股權(quán)質(zhì)押貸款存在的風(fēng)險與預(yù)防策略

股權(quán)質(zhì)押貸款存在的風(fēng)險與預(yù)防策略摘要：在我國現(xiàn)有的法制體系內(nèi),股權(quán)質(zhì)押是切實可行的,尤其對商業(yè)銀行與各大中小企業(yè)來講,股權(quán)質(zhì)押更具有一定的特殊意義。而在具體操作過程中,股權(quán)質(zhì)押因其自身所具有的特性存在極大的風(fēng)險。故此,處于設(shè)質(zhì)雙方當事人中的質(zhì)權(quán)人必須充分認識到股權(quán)質(zhì)押貸款所存在的風(fēng)險性并事前進行充足的風(fēng)險防范,以確保在設(shè)質(zhì)過程中自身的合法權(quán)益能夠得到很好的保障。下文就股權(quán)質(zhì)押貸款存在的風(fēng)險展開了詳細探討并據(jù)此提出了相應(yīng)的防范措施。關(guān)鍵詞：股權(quán)質(zhì)押;貸款風(fēng)險;擔保方式;出質(zhì)人;股權(quán)質(zhì)押貸款指的是根據(jù)《擔保法》所規(guī)定的質(zhì)押方式將第三人或者借款人持有的股權(quán)作為質(zhì)物發(fā)放的一種貸款模式。第三人或借款人是股權(quán)質(zhì)押的出質(zhì)人。向借款人出借資金的政策性銀行、商業(yè)銀行等金融機構(gòu),以及其他自然人、普通法人等主體為貸款人。貸款人同時為質(zhì)權(quán)人。股權(quán)質(zhì)押貸款在我國市場經(jīng)濟體系中作為一種潛力巨大的融資模式正在成為各大企業(yè)管理層收購再融資的重要經(jīng)濟手段,不僅對盤活整體國民經(jīng)濟的存量資產(chǎn)起到了極大的推動作用,同時也給商業(yè)銀行帶來了不可估量的效益和資金運作空間。1、股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險1.1、選擇質(zhì)押物的風(fēng)險在股權(quán)質(zhì)押貸款中,選擇質(zhì)押物存在一定的風(fēng)險。有限責任公司的股權(quán)以及股份有限公司的流通股和非流通股是當前相關(guān)政策法規(guī)中所規(guī)定的股權(quán)質(zhì)押貸款中的出質(zhì)物。根據(jù)不完全統(tǒng)計,我國商業(yè)銀行以股權(quán)質(zhì)押所發(fā)放的貸款中,非上市公司的股權(quán)作為質(zhì)押物標的占據(jù)整體質(zhì)押物標的極大部分。而非上市公司相比上市股份公司來講,其股權(quán)相對來說因缺乏市場嚴格監(jiān)管、缺少合理的質(zhì)押登記機構(gòu)以及信息不透明、不對稱等情況無法成為業(yè)界普遍接受的擔保品,在法律維權(quán)方面難度較大,極容易產(chǎn)生法律糾葛,質(zhì)權(quán)人存在極大的償債風(fēng)險。1.2、質(zhì)押物價值波動風(fēng)險股權(quán)質(zhì)押貸款除了在選擇質(zhì)押物方面具有風(fēng)險性,質(zhì)押物價值的波動與弱預(yù)見性也是其一大風(fēng)險。在股權(quán)質(zhì)押貸款中,基于股權(quán)的價值性以及財產(chǎn)性特征其被運用于商業(yè)質(zhì)押。但在質(zhì)押過程中,股權(quán)質(zhì)押貸款的質(zhì)押物價格與普通質(zhì)押標的價值所具有的強預(yù)見性不同,其在市場經(jīng)濟中因受到市場利率波動、供求狀況變化等因素的影響,導(dǎo)致其價格及其不穩(wěn)定,具有較大的波動性。此外,股權(quán)質(zhì)押貸款的質(zhì)押物價格還會受企業(yè)在發(fā)生股權(quán)質(zhì)押后所產(chǎn)生的擔保行為的影響。尤其當質(zhì)押物所在公司為出質(zhì)人的關(guān)聯(lián)企業(yè),則出質(zhì)人的經(jīng)濟行為以及關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營狀況都會對股權(quán)價格造成極大的有影響。綜上,在股權(quán)質(zhì)押貸款中,股權(quán)價值本身就具有不可控風(fēng)險,在市場經(jīng)濟活動中始終處于一個不穩(wěn)定的狀態(tài)中,這就導(dǎo)致質(zhì)權(quán)人極難把控股權(quán)質(zhì)押的穩(wěn)定性,具有債權(quán)無法獲得充足擔保的風(fēng)險,故此,需要在股權(quán)質(zhì)押貸款中做好對此風(fēng)險的把控,以確保質(zhì)權(quán)人的債權(quán)權(quán)益。1.3、股權(quán)質(zhì)押公示方式安全性風(fēng)險在股權(quán)質(zhì)押貸款中,股權(quán)質(zhì)押公示方式缺乏一定的安全性,具有安全性風(fēng)險。在我國市場經(jīng)濟法律法規(guī)體系下,股權(quán)質(zhì)押合同生效主要以登記為基準,這一規(guī)定看似嚴格但實際上缺乏一定的安全性。上市公司非流通股份的股份質(zhì)押主要存在于銀行或者其他金融機構(gòu)與股份有限公司之間,兩者要想實現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押關(guān)系不僅需要向證券登記機構(gòu)進行質(zhì)押登記,還需要提供書面合同;上市公司流通股份的股份質(zhì)押主要存在于商業(yè)銀行與證券公司之間,兩者要想實現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押關(guān)系同樣需要向證券登記機構(gòu)進行質(zhì)押登記并簽訂質(zhì)押貸款合同。作為公示方式,去證券登記結(jié)構(gòu)進行登記是相關(guān)法律法規(guī)所規(guī)定,但并不是任何人都可以去證券登記結(jié)算機構(gòu)的系統(tǒng)進行查詢登記記錄,故此,此種公示方式缺乏一定的安全性,具有一定的局限性。此外,質(zhì)押登記后貸款人仍然可以進行轉(zhuǎn)讓股票,因為登記并非凍結(jié),這對受讓人以及質(zhì)權(quán)人的權(quán)益保障極低。針對有限責任企業(yè)和非上市企業(yè)的股權(quán)出質(zhì),質(zhì)押合同生效于股份出質(zhì)記載于股東名冊之日,這一規(guī)定既沒有要求貸款人向社會大眾披露信息,也沒有向相關(guān)管理部門或者中介機構(gòu)辦理出質(zhì)登記,一旦貸款人違背誠實信用原則,私自刪改登記事項或者在股權(quán)登記后進行非法變更,銀行也難以監(jiān)管到位,且雙方一旦發(fā)生訴訟,也會舉證困難,難以保護質(zhì)權(quán)人的債權(quán)權(quán)益。2、股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險防范措施2.1、選擇質(zhì)押物要慎重既然在當前股權(quán)質(zhì)押貸款中存在質(zhì)押物擔保風(fēng)險,那么質(zhì)權(quán)人在發(fā)放股權(quán)質(zhì)押貸款時就應(yīng)該保持慎重態(tài)度,尤其是在處理非上市企業(yè)股權(quán)的質(zhì)押申請時更應(yīng)該謹慎。為了進一步完善和推動股權(quán)質(zhì)押貸款融資方式,提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量和提高銀行資金使用效率,改善股份制企業(yè)的經(jīng)濟效益,擴寬融資渠道,建議質(zhì)權(quán)人在選擇擔保物時,盡量選擇保值性較強、流通性較好的標的物,將股權(quán)質(zhì)押僅用作發(fā)放貸款的補充擔保。在選擇質(zhì)押物時,要遵守三個基本原則:流動性強、流通股本規(guī)模適度性以及業(yè)績優(yōu)良原則。正如前文論述,上市公司的非流通股的股權(quán)因具有變現(xiàn)性強、產(chǎn)權(quán)清晰以及登記較為規(guī)范的特征,對質(zhì)權(quán)人來講具有極大的擔保價值,可以在股權(quán)質(zhì)押貸款融資模式中接受和使用這一擔保措施。但為了維護質(zhì)權(quán)人的債權(quán)權(quán)益,質(zhì)權(quán)人應(yīng)該對證券交易所特別處理的上市公司的流通股、被證券交易所摘牌或者停牌的上市公司、可流通股股份過度集中的上市公司、前半年流通股股價波動較大且超過200%的上市公司以及PT、ST類的上司公司的非流通股股權(quán)進行慎重考慮,不應(yīng)該將此作為股權(quán)質(zhì)押標的物。[1]2.2、強化對質(zhì)押物的價值監(jiān)控股權(quán)質(zhì)押貸款中存在質(zhì)押物價值波動大的風(fēng)險,針對此風(fēng)險,建議股權(quán)質(zhì)押貸款應(yīng)該將質(zhì)押率控制在50%左右,并以短期貸款為主要。[2]至于中長期股權(quán)質(zhì)押貸款,建議每年重新評估質(zhì)押物價值,一旦質(zhì)押物價值下跌至警戒線以下可采取提前回收貸款或者提供其他有效擔保的方案。針對非上市企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押,質(zhì)權(quán)人應(yīng)該每月監(jiān)控質(zhì)押標的物所在公司提供的貸款卡信息以及會計報表,重點監(jiān)測質(zhì)押標的物所在公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況以及企業(yè)是否有負債行為;針對上市企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款,建議質(zhì)權(quán)人及時根據(jù)證券市場的動態(tài)對質(zhì)押股票的價值和風(fēng)險進行分析與把控,設(shè)置價值警戒線,嚴格做好風(fēng)險監(jiān)控。一旦發(fā)現(xiàn)存在影響質(zhì)權(quán)人債權(quán)權(quán)益的重大情況或者股權(quán)價值下跌巨大,應(yīng)該及時采取相關(guān)措施保全利益。比如,在借貸合同中應(yīng)該明確規(guī)定重新作價的情況:在質(zhì)押股權(quán)價值變動超過預(yù)定幅度時可根據(jù)情況重新作價。2.3、對股權(quán)質(zhì)押的合法性進行嚴格把控針對股權(quán)質(zhì)押公示方式安全性風(fēng)險,要嚴格把控股權(quán)質(zhì)押的合法性,根據(jù)我國《公司法》、《擔保法》以及《證券法》的相關(guān)規(guī)定,為了確保股權(quán)質(zhì)押的有效性以及合法性,質(zhì)權(quán)人有權(quán)利要求出質(zhì)人向原股份公司審批機關(guān)提出股權(quán)質(zhì)押申請,并提交《股權(quán)質(zhì)押合同》、《貸款合同》,在審批通過后將審批文件以及企業(yè)董事會同意股權(quán)質(zhì)押等相關(guān)性決議文件送往同級國家相關(guān)工商管理部門進行備案登記,以免所質(zhì)押股權(quán)被二次轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押。質(zhì)權(quán)人在放款過程中還應(yīng)該聘請相關(guān)法律法規(guī)專業(yè)人員審核審查所有的法律文書,并通過股權(quán)所屬地公證處的公證,以此來最大程度確保質(zhì)權(quán)人實現(xiàn)債權(quán)權(quán)益。同時,質(zhì)權(quán)人還要對股權(quán)獲取的途徑進行嚴格審查,針對通過轉(zhuǎn)讓所獲取的質(zhì)押標的應(yīng)該審查轉(zhuǎn)讓程序是否符合相關(guān)法律法規(guī),并確保出質(zhì)人根據(jù)轉(zhuǎn)讓合同的相關(guān)規(guī)定付清轉(zhuǎn)讓款項。在股權(quán)質(zhì)押貸款中,有限責任公司的股權(quán)可對企業(yè)其他股東出質(zhì),但如果向不屬于企業(yè)股東的第三人出質(zhì),必須經(jīng)過半數(shù)以上股東同意方可進行質(zhì)押。若質(zhì)押股權(quán)是發(fā)起人的法人股,那么必須提供上市公司成立三年以及三年以上的書面證明材料,如營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件或公司設(shè)立批文等;若質(zhì)押股權(quán)是國有法人股或者國家股,則必須提交相關(guān)有權(quán)部門或者國有資產(chǎn)管理部門所出具的同意質(zhì)押批準文件;若質(zhì)押股權(quán)是金融類上市企業(yè)的法人股、國有法人股、國家股,則必須同時提交中國證監(jiān)會、中國人民銀行等相關(guān)主管部門所出具的同意質(zhì)押審批文件;若出質(zhì)人是持有上市企業(yè)5%股權(quán)或者5%以上的股東,在進行股權(quán)質(zhì)押時,必須提供上司企業(yè)董事會所出具的已知悉此項事宜的確認函。[3]企業(yè)經(jīng)理、監(jiān)事以及企業(yè)董事所持有的企業(yè)股份是不可以在其任職期間進行出質(zhì)的;在股權(quán)質(zhì)押貸款中出質(zhì)人應(yīng)該擁有質(zhì)押股權(quán)的所有權(quán),與股權(quán)所屬上市企業(yè)不存在任何的債權(quán)債務(wù)糾紛,且上市企業(yè)章程中并沒有限制股份質(zhì)押以及轉(zhuǎn)讓的相關(guān)性條款。3、結(jié)束語借款人以其所持有的有限責任公司或者股份有限公司的股權(quán)作為質(zhì)押擔保向銀行提出貸款的一種融資業(yè)務(wù)模式被稱之為股權(quán)質(zhì)押貸款。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的構(gòu)建以及逐步完善,證券市場、相應(yīng)票據(jù)、資產(chǎn)的證券化以及商業(yè)信用的票據(jù)化