建設(shè)項目財務(wù)評價

財務(wù)評價報表目錄CONTENTS輔助報表基本報表輔助報表與基本報表的關(guān)系輔助報表

01定義：財務(wù)評價報表包括輔助報表和基本報表。財務(wù)評價輔助報表在財務(wù)評價前，必須進(jìn)行財務(wù)預(yù)測。就是先要收集、估計和測算一系列財務(wù)數(shù)據(jù)，作為企業(yè)財務(wù)評價所需的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，其結(jié)果主要匯集于輔助報表中。將輔助報表中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總和整理，依據(jù)一定的程序和方法，可編制出財務(wù)評價的基本報表。財務(wù)評價輔助報表財務(wù)評價輔助報表如下：建設(shè)投資估算表（不含建設(shè)期利息）建設(shè)期貸款利息估算表流動資金估算表項目總投資估算表項目總投資使用與資金籌措計劃表總成本費(fèi)用估算表營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表若用生產(chǎn)要素法編制總成本費(fèi)用估算表，還應(yīng)編制下列基礎(chǔ)報表：外購原材料費(fèi)估算表外購燃料動力費(fèi)估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表工資及福利費(fèi)估算表財務(wù)評價報表建設(shè)投資估算可以按照概算法或形成資產(chǎn)法。概算法估算：建設(shè)投資由工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)三部分構(gòu)成。（1）工程費(fèi)用：建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)。（2）工程建設(shè)其他費(fèi)用：土地使用費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計費(fèi)、研究試驗費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)等。（3）預(yù)備費(fèi)：基本預(yù)備費(fèi)和漲價預(yù)備費(fèi)。財務(wù)評價報表序號工程或費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)其他費(fèi)用合計占投資總額比例1工程費(fèi)用1.1主體工程1.2輔助工程1.3其他工程2工程建設(shè)其他費(fèi)用3預(yù)備費(fèi)3.1基本預(yù)備費(fèi)3.2漲價預(yù)備費(fèi)4建設(shè)投資（1+2+3）比例（%）建設(shè)投資估算表（概算法）財務(wù)評價報表形成資產(chǎn)法估算：建設(shè)投資由固定資產(chǎn)費(fèi)用、無形資產(chǎn)費(fèi)用、其他資產(chǎn)費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)構(gòu)成。建設(shè)投資估算表（形成資產(chǎn)法）財務(wù)評價報表流動資金估算方法包括擴(kuò)大指標(biāo)估算法及分項詳細(xì)估算法，一般采用分項詳細(xì)估算法，個別情況或者設(shè)計深度淺的項目可以采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法。分項詳細(xì)估算法：流動資金=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金流動負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款流動資金本年增加額=本年流動資金—上年流動資金估算步驟：①計算各項流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的周轉(zhuǎn)次數(shù)；②分項估算各項流動資產(chǎn)與流動負(fù)債占用金額；③計算流動資金。財務(wù)評價報表序號項目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期3456‥...1流動資產(chǎn)1.1應(yīng)收賬款1.2存貨1.3現(xiàn)金1.4預(yù)付賬款2流動負(fù)債2.1應(yīng)收帳款2.2預(yù)收賬款3流動資金（1-2）4流動資金本年增加額流動資金估算表財務(wù)評價報表總成本費(fèi)用估算方法：包括制造成本加期間費(fèi)用估算法和生產(chǎn)要素估算法，一般采用生產(chǎn)要素估算法?？偝杀举M(fèi)用估算表（生產(chǎn)要素估算法）基本報表

02財務(wù)評價報表財務(wù)評價基本報表如下：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表項目資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表

投資各方現(xiàn)金流量表

利潤與利潤分配表借款還本付息計劃表資產(chǎn)負(fù)債表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表盈利能力分析生存能力分析償債能力分析財務(wù)評價報表序號項目合計計算期（1~n）1現(xiàn)金流入1.1銷售（營業(yè)）收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）2.2流動資金2.3經(jīng)營成本2.4銷售稅金及附加2.5增值稅2.6所得稅3凈現(xiàn)金流量（1-2）4累計凈現(xiàn)金流量5所得稅前凈現(xiàn)金流量（3+2.6）6累計所得稅前凈現(xiàn)金流量計算指標(biāo)：財務(wù)內(nèi)部收益率；財務(wù)凈現(xiàn)值；財務(wù)投資回收期項目投資現(xiàn)金流量表

項目投資現(xiàn)金流量表是指在確定項目融資方案前，對投資方案進(jìn)行分析，用以計算投資項目所得稅前后的財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等財務(wù)分析指標(biāo)的表格。財務(wù)評價報表資本金現(xiàn)金流量表序號項目合計計算期1現(xiàn)金流入1.1營業(yè)收入1.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1項目資本金2.2借款本金償還2.3借款利息支出2.4經(jīng)營成本2.5營業(yè)稅金及附加2.6所得稅2.7維持運(yùn)營投資3凈現(xiàn)金流量（1-2）計算指標(biāo)：項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率

為了全面考察項目盈利能力，除了對融資前的項目現(xiàn)金流量進(jìn)行分析外，還需要進(jìn)行項目資本金現(xiàn)金流量分析，其實(shí)質(zhì)是進(jìn)行項目融資后的財務(wù)分析。財務(wù)評價報表序號項目合計計算期1現(xiàn)金流入1.1實(shí)分利潤1.2資產(chǎn)處置收益分配1.3租賃費(fèi)收入1.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入1.5其他現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出2.1實(shí)繳資本2.2租賃資產(chǎn)支出2.3其他現(xiàn)金流出3凈現(xiàn)金流量（1-2）計算指標(biāo)：投資各方內(nèi)部收益率

投資各方現(xiàn)金流量表對于某些項目，為了考察投資各方的具體利益，還需要編制從投資各方角度出發(fā)的現(xiàn)金流量表，計算投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率。財務(wù)評價報表利潤與利潤分配表序號項目合計計算期1銷售（營業(yè)）收入2銷售稅金及附加3增值稅4總成本費(fèi)用5利潤總額（1-2-3-4）6彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納稅所得額（5-6）8所得稅9稅后利潤（5-8）10期初未分配利潤11可供分配的利潤（9+10）12提取法定盈余公積金13可供投資者分配的利潤（11-12）14應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利（13-14-15）17各投資方利潤分配（分別列出）18未分配利潤（13-14-15-17）19息稅前利潤（利潤總額+利息支出）

利潤與利潤分配表反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、資本金利潤率等靜態(tài)指標(biāo)。財務(wù)評價報表序號項目計算期1資產(chǎn)1.1流動資產(chǎn)總額1.1.1應(yīng)收帳款1.1.2存貨1.1.3現(xiàn)金1.1.4累計盈余資金1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值1.4無形及遞延資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益2.1流動負(fù)債總額2.1.1應(yīng)付帳款2.1.2流動資金借款2.1.3其他短期借款2.2長期借款負(fù)債小計2.3所有者權(quán)益2.3.1項目資本金2.3.2資本公積金2.3.3累計盈余公積金2.3.4累計未分配利潤

計算指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表用于綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，計算資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等指標(biāo)。輔助報表與基本報表的關(guān)系

03輔助報表與基本報表的關(guān)系財務(wù)評價的數(shù)據(jù)是從輔助報表流向基本報表的。輔助報表是基本報表的基礎(chǔ)，而基本報表則是計算財務(wù)評價各類指標(biāo)的依據(jù)?？偨Y(jié)企業(yè)財務(wù)評價所需的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)主要匯集于輔助報表中。將輔助報表中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總和整理，編制出財務(wù)評價的基本報表。根據(jù)各個基本報表可計算相應(yīng)的財務(wù)評價指標(biāo)。財務(wù)評價概述目錄CONTENTS概念與作用基本步驟與方法基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取效益與費(fèi)用概念與作用

01財務(wù)評價的概念與作用概念：財務(wù)評價從項目或企業(yè)的角度出發(fā)，分析測算擬建項目的投資、成本、收益、稅金和利潤，編制各種財務(wù)報表，計算項目范圍內(nèi)的財務(wù)效益和費(fèi)用，考察項目建成投產(chǎn)后的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，并以此來評價和判斷項目的財務(wù)可行性。作用：建設(shè)項目的財務(wù)評價是工程經(jīng)濟(jì)分析的重要組成部分，也是項目前期工作的重要內(nèi)容。它對于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資管理、提高投資決策的科學(xué)化水平、減少和規(guī)避風(fēng)險、充分發(fā)揮投資效益等都具有非常重要的作用。財務(wù)評價的概念與作用建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價中的另一個層次是國民經(jīng)濟(jì)評價，它是一種宏觀層次的評價，一般只對某些在國民經(jīng)濟(jì)中有重要作用和影響的大中型重點(diǎn)建設(shè)以及特殊行業(yè)和交通運(yùn)輸、水利等基礎(chǔ)性、公益性建設(shè)項目展開國民經(jīng)濟(jì)評價?；静襟E與方法

02財務(wù)評價的基本步驟

建設(shè)項目的財務(wù)評價是根據(jù)財務(wù)評價原理，利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行的，具體步驟一般如下：（1）收集、整理、分析和估算項目的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，編制財務(wù)評價的輔助報表；（2）編制財務(wù)評價的基本報表；（3）計算財務(wù)評價的各項指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)分析，判別項目的財務(wù)可行性；（4）進(jìn)行不確定性分析和風(fēng)險分析；（5）得出評價結(jié)論。財務(wù)評價的方法體系財務(wù)評價的方法體系：

——財務(wù)評價方法以考慮資金時間價值的現(xiàn)金流量分析為基礎(chǔ)，計算各項指標(biāo)，反映建設(shè)項目的財務(wù)狀況，從而形成了一整套系統(tǒng)的、符合我國特點(diǎn)的財務(wù)評價方法體系?；A(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

03基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)按其作用可以劃分為兩類。一是計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)；二是判別用參數(shù)。

計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)初級數(shù)據(jù)：派生數(shù)據(jù)：

通過調(diào)查研究、分析、預(yù)測確定或相關(guān)專業(yè)人員提供的。

通過初級數(shù)據(jù)計算派生出來的，可供財務(wù)分析之用。如：產(chǎn)出物數(shù)量、銷售價格、原材料及燃料動力消耗量及價格、成本計算中的費(fèi)用、稅率等。如：成本費(fèi)用、營業(yè)收入、銷售稅金及附加等。用于編制項目的現(xiàn)金流量表。需要通過調(diào)查確認(rèn)。

判別用參數(shù)

指用于判別項目效益是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，往往需要通過專門分析和測算得到，或者直接采用有關(guān)部門或行業(yè)的發(fā)布值，或者由投資者自行確定。例如基準(zhǔn)收益率、基準(zhǔn)投資回收期、基準(zhǔn)投資利潤率等?；A(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取財務(wù)評價中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)即基準(zhǔn)收益率以及判別項目投資回收能力的基準(zhǔn)投資回收期。

內(nèi)部收益率判別基準(zhǔn)項目財務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)：項目資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)：

是財務(wù)基準(zhǔn)收益率，多采用項目加權(quán)平均資金成本為基礎(chǔ)來確定。

是最低可接受收益率。主要取決于當(dāng)時的資本收益水平以及項目所有資本金投資者對權(quán)益資金收益的綜合要求。

投資回收期判別基準(zhǔn)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)：

是投資各方最低可接受收益率。它主要取決于投資者的決策理念、資本實(shí)力和對風(fēng)險的承受能力。

為基準(zhǔn)投資回收期，其取值可以根據(jù)行業(yè)水平或投資者的具體要求而定。效益與費(fèi)用

04財務(wù)評價的效益與費(fèi)用項目財務(wù)分析中，項目的主體是企業(yè)，效益和費(fèi)用是相對企業(yè)而言的。凡是為企業(yè)贏得收入的就是效益，削弱企業(yè)利潤的就是費(fèi)用。采用“有無對比”，即有項目和無項目對比的差額部分才是建設(shè)項目的效益和費(fèi)用。效益與費(fèi)用估算時，采用的價格體系應(yīng)一致，采用預(yù)測價格。財務(wù)評價的效益與費(fèi)用效益：主要包括銷售收入、補(bǔ)貼收入銷售收入：營業(yè)收入=銷售量×單價（含稅），當(dāng)項目產(chǎn)品外銷時，還應(yīng)計算外匯銷售收入，并按評價時現(xiàn)行匯率折算成人民幣，再計入銷售收入總額。補(bǔ)貼收入：僅包括與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助不在此計算。如先征后返的增值稅、按銷量或工作量等依據(jù)國家規(guī)定的補(bǔ)助定額計算并按期給予的定額補(bǔ)貼，以及屬于財政扶持而給予的其他形式的補(bǔ)貼等。費(fèi)用：投資、成本費(fèi)用及稅金總結(jié)財務(wù)評價從項目或企業(yè)的角度出發(fā),分析項目的盈利能力、償債能力和生存能力；通過收集、整理、分析、估算項目的效益與費(fèi)用等財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，編制財務(wù)報表，計算各項指標(biāo)，對項目進(jìn)行財務(wù)評價。財務(wù)評價指標(biāo)體系目錄CONTENTS財務(wù)評價指標(biāo)體系各指標(biāo)的概念財務(wù)評價指標(biāo)體系

01財務(wù)評價指標(biāo)體系財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)【動】財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)【動】投資回收期(Pt)【靜/動】盈利能力分析資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表項目財務(wù)現(xiàn)金流量表融資前盈利能力分析融資后盈利能力分析動態(tài)分析靜態(tài)分析資本金財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)投資各方現(xiàn)金流量表投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)利潤與利潤分配表總投資收益率項目資本金凈利潤率財務(wù)評價指標(biāo)體系借款償還期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債表借款還本付息計劃表資產(chǎn)負(fù)債率流動比率速動比率利息備付率償債備付率考察借款償還所需要的時間考察項目資金的流動性水平靜態(tài)指標(biāo)財務(wù)評價指標(biāo)體系財務(wù)生存能力分析財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金為正值各指標(biāo)的概念

02財務(wù)評價指標(biāo)盈利能力分析指標(biāo)

財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)

指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。

當(dāng)FNPV≥0時，項目的財務(wù)盈利能力可接受，且FNPV數(shù)值越大，項目的盈利能力越強(qiáng)；當(dāng)FNPV<0時，項目財務(wù)上不可行。財務(wù)評價指標(biāo)財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)

指項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

當(dāng)FIRR≥ic時，項目的財務(wù)盈利能力可接受，且FIRR數(shù)值越大，項目的盈利能力越強(qiáng)；當(dāng)FIRR<ic時，項目財務(wù)上不可行。項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率：體現(xiàn)了項目全部投資的盈利能力，可用于對項目本身設(shè)計合理性進(jìn)行評價。項目資本金內(nèi)部收益率：體現(xiàn)了在一定的融資方案下，投資者整體所能獲得的權(quán)益性收益水平，可用來對融資方案進(jìn)行比較和取舍。投資各方內(nèi)部收益率：體現(xiàn)了投資各方的收益水平。盈利能力分析指標(biāo)財務(wù)評價指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率表明在總資產(chǎn)中借款的總額，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)