中國南方航空公司財務(wù)分析論文

中國南方航空公司財務(wù)分析論文中國南方航空公司公司簡介……01公司概述……01公司股本情形……01公司經(jīng)營范疇……01二、公司戰(zhàn)略分析……02三、公司經(jīng)濟效益橫向分析……05四、公司經(jīng)濟效益縱向分析……06五、杜邦綜合分析……15六、財務(wù)趨勢分析及推測……16七、參考文獻……17中國南方航空公司公司簡介公司概述中國南方航空股份有限公司,是中國南方航空集團公司屬下航空運輸主業(yè)公司,總部設(shè)在廣州,以藍色垂直尾翼鑲紅色木棉花為公司標志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龍江、吉林、大連、河南、湖北、湖南、廣西、臺灣、珠海直升機等14家分公司和廈門航空、汕頭航空、貴州航空、珠海航空、重慶航空等5家控股子公司;在上海、西安設(shè)立基地,在成都、杭州、南京等地共設(shè)有18個國內(nèi)營業(yè)部,在國外設(shè)有53個國外辦事處。（二）公司股本情形中國南方航空公司于1995年3月25日正式注冊成立,并正式接管南航集團的航空業(yè)務(wù)。公司經(jīng)國務(wù)院證券委員會證委發(fā)[1997]33號文批準,于1997年7月分不在香港聯(lián)合交易所有限公司和美國紐約證券交易所上市,共發(fā)行1,174,178,000股H股。公司于2003年獲得了中國證券監(jiān)督治理委員會(2003)70號文批準,于2003年7月成功在上海證券交易所發(fā)行并上市1,000,000,000股每股面值人民幣1.00元的A股股票。公司于2003年3月13日獲得中華人民共和國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部外經(jīng)貿(mào)資一函[2003]273號“關(guān)于同意南方航空股份有限公司變更為外商投資股份有限公司的批復(fù)”,變更為永久存續(xù)的外商投資股份有限公司,并于2003年10月17日領(lǐng)取了中華人民共和國國家工商行政治理局頒發(fā)的企股國副字第000995號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。公司于2007年6月20日領(lǐng)取了更新的由廣東省工商行政治理局頒發(fā)的企股粵總字第003632號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。注冊資本（人民幣元）9,817,567,232總資產(chǎn)（人民幣元）94,736000000公司經(jīng)營范疇提供國內(nèi)、地區(qū)和國際定期及不定期航空客、貨、郵、行李運輸服務(wù)；提供航空器修理服務(wù)；提供航空配餐服務(wù)；提供酒店經(jīng)營；飛機租賃和航空意外保險銷售代理；及進行其他航空業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。企業(yè)戰(zhàn)略分析Swot綜合分析航空業(yè)關(guān)鍵環(huán)境要素分析關(guān)鍵環(huán)境要素權(quán)數(shù)國航南航東航春秋等級加權(quán)分數(shù)等級加權(quán)分數(shù)等級加權(quán)分數(shù)等級加權(quán)分數(shù)宏觀經(jīng)濟進展0.1540.640.640.640.6航油供應(yīng)0.1140.444.10.4514.20.4623.90.429飛機制造業(yè)的進展0.0591.80.0910.05其他運輸業(yè)的進展0.093.40.3063.50.3153.50.3152.50.225消費者購買力水平提高0.313.10.3140.4航空業(yè)相關(guān)政策0.0940.363.50.3153.50.3153.20.288信息技術(shù)的進展0.051.50.0751.50.0751.50.07530.15下游產(chǎn)業(yè)的進展0.0163.50.28產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭加劇853.40.3743.50.3851.80.198航空業(yè)進展規(guī)模壯大0.073.50.2453.30.2326航空安全0.063.70.2223.60.2163.50.2140.24金融危機0.0440.1640.164總和13.3933.3373.3483.126注：1.我們選擇了十二個我們認為對航空公司來講比較重要的外部要素。2.然后對每個要素分不分配了權(quán)重，權(quán)重大的我們認為那個要素對航空公司更為重要。3.權(quán)重總和為1。4.等級由低到高從0到5。等級越高講明在那個要素上相應(yīng)的航空公司做得越好，反之亦然。航空業(yè)關(guān)鍵競爭要素分析關(guān)鍵競爭要素權(quán)數(shù)南方航空行業(yè)平均水平等級加權(quán)分數(shù)等級加權(quán)分數(shù)資產(chǎn)負債水平0.042.00.082.20.088機隊0.083.80.3043.00.24安全操縱423.00.39技術(shù)水平52.80.28航線網(wǎng)絡(luò)293.00.33運營效率0.00.216成本操縱0.081.80.1442.00.16產(chǎn)品性價比0.112.075旅客群體0.073.00.212.00.14銷售渠道0.052.50.1253.50.175服務(wù)質(zhì)量972.20.242人力資源0.043.012總和1.002.9212.648注：1.我們選擇了十二個我們認為對航空公司來講比較重要的內(nèi)部要素。2.然后對每個要素分不分配了權(quán)重，權(quán)重大的我們認為那個要素對航空公司更為重要。3.權(quán)重總和為1。4.等級由低到高從0到5。加權(quán)分值越高講明在那個要素上相應(yīng)的航空公司做得越好，反之亦然。通過對中國南方航空公司的關(guān)鍵環(huán)境要素分析與關(guān)鍵競爭要素分析，得出以下結(jié)論：關(guān)鍵競爭要素關(guān)鍵環(huán)境要素優(yōu)勢(S)劣勢(W)S1機隊S2安全操縱S3技術(shù)水平S4航線網(wǎng)絡(luò)S5旅客群體S6服務(wù)質(zhì)量S7人力資源W1資產(chǎn)負債水平W2運營效率W3成本操縱W4產(chǎn)品性價比W5銷售渠道機會(O)O1宏觀經(jīng)濟進展O2飛機制造業(yè)的進展O3消費者購買力水平提高O4航空業(yè)相關(guān)政策O5信息技術(shù)的進展O6下游產(chǎn)業(yè)的進展O7航空業(yè)進展規(guī)模壯大SO戰(zhàn)略1、抓住經(jīng)濟進展和居民購買力水平提高的機會，利用自身的高質(zhì)量服務(wù)進一步搶占市場。2、加強與下游企業(yè)的合作，實施縱向一體化。3、抓住政策的偏向，進一步完善自身的航空網(wǎng)絡(luò)。4、通過后世博效應(yīng)進一步優(yōu)化旅客群體。WO戰(zhàn)略1、加強對信息技術(shù)的使用，提高自己的運營效率和操縱自己的成本，同時擴展自身的銷售渠道。2、積極尋求信貸資源，完善自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3、進展技術(shù)，增加產(chǎn)品性價比。威逼(T)T1航油供應(yīng)T2其他運輸業(yè)的進展T3產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭加劇T4航空安全T5金融危機ST戰(zhàn)略1、加強安全操縱，保證航空安全，穩(wěn)固航油供應(yīng)。2、積極開發(fā)新市場，進展新產(chǎn)品，增加競爭力。3、利用自身的高端旅客和人力資源，沉著應(yīng)對金融危機。4、加強創(chuàng)新，使用新能源。WT戰(zhàn)略1、加強和其他航空公司的合作，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)環(huán)境。2、加強和其他運輸業(yè)公司的合作，構(gòu)建運輸體系，增強資源互補優(yōu)勢。三、公司經(jīng)濟效益橫向分析從盈利能力、營運能力、償債能力三個方面進行行業(yè)橫向比較，本文選取了行業(yè)中具有代表性、可比性較強的三家大型航空公司與中國南方航空公司進行比較。在盈利能力方面，南航營業(yè)利潤率為負值，同時是四大航空公司中較低的，其要緊緣故在于營業(yè)成本率是同行業(yè)中偏高，南航應(yīng)當注意開發(fā)新能源，實現(xiàn)成的有效操縱。凈資產(chǎn)收益率在四家公司中最低，講明公司權(quán)益資本獵取收益的能力較弱，能夠適當調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在營運能力方面，南航表現(xiàn)杰出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于最高水平，這取決于流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度快。在償債能力方面，與其他三大航空公司比較，南航航空的流淌比率、速動比率出于中游水平。導(dǎo)致如此結(jié)果的要緊緣故是南航的資產(chǎn)負債率出于中間水平。只是，由于行業(yè)特點，我們認為,航空企業(yè)的資產(chǎn)負債率高于一樣企業(yè)是能夠同意的。然而，航空公司的負債率超過一定的限度，企業(yè)面臨的短期流淌性風險較大，可能引發(fā)財務(wù)危機，導(dǎo)致無力償還到期債務(wù)。公司經(jīng)濟效益縱向分析南方航空的時刻縱向分析，本文選取資產(chǎn)負債表，現(xiàn)金流量表，利潤表作為分析依據(jù)進行分析。南方航空資產(chǎn)負債表水平分析表項目2018-12-312018-12-31變動額變動（%）對總資產(chǎn)的阻礙（%）流淌資產(chǎn)貨幣資金4,343,000,0004,700,000,000-357000000-7.5957446809-0.37683668299交易性金融資產(chǎn)----應(yīng)收票據(jù)----應(yīng)收賬款1,366,000,0001,319,000,000470000003.56330553450.049611552103預(yù)付賬款711,000,000620,000,0009100000014.6774193550.09605640939應(yīng)收股利----應(yīng)收利息----其他應(yīng)收款1,452,000,0001,380,000,000720000005.21739130430.076000675562存貨1,256,000,0001,229,000,000270000002.19690805530.028500253336消耗性生物資產(chǎn)----待攤費用----一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)----其他流淌資產(chǎn)----阻礙流淌資產(chǎn)其他科目----流淌資產(chǎn)合計9,128,000,0009,248,000,000-120000000-1.2975778547-0.1266677926非流淌資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)93,000,000114,00018.421052632-0.022166863705持有至到期投資----投資性房地產(chǎn)461,000,000640,000,000-179000000-27.96875-0期股權(quán)投資1,704,000,0001,474,000,00023000000015.6037991860.24277993582長期應(yīng)收款----固定資產(chǎn)63,193,000,00052,575,000,0001061800000020.19591060411.207988515工程物資----在建工程17,982,000,00017,213,000,0007690000004.46755359320.8117294376固定資產(chǎn)清理----生產(chǎn)性生物資產(chǎn)----油氣資產(chǎn)----無形資產(chǎn)754,000,000785,0003.949044586-0.032722513089開發(fā)支出----商譽----長期待攤費用95,000,00093,000,000200000021111298767E-03遞延所得稅資產(chǎn)462,000,000148,000,000314000000212.162162160.33144739064其他非流淌資產(chǎn)300,000,000150,000,0001500000001000礙非流淌資產(chǎn)其他科目564,000,000563,000,00010000000.177619893431.0555649384E-03非流淌資產(chǎn)合計85,608,000,00073,755,000,0001185300000016.07077486312.511611214資產(chǎn)總計94,736,000,00083,003,000,0001173300000014384943422流淌負債短期借款11,012,000,00018,232,000,000-7220000000-39.600702062-7.6211788549交易性金融負債44,000,000116,00062.068965517-0.076000675562應(yīng)對票據(jù)3,207,000,000148,000,00030590000002066.89189193.2289731464應(yīng)對賬款8,245,000,0007,806,000,0004390000005.62387906740.46339300794預(yù)收賬款----應(yīng)對職工薪酬1,602,000,0001,520,000,000820000005.39473684210.086556324945應(yīng)交稅費532,000,000603,00011.774461028-0.074945110623應(yīng)對利息146,000,000339,000,000-193000000-56.932153392-0.2037240331應(yīng)對股利----其他應(yīng)對款2,927,000,0002,544,000,00038300000015.0550314470.40428137139預(yù)提費用----估量負債148,000,000--遞延收益-流淌負債1,990,000,0001,815,000,0001750000009.64187327820年內(nèi)到期的非流淌負債7,871,000,0005,727,000,000214400000037.4367033352.2631312278應(yīng)對短期債券----其他流淌負債----阻礙流淌負債其他科目--2,000,000,000流淌負債合計37,782,000,00041,279,000,000-3497000000-8.4716199523.6913105894非流淌負債長期借款27,875,000,00017,429,000,0001044600000059.93459177211.026431346應(yīng)對債券----長期應(yīng)對款----專項應(yīng)對款----遞延所得稅負債843,000,000751,000,0009200000012.2503328890.097111974329遞延收益-非流淌負債----其他非流淌負債----阻礙非流淌負債其他科目12,840,000,00012,281,000,0005590000004.55174660040.59006080054非流淌負債合計43,696,000,00032,276,000,0001142000000035.38232742612.054551596負債合計81,478,000,00073,555,000,000792300000010.7715315078.3632410066所有者權(quán)益實收資本（或股本）8,003,000,0006,561,000,000144200000021.9783569581.5221246411資本公積金5,406,000,0003,848,000,000155800000040.4885654891.644570174盈余公積金603,000,000603,000,00000未分配利潤-3,653,000,000-4,011,000,000358000000-8.92545499880.37789224793庫存股----外幣報表折算差額----未確認的投資缺失----少數(shù)股東權(quán)益----歸屬于母公司股東權(quán)益合計10,359,000,0007,001,000,000335800000047.9645764893.544587063阻礙所有者權(quán)益其他科目-3,653,000,000--所有者權(quán)益合計13,258,000,0009,448,000,000381000000040.325994924.0217024151負債及所有者權(quán)益總計94,736,000,00083,003,000,0001173300000014384943422從投資角度看：該公司的總資產(chǎn)本期增加11733000000元，增加幅度為14.135633652%，講明南方航空公司本年資產(chǎn)規(guī)模的擴大。進一步分析發(fā)覺：(1)非流淌資產(chǎn)本期增加11853000000元，增加幅度為16.070774863%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了12.511611214%。流淌資產(chǎn)本期減少了120000000元，減少幅度為1.2975778547%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了0.1266677926%，由此能夠看出，本期總資產(chǎn)的增加要緊是非流淌資產(chǎn)的增加。流淌資產(chǎn)的減少要緊集中在貨幣資金的減少，流淌資產(chǎn)的其他各項目都略有增加。貨幣資金減少357000000元，減少幅度為7.5957446809%，對總資產(chǎn)的阻礙為-0.37683668299%。貨幣資金的大幅度減少關(guān)于企業(yè)償債能力、滿足資金流淌性需要是不利的；非流淌資產(chǎn)的增加，要緊集中在固定資產(chǎn)、長期待攤費用、在建工程的增長上。從籌資角度看：該公司權(quán)益總額較上年同期增加3810000000元，增加幅度40.32599492%，使得權(quán)益總額增加了4.0217024151%，講明南方航空公司權(quán)益總額有所增加。進一步分析發(fā)覺：（1）本期負債增加7923000000元，增加幅度為10.771531507%，關(guān)于負債的增加，非流淌負債的增加是其要緊方面。（2）長期借款、遞延所得稅負債的增加，是非流淌負債增加的要緊緣故。從投資和籌資角度分析資產(chǎn)負債表，能夠看出股東權(quán)益和非流淌資產(chǎn)變動的幅度最大，歸屬于“資產(chǎn)—權(quán)益”變動型，公司的規(guī)模保持適當?shù)脑黾?，但?yīng)注意調(diào)整企業(yè)規(guī)模增長點。南方航空利潤水平分析表項目2018-12-312018-12-31增減額增減（%）一、營業(yè)總收入56,043,000,00056,427,000,000-384000000-0.68052528045營業(yè)收入56,043,000,00056,427,000,000-384000000-0.68052528045二、營業(yè)總成本58,311,000,00062,562,000,000-4251000000-6.7948594994營業(yè)成本49,197,000,00054,248,000,000-5051000000-9.3109423389營業(yè)稅金及附加1,591,000,0001,386,000,00020500000014.790764791銷售費用4,256,000,0003,576,000,00068000000019.015659955治理費用1,814,000,0001,873,000,000-590000003.1500266951財務(wù)費用1,396,000,000-594,000,0001990000000335.01683502資產(chǎn)減值缺失57,000,0002,073,000,000-2016000000-97.250361795三、其他經(jīng)營收益30,000,000--公允價值變動凈收益72,000,000-113,000,000185000000163.71681416投資凈收益347,000,000340,000,00070000002.0588235294聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益----匯兌凈收益----四、營業(yè)利潤-1,849,000,000-5,908,000,000405900000068.703452945營業(yè)外收入2,336,000,0001,257,000,000107900000085.83929992營業(yè)外支出30,000,00097,00069.072164948非流淌資產(chǎn)處置凈缺失7,000,00069,00089.855072464五、利潤總額457,000,000-4,748,000,0005205000000109.62510531所得稅-97,000,00048,000,000-145000000-302.08333333未確認的投資缺失----六、凈利潤554,000,000-4,796,000,0005350000000111.55129274少數(shù)股東損益196,000,00033,000,000163000000493.93939394歸屬于母公司股東的凈利潤358,000,000-4,829,000,0005187000000107.41354318七、每股收益差不多每股收益0.05-0.740.79106.75675676稀釋每股收益0.05-0.740.79106.75675676分析發(fā)覺，企業(yè)的凈利潤增加額為5350000000元，增長幅度為111.55129274%，反映了企業(yè)經(jīng)營業(yè)績較為杰出，同時，利潤的擴大使得企業(yè)有充足的資金用于擴大再生產(chǎn)、分配股利、用于擴大企業(yè)規(guī)模，用于企業(yè)自身資本的積存和消費。南方航空現(xiàn)金流量水平分析表項目2018-12-312018-12-31增減額增減（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金56,449,000,00058,116,000,000-1,667,000,000-3收到的稅費返還----收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1,947,000,000970,000,000977,000,000101經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計58,396,000,00059,086,000,000-690,000,000-1購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金38,606,000,00046,409,000,000-7,803,000,000-17支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金6,538,000,0006,424,000,000114,000,0002支付的各項稅費1,888,000,0002,080,000,000-192,000,000-9支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2,000,000,000--經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計47,350,000,00055,212,000,000-7,862,000,000-14經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11,046,000,0003,874,000,0007,172,000,000185二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金--271,000,0000取得投資收益收到的現(xiàn)金34,000,00017,000,00017,000,000100處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期298,000,000362,000,000-64,000,000-18資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額--0收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金257,000,000103,000,000154,000,000150投資活動現(xiàn)金流入小計589,000,000753,000,000-164,000,000-22購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金15,011,000,0008,377,000,0006,634,000,00079投資支付的現(xiàn)金4,000,00029,000,000-25,000,000-86取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額2,000,00051,000,000-49,000,000-96支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金6,000,000--投資活動現(xiàn)金流出小計15,023,000,0008,457,000,0006,566,000,00078投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-14,434,000,000-7,704,000,000-6,730,000,00087三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸取投資收到的現(xiàn)金----子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金242,000,000--取得借款收到的現(xiàn)金37,146,000,00041,450,000,000-4,304,000,000-10收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金2,981,000,0002,156,000,000825,000,00038發(fā)行債券收到的現(xiàn)金----籌資活動現(xiàn)金流入小計40,369,000,00043,606,000,000-3,237,000,000-7償還債務(wù)支付的現(xiàn)金33,146,000,00036,118,000,000-2,972,000,000-8分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金----子公司支付給少數(shù)股東的股利----支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金318,000,000299,000,00019,000,0006籌資活動現(xiàn)金流出小計37,287,000,00038,951,000,000-1,664,000,000-4籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,082,000,0004,655,000,000-1,573,000,000-34四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額匯率變動對現(xiàn)金的阻礙----現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-306,000,000825,000,000-1,131,000,000-137期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額--3,824,000,000期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額--4,649,000,000補充資料：1、將凈利潤調(diào)劑為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量：凈利潤554,000,000-4,796,000,0005,350,000,000-112加：資產(chǎn)減值預(yù)備26,000,0001,884,000,000-1,858,000,000-99固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊----無形資產(chǎn)攤銷60,000,00054,000,0006,000,00011長期待攤費用攤銷24,000,00016,000,0008,000,00050待攤費用減少----預(yù)提費用增加----處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的缺失-31,000,00059,000,000-90,000,000-153固定資產(chǎn)報廢缺失----公允價值變動缺失-7