華僑城集團有限公司財務報表分析

華僑城集團有限公司財務報表分析 目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 一、華僑城集團有限公司情況簡介（一）華僑城集團有限公司情況簡介公司名稱：深圳華僑城股份有限公司公司英文名稱：ShenzhenOverseasChineseTownCo.,Ltd.上市市場：深圳證券交易所上市日期：1997/9/10發(fā)行價格：6.18主承銷商：君安證券有限責任公司成立日期：1997/9/2注冊資本：820251萬元機構類型：其它組織形式：國有企業(yè)董事會秘書：關山公司電話秘電話司傳真0755-86000069董秘傳真司電子郵箱：000069IR@董秘電子郵箱：000069IR@公司網址：郵政編碼：518053證券簡稱更名歷史：G華僑城華僑城A注冊地址：廣東省深圳市南山區(qū)華僑城指揮部大樓103、105、107、111、112室辦公地址：廣東省深圳市南山區(qū)華僑城集團辦公大樓公司簡介：2010年7月,公司中文名稱由"深圳華僑城控股股份有限公司"變更為"深圳華僑城股份有限公司"。英文名稱將由"ShenzhenOverseasChineseTownHoldingCompany"變更為"ShenzhenOverseasChineseTownCo.,Ltd."。經營范圍：旅游及其關聯(lián)產業(yè)的投資和管理;房地產開發(fā);自有物業(yè)租賃;酒店管理;文化活動的組織策劃;會展策劃;旅游項目策劃;旅游信息咨詢;旅游工業(yè)品的銷售;投資興辦實業(yè)(具體項目另行申報);國內商業(yè)(不含專營、?？?、專賣商品);經營進出口業(yè)務(法律、行政法規(guī)、國務院決定禁止的項目除外,限制的項目須取得許可后方可經營)。華僑城集團有限公司行業(yè)分析表1行業(yè)分析表（注：以2018年12月數(shù)據為例）表2華僑城集團有限公司與行業(yè)其他企業(yè)比較分析表由表可知，華僑城集團有限公司與行業(yè)的平均值相比較，華僑城集團有限公司的主營業(yè)務利潤率遠遠高于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的盈利能力和很強，產品利潤貢獻率較高，企業(yè)的主營業(yè)務收入高于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的銷售能力很強。華僑城集團有限公司資產負債表分析表3華僑城集團有限公司資產負債表表4華僑城集團有限公司資產負債表比較分析表表5華僑城集團有限公司資產負債表結構分析表（一）華僑城集團有限公司資產負債表整體分析1.資產負債表資產結構分析表6華僑城集團有限公司資產結構分析表從表6可得，企業(yè)的資產結構類型為保守型資產結構。流動資產中，貨幣資金和存貨占了資產的60%左右，說明企業(yè)的營運效率很高。2.資產負債表權益結構分析表7華僑城集團有限公司資本結構整體分析表由表7可得，資產負債率逐年升高，在2015年略有下降，說明企業(yè)通過借債籌資的資產越多，風險越大，所有者權益的增長幅度有所浮動，說明企業(yè)融資方式的變化。資產結構與權益結構的對稱分析表8華僑城集團有限公司資產結構與資本結構配比分析表表9華僑城集團有限公司資產結構與權益結構對稱分析表由表9可得，流動資產占資產的比重保持在75%左右，同時所有者權益占資產的比重在26%-36%之間，說明企業(yè)的資產結構與權益結構為保守結構。所有者權益逐年穩(wěn)定降低，說明企業(yè)的資產結構與權益結構成合理狀態(tài)。（二）華僑城集團有限公司資產負債表項目分析1.貨幣資金項目分析（1）貨幣資金規(guī)模趨勢分析表10華僑城集團有限公司貨幣資金規(guī)模趨勢分析表從表10可以得到，2014年到2018年貨幣資金的變化，環(huán)比變動額從2017年最大，定比變動額達到最小值，很不穩(wěn)定，總的來說，環(huán)比變動率和定比變動率總體呈上升趨勢。說明企業(yè)流入的現(xiàn)金大于流出，同時也反映企業(yè)資金閑置。貨幣資金幣值構成變動分析表11華僑城集團有限公司貨幣資金幣值構成分析表2014年到2018年，庫存現(xiàn)金占比逐年下降。銀行存款總體呈下降趨勢，其他貨幣資金有所浮動，說明流動資金充裕，流動資金被沒有用到，資金很難形成資本，對公司的收益帶來了很大的影響。2.應收票據項目分析（1）應收票據規(guī)模趨勢變動分析表12華僑城集團有限公司應收票據規(guī)模趨勢變動分析表由表12可得，應收票據占流動資產和總資產比重2014年-2018年僅僅有微小的浮動，說明風險較小，回收質量有所下降。（2）應收票據品種構成變動分析表13華僑城集團有限公司應收票據構成分析由表13可得每年均有銀行承兌匯票，且波動幅度不大，說明有一定風險，收回質量有所下降。3.應收賬款項目分析應收賬款規(guī)模趨勢變動分析表14華僑城集團有限公司應收賬款趨勢變動分析表由表14可知，該公司應收賬款的變化趨勢，說明企業(yè)的銷售回款情況良好，周轉速度變快了。應收賬款周轉分析表15華僑城集團有限公司應收賬款周轉分析表由表15可知，華僑城集團有限公司2014年到2018年應收賬款平均余額、銷售收入呈逐年上升趨勢變化，同時應收賬款周轉率呈上升趨勢變化，說明公司的平均收賬期逐漸縮短，壞賬損失逐漸減少，資產流動性迅速加快，短期償債能力增強。4.預付賬款項目分析（1）預付賬款規(guī)模趨勢變動分析表16華僑城集團有限公司規(guī)模趨勢變動分析由表16可知，該科目呈先增加后降低的趨勢發(fā)展，在2016年達到最大值，說明在2016年前其增加提高了資本成本，2016年后減少降低了企業(yè)現(xiàn)金流量。（2）預付賬款賬齡變動分析表17華僑城集團有限公司預付賬款賬齡變動分析由表17可知，華僑城集團有限公司2014年到2018年一年內的賬齡金額基本穩(wěn)定在95%-99%之間，2017年有顯著顯著降低，說明2017年預付賬款可能出現(xiàn)異?？赡芄疽灶A付貨款的名義為關聯(lián)方提供資金。5.其他應收款項目分析（1）其他應收款規(guī)模趨勢變動分析表18華僑城集團有限公司其他應收款規(guī)模變動分析表由表18可知，華僑城集團有限公司其他應收款占流動資產比重先減少后增加，究其原因缺乏管理制度，個別工作監(jiān)管措施不到位，需加強改進。（2）其他應收款賬齡分析表19華僑城集團有限公司其他應收款賬齡分析從2014年到隨后四年2018年的其他應收款賬齡分析，2014年在該年內的金額比例最大，4年至5年的賬面金額比例最低，5年以上的壞賬準備比例最高，并呈逐年上升的趨勢。2015年其他應收款賬齡分析，一年以內的賬面金額比例最大，4至5年和5年以上的賬面金額比例最低，5年以上的壞賬準備比例最高，并呈逐年上升的趨勢。2016年，4至5年的賬面金額比例最低，5年以上的壞賬準備比例最高，并呈逐年上升的趨勢。然而2017年其他應收款賬齡分析，一年以內的賬面金額比例最大，2至3年的賬面金額比例最低，5年以上的壞賬準備比例最高，并呈逐年上升的趨勢?？偟膩碚f，2014到2018年，5年以上的壞賬準備比例最高，并保持平穩(wěn)發(fā)展的趨勢。其他應收款構成分析表20華僑城集團有限公司其他應收款前五名匯總表前五名其他應收款在2014-2018年一直保持穩(wěn)健增長，而在2017年金額達到最大值，2018年金額降到到最小值，說明其他應收款的流動性較好。6.存貨項目分析（1）存貨整體分析表21華僑城集團有限公司存貨整體分析表由表21可知，華僑城集團有限公司存貨金額逐年增長，但占流動資產的比例保持在60%--70%以內，比較穩(wěn)定。存貨數(shù)量與銷售收入和銷售成本不成比例增長或減少，說明資金逐漸變更實物形態(tài)，存貨價格有所影響，以及增加新項目備貨所導致。（2）存貨跌價準備分析表22華僑城集團有限公司壞賬準備匯總表由表22可知，華僑城集團有限公司的存貨跌價準備由房地產項目和非房地產項目兩類構成，說明政府的政策而至為了降房價和避免大量的損失，所以企業(yè)應該合理計劃存貨數(shù)量，不能造成資源的浪費。（3）存貨周轉分析表23華僑城集團有限公司2014--2018年存貨周轉情況匯總表由表23可得，華僑城集團有限公司的存貨周轉率逐年下降，企業(yè)應該提高存貨變現(xiàn)能力。存貨周轉天數(shù)跟著每年的發(fā)展?jié)u漸的平緩上走，說明存貨的出售循環(huán)變快，并且存貨的出售情況及存貨的資金被用量也漸漸趨于合理，也使得企業(yè)在保證生產制造經營延續(xù)盈利的同時，資金被用情況明顯的增加，企業(yè)更有力的進行很短時間內的償付。7.長期股權投資項目分析表24華僑城集團有限公司長期股權投資規(guī)模分析由表24可知,華僑城集團有限公司長期股權投資占比呈逐年上升趨勢，說明企業(yè)追加到了投資，收入與風險共存，以及被投資單位所有者權益增加，企業(yè)投資有成效。8.固定資產項目分析表25華僑城集團有限公司2014-2018年固定資產整體分析表表26華僑城集團有限公司2014年固定資產分析表表27華僑城集團有限公司2015年固定資產分析表表28華僑城集團有限公司2016年固定資產分析表29華僑城集團有限公司2017年固定資產分析表30華僑城集團有限公司2018年固定資產分析表312014-2018年固定資產周轉情況分析表（1）固定資產的構成與表現(xiàn)形式由表25—表31可知，固定資產由房屋和未完工項目轉入企業(yè)合并的增加，使的固定資產的規(guī)模擴大多裝取得方式有效降低風險，提高企業(yè)資產價值，但變現(xiàn)能力減弱。（2）固定資產的變現(xiàn)分析由表25—表31可知，有新的資產注入，舊資產的報廢和替換，為企業(yè)的生產經營經營創(chuàng)造了更多價值。（3）固定資產的結構分析由表25—表31可知，固定資產與總資產的比重呈逐年降低趨勢，說明固定資產，具有增值的潛力，為創(chuàng)造更多的價值，提高變現(xiàn)能力。（4）固定資產的盈利性分析由表25—表31可知，以上資產在每年都有出現(xiàn)固定資產轉為持有待售的資產，說明變現(xiàn)能力增強，間接的提高了每年的盈利能力水平。（5）固定資產的周轉分析由表25—表31可知，在2014至2018年閑置資產的逐漸增加使得其變現(xiàn)能力增強，固定資產被利用率逐漸增強，從而使得企業(yè)獲利能力提高。（6）固定資產減值準備計提分析固定資產減值準備各種數(shù)據和指標逐年呈上升趨勢,說明資產虛增導致企業(yè)利潤虛增的現(xiàn)象并不明顯，企業(yè)對財務資料更加可靠和真實。9.無形資產項目分析表32華僑城集團有限公司2014年無形資產項目分析表表33華僑城集團有限公司2015年無形資產項目分析表表34華僑城集團有限公司2016年無形資產項目分析表表35華僑城集團有限公司2017年無形資產項目分析表表36華僑城集團有限公司2018年無形資產項目分析表（1）無形資產的價值分析無形資產每年平均都有所增加，每年計提攤銷總額增長每年計提攤銷總額都有所增長，使得公司規(guī)模逐漸擴大，為公司創(chuàng)造了更多的價值，說明企業(yè)發(fā)展呈逐漸上升趨勢。（2）無形資產的盈利性分析先進的技術和生產力都改進，改變了資產內部的結構提高了產品的質量和水平，使得企業(yè)盈利能力逐漸增加，企業(yè)規(guī)模擴大，為公司帶來更多的利潤。（3）無形資產的變現(xiàn)分析在無形資產的構成比重中土地使用權占比較大，其中內部結構的構成更加合理。10.長期待攤費用項目分析表37華僑城集團有限公司2014年長期待攤費用明細表表38華僑城集團有限公司2015年長期待攤費用明細表表39華僑城集團有限公司2016年長期待攤費用明細表表40華僑城集團有限公司2017年長期待攤費用明細表表41華僑城集團有限公司2018年長期待攤費用明細表表42華僑城集團有限公司長期待攤費用結構分析表長期待攤費用結構分析由表可知，企業(yè)長期待攤費用占流動資產和總資產的比重較小，仍有微小的降低趨勢。長期待攤費用是否存在失真現(xiàn)象華僑城集團有限公司長期待攤費用呈增長趨勢，主要是因為綠化景觀、裝修費、其他費用占比的增加，說明長期待攤費用未存在失真現(xiàn)象。11.短期借款項目分析表43華僑城集團有限公司流動負債分析詳表由表43可知，華僑城集團有限公司的短期借款逐年上升。短期借款占流動負債的比重在60%以上，說明企業(yè)的對臨時性的流動資產需求較大。12.應付賬款項目分析（1）應付賬款規(guī)模趨勢變動分析表44華僑城集團有限公司付賬款規(guī)模趨勢變動分析表應付賬款金額從2014年到2018年總體呈上升趨勢，說明企業(yè)因購買材料、商品或接受勞務供應等經營活動增加，應付賬款占負債總額逐年降低，說明資金周轉率較高，同時也表明付款誠信度較好。13.預收賬款項目分析（1）預收賬款規(guī)模趨勢變動分析表45華僑城集團有限公司預收賬款規(guī)模趨勢變動分析表2014年到2018年預收賬款占流動負債的比重逐年上升。預收賬款占負債的比重總體上升趨勢，說明企業(yè)負債增加，這種負債需要以貨物或勞務來償付。14.其他應付款項目分析（1）其他應付款規(guī)模趨勢變動分析表46華僑城集團有限公司其他應付款規(guī)模趨勢變動分析表由表46可得,其他應收款占流動負債、負債總額、資產的比重呈先上升又下降趨勢波動變化，對外負債增加對資本結構有間接性的影響。說明企業(yè)其他應付款的占比還是比較合理的。15.應交稅費項目分析（1）應交稅費規(guī)模趨勢變動分析表47華僑城集團有限公司應交稅費規(guī)模趨勢變動分析表由表47可得，應交稅費金額在2014年至2018年逐年增加，說明五年以來營業(yè)收入平緩增長，企業(yè)保持穩(wěn)定獲利狀態(tài)。（2）應交稅費構成分析表48華僑城集團有限公司應交稅費項目結構分析表由表48可得，2014年、2016年、2018年企業(yè)所得稅、土地增值稅占比較大，2015年占比最大，說明企業(yè)獲取利潤逐年增加，企業(yè)自身所得有大幅度提高，盈利性增強，為企業(yè)創(chuàng)造更多價值。16.實收資本項目分析（1）實收資本規(guī)模趨勢變動分析表49華僑城集團有限公司實收資本規(guī)模趨勢變動分析表由表49可得，股本在2014年其他的變化減少，2015年增發(fā)新股，流通股相應增加，說明了該公司股票轉增能力增加。這是因為企業(yè)以發(fā)行新股的方式向公司各類有用人才發(fā)行了限制性股票，使得流通股相應增加。（2）實收資本構成分析表50華僑城集團有限公司實收資本構成分析表由表50可得，實收資本占所有者權益在2014年至2018年逐年減少，該趨勢使產權關系發(fā)生變化，說明資本結構發(fā)生變化，減少公司實收資本并合理利用各種方式，使得債務和股東權益有所平衡。資本公積項目分析表51華僑城集團有限公司資本公積分析表由表51可知，華僑城集團有限公司的資本公積成減少趨勢，可能的原因有轉增資本，土地評估增值，對外投資時發(fā)生的資產評估增值。18.盈余公積項目分析（1）盈余公積規(guī)模趨勢變動分析表52華僑城集團有限公司盈余公積規(guī)模趨勢變動分析表由表52可知：華僑城集團有限公司2014年到2018年盈余公積定比變動額、定比變動率都呈波動變化；環(huán)比變動額和環(huán)比變動率都呈波動變化，說明盈余公積占比較大，企業(yè)營利性較好。（2）盈余公積結構分析表53華僑城集團有限公司盈余公積增減變動分析表由表53可知：華僑城集團有限公司2014年至2018年法定盈余公積呈上升趨勢，當期減少額基本為零，說明該企業(yè)2014年到2018年收入效益好。表54華僑城集團有限公司盈余公積結構分析表由表54可知：華僑城集團有限公司2014年到2018年盈余公積占所有者權益合計的比重都呈下降趨勢，說明該公司從凈利潤中提取的各種積累資金較多但其呈逐年減少趨勢。19.未分配利潤項目分析（1）未分配利潤規(guī)模趨勢變動分析表55未分配利潤規(guī)模趨勢變動分析表由表55可知，未分配利潤在所有者權益合計和資產的比重變化跟直線變化，說明該企業(yè)營利狀況較差。（2）未分配利潤構成分析表表56華僑城集團有限公司未分配利潤構成分析表由表56可知：華僑城集團有限公司2014到2018年未分配利潤占留存收益的比重總體呈上升趨勢，說明該企業(yè)營利狀況不錯。（三）華僑城集團有限公司償債能力分析1.流動比率、速動比率表57流動比率、速動比率分析表由表57可得，速動比率呈逐漸下降趨勢，當其小于1時，說明企業(yè)的短期償債能力相對較弱，企業(yè)在變化快的資產中使用資金可用率降低，同時企業(yè)投資的選擇路徑變窄。流動比率呈逐年增長趨勢，當其大于1，說明企業(yè)債權人的權益能跟有效的得到維護。同時隨著比率越來越高，資金使用情況會有所受限，企選擇機會更多，公司的效益減少?，F(xiàn)金比率、資產負債率表58華僑城集團有限公司現(xiàn)金比率、資產負債率分析表由表58可知，華僑城集團有限公司現(xiàn)金比率2014到2018年總體呈下降趨勢，說明企業(yè)流動資產得到了合理的運用。資產負債率2014到2018年，一直保持在60%-70%，說明房地產開發(fā)行業(yè)前期投入非常大，但屬于正常合理情況，起到了較好的杠桿作用。所有者權益比率、權益乘數(shù)表59華僑城集團有限公司所有者權益比率，權益乘數(shù)分析表由表59可得，所有者權益比率占比逐年下降，企業(yè)的財務風險也逐漸減小，說明企業(yè)在投資人和債權人之間有互利共贏穩(wěn)定橋梁。從上表可得，權益乘數(shù)呈逐年增長趨勢，說明股東投入的資本在資產中占比重較大，財務杠桿越大，企業(yè)風險越大，企業(yè)的負債程度越大。產權比率、長期負債比率表60華僑城集團有限公司產權比率，長期負債率分析表由表60可得，產權比率逐年上升，企業(yè)自由資本占總資本的比重降低，說明企業(yè)持久償付債款不太容易，債權人很難收回欠款，其中財務杠桿被很好的利用。長期負債率在18%-26%，說明公司負債資本化程度降低，反映該企業(yè)有更多的資金，長期的營運資本有所增加，為企業(yè)創(chuàng)造更多有利條件。（四）華僑城集團有限公司資產負債表財務分析結論及建議1.企業(yè)的投資方式不夠多樣化，可以適當進行交易性金融資產、可供出售金融資產等的投資，充分利用流動資金，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財富。2.企業(yè)的存貨周轉雖有提高，但是仍然處于較低水平，會造成企業(yè)流動比率的過高，企業(yè)應該對各項存貨做好充分的了解，記錄。3企業(yè)的流動資產占比較大，多在70%以上，會使得資金閑置，企業(yè)產量減少，影響企業(yè)的有效運營。與此同時，說明企業(yè)的資產結構比例有所偏頗。4.企業(yè)短時間內償還債務債能力可以使企業(yè)變現(xiàn)穩(wěn)定，但是也制約了企業(yè)資金的利用效率。企業(yè)應該合理調整資本結構，使企業(yè)的資源得到有效利用。三、華僑城集團有限公司利潤表分析（一）華僑城集團有限公司利潤表整體分析1.利潤表原表表61華僑城集團有限公司利潤表利潤表比較分析表62華僑城集團有限公司利潤表比較分析表利潤表結構分析表63華僑城集團有限公司利潤表結構分析表營業(yè)成本占營業(yè)總成本的比重雖在逐年保持在60%-70%左右；營業(yè)稅金及附加和的占比呈U型分布；銷售費用占比逐年下降；管理費用前三年呈逐漸降低趨勢；財務費用的占比逐年增加，說明房地產企業(yè)是高風險，高報酬行業(yè)，需要大量的資金來周轉運作。（二）華僑城集團有限公司利潤表項目分析1.收入類項目分析表64華僑城集團有限公司收入項目變動分析表圖1華僑城集團有限公司收入項目趨勢變動折線圖表65華僑城集團有限公司主營業(yè)務收入產品構成分析表主營業(yè)務收入根據表64和表65可知，主營業(yè)務收入與總收入的變化在99%以上，由此可推斷企業(yè)的主營業(yè)務經營狀況良好，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力較強。根據表65可知，公司在2014年到之后四年的2018年的收入主要包含旅客游玩各項收入、以及開發(fā)房地出售。其他業(yè)務收入根據表65可知，其他業(yè)務收入的變化情況，說明企業(yè)在逐漸加重對其他小項業(yè)務的開拓。營業(yè)外收入表66華僑城集團有限公司營業(yè)外收入分析表表67華僑城集團有限公司營業(yè)外收入比較分析表由表67和表68可得，營業(yè)外收入主要由表中六項構成,2014年、2017年、2018年占比較大的是政府補助,2015年、2016年減免稅款占比較大，對利潤表有較大影響，并實現(xiàn)結構多樣化。說明房地產企業(yè)國家政策的變動帶來的影響，其他均處于平衡發(fā)展趨勢，營業(yè)利潤有所提高。2.成本費用類項目分析（1）主營業(yè)務成本由表可得，主營業(yè)務成本呈逐年上升趨勢，企業(yè)銷售提供勞務等經營活動的成本在增加，說明企業(yè)在規(guī)模擴大的盈利能力，增加企業(yè)營銷發(fā)展可觀。（2）其他業(yè)務成本由表可得，其他業(yè)務成本微小增長，說明其盈利能力增強，資本規(guī)模擴大，為企業(yè)帶來更多收益。（3）營業(yè)稅金及附加表68華僑城集團有限公司營業(yè)稅金及附加分析表根據表68可知，企業(yè)城市維護建設稅、教育附加費、地方教育附加均呈逐年增長趨勢，體現(xiàn)了企業(yè)在生產經營環(huán)節(jié)中的稅收負擔在逐年增加。土地增值稅逐年增加，關于土地增值稅政策變更得以體現(xiàn)，房地產企業(yè)更為突出。銷售費用表69華僑城集團有限公司銷售費用分析表根據表69可知，企業(yè)2014年--2018年銷售費用都呈逐漸降低的趨勢，說明該企業(yè)發(fā)生的費用在不斷的降低。人員也有所裁減，市場拓展費占比較大，為企業(yè)帶來的成本逐年增加，銷售傭金的增加，說明企業(yè)從其他渠道發(fā)展業(yè)務，為企業(yè)帶來了不同收入，也說明企業(yè)順應時代發(fā)展，開始在終端進行促銷。管理費用表70華僑城集團有限公司管理費用分析表根據表70可知，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，各項管理費用的數(shù)額都在不斷增長，同時各項管理費用的占比基本穩(wěn)定。其中，人工成本逐年增加其他費用的支出該引起注意，說明人員工資提高，同時影響著福利費，職工教育費，企業(yè)的業(yè)務量也不斷增加。財務費用表71華僑城集團有限公司財務費用分析表根據表71可知，企業(yè)的財務費用逐年增加，主要原因是利息的增加和銀行承兌匯票貼現(xiàn)利息減少，說明企業(yè)供大于銷，銷路不暢，融資難度加大，融資成本增加，借款利率提高。營業(yè)外支出表72華僑城集團有限公司營業(yè)外支出分析表根據表72可知，企業(yè)營業(yè)外支出各項目呈波動增長趨勢，主要有非流動資產處置損、對外捐贈支出、罰沒支出、賠償費支出構成。3.收益類項目分析（1）投資收益表73華僑城集團有限公司投資收益分析表根據表73可知，企業(yè)處置長期股權投資也有較大損失，企業(yè)要準確把握市場動向，進行較好的投資。（2）每股收益表74華僑城集團有限公司每股收益分析表根據表74可知，每股收益2014年-2018年逐年增加，說明企業(yè)普通股的獲利水平保持穩(wěn)定增長，企業(yè)股東分紅逐年增加。4.利潤類項目分析表75華僑城集團有限公司利潤項目分析表表76華僑城集團有限公司利潤質量分析表圖2華僑城集團有限公司利潤相關指標增長趨勢圖根據表76可知，企業(yè)各項利潤指標均為正數(shù)，說明其企業(yè)為盈利狀態(tài)，2015年相較于2014年均為負數(shù)，說明2015年有重大事項發(fā)生。獲得的利潤不但可以填滿許多支出，而且在稅賦方面著手，提高企業(yè)發(fā)展效益獲得更有利的條件。5.利潤表的綜合分析（1）主營業(yè)務盈利能力分析表77華僑城集團有限公司主營業(yè)務盈利能力分析表根據表77可知，企業(yè)主營業(yè)務凈利率的變化，說明企業(yè)獲取利潤的能力有所提高，營業(yè)利潤率的變化趨勢，說明企業(yè)商品銷售額收入增加成本降低，主營業(yè)務成本率和成本費用利潤率的變化趨勢，說明主營業(yè)務收入的盈利貢獻高，利潤越大，反映企業(yè)朝著更有利的方向發(fā)展。（2）資產盈利能力分析表78華僑城集團有限公司資產盈利能力分析表由表78可得，企業(yè)總資產利潤率變化趨勢，反映各方面利用充分，企業(yè)利用資產各項所取得盈利能力增強，說明企業(yè)將有限的資金合理充分的運用，固定資產率有平緩上升趨勢，要盡量減少固定資產占用，從質量和成本上著手，根據上述指標分析表明該企業(yè)效益較好。凈資產盈利能力分析表79資產盈利能力分析表由表79可得，企業(yè)凈資產報酬率呈逐年緩緩上升趨勢，反映企業(yè)經營活動的成果顯著有成效，該企業(yè)的凈資產充分運用。四、華僑城集團有限公司現(xiàn)金流量表項目分析表80華僑城集團有限公司現(xiàn)金流量表經營活動現(xiàn)金流量的分析表81經營活動現(xiàn)金流量表根據表81可知，企業(yè)經營活動的現(xiàn)金流量比較充足、穩(wěn)定，企業(yè)資金充足。企業(yè)經營活動中衍生出的現(xiàn)金流量在各類用途之后仍有留余。企業(yè)通過正常收支管控中將會得到合理的使用，并且對股東有所盈余，為企業(yè)的將來提供了更好的支柱。表82華僑城集團有限公司經營活動現(xiàn)金流量比較分析表根據表82可知，企業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金基本有平緩的發(fā)展，各類經營活動的收支有平緩的變化。銷售活動的大量開展增加了收入和上交稅款的延遲均引起2017年2018年經營活動的現(xiàn)金增長較多。表83華僑城集團有限公司經營活動現(xiàn)金流量比較分析表根據表83可知，企業(yè)現(xiàn)金流入中，出售房屋，提供服務收到的現(xiàn)金是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源。投資活動現(xiàn)金流量的分析表84投資活動現(xiàn)金流量表由表84可知，企業(yè)投資活動現(xiàn)金流入小于投資活動現(xiàn)金流出，即投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額都呈負，說明該公司處于發(fā)展擴張時期，產品的市場占有率高，對外投資取得的收益較高。表85華僑城集團有限公司投資活動現(xiàn)金流量比較分析表由表85可知，固定資產、無形資產等其他資產所收回的現(xiàn)金凈額的變化趨勢，其它的有所下降，說明該公司投資活動比較良好。表86華僑城集團有限公司投資活動現(xiàn)金流量結構分析表由表86可知：華僑城集團有限公司2014年取得投資收益所收到的現(xiàn)金、處置固定資產無形資產和其他長期資產所收回的現(xiàn)金凈額比例較大，說明該公司投資波動較大?；I資活動現(xiàn)金流量的分析表87華僑城集團有限公司籌資活動現(xiàn)金流量表根據表87可知，企業(yè)籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，說明企業(yè)在吸收權益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所受到的現(xiàn)金之和大于企業(yè)償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業(yè)務。企業(yè)經營活動與投資活動在現(xiàn)金流量方面運轉較好、有能力完成上各項支付。表88華僑城集團有限公司籌資活動現(xiàn)金流量比較分析表由表88可得，籌資活動現(xiàn)金流量變化呈逐年上升趨勢，取得借款收到的現(xiàn)金有大幅度的增減變化，在2014年規(guī)模擴大，吸收投資的所投入的資金達到最大，流量凈額增加，說明流入大于流出為企業(yè)帶來更多的變現(xiàn)資金與流量流入。表89華僑城集團有限公司籌資活動現(xiàn)金流量結構分析表由表89可得，在結構分析中流入取得借款收到的現(xiàn)金占比較大，而在流出中，主要由償還債務支付的現(xiàn)金構成，說明該公司通過取得的借款是的企業(yè)盈利性增強，同時償債能力提高，使得該企業(yè)資本結構保持一定穩(wěn)定性?，F(xiàn)金流量表綜合分析表90華僑城集團有限公司籌資活動現(xiàn)金流量表指標分析表根據表90可知，企業(yè)現(xiàn)金銷售比率先增加后減少，說明房地產逐漸蕭條。企業(yè)現(xiàn)金比率大，說明企業(yè)短時間內更容易償還債務。企業(yè)經營質量保持良好水平，企業(yè)得到利潤越來越規(guī)范。每股經營性現(xiàn)金流沒有隨經營活動產生的增長，表明企業(yè)各項支出較大，企業(yè)支付股利的能力不穩(wěn)定。五、杜邦財務分析體系在華僑城集團有限公司的應用（一）杜邦財務分析體系圖圖3華僑城集團有限公司2014年杜邦分析體系圖圖4華僑城集團有限公司2015年杜邦分析體系圖圖5華僑城集團有限公司2016年杜邦分析體系圖圖6華僑城集團有限公司2017年杜邦分析體系圖圖7華僑城集團有限公司2018年杜邦分析體系圖（二）因素分析法表91華僑城集團有限公司杜邦分析數(shù)據因素分析表根據表91可知：2014年由于銷售凈利率變化使得凈資產收益率降低1.84％；由于資產周轉率的變化使得凈資產收益率降低2.11%；由于權益乘數(shù)變化，使得凈資產收益率降低0.95%。2015年由于銷售凈利率的變化，使得凈資產收益率增加6.33％；由于資產周轉率的變化，使得凈資產收益率增長1.04%；由于權益乘數(shù)變化，使的凈資產收益率增長1.89%2016年由于銷售凈利率變化，使得凈資產收益率增長7.66%；由于資產周轉率的變化，使得凈資產收益率降低0.69%；由于權益陳數(shù)的變化，使得凈資產收益率增長0.93%2017年，由于銷售近利率的變化是的凈資產收益率增長9.05%；由于資產周轉率的變化，使得凈資產收益率降低2.01%；由于權益乘數(shù)變化，使得凈資產收益率增長1.34%六華僑城集團有限公司財務分析結論及建議（一）總結1.從償債能力角度分析由華僑城集團有限公司2014-2018年速動比率、產權比率等各類比率分析可知：速動比率呈逐漸增長趨勢，且小于1，說明企業(yè)的短期償債能力比較弱，降低了企業(yè)投資的機會成本。流動比率呈逐年增長趨勢，當其大于1，說明企業(yè)債權人的權益能跟有效的得到維護。同時隨著比率越來越高，資金使用情況會有所受限，企選擇機會更多，公司的效益減少，所有者權益比率占比逐年下降，企業(yè)的財務風險也逐漸減小，說明企業(yè)在投資人和債權人之間有互利共贏穩(wěn)定橋梁。權益乘數(shù)呈逐年增長趨勢，說明股東投入的資本在資產中占比重較大，財務杠桿越大，企業(yè)風險越大，企業(yè)的負債程度越大。華僑城集團有限公司現(xiàn)金比率2014到2018年總體呈下降趨勢，說明企業(yè)流動資產得到了合理的運用。資產負債率2014到2018年，一直保持在60%-70%，說明房地產開發(fā)行業(yè)前期投入非常大，但屬于正常合理情況，起到了較好的杠桿作用。產權比率每年平緩上升，企業(yè)自由資本占總資本的比重降低，表明企業(yè)的長期償債能力越來越弱，債權人權益的保障程度越來越低，承擔的風險越來越大，但企業(yè)充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。長期負債率在18%-26%，說明公司負債資本化程度降低，反映該企業(yè)需要償還的及有息長期負債減少，長期的營運資本有所增加，為企業(yè)創(chuàng)造更多有利條件。2.從營運能力角度分析企業(yè)總資產利潤率呈逐年上升趨勢，反映企業(yè)綜合利用效果強，企業(yè)利用債權人和所有者權益總額所取得盈利能力增強，說明企業(yè)運用全部資產獲利能力提高，固定資產率有所增長，反映企業(yè)固定資產利用效果企提高利潤率，要盡量減少固定資產占用利潤方面，要增加產量提高質量降低成本，根據上述指標分析表明該企業(yè)盈利能力增強。業(yè)凈資產報酬率呈逐年緩緩上升趨勢，反映普通股投資者委托公司人員應用資金所獲得的投資報酬增加，股東報酬率上升，反映企業(yè)獲利能力增強，企業(yè)經營活動的成果顯著有成效，該企業(yè)的凈資產充分運用。企業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金基本保持穩(wěn)定增長，企業(yè)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項稅費、支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金也保持增長趨勢。企業(yè)2017年2018年經營活動產生的現(xiàn)金凈額有較大增長，主要是因為支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金增長較多引起的。3.從獲利能力角度分析華僑城集團有限公司主營業(yè)務收入呈逐年增長趨勢，主營業(yè)務收入占總收入的99%以上，由此可推斷企業(yè)的主營業(yè)務經營狀況良好，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力較強。華僑城集團有限公司2014年-2018年的銷售收入主要來源于旅游綜合收入、房地產收入，是企業(yè)的主要業(yè)務收入來源。企業(yè)主營業(yè)務凈利率呈逐年上升趨勢在2017年稍有下降，說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取利潤的能力就越強，營業(yè)利潤率呈逐年上升趨勢，說明企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)盈利能力越強，主營業(yè)務成本率，呈逐年上升趨勢，成本費用利潤率呈逐年上升趨勢，說明主營業(yè)務收入的盈利貢獻高，利潤越大，反映企業(yè)的經濟效益越好。（二）建議結合對華僑城集團償債能力、營運能力和獲利能力的分析，可以得出：華僑城集團在同行業(yè)發(fā)展評級為：良好，說明存在一定的問題。建議如下：（1）流動資產過于閑置，說明企業(yè)要改進發(fā)展戰(zhàn)略，提高資金使用效率，企業(yè)所制定的戰(zhàn)略逐步提高運營的每個環(huán)節(jié)，提高其過程的質量，加快其效率，合理