YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究

PAGE標(biāo)題:YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究中文摘要中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中占有重要一席，是組成社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的重要部分。近年由于我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為緩慢且出現(xiàn)下滑勢(shì)頭，中小企業(yè)也無法避免經(jīng)濟(jì)效益下降趨勢(shì)，財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)成為中小企業(yè)面臨的主要威脅之一?；诖?，本文在借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，以中小企業(yè)YFT公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象展開企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范的研究。文章開始介紹了有關(guān)于中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論概述，然后分析YFT公司財(cái)務(wù)的狀況，識(shí)別其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，針對(duì)其中存在問題提出對(duì)策和建議，以期為我國中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范提供參考。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)防范；中小企業(yè)

目錄TOC\o"1-2"\h\u4185一、緒論 111326㈠研究背景與意義 12078㈡國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 131045㈢研究內(nèi)容與方法 27469二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述 331306㈠相關(guān)概念 315272㈡中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因 35082㈢中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征 4786三、YTF公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析 510224㈠企業(yè)簡介 55107㈡YFT公司財(cái)務(wù)狀況 627014㈢YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在的問題 824487㈣YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別 93498四、YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策建議 1113212㈠企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范 1120035㈡企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范 1117292㈢企業(yè)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的防范 125091㈣企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范 1221110結(jié)論 131891參考文獻(xiàn) 1422623后記 15PAGE15一、緒論=1\*GB4㈠研究背景與意義=1\*GB1⒈研究背景在世界經(jīng)濟(jì)密切聯(lián)系且快速變化的大環(huán)境下，企業(yè)在變動(dòng)較大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下越來越難以規(guī)避遇到的各種的危險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)上產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而發(fā)生危險(xiǎn)，最終導(dǎo)致破產(chǎn)的國內(nèi)外企業(yè)很多。2008年9月，在公布新一季度財(cái)務(wù)報(bào)告后，聞名的投資銀行雷曼兄弟顯示當(dāng)季發(fā)生39億美元的損失，且欠下了數(shù)額較大的債務(wù)，最終以破產(chǎn)宣告結(jié)束；2009年，迫于持續(xù)虧損、市場(chǎng)需求萎縮、負(fù)債金額大等各種壓力，美國通用汽車公司正式向曼哈頓破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)；2018年，曾經(jīng)的“鋰電巨頭”堅(jiān)瑞沃能深陷債務(wù)危機(jī)，大部分工廠暫停生產(chǎn)，員工大面積離職，股價(jià)暴跌，公司背負(fù)大額債款。從這些運(yùn)營不成功且發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的公司例子得出，雖然外在的財(cái)務(wù)監(jiān)督管理重要，但最為關(guān)鍵的還是企業(yè)能強(qiáng)化自身對(duì)財(cái)務(wù)的管理。財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)不僅帶給大型企業(yè)威脅，也大大挑戰(zhàn)著中小型企業(yè)。上世紀(jì)80年代至90年代，我國中小型企業(yè)開始形成并不斷成長，成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)主要的一部分，為人們提供了更多的工作機(jī)會(huì)，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系的完善也獻(xiàn)出了很大的力量，同時(shí)在我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上也起了很大的作用。但是在發(fā)揮作用的同時(shí)，中小企業(yè)在發(fā)展的過程中存在著各種各樣的困難，一些財(cái)務(wù)管理方法還不是很成熟，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制方面相對(duì)薄弱。因此，合理有效的規(guī)章制度對(duì)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是很有必要的。YFT公司作為一家關(guān)于電子安防產(chǎn)品的電子設(shè)備制造業(yè)的高科技中小企業(yè)，也很難規(guī)避一些中小企業(yè)普遍存在的影響企業(yè)有序經(jīng)營和穩(wěn)定發(fā)展的問題，本文基于此背景，綜合我國當(dāng)今國情，對(duì)YFT公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，并對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和控制研究，為YFT公司防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供幫助，提高YFT公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并且為其他中小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供參考。=2\*GB1⒉研究意義我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境令人難以琢磨，給中小型企業(yè)帶來的危機(jī)也難以預(yù)測(cè)，特別是是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面。中小型企業(yè)如果不想讓財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其產(chǎn)生較大的不利影響，就一定要有良好的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，唯有這樣，企業(yè)才能在當(dāng)前的復(fù)雜形勢(shì)下立于不敗之地。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范研究對(duì)中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理具有很大意義，并且可以為風(fēng)險(xiǎn)管理的方法提供理論支持。本文綜合我國現(xiàn)今國情，分析YFT公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)不同問題思考出解決辦法，可以在企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力提高和盈利能力提升上發(fā)揮一定作用，可以促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的優(yōu)化，和規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，為中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范提供了參考建議，對(duì)中小企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展具有一定的參考價(jià)值和重要意義。=2\*GB4㈡國內(nèi)外研究現(xiàn)狀=1\*GB1⒈國外研究現(xiàn)狀風(fēng)險(xiǎn)管理思想最開始出現(xiàn)在上世紀(jì)30年代的美國，當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使政治體制遭受挑戰(zhàn)，社會(huì)科技在此種情況下也開始發(fā)展。FengYuLin和Sal1yMcClean（2011）在進(jìn)行實(shí)事檢驗(yàn)并且分析之后得出，在一樣的條件下，采用決策樹法、判別分析法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法和邏輯回歸法這幾種財(cái)務(wù)預(yù)警研究方法的差異組合來構(gòu)造的三種混合模型，最終得到的結(jié)果要比單個(gè)方法的模型要好出很多。Beatriz和Rafael（2014）選取部分有區(qū)別于其他的函數(shù)并且識(shí)別出每一個(gè)函數(shù)中含有的獨(dú)立變量的類別，在此基礎(chǔ)上利用函數(shù)的有關(guān)概念，構(gòu)建出多元的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)獨(dú)立結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)模型，選擇有不一樣的函數(shù)模型來模擬和判斷每種風(fēng)險(xiǎn)的類別狀況。最后比較構(gòu)建的模型模擬出的數(shù)據(jù)和理論情況的數(shù)據(jù)，得出此種函數(shù)模型更加具備實(shí)用價(jià)值。Zhengjun和James（2016）基于最大穩(wěn)定過程、馬爾夫過程等其他研究成果建立了統(tǒng)計(jì)模型。該模型在風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估價(jià)值約束情況下的投資組合問題上具有很大應(yīng)用價(jià)值。Guam和Kevin（2010）針對(duì)期權(quán)持倉，提出了模擬品格程序進(jìn)行評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這一程序避免了別的方法的一些不好部分，而且可以應(yīng)用到的多種范圍。Osypenko（2015）認(rèn)為當(dāng)我們將數(shù)學(xué)模型和企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有效地綜合在一起時(shí),此時(shí)就算不支付其他的額外，也可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種結(jié)合數(shù)學(xué)模型的方法在提升企業(yè)的價(jià)值和改善公司的經(jīng)營狀況上可以起到較大的作用。=2\*GB1⒉國內(nèi)研究現(xiàn)狀80年代，在國外學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了較長的研究之后，我國也開始了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行一定的研究。徐玄玄（2010）綜合了灰色關(guān)聯(lián)度分析法和層次分析法兩種方法，選擇企業(yè)的營運(yùn)、償債和獲利等指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。楊鑫（2010）得出了對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生較大影響的因素主要是速動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率和固定資產(chǎn)收益率四個(gè)，其分析結(jié)果主要是基于與山西省中小的企業(yè)的財(cái)務(wù)情況研究。騰達(dá)（2012）提出要選擇符合公司實(shí)際情況的指標(biāo)來納入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系中，要充分考慮公司的現(xiàn)實(shí)狀況，因?yàn)樯鲜泄驹诔砷L的過程會(huì)不斷更新可以衡量的財(cái)務(wù)指標(biāo)，所以，要實(shí)時(shí)關(guān)注公司情況，使公司的評(píng)價(jià)體系中可以及時(shí)更新有關(guān)的指標(biāo)。尹賢平（2012）在對(duì)中小型企業(yè)的真實(shí)狀況進(jìn)行諸多考察之后，構(gòu)建了符合中小型企業(yè)情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，最后通過檢驗(yàn)了證明了中國模型的科學(xué)性和可用性。黃婉婷（2013）分析出金融危機(jī)期間東風(fēng)汽車公司的發(fā)展能力降低、流動(dòng)資金減少和盈利能力下降等幾點(diǎn)，得出起短期內(nèi)有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提出了避開和減少風(fēng)險(xiǎn)的措施。=3\*GB4㈢研究內(nèi)容與方法=1\*GB1⒈研究內(nèi)容本文結(jié)合國內(nèi)和國外相關(guān)研究成果和現(xiàn)狀，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，對(duì)YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范研究，并提出相應(yīng)的控制措施，以期對(duì)同類中小企業(yè)提供參考建議。文章框架如下：第一章是本文的緒論部分，闡述了本文研究的背景及意義，介紹了相關(guān)的國內(nèi)和國外研究的成果，概括了了本文研究的內(nèi)容，明確了研究方法，列出了研究的大致構(gòu)架。第二章是本文的理論部分，對(duì)中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的概念進(jìn)行闡述。其中主要是中小企業(yè)概念的闡述和中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的介紹，分析了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與特征。第三章，在介紹了YFT公司的大致狀況之后，通過YFT公司2015-2018年的主要報(bào)表數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)來對(duì)YFT公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，在分析了財(cái)務(wù)狀況之后對(duì)YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題進(jìn)行了分析，然后識(shí)別YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，將其分為收益分配風(fēng)險(xiǎn)因素、籌資風(fēng)險(xiǎn)因素、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)因素和投資風(fēng)險(xiǎn)因素幾個(gè)方面進(jìn)行分析。第四章，結(jié)合YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別的結(jié)果有針對(duì)性得對(duì)YFT公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范提出對(duì)策建議。第五章，是對(duì)本文的研究的總結(jié)。=2\*GB1⒉研究方法本文的研究方法主要是定量與定性、實(shí)際與理論相綜合的方法。作者結(jié)合有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論和相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料對(duì)YFT公司財(cái)務(wù)存在的問題進(jìn)行分析，對(duì)YFT公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別，根據(jù)存在的問題及以及影響的因素提出了具體的建議。二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述=1\*GB4㈠相關(guān)概念=1\*GB1⒈中小企業(yè)中小企業(yè)，是指依據(jù)法律在我國境內(nèi)設(shè)置成立的，公司人數(shù)相對(duì)較少、公司規(guī)模相比較而言不是很大的企業(yè)，包括微型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)。三者一般是根據(jù)企業(yè)工作人數(shù)、營業(yè)收入和總資產(chǎn)等指標(biāo)，結(jié)合同類型企業(yè)的的特色制定。中小型企業(yè)在增加就業(yè)人數(shù)、增加財(cái)富增長和推動(dòng)科技進(jìn)步和局勢(shì)穩(wěn)定上有不容小覷的作用，是人民群眾進(jìn)行創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要平臺(tái)，對(duì)社會(huì)和國家的發(fā)展起到了重大作用。=2\*GB1⒉財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般指企業(yè)財(cái)務(wù)上發(fā)生偏離預(yù)期的誤差或者突發(fā)情況，為企業(yè)帶來危險(xiǎn)。在當(dāng)代社會(huì)資本經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展且企業(yè)組織結(jié)構(gòu)快速變化的背景下，資本財(cái)務(wù)越來越占據(jù)社會(huì)主流，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)經(jīng)營離不開彼此，兩者相伴相依，也使得危險(xiǎn)和機(jī)遇并存。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從狹義上來說，其被決策理論學(xué)家定義為損失的不確定性。日本的龜井利明學(xué)者提出，風(fēng)險(xiǎn)具有獲利和損失的雙重不定性。它既可能給活動(dòng)帶來威脅，也可能帶來機(jī)會(huì)，這是廣義風(fēng)險(xiǎn)的概念。=2\*GB4㈡中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因通過對(duì)中小企業(yè)的數(shù)據(jù)分析和資料整理研究，我們可以從從內(nèi)外部環(huán)境兩方面對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析。=1\*GB1⒈外部環(huán)境因素=1\*GB2⑴中小企業(yè)缺乏政策優(yōu)勢(shì)中小企業(yè)與大型國有企業(yè)相比同政府部門的關(guān)系在相關(guān)的政策、法律和法規(guī)上一直處于劣勢(shì)地位。中小型企業(yè)缺乏國家政策的實(shí)際支持，缺乏大企業(yè)可以擁有的額外所得和補(bǔ)貼，由于各種各樣的外部不利因素，使得中小型企業(yè)不能很好的融合進(jìn)當(dāng)下的政治環(huán)境之中。中小型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)制定計(jì)劃不夠完整，我國政府對(duì)中小型企業(yè)的政策支持體系還也不夠健全，因此中小企業(yè)很難尋求到十分好的機(jī)會(huì)來發(fā)揮自身的長處。=2\*GB2⑵轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)體制 當(dāng)前我國對(duì)中小型企業(yè)的投資制度和分配制度還不夠完善當(dāng)，我們處在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的關(guān)鍵時(shí)期，市場(chǎng)環(huán)境變化較大，關(guān)于中小企業(yè)的各種制度還需要隨著大環(huán)境的變化而調(diào)整，充滿不確定性和不穩(wěn)定性，需要中小企業(yè)相關(guān)著付出更多的努力去關(guān)注政策和經(jīng)濟(jì)制度的變化。因此在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的不穩(wěn)定環(huán)境下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也必然存在于中小企業(yè)的生存和成長過程中。=3\*GB2⑶中小企業(yè)難以獲得金融機(jī)構(gòu)貸款市場(chǎng)發(fā)展前景和清償債務(wù)的能力是金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)考慮較多的兩個(gè)因素，因此它們?cè)诎l(fā)放貸款時(shí)肯定會(huì)更傾向于選擇各方面都更優(yōu)異的國有大型企業(yè)。由于當(dāng)下宏觀環(huán)境不穩(wěn)定，銀行的信用貸款部門一般有限考慮貸款給有現(xiàn)有實(shí)際資產(chǎn)擔(dān)保的公司，但是中小企業(yè)無論是企業(yè)資產(chǎn)還是其他方面，都很難勝過大型企業(yè)，而擔(dān)保機(jī)構(gòu)的要求又很嚴(yán)，因此在貸款時(shí)很難被金融機(jī)構(gòu)考慮，中小企業(yè)想要融資就很困難。=2\*GB1⒉內(nèi)部環(huán)境因素=1\*GB2⑴營運(yùn)資金管理能力弱，資本結(jié)構(gòu)缺乏合理性中小企業(yè)資金鏈經(jīng)常出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不正?；蜷e置資金無法有效利用等問題，這些問題歸根結(jié)底就是企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力弱，在資金安排運(yùn)用的能力上有所欠缺。除此之外，中小企業(yè)的融資大部分來自借款利率相對(duì)較低且需要擔(dān)保的民間借貸，一般是用來滿足中小型企業(yè)的經(jīng)營需要，很少投資在其他高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中。=2\*GB2⑵企業(yè)盈利能力不強(qiáng)企業(yè)要想降低財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)，就要有穩(wěn)定的資金來清還負(fù)債，這就要求企業(yè)要有良好的生產(chǎn)和經(jīng)營情況且保持較高的收入能力，來使企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金量維持在平穩(wěn)狀態(tài)。但是在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)的經(jīng)營受到經(jīng)營周期的影響較大，很少有企業(yè)可以保持長期且良好的盈利能力，在企業(yè)盈利能力較差的周期公司的財(cái)務(wù)危機(jī)也許也會(huì)隨之發(fā)生。=3\*GB2⑶企業(yè)內(nèi)部治理問題內(nèi)部治理一般是說企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是不是依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)的治理體制來完善，并且有沒有按照有關(guān)規(guī)定正常的運(yùn)行。一般企業(yè)所有者習(xí)慣通過內(nèi)部治理機(jī)制來明確企業(yè)利益關(guān)聯(lián)關(guān)系，來保證自身的權(quán)益不受侵害，因此企業(yè)內(nèi)部治理一旦缺失，所有者和經(jīng)營者之間的矛盾也隨之而來，股東利益被損害，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將無法避免。=3\*GB4㈢中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征=1\*GB1⒈外部融資風(fēng)險(xiǎn)大在直接融資上，目前的上市金額數(shù)量管理制度限制了中小型企業(yè)股票獲得上市的機(jī)會(huì)；職能發(fā)行小額度企業(yè)債券也妨礙了其發(fā)行債券；金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的貸款要求嚴(yán)格，以中小企業(yè)的相對(duì)較低資金數(shù)額和企業(yè)信譽(yù)度來說，很難達(dá)到金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的嚴(yán)格要求。在此種情況下，中小企業(yè)就需要用它們有限的資產(chǎn)來進(jìn)行抵押或者擔(dān)保來獲得外部融資，這就使得中小企業(yè)外部籌資的風(fēng)險(xiǎn)大。=2\*GB1⒉依賴內(nèi)源融資由于缺乏融資手段，中小企業(yè)在融資手段上的選擇十分有限，相對(duì)于大型企業(yè)而言，它們多數(shù)情況下只能依靠內(nèi)部籌集資金的方式。由于一般中小企業(yè)成立的時(shí)間都不是很長，信譽(yù)度和公司資產(chǎn)等情況都難以滿足外部金融機(jī)構(gòu)和投資者的借款條件，外部融資風(fēng)險(xiǎn)大，使其更多的用內(nèi)部出資來滿足進(jìn)行企業(yè)發(fā)展，融資的規(guī)模較小。=3\*GB1⒊長期投資比率低下 由于中小型企業(yè)資金有限，以短期的融資為多數(shù)，且中小企業(yè)由于應(yīng)對(duì)突發(fā)情況的要求，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性要求較高，幾乎沒有長期的閑置資金來對(duì)其他項(xiàng)目進(jìn)行投資。所以，對(duì)比大型企業(yè)，它的長期投資比率低下，短期負(fù)債占比較高。=4\*GB1⒋對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的單一利用中小型企業(yè)一旦面臨財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，似乎更傾向于隱性的損失，因?yàn)榇笃髽I(yè)的財(cái)務(wù)體系更加完善，財(cái)務(wù)人員專業(yè)性更高，因此大企業(yè)在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠從兩方面來看待風(fēng)險(xiǎn)，其財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)可能既有危險(xiǎn)也有機(jī)遇。而中小企業(yè)，欠缺對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思考，即使有，也是盡量躲避風(fēng)險(xiǎn)，而不考慮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)正確地利用。三、YTF公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析=1\*GB4㈠企業(yè)簡介深圳英飛拓科技股份有限公司(簡稱YFT公司)是在2000年深圳注冊(cè)登記的一家主要經(jīng)營關(guān)于電子安全產(chǎn)品的高科技中小型企業(yè)公司。它主要是工作業(yè)務(wù)是將生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)、外觀設(shè)計(jì)、生產(chǎn)銷售等等，除此之外它的電子安防以及光通信設(shè)備在全球也是名列前茅，公司的主要經(jīng)營理念是：“科技和敬業(yè)服務(wù)安全”。公司在進(jìn)行生產(chǎn)電子防護(hù)產(chǎn)品的同時(shí)，還涉及到了工業(yè)通訊防爆產(chǎn)品以及計(jì)算機(jī)應(yīng)用軟件和高新相視頻傳輸設(shè)備的技術(shù)開發(fā)。同時(shí)，公司還從事與之主要業(yè)務(wù)相關(guān)的進(jìn)出口服務(wù)，現(xiàn)今該公司的各項(xiàng)產(chǎn)品已經(jīng)銷往全國各個(gè)省份以及海外各國或者地區(qū)的多個(gè)鄰域，出售的產(chǎn)品也包含了主營業(yè)務(wù)的各個(gè)系列，如：攝像機(jī)、光端機(jī)、IP視頻系統(tǒng)、門禁系統(tǒng)等等。目前，YFT公司已經(jīng)設(shè)置了研發(fā)和生產(chǎn)基地在美國的新澤西州和中國的深圳，同時(shí)，該公司在在中國香港、深圳、上海、北京、重慶和西安設(shè)立了銷售分公司，并且在中國的三十多個(gè)省會(huì)設(shè)立了專業(yè)的服務(wù)中心，提供了滿足顧客需要的有關(guān)產(chǎn)品的介紹服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)服務(wù)、產(chǎn)品項(xiàng)目設(shè)計(jì)服務(wù)、售后保障服務(wù)等全方位的服務(wù)平臺(tái)?？傮w來看，YFT公司的主要組織結(jié)構(gòu)如圖1所示：圖1YFT公司組織機(jī)構(gòu)圖=2\*GB4㈡YFT公司財(cái)務(wù)狀況近年來，安防行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長并日趨成熟，市場(chǎng)集中度提高，但是隨著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來越大，關(guān)于這方面的產(chǎn)品的成熟度也越來也高，而競(jìng)爭(zhēng)中的產(chǎn)品差異化程度越來越小，導(dǎo)致了企業(yè)為了占領(lǐng)市場(chǎng)而不得不是產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格越來越低，所以該公司的營業(yè)利潤也隨著行業(yè)的總體水平的下滑而減少，給公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響?；诖?，本文初步分析了YFT公司2015-2018年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，初步斷定企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，其財(cái)務(wù)指標(biāo)主要表現(xiàn)如表1和表2所示：表12015-2018年YFT公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份2018201720162015資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元總資產(chǎn)545,505.15441,464.02408,079.27295,214.00流動(dòng)資產(chǎn)349,189.20269,572.49240,446.00159,156.00應(yīng)收賬款134,423.1093,858.2570,247.3059,792.40固定資產(chǎn)11,171.8810,554.0710,525.1011,181.30無形資產(chǎn)16,501.1817,151.2921,401.5624,348.30流動(dòng)負(fù)債167,346.80108,103.5674,571.6047,542.10股東權(quán)益366,944.38293,295.51289,167.60240,155.00利潤表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元營業(yè)收入427,082.88290,560.30197,871.00181,311.00營業(yè)成本330,869.99204,572.65123,455.70105,615.00營業(yè)利潤10,756.436,516.00-44,769.605,440.64利潤總額14,986.0912,668.99-42,849.406,875.30凈利潤13,965.096,560.95-42,198.126,901.32現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額-29,592.30-2,859.23-6,748.803,992.11投資現(xiàn)金流量凈額4,274.175,012.98-131,850.0026,167.70融資現(xiàn)金流量凈額42,551.422,522.99135,325.36-13,302.30現(xiàn)金等凈增加額18,809.482,995.12-1,953.8317,202.20表22015-2018年YFT公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)年份2018201720162015相關(guān)指標(biāo)單位：萬元每股凈收益0.120.12-0.440.10凈資產(chǎn)收益率3.97%4.36%-14.61%3.00%資產(chǎn)負(fù)債率32.73%33.56%29.14%18.65%凈利潤增長率9.93%-115.55%-711.45%103.53%流動(dòng)比率2.09%2.49%3.22%3.35%從表1中可以對(duì)YFT公司的財(cái)務(wù)狀況做出如下分析：1．首先，從YFT公司2015-2018年的資產(chǎn)負(fù)債表我們可以看出，公司目前的資產(chǎn)總數(shù)從2015年的295,214.00上升到了2017年的545,505.15，總體上是呈現(xiàn)了一個(gè)上升的趨勢(shì)。2．簡要分析2015-2018年YFT公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，從中可以看出YFT公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)是不合理的，該公司的長期負(fù)債在2015年的流動(dòng)負(fù)債的比例占有很小只有百分之十，到了2018年，公司的長期負(fù)債只占了總體負(fù)債的很小一部分，但是其中包含的流動(dòng)負(fù)債卻大幅度的增加，也直接暗示除了目前YFT公司的短期負(fù)債的償債巨大壓力，由于企業(yè)的短期負(fù)債的比例較大，所以企業(yè)需要調(diào)動(dòng)巨大的流動(dòng)資金去彌補(bǔ)這部分的負(fù)債，從而導(dǎo)致了企業(yè)的資金流動(dòng)出現(xiàn)困難，企業(yè)其他項(xiàng)目的資金流動(dòng)也會(huì)因此而受到嚴(yán)重的影響。3．根據(jù)資料了解，如果一家公司的電子設(shè)備的制造，總的資產(chǎn)負(fù)債維持在57.46%，但是YFT公司卻在2015-2018年這四年的經(jīng)營期間，它平均的資產(chǎn)負(fù)債率卻只有17.67%-33.56%，從一般的現(xiàn)像來說，一家公司所呈現(xiàn)的資本組成結(jié)構(gòu)會(huì)體現(xiàn)出該公司從事經(jīng)營的行業(yè)的明顯特征，但是這不代表就可以無底線的接受任意過高或者過低的資產(chǎn)負(fù)債率，雖然公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較低是企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健，可以為企業(yè)的經(jīng)營降低風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)也會(huì)因此而使其平均資產(chǎn)成本也不高，從而體現(xiàn)出來YFT公司的保守或者不夠積極樂觀的行業(yè)發(fā)展態(tài)度，相反，如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率太高就會(huì)給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。4．從表中可以看到，YFT公司的應(yīng)收賬款金額近年來不斷增加。一般來說，中小型企業(yè)的資金和綜合實(shí)力都比不上大型企業(yè)，如果中小型企業(yè)不能夠有一個(gè)規(guī)范性的收賬系統(tǒng)，那么它出現(xiàn)應(yīng)收賬款壞賬的幾率會(huì)增加，并且相對(duì)來說對(duì)企業(yè)效益的影響會(huì)更大。YFT公司的應(yīng)收賬款在2015年至2018年期間從起初的59,792.40萬元增加到了2018年的134,423.10萬元，由于該企業(yè)缺少能夠規(guī)范應(yīng)收賬款體系的管理制度，所以企業(yè)的應(yīng)收賬款不能短時(shí)間內(nèi)收回，導(dǎo)致了壞賬的產(chǎn)生，便增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.從企業(yè)的利潤表不難看出，YFT公司從總體上來說其總利潤目前是呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，但是，企業(yè)在但2016年它的流量現(xiàn)金的每一項(xiàng)經(jīng)營投資和資金籌集活動(dòng)已經(jīng)降低到了一個(gè)負(fù)值的狀態(tài)，這說明企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)無法回收它投出的各項(xiàng)資金，企業(yè)的應(yīng)收賬款的賬額對(duì)于企業(yè)來說也只是一紙空談。6.從公司的利潤表里可以看到，YFT公司的凈利潤從2015-2018年變動(dòng)相對(duì)較大且在2016年出現(xiàn)負(fù)值，同時(shí)，公司的盈利也不夠理想，數(shù)據(jù)表明，2015年YFT公司的營業(yè)利潤率為3%，低于同行業(yè)的6.79%，其中有兩年的凈利潤增長率為負(fù)值。從總體上看，YFT公司的資產(chǎn)和負(fù)債在總體水平上都是發(fā)展緩慢而且不夠穩(wěn)定的上升趨勢(shì)，而且公司的盈利能力不夠穩(wěn)定，總體水平的變動(dòng)幅度較大，這也是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的影響。近幾年來，公司的現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值，這就說明公司近年的財(cái)務(wù)情況異常，但是企業(yè)的流動(dòng)資金是企業(yè)正常運(yùn)營的關(guān)鍵，所以企業(yè)必須準(zhǔn)確地維持經(jīng)營盈利和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)兩者的平衡關(guān)系，才能夠穩(wěn)定地控制主要業(yè)務(wù)的盈利能力和資本的回報(bào)率，降低企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。=3\*GB4㈢YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在的問題分析了YFT公司財(cái)務(wù)狀況及公司現(xiàn)狀后，總結(jié)出其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀還存在以下問題：=1\*GB1⒈外部環(huán)境適應(yīng)能力弱中小企業(yè)的生存和發(fā)展和外部環(huán)境的變化息息相關(guān)，特別是國家出臺(tái)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)定的銀行借貸利率也與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系。所以YFT公司要減低自身負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就要提高對(duì)企業(yè)外界環(huán)境變化的感知能力。自從YFT公司自上市以來，由于受到了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)體制不夠完善和市場(chǎng)場(chǎng)項(xiàng)目模式化的影響，該公司在國內(nèi)的銷售額也迅速下降，如期交貨有困難，銷售額增長停滯。正是由于YFT公司對(duì)企業(yè)外界的環(huán)境缺少關(guān)注，所以在外界快速變化的宏觀條件下，企業(yè)不能夠做到準(zhǔn)確地把握住它需要面臨的宏觀環(huán)境的變化情況，不能夠降低企業(yè)需要負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。=2\*GB1⒉風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全因?yàn)閅FT公司的目前沒有一套規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避管理體系，難以到達(dá)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，而且企業(yè)當(dāng)期整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)沒有較強(qiáng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是整個(gè)團(tuán)隊(duì)的工作，需要所有公司成員共同討論研究，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別工作在YFT公司中只不過是一些高管依靠他們過去的經(jīng)驗(yàn)和印象來完成，并不是由一個(gè)公司團(tuán)隊(duì)共同完成。=3\*GB1⒊缺乏有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范手段YFT公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理體制不健全，缺乏科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，從而導(dǎo)致了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析處于根本性的錯(cuò)誤。若該公司不考慮公司當(dāng)前的外部環(huán)境與國外企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況和經(jīng)濟(jì)管理水平差異的重要因素，而直接采取西方起步較早的預(yù)警理論，就會(huì)導(dǎo)致它在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)出現(xiàn)很大的誤差，做出錯(cuò)誤的判斷。近年國內(nèi)有關(guān)這方面的研究不少，YFT公司也建立了一臺(tái)自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的模型，但是由于采用的樣本不同，在使用范圍具有限制性，穩(wěn)定性也不夠強(qiáng)，差異明顯?？傮w來看，YFT公司的風(fēng)險(xiǎn)管理模式存在的問題主要是由于沒有深入理解風(fēng)險(xiǎn)管控的意義，它的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，防范方法不夠全面，管理體制有待進(jìn)一步的完善，從而使企業(yè)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能及時(shí)準(zhǔn)確地識(shí)別，這些問題都是公司需要去解決的。=4\*GB4㈣YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別管理者要對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與控制，就要在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行正確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以分為識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制三個(gè)環(huán)節(jié)。進(jìn)行評(píng)價(jià)和控制環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)和首要環(huán)節(jié)是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法包括結(jié)構(gòu)分析法、財(cái)務(wù)狀況分析法、因素分析法等多種方法。每一種方法都需要管理者很具企業(yè)的具體經(jīng)營情況、管理機(jī)制、人員能力和經(jīng)驗(yàn)等等因素來判斷每一種方法的使用范圍。本文在綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上識(shí)別存在或潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文結(jié)合YFT公司的現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，運(yùn)用報(bào)表分析法與指標(biāo)分析法結(jié)合的方式從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)因素四個(gè)方面，來識(shí)別YFT公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：=1\*GB1⒈YFT公司籌資風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)是指在籌集投資資金時(shí)，由于外部的各種因素和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的各種因素的干擾從而導(dǎo)致無法償還企業(yè)負(fù)責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)。不合理的籌資方式會(huì)提高企業(yè)的籌資成本，而其主要影響因素包括籌資的方法、償債能力、債務(wù)的多少、償還期限等等。如果企業(yè)的流動(dòng)資金不夠，就會(huì)為企業(yè)及時(shí)清債有一定的影響；如果企業(yè)的盈利利潤不夠，償債能力也會(huì)降低。YFT公司2015-2018年主要現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)見表3。從表中可以看出，YFT2015-2018年的現(xiàn)金流量為負(fù)。YFT2016年現(xiàn)金流量13532536.6萬元，2018年凈現(xiàn)金流量425514.2萬元，總體的變化比較大，存在一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。從融資來源來看，銀行貸款是YFT的主要融資渠道。2015年至2018年，YFT融資活動(dòng)產(chǎn)生的資金85%來自銀行貸款。而企業(yè)打現(xiàn)金流去向，用于償還債務(wù)占了總資金的84.34%?？偨Y(jié)來說，公司缺乏融資手段，盈利能力弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。表3YFT公司2015-2018年現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)（單位：萬元）年份2018年2017年2016年2015年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額-29592.30-2859.23-6748.793992.11投資現(xiàn)金流量凈額4274.175012.98-131850.1326167.70融資現(xiàn)金流量凈額42551.4222522.99135325.36-13302.30現(xiàn)金等凈增加額18809.482995.12-1953.8317202.20=2\*GB1⒉YFT公司投資風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)指在投資的過程中，由于不可預(yù)測(cè)或不可控制的因素及投入和收回資金之間的時(shí)間差的影響，也許會(huì)導(dǎo)致收回的資金在數(shù)目上與預(yù)期收益所差距，投資活動(dòng)無法達(dá)到預(yù)計(jì)收益目標(biāo)，存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。投資的最終目的是取得投資收益，由于投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別一般和企業(yè)的盈利能力有關(guān)，因此我們選用總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率三個(gè)指標(biāo)作為識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司盈利水平隨該三項(xiàng)指標(biāo)的增加而增加的話，投資風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)太過高。公司在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)應(yīng)關(guān)注銷售凈利率，因?yàn)樵擁?xiàng)指標(biāo)不僅能夠反映所產(chǎn)產(chǎn)品的主要競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，更重要的是對(duì)公司經(jīng)營狀況的體現(xiàn)。。表4是YFT公司投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，從每一年中的數(shù)據(jù)中可得知三項(xiàng)指標(biāo)每年的數(shù)據(jù)差距并不算可觀，且2016年的三項(xiàng)指標(biāo)均為負(fù)值，總的趨勢(shì)在2016年下降,2017年又隨回升但隨之而來的又是下降，表明公司的盈利狀況明顯存在問題。企業(yè)利用自身已有的資產(chǎn)去創(chuàng)造更多利益所實(shí)現(xiàn)的收入就是凈資產(chǎn)收益率，一個(gè)企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)高則說明對(duì)于資產(chǎn)的利用有好的判斷和把控、該企業(yè)投資收益風(fēng)險(xiǎn)較低。但從下表的數(shù)據(jù)可以看出YFT公司各項(xiàng)指標(biāo)都較低，而且上下浮動(dòng)，暴露了YFT企業(yè)另一管理漏洞：盈利能力下降所帶來的后果將是投資風(fēng)險(xiǎn)的不斷上升。表42015-2018年YFT公司投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的財(cái)務(wù)指標(biāo)表指標(biāo)2018年2017年2016年2015年銷售凈利率(%)3.274.37-21.333.81總資產(chǎn)凈利率(%)2.832.99-12.002.47凈資產(chǎn)收益率(%)3.794.36-14.613.00=3\*GB1⒊YFT公司營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別我們一般從以下四個(gè)指標(biāo)的角度出發(fā)進(jìn)行企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。四項(xiàng)指標(biāo)所衡量的內(nèi)容不盡相同，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收資產(chǎn)的回收周期而存貨周轉(zhuǎn)率反映銷售情況及庫存量是否合理。從表5中可得知YFT公司存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率幾乎呈逐年遞增的趨勢(shì)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然變化幅度不大但還是在2018年均創(chuàng)下新高紀(jì)錄，表明該企業(yè)除了壞賬風(fēng)險(xiǎn)逐年上升之外，盈利能力在過去4年間幾乎沒有發(fā)生變化。表5YFT公司2015-2018年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)統(tǒng)計(jì)表指標(biāo)2018年2017年2016年2015年存貨周轉(zhuǎn)率(%)7.164.742.822.61流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.381.140.991.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)3.743.543.043.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.870.680.560.65=4\*GB1⒋YFT公司收益分配風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別收益分配風(fēng)險(xiǎn)一方面體現(xiàn)在高股利分配對(duì)企業(yè)償債能力、再生產(chǎn)能力等因素的影響，一方面呈現(xiàn)在低股利分配對(duì)股東積極性的挫傷。YFT公司自上市以來，一直實(shí)行高額的現(xiàn)金股利發(fā)放政策。YFT自2015年以來都維持著高額的現(xiàn)金股利發(fā)放，經(jīng)常發(fā)生超額派現(xiàn)情況。YFT現(xiàn)金股利都在高于市場(chǎng)均價(jià)的情形下進(jìn)行，穩(wěn)定在每年每股0.2元左右的水平，持續(xù)性高額現(xiàn)金會(huì)影響企業(yè)正常的資金流動(dòng)，這種現(xiàn)金股利分配方法在市場(chǎng)上也并不多見。四、YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策建議財(cái)務(wù)管理最重要的環(huán)節(jié)之一就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范目的在于保證各項(xiàng)活動(dòng)按預(yù)期行進(jìn)并且避免其較大程度的差錯(cuò)發(fā)生。一般我們會(huì)先對(duì)企業(yè)未來籌資、經(jīng)營、分配活動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，再通過預(yù)測(cè)結(jié)果控制財(cái)務(wù)狀況，所以常說決策時(shí)事前財(cái)務(wù)控制的核心。而事中控制需要對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全過程進(jìn)行監(jiān)控，反映最新經(jīng)營活動(dòng)對(duì)既定目標(biāo)的影響，對(duì)不合理部分及時(shí)更改。事后控制主要是在結(jié)果出現(xiàn)后，力求減少財(cái)務(wù)危機(jī)造成的損失。依照上文對(duì)YFT公司的財(cái)務(wù)狀況分析以及公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別，針對(duì)YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，本文對(duì)其提出了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議，以期對(duì)其防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到一定作用。=1\*GB4㈠企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范企業(yè)籌資，是企業(yè)為滿足資本流動(dòng)和生產(chǎn)擴(kuò)大的需要，運(yùn)用籌資方式通過籌資渠道和金融機(jī)構(gòu)，有效地取得資本的行為。資金支持是企業(yè)非常重要的一部分，它支撐著企業(yè)的生存和發(fā)展。從YFT目前的財(cái)務(wù)狀況來看，其籌集資金主要來自于自有資金和銀行借款，股權(quán)籌資中實(shí)收資本雖在不斷增加單總體占比較少。YFT公司作為中小型企業(yè)選擇的籌資種類應(yīng)當(dāng)匹配自身的資本結(jié)構(gòu)，以公司的價(jià)值作為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算最有資本結(jié)構(gòu)。對(duì)YFT公司而言，維持好企業(yè)的權(quán)益和債務(wù)資本二者間的比率是十分重要的，只有通過這種方式才可以降低資本總成本，從而減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。正常來看，資金結(jié)構(gòu)的合理比率是：自有資金與借入資金之比大約為4;6；流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債之比大約為2:1。一個(gè)好的企業(yè)必須做到同時(shí)滿足投資者和債權(quán)人的利益，所以企業(yè)除了適當(dāng)提升資本收益率之外，也不能忘了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，此時(shí)，保持合適的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)體系，平衡投資者的需要和債權(quán)人的利益就是財(cái)務(wù)管理者必須要做的。從上文YFT公司的負(fù)債情況來看，它應(yīng)該思考去恰當(dāng)分配中長短期負(fù)債的比率，平衡三者來降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)控制一般按照管理控制發(fā)生的時(shí)間來分類，分為事前控制、事中控制和事后控制?；I資活動(dòng)一般發(fā)生在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之前和企業(yè)的創(chuàng)建期與成長期，其風(fēng)險(xiǎn)控制也主要是事前控制，找到合適的籌資方式并在此基礎(chǔ)上確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)比例對(duì)于企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制尤為關(guān)鍵；根據(jù)籌資風(fēng)險(xiǎn)的不同成因，我們也要采取對(duì)應(yīng)的防范措施，例如說降低資本成本，提高企業(yè)資金利用率、提高資金配置的合理性，留存企業(yè)日常經(jīng)營所必要的流動(dòng)資金、合理對(duì)外籌資來優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)、為防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)留存足夠資金，避免在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)坐以待斃。=2\*GB4㈡企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資并且期望收到收益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就是企業(yè)的投資活動(dòng)，因此保證投出資本的可收回性、安全性和盈利性就是企業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)需重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。YFT公司作為安防設(shè)備制造業(yè)公司，一般投資數(shù)額較大，因此在投資時(shí)必須要要重點(diǎn)分析投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)的綜合影響因素，在關(guān)注投資收益大小時(shí)，不能忽視高收益背后的風(fēng)險(xiǎn)程度，要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)聯(lián)。投資決策是企業(yè)運(yùn)營不可避免的，YFT公司的決策較多由管理者憑借以往經(jīng)驗(yàn)來做出，缺乏民主性，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為避免該情形再次發(fā)生YFT公司應(yīng)成立投資專家小組與企業(yè)管理者共同參與投資決策的制定，合理劃分決策權(quán)限，避免決策的權(quán)利集中在一人手中。與此同時(shí)，還要結(jié)合YFT公司的內(nèi)部實(shí)際情況制定合理的決策流程，這就要求決策者再明確投資目標(biāo)的基礎(chǔ)上制定多種投資方案，由投資專家小組投票商議出最適合本企業(yè)的最優(yōu)方案，最后執(zhí)行方案和評(píng)估方案并給出反饋。但這只是最基礎(chǔ)的一步，而后需最佳考慮各個(gè)投資項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)性和風(fēng)險(xiǎn)性，即使對(duì)投資項(xiàng)目金額進(jìn)行調(diào)整，達(dá)到降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，這就需要YFT公司搜集大量可靠真實(shí)的可參考資料，針對(duì)投資項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行仔細(xì)研究，綜合考慮每一項(xiàng)投資項(xiàng)目的可行性和盈利能力，以選取最優(yōu)投資項(xiàng)目，盡量避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。=3\*GB4㈢企業(yè)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的防范在產(chǎn)品變?yōu)樨泿刨Y金的過程中金額與所需時(shí)間的不確定性就是企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。YFT公司近幾年應(yīng)收賬款占銷售額的比率持續(xù)增加，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)成為營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要部分。因此，YFT公司要防范營運(yùn)過程中的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，首先，應(yīng)該建立一個(gè)專門的信貸管理部門，由它來建立客戶信息檔案，單獨(dú)管理客戶信用信息，對(duì)客戶的信用進(jìn)行專業(yè)的等級(jí)評(píng)價(jià)。其次，YFT可以嚴(yán)格公司購銷合同制度，結(jié)合客戶的信用等級(jí)、財(cái)務(wù)狀況等因素，明確合同的相關(guān)要求。最后，YFT公司開業(yè)采用靈活催收政策，不得已時(shí)可采取法律手段強(qiáng)制追回債務(wù)。運(yùn)營的事中控制有著很大的不確定性，因此不可能完全避免運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，但我們可以從完善中小企業(yè)會(huì)計(jì)制度做起，提高企業(yè)內(nèi)部控制能力；同時(shí)可以將資產(chǎn)分類，不同的類別進(jìn)行不同控制管理，并定期進(jìn)行局部清查，減少不良資產(chǎn)的出現(xiàn)，財(cái)務(wù)部門應(yīng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)有一冊(cè)完整系統(tǒng)且分類明確的賬，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的管理。=4\*GB4㈣企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范將企業(yè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的凈收益在企業(yè)與利潤分配、所有者權(quán)益之間進(jìn)行分配的過程就是利潤分配。YFT股權(quán)集中度較高，公司內(nèi)部易發(fā)生控股股東專制掌權(quán)現(xiàn)象，造成股權(quán)失衡，損害中小投資者的利益，因此YFT公司應(yīng)該優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加其他股東數(shù)量和占股比例，使股東之間相互制衡和監(jiān)督。除此之外，YFT公司和所有中小企業(yè)一樣，在股權(quán)利益分配上也應(yīng)該嚴(yán)格遵守我國相關(guān)法律政策規(guī)定，按下述要求進(jìn)行利益分配：1．遵循國家法律規(guī)定的利潤分配政策。一般來說企業(yè)首先應(yīng)該按照國家法律規(guī)定調(diào)整有關(guān)收支項(xiàng)目，隨后依法繳納所得稅費(fèi)用，除國家特殊規(guī)定外稅后利潤應(yīng)該先彌補(bǔ)期限內(nèi)的以前年度損益，再按照一定比例提取法定盈余公積，隨后提取公積金，最后再向投資者分配利潤。2．積累優(yōu)先原則。企業(yè)財(cái)產(chǎn)及利潤都是屬于所有者的，因此為提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力與動(dòng)力，必須累計(jì)必要的資源來滿足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的要求。累計(jì)數(shù)額的確定需要與企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和責(zé)任掛鉤，在保證累計(jì)數(shù)額有效的基礎(chǔ)上避免數(shù)額確定過高對(duì)企業(yè)所有者造成經(jīng)濟(jì)損失，例如法定盈余公積與任意盈余公積的提取就是對(duì)這一原則的具體體現(xiàn)。我國財(cái)務(wù)制度規(guī)定法定盈余公積可按照企業(yè)本年可供分配利潤的10%提取，在注冊(cè)資本中所占比例達(dá)50%時(shí)停止提取。同時(shí)，在向所有者分配利潤之前可以進(jìn)行任意盈余公積的提取。3．應(yīng)適當(dāng)考慮職工相關(guān)利益。優(yōu)秀的管理者往往懂得將手中的管理權(quán)下放培養(yǎng)職工“主人翁意識(shí)”，因此應(yīng)當(dāng)關(guān)注與職工利益密切相關(guān)的事項(xiàng)，獎(jiǎng)懲分明，不斷提高員工為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的積極性。結(jié)論企業(yè)財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)必須面對(duì)的問題。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)被徹底消滅，但采取有效措施對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行降低可行度是較高的。本文首先對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，在此基礎(chǔ)上再評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建相關(guān)理論基礎(chǔ)，后以YFT公司為例進(jìn)行實(shí)證分析，由分析中利潤增長率、現(xiàn)金流及流動(dòng)負(fù)債等問題得出YFT公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在，并針對(duì)具體情況運(yùn)用指標(biāo)分析法和報(bào)表分析法進(jìn)行識(shí)別，識(shí)別內(nèi)容包括以下四個(gè)