2023年鋼鐵流通行業(yè)分析報告

2023年鋼鐵流通行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、鋼鐵流通行業(yè)即將進入洗牌期 31、鋼鐵行業(yè)量增空間有限 32、鋼鐵貿易行業(yè)轉變盈利模式勢在必行 53、我國物流業(yè)落后影響生產資料流通業(yè)的發(fā)展 64、網絡化趨勢已向工業(yè)原材料領域延伸 75、政策支持生產資料流通企業(yè)轉型 8二、從他山之石看轉型的必要 101、日本：服務和投資是綜合商社主要利潤來源 102、歐美：鋼廠產供銷一體化 113、中國：多家公司走在轉型路上 13一、鋼鐵流通行業(yè)即將進入洗牌期1、鋼鐵行業(yè)量增空間有限中國1998年起開始了新一輪重工業(yè)時代，粗鋼產量也進入新的增長周期，十五期間復合增速高達22.5%，十一五期間，增速回落到12.5%。如果說，十五期間，國內粗鋼市場處于供不應求階段，靠大量進口才能滿足國內需求的話，那么十一五期間，國內市場已經進入了供求相對平衡階段。表現為03~07年的鋼材出口從700萬噸迅速提高到6300萬噸，相應的，鋼鐵生產也由增量滿足國外為主轉為滿足國內市場需求。目前，中國鋼鐵產量已占全球半壁江山，原材料約50%需要進口，產成品以國內消費為主，7%供給國際市場。從人均鋼消費量看，2011年為486公斤/人，這一水平已經超過英國、法國等發(fā)達國家的歷史人均鋼消費高點。從鋼鐵下游行業(yè)看，房地產、汽車、造船等行業(yè)已經進入適度增長期，因此，預計未來鋼鐵需求增速將回到個位數增長時期。2、鋼鐵貿易行業(yè)轉變盈利模式勢在必行我國鋼鐵流通主要通過貿易商完成，貿易商經手的鋼材量一直保持在60%左右，目前，我國貿易行業(yè)有以下運行特點：第一，多：貿易商眾多，集中度低，對上游話語權輕。全國鋼鐵流通商約20萬家，年經營鋼材實物量超過1000萬噸的僅有5家，而國內鋼廠產量超過1000萬噸的有13家。和鋼鐵生產企業(yè)相比，貿易商在資源控制、定價話語權上處于弱勢地位。第二，亂：市場秩序混亂，對市場價格未起到正面引導作用。傳統(tǒng)貿易商的盈利模式多以賺取買賣差價為主，而當市場價格大幅波動的時候，貿易商往往對價格趨勢起到加強作用，不但沒有起到蓄水池的作用，反而使得市場價格波動加大。第三，差：行業(yè)盈利能力差。由于盈利模式單一，一方面，貿易企業(yè)盈利波動大，另一方面，盈利能力低，靠量生存。同時，鋼鐵行業(yè)的盈利能力低下，鋼廠也不斷延伸產業(yè)鏈，在一定程度上壓縮了貿易商的生存空間。近年來，金屬材料批發(fā)業(yè)的總利潤率在1%左右波動。過去，鋼鐵貿易行業(yè)依托于鋼鐵行業(yè)的景氣度變化，未來在量增空間有限的情況下，原材料和鋼材的貿易增長空間也受到抑制。因此，轉變以量為中心的盈利模式勢在必行，鋼鐵流通領域到了產業(yè)轉型和變革的關鍵時期。在當前行業(yè)盈利困難，宏觀資金面偏緊的情況下，預計眾多中小型貿易商將逐步退出市場。3、我國物流業(yè)落后影響生產資料流通業(yè)的發(fā)展鋼鐵流通行業(yè)和物流業(yè)的發(fā)展息息相關，盡管近年我國物流業(yè)加快了發(fā)展步伐，物流總費用占GDP的比重呈下降態(tài)勢，由90年代初的24%下降為2010年的17.7%，但該比重仍是發(fā)達國家的2倍，物流業(yè)發(fā)展明顯落后。2010年生產資料流通占全社會流通業(yè)的67%，物流產業(yè)的落后很大程度上影響了生產資料流通行業(yè)的發(fā)展，因此流通企業(yè)向物流產業(yè)延伸成為發(fā)展的必然。4、網絡化趨勢已向工業(yè)原材料領域延伸利用現代科技提高交易效率是生產資料流通行業(yè)發(fā)展方向，電子商務的興起為此提供支持。我國商品網貨化進程在經歷了圖書、家用百貨、3C、服裝等網絡龍頭貨品后，已經開始向工業(yè)原材料領域延伸。目前基于交易習慣、健全的信用支付體系、物流服務體系已經日益成熟，打造電子商務交易平臺已經具備條件。5、政策支持生產資料流通企業(yè)轉型2010年4月商務部發(fā)布《關于完善生產資料流通體系的意見》，對“十二五”期間如何完善生產資料流通體系，促進經濟發(fā)展方式的轉變提出重要意見，要點包括：創(chuàng)新生產資料經營模式，以供應鏈為紐帶，推進產業(yè)融合，探索形成集原材料采購加工—產品開發(fā)—商品銷售—物流配送服務于一體的經營模式；大力發(fā)展現代物流方式，鼓勵大型骨干生產資料、流通企業(yè)、大宗商品交易市場規(guī)范發(fā)展電子商務，支持建設專業(yè)化的生產資料第三方電子商務平臺；鼓勵生產資料流通龍頭企業(yè)加快發(fā)展，實現大宗生產資料組織化、規(guī)模化、集約化經營，形成若干大批發(fā)商、大代理商、大經銷商、大物流商。2011年12月商務部發(fā)布《“十二五”期間推進生產資料流通現代化的指導意見》，指出十二五期間要以供應鏈管理為紐帶，以科技為支撐，推進生產資料流通組織現代化、交易方式現代化、基礎設施現代化和企業(yè)管理現代化，引導和推動生產資料流通企業(yè)與生產、加工、配送、金融等相關企業(yè)融合發(fā)展，要點包括：強化物流服務功能，鼓勵生產資料流通企業(yè)強化物流服務功能，從單一的交易中心向展示、倉儲、交易、加工、配送等多功能、多業(yè)態(tài)發(fā)展，形成一批集多功能于一體的專業(yè)化、綜合性生產資料物流配送中心；促進產業(yè)融合發(fā)展，降低流通成本，在部分重點品種形成上控資源、中聯物流、下建網絡的產業(yè)鏈；提高現代科技應用水平，增強企業(yè)競爭力，鼓勵發(fā)展生產資料電子商務交易方式，重點規(guī)范、培育一批市場覆蓋面廣、交易規(guī)范的區(qū)域或國際性生產資料電子商務交易平臺。從以上政策指引上可以看出，結合電子商務手段進行供應鏈管理是鋼材流通行業(yè)的發(fā)展方向，國內有遠見的鋼貿企業(yè)正在抓住行業(yè)轉型機，積極謀劃轉型，可以預計這類公司才會在未來的行業(yè)格局中占有一席之地。實際上，發(fā)達國家的鋼鐵貿易商已經走出生產性服務商的供應鏈管理道路。二、從他山之石看轉型的必要1、日本：服務和投資是綜合商社主要利潤來源日本鋼鐵生產商的集中度高，前5家鋼廠占全國鋼鐵產量的70%以上，鋼鐵原材料幾乎完全靠進口，1/3以上的產品用于出口，而相關流通服務商集中度也高，集中在5家綜合商社。三菱商事、三井物產、住友商事、丸紅商事、伊藤忠商事五大綜合商社，距今已有150年的發(fā)展歷史，他們多年鎮(zhèn)守《財富》500強，在日本經濟中具有舉足輕重的作用。綜合商社最主要的三大功能是：貿易、服務、事業(yè)投資。以三井物產為例，從貿易做起，隨著日本制造業(yè)大規(guī)模向海外轉移，制造企業(yè)內部間交易趨多，慢慢的中間交易的貿易作用越來越淡化，而把市場、流通與制造對接產生的服務功能，以及投資收益成為最大的利潤來源。從盈利能力變化看，近年來隨著功能的轉移，三菱商事和三井物產的凈利率均呈波段上升態(tài)勢。日本綜合商社給我們的啟示是：從貿易到服務的轉變是從淺層次服務向投資生產領域和提供全套服務解決方案發(fā)展，用服務連接利益，可以產生更高的盈利能力。2、歐美：鋼廠產供銷一體化歐美的鋼鐵生產集中度高，美國CR6超過50%，歐盟CR6超過70%。鋼鐵銷售主要以鋼鐵企業(yè)為主，貿易商僅起到輔助作用，這種鋼廠直接面對下游用戶的流通效率高。例如，德國鋼鐵產品中80%通過鋼鐵企業(yè)的加工配送中心直銷給用戶，其他20%由加工配送中心、傭金代理商、進出口商等經銷商銷售。這種鋼材銷售模式和我國有很大的差異，我國鋼鐵行業(yè)下游用戶極其分散，而鋼廠的分銷渠道較為單一，未來除龍頭企業(yè)外，很難依賴自身的加工配送中心渠道。3、中國：多家公司走在轉型路上目前我國在鋼鐵流通領域尚沒有成功的供應鏈管理典范，但行業(yè)發(fā)展方向明朗。我們選取和業(yè)務相近的中國鐵物（擬上市企業(yè)）、建發(fā)股份（600153）、南方建材（000906）