國際籌資管理之國際信貸籌資

第三篇

國際籌資管理

第八章

國際信貸籌資

本章要點國際信貸籌資的渠道國際信貸籌資的成本與風(fēng)險國際信貸籌資決策2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧3第一節(jié)國際信貸籌資的渠道外國政府貸款政府貸款是指一國政府利用財政資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款，它有以下特點一般是在兩國政治、外交關(guān)系良好的情況下進行，為一定的政治、外交關(guān)系服務(wù)受貸款國財政經(jīng)濟狀況制約，貸款數(shù)額不會太大貸款期限較長分為無息貸款和計息貸款有時規(guī)定一些附加條件2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧4第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際金融組織貸款世界銀行集團貸款世界銀行貸款只向會員國政府或由會員國政府、中央銀行擔保的公私機構(gòu)發(fā)放貸款貸款必須用于經(jīng)世界銀行審定批準項目貸款不是以營利為主要目的，而是為協(xié)助會員國發(fā)展經(jīng)濟貸款利率參照市場利率，但一般低于市場利率，貸款收取雜費很少，只收取0.75%的承擔費2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧5第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際金融組織貸款世界銀行集團貸款世界銀行貸款貸款申請、審批手續(xù)嚴密，從提出項目到貸款，一般需要一年半到兩年世界銀行一般只提供項目建設(shè)所需外匯資金貸款以美元計值,如借用和償還使用其他貸幣,借款都需要承擔匯率風(fēng)險2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧6第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際金融組織貸款世界銀行集團貸款國際金融公司資金來源主要包括：成員國認繳的股金從世界銀行和其他金融市場取得的借款公司的積累的利潤資金來運用主要包括：貸款投資轉(zhuǎn)售對私人企業(yè)的投資，以加速資金周轉(zhuǎn)國際開發(fā)協(xié)會貸款2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧7第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際金融組織貸款亞洲開發(fā)銀行貸款亞洲開發(fā)銀行的資金來源主要有以下幾項：普通資金亞洲開發(fā)基金技術(shù)援助特別基金日本特別基金聯(lián)合融資亞洲開發(fā)銀行按資金來源和貸款條件可分為兩類：普通貸款開發(fā)基金貸款2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧8第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行信貸市場20世紀70年代以來，歐洲信貸市場獲得了飛速發(fā)展，其主要原因是：資金供應(yīng)增加資金需要增加歐洲銀行信貸有許多優(yōu)越性國際商業(yè)銀行貸款的種類國際商業(yè)銀行短期貸款一年以下2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧9第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款的種類國際商業(yè)銀行中、長期貸款雙邊貸款聯(lián)合貸款國際銀團貸款，亦稱辛迪加貸款。國際商業(yè)銀行貸款的特點貸款可以自由使用，不受貸款銀行的限制貸款方式靈活，手續(xù)簡便信貸資金供應(yīng)充沛，允許選擇借款貸幣貸款利率較高，期限較短2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧10第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款的條件貸款利率歐洲存貸利率問題銀行短期貸款利率固定利率銀行中長期貸款利率貸款利息一般是在每一計息期（3個月或6個月）的期末支付一次，按實際用款額和實際用款天數(shù)計算，其公式為2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧11第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款的條件貸款費用在國際金融市場上，借款人借入中長期貸款，除了要支付利息以外，還要支付各種費用，主要有以下幾種：承擔費（CommitmentFees）管理費（ManagementFees）代理費（AgentFees）雜費（OutofPocketExpenses）2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧12第一節(jié)國際信貸籌資的渠道國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款的條件貸款期限償還方式中長期銀行信貸的本金償還方式有以下幾種到期一次償還分期等額償還逐年分次等額還本2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧13第一節(jié)國際信貸籌資的渠道出口信貸出口信貸的特點出口信貸的利率低于相同條件資金貸款的市場利率，利差由國家補貼出口信貸的發(fā)放與信貸保險相結(jié)合出口信貸的形式賣方信貸買方信貸2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧14賣方信貸是在大型機械或成套設(shè)備貿(mào)易中，出口商所在國的銀行向出口國（賣方）提供的信貸返回第一節(jié)國際信貸籌資的渠道出口信貸出口信貸的形式買方信貸買方信貸的兩種形式第一種形式：出口國的銀行貸款給進口國的銀行轉(zhuǎn)貸給進口商，這種買方信貸的程序見圖8-2第二種形式：出口國的銀行直接貸款給外國進口商（買方），這種買方信貸的程序見圖8-32023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧16返回（6）銀行將墊付貸款記入買方貸款賬戶（2）簽訂貸款協(xié)議（由B國銀行擔保）（7）買方分期（例如三年）償還貸款本息返回第一節(jié)國際信貸籌資的渠道出口信貸出口信貸的形式買方信貸買方信貸的優(yōu)點，pp198-199買方信貸的貸款條件貸款使用的要求：進口商接受買方信貸，只能用于向發(fā)放這一貸款的國家的出口商進行支付，不能用于第三國;進口商利用買方信貸限于進口資本貨物，如大型單機，成套設(shè)備和有關(guān)勞務(wù)等，一般不能用于進口原材料、消費商品等貸款使用的貨幣，一般有以下三種情況：使用提供買方信貸國家的貨幣，使用美元，提供買方信貸國家的貨幣與美元共用貸款利率，一般低于國際金融市場的利率，利差由出口國政府補貼貸款的費用：使用買方信貸要求支付管理費、承擔費和信貸保險費等貸款期限，一般都在2年以上2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧19第一節(jié)國際信貸籌資的渠道出口信貸出口信貸的形式買方信貸我國的買方信貸，案例8-22023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧20第一節(jié)國際信貸籌資的渠道出口信貸我國對國際商業(yè)貸款的管理對于借用國際商業(yè)貸款的境內(nèi)機構(gòu)僅限于？2個中國人民銀行是國際商業(yè)貸款的審批機關(guān)國有企業(yè)及企業(yè)集團為籌集出口所需的外匯流動資金，直接對外借用一次性短期國際商業(yè)貸款，須逐筆報國家外匯管理局批準，方能對外談判和簽約境內(nèi)機構(gòu)借用中長期國際商業(yè)銀行貸款必須列入國家利用外資計劃償還國際商業(yè)貸款實行誰借誰還原則2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧21第一節(jié)國際信貸籌資的渠道外國政府混合貸款外國政府混合貸款簡稱混合貸款，是由外國政府和該國銀行共同提供的結(jié)構(gòu)性貸款外國政府貸款，有的還給予部分贈款出口信貸或商業(yè)銀行貸款風(fēng)險投資銀行對高新企業(yè)貸款2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧22第二節(jié)國際信貸籌資的成本與風(fēng)險國際信貸籌資的成本國際信貸籌資成本測算的必要性企業(yè)的借款成本率應(yīng)當?shù)陀谄髽I(yè)資金利率，這樣企業(yè)才能獲得財務(wù)杠桿利益，提高自有資金利潤率當企業(yè)取得外匯借款有兩種以上的貨幣可供選擇時，就需分別測算各種外幣借款的成本率影響國際信貸籌資成本率的因素利息率高低、費用率高低匯率高低、所得稅稅率高低2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧23第二節(jié)國際信貸籌資的成本與風(fēng)險國際信貸籌資的成本國際信貸籌資成本率的測算方法短期外匯借款成本率的測算長期外匯借款成本率可按下列公式測算2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧24長期外匯借款成本率可按下列公式測算：式中：f為籌資費率;It為第t年的平均年利息率rt為第t年的平均匯率；rn為期滿還款時的匯率；Kg為外匯借款成本率。返回第二節(jié)國際信貸籌資的成本與風(fēng)險國際信貸籌資的風(fēng)險國際信貸的風(fēng)險來源利率風(fēng)險匯率風(fēng)險項目建設(shè)風(fēng)險市場風(fēng)險生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險經(jīng)營管理風(fēng)險2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧28第二節(jié)國際信貸籌資的成本與風(fēng)險國際信貸籌資的風(fēng)險國際信貸的風(fēng)險管理在借、用、還三個階段采用不同方法運用金融工具防范利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險貨幣互換（CurrencySwap）利率互換（InterestRateSwap）利率期貨（InterestRateFutures）利率期權(quán)（InterestRateOption）2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧29⑤利息6000×6%⑦利息50×9.86%⑧利息50×9.875%④利息6000×6.35%返回返回第三節(jié)國際信貸籌資決策國際信貸的貨幣選擇借款國的貨幣、貸款國的貨幣、第三國貨幣需要考慮的因素：匯率和利息選擇的方法本利和比較法、成本比較法考慮匯率變動的多種可能平衡點時的匯率匯率變動概率多種貨幣的組合2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧32第三節(jié)國際信貸籌資決策國際信貸的利率選擇利率水平的選擇盡可能爭取外國政府和國際金融組織的低息或無息貸款屬于中等利率水平的出口信貸和其他低于市場利率的優(yōu)惠貸款也要充分利用對于利率和費用較高的國際商業(yè)銀行貸款（包括國際銀行貸款），要根據(jù)其優(yōu)點和企業(yè)的實際需要適當借用2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧33第三節(jié)國際信貸籌資決策國際信貸的利率選擇采用固定利率或浮動利率的選擇固定與否即風(fēng)險控制與否2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧34第三節(jié)國際信貸籌資決策國際信貸還本付息方式的選擇還本付息的方式可能有以下幾種每年年末付息，期滿時還本復(fù)利計算，期滿時本利整付每年年末等額還本并付當年利息用復(fù)利計算每年還本付息定額每年還付息額不固定2023/11/11《國際財務(wù)管理》廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院許慧35第三節(jié)國際信貸籌資決策國際信貸還本付息方式的選擇還本付息的方式可能有以下幾種寬限期2年，以后每年年末等額還本