《海南海藥有限公司財(cái)務(wù)分析研究》

目錄摘要 海南海藥有限公司財(cái)務(wù)分析研究摘要：隨著我國(guó)金融改革不斷深化，利率市場(chǎng)化步伐加快，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入攻堅(jiān)期，企業(yè)融資渠道和方式逐漸趨向于多元化，不同的資本組合結(jié)構(gòu)會(huì)直接形成不同的資金成本及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力、再融資能力以及未來(lái)的盈利能力，并最終對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生顯著的影響?；诖吮疚脑趯?duì)上市公司財(cái)務(wù)分析優(yōu)化研究中，以海南海藥有限公司作為研究案例，探索海南海藥有限公司問(wèn)題，進(jìn)而提出針對(duì)性意見(jiàn)，希望能夠解決存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；償債能力；盈利能力；海南海藥有限公司FinancialanalysisofHainanHaiyaoCo.,LtdAbstract:WiththedeepeningofChina'sfinancialreform,thepaceofinterestratemarketization,economicstructureadjustment,enterprisetransformationandupgradingintoacriticalperiod,corporatefinancingchannelsandmethodsgraduallytendtodiversify,differentcapitalportfoliostructurewilldirectlyformdifferentcapitalcostsandfinancialrisks,andthenaffectthesolvency,refinancingabilityandfutureprofitabilityofenterprises,andultimatelyhaveasignificantimpactonthevalueofenterprises.Basedonthispaper,intheresearchoffinancialanalysisoptimizationoflistedcompanies,HainanHaiyaoCo.,Ltd.isusedasacasestudytoexploretheproblemsofHainanHaiyaoCo.,Ltd.Analysis.Keywords:FinancialAnalysis;Solvency;profitability;HainanHaiyaoCo.,Ltd.引言當(dāng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了飛速發(fā)展時(shí)期，醫(yī)藥企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，但是在發(fā)展過(guò)程中我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部也面臨著嚴(yán)重的問(wèn)題，行業(yè)中的絕大多數(shù)企業(yè)都存在著現(xiàn)金流枯竭、壞賬比例高、資不抵債等財(cái)務(wù)問(wèn)題，面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下對(duì)醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析研究就恰逢其時(shí)，非常必要了。財(cái)務(wù)分析是運(yùn)用數(shù)據(jù)的管理方式及有關(guān)的信息分析、對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、有關(guān)的資料進(jìn)行分析，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者以及投資人及時(shí)的知曉當(dāng)前企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)。研究企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題有利于提高企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。建立健全企業(yè)內(nèi)部關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體系，提高公司的綜合實(shí)力，有利于公司對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，一方面能使公司財(cái)務(wù)處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，另一方面還可以提升公司內(nèi)部的管理水準(zhǔn)，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。本篇論文從海南海藥目前的財(cái)務(wù)狀況出發(fā)，分析了公司目前所面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題和以后的出路，希望能以海南海藥為樣本，加快中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析研究。1財(cái)務(wù)分析理論概述1.1財(cái)務(wù)分析的定義財(cái)務(wù)分析是基于財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，運(yùn)用基本的財(cái)務(wù)理論和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)公司財(cái)務(wù)情況進(jìn)行一系列的評(píng)估，財(cái)務(wù)分析主要的分析內(nèi)容為企業(yè)的盈利能力、企業(yè)的現(xiàn)金流、企業(yè)的應(yīng)收賬款、企業(yè)的償債能力、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)。財(cái)務(wù)分析是當(dāng)代企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)必備的要素，財(cái)務(wù)分析可以為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供可量化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，使經(jīng)營(yíng)者更容易把握財(cái)務(wù)現(xiàn)狀。1.2財(cái)務(wù)杠桿的含義財(cái)務(wù)杠桿是判斷上市公司財(cái)務(wù)情況的主要標(biāo)志，主要是指固定債務(wù)利息和優(yōu)先股利在落實(shí)過(guò)程中，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)所造成的影響，是現(xiàn)代上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要手段，是提升企業(yè)資金利用率的主要手段，能夠幫助上市公司完善自身財(cái)務(wù)管理水平。1.3財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的是為了掌握清楚企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者決策提供參考，財(cái)務(wù)分析具體可以概括為了解企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況，掌控現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，把握以后的財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)。2海南海藥有限公司財(cái)務(wù)分析2.1海南海藥有限公司的發(fā)展史海南海藥坐落于風(fēng)景優(yōu)美的海南省，海南海藥成立于1965年，經(jīng)過(guò)近60年的發(fā)展，海南海藥已經(jīng)發(fā)展成為集醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)藥銷(xiāo)售、原料藥貿(mào)易、醫(yī)療器械開(kāi)發(fā)等綜合業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)，海南海藥目前資產(chǎn)近30億，員工近5000人，年上交利稅2億元的綜合性醫(yī)藥集團(tuán)，海南海藥于1994年在深圳證券交易所上市，上市近30年，海南海藥股價(jià)穩(wěn)中有升，給投資者帶來(lái)了巨大的信心，海南海藥目前的發(fā)展目標(biāo)是聚焦醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)，做強(qiáng)主業(yè)，優(yōu)化副業(yè)，公司制定了三個(gè)五年發(fā)展規(guī)劃，包括研發(fā)腫瘤藥、抗心腦血管藥、抗阿爾茲海默病新藥等，公司未來(lái)將會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持規(guī)范化生產(chǎn)，嚴(yán)格按照國(guó)際慣例和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)，努力為我國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展添磚加瓦，相信二次涅槃的海南海藥，一定會(huì)發(fā)展更快更好。2.2海南海藥有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析表12016年至2018年海南海藥有限公司資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：億元項(xiàng)目類(lèi)別2016.122017.122018.12流動(dòng)資產(chǎn)53.0358.1065.15長(zhǎng)期資產(chǎn)30.9247.3850.34流動(dòng)負(fù)債37.8030.1928.71長(zhǎng)期負(fù)債11.0624.5117.31負(fù)債比率2資產(chǎn)負(fù)債率53.32%51.86%41.40%所有者權(quán)益48.2550.7756.30自有資金利潤(rùn)率2.10%1.71%2.83%長(zhǎng)期資本59.3175.2873.61資產(chǎn)總計(jì)87.36105.4796.07數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出如表1所示，海南海藥有限公司公司2018年長(zhǎng)期資本為73.61億元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為50.34億元。對(duì)海南海藥有限公司長(zhǎng)期資本與長(zhǎng)期資產(chǎn)相比較，能夠有效發(fā)現(xiàn)海南海藥有限公司長(zhǎng)期資產(chǎn)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期資本。在分析研究之后發(fā)現(xiàn)，海南海藥有限公司整體情況來(lái)說(shuō)屬于穩(wěn)定性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。穩(wěn)定性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)提高企業(yè)財(cái)務(wù)信譽(yù)具有重要作用，利用流動(dòng)資產(chǎn)保證海南海藥有限公司短期債務(wù)資金償還需求，有效降低海南海藥有限公司公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2.3海南海藥有限公司利潤(rùn)表分析本文在對(duì)海南海藥有限公司利潤(rùn)表分析研究中，主要從水平層面進(jìn)行分析研究，希望能夠利用利潤(rùn)表數(shù)據(jù)對(duì)海南海藥有限公司運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。表2海南海藥有限公司利潤(rùn)表項(xiàng)目2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入15，093,284,33726,255,648,98724,725,684,259營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8,014,354,98412,484,541,62416,014,214,547利潤(rùn)總額8,574,951,64712,487,561,47416,587,415,948數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出如表2所示，海南海藥有限公司雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)近幾年一直在不斷提高，主要原因由于海南海藥有限公司營(yíng)業(yè)收入大幅度提高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)海南海藥有限公司營(yíng)業(yè)總成本，能夠有效發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總成本與營(yíng)業(yè)總收入之間存在顯著差異，顯著提高海南海藥有限公司凈經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，保證海南海藥有限公司資金充足。在2018年海南海藥有限公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，但是營(yíng)業(yè)成本也呈現(xiàn)大幅度下降，所以還具有一定經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。2.4海南海藥有限公司所有者權(quán)益變動(dòng)表分析在對(duì)海南海藥有限公司所有者權(quán)益變動(dòng)的分析研究中，需要與項(xiàng)目變化情況相結(jié)合，進(jìn)而有效體現(xiàn)出海南海藥有限公司所有者權(quán)益變化情況，提高評(píng)價(jià)合理性。在對(duì)海南海藥有限公司所有者權(quán)益變動(dòng)表分析上，主要從水平層面分析。按照表3海南海藥有限公司所有者權(quán)益變動(dòng)表可知，海南海藥有限公司在保證自身運(yùn)營(yíng)建設(shè)情況下，還能夠有效為股東帶來(lái)更高的經(jīng)濟(jì)效益。海南海藥有限公司在近三年內(nèi)，其他綜合收益呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在2018年出現(xiàn)了一定下降。海南海藥有限公司其他綜合收益發(fā)生改變，最為主要原因是由于海南海藥有限公司金融資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生了改變，進(jìn)而對(duì)海南海藥有限公司其他綜合收益造成影響。在股票市場(chǎng)發(fā)展良好前景下，金融產(chǎn)品在銷(xiāo)售之后，為海南海藥有限公司帶來(lái)了更高的綜合效益。股票市場(chǎng)熱潮在退卻之后，金融產(chǎn)品銷(xiāo)售緩慢，進(jìn)而造成海南海藥有限公司其他綜合效益降低。表3海南海藥所有者權(quán)益變動(dòng)表項(xiàng)目2018年變動(dòng)率2017年變動(dòng)率其他綜合收益144,547,54514.15%167,545,61541.45%風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金204,157,35454.25%154,845,1479.45%未分配利潤(rùn)24,574,145,6848.14%34,547,841,57137.41%股權(quán)合計(jì)48,675,574,5876.47%45,147,247,51225.48%數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出2.5海南海藥有限公司償債能力分析本文在對(duì)海南海藥有限公司公司償債能力分析研究中，主要從短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)償還方面進(jìn)行分析研究。對(duì)海南海藥有限公司公司短期債務(wù)償還能力進(jìn)行分析，能夠有效體現(xiàn)出海南海藥有限公司公司流動(dòng)負(fù)債償還能力，本文主要從動(dòng)與靜兩個(gè)層面探索。2.5.1短期償債能力分析表42016～2018年海南海藥有限公司償債能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年流動(dòng)比率2.271.921.40速動(dòng)比率2.141.761.28數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出從靜態(tài)方面對(duì)海南海藥有限公司公司短期償債能力分析研究之后發(fā)現(xiàn)，海南海藥有限公司公司近幾年流動(dòng)比率基本上控制在1.5上下，連年降低。近幾年醫(yī)藥上市公司的平均流動(dòng)比率平均值為2.27，一般認(rèn)為在2左右比較合適。顯然海南海藥有限公司當(dāng)前流動(dòng)比率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)。海南海藥有限公司公司流動(dòng)比率雖然一直降低，但是根據(jù)海南海藥有限公司公司所處于的行業(yè)發(fā)展情況來(lái)說(shuō)，無(wú)法充分表示出海南海藥有限公司公司在短期債務(wù)償還上能力較低。在對(duì)近幾年海南海藥有限公司公司速度比率數(shù)值分析之后發(fā)現(xiàn)，海南海藥有限公司公司速動(dòng)比率也在持續(xù)走低。2.5.2長(zhǎng)期償債能力分析（1）還本能力分析表52016～2018年海南海藥有限公司還本能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年資產(chǎn)負(fù)債率41.40%51.86%53.32%非流動(dòng)負(fù)債率27.8%44.8%31.4%數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出按照海南海藥有限公司近幾年資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值，近幾年海南海藥有限公司資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)升高態(tài)勢(shì)，基本上還停留在50%左右。海南海藥有限公司資產(chǎn)負(fù)債率要高于同行業(yè)企業(yè)，這樣表示海南海藥有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。但是海南海藥有限公司非流動(dòng)負(fù)債率指標(biāo)較高，海南海藥有限公司所需要承擔(dān)的長(zhǎng)期負(fù)債比例較低，所需要承擔(dān)的壓力較高，進(jìn)而對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)人具有良好的保護(hù)。（2）付息能力分析表62016～2018年海南海藥有限公司付息能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金/凈債務(wù)﹣0.152.39﹣1.54EBITDA利息保障倍數(shù)3.341.961.81數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出在對(duì)海南海藥有限公司長(zhǎng)期債務(wù)付息能力分析中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金/凈債務(wù)一直不高。從保守層面來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流量利息保障系數(shù)近年具有一定下降趨勢(shì)，在這種情況下海南海藥有限公司還是能夠有效對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)利息進(jìn)行償還。2.6營(yíng)運(yùn)能力分析表72016～2018年海南海藥有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.340.300.44流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.433.323.71存貨周轉(zhuǎn)率2.002.182.39數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出首先，根據(jù)表7顯示，海南海藥有限公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016年和2018年呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在2017年的時(shí)候流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率輕微下降。海南海藥有限公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.71次，與同行業(yè)企業(yè)相比較，海南海藥有限公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，存貨周轉(zhuǎn)較快，存貨積壓相對(duì)較少。海南海藥有限公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷提高，主要表示海南海藥有限公司對(duì)產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新十分關(guān)注，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，構(gòu)建智能家居理念，進(jìn)而提高自身在市場(chǎng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力，保證產(chǎn)品能夠順利銷(xiāo)售。與此同時(shí)，海南海藥有限公司在產(chǎn)品銷(xiāo)售淡季，還制定了淡季返利政策，進(jìn)而保證產(chǎn)品在淡季依然能夠順利銷(xiāo)售。其次，由表7還可以看出海南海藥有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高。造成海南海藥有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)上升的原因主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:首先，與海南海藥有限公司銷(xiāo)售模式之間有著十分緊密關(guān)聯(lián)，海南海藥有限公司采取先行支付金額然后再發(fā)存貨的形式，這樣能夠有效減少海南海藥有限公司應(yīng)收賬款數(shù)量；其次，與海南海藥有限公司信息管理之間有著十分緊密關(guān)聯(lián)，海南海藥有限公司自身具有項(xiàng)目信息管理平臺(tái)，通過(guò)群項(xiàng)目管理模式，對(duì)運(yùn)營(yíng)中客戶(hù)信息及應(yīng)收賬款進(jìn)行高效率管理，同時(shí)對(duì)客戶(hù)信用有效評(píng)估，提高對(duì)應(yīng)收賬款管理質(zhì)量。2.7盈利能力分析本文在對(duì)海南海藥有限公司盈利能力分析中，主要從商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析研究，希望能夠有效對(duì)海南海藥有限公司利潤(rùn)獲取能力進(jìn)行分析研究。表82016-2018年海南海藥有限公司毛利率分析項(xiàng)目2016年2017年2018年凈利潤(rùn)（億元）1.020.871.59毛利率52.38%48.11%53.40%數(shù)據(jù)來(lái)源：海南海藥年報(bào)計(jì)算整理得出根據(jù)表8顯示，海南海藥有限公司近幾年銷(xiāo)售利益及凈利潤(rùn)整體處于上升趨勢(shì)，同時(shí)與同行業(yè)相比較，都高于同行業(yè)有關(guān)企業(yè)，充分表示海南海藥有限公司獲利能力高于同行業(yè)內(nèi)有關(guān)企業(yè)。海南海藥有限公司雖然在2017年的時(shí)候銷(xiāo)售毛利率雖然出現(xiàn)了一點(diǎn)下降，但是整體數(shù)值相對(duì)而言依舊較高。毛利率的提高，充分表示海南海藥有限公司公司獲利能力較高，主要原因是海南海藥有限公司公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中十分關(guān)注提高產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)在同行業(yè)內(nèi)具有較高知名度，所以在同行業(yè)市場(chǎng)內(nèi)占有率一直較高，所以在同行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上具有一定話(huà)語(yǔ)權(quán)。海南海藥有限公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)也一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，與此同時(shí)，海南海藥有限公司會(huì)根據(jù)國(guó)家所推出的優(yōu)惠政策，及時(shí)對(duì)陳舊資產(chǎn)進(jìn)行處理，有效降低陳舊資產(chǎn)對(duì)海南海藥有限公司營(yíng)業(yè)收入所造成的影響。3海南海藥有限公司存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題3.1資產(chǎn)負(fù)債表分析中資產(chǎn)負(fù)債率偏高根海南海藥有限公司資產(chǎn)在不斷整合過(guò)程中，需要進(jìn)行資產(chǎn)重組，進(jìn)而提高自身運(yùn)營(yíng)實(shí)力。但是要是僅僅通過(guò)內(nèi)部融資根本無(wú)法填補(bǔ)自身資金缺口情況。與此同時(shí)，海南海藥有限公司在上市之后，銀行就成為企業(yè)主要融資途徑。所以，海南海藥有限公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，近幾年還呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。3.2資產(chǎn)負(fù)債表分析中負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡資本市場(chǎng)在不斷發(fā)展過(guò)程中，資產(chǎn)逐漸進(jìn)行整合，這樣造成海南海藥有限公司資金需求逐漸增加。長(zhǎng)期負(fù)債可以幫助企業(yè)解決短期資金應(yīng)用問(wèn)題，同時(shí)使得企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力顯著降低，滿(mǎn)足企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展建設(shè)實(shí)際需求。海南海藥有限公司長(zhǎng)期負(fù)債比例雖然不斷上升，但是長(zhǎng)期負(fù)債比例依舊低于流動(dòng)負(fù)債，顯著提高公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。伴隨著節(jié)能減排逐漸落實(shí)，企業(yè)需要加強(qiáng)科研投入強(qiáng)度，積極研發(fā)產(chǎn)品，能夠有效提高穩(wěn)定性。但是短期融資根本無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展實(shí)際需求，對(duì)企業(yè)發(fā)展也十分不利。3.3所有者權(quán)益變動(dòng)表分析中股本結(jié)構(gòu)分散度低海南海藥有限公司是由民營(yíng)企業(yè)改制而成，在上市之后法人持股比例較高，資產(chǎn)流動(dòng)受到較多因素影響。股權(quán)過(guò)度集中，第一股東股權(quán)持有率較高問(wèn)題在近幾年的企業(yè)改革中并沒(méi)有得到有效緩解，另外在股本結(jié)構(gòu)中，近幾年出現(xiàn)了幾個(gè)較大股東，更導(dǎo)致了海南海藥有限公司股本分散度低，這種情況嚴(yán)重干擾了公司的內(nèi)部治理，給公司的現(xiàn)代化發(fā)展埋下了許多隱患。3.4財(cái)務(wù)信息不透明從財(cái)務(wù)分析上看，海南海藥財(cái)務(wù)信息相對(duì)不透明，這主要表現(xiàn)在缺乏審計(jì)部門(mén)承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)于投資者比較看重的財(cái)務(wù)指標(biāo)公布也不及時(shí)，不明確，相比于帶企業(yè)的準(zhǔn)確透明及時(shí)，海南海藥財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯然不夠透明，這就給公司的融資帶來(lái)了很多困難，投資者看不到想要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，就會(huì)對(duì)公司的投資抱有遲疑，這個(gè)公司的融資帶來(lái)成本高，融資困難的地步，對(duì)于海南海藥去銀行貸款，銀行不認(rèn)可公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)信息，也不遠(yuǎn)給公司貸款，公司長(zhǎng)久以往很可能出現(xiàn)現(xiàn)金流吃緊的狀況。4有效改善海南海藥有限公司財(cái)務(wù)分析的建議4.1降低資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，抵御激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力將會(huì)變低，當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)該充實(shí)自己的現(xiàn)金流，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。照上文對(duì)海南海藥有限公司資本負(fù)債率情況分析可知，海南海藥有限公司負(fù)債率與從自身之間呈現(xiàn)負(fù)比例關(guān)聯(lián)，所以海南海藥有限公司想要提高自身價(jià)值，海南海藥有限公司需要逐漸降低資產(chǎn)負(fù)債率。海南南海制藥應(yīng)該根據(jù)自身企業(yè)的實(shí)際情況，完善資金的管理制度，加強(qiáng)資金的調(diào)配，減少不必要的固定資產(chǎn)，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收力度，切實(shí)降低企業(yè)的負(fù)債率。4.2調(diào)整負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)海南海藥有限公司在對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)配上面，需要對(duì)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)合理調(diào)配，最大程度完善負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)，嚴(yán)禁出現(xiàn)短期借款長(zhǎng)期化問(wèn)題情況。調(diào)整負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)，尤其是長(zhǎng)期債務(wù)及短期債務(wù)結(jié)構(gòu)比例，進(jìn)而保證海南海藥有限公司在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，具有充足資金資本需求，嚴(yán)禁海南海藥有限公司在債務(wù)償還上面出現(xiàn)還債過(guò)于集中情況，最大程度降低海南海藥有限公司信用風(fēng)險(xiǎn)。海南海藥有限公司還可以合理調(diào)控可抵押資產(chǎn)數(shù)量，也就是利用資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值，獲取長(zhǎng)期資金，優(yōu)化負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)。海南海藥有限公司應(yīng)該從資產(chǎn)存量層面作為切入點(diǎn)，充分利用公司所具有的可擔(dān)保資產(chǎn)，最大程度提高資產(chǎn)管理質(zhì)量，提高資產(chǎn)比例靈活性，從而拓寬企業(yè)融資途徑。海南海藥有限公司資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中，應(yīng)該最大程度提高資金利用效率，嚴(yán)禁出現(xiàn)資金閑置情況，進(jìn)而逐漸對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行完善。4.3提高股本結(jié)構(gòu)的分散度海南海藥有限公司在運(yùn)行過(guò)程中，股權(quán)集中度較高，進(jìn)而造成海南海藥有限公司內(nèi)部人控制情況十分嚴(yán)重，對(duì)海南海藥有限公司治理造成嚴(yán)重影響。提高股本結(jié)構(gòu)分散度，逐漸完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高其他股東與第一股東制衡能力，嚴(yán)禁出現(xiàn)一股獨(dú)大情況。海南海藥有限公司在上市之后，就需要不斷對(duì)規(guī)章制度進(jìn)行完善，合理分配股結(jié)構(gòu)，制定股權(quán)制衡方針，尤其是減少第一股東在公司內(nèi)持股比例，進(jìn)而提高海南海藥有限公司股權(quán)分散度。一個(gè)企業(yè)最重要的就是財(cái)務(wù)管理，企業(yè)想要把資金的成本降低，把企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提高，首先就是要增加企業(yè)的融資，從而使企業(yè)的資金平衡。資產(chǎn)管理在企業(yè)中是非常重要的工作，只有加強(qiáng)企業(yè)自己管理，才能把企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)周期縮短，這樣一來(lái)，資金就會(huì)被有效的利用起來(lái)。其次是加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，把企業(yè)業(yè)務(wù)工作做好，經(jīng)濟(jì)利益的分配也要進(jìn)行完善，這樣才能將利益主體的關(guān)系協(xié)調(diào)好。發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，為了能夠推動(dòng)公司長(zhǎng)久發(fā)展，提高公司治理效果，增加資本運(yùn)轉(zhuǎn)觀(guān)念，都會(huì)積極培養(yǎng)投資者。投資者才是機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，海南海藥有限公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)該積極引入及培養(yǎng)投資者，充分發(fā)揮出投資者在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中作用，提高內(nèi)部監(jiān)督效果，對(duì)股權(quán)過(guò)度分散帶來(lái)的不良影響進(jìn)行控制。4.4建立健全財(cái)務(wù)分析機(jī)制4.4.1加強(qiáng)公司會(huì)計(jì)內(nèi)部控制

公司的內(nèi)部控制不僅僅是財(cái)會(huì)部門(mén)的工作，并且財(cái)會(huì)部門(mén)在公司的管理與決策中起到了引導(dǎo)的作用。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)于籠統(tǒng)，對(duì)外只有“三表”的數(shù)據(jù)，不能很好的反映公司的實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀，因此，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的掌控以及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告和專(zhuān)題財(cái)務(wù)報(bào)告的分析和解剖是非常重要的。關(guān)于內(nèi)部控制問(wèn)題，公司治理存在缺陷時(shí)，就無(wú)法獲取準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)，公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法很好的得到規(guī)避。造成這一現(xiàn)象的主要因素是財(cái)務(wù)管理在一個(gè)公司內(nèi)部的地位低下，財(cái)務(wù)管理缺乏有力的支撐，缺乏統(tǒng)一的會(huì)計(jì)控制標(biāo)準(zhǔn)。在設(shè)立賬戶(hù)時(shí)，各級(jí)對(duì)象的詳細(xì)情況，特別是會(huì)計(jì)賬目，要考慮到內(nèi)部控制數(shù)據(jù)需要收集數(shù)據(jù);在這種情況下需要建立內(nèi)部控制所需的財(cái)務(wù)的分析報(bào)告，從而來(lái)滿(mǎn)足管理需求。只要數(shù)據(jù)收集完成，許多數(shù)據(jù)就可以被計(jì)算機(jī)化并自動(dòng)生成表格。4.4.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息公開(kāi)海南海藥有限公司目前的財(cái)務(wù)信息透明度不夠，這會(huì)減少市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信心，因此海南海藥有限公司應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的公開(kāi)，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、透明、公開(kāi)，現(xiàn)代化的企業(yè)需要現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理，企業(yè)應(yīng)該做到財(cái)務(wù)管理嚴(yán)格按制度，財(cái)務(wù)分析嚴(yán)格落實(shí)企業(yè)的信息公開(kāi)制度，現(xiàn)階段，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析理念有效將戰(zhàn)略思想與財(cái)務(wù)分析活動(dòng)相結(jié)合，形成了新型財(cái)務(wù)分析模式。現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析更加關(guān)注不同財(cái)務(wù)要素之間所存在的關(guān)聯(lián)，將重點(diǎn)放在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)上，能夠充分發(fā)揮出財(cái)務(wù)分析自身作用，增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的吸引力。5結(jié)論財(cái)務(wù)分析可以充分反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，但只有在財(cái)務(wù)指標(biāo)與相應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較時(shí)才能解釋企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就是活動(dòng)的質(zhì)量和結(jié)果。從當(dāng)前企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)管理不僅是一項(xiàng)重大任務(wù)，也是與一般會(huì)計(jì)和管理相關(guān)的重要工具之一。在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，財(cái)務(wù)分析是工作的重要部分。能夠了解公司財(cái)務(wù)管理的一般狀況，并制定發(fā)展戰(zhàn)略以改善公司的管理。業(yè)務(wù)流程需要密切關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，認(rèn)識(shí)到分析財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，并在考慮公司效率等方面提高財(cái)務(wù)報(bào)表的效率。財(cái)務(wù)分析它為投資者，貸方，交易員和其他利益相關(guān)者提供對(duì)過(guò)去的了解，評(píng)估公司的現(xiàn)狀，預(yù)測(cè)公司的未來(lái)并提供準(zhǔn)確的信息以做出正確的決策。本文通過(guò)分析海南海藥有限公司財(cái)務(wù)分析的不足之處，對(duì)其下一步的改革提出針對(duì)性的意見(jiàn)，改善其財(cái)務(wù)分析機(jī)制并提高公司運(yùn)營(yíng)能力。但是由于對(duì)公司內(nèi)部架構(gòu)不了解，所以無(wú)法提出具體的實(shí)施細(xì)則。參考文獻(xiàn):[1]杜俊波,王斐菲.哈佛框架下中醫(yī)藥行業(yè)財(cái)務(wù)分析——以D公司為例[J].北方經(jīng)貿(mào),2019(09):82-83.[2]高錦濤,陳慶.基于戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)報(bào)表研究——以恒瑞醫(yī)藥為例[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2019,40(27):98-99.[3]方頌東.上市公司短期償債能力的實(shí)證性分析[J].中國(guó)商貿(mào),2018(02):52-54.[4]羅忠蓮.基于西山煤電案例視角的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)應(yīng)用研究[J].綠色財(cái)會(huì),2018(02):18-21.[5]聞玲,劉繼偉.基于哈佛分析框架下的財(cái)務(wù)分析——以羚銳制藥為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2018(27):138-139.[6]何志昂.雷達(dá)圖分析法在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用——以云南白藥上市公司為例[J].河北企業(yè),2018(12):40-41.[7]張阿曼.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析應(yīng)注意的問(wèn)題[J].財(cái)會(huì)月刊,2017(19):29-31.[8]余昌文.財(cái)務(wù)分析技術(shù)框架的改進(jìn)與建議[J].交通財(cái)會(huì),2017(07):16-21.[9]候君陽(yáng).企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)分析方法研究[J].黑龍江科學(xué),2016(11):107+117.[10]毛婧.財(cái)務(wù)分析在中小企業(yè)中的應(yīng)用研究[J].石家莊鐵路職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào),2016,12(04):87-93.[11]魯?shù)?公司財(cái)務(wù)分析—短期償債能力分析[J].山東紡織經(jīng)濟(jì),2015(10):36-38+73.[12]葛鴿.試論財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的應(yīng)用[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2015(01):213.[13]鄭麗雅.財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)分析方法的研究[J].財(cái)經(jīng)界,2015(01):104-105.[14]王蒙.中醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值分析[D].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué),2019.[15]邱改改.哈佛框架在恒瑞醫(yī)藥財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用研究[D].河南科技大學(xué),2019.[16]李潔.基于哈佛框架的哈藥股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析[D].青島理工大學(xué),2018.[17]王月燕.云南白藥與華潤(rùn)三九的財(cái)務(wù)分析與股票估值研究[D].廈門(mén)大學(xué),2018.[18]吳遴遴.云南白藥和片仔癀產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略研究[D].廈門(mén)大學(xué),2018.[19]王玨娙.基于哈佛分析框架的百藥公司財(cái)務(wù)分析[D].上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué),2018.[20]陳璐瑩.基于哈佛分析框架對(duì)江淮汽車(chē)公司的財(cái)務(wù)分析[D].安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),2017.[21]牟韻潔.基于哈佛框架下海南海藥財(cái)務(wù)分析研究[D].西南交通大學(xué),2017.[22