從蘇富比的收藏指數(shù)看藝術(shù)市場的發(fā)展趨勢

從蘇富比的收藏指數(shù)看藝術(shù)市場的發(fā)展趨勢

所謂藏品指數(shù)，是指特定時(shí)期內(nèi)流通市場的總價(jià)格或某一件（類）藏品的價(jià)格變化的統(tǒng)計(jì)指數(shù)。歷史上最早的收藏品指數(shù),或許當(dāng)數(shù)由蘇富比拍賣公司編制的藝術(shù)市場綜合指數(shù)(ArtMarketIndex)。1985年9月,蘇富比創(chuàng)辦了《藝術(shù)市場公報(bào)》(ArtMarketBulletin),并且定期在《藝術(shù)市場公報(bào)》上發(fā)布藝術(shù)市場綜合指數(shù),該綜合指數(shù)的構(gòu)成包括早期繪畫、現(xiàn)代油畫、歐洲瓷器、中國瓷器、古董家具等十個(gè)類別。以1975年為基數(shù)100進(jìn)行計(jì)算(即1975=100)。負(fù)責(zé)《藝術(shù)市場公報(bào)》編務(wù)的是兩位統(tǒng)計(jì)專家:科布(Corb)和艾克斯坦(Eckstein)。他們?cè)趧?chuàng)刊號(hào)的發(fā)刊詞中這樣寫道:“本刊旨在探索藝術(shù)市場的發(fā)展趨勢。我們將分析藝術(shù)市場的整體表現(xiàn),向現(xiàn)有的和潛在的收藏者提供相關(guān)的市場信息,諸如當(dāng)前藝術(shù)市場的供求狀況,匯率和利率的變動(dòng)情況對(duì)藝術(shù)市場的影響,等等。為了向讀者提供完整的信息,《藝術(shù)市場公報(bào)》將編制和發(fā)布收藏品指數(shù)一覽表,將一段時(shí)期以來的藝術(shù)市場行情提供給讀者?！睆哪撤N意義上講,編者的主要目的是想通過收藏品指數(shù)呈現(xiàn)出收藏品市場的“景氣”行情。1988年,該綜合指數(shù)已經(jīng)上漲到了740,相當(dāng)于每年以21%的漲幅上升。按照這個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果,收藏品的投資收益率絕不亞于,甚至超過了股票、債券和房地產(chǎn)等投資品種。根據(jù)蘇富比拍賣公司于1990年7月出版的《藝術(shù)市場公報(bào)》(ArtMarketBulletin),這些收藏品的指數(shù)都漲幅驚人?；?Keen)針對(duì)Times-Sotheby指數(shù)的一項(xiàng)研究則發(fā)現(xiàn),1969年的早期繪畫作品指數(shù)是1951年的37倍,進(jìn)行同期比較的現(xiàn)代油畫指數(shù)上漲了29倍,中國瓷器指數(shù)上漲了24倍,早期素描作品指數(shù)上漲了22倍,印象派繪畫作品指數(shù)上漲了18倍,古籍善本指數(shù)上漲了13倍,英國油畫指數(shù)上漲了10倍,英國銀器指數(shù)上漲了8倍,法國家具指數(shù)上漲了5倍。就全世界范圍的現(xiàn)狀來看,最重要的收藏品指數(shù)當(dāng)屬長江商學(xué)院教授梅建平和美國紐約大學(xué)商學(xué)院副教授摩西(Moses)共同創(chuàng)建的梅-摩指數(shù)(見圖1)。梅建平和摩西曾經(jīng)對(duì)1875~1995年美國收藏品市場的數(shù)千件收藏品進(jìn)行過一項(xiàng)具有針對(duì)性的統(tǒng)計(jì)研究,這些收藏品的研究樣本主要包括不同時(shí)代創(chuàng)作的美國本土派繪畫作品、印象派繪畫作品和現(xiàn)代派繪畫作品。在此基礎(chǔ)上,他們編制出了梅-摩指數(shù)。該指數(shù)大致反映了1875年以來美國收藏品市場的價(jià)格變動(dòng)情況。包括《福布斯》(Forbes)、《紐約時(shí)報(bào)》(NewYorkTimes)、《金融時(shí)報(bào)》(FinancialTimes)、《商業(yè)周刊》(BusinessWeekly)和《華爾街日?qǐng)?bào)》(WallStreetJournal)在內(nèi)的200多家媒體都已經(jīng)把梅-摩指數(shù)作為代表世界收藏品市場整體行情走勢的重要參照指標(biāo)。此外,瑞士銀行(UBS)、摩根士丹利集團(tuán)(Morganstanley)、巴克菜銀行(BarclaysBank)等著名金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)開始利用梅-摩指數(shù)對(duì)他們的高端客戶進(jìn)行個(gè)人理財(cái)指導(dǎo)。正如歐亞藝術(shù)公司中國區(qū)總監(jiān)朱莉婭指出的那樣:“如果說藝術(shù)品成交指數(shù)是過去時(shí),那么信心指數(shù)意味著消費(fèi)群體對(duì)未來3個(gè)月因受到國際經(jīng)濟(jì)的變化而引起個(gè)人實(shí)力的變化從而導(dǎo)致其參與交易的信心,是一個(gè)群體未來時(shí)。就像密歇根信心指數(shù)一樣,它具有消費(fèi)領(lǐng)先指數(shù)的意義。消費(fèi)者信心指數(shù)上揚(yáng),代表著消費(fèi)者有較強(qiáng)烈消費(fèi)商品與服務(wù)意愿,有利經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張;若消費(fèi)者信心指數(shù)下滑,代表著消費(fèi)意愿不強(qiáng),經(jīng)濟(jì)趨緩的可能性提高。許多投資者發(fā)現(xiàn),跟著密歇根信心指數(shù)走,買賣美元比較得心應(yīng)手。因而AMCI指數(shù)的誕生是藝術(shù)市場上的一件具有非常意義的大事。”就國內(nèi)目前的情況而言,最重要的收藏品指數(shù)無疑是雅昌指數(shù)(ArtronArtMarketIndex)。雅昌指數(shù)是由雅昌藝術(shù)網(wǎng)創(chuàng)建的,該指數(shù)大致反映了2000年以來整個(gè)中國收藏品市場、重要繪畫流派和重要藝術(shù)家作品的價(jià)格變動(dòng)情況。該指數(shù)描述了最具有代表性的藝術(shù)家作品的整體市場行情,以及收藏品市場的整體發(fā)展趨勢。例如,雅昌國畫400成分指數(shù)和雅昌油畫100成分指數(shù)中的400位國畫家和100位油畫家的作品成交量就分別占到了國畫市場和油畫市場總成交量的80%,基本上反映出了收藏品市場的整體趨勢(見圖3)。就收藏品指數(shù)的編制而言,雅昌指數(shù)和梅-摩指數(shù)是很有代表性的兩種編制思路。雅昌指數(shù)的編制方法是:以雅昌樣本藝術(shù)家指數(shù)為基礎(chǔ),以藝術(shù)家作為計(jì)算的對(duì)象,根據(jù)拍賣公司提供的拍賣交易數(shù)據(jù),不管拍品的真?zhèn)魏途?計(jì)算出以尺幅(平方尺數(shù))為單位的拍賣價(jià)格中間值,從而反映該藝術(shù)家作品的價(jià)格走勢情況。在此基礎(chǔ)上,再選取具有代表性的藝術(shù)家,組合計(jì)算出雅昌綜合指數(shù)、雅昌分類指數(shù)和雅昌百強(qiáng)指數(shù),從而反映收藏品市場的整體走勢。這種編制方法的缺陷是顯而易見的。首先,它忽略了拍品的真?zhèn)魏途謱?duì)成交價(jià)格的影響。如果在春拍中,一件仿某藝術(shù)家的拙劣贗品上拍并以低價(jià)成交,樣本藝術(shù)家指數(shù)顯然會(huì)出現(xiàn)一定的下跌表現(xiàn);如果在秋拍中,一件該藝術(shù)家的精品力作上拍并以高價(jià)成交,樣本藝術(shù)家指數(shù)又會(huì)出現(xiàn)大幅飆升。而且,總成交量越小,這種影響越大。事實(shí)上,這位藝術(shù)家的作品價(jià)格也許并沒有太大的變動(dòng),但由于指數(shù)的編制不考慮拍品的真?zhèn)魏途?因此,反映到樣本藝術(shù)家指數(shù)上卻會(huì)出現(xiàn)很大的波動(dòng),造成指數(shù)失真。其次,對(duì)于不同的藝術(shù)門類,定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)往往不同。即使對(duì)于中國書畫來說,以尺幅大小作為指數(shù)編制的基本計(jì)價(jià)單位是不是合適,也是值得商榷的問題。對(duì)于油畫而言,以尺幅大小作為基本計(jì)價(jià)單位就更不合適了。另外,同一位藝術(shù)家的不同作品其實(shí)也是各具特色的。因此,嚴(yán)格來說,即使同一位藝術(shù)家的不同時(shí)期、不同題材和不同精粗的作品也是缺乏可比性的。與雅昌指數(shù)的編制方法不同,梅建平和他的研究團(tuán)隊(duì)采用的是非常麻煩但很具有說服力的方法:跟蹤同一件收藏品的重復(fù)交易記錄,并據(jù)此編制收藏品指數(shù)。他們?cè)谔K富比和佳士得兩大拍賣公司從1950年至2004年的浩如煙海的拍賣記錄中,找出了8000多對(duì)重復(fù)交易的拍賣數(shù)據(jù),并以此為基礎(chǔ),借鑒標(biāo)準(zhǔn)普爾美國住房價(jià)格指數(shù)/凱斯-席勒指數(shù)(S&P/Case-ShillerU.S.Home-PriceIndex)的方法編制出了梅-摩指數(shù)。由于指數(shù)所涉及收藏品種類的不斷擴(kuò)大,梅-摩指數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)擁