(jīng)營凈利潤。[8]2×20年凈經(jīng)營資產(chǎn)=6000×70％=4200(萬元)，2×21年凈經(jīng)營資產(chǎn)=4200×(1+10％)=4620(萬元)，2×22年凈經(jīng)營資產(chǎn)=4620×(1+8％)=4989．6(萬元)。[9]2×20年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=2×20年凈經(jīng)營資產(chǎn)-2×19年凈經(jīng)營資產(chǎn)=4200-4300=-100(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的凈經(jīng)營資產(chǎn)增加。[10]2×20年實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=900-(-100)=1000(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的實體現(xiàn)金流量。[11]2×20年凈負債=1800(萬元)，2×21年凈負債=1800×(1+10％)=1980(萬元)，2×22年營業(yè)收入=1980×(1+8％)=2138．4(萬元)。[12]2×20年稅后利息費用=6000×30％×8％×(1-25％)=108(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的稅后利息費用。[13]2×20年凈負債增加=2×20年凈負債-2×19年凈負債=6000×30％-2150=-350(萬元)，同理計算2×21年和2×22年的凈負債增加。[14]2×20年股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-(稅后利息費用-凈負債增加)=1000-108+(-350)=542(萬元)[15]2×22年初乙公司股權(quán)價值=2×22年股權(quán)現(xiàn)金流量÷(股權(quán)資本成本-增長率)=729．7÷(11％-8％)=24323．33(萬元)，2×20年初乙公司股權(quán)價值=542/(1+11％)+(631．2+24323．33)÷(1+11％)2=20741．95(萬元)(3)收購產(chǎn)生的控股權(quán)溢價=20741．95-16125=4616．95(萬元)(答案在4616．8萬元～4617萬元之間，均正確)收購為乙公司原股東帶來凈現(xiàn)值=18000-16125=1875(萬元)收購為甲公司帶來凈現(xiàn)值=20741．95-18000=2741．95(萬元)(答案在2741．8萬元～2742萬元之間，均正確)(4)收購可行，因為收購給甲公司和乙公司原股東都帶來了正的凈現(xiàn)值。

74.(1)首先計算綜合資金成本，以便得到最低投資利潤率指標。

計算權(quán)益資金的成本：

R1=4%+1．2(12%-4%)=13．6%計算第一筆借款的成本

R2=6．02%(1-33%)=4．03%計算第二筆借款的成本：

R3=7．36%(1-33%)=-4．93%計算加權(quán)平均資本成本

權(quán)益資本所占的比重=60%

第一筆借款所占的比重=40%(600／1600)=15%

第二筆借款所占的比重=40%(1000／1600)=25%

綜合資金成本=13．6%×0．6+4．03%×0．15+4．93%×0．25=10%

(2)計算各投資中心的投資利潤率指標和剩余收益指標

①計算投資利潤率指標：

甲投資中心=甲投資中心息稅前利潤／甲投資中心總資產(chǎn)占用額

=190／900=21．11%

乙投資中心=200／1000=20%

丙投資中心=180／1000=18%

②計算剩余收益