財政支出規(guī)模及效益評價課件

第四章財政支出規(guī)模及效益評價第三節(jié)財政支出效益評價第二節(jié)財政支出規(guī)模第一節(jié)財政支出的意義及分類2024/1/31中國金融出版社通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生熟悉財政支出的內(nèi)涵、性質(zhì)以及相關(guān)分類，熟悉幾種財政支出規(guī)模發(fā)展的理論解釋，掌握衡量財政支出效益分析評價的幾種方法。學(xué)習(xí)目標學(xué)習(xí)目標

2024/1/32中國金融出版社引言財政支出是以政府為主體，以政府的事權(quán)為依據(jù)進行的一種貨幣資金的支出活動。財政支出是國家對集中起來的財力進行再分配的活動，它要解決的是由國家支配的那部分社會財富的價值如何安排使用或?qū)σ徊糠稚鐣Y源如何進行合理配置的問題。同時，財政支出又是政府施政行為選擇的反映，體現(xiàn)著政府政策的意圖，代表著政府活動的方向和范圍。2024/1/33中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類一、財政支出的意義（二）財政支出是實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑財政支出的財政性資金是一種數(shù)額大、期限長的集中性投資，它不僅代表了國家的宏觀政策，而且投資項目具有基礎(chǔ)性、長遠性和集中性的特點，會對市場經(jīng)濟產(chǎn)生重要的影響，能夠彌補市場的不足，矯正市場的失靈，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化起到重要作用。2024/1/35中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類一、財政支出的意義（三）財政支出是實現(xiàn)社會公平的重要方式政府的財政支出可以在市場分配初次分配的基礎(chǔ)上，通過政府的有計劃安排，形成分配領(lǐng)域的第二次分配，使得各區(qū)域、各經(jīng)濟主體在政府財政支出的幫助及引導(dǎo)下，形成社會經(jīng)濟均衡發(fā)展的格局，并促進社會分配達到相對公平的狀態(tài)。2024/1/36中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（一）按財政支出的經(jīng)濟性質(zhì)分類按照財政支出的經(jīng)濟性質(zhì)分類，可以分為購買性支出與轉(zhuǎn)移性支出。

2024/1/37中國金融出版社2024/1/38中國金融出版社表4-12024/1/310中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（二）按財政支出在社會再生產(chǎn)中的作用分類按照財政支出在社會再生產(chǎn)中的作用分類，可以分為補償性支出、積累性支出、消費性支出。

2024/1/312中國金融出版社2024/1/314中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（三）按財政支出的目的分類按照財政支出的目的分類，可以分為預(yù)防性支出與創(chuàng)造性支出。

2024/1/315中國金融出版社2024/1/316中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（四）按政府對財政支出的控制能力分類按照政府對財政支出的控制能力分類，可以分為不可控制性支出與可控制性支出。2024/1/317中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（五）按財政支出的收益范圍分類按照財政支出的收益范圍分類，可以分為一般利益支出與特殊利益支出。2024/1/318中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（六）按財政支出產(chǎn)生效益的時間分類按照財政支出產(chǎn)生的效益時間分類，可以分為經(jīng)常性支出和資本性支出。2024/1/320中國金融出版社2024/1/321中國金融出版社表4-32024/1/323中國金融出版社第一節(jié)財政支出的意義及分類二、財政支出的分類（八）按政府的管理權(quán)限分類按照財政支出的管理權(quán)限劃分，可以分為中央政府財政支出與地方政府財政支出。在我國地方政府的財政支出又可以分為省、市、縣、鄉(xiāng)四級。這種公共財政支出的劃分同時確定了各級政府的事權(quán)和支出范圍。2024/1/324中國金融出版社2024/1/326中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模二、衡量財政支出規(guī)模的指標體系（一）靜態(tài)指標1．絕對標準指以一國貨幣單位表示的財政支出的實際數(shù)額。用于考察財政支出的絕對數(shù)額；其特點是能夠較直觀地反映財政支出的現(xiàn)狀和變化情況；缺陷：難以反映影響財政支出的各種復(fù)雜因素（不能反映政府支配的社會資源所占比重；不能進行國際比較等）。2024/1/327中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模二、衡量財政支出規(guī)模的指標體系（一）靜態(tài)指標2．相對標準指財政支出總額與其他相關(guān)經(jīng)濟指標，如GDP、個人可支配收入等的比值。將財政支出加以分類，通過主要支出項目與GDP之間的比值，考察財政支出增長的結(jié)構(gòu)性特點。2024/1/328中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模二、衡量財政支出規(guī)模的指標體系(二)動態(tài)指標2.財政支出的彈性系數(shù)是指國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長引起財政支出增長的大小，也就是說，財政支出增長幅度對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長幅度的比例。用公式表示為：

2024/1/330中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模二、衡量財政支出規(guī)模的指標體系(二)動態(tài)指標3.財政支出的邊際傾向隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加，財政支出也會隨之增加，在國內(nèi)生產(chǎn)總值增加的份額中財政支出所占的份額，就是財政支出的邊際傾向。用公式表示為：

2024/1/331中國金融出版社我國財政支出規(guī)模發(fā)展變化的特殊性1978年以來中國政府規(guī)模變化的趨勢

由1978年的31.2%逐步下降到1995年的10.7%，之后回升至2011年的23.1%；上述趨勢表明在市場化進程中，傳統(tǒng)的在國家財政范圍內(nèi)履行的政府職能逐步削弱；在原有的國家財政范圍之外的新的政府職能，如社會保障職能、社區(qū)建設(shè)職能等得到很大加強。

2024/1/332中國金融出版社表4-42024/1/333中國金融出版社我國財政支出增長率和

財政支出占GDP比重發(fā)展變化趨勢

圖4-1我國財政支出增長率和財政支出占GDP比重發(fā)展變化趨勢（％）2024/1/334中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模三、財政支出增長的理論解釋(一)瓦格納法則瓦格納法則基本原理就是：隨著國家職能的擴大和經(jīng)濟的發(fā)展，要求保證行使這些國家職能的財政支出不斷增加，即隨著人均收入提高，財政支出相對規(guī)模相應(yīng)提高。他把導(dǎo)致政府支出增長的因素歸結(jié)為政治因素、經(jīng)濟因素等。從政治因素角度解釋，他認為市場失靈和外部性的存在需要政府的活動增加。從經(jīng)濟因素角度解釋，他認為政府對經(jīng)濟活動的干預(yù)以及從事的生產(chǎn)性活動，也會隨著經(jīng)濟的工業(yè)化而不斷擴大。

2024/1/335中國金融出版社政府活動擴張論由19世紀德國經(jīng)濟學(xué)家瓦格納(Wagner,A.)提出，故稱“瓦格納法則”。瓦格納斷言，工業(yè)化經(jīng)濟的發(fā)展必然伴隨政府活動規(guī)模的不斷擴張，原因：勞動分工和生產(chǎn)的專業(yè)化→經(jīng)濟交往復(fù)雜化→經(jīng)濟主體間的摩擦增加→要求更多的政府保護、調(diào)節(jié)和管理活動。收入提高和社會進步→對分配問題的關(guān)心加強→對教育、文化、保健、福利等服務(wù)的需求增加→要求政府以更大的比例提高這些方面的支出。政府需直接介入某些大規(guī)模的投資生產(chǎn)領(lǐng)域2024/1/336中國金融出版社瓦格納法則

G3G2G1Y3Y2Y1O人均GDP財政支出占GDP的比重圖4-2瓦格納法則的解釋2024/1/337中國金融出版社表4-52024/1/338中國金融出版社主要經(jīng)濟發(fā)達國家財政支出

占GDP比重變化趨勢

圖4-2主要經(jīng)濟發(fā)達國家財政支出占GDP比重變化趨勢（％）2024/1/339中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模三、財政支出增長的理論解釋（二）梯度漸進增長論英國經(jīng)濟學(xué)家皮考克（A.T.Peacock）和魏斯曼（J.Wiseman）于1961年出版了《聯(lián)合王國公共支出的增長》一書，兩人在對英國1890-1955年間的財政支出考察之后認為，在一個較長的時期內(nèi)，財政支出的增長并不是直線型的，而是呈現(xiàn)出階梯性增長的特點，這被稱之為“梯度漸進增長論”。2024/1/340中國金融出版社偶然事件論由英國經(jīng)濟學(xué)家皮科克和威斯曼(PeacockandWiseman,1967)提出；也稱時間型態(tài)理論、梯度漸進增長理論；主要觀點公民的可容忍的稅收水平?jīng)Q定可容忍的財政支出水平只有在經(jīng)濟和社會制度受到?jīng)_擊時，人們才會審視過去，在心理上接受一個更高的可容忍的稅收水平(審視效應(yīng))，容忍政府支出更多地替代私人支出(置換效應(yīng))審視效應(yīng)和置換效應(yīng)促使政府支出上新臺階在沖擊消失后，較高的支出水平因慣性而持續(xù)存在。2024/1/341中國金融出版社圖4-3偶然事件導(dǎo)致財政支出的增長2024/1/342中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模三、財政支出增長的理論解釋（三）公共選擇增長論（官僚行為增長理論）公共選擇學(xué)派對財政支出增長的分析主要是從兩個方面論述的。首先，從官僚行為的角度來看，公共選擇理論認為官僚機構(gòu)中的理性經(jīng)濟人是以追求機構(gòu)最大化為目標的。對他們來說，機構(gòu)規(guī)模越大，官僚們的權(quán)力也就越大。此外，在很多情況下，官僚們往往獨家掌握著特殊信息，這就使他們能夠讓政治家們相信他們確定的產(chǎn)出水平的社會收益比較高，從而也能實現(xiàn)預(yù)算規(guī)模最大化的產(chǎn)出。其次，利益集團增長理論認為，利益集團的存在和作用也會導(dǎo)致政府規(guī)模的擴大。2024/1/343中國金融出版社非均衡增長論由美國經(jīng)濟學(xué)家鮑莫爾(Baumol,1967)提出，也稱鮑莫爾法則。公共部門的活動為勞動密集型，私人部門的活動為資本密集型→私人部門勞動生產(chǎn)率較高→私人部門工資水平上升→為提供足夠服務(wù)，公共部門的工資水平須與私人部門保持同步→公共服務(wù)的單位成本上升→公共服務(wù)的相對價格上升→公共支出增長2024/1/344中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模三、財政支出增長的理論解釋（四）財政幻覺論如果公民以他們所納的稅賦來衡量政府財政支出的多少，那么政府會以讓納稅人覺查不到稅收的方式，擴大財政支出。當納稅人出現(xiàn)這樣的感覺時就是財政幻覺。當納稅人因財政幻覺而低估稅賦時，會極力支持更多的政府支出。因此，稅收結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，越容易產(chǎn)生財政幻覺。2024/1/345中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模三、財政支出增長的理論解釋（五）福利經(jīng)濟學(xué)的財政支出增長理論福利經(jīng)濟學(xué)從微觀經(jīng)濟角度對財政支出增長進行了研究。福利經(jīng)濟學(xué)派認為，市場需求、提供公共產(chǎn)品的社會環(huán)境、公共產(chǎn)品的質(zhì)量、公共部門投入價格等因素，是影響財政支出增長的主要變量。2024/1/346中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模四、影響財政支出增長的因素（一）經(jīng)濟因素政府的開支是同國家的經(jīng)濟發(fā)展水平、人均收入水平密切相關(guān)的。經(jīng)濟增長使社會財富不斷增加，消費也從低收入狀態(tài)向高收入狀態(tài)發(fā)展；與之相適應(yīng)的，公共產(chǎn)品也必須隨之增加。另一方面，經(jīng)濟的增長不僅為財政支出的增長提供了可能，也造成政府職能范圍的擴大和公共部門的增加，這也是財政支出不斷增長的原因。2024/1/347中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模四、影響財政支出增長的因素（二）人口因素人口增加是財政支出增長的重要原因之一。因為人口增加促使了對司法警察、教育、住房、保健設(shè)施，社會福利等需求的增加，尤其是對于普遍存在的準公共產(chǎn)品而言，人口的增加有可能帶來“擁擠問題”，這就會引起對于擴大設(shè)施規(guī)模的需求，從而導(dǎo)致財政支出增長。其次，人口結(jié)構(gòu)的變化也導(dǎo)致了政府支出的增加。2024/1/348中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模四、影響財政支出增長的因素（三）市場失靈因素由于市場在資源配置過程中存在著缺陷，特別是公共產(chǎn)品的提供是私人無法解決的。為了彌補市場缺陷，政府加大了干預(yù)經(jīng)濟的功能，其中，財政支出是重要的方式之一。2024/1/349中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模四、影響財政支出增長的因素（四）技術(shù)進步因素技術(shù)進步也有可能引起人們對財政支出的新需求。這是因為，技術(shù)的發(fā)展和工藝的變化一方面使設(shè)備的更新周期越來越短，各種產(chǎn)品的重置費用也日益增加；另一方面技術(shù)的發(fā)展要求政府提供更高水平的基礎(chǔ)設(shè)施。2024/1/350中國金融出版社第二節(jié)財政支出規(guī)模四、影響財政支出增長的因素（五）都市化因素隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，都市化程度日益提高。都市化程度的提高會出現(xiàn)“擁擠現(xiàn)象”，造成對市政建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及公共服務(wù)需求的大幅度提高，相應(yīng)地，政府財政支出也隨之增加。2024/1/351中國金融出版社第三節(jié)財政支出效益評價一、財政支出效應(yīng)的含義對于財政支出效益的含義，我們可從以下三個方面來把握：2024/1/352中國金融出版社一是內(nèi)源性效益:

內(nèi)源性效益是指財政支出本身所產(chǎn)生的效益，包括直接效益和間接效益。直接效益是指某些財政項目直接產(chǎn)生的可計量的經(jīng)濟效益，比如經(jīng)濟建設(shè)支出項目，農(nóng)業(yè)支出項目等。間接效益指某些項目不直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益但卻存在社會效益，有些可以量化，有些難以量化，比如事業(yè)性支出項目、行政性支出項目等。2024/1/353中國金融出版社二是部門績效:

部門績效是指使用財政支出的公共部門財政年度內(nèi)的工作績效。包含兩層含義：一是部門在財政資源的配置上是否合理并得以優(yōu)化，財政資源使用是否得到相應(yīng)的產(chǎn)出或成果，也就是對部門資源配置的總體進行評價；二是部門本身的工作績效評價，如是否完成了既定的社會經(jīng)濟發(fā)展指標，完成預(yù)算目標的財力保證程度，部門內(nèi)資金使用的效益情況等等。2024/1/354中國金融出版社三是單位績效:

財政支出最終能否發(fā)揮相應(yīng)的效益，還要取決于使用單位。對單位績效評價應(yīng)該從具體單位的實際情況來考察，并結(jié)合相應(yīng)的技術(shù)方法來實施。2024/1/355中國金融出版社第三節(jié)財政支出效益評價二、財政支出效益的評價方法（一）“成本—效益”分析法所謂成本—效益分析法，就是針對政府確定的項目目標，提出若干建設(shè)方案，詳細列舉各種方案的所有潛在成本和效益，并把它們轉(zhuǎn)換成貨幣單位，通過比較分析，確定該項目或方案是否可行?，F(xiàn)在，成本—效益分析在許多國家的中央政府、各級地方政府以及世界銀行等國際組織得到廣泛應(yīng)用。2024/1/356中國金融出版社第三節(jié)財政支出效益評價二、財政支出效益的評價方法（一）“成本—效益”分析法成本—效益分析一般分為六個基本步驟：確定政府項目要實現(xiàn)的目標；列舉成本和效益；測算成本和效益；測算貼現(xiàn)成本和效益；選擇決策標準；選定項目。2024/1/357中國金融出版社1.確定政府項目的目標:

政府支出項目的目標看起來很容易確定，但實際上是一個比較復(fù)雜的過程，這種復(fù)雜性主要表現(xiàn)在以下三個方面。第一，在眾多的目標之間作出選擇。政府支出項目通常被期望實現(xiàn)很多目標，而且最好是同時實現(xiàn)這些目標。比如增加收入總量和消費總量；再分配地區(qū)間、群體間和個人間的收入；降低失業(yè)水平；改善國際收支等。第二，要考慮目標實現(xiàn)的時間跨度。在眾多的目標當中，既有現(xiàn)在要實現(xiàn)的，也有將來要實現(xiàn)的。目標實現(xiàn)的時間跨度因其所要實現(xiàn)的性質(zhì)不同而差異很大。第三，目標之間可能會發(fā)生沖突。追求一個目標可能犧牲另一個目標，或者至少以另一個目標不能完全實現(xiàn)為代價。

2024/1/358中國金融出版社2.列舉成本和效益:在列舉成本和效益項目之前，首先必須正確認識政府項目中成本和效益的含義。第一，這里的成本不同于支出。即使某一活動沒有任何直接支出，但其真實成本可能很大。第二，這里的效益不等于收入。盡管政府項目的產(chǎn)品銷售收入是效益的重要組成部分，但并不是全部，還有由此而產(chǎn)生的大量的外溢效益。2024/1/359中國金融出版社2.1公共項目評價的特點與私人項目相比，公共項目的成本－收益分析更加復(fù)雜。主要原因在于：第一，私人項目的決策以私人凈收益為標準，而公共項目的決策則以社會凈收益為標準。私人凈收益=私人收益-私人成本=內(nèi)在收益-內(nèi)在成本

社會凈收益=社會收益-社會成本=(內(nèi)在收益+外在收益)-(內(nèi)在成本+外在成本)2024/1/360中國金融出版社第二，與私人項目相區(qū)別，公共項目的成本和收益一般無法直接采用市場價格加以評估。市場價格不存在，像清新的空氣、優(yōu)美的風(fēng)景等。市場價格不能真實反映項目的社會邊際成本或收益，如壟斷價格等。2024/1/361中國金融出版社此外，政府部門在考慮項目的成本和收益時，還要受到各種所在級次的影響。中央政府通常要根據(jù)公共項目對全社會產(chǎn)生的影響權(quán)衡該項目的可行性。地方政府一般只考慮公共項目對本轄區(qū)的影響。2024/1/362中國金融出版社2.2公共項目成本和收益的類型公共項目的成本和收益一般區(qū)分為四大類型：實際的和金融的直接的和間接的有形的和無形的內(nèi)部的和外部的2024/1/363中國金融出版社公共項目成本和收益的類型實際的和金融的實際成本和收益是指公共項目實際發(fā)生的成本和收益，反映了社會福利的減少或增加。金融成本和收益則是指因市場相對價格發(fā)生變化而產(chǎn)生的成本或收益，其結(jié)果是某些人所得即為其他人所失，社會福利并沒有發(fā)生變化。因此又被稱為虛假成本或收益。2024/1/364中國金融出版社公共項目成本和收益的類型直接的和間接的直接成本和收益指的是與項目本身有著密切關(guān)系的成本或收益；間接成本和收益則是項目附帶產(chǎn)生的成本或收益。2024/1/365中國金融出版社公共項目成本和收益的類型有形的和無形的有形成本和收益指的是可以用市場價格衡量，并且按慣例應(yīng)該計入會計賬目的一切成本和收益；無形成本和收益則是指不能通過市場價格直接估計，因而也不能入賬的一切成本和效益。2024/1/366中國金融出版社公共項目成本和收益的類型內(nèi)部的和外部的內(nèi)部成本和收益指的是項目在轄區(qū)范圍內(nèi)產(chǎn)生的成本和收益；外部成本和收益則是指項目在轄區(qū)范圍外產(chǎn)生的成本和收益。2024/1/367中國金融出版社表4-6以水利工程項目為例，列示了有關(guān)的分類情況。2024/1/368中國金融出版社表4-6某水利工程的成本和收益

成本和收益的類型

收益

成本

實際的

直接的

有形的

農(nóng)產(chǎn)品的增加

水管的成本

無形的

環(huán)境的美化

田地的損失

間接的

有形的

減少土地的腐蝕

水源的分散

無形的

鄉(xiāng)村風(fēng)貌的保存

野生資源的破壞

內(nèi)部的

為轄區(qū)帶來的全部收益

建造、維護項目的全部成本

外部的

有助于下游地區(qū)防洪

下游地區(qū)對該項目的支持

金融的

地價升高、農(nóng)具廠職工工資提高

因地價提高、農(nóng)具廠職工工資提高而使工程造價提高

2024/1/369中國金融出版社在全面考慮項目所產(chǎn)生的成本和收益時，應(yīng)當注意避免對某一項目的成本和效益進行重復(fù)計算。

2024/1/370中國金融出版社3.測算成本和效益:一方面，公共部門要從社會福利最大化角度考慮現(xiàn)有的市場價格是否符合帕累托效率條件，要對被種種因素扭曲的市場價格加以調(diào)整，計算所謂“影子價格”；另一方面，許多公共項目提供的產(chǎn)品或服務(wù)往往不存在市場，也就沒有現(xiàn)成的市場價格可利用，這時需要設(shè)法創(chuàng)造出“影子價格”來。2024/1/371中國金融出版社

公共項目成本和收益的度量幾種不同的測度方法市場價格影子價格消費者剩余無形成本和收益的量化2024/1/372中國金融出版社市場價格對那些可在競爭性市場上交易的產(chǎn)品或投入品，應(yīng)當使用市場價格對項目進行評估。

2024/1/373中國金融出版社影子價格對可在市場上交易，但市場價格并不反映真實社會價值的產(chǎn)品和投入品，設(shè)計出一種新的能反映產(chǎn)品實際價值的價格，即～(shadowprice)。指當社會經(jīng)濟處于某種狀態(tài)下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產(chǎn)品需求情況的價格。不少公共項目的產(chǎn)出品或投入品有價不實或無價可循的原因：項目的產(chǎn)品或服務(wù)在壟斷市場上交易存在因管制、稅收或補貼而導(dǎo)致的價格扭曲產(chǎn)品或服務(wù)具有外溢性需要對價格進行調(diào)整，以反映真實的邊際社會成本或邊際社會收益2024/1/374中國金融出版社消費者剩余消費者剩余是指消費者為獲得某種商品或服務(wù)愿意支付的貨幣總額與實際支付的貨幣總額之差.2024/1/375中國金融出版社無形成本和收益的量化時間價值估計法

評價時間到底值多少錢生命價值估計法一種是將未來收入的現(xiàn)值作為生命的價值。另一種認為生命的價值可以通過人們所要求的風(fēng)險補償來估計。假如公共項目有助于減少發(fā)生傷亡事故的概率，由此減少的經(jīng)濟損失就屬于該項目的收益。2024/1/376中國金融出版社4.計算貼現(xiàn)成本和效益:一般來說，很多政府項目的成本和效益往往會發(fā)生在許多年度。例如，我國興建的三峽工程和南水北調(diào)工程，建設(shè)周期需要很多年。興建初期要發(fā)生大量支出，而其效益和成本則分布于該工程的整個壽命期。為了準確估價項目在整個壽命期內(nèi)的效益是否大于成本，這就要求必須把將來所要發(fā)生的成本和效益貼現(xiàn)成現(xiàn)值，即收益現(xiàn)值（PVB）和成本現(xiàn)值（PVC），而后才進行比較。在這里，還涉及到一個社會貼現(xiàn)率的問題。2024/1/377中國金融出版社現(xiàn)值現(xiàn)值（presentvalue，PV）未來一筆錢的現(xiàn)值指的是，你為將來有權(quán)獲得這筆錢而在今天所愿意支付的最高數(shù)額的貨幣。公式表示：(4-1)

為年利率，習(xí)慣上被稱為貼現(xiàn)率(discountrate)，為年后的所得。2024/1/378中國金融出版社從直觀上說，式（4-1）表明了以下兩點：未來的一元錢和現(xiàn)在的一元錢是不相等的，因此，不能輕易將未來的一筆錢和現(xiàn)在的一筆錢進行簡單加總；在其他條件相同時，你為了得到一筆錢等待的時間越久，你愿意在今天為它支付的錢就越少。2024/1/379中國金融出版社一個項目的收入情況假如該項目在未來年經(jīng)營期內(nèi)每年給業(yè)主帶來的收入分別為。那么，從當前看，該項目給業(yè)主帶來的總收入是多少呢？應(yīng)將未來各期的收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值，然后將它們相加。如圖4-4所示。2024/1/380中國金融出版社

圖4-4項目收入流現(xiàn)值的計算2024/1/381中國金融出版社該項目收入流的現(xiàn)值可以用下列公式計算：

（4-2）2024/1/382中國金融出版社5.選擇決策標準:成本—效益分析的最終目的是要幫助政府決策者作出有效率的支出決策。這首先需要選擇科學(xué)的支出項目評估標準。在成本—效益分析的實際應(yīng)用中，決策標準有多種多樣，在此，我們只介紹凈現(xiàn)值標準。2024/1/383中國金融出版社凈現(xiàn)值標準

成本－收益分析中的核心問題是對項目的投入與產(chǎn)出價值加以評估。例：大華公司目前有兩個投資項目可供選擇：一個是服裝設(shè)計項目，記為M。M的收益和成本分別是BM和CM。另一個是廣告策劃項目，記為N。N的收益和成本分別為BN和CN。2024/1/384中國金融出版社假設(shè)服裝設(shè)計項目M的投資經(jīng)營期有T年，其凈現(xiàn)值（netpresentvalue，NPV）為：

表示大華公司通?？赡艿恼鎸嵤找媛?，即資金的機會成本。2024/1/385中國金融出版社同理，假如廣告策劃項目N在S年中產(chǎn)生了相應(yīng)的收益和成本流，那么其凈現(xiàn)值就是：

2024/1/386中國金融出版社一般說來，凈現(xiàn)值方法的決策原則是：只有當一個項目的凈現(xiàn)值為正時，該項目才可以被采納。如果有多個備選的互斥項目，應(yīng)當選擇凈現(xiàn)值為正值中的最大者。在成本－收益分析中，貼現(xiàn)率起著關(guān)鍵的作用。在衡量項目是否可以采納以及進行項目比較時，的不同值可能會導(dǎo)致不同的結(jié)論。2024/1/387中國金融出版社以大華公司為例，采用不同的貼現(xiàn)率計算并比較兩個項目的現(xiàn)值。見表。2024/1/388中國金融出版社

貼現(xiàn)率的高低與兩個項目的凈現(xiàn)值

年份年度凈收益貼現(xiàn)率r(%)凈現(xiàn)值(NPV)

服裝設(shè)計（元）廣告策劃（元）服裝設(shè)計（元）廣告策劃（元）

0123-100000012000

-10000600005500

01357

20001647982366-204

15001278858465972024/1/389中國金融出版社結(jié)論：在貼現(xiàn)率的值較低時，則服裝設(shè)計項目優(yōu)于廣告策劃項目；而貼現(xiàn)率的值較高時，則廣告策劃項目優(yōu)于服裝設(shè)計項目。在=7%時，服裝設(shè)計項目的凈現(xiàn)值小于0，這一項目甚至變得不可行。2024/1/390中國金融出版社貼現(xiàn)率的高低對具體項目的選擇至關(guān)重要。過高的貼現(xiàn)率實際上會對那些較長遠的收益構(gòu)成歧視，進而對項目形成歧視。在一般情況下，的取值應(yīng)反映企業(yè)資金的實際機會成本。2024/1/391中國金融出版社6.選定項目:

成本—效益分析的最終目的就是要在各種備選項目或方案之間作出選擇。在實踐中，最常用的決策標準是凈現(xiàn)值標準，因為收益—成本比率標準和內(nèi)部收益率標準的局限性比較大。在多種項目之間作出選擇時，收益—成本比率標準通常不能給出正確的答案；就內(nèi)部效益率標準而言，當項目的規(guī)模不同時，不能提供可靠的比較基礎(chǔ)。那么如何利用NPV標準選定項目呢?首先，一個項目的NPV必須是正數(shù)；其次，所選定的項目必須是所有項目當中NPV最大的項目。2024/1/392中國金融出版社第三節(jié)財政支出效益評價二、財政支出效益的評價方法（二）最低費用選擇法最低費用選擇法的主要特點是，不用貨幣單位來計量備選的財政支出項目的社會效益，而只計算每項備選項目的有形成本，并以成本最低為擇優(yōu)的標準。運用最低費用選擇法的步驟大體如下：首先，根據(jù)政府確定的目標，提出多種備選方案。其次，以貨幣單位為統(tǒng)一尺度，分別計算出各備選方案的各種有形費用并予以加總。在計算費用的過程中，如果遇到需要多年安排支出的項目，也要運用貼現(xiàn)法折算出現(xiàn)值，以保證備選方案的可比性。最后，按照所需費用的高低排出順序，以供決策者選擇。在目標既定的情況下，費用最低的備選方案自然為最優(yōu)方案。2024/1/393中國金融出版社第三節(jié)財政支出效益評價二、財政支出效益的評價方法（三）公共定價法市場經(jīng)濟中，價格機制是實現(xiàn)最優(yōu)資源配置的主要機制。由于政府也提供大量的滿足社會公共需要的“市場型物品”，這些物品就同樣面臨著價格的確定問題，這就是所謂的公共定價。通過公共定價，可以糾正市場失靈，提高資源配置效率，可以實現(xiàn)某些重要微觀市場的穩(wěn)定，還可以改進收入分配，而且，可以使這些物品得到最有效的使用，提高財政支出的效益。2024/1/394中國金融出版社第三節(jié)財政支出效益評價二、財政支出效益的評價方法（三）公共定價法公共定價涉及到兩個方面：即定價水平和定價體系。2024/1/395中國金融出版社1．定價水平：是指政府提供每一單位“公共物品”的定價是多少。（1）邊際成本定價。對于自然壟斷行業(yè)，政府按邊際成本定價，發(fā)生的虧損