【蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià)研究案例12000字（論文）】

I蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià)研究案例目錄TOC\o"1-3"\h\u253091緒論 1145871.1研究背景 199301.2研究意義 1228691.3研究內(nèi)容 2103692盈利能力相關(guān)理論概述 2139632.1盈利能力概念 2189302.2盈利能力評(píng)價(jià)方法 216932.2.1因素分析法 375932.2.2比率分析法 372452.2.3杜邦分析法 351822.3盈利能力評(píng)價(jià)的目的 4213133蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià) 4231403.1蔚來公司的基本情況 436853.1.1蔚來汽車基本信息 452043.1.2蔚來汽車公司業(yè)務(wù) 5251203.1.3蔚來汽車治理結(jié)構(gòu) 5188523.2杜邦分析法下蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià) 644333.2.1凈資產(chǎn)收益率分析 6114703.2.2銷售凈利率分析 7315483.2.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 710083.2.4權(quán)益乘數(shù)分析 8188893.2.5銷售現(xiàn)金比率分析 9257423.3蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià)結(jié)果分析 9273283.3.1產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)慢 9169863.3.2產(chǎn)品滯銷帶來的現(xiàn)金流壓力 10296743.3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低 10208024提升蔚來公司盈利能力的對(duì)策 11321774.1技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè) 11219084.2加強(qiáng)成本費(fèi)用控制管理 1142314.3提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率 12187574.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 1335754.5管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化融資 13123054.6圍繞公司核心競爭力、構(gòu)建公司文化的執(zhí)行力 14611結(jié)論 151538參考文獻(xiàn) 161緒論1.1研究背景隨著全球石油資源的消耗，能源緊張問題日漸凸顯，綠色發(fā)展理念逐步推行，各國已經(jīng)將發(fā)展新能源汽車行業(yè)提升到戰(zhàn)略高度，并且積極尋求有效方式推進(jìn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》中數(shù)據(jù)，自2009年以來，中國原油進(jìn)口依存度持續(xù)突破國際公認(rèn)的50%警戒線，2019年甚至超過了70%。國內(nèi)霧霾現(xiàn)象愈加嚴(yán)重，不斷威脅著國民的健康，傳統(tǒng)燃油汽車尾氣排放便是造成環(huán)境污染的主要原因之一。在能源安全和環(huán)境安全雙重壓力下，發(fā)展新能源汽車既是解決能源緊缺的戰(zhàn)略選擇，也是緩解環(huán)境污染的重要舉措。然而，在現(xiàn)行市場環(huán)境下，新能源汽車存在關(guān)鍵技術(shù)受限、使用成本居高不下、配套設(shè)施不完善等諸多問題，仍然是傳統(tǒng)燃油汽車占據(jù)市場優(yōu)勢(shì)，2019年新能源汽車銷量占全國汽車總銷量僅為4.68%，新能源汽車行業(yè)想要突破行業(yè)壁壘，中央及地方產(chǎn)業(yè)政策扶持必不可少。在當(dāng)前全球新能源汽車工業(yè)電動(dòng)化快速發(fā)展的巨大背景下，我國國產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的雛形也逐步建立，理想汽車、小鵬汽車和蔚來汽車作為我國國產(chǎn)新能源汽車三巨頭，也迎來了嶄新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。但作為一個(gè)新興的行業(yè)，企業(yè)融資問題是新企業(yè)面臨的最大、最具有現(xiàn)實(shí)意義的問題。尤其近五年來，政府對(duì)于新能源汽車行業(yè)的補(bǔ)貼呈逐年下降的態(tài)勢(shì)，由一開始的大力支持、加強(qiáng)補(bǔ)貼、出臺(tái)購車優(yōu)惠政策到如今的補(bǔ)貼力度降低、恢復(fù)部分征稅、購車優(yōu)惠政策縮水。廣大消費(fèi)者對(duì)于新興的新能源汽車品牌仍然處于觀望態(tài)勢(shì)，新能源汽車行業(yè)的盈利能力普遍低于行業(yè)平均盈利。同時(shí)，新能源汽車行業(yè)需要大量高新科技支持作為基礎(chǔ)，在銷量不濟(jì)的情況下仍要投入巨大的研發(fā)、銷售、廣告、人工費(fèi)用這對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)無疑也是巨大的挑戰(zhàn)，新能源汽車行業(yè)如何解決企業(yè)融資難的問題仍然任重而道遠(yuǎn)。1.2研究意義戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有資源消耗少、綜合效益好、經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用強(qiáng)等特點(diǎn)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會(huì)目標(biāo)具有重要的戰(zhàn)略意義。作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新能源汽車是未來汽車發(fā)展的重要方向。系統(tǒng)深入研究我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的盈利能力具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。通過對(duì)現(xiàn)有盈利模式研究的分析和比較，科學(xué)地提煉出一個(gè)較為完整、系統(tǒng)的盈利模式概念，包括盈利模式的定義、構(gòu)成、主要類型、創(chuàng)新和評(píng)價(jià)。本文結(jié)合新能源汽車產(chǎn)業(yè)，對(duì)具體行業(yè)的盈利模式進(jìn)行了檢驗(yàn)和分析，以指導(dǎo)新能源汽車企業(yè)的實(shí)踐活動(dòng)；通過對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)盈利模式的研究，可以為我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的科學(xué)發(fā)展政策提供指導(dǎo)；同時(shí)，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)盈利模式的評(píng)價(jià)體系進(jìn)行研究，可以幫助企業(yè)管理者制定經(jīng)營戰(zhàn)略，并對(duì)不同盈利模式的績效進(jìn)行評(píng)價(jià)。將獲勝模型的理論與實(shí)際應(yīng)用相結(jié)合。通過對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)盈利模式評(píng)估體系的考察和蔚來公司新能源汽車典型案例的分析，提高研究的實(shí)用性和可操作性。1.3研究內(nèi)容企業(yè)盈利能力分析是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果進(jìn)行的分析，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有著非常重要的意義，并且可以明顯看出企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)存在的問題。另外，新型能源汽車已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，新能源汽車不只是交通和制造行業(yè)的節(jié)能減排，更是一場真正的能源革命。新能源汽車的出現(xiàn)契合了目前我國倡導(dǎo)的“綠色出行”、“節(jié)能減排”等理念。本文以蔚來公司為例，通過其具體數(shù)據(jù)和實(shí)際情況，分析了蔚來公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)盈利模式和盈利能力存在問題的原因，并提出了一些解決方案，具有一定的指導(dǎo)意義。2盈利能力相關(guān)理論概述2.1盈利能力概念所謂的盈利能力是公司在不同的市場活動(dòng)中充分利用資源的能力。這是風(fēng)險(xiǎn)管理、營銷、成本降低等復(fù)雜公司能力的指標(biāo)，對(duì)企業(yè)經(jīng)理、投資者和債權(quán)人來說都是重要的。企業(yè)盈利能力分析有助于經(jīng)理在生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)問題，并及時(shí)加以改進(jìn)。對(duì)于投資者和債權(quán)人來說，通常通過對(duì)企業(yè)盈利能力的分析，進(jìn)而做出企業(yè)或項(xiàng)目投資能否盈利、自身資金是否安全等決策。如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力很強(qiáng)，那么對(duì)于投資者來說，回報(bào)可以相對(duì)較高。對(duì)于債權(quán)人來說，其資金的安全性相對(duì)較高，收回自身成本相對(duì)容易。2.2盈利能力評(píng)價(jià)方法2.2.1因素分析法因素分析是利用統(tǒng)計(jì)原理和各種因素來評(píng)價(jià)對(duì)事物整體變化的影響程度的方法。主要方法有序列替代法、固體基替代法、差異分析法和指數(shù)分解法。該方法是多元統(tǒng)計(jì)分析的一種獨(dú)立應(yīng)用方法，是一種實(shí)用的統(tǒng)計(jì)分析方法。它具有復(fù)雜性和簡單性的特點(diǎn)，一些反映事物本質(zhì)特征的內(nèi)在散文和基本特征可以用來簡化一組反映事物本質(zhì)、特征和環(huán)境的變量。并利用選取的反映多種自然特征的特征變量，詳細(xì)分析了財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。因子分析的原理是確定當(dāng)觀察者受到各種因素影響時(shí)，決定被測者變化影響的因素。然而，假設(shè)除研究之外的因素是恒定的。2.2.2比率分析法比率分析法是一種分析公司銷售水平、歷史情況和現(xiàn)狀的方法。需要一種非?；镜姆椒▉碛?jì)算相關(guān)指標(biāo)，并根據(jù)報(bào)告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。會(huì)計(jì)年度的賬簿和公司業(yè)績。但是，由于債權(quán)人、管理者、政府機(jī)構(gòu)、銀行和投資者等不同的分析師使用不同的方法，財(cái)務(wù)分析的最終分析結(jié)果是不同的。股票投資者必須關(guān)注其盈利能力、增長率、變化率和償債能力。2.2.3杜邦分析法20世紀(jì)初，美國一家公司提交了完整的財(cái)務(wù)分析方法《杜邦分析法》。作為杜邦分析系統(tǒng)的關(guān)鍵指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益進(jìn)一步細(xì)分為資本乘數(shù)、總銷售額和凈銷售額。通過對(duì)這些指標(biāo)的求解，可以找到指標(biāo)之間的關(guān)系，并對(duì)運(yùn)行工況進(jìn)行全面的分析。杜邦的分析方法從財(cái)務(wù)角度分析公司的盈利能力、資本績效和業(yè)績，并將投資回報(bào)率作為多個(gè)指標(biāo)的乘積表示出來，可用于更系統(tǒng)地檢查公司的經(jīng)營狀況。毛利率與凈銷售額和總銷售額相關(guān)，是杜邦分析的重要指標(biāo)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。為了更好地識(shí)別導(dǎo)致周期性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的主要因素，企業(yè)的營業(yè)額水平可以在凈營業(yè)額余額中加以考慮，以增加其營業(yè)額和降低經(jīng)營成本，此外還可以提高其營業(yè)額凈額。隨著資產(chǎn)負(fù)債率的提高和資本的倍增，越來越多的公司將使用債務(wù)。杠桿收入越高，負(fù)擔(dān)越重。負(fù)債率越低，股票乘數(shù)越低，公司的負(fù)債越低。杠桿越低，風(fēng)險(xiǎn)越低。杜邦分析方法的核心是凈資產(chǎn)利率，利潤水平衡量利潤水平。它們的規(guī)模受到資本乘數(shù)、資產(chǎn)置換率和凈利潤率的影響。資本乘數(shù)的大小直接反映了公司的債務(wù)。債務(wù)通常會(huì)增加凈資產(chǎn)回報(bào)率和公司資產(chǎn)來源。一是近期公司利潤或股東投資資本，即利息。另一個(gè)是從外部籌集資金。公司通常利用某種杠桿的作用來提高資本使用效率，但過度杠桿化會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。凈資產(chǎn)回報(bào)率通常根據(jù)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，該標(biāo)準(zhǔn)反映了公司的整體收入能力，并為管理層提供了戰(zhàn)略基礎(chǔ)。2.3盈利能力評(píng)價(jià)的目的公司的盈利能力可以通過一段時(shí)間內(nèi)反映出來。如果公司的能力較弱，那么公司的投資者、債權(quán)人甚至公眾都會(huì)對(duì)該公司持懷疑態(tài)度，一定程度上會(huì)影響下一個(gè)產(chǎn)品的銷售。公司的分析和其他公司的分析可以用來看到公司的利益。通過對(duì)企業(yè)盈利能力的分析，可以使企業(yè)更早地對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營決策進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，從而決定下一步的經(jīng)營決策、更好的決策和更高的收益。債權(quán)人能評(píng)估本金和利息，可以對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行藏匿，并盡可能地實(shí)現(xiàn)利益最大化發(fā)布的安全水平。企業(yè)利益情況對(duì)投資者之間有著一定關(guān)系，期末投資者得到的回報(bào)越高，企業(yè)盈利利潤越高；反之企業(yè)的利潤低的話，那么最后投資者得到的錢就會(huì)很少。在本文通過對(duì)伊利的一些數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析，然后對(duì)分析做出評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)提出采取一些建議，增高企業(yè)的盈利能力，以便加強(qiáng)企業(yè)的長久發(fā)展。3蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià)3.1蔚來公司的基本情況3.1.1蔚來汽車基本信息蔚來汽車于2014年11月創(chuàng)立于中國上海，是旨在為全球客戶提供高性能電動(dòng)汽車服務(wù)的企業(yè)。蔚來汽車的創(chuàng)始人叫做李斌，他在蔚來創(chuàng)立的首年便獲得了騰訊和百度等互聯(lián)網(wǎng)公司，高瓴資本和紅杉資本等天使投資資金的入資。在2018年8月中旬，蔚來汽車公司向美國證券交易委員會(huì)遞交了第一次向公眾募股的招股說明書，計(jì)劃在紐交所上市融資18億美金，成為一支中概股。截至目前，蔚來汽車一共推出來了ES6、ES8、EC6、ET7四款量產(chǎn)車和EP9和EVE兩款概念車，2020年累計(jì)交付超過4.37萬輛車。蔚來汽車由蔚來控股有限公司股權(quán)融資認(rèn)繳250,000萬美元成立，旗下?lián)碛猩虾Ｎ祦硇履茉雌囉邢薰?、長安蔚來新能源汽車科技有限公司、南京市卡睿創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)有限公司和合創(chuàng)智慧科技有限公司五家控股子公司，控股規(guī)模分別為75%、50%、50%、10%和4.4589%。3.1.2蔚來汽車公司業(yè)務(wù)蔚來汽車的公司業(yè)務(wù)包括以下6個(gè)方面：1、在法律允許國外企業(yè)投資的范圍進(jìn)行投資；2、如果受到其投入資金的企業(yè)的正式委托，且經(jīng)過董事會(huì)全票同意后可以（1）幫助或者直接為其購買生產(chǎn)自用的原材料、機(jī)器設(shè)備等，銷售其產(chǎn)出的商品和服務(wù)，并且支持售后服務(wù)；（2）在國家外匯監(jiān)管部門同意的前提下，可以在其所投資的企業(yè)間實(shí)現(xiàn)平衡外匯；（3）為其進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、市場開發(fā)、培訓(xùn)等服務(wù)；（4）協(xié)助其所投資的企業(yè)進(jìn)行籌資，必要時(shí)為其提供擔(dān)保；3、在我國大陸境內(nèi)設(shè)立研發(fā)中心或部門，進(jìn)行高新科技和新興產(chǎn)品的研發(fā)，在研發(fā)出新成果后進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并提供相應(yīng)的后續(xù)技術(shù)支持服務(wù)；4、為本公司的投資者或者投資機(jī)構(gòu)提供關(guān)于市場和投資的咨詢服務(wù)，還為其關(guān)聯(lián)企業(yè)提供其他與投資活動(dòng)相關(guān)的咨詢服務(wù)；5、承接母公司的分離出去的非核心業(yè)務(wù)；6、清潔能源汽車整車和相關(guān)零件的前期設(shè)計(jì)發(fā)展、后期支持服務(wù)。3.1.3蔚來汽車治理結(jié)構(gòu)蔚來汽車是一個(gè)剛剛成立不久的公司，它的治理層對(duì)比于其他企業(yè)來說，比較簡單，它包括股東大會(huì)、董事會(huì)、總裁、質(zhì)量管理委員會(huì)、產(chǎn)品委員會(huì)、財(cái)務(wù)部以及全球信息部。蔚來汽車的股東大會(huì)具有公司最高的決策權(quán)，同時(shí)，它產(chǎn)生企業(yè)的其他機(jī)構(gòu)，并為之負(fù)責(zé)。在蔚來汽車進(jìn)行D輪融資前，股權(quán)占比前十的股東分別為李斌、員工期權(quán)池、騰訊、高領(lǐng)、順為、淡馬錫、百度、紅杉、劉強(qiáng)東和厚樸，股權(quán)占比分別為21.17%、14.28%、9.41%、8.70%、5.77%、4.53%、3.63%、3.08%、2.28%和2.63%。蔚來汽車的董事會(huì)對(duì)蔚來汽車公司負(fù)有經(jīng)營決策的責(zé)任，它對(duì)內(nèi)控制公司的重大失誤，在外則代表公司選擇經(jīng)營戰(zhàn)略和完成各項(xiàng)業(yè)務(wù)。蔚來汽車總裁的職責(zé)為對(duì)公司生產(chǎn)和運(yùn)營負(fù)有計(jì)劃及否決權(quán)，對(duì)各個(gè)職能部門有打分評(píng)價(jià)的權(quán)力，對(duì)高級(jí)管理人員的決策也有建議權(quán)；主要責(zé)任包括完成公司的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃、負(fù)責(zé)對(duì)公司發(fā)展的組織、推動(dòng)和協(xié)調(diào)、如果因自身工作不力對(duì)公司造成損失，還要擔(dān)負(fù)相對(duì)應(yīng)的行政、經(jīng)濟(jì)責(zé)任。蔚來汽車公司的質(zhì)量管理委員會(huì)的職責(zé)是對(duì)從產(chǎn)品研發(fā)到用戶交付以及此后用戶使用環(huán)節(jié)的企業(yè)質(zhì)量、制造質(zhì)量、量產(chǎn)質(zhì)量、售后質(zhì)量、設(shè)計(jì)質(zhì)量、整車工程質(zhì)量、XPT（智能化電動(dòng)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)）質(zhì)量、電動(dòng)力工程質(zhì)量、電源管理質(zhì)量、供貨商管理質(zhì)量、物流質(zhì)量、軟件質(zhì)量12個(gè)方面的評(píng)估和監(jiān)管。蔚來汽車的產(chǎn)品委員會(huì)主要負(fù)責(zé)熟悉公司的發(fā)展戰(zhàn)略，與公司的董事會(huì)保持統(tǒng)一的戰(zhàn)略思想、制定公司的戰(zhàn)略計(jì)劃；同時(shí)它也要進(jìn)行相應(yīng)的市場調(diào)研，尋找目標(biāo)客戶群體，制定合適的商業(yè)模式；其次，它還要根據(jù)公司的戰(zhàn)略布局確定公司當(dāng)前的研發(fā)計(jì)劃；最后還要對(duì)公司生產(chǎn)出來的電動(dòng)汽車進(jìn)行推廣。蔚來汽車財(cái)務(wù)部要對(duì)公司的資金運(yùn)作活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃以及各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，目的是為了貫徹國家頒布的財(cái)經(jīng)政策、建立有保障的財(cái)務(wù)核算體系、建立健全公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而增強(qiáng)公司的營運(yùn)能力和盈利能力。蔚來汽車的全球信息部的工作則是搜集與企業(yè)相關(guān)的外部信息，例如市場上競品的信息；反映公司內(nèi)部操作過程和各部門信息；匯集、分類和加工搜集到的各項(xiàng)信息，形成大數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)云共享等。3.2杜邦分析法下蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià)杜邦分析系統(tǒng)的主要指標(biāo)是權(quán)益凈利率，即凈資產(chǎn)收益率。它可以逐級(jí)分解為權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率，分別是利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的核心指標(biāo)。其中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則是利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的有機(jī)結(jié)合的紐帶。分解后杜邦分析系統(tǒng)更加結(jié)構(gòu)化、合理化，以幫助利益相關(guān)者系統(tǒng)地分析公司的財(cái)務(wù)管理水平。3.2.1凈資產(chǎn)收益率分析本文以蔚來公司2016年至2020年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，得出蔚來公司近五年的凈資產(chǎn)收益率，具體指標(biāo)詳見下圖：圖3-1蔚來公司2016-2020年凈資產(chǎn)收益率（%）結(jié)合上圖可知，蔚來公司的凈資產(chǎn)收益率總體上在近五年呈現(xiàn)出現(xiàn)明顯的下去趨勢(shì)，說明蔚來公司通過經(jīng)營活動(dòng)獲取利潤的能力越來越差、通過投資活動(dòng)獲取利潤的能力也越來越弱?？傮w來說，蔚來公司在激烈的行業(yè)競爭壓力下，獲利能力近年來出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。3.2.2銷售凈利率分析表3-2蔚來公司2016-2020年銷售凈利率及相關(guān)指標(biāo)分析項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年銷售凈利率（%）5.895.495.454.274.04期間費(fèi)用率（%）10.119.279.579.658.35銷售成本率（%）87.1386.5386.7587.8589.24從上表可以得知，在2016年至2020年中，蔚來公司的銷售凈利率逐年下降情況分別為：0.17%、0.4%、0.45%、1.18%，整體下降為2.2%。顯然，2020年下降最快，為近幾年的最低點(diǎn)。銷售凈利率的下降，與收入和成本兩種影響因素有關(guān)。本文采用期間費(fèi)用率和銷售成本率這兩個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行分析，可以看出，蔚來公司正處于整體上市的階段，處于擴(kuò)張時(shí)期，因此側(cè)重于營業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，2015年，銷售成本率為87.13%，在2020年時(shí)，上升至89.24%。2016年，期間費(fèi)用率從8.87%開始上升至10.11%，在2017年時(shí)，小幅下降至9.27%，2018年，小幅上升至9.65%。以此可推測，在近幾年中，蔚來公司在有意識(shí)地節(jié)省費(fèi)用。3.2.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表3-3蔚來公司2016-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)指標(biāo)分析項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.351.311.181.010.82應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）24.8826.2723.7320.2917.02存貨周轉(zhuǎn)率（次）17.5117.0514.1412.8110.42從上表可以得知，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，近五年分別下降為0.08%、0.05%、0.12%、0.17%，整體下降0.42%，在2019年下降最快，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降體現(xiàn)了資產(chǎn)經(jīng)營效率較低。利用資產(chǎn)處置和增加銷售收入兩種辦法利于提高總資產(chǎn)的利用率；在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，蔚來公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降的趨勢(shì)，只在2017年又小幅提升了1.38，隨后三年仍保持下降的趨勢(shì)，體現(xiàn)出蔚來公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度變緩，資金回收風(fēng)險(xiǎn)越高。在存貨周轉(zhuǎn)率方面，近五年呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，2020年的下降幅度最大，低至10.42，體現(xiàn)出存貨資金占用量沒有下降，周轉(zhuǎn)速度變緩。3.2.4權(quán)益乘數(shù)分析圖3-2蔚來公司2016-2020年權(quán)益乘數(shù)從上圖可得知，權(quán)益乘數(shù)在2016年至2020年中呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，反映了蔚來公司的負(fù)債水平呈小幅上升。有效地利用好權(quán)益乘數(shù)這一財(cái)務(wù)杠桿才能為蔚來公司帶來更高的效益。從蔚來公司的年報(bào)可得知，2016年的負(fù)債總額為3554.37億元，2017年的負(fù)債總額為4514.27億元，同上年比增長了27.01%，增幅為2015-2019年中最大。負(fù)債總額的提高，主要是因?yàn)檎囦N量增加，銷售傭金和折扣增加；一部分證券和長期借款到期；子企業(yè)安吉租賃有限企業(yè)正籌備擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，長期借款增加。此外，蔚來公司在2018年的流動(dòng)資產(chǎn)與2015年相比，同比上漲了67.14%。當(dāng)中的存貨同比上漲了58.27%，應(yīng)收賬款同比上漲了36.94%。蔚來公司在2019年的流動(dòng)資產(chǎn)與2018年相比，同比上漲了12.74%。蔚來公司的高層人員應(yīng)該將目光放在與效益對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)之上，權(quán)益乘數(shù)越大，則越要面臨高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)的境遇。蔚來公司的高層人員更應(yīng)該對(duì)企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)牢牢把控，給予密切的關(guān)注，時(shí)刻觀察發(fā)展動(dòng)態(tài)，將其控制在合理范圍內(nèi)。3.2.5銷售現(xiàn)金比率分析銷售現(xiàn)金比率是指企業(yè)\o"經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額"經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)銷售收入的比值。該比率反映每元\o"銷售收入"銷售收入得到的\o"現(xiàn)金流量凈額"現(xiàn)金流量凈額，其數(shù)值越大越好，表明\o"企業(yè)"企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。表3-4蔚來公司2016-2020年銷售現(xiàn)金比率項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年\o"經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額"經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額（萬元）745510110898308120956991214954210765706銷售收入（萬元）6426120955058410366331105622339433870銷售現(xiàn)金比率16.0114.1116.6815.0314.12計(jì)算發(fā)現(xiàn)蔚來公司2016-2020年銷售現(xiàn)金比率呈波動(dòng)的變化趨勢(shì)，通過以上資料我們可以分析出，企業(yè)的生存和發(fā)展主要依靠的是商品的銷售情況，即商品銷售能力幾乎決定了企業(yè)的盈利能力，3.3蔚來公司盈利能力評(píng)價(jià)結(jié)果分析3.3.1產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)慢（1）產(chǎn)品較為單一。雖然蔚來在產(chǎn)品研發(fā)方面投入了大量資金，但是截止到2020年底為止量產(chǎn)車型只有三款，而且三款車型都是SUV車型。終于在2021年1月的NIODay上發(fā)布了全新的轎車車型ET7，但是截止到2021年3月仍然沒有新車上市的消息公布。（2）生產(chǎn)能力不足。由于蔚來還沒有取得生產(chǎn)資質(zhì)，所以至今仍然是與江淮汽車合作，進(jìn)行代工廠生產(chǎn)，這就導(dǎo)致會(huì)投入大量的代工費(fèi)，后期還需要大量資金去建設(shè)自己的工廠進(jìn)行生產(chǎn)。再加上江淮作為國內(nèi)資歷較老的汽車企業(yè)，產(chǎn)品主要是針對(duì)的中低端消費(fèi)市場，能否具備為蔚來制作出消費(fèi)者所需要的高端豪華電動(dòng)汽車仍是很多消費(fèi)者所擔(dān)心的。（3）核心技術(shù)不夠完善。目前新能源汽車最大的技術(shù)瓶頸莫過于電池問題，很多人不去選擇新能源汽車的主要原因就是新能源汽車會(huì)受到電池續(xù)航里程的制約，并不能做到如燃油車一樣可以方便快捷的進(jìn)行充能續(xù)航，并且近幾年被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的特斯拉電池自燃事件，致使很多人仍然對(duì)新能源汽車持觀望態(tài)度。3.3.2產(chǎn)品滯銷帶來的現(xiàn)金流壓力最直觀的，我們可以從財(cái)報(bào)中看到答案。在2016年、2017年、2018年、2019年、2020年，蔚來汽車的凈利潤為-25.36億元，-49.85億元，-96.61億元，-114.13億元以及-56.11億元。可以說，蔚來汽車的虧損每年都是十分巨大的。如果研究一下中國汽車市場的消費(fèi)人群畫像，蔚來兩款車型ES8、ES6定位的30-50萬區(qū)間，主要人群以中小企業(yè)主和高級(jí)白領(lǐng)為主，而這群人最青睞的則是“BBA”，寶馬，奔馳，奧迪。對(duì)于一個(gè)中小企業(yè)主而言，同樣的價(jià)格，開一輛寶馬5系或者奧迪a6去談生意，顯然比一個(gè)不知名的國產(chǎn)新能源品牌更加“有面子”。而對(duì)蔚來接受度比較高的，大多數(shù)是一些中小互聯(lián)網(wǎng)公司老板，以及少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)大廠的高級(jí)員工。這樣就導(dǎo)致蔚來汽車的實(shí)際受眾群體比較有限。而在有限的受眾群體內(nèi)，還受到特斯拉蔚來公司，理想，小鵬等多家新能源車企的激烈競爭。大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)造車廠商，第一臺(tái)車選擇由合作伙伴代工生產(chǎn)，蔚來也不例外，其代工廠商是江淮汽車。而江淮汽車本身在業(yè)內(nèi)的品控和口碑就非常一般，對(duì)江淮汽車曾經(jīng)因?yàn)橘|(zhì)量問題上過“315”晚會(huì)。而在過去十年里，這家公司也很少生產(chǎn)過10萬元以上的車型。所以，很多消費(fèi)者都對(duì)江淮能否有資格勝任蔚來汽車這種主產(chǎn)品售價(jià)在四五十萬元以上的公司代工廠。比起代工廠商，被質(zhì)疑更多的則是ES8的品控。先是被用戶質(zhì)疑高速上行駛的實(shí)際續(xù)航僅178公里只相當(dāng)于標(biāo)識(shí)的一半。隨后又在長安街上莫名停車升級(jí)系統(tǒng)，引發(fā)了眾多關(guān)注。雖然蔚來事后做出了回應(yīng)，但相比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速迭代，汽車行業(yè)是一個(gè)更需要“慢功夫”的行業(yè)，這勢(shì)必會(huì)給蔚來的技術(shù)研發(fā)與品牌打造兩方面都帶來不小的挑戰(zhàn)。3.3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低凈資產(chǎn)收益率的下降反映了企業(yè)使用自身的資產(chǎn)得回的利潤不多。資產(chǎn)收益率下降反映了企業(yè)不能通過使用總資產(chǎn)增加更多的利潤。從目前來看，蔚來公司的資產(chǎn)收益率雖然在下降，但已經(jīng)逐漸趨于平緩，因此該公司尚且能夠應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的危機(jī)。從另一方面來看，蔚來公司基本很少進(jìn)行借款行為，但是這在很大程度上制約了蔚來公司擴(kuò)大并發(fā)展自身的經(jīng)濟(jì)管理規(guī)模。對(duì)于蔚來公司而言，可以憑借財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行債務(wù)管理，考慮到利率的區(qū)別，肩負(fù)不同的債務(wù)責(zé)任。與此同時(shí)，蔚來公司的銷售收入增長較為緩慢，那么應(yīng)該在產(chǎn)品研發(fā)過程中投入大量資金，打造重要的研發(fā)部門，有助于銷售收入的提高；在汽車行業(yè)中，蔚來公司與其他企業(yè)相比，蔚來公司的產(chǎn)品外觀和性能競爭力較弱，銷量無法大幅增長。蔚來公司的規(guī)模在擴(kuò)大過程中，將面臨著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，相對(duì)應(yīng)的貸款和應(yīng)收賬款也在提高的情況。從整個(gè)行業(yè)來看，蔚來公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)較穩(wěn)，但從蔚來公司自身出發(fā)，結(jié)合以上的分析，在2015年至2019年這段時(shí)期，銷量降低對(duì)蔚來公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率帶來了較大的影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈持續(xù)下降的趨勢(shì)。與此同時(shí)，新式車型投入到推廣當(dāng)中，那么原有的存貨周轉(zhuǎn)速率收到影響，庫存積壓，資金無法得到充分的利用，致使部分資源浪費(fèi)。企業(yè)在庫存管理上投入了大量的人力物力，卻忽視了原材料管理，在選擇供應(yīng)商上也有所欠缺，致使企業(yè)的總資產(chǎn)增加，但企業(yè)的資產(chǎn)卻無法進(jìn)行充分地利用，終將導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力下降。4提升蔚來公司盈利能力的對(duì)策4.1技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量，也是科技創(chuàng)新的一支生力軍。因此需要建立以企業(yè)為主體，市場導(dǎo)向的科技創(chuàng)新制度，多學(xué)科相結(jié)合。增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的建設(shè)，打造系統(tǒng)的創(chuàng)新制度，加強(qiáng)自主研發(fā)專利技術(shù)的建設(shè)，加快企業(yè)所用科技在市場上的推廣和應(yīng)用，推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健化、長效化發(fā)展。國內(nèi)新能源汽車研究部門和科研機(jī)構(gòu)非常多，培養(yǎng)了大批具有出眾專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)高的新人才，但由于學(xué)院和研發(fā)機(jī)構(gòu)并非科技最后運(yùn)用的主要對(duì)象，因此公司應(yīng)加強(qiáng)快速轉(zhuǎn)移研究成果，將科技變?yōu)樯a(chǎn)力。憑借現(xiàn)有裝備、資金和技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，積極解決企業(yè)在發(fā)展過程中所面臨的種種難題，有了及時(shí)的研究結(jié)果反饋，驗(yàn)證技術(shù)的可行性，借助高精密儀器檢測的方式準(zhǔn)確合理地判斷技術(shù)應(yīng)用成效，給研發(fā)過程提供數(shù)據(jù)支持。提高科技研發(fā)成果轉(zhuǎn)化率，實(shí)現(xiàn)科技生產(chǎn)和創(chuàng)新能力的一起提高，豐富了專業(yè)科技人員的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了大批具有出色專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)高的科技人才。4.2加強(qiáng)成本費(fèi)用控制管理蔚來公司汽車業(yè)有限公司需要加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品成本的管理。近年來，公司的業(yè)務(wù)和營銷成本一直在上升，利潤也在下降。這一切都與銷售額增加到產(chǎn)品價(jià)值有關(guān)。為了提高業(yè)務(wù)效率，建議從以下方面開始：首先，公司必須提高產(chǎn)品成本控制，堅(jiān)持提高產(chǎn)品盈利能力的戰(zhàn)略，提高每單位盈利能力，降低成本。第二，改變營銷概念，降低商業(yè)收入中銷售成本的比例，結(jié)合實(shí)際經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)新和發(fā)展?fàn)I銷創(chuàng)意，培養(yǎng)銷售創(chuàng)意。蔚來公司有限公司可以向銷售人員提供基本的銷售指南，開設(shè)創(chuàng)意銷售課程，使他們的想法符合產(chǎn)品市場的需求。第三，管理公司管理成本的規(guī)章和計(jì)算器程序通過管理規(guī)范化降低了企業(yè)不必要的行政成本，以便檢查所有企業(yè)管理費(fèi)用。4.3提高資金周轉(zhuǎn)效率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以充分反映公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映經(jīng)理對(duì)整個(gè)公司業(yè)務(wù)的總體控制。影響公司資產(chǎn)總量效率的兩個(gè)主要因素是商品流通量和應(yīng)收款流通量。然而，蔚來公司汽車公司的庫存和應(yīng)收款交易情況并不理想。為了增加貨物的流通和應(yīng)收款，提出以下建議。首先，改進(jìn)公司的生產(chǎn)過程系統(tǒng)。蔚來公司營銷、生產(chǎn)和銷售部將加強(qiáng)協(xié)調(diào)和協(xié)作。在收到買方的訂單后，該部應(yīng)首次與生產(chǎn)部聯(lián)系，制定詳細(xì)的生產(chǎn)計(jì)劃，購買部產(chǎn)品所需的材料和工具。魔法部為生產(chǎn)做好了準(zhǔn)備，并及時(shí)投入生產(chǎn)。完成后，銷售部門必須及時(shí)向買家出售。為了成功地對(duì)接不同的部門，需要改進(jìn)公司訂單的順序。第二，加強(qiáng)倉庫管理系統(tǒng)。蔚來公司motors有限公司生產(chǎn)的光電逆變器從生產(chǎn)到銷售需要一段時(shí)間，這通常需要企業(yè)內(nèi)部的倉庫管理。為了提高庫存的效率，需要更仔細(xì)地管理庫存的流動(dòng)。為了加快企業(yè)資金的流動(dòng)，防止應(yīng)收款快速增長帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)，蔚來公司公司必須根據(jù)不同客戶的信用能力制定不同的信貸管理方法。首先，公司必須分擔(dān)應(yīng)收款支付能力，特別是提高對(duì)有關(guān)各方的控制。隨著企業(yè)銷售規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)必須特別關(guān)注新客戶，并控制風(fēng)險(xiǎn)。通過評(píng)估應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)和收益，公司可以建立一個(gè)適合商業(yè)的信貸系統(tǒng)。其次，公司應(yīng)該明智地利用廣告資金，盡可能多地選擇銷售折扣，減少應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)。最后，充分利用企業(yè)的應(yīng)收款賬戶進(jìn)行融資，這些賬戶通常不會(huì)增加成本，而且，考慮到資金的時(shí)間成本，當(dāng)公司收回應(yīng)收款時(shí)可能會(huì)造成一些損失。因此，我們可以充分利用應(yīng)收款為企業(yè)融資，使應(yīng)收款成為可回收資金的抵押品，加速企業(yè)資金的流動(dòng)。4.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)根據(jù)之前的分析，蔚來公司的多站點(diǎn)指數(shù)低于工業(yè)平均水平。使用金融杠桿是否明智，這對(duì)太陽能光電工業(yè)的盈利能力有很大影響。在激烈競爭的市場環(huán)境下，合理的資本結(jié)構(gòu)可以為公司提供可持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。蔚來公司主要生產(chǎn)光伏逆變器和光伏發(fā)電廠，這需要大量投資。蔚來公司目前正在努力增加銷售額和利潤，同時(shí)增加市場份額。蔚來公司汽車有限公司可以適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大其金融杠桿的使用，債務(wù)管理可以進(jìn)一步提高整個(gè)企業(yè)的盈利能力。因此，條件可接受風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)。應(yīng)盡一切努力提高股票，平均至少維持或甚至更高層次的行業(yè)進(jìn)一步提高公司的盈利能力，以適應(yīng)氣候日益競爭發(fā)展太陽能光伏產(chǎn)業(yè)和公司需求不斷上升。此外，公司必須合理控制其公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，并合理分配其投資。新能源不僅是我國政府所鼓勵(lì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，也是人們廣泛認(rèn)同的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)。電動(dòng)汽車作為蔚來汽車的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，擁有著廣闊的發(fā)展前景的同時(shí)也是蔚來汽車未來發(fā)展的戰(zhàn)略重心。然而，電動(dòng)汽車是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)燃料汽車不能因此就得以被忽視，傳統(tǒng)燃料汽車的研發(fā)也應(yīng)得到加強(qiáng)。在傳統(tǒng)燃料汽車主導(dǎo)的汽車市場，蔚來汽車應(yīng)專注于電動(dòng)汽車生產(chǎn)的同時(shí)發(fā)展多種業(yè)務(wù)，采取與市場相稱的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。對(duì)于利潤較低的部門可以分離資產(chǎn)，減少資產(chǎn)占用，同時(shí)增加對(duì)盈利產(chǎn)品模塊的投資，提高資產(chǎn)盈利能力，比如二級(jí)充電電池等高附加值產(chǎn)品。4.5管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在公司的生產(chǎn)、經(jīng)營和管理活動(dòng)中是不可避免的，蔚來汽車也不例外。蔚來汽車的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過高、企業(yè)現(xiàn)金流壓力過高等問題，這與蔚來汽車的融資結(jié)構(gòu)以及資金的使用方式有關(guān)。蔚來汽車公司的融資方式是一種滿足自身融資需求的融資方式，主要是短期借款。公司的融資結(jié)構(gòu)反映在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中，反映公司的財(cái)務(wù)狀況，合理的資本結(jié)構(gòu)使公司信息用戶，特別是債權(quán)人和股東，能夠了解公司管理風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度、財(cái)務(wù)業(yè)績的優(yōu)越與自卑，并直接影響投資基金和銀行貸款的易用性和金額。以蔚來汽車為例，所獲資金是公司的資本，屬于安全融資，可以降低公司的財(cái)務(wù)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而過高的流動(dòng)負(fù)債比例會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)成本，給現(xiàn)金流帶來巨大壓力。因此，蔚來汽車公司應(yīng)降低整體流動(dòng)負(fù)債比例，適當(dāng)?shù)靥岣唛L期借款比例，優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)，降低資本成本與公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。短期借款是蔚來汽車的主要資金來源，該公司當(dāng)前正在擴(kuò)大生產(chǎn)。而這些短期流動(dòng)負(fù)債主要是用于生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的長期項(xiàng)目投資、研發(fā)支出、固定資產(chǎn)建設(shè)，長期使用不僅增加了公司資金的使用成本，也增加了公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司資產(chǎn)主要是以長期項(xiàng)目投資所形成，因此資產(chǎn)回報(bào)反映主要是不需要現(xiàn)金支出的公司費(fèi)用扣除額，其回報(bào)不在于現(xiàn)金或流動(dòng)資產(chǎn)，難免會(huì)出現(xiàn)資金不足的情況。若情況嚴(yán)重則資金流動(dòng)中斷，企業(yè)面臨破產(chǎn)。因此，蔚來汽車應(yīng)減少短期借款，增加長期借款在整體資產(chǎn)中的比例，及時(shí)收回資金，以減輕企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，確保企業(yè)現(xiàn)金流的暢通的同時(shí)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.6圍繞公司核心競爭力、構(gòu)建公司文化的執(zhí)行力國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場競爭非常激烈，有一定實(shí)力的新能源汽車企業(yè)很多，蔚來新能源汽車有限公司如何在嚴(yán)酷的激烈競爭市場環(huán)境下能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，同時(shí)如何占據(jù)更多的國內(nèi)市場，其中關(guān)鍵一點(diǎn)就是如何提高公司的戰(zhàn)略執(zhí)行管理能力，而且要結(jié)合企業(yè)文化，讓企業(yè)員工擁有良好的執(zhí)行力，主要有以下幾方面工作需要進(jìn)行：第一，業(yè)績是否掛鉤與人員工資增發(fā)有關(guān)，將人員工資增發(fā)獎(jiǎng)金直接與公司完成本職工作后的業(yè)績掛鉤有關(guān)，年底前被評(píng)選成為優(yōu)秀員工，公司可以為年終進(jìn)行績效考核評(píng)估人員提供豐厚現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。第二，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部交流，完善企業(yè)講話機(jī)制，企業(yè)高層要加強(qiáng)與內(nèi)部基層工作的聯(lián)絡(luò)，公司項(xiàng)目部與各部門的聯(lián)絡(luò)實(shí)際，主動(dòng)建立有效的交流平臺(tái)，使企業(yè)內(nèi)部工作順暢。利用信息化的手段，實(shí)現(xiàn)了信息的共享。第三，建立健康和諧的中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境。企業(yè)的所有高層雇員都要以自身實(shí)際行動(dòng)經(jīng)驗(yàn)為工作基礎(chǔ)，對(duì)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)才會(huì)更大，企業(yè)的高層管理者也需要不斷加強(qiáng)忘我自律，以德修身為則，在這樣的工作情況下，企業(yè)就一