開(kāi)放式基金的投資策略技巧

第1章開(kāi)放式基金的相關(guān)理論概述國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的日漸繁榮，為大眾群體也提供了來(lái)越多的投資理財(cái)方式，開(kāi)放式基金的參與門(mén)檻極低，已經(jīng)成為大家最喜愛(ài)的一種投資理財(cái)方式，受到許多投資者的贊賞。本章從開(kāi)放式基金相關(guān)的基礎(chǔ)概念知識(shí)開(kāi)始講述，之后介紹它的三個(gè)構(gòu)成主體及其相關(guān)權(quán)利與職能，力求讓大眾群體對(duì)開(kāi)放式基金有基本認(rèn)識(shí)。1.1開(kāi)放式基金的內(nèi)涵及特點(diǎn)1.1.1開(kāi)放式基金的內(nèi)涵開(kāi)放式基金是一種可變配額的基金，可以根據(jù)投資者和市場(chǎng)的需求進(jìn)行調(diào)整。隨時(shí)在基金合同約定的時(shí)間地點(diǎn)，發(fā)行新份額、出售基金單位或、股份，申購(gòu)和贖回的一種基金運(yùn)作方式。在投資過(guò)程中，贖回可能無(wú)法預(yù)測(cè)，并可能導(dǎo)致資金外流。1.1.2開(kāi)放式基金的特點(diǎn)（1）足夠的流動(dòng)資金基金的開(kāi)發(fā)者和管理者必須確?；鹩凶銐虻牧鲃?dòng)性，價(jià)格由凈值決定，投資市場(chǎng)相對(duì)開(kāi)放，投資市場(chǎng)可以自由定購(gòu)，贖回，購(gòu)買(mǎi)以及贖回價(jià)錢(qián)根據(jù)每個(gè)基金單位的凈值加上相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，這將有助于籌款。避免大量持有難以變賣(mài)的資產(chǎn)和全部基金用來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，要保留一定的現(xiàn)金，可以應(yīng)付贖回，以確?；鸬牧鲃?dòng)性好、靈活性大。（2）高透明度開(kāi)放式基金通常每天都會(huì)發(fā)布有關(guān)凈資產(chǎn)的信息，這對(duì)于基金經(jīng)理投資于基金資產(chǎn)是必不可少的，以便他們了解基金的運(yùn)作并增加投資收益。（3）投資便利基金各部分的持有人是基金的投資者，他們可以在任何時(shí)間，任何地點(diǎn)和任何地點(diǎn)申請(qǐng)和追回資金，投資者的救助行動(dòng)使基金管理人能夠改善服務(wù)提供機(jī)制，以便基金管理人可以在任何時(shí)間，任何地點(diǎn)尋找和追回資金，確保不減少投資者挽救的資產(chǎn)數(shù)量；另外，開(kāi)放式基金的每手交易額度最低是1000元，非常適合剛?cè)胄械耐顿Y者需求，集資面積涉獵廣泛。（4）市場(chǎng)非常有選擇性如果基金表現(xiàn)良好，并且投資者購(gòu)買(mǎi)了更多的基金單位，那么基金的總額將會(huì)增加；否則，如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，這種無(wú)效的選擇機(jī)制為基金產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)者和管理者提供了一種有效的機(jī)制，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)的高度選擇性。1.2開(kāi)放式基金的構(gòu)成主體及其相關(guān)權(quán)利與職能隨著基金的不斷發(fā)展，有越來(lái)越多的市場(chǎng)主體踴躍出現(xiàn)，本節(jié)簡(jiǎn)要概述一下開(kāi)放式基金的構(gòu)成主體及其職責(zé)。不論是什么基金，都具有基金各部分的持有人、基金經(jīng)理、基金受托人。1.2.1基金各部分持有人及相關(guān)權(quán)利基金各部分的持有人是基金的投資者，按照合同持有基金各部分的自然人，基金資產(chǎn)的所有者和投資收益的受益人，他們有權(quán)了解有關(guān)該基金的信息。對(duì)基金份額及其從基金資產(chǎn)中收取收益的權(quán)利進(jìn)行表決；侵犯其合法權(quán)益的一方可以依法提起訴訟。1.2.2基金經(jīng)理及其職能基金經(jīng)理是基金產(chǎn)品的經(jīng)理和發(fā)起人，并且在不同國(guó)家與地區(qū)擁有不同的所有權(quán)，在英國(guó)叫做投資管理公司，在美國(guó)叫做基金管理公司，在日本則大多稱(chēng)為投資信托公司，是使基金投資者盡可能獲取多的收益機(jī)構(gòu)。在日常運(yùn)作工程中，加入要是進(jìn)行投資有關(guān)操作，只需要像銀行發(fā)出指令，另銀行進(jìn)行資金的交割，并不需要經(jīng)過(guò)基金管理人的手中，只需要由基金保管人來(lái)完成。主要職責(zé)是：依照法律，法規(guī)的規(guī)定募集資金，發(fā)行，申請(qǐng)，扣留和登記與申請(qǐng)，準(zhǔn)備，執(zhí)行等有關(guān)的所有業(yè)務(wù)和資金，或者由國(guó)家主管部門(mén)指定的其他機(jī)構(gòu)；保留與基金活動(dòng)有關(guān)的賬簿，記錄，報(bào)表和其他有關(guān)信息十五年以上；定期進(jìn)行基金核算，向投資者提交有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告，及時(shí)發(fā)布基金理財(cái)業(yè)務(wù)信息，并報(bào)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)；公布基金的凈資產(chǎn)，確定購(gòu)買(mǎi)價(jià)格和贖金；外觀設(shè)計(jì)基金的種類(lèi)及其注冊(cè)；按照合同約定分配養(yǎng)恤金的利益，并召開(kāi)分擔(dān)人大會(huì)；準(zhǔn)備基金管理公司的中期和年度報(bào)告；基金發(fā)起人應(yīng)當(dāng)代表基金持有人行使訴訟權(quán)或者其他有關(guān)權(quán)利和行為；為促進(jìn)證券投資，應(yīng)當(dāng)對(duì)各項(xiàng)管理基金的資產(chǎn)分別進(jìn)行管理和核算。1.2.3基金受托人及其職能基金托管人，也稱(chēng)為基金受托人，旨在保護(hù)投資者的利益，確保基金的安全并防止資產(chǎn)被盜用。所有相關(guān)基金的收入、費(fèi)用和分紅等由托管部進(jìn)行監(jiān)督與復(fù)核，確保不受到非法侵害利益。其主要功能是嚴(yán)格按照受托人的指示保留基金的所有資產(chǎn)，并監(jiān)督基金經(jīng)理的投資管理過(guò)程，定期公示基金業(yè)績(jī)相關(guān)報(bào)告與情況，涉嫌違反法律法規(guī)的及時(shí)向上級(jí)部門(mén)報(bào)告；保存基金的會(huì)計(jì)賬簿和記錄15年以上。第2章開(kāi)放式基金的種類(lèi)大眾群體在選擇開(kāi)放式基金的時(shí)候，面對(duì)著許多各式各樣的不同類(lèi)型的基金，會(huì)非常不知所措，不知道如何進(jìn)行選擇，這就是因?yàn)閷?duì)開(kāi)放式基金的種類(lèi)的不了解而造成的，那么本章就要深入學(xué)習(xí)與掌握開(kāi)放式基金的多種類(lèi)型，包括各類(lèi)基金產(chǎn)品的概念、市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀、種類(lèi)、性質(zhì)以及特點(diǎn)等等。開(kāi)放式基金發(fā)展現(xiàn)狀近幾年來(lái)，隨著我國(guó)證券金融市場(chǎng)的飛速發(fā)展，開(kāi)放式基金的基數(shù)也在不斷的增加。開(kāi)放式基金的數(shù)量已從2013年的1415只增長(zhǎng)到2019年上半年的5259只，在這六年半的時(shí)間中共增長(zhǎng)了3844只。從開(kāi)放式基金依據(jù)投資對(duì)象數(shù)量細(xì)分來(lái)看，混合型基金的數(shù)量最大，其次是債券基金的數(shù)量。第三是股票型基金的數(shù)量，而貨幣型基金的數(shù)量正在逐漸下降。從基金份額的角度來(lái)看，我們?cè)陂_(kāi)放式基金中的份額從2011年的2905.03億份至2019年上半年的117894.34億份，六年半時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)114989.31億份。有關(guān)開(kāi)放式基金產(chǎn)品業(yè)務(wù)績(jī)效的數(shù)據(jù)顯示，我們每個(gè)開(kāi)放式基金的價(jià)值在2011年為0.959元，2019年每份價(jià)值增長(zhǎng)到1.051元。如圖2-1、2-2、2-3所示。圖2-12013-2019年上半年我國(guó)開(kāi)放式基金數(shù)量發(fā)展現(xiàn)狀分析圖圖2-22013-2019年上半年我國(guó)開(kāi)放式基金份額發(fā)展現(xiàn)狀分析圖圖2-32013-2019年上半年我國(guó)開(kāi)放式基金每份價(jià)值現(xiàn)狀分析圖2.1根據(jù)投資對(duì)象分類(lèi)它們可以分為股票基金，債券基金，混合型基金和貨幣市場(chǎng)基金。2.1.1股票基金（1）股票基金，又稱(chēng)股票基金，是股票投資最多的基金，是世界上歷史最長(zhǎng)，用途最廣泛的基金，投資比例不少于80％，因此，這些基金是基金產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)最高的基金之一。（2）我國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)狀：999只股票基金，占開(kāi)放式資金總額的19％，份額數(shù)為8129.8億份，占開(kāi)放式資金的6.90％。如圖2-4、2-5所示。圖2-42013-2019年上半年我國(guó)股票型基金數(shù)量發(fā)展現(xiàn)狀分析圖圖2-52013-2019年上半年我國(guó)股票型基金份額發(fā)展現(xiàn)狀分析圖（3）分類(lèi)：根據(jù)投資市場(chǎng)的不同，投資基金可以分為國(guó)內(nèi)投資基金，外國(guó)投資基金和全球投資基金。國(guó)內(nèi)投資基金投資于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)作為投資地點(diǎn)。他們受到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響；投資于非國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的外國(guó)投資基金由于貨幣的多樣性往往面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)；全球投資基金（包括國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)）是全球證券市場(chǎng)。資源可以避免在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)，但由于投資領(lǐng)域的規(guī)模，它們也可能相對(duì)昂貴。根據(jù)股票市場(chǎng)的價(jià)值，股票可以分為三類(lèi)：小盤(pán)股，中盤(pán)股和大盤(pán)股。這是股票的基本分類(lèi)，專(zhuān)門(mén)用于小盤(pán)股的基金稱(chēng)為小盤(pán)股基金。市值在5億元以下的企業(yè)一般被分類(lèi)為小資本企業(yè)，市值在20億以上的企業(yè)被歸類(lèi)為大型股份制企業(yè)。根據(jù)投資的性質(zhì)，它們可以分為有價(jià)值的股票和成長(zhǎng)的股票。還有一個(gè)股票基金，稱(chēng)為工業(yè)股票基金，專(zhuān)門(mén)用于特定的投資領(lǐng)域。（4）它的特點(diǎn)大致可以分為以下五個(gè)方面。投資范圍比較廣，股票數(shù)量眾多，可以選擇的投資產(chǎn)品較多，股票基金有多種多樣的投資對(duì)象與投資目的，根據(jù)個(gè)人不同的需求，既可以追求高的回報(bào)，也可以追求穩(wěn)定的收入，可以滿足大多投資者的需求；具有投資費(fèi)用低，風(fēng)險(xiǎn)分散等特點(diǎn)，如果投資者的資金少，那就無(wú)法同時(shí)買(mǎi)入多種不同類(lèi)型的股票進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散，但如果投資者的資金規(guī)模龐大，就可以同時(shí)買(mǎi)不同類(lèi)型的股票，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散；具有較高的流動(dòng)性變現(xiàn)能力非常強(qiáng)；經(jīng)營(yíng)收益相對(duì)穩(wěn)定；可以進(jìn)行融資，而從中獲取紅利。2.1.2債券基金（1）債券基金，又稱(chēng)債劵型基金，是收益型互惠基金的一種，是用于專(zhuān)門(mén)投資債劵的基金，是以債券為投資對(duì)象的投資基金，主要有國(guó)債、金融債、企業(yè)債，投資比例不低于80%，它集中眾多投資者的資金，進(jìn)行組合投資，持有各種國(guó)有債劵和公司債劵，最大的特點(diǎn)是資金安全、收益穩(wěn)定、資產(chǎn)規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)小。（2）我國(guó)債券型基金的市場(chǎng)現(xiàn)狀：債券型基金目前共有1305只，占占總資金的24.81％；份額數(shù)為22348.29億份，即占開(kāi)放資金的18.96％。如圖2-6、2-7所示。圖2-62013-2019年上半年我國(guó)債劵型基金數(shù)量發(fā)展現(xiàn)狀分析圖圖2-72013-2019年上半年我國(guó)債劵型基金份額發(fā)展現(xiàn)狀分析圖（3）基金的資產(chǎn)投資和凈負(fù)債投資之間的關(guān)系是不同的。純債方基金不投資股票，救援成本非常低，虧損基金可以投資股票。根據(jù)發(fā)行人不同，可分為政府公債基金，指專(zhuān)門(mén)投資于有政府擔(dān)保的有價(jià)證劵基金，收益穩(wěn)定、高安全性市政債券基金，專(zhuān)門(mén)投資于地方政府發(fā)行的債券；公司專(zhuān)門(mén)發(fā)行的公司債券基金；金融債券，指專(zhuān)門(mén)投資于金融市場(chǎng)上發(fā)行的各種債券基金。根據(jù)到期日的不同，分為：短期債劵和長(zhǎng)期債劵等。根據(jù)信用等級(jí)不同，有低級(jí)債劵和高級(jí)債劵兩種。債券基金可分為以下投資類(lèi)別：政府公共債務(wù)，是一種以信用為基礎(chǔ)，以社會(huì)發(fā)行為導(dǎo)向并符合債券發(fā)行原則的政府債券，安全性好、流動(dòng)性好、信用度高；信用債：是政府以外為主體發(fā)行的債劵，不用任何資產(chǎn)作擔(dān)保，高收益、價(jià)格波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性相對(duì)較好；可轉(zhuǎn)債：是債劵的持有人按發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債劵兌換成公司普通股票的債劵，風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性低于股票、高于企業(yè)債。（4）特點(diǎn)：由于債券型基金的投資對(duì)象是債券風(fēng)險(xiǎn)小，收益穩(wěn)定，但收益不高；戰(zhàn)略型基金的投資操作非常簡(jiǎn)單，因此他的管理費(fèi)用非常低，所以債券基金的成本也很低；對(duì)于具有當(dāng)前收入的穩(wěn)定投資者而言，收益更為穩(wěn)定且足夠。2.1.3混合基金（1）混合型基金是一種同時(shí)投資于股票，債券，貨幣市場(chǎng)證券或其他金融產(chǎn)品的基金。它沒(méi)有明確的投資方向，適合較為保守的投資者群體。（2）我國(guó)混合型基金的當(dāng)前市場(chǎng)狀況：混合型基金有2478只，占開(kāi)放式基金總額的47.12％；份額數(shù)為13906.03億份，占開(kāi)放式基金份額的11.80％。如圖2-8、2-9所示。圖2-82013-2019年上半年我國(guó)混合型基金數(shù)量發(fā)展現(xiàn)狀分析圖圖2-92013-2019年上半年我國(guó)混合型基金份額發(fā)展現(xiàn)狀分析圖（3）投資資產(chǎn)的比例及其策略可以分為股權(quán)基金，偏債基金，均衡基金和證券投資基金。股權(quán)基金是基于高回報(bào)但高風(fēng)險(xiǎn)的股票。股票投資組合通常在60％到95％之間；偏債基金主要是高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資證券，與股權(quán)基金形成鮮明的對(duì)比。均衡基金是分配相對(duì)均衡的基金，在股票和證券中，分配比例分配相對(duì)比較平衡，大約40％至60％的資金用于股票和債券；配置型基金是指既投資于股票又投資于債劵，市場(chǎng)靈活性非常高，可以根據(jù)市場(chǎng)的需求調(diào)整資產(chǎn)分配。2.1.4貨幣基金（1）也稱(chēng)為貨幣市場(chǎng)基金，是指在短期內(nèi)投資于貨幣市場(chǎng)上可轉(zhuǎn)讓證券的基金，例如國(guó)債，政府短期債券，大型銀行可轉(zhuǎn)讓工具和商業(yè)工具，公司債券等；股利轉(zhuǎn)移是唯一的分配方式，也是共同基金的一部分。在穩(wěn)定收入，增加流動(dòng)性，加強(qiáng)安全性，降低購(gòu)買(mǎi)限額，簽發(fā)支票和支付消費(fèi)者發(fā)票方面有許多優(yōu)勢(shì)。（2）我國(guó)貨幣基金市場(chǎng)現(xiàn)狀：目前貨幣基金有331只，占開(kāi)放式基金總額的6.29％，份額數(shù)為72783.77億份，占開(kāi)放式基金總額的61.74％。如圖2-10、2-11所示。圖2-102013-2019年上半年我國(guó)貨幣型基金數(shù)量發(fā)展現(xiàn)狀分析圖圖2-112013-2019年上半年我國(guó)貨幣型基金份額發(fā)展現(xiàn)狀分析圖（3）所涉資金的規(guī)模限制可以分為A類(lèi)和B類(lèi)，A類(lèi)即對(duì)中小型投資者的投資；B類(lèi)，即機(jī)構(gòu)投資和大型投資者。前者被限制為1000個(gè)最低訂單，后一種被限制為五百萬(wàn)個(gè)，不同的貨幣基金的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)用與成本也全然不同。（4）特點(diǎn)：衡量該基金的標(biāo)準(zhǔn)就是收益率的多少，該基金的資本安全性高、風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好、投資成本低，投資者可以在不支付贖金的情況下隨時(shí)轉(zhuǎn)移資金，管理成本低，利潤(rùn)穩(wěn)定，適合于短期資本投資?；鹪诜峙涔上r(shí)免征所得稅，可以在高利率，低流動(dòng)性，高通過(guò)膨脹率和低聲譽(yù)時(shí)，來(lái)支付股息。2.2根據(jù)投資目標(biāo)分類(lèi)根據(jù)投資目標(biāo)，開(kāi)放式基金可以分為增長(zhǎng)基金，收益基金和平衡基金。2.2.1增長(zhǎng)基金（1）增長(zhǎng)基金用于具有長(zhǎng)期資本增值的投資，重點(diǎn)是融資的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，經(jīng)常為投資者帶來(lái)收益，較少考慮當(dāng)期的收入。以。投資對(duì)象通常是良好的具有潛力的股票、風(fēng)險(xiǎn)較大的金融市場(chǎng)、信譽(yù)好長(zhǎng)期盈利的公司，或者發(fā)展前景好的公司。（2）種類(lèi)：積極成長(zhǎng)型和穩(wěn)定增長(zhǎng)型。積極成長(zhǎng)型基金的投資受益者更有可能成為高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)的小增長(zhǎng)公司，而穩(wěn)定增長(zhǎng)基金的投機(jī)性較小，并努力為資本增加長(zhǎng)期價(jià)值，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。（3）特點(diǎn)：注重選擇上市公司的成長(zhǎng)性，目前生物醫(yī)藥和非高科技板塊具有較高的成長(zhǎng)性。基金資產(chǎn)凈值的比例較高，持股相對(duì)比較集中。隨著市場(chǎng)的興衰，基金的收入波動(dòng)很大。2.2.2收入型基金（1）收人型基金是有價(jià)值的工具，收入穩(wěn)定來(lái)自于本會(huì)計(jì)年度追求的高收入。如債劵、績(jī)優(yōu)股可兌換債劵等。收入型基金一般把所獲得的股息、紅利收入非配給投資者，使投資者有固定的來(lái)源。（2）種類(lèi);固定收益基金和股票收益：第一種情況，風(fēng)險(xiǎn)低，收益保持不變，收益相對(duì)穩(wěn)定；后一種是盡可能求得收入最大化，主要投資于普通股。（3）特點(diǎn)：此類(lèi)基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、成長(zhǎng)性比較弱、潛力小、可保本，適應(yīng)更保守的投資者和退休人員。2.2.3平衡型基金（1）平衡型基金，即尋求長(zhǎng)期資本增值，但也包括流動(dòng)收益的基金，主要投資于證券，優(yōu)先股和部分流動(dòng)股，占投資組合的比例。（2）類(lèi)別：股票平衡基金，，即能及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)變化的基金；平衡基金的另一類(lèi)，在平衡股票債務(wù)時(shí)，要特別注意定期股息以避免風(fēng)險(xiǎn)。（3）特征：當(dāng)期利息分配，金融安全，短期利息重點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)組合。2.3根據(jù)投資理念分類(lèi)按照投資理念，開(kāi)放式基金可分為資產(chǎn)型基金與指數(shù)型基金。2.3.1資產(chǎn)型基金資產(chǎn)型基金是指旨在超過(guò)平均市場(chǎng)收入的基金。2.3.2指數(shù)基金通常是選取特定的數(shù)值作為標(biāo)的指數(shù)。純粹型的指數(shù)基金它的所有資產(chǎn)幾乎都投入進(jìn)去，改進(jìn)后的指數(shù)基金以第一指數(shù)為基礎(chǔ)，適合證券市場(chǎng)的特定特征。2.4專(zhuān)項(xiàng)基金（1）公共基金：該基金也稱(chēng)為L(zhǎng)OF基金。簡(jiǎn)而言之，它是一種開(kāi)放式基金，可以向市場(chǎng)申請(qǐng)，收回和收回基金份額。其特點(diǎn)是總份額不確定，但是可以在合同中指定的時(shí)間和地點(diǎn)訂購(gòu)和贖回。可以通過(guò)銀行和證券交易所網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行資金出售。（2）ETF基金：交易所的周轉(zhuǎn)基金，也稱(chēng)為股票交易所基金，是具有不同基金份額的開(kāi)放式股票交易所基金；ETF掛鉤基金是一種將大部分資產(chǎn)投資于同一指數(shù)的基金。（3）系列基金：這些基金是單獨(dú)的基金，即使用相同類(lèi)型的基金合同的組成部分且可以相互轉(zhuǎn)換的基金。（4）保本基金：一定時(shí)間內(nèi)保證投資者的本金不受到損失的一種基金，時(shí)間周期一般為3年，在這段時(shí)間中，不能取回投資基金，一般適用于閑置的資金，中途收回可能會(huì)造成一定的損失。（5）FOF基金：是專(zhuān)門(mén)投資其他基金的基金，會(huì)通過(guò)相關(guān)機(jī)構(gòu)幫助投資者有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、收益率低，運(yùn)作成本低。（6）QDII基金：這些基金在一個(gè)國(guó)家設(shè)立并得到國(guó)家的批準(zhǔn)，主要是在進(jìn)行境外證劵交易市場(chǎng)、金融市場(chǎng)有價(jià)證劵的證劵投資基金。（7）分級(jí)基金：是一個(gè)基金可以拆分成兩個(gè)不同的級(jí)別的基金，有三個(gè)基金產(chǎn)品，分別是A類(lèi)份額、B類(lèi)份額、母基金，第二種又被稱(chēng)為杠桿基金。第3章開(kāi)放式基金的投資策略技巧3.1投資準(zhǔn)備在未投資時(shí)，投資者首先要做好準(zhǔn)備工作，主要指心理上和心態(tài)上的轉(zhuǎn)變，如果投資者是初次投資，請(qǐng)做好心理準(zhǔn)備；如果之前投資過(guò)其他產(chǎn)品，請(qǐng)做好心態(tài)上的轉(zhuǎn)變。無(wú)論投資者在短期內(nèi)的投資中盈利還是虧本，都不是最重要的。最重要的是在短時(shí)間內(nèi)要迅速建立起正確的投資理念，并不斷進(jìn)行完善，而且要堅(jiān)持秉持著這樣的理念，保持良好的心態(tài)，只有這樣，才可以在預(yù)期的投資中，幫助投資者在未來(lái)更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，在投資中輕松獲利并取得成功。3.1.1端正心態(tài)其實(shí)，投資是將資本轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程。投資的目的是在未來(lái)獲得更穩(wěn)定和可持續(xù)的現(xiàn)金流，并積累未來(lái)的收益，這表明開(kāi)放式投資基金并非“一夜暴富”。端正心態(tài)是做好投資的第一步，現(xiàn)在投資行業(yè)屬于一個(gè)暴利的行業(yè)，很多人容易在這個(gè)暴漲暴跌的環(huán)境中迷失自我，這就導(dǎo)致大家進(jìn)行盲目跟風(fēng)。初學(xué)的投資人要做好心理準(zhǔn)備，不要盲目跟風(fēng)，過(guò)分依賴(lài)別人的分析并不是好事，所謂“工欲善其事，必先利其器”，只有經(jīng)過(guò)自己不斷摸索不斷學(xué)習(xí)，掌握自己的方式方法才能在市場(chǎng)上生存。市場(chǎng)不缺乏獲利的機(jī)會(huì)，缺的是理性投資者，不要因?yàn)殄e(cuò)過(guò)一次獲利機(jī)會(huì)而沮喪懊惱，然后魯莽地進(jìn)行投資，所謂期望越大失望可能越大，要保持一顆冷靜沉穩(wěn)的心。做投資心態(tài)很重要，市場(chǎng)的大起大落和虧損并不可怕，可怕的是投資者不會(huì)分析而盲目跟風(fēng)、隨波逐流，不要因?yàn)槭《鴼怵H，鼓起勇氣繼續(xù)下一次的揚(yáng)帆起航。3.1.2基金投資的基本理念任何投資都有一定的原則可言，我們要了解和掌握基金投資的基本理念，才能在基金投資中獲得不錯(cuò)的成績(jī)。（1）成長(zhǎng)與投資投資有兩種：增長(zhǎng)型和價(jià)值型。成長(zhǎng)型投資基金的管理者更多地關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，而股票的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格則較少。價(jià)值型投資的管理者對(duì)低成本高價(jià)的投資策略很感興趣。（2）長(zhǎng)期維護(hù)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的投資理財(cái)活動(dòng)，一年以?xún)?nèi)短期，3-5年為中期，5年以上才為長(zhǎng)期。如果投資者頻繁進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)以獲取利潤(rùn)將大大增加買(mǎi)賣(mài)成本，實(shí)際上會(huì)損害其自身利益。與養(yǎng)老基金公司不同，基金的購(gòu)買(mǎi)和贖回通常占交易成本的1.5％至2％，這要高得多。對(duì)于投資者而言，選擇信譽(yù)良好且穩(wěn)定的基金企業(yè)以及適合其風(fēng)險(xiǎn)偏好和長(zhǎng)期維護(hù)的基金產(chǎn)品更為重要。（3）關(guān)注舊基金在投資經(jīng)驗(yàn)有限而新基金不明的情況下，投資者可以專(zhuān)注于已運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間且透明度更高的舊基金，因?yàn)橥顿Y者可以了解過(guò)去的表現(xiàn)并在選擇新基金時(shí)避免風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，對(duì)于投資者而言，無(wú)論是新基金還是舊基金，或者根據(jù)他們的最終投資能力，良好的業(yè)績(jī)確實(shí)是不錯(cuò)的，所以它是良好的業(yè)績(jī)。3.2基金的購(gòu)買(mǎi)渠道隨著基金行業(yè)的不斷發(fā)展，基金的銷(xiāo)售渠道也越來(lái)越多，讓我們一起來(lái)認(rèn)識(shí)一下各大購(gòu)買(mǎi)渠道以及他們的優(yōu)缺點(diǎn)吧。3.2.1線下購(gòu)買(mǎi)渠道基金的線下購(gòu)買(mǎi)渠道主要是從銀行、證劵公司，保險(xiǎn)信托公司等進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。（1）從銀行柜臺(tái)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)目前，銀行柜臺(tái)是線下購(gòu)買(mǎi)基金的主要渠道，通過(guò)此渠道購(gòu)買(mǎi)基金最直觀的優(yōu)點(diǎn)就是網(wǎng)點(diǎn)眾多、銀行信譽(yù)好交易安全，辦理相關(guān)手續(xù)時(shí)，銀行工作人員會(huì)更好的進(jìn)行服務(wù)幫助解決問(wèn)題，省時(shí)省力。當(dāng)然，也有相當(dāng)多的短板，譬如說(shuō)銀行的基金產(chǎn)品有限，部分小規(guī)模網(wǎng)點(diǎn)可能不支持銷(xiāo)售，而且銀行辦理業(yè)務(wù)人多，效率低，浪費(fèi)時(shí)間。在申購(gòu)、轉(zhuǎn)換和贖回等操作時(shí)，可能會(huì)需要來(lái)回跑，非常麻煩，費(fèi)事。（2）從證劵公司購(gòu)買(mǎi)基金證劵公司代銷(xiāo)基金產(chǎn)品的數(shù)量是非常多的，是銀行的3.44倍，但交易額卻不是很高，主要原因就在于幫基金公司代銷(xiāo)需要交反向交易量，這種是不合理的，另一方面是反向交易量成本高，代銷(xiāo)業(yè)務(wù)就很難去開(kāi)展。證劵公司經(jīng)常會(huì)進(jìn)行打折促銷(xiāo)活動(dòng)，有手續(xù)費(fèi)上的優(yōu)惠，比網(wǎng)點(diǎn)便宜，有許多專(zhuān)業(yè)性的人才，缺點(diǎn)就在于證劵公司少，不如銀行分布廣泛。3.2.2線上購(gòu)買(mǎi)渠道基金的線上購(gòu)買(mǎi)渠道主要有網(wǎng)上直銷(xiāo)、第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和銀行官網(wǎng)等。（1）網(wǎng)上直銷(xiāo)網(wǎng)上直銷(xiāo)是基金公司通過(guò)自己的官方網(wǎng)站銷(xiāo)售基金，投資者只需要在該公司官網(wǎng)上注冊(cè)開(kāi)通自己的賬戶(hù)，就可以享受多種服務(wù)。分別是：網(wǎng)站服務(wù)、電子郵件服務(wù)和短信服務(wù)。第一種有網(wǎng)上交易和賬戶(hù)查詢(xún)兩種；第二種有電子對(duì)賬單、凈值郵件和交易確認(rèn)；第三種有短信對(duì)賬單、交易確認(rèn)和短信咨訊。在官網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)基金，通常可以享受申購(gòu)前的申購(gòu)費(fèi)、定期定額業(yè)務(wù)的前端申購(gòu)費(fèi)和沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)的基金轉(zhuǎn)換到其他有收費(fèi)基金的轉(zhuǎn)換補(bǔ)差價(jià)費(fèi)用。但也存在有諸多弊端，例如，操作困難，步驟復(fù)雜，支付可能需要具體銀行，有轉(zhuǎn)賬費(fèi)用。（2）第三方銷(xiāo)售代理第三方銷(xiāo)售組織是除其他金融機(jī)構(gòu)的公司直接銷(xiāo)售以外的基金銷(xiāo)售公司。所有這些公司必須獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)才能出售該基金?；鸨仨毷侵袊?guó)證監(jiān)會(huì)設(shè)立的有限責(zé)任公司。符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的法律，公司或其他形式，具有其組織名稱(chēng)，組織機(jī)構(gòu)和活動(dòng)范圍；注冊(cè)資金或提供資本金不少于2000萬(wàn)元的資金；基金職工人數(shù)不少于10人；高級(jí)管理人員必須具備從事基金管理專(zhuān)業(yè)的資格，熟悉基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，具有兩年以上的工作經(jīng)驗(yàn)或在其他金融機(jī)構(gòu)中的工作經(jīng)驗(yàn)，或者具有五年以上的工作經(jīng)驗(yàn)。（3）銀行官網(wǎng)可以在銀行的官方網(wǎng)站購(gòu)買(mǎi)基金，會(huì)不定時(shí)有一定的優(yōu)惠活動(dòng)。銀行不同代理的基金也是不一樣的，投資者要是想購(gòu)買(mǎi)多種基金，可能需要去多家銀行官網(wǎng)購(gòu)買(mǎi)，相對(duì)復(fù)雜一些，還需要會(huì)一些相關(guān)的電腦知識(shí)與操作。3.3基金選擇的依據(jù)3.3.1依據(jù)基金公司選擇基金在日常生活中，投資者購(gòu)買(mǎi)商品更加愿意信賴(lài)和選擇大品牌，因?yàn)樗麄冊(cè)谫|(zhì)量上和品質(zhì)上等方面，都有相應(yīng)的保證。投資者在選擇基金時(shí)，也要樹(shù)立品牌意識(shí)，要盡量選擇實(shí)力強(qiáng)，信譽(yù)好，品質(zhì)高的基金公司。首先需要關(guān)注基金公司，他是否有健全與完善的基金產(chǎn)品體系，是否有自己獨(dú)特的特點(diǎn)，是否在市場(chǎng)中有一定的地位與影響力。產(chǎn)品體系完善的基金公司，可以為投資者提供更全面的服務(wù)，登陸公司官網(wǎng)進(jìn)行了解它的產(chǎn)品體系，從而找到適合自己的基金產(chǎn)品。第三方基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收集相關(guān)資料，通過(guò)科學(xué)的分析，依據(jù)一定的數(shù)據(jù)，對(duì)基金公司的經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)新等方面進(jìn)行綜合評(píng)定分析，最終其基金產(chǎn)品的表現(xiàn)對(duì)基金公司進(jìn)行評(píng)級(jí)?；鸸驹u(píng)級(jí)最高為五顆星，最低為一顆星，評(píng)級(jí)越高，說(shuō)明該公司越優(yōu)異，旗下的基金也就越可靠?；鸸镜脑u(píng)級(jí)只能說(shuō)明基金公司整體進(jìn)的好快，其評(píng)級(jí)的高低與基金公司旗下產(chǎn)品的數(shù)量密切相關(guān)，產(chǎn)品數(shù)量眾多的情況下很難做到每只基金都非常好?；鸸镜呐琶枪芾硪?guī)模的有序排列，也是從多個(gè)方面進(jìn)行的綜合排名。在分析出一個(gè)基金公司的投資風(fēng)格后，可以順應(yīng)它的投資風(fēng)格來(lái)選購(gòu)基金，盡量挑選該基金公司擅長(zhǎng)的基金種類(lèi)進(jìn)行投資。選擇基金，還要看基金公司的創(chuàng)新能力，只有有足夠的創(chuàng)新能力，才能在市場(chǎng)的不斷變化中，跟上發(fā)展的步伐，為投資者帶來(lái)更穩(wěn)定的長(zhǎng)期的投資收益，可以從兩個(gè)角度來(lái)看，基金公司是否有創(chuàng)新能力，一是看旗下公司的基金產(chǎn)品，它的業(yè)績(jī)排名，如果所有的產(chǎn)品都名列前茅，說(shuō)明基金產(chǎn)品獸基金經(jīng)理能力的影響比較小，然后整體創(chuàng)新能力非常強(qiáng)，反之，如果同類(lèi)產(chǎn)品之間的業(yè)績(jī)相差特別大，說(shuō)明沒(méi)有得到基金公司太多的幫助，那么業(yè)績(jī)好的產(chǎn)品大多是受到基金經(jīng)理投資風(fēng)格的影響，第二點(diǎn)是基金的穩(wěn)定性持股，如果該公司旗下基金頻繁的買(mǎi)賣(mài)股票，說(shuō)明此公司沒(méi)有正確的投資方向，創(chuàng)新能力也有待加強(qiáng)。基金行業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的不斷發(fā)展，在發(fā)展過(guò)程中形成了一個(gè)行業(yè)認(rèn)可的4P標(biāo)準(zhǔn)，第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是投資理念，首先應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注該公司的投資理念是否成熟有效，然后根據(jù)自身的狀況來(lái)選擇，有三種著名的投資理念，分別是價(jià)值投資理念、對(duì)沖投資的概念、量化投資的概念，第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是，投資團(tuán)隊(duì)是一支成功且成熟的團(tuán)隊(duì)，可以從基金的產(chǎn)品中獲得持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)，第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是投資流程，完善的投資流程，有利于基金產(chǎn)品獲取長(zhǎng)期而有效的利益，第四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是投資績(jī)效，在選擇基金時(shí)，應(yīng)關(guān)注一下它的歷史投資業(yè)績(jī)和它的未來(lái)預(yù)期。3.3.2依據(jù)基金經(jīng)理選擇基金基金經(jīng)理是基金資產(chǎn)的直接管理人，也是基金產(chǎn)品是否能獲利和獲利多少的關(guān)鍵，優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以為基金帶來(lái)巨額的投資收益，所以選擇一個(gè)有能力的基金經(jīng)理是每個(gè)投資者必須去做的事情，選擇基金經(jīng)理，首先，歷史業(yè)績(jī)是一個(gè)最有效且直觀的影響因素。在選擇基金經(jīng)理時(shí)，投資者可以著重了解以下幾個(gè)方面，一應(yīng)具備全面專(zhuān)業(yè)的知識(shí)，有豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，充分了解之后進(jìn)行選擇基金經(jīng)理，不要頻繁更換，道德品質(zhì)良好，投資風(fēng)格具有前瞻性，此外，根據(jù)基金經(jīng)理之間的分工，他們可以分為三類(lèi)：基金經(jīng)理，多個(gè)基金經(jīng)理和決策小組。首先，第一種，它的基金投資決策全部由基金經(jīng)理獨(dú)自決定，第二種多個(gè)基金經(jīng)理性負(fù)責(zé)不同的投資決策，第三種決策團(tuán)隊(duì)型，是由兩個(gè)以上的基金經(jīng)理共同進(jìn)行決策。投資者需要用心去了解，為了找到最佳的行業(yè)經(jīng)理，這些優(yōu)秀的基金經(jīng)理是公司的金牌，也被稱(chēng)為金牌基金經(jīng)理。公司必須關(guān)注其歷史業(yè)績(jī)和投資記錄，基金費(fèi)用與道德水平，投資者在選擇基金經(jīng)理時(shí)，容易進(jìn)入誤區(qū)，會(huì)選擇那些短時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)特別優(yōu)異的基金經(jīng)理，而忽視了那些長(zhǎng)期收益穩(wěn)定的基金經(jīng)理，選擇基金經(jīng)理，有以下三個(gè)原則，以長(zhǎng)期在一家公司任職，并保持業(yè)績(jī)優(yōu)異，二全面發(fā)展，三不能完全按基金經(jīng)理的風(fēng)格來(lái)決定?；鸬男袠I(yè)流動(dòng)性特別強(qiáng)，基金經(jīng)理屬于稀有型人才，非常搶手，收入待遇非常高，因此經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)跳槽離職的現(xiàn)象，基金經(jīng)理的人事變動(dòng)會(huì)對(duì)基金造成一定的影響，所以投資者應(yīng)有相應(yīng)的關(guān)注。3.3.3依據(jù)基金業(yè)績(jī)選擇基金基金的業(yè)績(jī)直接影響投資者的業(yè)績(jī)，因此成為判斷基金業(yè)績(jī)的第一標(biāo)準(zhǔn)。由于該基金的績(jī)效基準(zhǔn)是預(yù)期的績(jī)效，因此對(duì)于該基金的未來(lái)績(jī)效有著至關(guān)重要，的作用，投資者可以將當(dāng)前的收益狀況和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)進(jìn)行比較，可以看出此基金在一段時(shí)期內(nèi)的表現(xiàn)，如果收益大幅度低于它的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，就說(shuō)明基金在這段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)的很差，將來(lái)，投資價(jià)值也不會(huì)很高，投資者也不會(huì)購(gòu)買(mǎi)這些資金。如果基金的回報(bào)大大超過(guò)基準(zhǔn)，則已經(jīng)持有的基金將有資格贖回或轉(zhuǎn)換，這表明該時(shí)期的基金投資要好于基準(zhǔn)。資產(chǎn)可以增加高價(jià)值，其投資也具有高價(jià)值。每天的基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)都可以在招募說(shuō)明書(shū)或者基金的合同中找到，對(duì)于已經(jīng)開(kāi)放申購(gòu)的基金，可以在基金公司的官方網(wǎng)站上或者其他的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站上找到相關(guān)的信息資料。要進(jìn)行同類(lèi)基金的業(yè)績(jī)比較，這樣才可以看出，相比之下，哪個(gè)可以繼續(xù)持有。長(zhǎng)期投資者可以選擇長(zhǎng)期基本定的基金，短期投資者選擇短期業(yè)績(jī)上升的基金。就穩(wěn)定性來(lái)看，那些長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的基金是值得購(gòu)買(mǎi)和持有的。3.3.4依據(jù)基金招募說(shuō)明書(shū)基金在新發(fā)行募集期間，面向投資者發(fā)出的公告叫做基金招募說(shuō)明書(shū)，基金招募說(shuō)明書(shū)是對(duì)投資人做投資判斷發(fā)布的一切信息，基金的招募說(shuō)明書(shū)是由基金的發(fā)起人出具的，具有相關(guān)法律意義的內(nèi)容，絕對(duì)真實(shí)可靠，是了解基金最重要的文件之一，投資必讀。首先在投資者購(gòu)買(mǎi)投資時(shí)，必須先看基金招募說(shuō)明書(shū)，在說(shuō)明書(shū)中表明了投資者的權(quán)利和義務(wù)等有關(guān)信息，投資者可以關(guān)注基金近一年的，以及近幾年的平均收益狀況，開(kāi)放式基金通常是每六個(gè)月更新一次招募說(shuō)明書(shū)，投資者需要對(duì)比以前的說(shuō)明書(shū)，了解新說(shuō)明書(shū)增添的相關(guān)細(xì)節(jié)。投資者購(gòu)買(mǎi)資金，需要對(duì)基金管理者有一定的了解，可以在招募說(shuō)明書(shū)中看高層管理人的專(zhuān)業(yè)背景和從業(yè)經(jīng)歷來(lái)判斷該公司是否有未來(lái)的發(fā)展前景?；鹫心颊f(shuō)明書(shū)中有關(guān)于投資策略方面的內(nèi)容，投資者可以細(xì)心的觀看與學(xué)習(xí)，將有關(guān)的知識(shí)遇到自己的投資計(jì)劃之中，從而制定自己的投資計(jì)劃。投資者必須了解基金利潤(rùn)和支出的分布，可以分為兩類(lèi)：現(xiàn)金股利和投資股利，投資者可以選擇現(xiàn)金股利或?qū)⒐衫詣?dòng)轉(zhuǎn)換為基金的一部分進(jìn)行再投資，或者投資者別無(wú)選擇，隱含的回報(bào)形式是現(xiàn)金股利。3.4投資策略與技巧3.4.1把握合適的入市時(shí)機(jī)在基金投資的過(guò)程中，把握合適的時(shí)機(jī)入市，對(duì)投資收益有比較大的影響，在基金投資中，有四個(gè)較好的入市時(shí)機(jī)是投資者必須把握的機(jī)會(huì)。（1）牛市初期，證券市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的熊市下跌之后，有一段筑底的過(guò)程，隨后在底部就會(huì)出現(xiàn)突破上漲的趨勢(shì)，當(dāng)確定證券市場(chǎng)走出熊市，向牛市轉(zhuǎn)化投資者可以進(jìn)行大膽的投資.（2）多數(shù)保本型基金多數(shù)處于封閉運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，但如果該基金開(kāi)放就是好的入市機(jī)會(huì)。（3）優(yōu)秀基金公司發(fā)行新基金，基金公司的排名如果非?？壳埃f(shuō)明該公司旗下的各類(lèi)基金也都處于市場(chǎng)的平均水平之上，公司規(guī)模大，管理能力強(qiáng)，這樣的基金公司發(fā)行新基金，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是不錯(cuò)的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。（4）封轉(zhuǎn)開(kāi)，封閉式基金在封閉期到期后，基金公司不想讓它消失，就會(huì)向監(jiān)管層申請(qǐng)轉(zhuǎn)換為開(kāi)放式基金，而轉(zhuǎn)換而來(lái)的開(kāi)放式基金就被看