小額貸款保證保險(xiǎn)與保證擔(dān)保比較研究

小額貸款保證保險(xiǎn)與保證擔(dān)保比較研究

一、信息不對(duì)稱與融資模式目前，中國(guó)的中小企業(yè)占公司總數(shù)的99.7%，擁有65%以上的發(fā)明和公司專利，75%以上的企業(yè)專利和80%以上的新產(chǎn)品，80%以上的市場(chǎng)份額。2010年全國(guó)規(guī)模以上中小微企業(yè)工業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)增加值的69.1%;實(shí)現(xiàn)稅金1.5萬(wàn)億元,占規(guī)模以上企業(yè)稅金總額的54.3%;完成利潤(rùn)2.6萬(wàn)億元,占規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)總額的66.8%。1由此可見,小微企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定至關(guān)重要。但是,“融資難”一直是制約我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要瓶頸。而且,這也是一個(gè)世界范圍普遍存在的問題,并被稱為“麥克米倫缺欠”。紀(jì)瓊驍(2003)認(rèn)為“麥克米倫缺欠”的實(shí)質(zhì)是市場(chǎng)失靈,其背后的原因是大銀行的壟斷,銀行對(duì)中小企業(yè)掌握的信息更不充分、與中小企業(yè)之間具有更多的信息不對(duì)稱、更高的交易成本等;張亮和孫兆斌(2006)進(jìn)一步認(rèn)為信息不對(duì)稱是其中的根本原因。并且,他們都認(rèn)為治理“麥克米倫缺欠”需要政府對(duì)信貸市場(chǎng)的干預(yù)。近年來,我國(guó)政府也的確為此出臺(tái)了諸多政策,采取了一系列措施,小微企業(yè)貸款規(guī)模獲得較快增長(zhǎng),2012年末,我國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微企業(yè)貸款余額11.58萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)16.6%,增速比同期大、中型企業(yè)貸款分別高8個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)。2由于國(guó)務(wù)院、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的多項(xiàng)緩解中小(微)企業(yè)融資難、扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策中都明確提出積極發(fā)展中小(微)企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)或者(涉農(nóng))小額貸款保證保險(xiǎn)(后文統(tǒng)一稱作小額貸款保證保險(xiǎn)),作為增強(qiáng)中小(微)企業(yè)的信用水平的重要手段之一。浙江、重慶等一些地方政府還專門出臺(tái)了小額貸款保證保險(xiǎn)的試點(diǎn)意見,各家經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)類業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司都非?？春眯☆~貸款保證保險(xiǎn)的發(fā)展前景,中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)股份有限公司、國(guó)元農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)股份有限公司等保險(xiǎn)公司也都同一些地方政府、銀行簽署合作協(xié)議,推出了小額貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但是,現(xiàn)實(shí)情況是,雖然小微企業(yè)貸款規(guī)模同比有較快增長(zhǎng),但是2012年末其余額只占全部企業(yè)貸款的28.6%;2012年全年其增加額為1.64萬(wàn)億元,只占同期全部企業(yè)貸款增量的34.6%。3這同小微企業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重相比,有著很大的差距?？傊?小微企業(yè)融資難雖然有所改善但是并沒得到有效緩解。而且,當(dāng)初一些保險(xiǎn)公司所預(yù)期的“銀行蜂擁而至談合作”的現(xiàn)象也沒有出現(xiàn),銀行對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)的興趣并不大,即使有保險(xiǎn)公司簽出了保單,但是實(shí)際簽單數(shù)量并不多。4當(dāng)前緩解小微企業(yè)融資難迫切需要發(fā)展小額貸款保證保險(xiǎn)和小微企業(yè)貸款保證擔(dān)保,而且筆者以為小額貸款保證保險(xiǎn)比小微企業(yè)貸款保證擔(dān)保更有利于小微企業(yè)貸款的持續(xù)、健康發(fā)展,當(dāng)前其發(fā)展受阻是因?yàn)橹贫仍O(shè)計(jì)存在偏差,實(shí)質(zhì)性扶持政策欠缺。二、國(guó)外保證擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程盡管貸款保證保險(xiǎn)在我國(guó)發(fā)展的歷史并不算短,在改革開放之初就已出現(xiàn),但是由于此前實(shí)際應(yīng)用有限,很多人對(duì)其并不了解,對(duì)其性質(zhì)和功能的認(rèn)識(shí)也存在很大爭(zhēng)議(樊啟榮和李娟,2005;梁慧星,2006;李慧,2009),在法律適用上經(jīng)常將其混同于保證擔(dān)保。筆者以為這是不準(zhǔn)確的,有必要進(jìn)一步厘清。1879年美國(guó)聯(lián)邦法律禁止國(guó)內(nèi)銀行為其客戶提供擔(dān)保(徐進(jìn)亮,2004),但是允許保險(xiǎn)公司和擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)保證擔(dān)保業(yè)務(wù)。另外,為了規(guī)范建筑市場(chǎng)和促進(jìn)建筑業(yè)的健康發(fā)展,1894年8月13日,美國(guó)國(guó)會(huì)頒布了“赫德法案”,規(guī)定承接聯(lián)邦政府工程的承包商必須提交一份履約保證擔(dān)保,并以法人保證擔(dān)保取代個(gè)人保證擔(dān)保,推動(dòng)了有償保證擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展。1935年美國(guó)國(guó)會(huì)又頒布“米勒法案”取代“赫德法案”,增加了承包商付款保證擔(dān)保。一系列法規(guī)的頒布施行促使比擔(dān)保公司實(shí)力更為強(qiáng)大的保險(xiǎn)公司承擔(dān)了美國(guó)國(guó)內(nèi)90%以上保證擔(dān)保業(yè)務(wù),成為美國(guó)保證擔(dān)保業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)者(謝亞偉和金德民,2009)。當(dāng)保險(xiǎn)公司從事以貨幣為對(duì)價(jià)的保證業(yè)務(wù)時(shí)就稱為保證保險(xiǎn),受各州保險(xiǎn)法的管轄。而且,在實(shí)際操作中保證保險(xiǎn)需要運(yùn)用到保險(xiǎn)費(fèi)率厘定的重要技術(shù)基礎(chǔ)———“大數(shù)法則”,風(fēng)險(xiǎn)匯集問題就出現(xiàn)了,而風(fēng)險(xiǎn)匯集正是保險(xiǎn)的本質(zhì)(許伯納、布萊克和韋布,1996)。改革開放之初,為了滿足“三資”企業(yè)投資建設(shè)的需要,我國(guó)的保險(xiǎn)公司借鑒歐美國(guó)家的經(jīng)驗(yàn),開始以保證書(保函)的形式經(jīng)營(yíng)同建筑(安裝)工程相關(guān)的保證擔(dān)保業(yè)務(wù),同樣稱之為“保證保險(xiǎn)”,并逐漸向銀行貸款、產(chǎn)品質(zhì)量和雇員忠誠(chéng)等其他領(lǐng)域的保證擔(dān)保業(yè)務(wù)拓展。1995年《保險(xiǎn)法》頒布實(shí)施,有償保證擔(dān)保業(yè)務(wù)被排除在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍之外,而且保證書(保函)的內(nèi)容和條款又不符合《保險(xiǎn)法》所規(guī)定的保險(xiǎn)合同基本要素,此前保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的保證擔(dān)保業(yè)務(wù)不能繼續(xù)稱為“保證保險(xiǎn)”,監(jiān)管部門也開始禁止保險(xiǎn)公司從事有償擔(dān)保業(yè)務(wù)。5于是,國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司開始根據(jù)法律的要求對(duì)原來的保證保險(xiǎn)進(jìn)行改造,采用保險(xiǎn)單的形式來經(jīng)營(yíng),使其具備了保險(xiǎn)合同的基本要素,成為真正意義上的保證保險(xiǎn)。因此,如今我國(guó)的保證保險(xiǎn)已經(jīng)同歐美國(guó)家的保證保險(xiǎn)有很大區(qū)別,其不僅在本質(zhì)是保險(xiǎn)業(yè)務(wù),而且在形式上也完全符合《保險(xiǎn)法》的要求(李文中,2008)。不過,合同形式上的變化并不能改變包括貸款保證保險(xiǎn)在內(nèi)的保證保險(xiǎn)在本質(zhì)上同保證擔(dān)保業(yè)務(wù)一樣具有為債務(wù)人向債權(quán)人提供擔(dān)保的作用,也就是說小額貸款保證保險(xiǎn)在本質(zhì)上同樣也是一種保證擔(dān)保業(yè)務(wù)。因此,筆者在后文有時(shí)將經(jīng)營(yíng)小額貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司和經(jīng)營(yíng)小微企業(yè)貸款保證擔(dān)保業(yè)務(wù)的擔(dān)保公司統(tǒng)一稱為擔(dān)保機(jī)構(gòu)。三、銀行和保險(xiǎn)公司之間的現(xiàn)實(shí)問題和優(yōu)勢(shì)(一)參與聯(lián)盟的收益不能等于單干收益,而是符合在我國(guó)小微企業(yè)貸款實(shí)踐中,如果要使銀行(包括小額貸款公司)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)雙方具有合作的積極性和主動(dòng)性,必須滿足合作博弈的基本條件:同時(shí)滿足個(gè)人理性和集體理性(Pareto最優(yōu)),即參與人在聯(lián)盟中分配的收益不能少于單干獲得的收益(張朋柱、葉紅心和薛耀文等,2006)。當(dāng)前,擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司對(duì)在小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中同銀行的合作都相當(dāng)期待,但是銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的熱情并不高,也就是說銀保雙方在小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)上的合作還難以滿足合作博弈的基本條件。(二)中小微企業(yè)貸款方向非主導(dǎo)的管理模式隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放程度的提高,市場(chǎng)主體數(shù)量快速增加,當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上共有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司130余家,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。2012年我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)收入為1.55萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8%,1高增長(zhǎng)的勢(shì)頭明顯放緩,迫切需要尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管當(dāng)前小額貸款保證保險(xiǎn)的費(fèi)率一般在2%左右,每筆業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入通常多則幾千元,少則幾百元,但是由于采用同貸款銀行合作的統(tǒng)保模式,相比其他小額財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)展業(yè)成本要低,只要能夠有效地控制經(jīng)營(yíng)中的道德風(fēng)險(xiǎn),在部分當(dāng)?shù)卣o予優(yōu)惠政策扶持的地方可謂不錯(cuò)的業(yè)務(wù)。因此,符合當(dāng)前扶持小微企業(yè)發(fā)展的需要,能夠獲得政府鼓勵(lì)和扶持的小額貸款保證保險(xiǎn)自然也就被多家財(cái)產(chǎn)類保險(xiǎn)公司看好,并希望同銀行合作。20世紀(jì)90年代我國(guó)開始出現(xiàn)融資性擔(dān)保公司,為緩解中小企業(yè)融資難發(fā)揮了一定的作用。近年隨著政府一系列緩解中小(微)企業(yè)融資難舉措的出臺(tái),融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲得了較快發(fā)展。截至2010年末,我國(guó)共有融資性擔(dān)保公司6030家,擔(dān)保資金總額4506億元,全行業(yè)資產(chǎn)總額5923億元,在保余額總計(jì)1.15萬(wàn)億元,占2010年末貸款余額的2.26%。2但是,由于融資性擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)品種單一,經(jīng)營(yíng)范圍受到諸多限制,導(dǎo)致其在商業(yè)同銀行的合作中往往處于被商業(yè)銀行選擇的地位,商業(yè)銀行在決定保證擔(dān)保合同內(nèi)容、擔(dān)保資金放大倍數(shù)、責(zé)任分擔(dān)比例等方面占強(qiáng)勢(shì)地位,議價(jià)能力的喪失導(dǎo)致?lián)９緺I(yíng)利能力嚴(yán)重不足。深圳市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司李明和王寄遠(yuǎn)(2012)根據(jù)《2011年度深圳市融資性擔(dān)保公司工作情況報(bào)告》中的數(shù)據(jù)測(cè)算,融資性擔(dān)保公司的凈資產(chǎn)收益率僅為1.7%,即使當(dāng)凈資產(chǎn)放大倍數(shù)為5倍時(shí),凈資產(chǎn)收益率也僅為2.7%。盡管收益低下,但是由于合法的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍幾乎僅限于貸款擔(dān)保,融資擔(dān)保公司只有找銀行合作才能生存,因此同商業(yè)銀行合作的愿望比保險(xiǎn)公司更強(qiáng)。但是對(duì)于銀行來說,情況則大不同。首先,對(duì)于我國(guó)銀行業(yè)來說,由于利率還沒有完全市場(chǎng)化,競(jìng)爭(zhēng)還不充分,銀行業(yè)整體利潤(rùn)水平較高,缺乏積極開拓包括小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)在內(nèi)新業(yè)務(wù)的壓力和動(dòng)力。2012年滬深兩市16家上市銀行的凈資產(chǎn)加權(quán)平均收益率為19.16%,而4家上市保險(xiǎn)公司的凈資產(chǎn)加權(quán)平均收益率只有7.63%。3顯然,銀行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率是保險(xiǎn)業(yè)的2.51倍,更是大大高于融資擔(dān)保公司。其次,大銀行對(duì)大中企業(yè)貸款的管理機(jī)制是建立在“硬信息”的基礎(chǔ)上的,而小微企業(yè)由于財(cái)務(wù)制度不健全,一般不能提供這些必需的“硬信息”,使得大銀行開展小微企業(yè)貸款的成本非常高,因此只是在“形式上應(yīng)付”小微企業(yè)貸款(武漢大學(xué)銀行管理研究所課題組,2012),更不用說同擔(dān)保機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)上合作的積極性了。再次,小銀行(包括小額貸款公司)盡管可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)在較短的物理距離內(nèi)通過主動(dòng)觀察獲取更多有關(guān)小微企業(yè)的“軟信息”,作為發(fā)放小微企業(yè)貸款的依據(jù),但是這些“軟信息”仍然難以完全符合小銀行的要求,而且加工的成本較高,因此實(shí)踐中小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中借貸雙方的信息不對(duì)稱問題仍然非常突出。為了防范由于信息不對(duì)稱引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),銀行在發(fā)放小微企業(yè)貸款時(shí)又只得要求借款人提供擔(dān)保。因此,盡管近兩年來銀行的小微企業(yè)貸款規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng),但是主要仍然是房產(chǎn)抵押貸款(曹蓓,2012)?？墒?小微企業(yè)融資的最大障礙就是缺少合格的抵(質(zhì))押物,因此未來進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難,不可能指望房產(chǎn)抵押貸款的持續(xù)、高速增長(zhǎng),而應(yīng)當(dāng)逐漸轉(zhuǎn)變到保證擔(dān)保類貸款的快速增長(zhǎng)上來。不過,即使需要同擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作,當(dāng)前銀行也會(huì)利用其在小額信貸市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)更多地選擇同擔(dān)保公司合作,而不是保險(xiǎn)公司。除了擔(dān)保公司對(duì)銀行有很強(qiáng)的依附性,缺乏市場(chǎng)議價(jià)能力外,小額貸款保證保險(xiǎn)的保障程度“相對(duì)不足”也是重要原因:(1)當(dāng)前國(guó)內(nèi)除了深圳擔(dān)保集團(tuán)等少數(shù)擔(dān)保公司推出“二八擔(dān)保”外,絕大多數(shù)擔(dān)保公司在同銀行的合作中需要風(fēng)險(xiǎn)全擔(dān),而銀行卻是旱澇保收。但是,小額貸款保證保險(xiǎn)合同中通常設(shè)定有免賠率,一般在20%~30%之間,有的地方甚至高達(dá)50%。(2)當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行在同擔(dān)保公司合作時(shí)簽訂的保證擔(dān)保合同通常為連帶保證合同,只要借款人到期沒有償還本金和利息,銀行就可以要求擔(dān)保公司履行保證義務(wù),幾乎可以不問借款人沒有償還本金和利息的原因。但是,小額貸款保證保險(xiǎn)合同中通常都約定有多項(xiàng)責(zé)任免除條款,例如由于銀行對(duì)借款人信用審查不嚴(yán)所致的損失保險(xiǎn)人將不承擔(dān)賠償責(zé)任。(3)小額貸款保證保險(xiǎn)屬于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn),通常需要遵循損失補(bǔ)償原則,因此即使借款人違約屬于保險(xiǎn)責(zé)任的范圍,但是如果同時(shí)存在其他擔(dān)保形式(例如房地產(chǎn)抵押),那么被保險(xiǎn)人(貸款銀行)可能并不會(huì)因?yàn)榻杩钊诉`約而遭受損失,保險(xiǎn)公司同樣不需要承擔(dān)保險(xiǎn)賠償責(zé)任(李文中,2008)。也就是說,在小額貸款保證保險(xiǎn)中保險(xiǎn)人向銀行承擔(dān)保險(xiǎn)賠償責(zé)任的順序相當(dāng)于保證擔(dān)保中的一般保證。這會(huì)降低銀行求償?shù)男?增加其求償?shù)某杀尽?三)保險(xiǎn)公司同銀行合作中的道德風(fēng)險(xiǎn)問題斯蒂格里茲和溫斯(StiglitzandWeiss,1981)提出的信貸配給理論揭示在信貸市場(chǎng)上逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)可能相伴而生。這實(shí)際上也就是說,將信貸交易看成是借貸雙方的合作,那么在合作過程中同樣需要滿足合作博弈的基本條件。如果合作過程中一方在合作談判過程中難以獲得滿意收益(對(duì)方存在較嚴(yán)重的逆向選擇),那么在合作協(xié)議的執(zhí)行過程中其也會(huì)盡可能利用所享有的信息優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大收益來進(jìn)行補(bǔ)償(產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)行為)。當(dāng)前,在我國(guó)的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中銀行選擇同擔(dān)保公司合作實(shí)際上就面對(duì)如此境地。擔(dān)保公司在同銀行的合作談判中由于沒有議價(jià)能力,而且對(duì)信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力有限,導(dǎo)致其“合法收益”水平嚴(yán)重偏低,同時(shí)由于當(dāng)前我國(guó)還沒有一個(gè)全國(guó)性的機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保公司實(shí)施監(jiān)管,制度又很不完善,銀行同樣難以對(duì)合作中的擔(dān)保公司實(shí)行有效監(jiān)督,導(dǎo)致實(shí)踐中很多擔(dān)保公司在合法擔(dān)保業(yè)務(wù)的掩護(hù)下從事非法金融業(yè)務(wù),例如強(qiáng)迫客戶代繳風(fēng)險(xiǎn)保證金、非法吸收存款、發(fā)放貸款(李威,2012),以獲得高額“非法收益”彌補(bǔ)“合法收益”的不足,若非如此擔(dān)保公司將難以在市場(chǎng)上長(zhǎng)久生存。但是這又很容易導(dǎo)致其失去清償能力而陷入危機(jī),使銀行的貸款陷入風(fēng)險(xiǎn)之中。2011年8月以來全國(guó)很多地方陸續(xù)出現(xiàn)的擔(dān)保危機(jī)的根源就在于此。受此影響,當(dāng)前很多銀行都收縮了對(duì)小微企業(yè)的授信,大幅提高了保證金的比例,這又進(jìn)一步限制了擔(dān)保公司的資金放大倍數(shù),降低了其“合法收益”水平,使銀行同擔(dān)保公司的合作陷入惡性循環(huán),影響小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的開展,阻礙政府支持小微企業(yè)發(fā)展政策目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。其實(shí),如果銀行選擇同保險(xiǎn)公司合作運(yùn)用小額貸款保證保險(xiǎn)為信貸業(yè)務(wù)提供擔(dān)保在很大程度上能夠避免這種情況的出現(xiàn),因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)已經(jīng)建立了相對(duì)較完善的保險(xiǎn)監(jiān)管制度,從償付能力、市場(chǎng)行為、公司治理結(jié)構(gòu)等多方面對(duì)保險(xiǎn)公司實(shí)施相對(duì)嚴(yán)格規(guī)范的監(jiān)管,保障保險(xiǎn)公司能夠保持充足的償付能力。換句話說,保險(xiǎn)公司同銀行在小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)合作中的道德風(fēng)險(xiǎn)相比擔(dān)保公司會(huì)大大降低。而且,小額貸款保證保險(xiǎn)的合同條款設(shè)計(jì)和操作方式更有利于遏制其同銀行合作過程中面臨的銀行和小微企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)和維護(hù)銀保合作的基本條件(后文詳細(xì)分析)。因此,盡管保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)地位和業(yè)務(wù)范圍決定了銀行同其合作的對(duì)價(jià)相對(duì)要比擔(dān)保公司高,但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看更有利于雙方合作的持續(xù)、健康發(fā)展,實(shí)現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)的支持。四、保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)選擇保險(xiǎn)公司在同銀行合作開展小額貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)還會(huì)面臨逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),這些都會(huì)損害保險(xiǎn)公司的利益,削弱銀保合作的基礎(chǔ),因此需要對(duì)此作進(jìn)一步分析。(一)小額信貸確保保險(xiǎn)面臨的反向選擇1.擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱信息經(jīng)濟(jì)學(xué)通常將擁有信息優(yōu)勢(shì)(擁有私人信息)的參與人稱為“代理人”,相對(duì)處于信息劣勢(shì)的參與人稱為“委托人”。一般認(rèn)為,引入第三人提供信用擔(dān)保能夠改善借款的小微企業(yè)同銀行之間的信息不對(duì)稱程度(付俊文和李琪,2004)。但是,在“小微企業(yè)—銀行”之間的信貸關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶∥⑵髽I(yè)—擔(dān)保機(jī)構(gòu)—銀行”之間的信用擔(dān)保關(guān)系之后又會(huì)形成新的信息不對(duì)稱:銀行同擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱;擔(dān)保機(jī)構(gòu)同小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱首先會(huì)引發(fā)代理人的逆向選擇。一般認(rèn)為擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠充分掌握小微企業(yè)的信息而銀行不能,因此擔(dān)保機(jī)構(gòu)介入信貸市場(chǎng)后的逆向選擇主要是擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的逆向選擇(蔣平,2011)。但是,我國(guó)信用擔(dān)保市場(chǎng)運(yùn)行的實(shí)際情況并非完全如此,更多的表現(xiàn)為銀行對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的逆向選擇。這主要是因?yàn)殂y行(包括從業(yè)人員)長(zhǎng)期從事信貸業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)的信貸市場(chǎng)及其風(fēng)險(xiǎn)有著較深刻的認(rèn)識(shí),而有償融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在我國(guó)發(fā)展時(shí)間還不長(zhǎng),而且不成規(guī)模,從事信貸(擔(dān)保)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和人員素質(zhì)都難以同銀行相比。實(shí)際情況是,銀行往往利用其在小額信貸市場(chǎng)的信息優(yōu)勢(shì)和地位優(yōu)勢(shì)選擇同擔(dān)保公司合作而不愿意同保險(xiǎn)公司合作,這恰恰是包括小額貸款保證保險(xiǎn)在內(nèi)的擔(dān)保類業(yè)務(wù)面臨的銀行的逆向選擇。2.擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保在“小微企業(yè)—銀行”之間的信貸關(guān)系中,小微企業(yè)的逆向選擇主要是隱藏對(duì)自己不利的信息,以便能夠從銀行獲得貸款或者以更優(yōu)惠的條件從銀行獲得貸款。但是當(dāng)信貸關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶∥⑵髽I(yè)—擔(dān)保機(jī)構(gòu)—銀行”之間的信用擔(dān)保關(guān)系之后,如果擔(dān)保機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)向貸款銀行提供百分之百的保證擔(dān)保,由于小微企業(yè)的逆向選擇幾乎不會(huì)對(duì)銀行的利益造成直接損害,因此小微企業(yè)的逆向選擇就會(huì)隨之轉(zhuǎn)變?yōu)殡[藏對(duì)其不利的信息以便能夠獲得擔(dān)保機(jī)構(gòu)的保證擔(dān)?；蛘咭愿鼉?yōu)惠的條件(例如較低的擔(dān)保費(fèi)率或者保險(xiǎn)費(fèi)率)從擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲得保證擔(dān)保。但是小額貸款保證保險(xiǎn)通常只為小微企業(yè)向貸款銀行提供部分保險(xiǎn)保障,貸款銀行也會(huì)因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)的逆向選擇而利益受損,因此小微企業(yè)的逆向選擇實(shí)際上是前述兩種逆向選擇關(guān)系的疊加,同時(shí)影響保險(xiǎn)公司和銀行的利益。(二)小額信貸保障保險(xiǎn)中的道德敗壞1.銀行的信息優(yōu)勢(shì)信息不對(duì)稱還會(huì)引發(fā)代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。盡管在銀行和保險(xiǎn)公司的合作協(xié)議中通常約定在辦理小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)時(shí)銀行和保險(xiǎn)公司都有權(quán)對(duì)借款人的資信狀況進(jìn)行調(diào)查,雙方都具有貸款與否的決定權(quán);小微企業(yè)貸款發(fā)放之后銀行和保險(xiǎn)公司也都需要在貸后跟蹤管理、貸款催收和損失追償?shù)确矫嫱献?。但?由于保險(xiǎn)公司在相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)人員儲(chǔ)備不足、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)存在局限、對(duì)借款人的貸前資信調(diào)查和貸后跟蹤管理實(shí)際上更多地依賴于銀行。銀行在這些方面的信息優(yōu)勢(shì)很容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:(1)銀行不要求資信水平高的借款人投保小額貸款保證保險(xiǎn),而只要求資信水平低的借款人投保;(2)由于小額貸款保證保險(xiǎn)的存在,銀行放松對(duì)借款人的貸前資信審查、貸后跟蹤管理以及貸款催收追償,導(dǎo)致借款人違約的可能性增加。12.保險(xiǎn)合同的約束力只有有權(quán)獲取保險(xiǎn)金的人才會(huì)有動(dòng)機(jī)和動(dòng)力制造保險(xiǎn)事故(李文中,2009)。這是針對(duì)一般保險(xiǎn)產(chǎn)品而言的,而貸款保證保險(xiǎn)卻有些不同。盡管銀行是貸款保證保險(xiǎn)合同中約定的被保險(xiǎn)人,依法唯一享有保險(xiǎn)金的請(qǐng)求權(quán),但是其依據(jù)保險(xiǎn)合同所能獲得的賠償最多不會(huì)超過其發(fā)放貸款的本息和,因此銀行一般不會(huì)故意誘導(dǎo)借款人違約或者與借款人合謀制造保險(xiǎn)事故。但是,借款人知道一旦自己不還款,保險(xiǎn)公司將有義務(wù)替自己還款,那么無形中就會(huì)降低其還款的意愿。尤其在還款有一定困難的情況下,理性的借款人一般都會(huì)選擇放棄還款。即使保險(xiǎn)公司依照合同約定在向銀行支付賠款后可以取得對(duì)借款人的追償權(quán),但是保險(xiǎn)合同的約束力和威懾力明顯弱于貸款合同(莊慧彬,2010)。也就是說,由于小微企業(yè)知道小額貸款保證保險(xiǎn)的存在,可能會(huì)故意違約,保險(xiǎn)公司面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)(主觀信用風(fēng)險(xiǎn))增加。五、政府的責(zé)任和錯(cuò)誤的選擇以及美德和道德風(fēng)險(xiǎn)的管理(一)從中央政府層面對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)進(jìn)行扶持信用評(píng)級(jí)成為銀行貸款的重要依據(jù)之后,受擔(dān)保公司因融資擔(dān)保的巨額虧損而倒閉的影響,國(guó)外的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)已不再開展貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)?！岸?zhàn)”以后越來越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)就業(yè)的重要性,為了緩解中小企業(yè)融資難,由政府出資設(shè)立或者承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn),以扶持中小企業(yè)發(fā)展為目的的政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生(蔣平,2011)。2002年6月我國(guó)頒布《中小企業(yè)促進(jìn)法》明確規(guī)定設(shè)立國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金扶持中小企業(yè)發(fā)展,其中包括運(yùn)用中小企業(yè)發(fā)展基金支持建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系;2012年5月財(cái)政部和工信部聯(lián)合發(fā)布《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理辦法》指出,中小企業(yè)信用擔(dān)保資金由中央財(cái)政預(yù)算安排,專門用于支持中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力,擴(kuò)大中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù),改善中小企業(yè)特別是小微企業(yè)融資環(huán)境,具體支持方式主要有業(yè)務(wù)補(bǔ)助、保費(fèi)補(bǔ)助和資本金投入等幾種;2012年4月財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有關(guān)準(zhǔn)備金企業(yè)所得稅稅前扣除政策的通知》(財(cái)稅25號(hào))允許中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提取的擔(dān)保賠償準(zhǔn)備金按標(biāo)準(zhǔn)在稅前扣除。顯然,當(dāng)前我國(guó)為小微企業(yè)貸款提供擔(dān)保的保證擔(dān)保業(yè)務(wù)的政策性擔(dān)保業(yè)務(wù)屬性已經(jīng)非常明確,中央政府出臺(tái)的相關(guān)扶持政策也非常具體。但是,同樣是支持小微企業(yè)發(fā)展的小額貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盡管多次被中央政府的文件所提及,經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也應(yīng)該屬于以上法律規(guī)范所說的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),從理論上說應(yīng)屬于政策性保險(xiǎn)的范疇并被上述相關(guān)扶持政策所覆蓋,可是在制度操作層面上并非如此。目前只有浙江、重慶等少數(shù)省市出臺(tái)相關(guān)地方政策扶持小額貸款保證保險(xiǎn)的發(fā)展,而且扶持力度相對(duì)要弱很多。國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐已經(jīng)證明小額貸款擔(dān)保屬于高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),難以完全依賴市場(chǎng)機(jī)制獲得發(fā)展,政府只有明確小額貸款保證保險(xiǎn)的政策性保險(xiǎn)性質(zhì),并在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金、保費(fèi)和稅收等方面對(duì)其加以支持,才有可能使銀保合作的基本條件得到滿足,保障小額貸款保證保險(xiǎn)發(fā)展的規(guī)模和可持續(xù)性。而且,財(cái)政扶持措施能夠讓政府花少量錢促成大量貸款交易,具有較強(qiáng)的杠桿效應(yīng),是解決小微企業(yè)融資難的有效手段(李文中,2012),并實(shí)現(xiàn)政府相關(guān)部門對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)的期待。因此,筆者以為要實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo),依據(jù)《中小企業(yè)促進(jìn)法》等法律規(guī)范的規(guī)定從中央政府層面對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)進(jìn)行扶持是非常必要的。另外,政府對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)的投保人(小微企業(yè))進(jìn)行保費(fèi)補(bǔ)貼將會(huì)激勵(lì)更多的小微企業(yè)(無論高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)還是低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè))愿意通過投保小額貸款保證保險(xiǎn)去獲取貸款,因此保費(fèi)補(bǔ)貼政策還能夠在較大程度上遏制小微企業(yè)的逆向選擇,鞏固銀保合作的條件。(二)政府扶持政策缺乏可持續(xù)性保證盡管當(dāng)前銀行在小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)上同擔(dān)保公司合作更容易引發(fā)擔(dān)保公司的道德風(fēng)險(xiǎn),威脅銀行貸款的安全,但是銀行仍然偏愛同擔(dān)保公司合作而不是同保險(xiǎn)公司合作。這背后的原因是什么?除了前文分析的直接原因外,當(dāng)前我國(guó)的一些有關(guān)小微企業(yè)的扶持政策的可持續(xù)性不明確應(yīng)該是更深層次的原因。首先,當(dāng)前我國(guó)很多相關(guān)扶持政策都是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、小微企業(yè)發(fā)展遇到巨大困難時(shí)由相關(guān)行政主管部門以文件的形式下發(fā)的,不是法律法規(guī),權(quán)威性和強(qiáng)制性不足,有臨時(shí)救急的嫌疑,一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)就可能被廢棄。其次,一些扶持政策都是在少部分地方進(jìn)行的試點(diǎn)性政策,既然是試點(diǎn)就不能排除不成功被廢棄的可能。例如浙江省和重慶市發(fā)布的小額貸款保證保險(xiǎn)扶持政策試點(diǎn)中都提到了一定條件下的貸款叫停機(jī)制,這雖能控制風(fēng)險(xiǎn)但是也提醒各參與方政策不一定能持續(xù)。再次,有的扶持政策(例如涉及小微企業(yè)的部分稅收優(yōu)惠政策)更是有明確的適用期限。政府扶持政策的可持續(xù)性缺乏保證,就會(huì)使包括貸款銀行在內(nèi)的各參與方考慮問題時(shí)摒棄長(zhǎng)期利益最大化的思維而采取短期利益最大化的思想。由于擔(dān)保公司的道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行貸款安全性的影響具有較強(qiáng)的潛伏性,短期內(nèi)一般不會(huì)出現(xiàn),同保險(xiǎn)公司合作的安全性、可靠性優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)也就自然無法體現(xiàn),但是同擔(dān)保公司的短期合作卻能以較低的成本獲得更大的安全保障,結(jié)果銀行選擇同擔(dān)保公司合作也就在情理之中了。因此,政府確保并讓各參與方知道相關(guān)扶持政策的持續(xù)性非常重要。(三)政府的建議:加強(qiáng)對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)市場(chǎng)的管理,嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入條件強(qiáng)調(diào)政府對(duì)小額貸款保證保險(xiǎn)政策扶持并不否認(rèn)要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在其中的作用,高風(fēng)險(xiǎn)客戶需要比低風(fēng)險(xiǎn)客戶負(fù)擔(dān)更多的保費(fèi)是必要的,否則不利于鼓勵(lì)銀行和小微企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。首先,多期間自選擇模型揭示,在多期間情況下將未來的合約條款與過去的經(jīng)驗(yàn)費(fèi)率聯(lián)系起來可以遏制高風(fēng)險(xiǎn)代理人聲稱自己為低風(fēng)險(xiǎn)人的動(dòng)機(jī),而且在壟斷的市場(chǎng)環(huán)境中比競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)環(huán)境中作用更明顯(CooperandHayes,1987)。由于小微企業(yè)情況的復(fù)雜性決定了小微企業(yè)之間的信用風(fēng)險(xiǎn)差別非常大,因此筆者以為小額貸款保證保險(xiǎn)合同設(shè)計(jì)時(shí)也有必要利用多期間自選擇模型來遏制小微企業(yè)的逆向選擇。而且,小額貸款保證保險(xiǎn)被確定為政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)后,政府更有必要加強(qiáng)對(duì)其管理,嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入條件,1在保證適度競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上維護(hù)市場(chǎng)格局的相對(duì)穩(wěn)定,避免保險(xiǎn)公司頻繁進(jìn)出市場(chǎng)而削弱多期間自選擇模型作用的發(fā)揮。而且,在競(jìng)爭(zhēng)性保險(xiǎn)市場(chǎng)上發(fā)揮多期間自選擇模型的作用,需要能夠?qū)崿F(xiàn)投保人(小微企業(yè))信息在各保險(xiǎn)公司之間的共享。這同樣需要政府相關(guān)部門予以支持并出面協(xié)調(diào)相關(guān)工作。其次,聲譽(yù)模型證明,參與人對(duì)其他參與人支付函數(shù)或者戰(zhàn)略空間的不完全信息對(duì)均衡結(jié)果有重要影響,只要博弈重復(fù)的次數(shù)足夠長(zhǎng)(Kreps,Milgrom,RobertsandWilsom,1982),合作行為在有限次博弈中也會(huì)出現(xiàn)。簡(jiǎn)單地說,“壞人”可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)得像“好人”一樣。但是聲譽(yù)模型也提示,為了更好地發(fā)揮聲譽(yù)機(jī)制遏制代理人道德風(fēng)險(xiǎn)的作用,需要考慮以下因素:第一,需要以重復(fù)博弈為前提,而且重復(fù)的次數(shù)越多越好。因此,保險(xiǎn)公司在同銀行的合作中需要明確定期檢查雙方履行義務(wù)的情況,并據(jù)此調(diào)整下一期的合作意向和合作條件;銀行在保證所貸款項(xiàng)能夠滿足借款人正常需要的條件下有效控制每筆貸款的期限,實(shí)際上也就是控制小額貸款保證保險(xiǎn)的期限。這樣能夠增加保險(xiǎn)公司同銀行以及借款人(小微企業(yè))之間有效博弈的次數(shù)。另外,保險(xiǎn)公司頻繁進(jìn)出市場(chǎng)也會(huì)削弱信譽(yù)機(jī)制的作用,因此監(jiān)管部門嚴(yán)格小額貸款保證保險(xiǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件并實(shí)現(xiàn)銀行和小微企業(yè)信息在保險(xiǎn)公司之間的共享同樣是必要的。第二,如果市場(chǎng)上代理人(銀行和小微企業(yè))中不重視自身信譽(yù)的人過多,那么“好代理人”也可能不再重視自身的聲譽(yù)而利用自身?yè)碛械摹八饺诵畔ⅰ?故意不嚴(yán)格遵守合同損害保險(xiǎn)人的利益。因此,政府需要推動(dòng)社會(huì)信用體系建設(shè),提高全社會(huì)的守信意識(shí)。第三,在高利率條件下,參與人會(huì)更偏好現(xiàn)期收益,銀行和小微企業(yè)更容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。因此,隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深化,相對(duì)提高存款利率降低貸款利率,一方面可以降低銀行和小微企的道德風(fēng)險(xiǎn),另一方面也會(huì)提高銀行開展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的積極性,增強(qiáng)其同保險(xiǎn)公司合作的主動(dòng)性。(四)鼓勵(lì)、引導(dǎo)小微企業(yè)加強(qiáng)自身素質(zhì)的基礎(chǔ),建立與第三方評(píng)級(jí)技術(shù)體系發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用治理代理人的逆向選擇通常會(huì)用到“信號(hào)傳遞模型”或者“信號(hào)甄別模型”,要使“信號(hào)傳遞模型”或者“信號(hào)甄別模型”繼續(xù)在治理小微企業(yè)的逆向選擇中發(fā)揮作用,就是要求在小微企業(yè)信貸市場(chǎng)和小額貸款保證保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)分離均衡,也就是說內(nèi)在素質(zhì)(包括資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)管理水平、人員素質(zhì)、發(fā)展前景等)高的小微企業(yè)愿意而且能夠?qū)⒋诵盘?hào)傳遞給銀行和保險(xiǎn)公司,以將其同內(nèi)在素質(zhì)低的小微企業(yè)區(qū)別開來。通常情況下,企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)的差異可以通過資信等級(jí)的不同來體現(xiàn),而且內(nèi)在素質(zhì)低的企業(yè)相對(duì)于內(nèi)在素質(zhì)高的企業(yè)提高資信等級(jí)的成本要大,即企業(yè)提高資信等級(jí)的成本是遞增的。這也就意味著小微企業(yè)信貸市場(chǎng)和小額貸款保證保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)分離均衡的條件是能夠滿足的。但是,問題的關(guān)鍵是當(dāng)前我國(guó)小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度普遍不健全,一般不能提供資信評(píng)級(jí)所需要的“硬信息”。因此,為了發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用來治理小微企業(yè)的逆向選擇,政府有必要一方面鼓勵(lì)、引導(dǎo)有條件小微企業(yè)逐漸規(guī)范財(cái)務(wù)制度,完善財(cái)務(wù)信息;另一方面鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)(包括銀行、保險(xiǎn)公司和社會(huì)獨(dú)立的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu))努力創(chuàng)新,建立起一套不同于大中型企業(yè)資信評(píng)級(jí),專門適用于小微企業(yè)資信評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)技術(shù)體系。國(guó)內(nèi)一些機(jī)構(gòu)也正在做這方面的嘗試。另外,小微企業(yè)融資難的另一個(gè)重要原因是很多小微企業(yè)缺乏合格的抵(質(zhì))押物品,因此某些小微企業(yè)如果能夠向銀行和保險(xiǎn)公司提供抵(質(zhì))物,哪怕其價(jià)值只是申請(qǐng)借款金額一部分,往往就能夠?qū)⑵渫渌荒芴峁┑?質(zhì))物(或者只能提供更少量抵(質(zhì))押物)的小微企業(yè)區(qū)別開來而實(shí)現(xiàn)分離均衡。這也就是說,為了降低小微企業(yè)在申請(qǐng)貸款過程中的逆向選擇,在引入小額貸款保證保險(xiǎn)為小微企業(yè)向銀行提供擔(dān)保的同時(shí),鼓勵(lì)小微企業(yè)向銀行或者保險(xiǎn)公司提供合格的抵(質(zhì))物仍然是必要的。(五)合同設(shè)計(jì)的有效運(yùn)用:以“聲譽(yù)模型”預(yù)防小微企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)沙維爾(Shavell,1979)、MookherjeeandPng(1989)的研究表明,在存在道德風(fēng)險(xiǎn)的情況下部分保險(xiǎn)是最優(yōu)的。小額貸款保證保險(xiǎn)合同中一般都有免賠額、免賠率、賠償限額和責(zé)任免除等條款,限定了保險(xiǎn)公司對(duì)小微企業(yè)貸款損失的賠償責(zé)任范圍和賠償額度,屬于典型的部分保險(xiǎn)制度安排。實(shí)踐中保證擔(dān)保合同通常為借款人向銀行提供百分之百的擔(dān)保,而且由于保證擔(dān)